영국 제조업 지표 최고치 경신, 금리 인하 기대감 약화

영국의 제조업 부문은 2024년 8월 이후 최고의 실적을 기록하며 2026년을 시작했으며, 이는 영란은행이 이번 주에 금리를 동결할 가능성이 높다는 강력한 신호입니다.

주요 경제 지표 중 하나인 1월 제조업 구매관리자지수(PMI)가 51.8로 상승하여 12월의 50.6보다 높아진 것으로 나타났습니다. PMI가 50포인트를 넘으면 경기 확장을 의미합니다.

약 650개 제조업체를 대상으로 실시한 이번 조사에서 여러 가지 긍정적인 추세가 나타났습니다. 신규 수출 주문이 4년 만에 처음으로 증가했으며, 제조업체들은 유럽, 미국, 중국으로부터의 수주가 늘었다고 보고했습니다. 또한, 향후 전망에 대한 낙관론은 2024년 가을 예산안 발표 이전 이후 최고치를 기록했습니다.

"영국 제조업은 지정학적 긴장 고조에도 불구하고 고무적인 회복력을 보여주며 2026년을 견실하게 시작했습니다."라고 설문조사를 작성하는 SP 글로벌 마켓 인텔리전스의 롭 돕슨 이사는 말했습니다.

광범위한 데이터가 경제 회복을 시사하고 있습니다

긍정적인 제조업 지표 보고서는 영국 경제 지표가 강화되는 광범위한 추세의 일부입니다. 이러한 증거들이 누적되면서 최근 몇 달 동안 경제가 탄력을 받았음을 시사합니다.

• 종합 활동: 1월 제조업과 서비스업을 모두 포함한 종합 구매관리자지수(PMI)는 2024년 4월 이후 가장 강력한 경기 회복세를 보였습니다.

• 소매 판매: 12월 공식 수치에 따르면 소매 판매는 예상보다 양호한 실적을 보였습니다.

• 국내총생산(GDP) 성장률: 11월 경제는 예상치 못한 0.3% 성장을 기록했습니다.

영국기업이사회(IoD)의 별도 설문조사에서도 이러한 분위기가 반영되었습니다. 회원들의 경제 신뢰도는 1월에 8개월 만에 최고 수준으로 상승하여 -66%에서 -48%로 개선되었습니다. 여전히 마이너스 수치이긴 하지만, 이는 거의 역대 최저 수준에서 반등한 것을 의미합니다. 이사들이 자사 기업에 대해 갖는 신뢰도 또한 12월의 -4%에서 1월에는 14%로 반전되었습니다.

이 수치들은 레이첼 리브스 재무장관의 최근 예산안을 둘러싼 불확실성이 해소되기 시작했음을 시사합니다. 앞서 기업 설문조사에서는 세금 관련 루머가 투자와 소비 지출 모두를 둔화시키는 것으로 나타났습니다.

영국 중앙은행, 금리 동결 예상

최근 발표된 긍정적인 경제 지표들은 영란은행이 목요일 금리 결정 발표에서 기준금리를 3.75%로 유지할 것이라는 전망을 뒷받침하고 있습니다.

영란은행 통화정책위원회(MPC) 위원 9명은 경제 회복세에 힘입어 금리 인하를 연기할 것으로 예상됩니다. 금리 인하에 앞서, 물가상승률이 지속적으로 하락하고 있다는 더욱 확실한 증거를 확인하고자 할 것입니다.

공식 자료에 따르면 12월 물가상승률은 3.4%를 기록했습니다. 이는 여름철 최고치인 3.8%보다는 낮지만, 중앙은행의 목표치인 2%를 훨씬 웃도는 수치입니다.

비용 압박으로 인플레이션과의 싸움이 더욱 어려워지고 있다

제조업 구매관리자지수(PMI) 조사에서는 중앙은행의 주요 우려 사항도 드러났습니다. 바로 "비용 압박이 점차 심화되고 있다"는 점입니다. 공장들은 비용 상승의 원인으로 다음과 같은 여러 요인을 꼽았습니다.

• 4월 이후 고용주 부담 국민보험료가 상승했습니다.

• 최저임금 인상.

• 금속과 같은 원자재 가격 상승.

실업 우려와 연료 가격 인하 논쟁

하지만 금리 동결 결정은 만장일치가 아닐 수 있습니다. 일부 통화정책위원회(MPC) 위원들은 해고 증가와 5년 만에 최고치에 근접한 5.1%의 실업률에 대해 우려를 표명했습니다. 금리 인하를 주장하는 사람들은 이러한 노동 시장 추세만으로도 인플레이션을 억제하고 금리 인하를 정당화할 수 있다고 주장합니다.

PMI 조사에 따르면 감원 속도는 15개월 만에 최저 수준으로 둔화되었지만, 신규 사업 증가세가 기업들의 인력 감축을 막을 만큼 충분히 강하지는 않은 것으로 나타났습니다.

시장 참여자들은 이번 주 금리 변동 가능성을 거의 제로에 가깝게 반영하고 있습니다. 하지만 통화정책위원회(MPC) 내부에서는 이견이 나올 가능성이 있으며, 외부 위원인 앨런 테일러와 스와티 딩그라는 금리 인하에 찬성표를 던질 것으로 예상됩니다. 지난 12월 금리 인하(4%에서 3.75%로)는 앤드류 베일리 총재의 결정으로 5대 4라는 근소한 차이로 이루어졌는데, 이는 위원회 내 심각한 의견 차이를 보여줍니다.