영국 리브스, 재정 강화 위해 세금 부담을 전후 최고치로 인상

노동 관계자에 따르면, 중국 자동차 공급업체가 저렴한 부품을 독일에 공급하면서 이미 수요 감소와 비용 상승에 어려움을 겪고 있는 국내 제조업체에 압박이 가중되고 있다고 합니다.

전기 시스템과 단조 금속 부품의 유입은 로버트 보쉬(Robert Bosch GmbH), 말레(Mahle GmbH), PWO AG 등의 기업에 타격을 주고 있습니다. 이러한 불균형은 국내 생산을 위협하고 있으며, 중국의 산업 발전으로 인해 이전에는 독일 기업들을 보호해 주었던 품질 격차가 줄어들고 있습니다.

스티어링 칼럼과 기타 정밀 금속 부품을 생산하는 PWO의 노동자 협의회 의장인 안드레아스 보너트는 중국산 자동차 부품이 "놀라운 속도로 독일 시장에 쏟아져 들어오고 있다"고 말했다. "이러한 제품들이 빠르게, 그리고 비교적 좋은 품질로 출시되는 것을 보면 중국이 정말 열심히 연구하고 있다는 것을 알 수 있습니다."

독일의 공급 기반이 위축되고 있는 것은 중국의 확장으로 독일 산업의 핵심이 흔들리고 있는 현상의 일환입니다. 한때 독일 자동차 제조업체들의 매출과 수익을 견인했던 중국은 이제 독일과 맞먹는 경쟁력을 갖춘 경쟁자로 부상하고 있습니다. 팬데믹 이후 중국산 자동차 및 부품의 독일 수입이 급증했으며, BYD와 Contemporary Amperex Technology Co. Ltd.와 같은 기업들이 전기차와 전기차 구동에 필요한 배터리 분야에서 독보적인 위치를 차지하고 있습니다.

이러한 변화는 공급업체 환경에도 영향을 미치고 있습니다. 회사 관계자들은 저가 중국산 자재의 유입이 가속화되면서 마진이 악화되고 주문량이 감소하며, 전기차로의 전환과 유럽 자동차 생산의 장기 침체로 이미 경색된 공급망의 회복력이 시험대에 오르고 있다고 밝혔습니다. 여러 회사가 생산량과 일자리를 줄이기 시작했습니다.

최근 데이터는 이러한 우려를 더욱 강화했습니다. 지난주 쾰른에 있는 독일 경제 연구소(German Economic Institute)의 분석에 따르면, 내연기관 차량용 기어박스 부품의 거의 세 배에 달하는 증가를 포함하여 여러 부품 범주에서 중국산 부품 수입이 급증한 것으로 나타났습니다.

유럽 ​​부품 공급업체 협회(CLEPA)가 목요일 발표한 설문 조사에 따르면 유럽 부품 제조업체의 약 70%가 현재 중국 수입품과 직접적인 경쟁에 직면해 있는 것으로 나타났습니다. 이는 3월 말 조사 결과보다 12%p 증가한 수치입니다. CLEPA는 이러한 압박이 심각한 타격을 주고 있으며, 대다수 공급업체가 투자 유지에 필요한 최소 수익성인 5% 미만으로 수익성이 떨어질 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

CLEPA 사무총장인 벤자민 크리거는 "결정적인 조치가 없다면 유럽의 부품 제조는 사라질 위험이 있습니다. 기업들이 이전하거나 문을 닫아야 하고, 고용과 전문성이 위협받을 수 있습니다."라고 말했습니다.

일부 기업들은 이미 압박을 느끼고 있습니다. 마흘레(Mahle)의 보리스 슈뷔르츠(Boris Schwürz) 노사협의회 위원장은 중국 경쟁사들이 오랫동안 독일 제조업체들이 장악해 온 제품 분야로 진출하고 있다고 말했습니다. 그는 자동차 제조업체에 제안된 일부 제품들은 "어떤 경우에는 제조 원가보다 훨씬 낮은 가격"으로 제공되고 있다고 말하며, 폭스바겐 AG, BMW AG, 메르세데스-벤츠 그룹 AG가 중국산 부품을 구매하고 있다고 덧붙였습니다.

보쉬 노동조합 대표 프랭크 셀에 따르면, 아시아 국가의 공급업체들은 현재 동급 제품을 "20~30% 더 저렴하게" 제공하고 있습니다. 그는 유럽이 외국 제조업체들이 생산의 일부를 유럽 내에서 수행하도록 의무화해야 하는지 여부를 재고해야 할 수도 있다고 말했습니다.

출처: 블룸버그 유럽

세계은행 경제학자는 목요일에 말레이시아는 미국과 같은 주요 국가뿐만 아니라 모든 무역 상대국에 대한 관세를 인하해야 한다고 말했습니다. 왜냐하면 선택적 관세 인하는 무역을 왜곡하고 전반적인 복지를 감소시킬 수 있기 때문입니다.

동아시아 및 태평양 지역 수석 경제학자인 아푸르바 상기는 차별 없는 관세 인하로 말레이시아 경제가 더욱 개방적이고 효율적으로 될 것이라고 말했습니다.

그는 말레이시아 경제연구소(MIER)가 주최한 2025년 국가 경제 전망 컨퍼런스에서 "관세 인하는 좋지만, 인하하려면 차별 없이 이뤄져야 합니다."라고 말했습니다. 그는 특혜 관세가 종종 비효율적인 외국 생산자들에게는 이득이 되지만, 국가의 전반적인 복지에는 악영향을 미친다고 덧붙였습니다.

상기는 세계 경제 과제에 대한 프레젠테이션에서 이러한 발언을 하며, 성장 둔화, 투자 약화, 부채 증가로 인해 중소득 국가의 무역 개방이 특히 중요해졌다고 경고했습니다.

그는 말레이시아가 지난 10월 세 번째로 큰 교역국인 미국과 상호무역협정(ART)을 체결하여 최대 교역국인 중국과의 미묘한 균형을 이루었다고 지적했습니다. 이 협정은 말레이시아가 미국의 제재에 동참할 수밖에 없을 것이라는 우려를 불러일으켰으며, 이는 미중 갈등에서 말레이시아의 중립적 입장에 영향을 미칠 수 있습니다.

선택적 관세의 경제적 영향을 설명하기 위해, 상히는 간단한 모델을 제시했습니다. 말레이시아는 중국에서 BYD를, 미국에서는 테슬라를 수입하며, 국산차는 수입하지 않습니다. 관세 부과 전 가격은 BYD가 2만 달러, 테슬라가 3만 달러이며, 관세율은 100%입니다.

관세를 적용하면 BYD의 가격은 4만 달러이고, 말레이시아는 50대를 수입하여 정부 수입으로 100만 달러를 벌어들인다.

테슬라에만 관세가 철폐되면 관세는 3만 달러로 떨어지고, 소비자는 테슬라로 옮겨가 돈을 절약하게 되지만, 정부는 100만 달러의 손실을 입어 순복지 손실이 발생합니다.

모든 자동차에 대한 관세가 철폐되면 BYD의 가격은 2만 달러로 떨어지고, 소비자는 100만 달러의 비용을 절감하여 매출 손실을 상쇄할 수 있습니다.

"순 결과는 0이며, 이는 일방적인 특혜 조치 하에서 발생하는 부정적 결과보다 낫습니다."라고 상기는 말했습니다. 그는 이 사례가 공정성이나 지정학이 아닌 경제적 논리에 관한 것이라고 강조했습니다. "특혜 조치는 무역 창출과 무역 전환을 모두 초래합니다."라고 그는 지적했습니다. "하지만 효율성이 낮은 국가에 적용되면, 전환의 부정적 영향이 무역 창출의 긍정적 효과를 능가합니다."

앞서 상기는 세계 경제가 성장 둔화, 투자 침체, 부채 증가에 직면해 있으며, 저소득 및 중소득 국가에 대한 투자가 30년 만에 가장 낮은 수준을 기록하고, 글로벌 정책 불확실성이 사상 최고치를 기록했다고 경고했습니다.

출처: Theedgemarkets

유럽 ​​증시, 글로벌 랠리 이후 정체

국내 촉매 부족으로 미국과 중국에 초점이 맞춰지다

푸마 관련 추측, 기업 활동에 관심 증폭

월가와 아시아가 분위기를 조성하지만 유럽은 둔화

출처: CNBC

미국은 추수감사절을 맞이하여 오늘(그리고 어느 정도 내일) 금융 시장 전반의 거래 활동이 평소보다 감소할 것으로 예상됩니다. 어제 금 시장의 변동성이 감소한 것을 확인했습니다 .

이러한 배경에서 은 시장이 주목을 받고 있으며, 투자자들이 긴장을 늦추지 않을 것으로 보입니다. XAG/USD 차트에서 볼 수 있듯이, 은 가격은 주초 이후 7% 이상 상승했습니다.

연휴로 인한 유동성 감소가 더 광범위한 가격 변동의 문을 열었다고 가정하는 것은 타당합니다. 사상 최고가(온스당 약 54.45달러)를 경신하려는 시도가 곧 나타날 가능성도 배제할 수 없습니다. 오늘 아침 기준으로는 약 1% 정도 남아 있습니다.

XAG/USD의 기술적 분석

XAG/USD 차트를 살펴보면 상승 채널을 형성하는 데 도움이 되는 주요 변동점을 확인할 수 있습니다. 이번 주의 강력한 상승세로 은은 해당 채널의 상단 절반까지 상승했습니다.

강세장의 힘은 다음에서 반영됩니다.
→ 주황색 채널의 가파른 경사. 이 채널 내에서 충동적인 강세 캔들 이후 짧은 조정이 나타납니다. 이는 강력한 시장의 전형적인 패턴입니다. → Awesome Oscillator
의 더 높은 정점 .

이런 맥락에서 중간선이 저항선에서 지지선으로 전환될 가능성이 있습니다(이전에 화살표로 표시한 바와 같이). 이는 잠재적으로 투기꾼들이 기록적인 최고치에 도전하는 데 필요한 자신감을 얻는 데 도움이 될 수 있습니다.

출처: FXOpen

목요일에 실시된 조사에 따르면, 독일의 소비자 심리는 가계가 연말연시를 앞두고 돈을 쓸 의향이 더 커지면서 12월에 약간 개선될 것으로 예상되지만, 소득 전망이 밝지 않아 회복세가 뚜렷하지 않을 것으로 나타났습니다.

GfK 시장 조사 기관과 뉘른베르크 시장 결정 연구소(NIM)가 발표한 소비자 신뢰 지수는 12월 -23.2로 전달 -24.1포인트에서 상승했으며, 이는 분석가들의 예상과 일치합니다.

소비자들의 구매 의향이 두 달 연속으로 3.3포인트 상승하면서 전반적인 감정이 좋아졌고, 작년 동기 대비 -6.0포인트로 같은 수준을 유지했습니다.

세이브 준비도가 2.1포인트 떨어진 것도 도움이 되었습니다.

NIM의 소비자 심리 담당 책임자인 롤프 뷔르클은 "현재 소비자 심리는 작년과 거의 같은 수준입니다. 이는 연말 매출을 목표로 하는 소매업체들에게는 좋은 소식입니다. 데이터는 안정적인 크리스마스 매출을 보여줍니다."라고 말했습니다.

그는 "한편으로는 소비자 심리가 어느 정도 안정적이라는 것을 보여주지만, 다른 한편으로는 소비자들이 단기적으로 급격한 회복을 기대하지 않는다는 것을 보여준다"고 덧붙였다.

가계의 향후 12개월 경제 전망은 전월 대비 약 2포인트 하락한 -1.1포인트를 기록했지만, 작년 수준과 비교하면 여전히 2.5포인트 높았습니다.

독일 경제는 2년간의 경기 위축 이후 2025년에 0.2% 성장에 그칠 것으로 예상된다. 프리드리히 메르츠 총리의 지출 조치가 더 나은 여건으로 전환되려면 시간이 필요하기 때문이다.

12월 11월 12월

2025 2025 2024

소비자기후 -23.2 -24.1 -23.1

소비자 기후 구성 요소

11월 10월 11월

2025 2025 2024

- 경제적 기대 -1.1 0.8 -3.6

- 소득 기대치 -0.1 2.3 -3.5

- 구매의향 -6.0 -9.3 -6.0

- 저축의향 13.7 15.8 11.9

조사 기간은 2025년 10월 30일부터 11월 10일까지였습니다.

0보다 높은 지표는 민간소비가 전년 대비 증가했음을 나타냅니다. 0보다 낮은 수치는 전년 동기 대비 감소했음을 나타냅니다.

GfK에 따르면, 지표가 1포인트 변할 때마다 민간 소비는 전년 대비 0.1% 변한다는 의미입니다.

"구매 의사" 지표는 "지금이 주요 품목을 구매하기에 좋은 시기라고 생각하십니까?"라는 질문에 대한 긍정적 응답과 부정적 응답의 균형을 나타냅니다.

소득 기대 하위 지수는 향후 12개월 동안 가계 재정의 발전에 대한 기대를 반영합니다.

경제적 기대 지수는 응답자가 향후 12개월 동안의 전반적인 경제 상황을 평가한 결과를 반영합니다.

($1 = 0.8618 유로)

출처: 투자

USD/JPY는 목요일에 156.13으로 하락했고, 일본 엔은 일본 당국의 잠재적 개입에 대비해 시장이 여전히 높은 경계 태세를 유지하고 있는 가운데 최근 손실을 회복했습니다.

투자자들은 일반적으로 유동성이 부족하고 시장 상황이 악화되는 미국 추수감사절 연휴가 규제 당국이 개입하여 엔화를 지지할 수 있는 전략적 "창구"를 제공할 수 있다고 추측하고 있습니다. 특히, 개입 위험 자체가 이미 억제 요인으로 작용하여 최근 엔화의 하락세를 사실상 봉쇄하고 있습니다.

투자자들이 일본은행(BOJ)의 정책 방향을 재평가함에 따라 근본적으로 심리도 변화하고 있습니다. 최근 언론 보도에 따르면 일본은행은 이르면 다음 달 금리 인상 가능성에 적극적으로 대비하고 있습니다. 이러한 변화는 지속적인 인플레이션 압력, 엔화 약세의 전가 효과, 그리고 초완화 통화 정책을 유지해야 한다는 정치적 압력이 완화되고 있다는 인식에 기인합니다.

대외적으로는 미국 달러가 전반적으로 약세를 보이면서 엔화가 추가적인 지지를 받았습니다. 시장은 연준의 추가 완화 조치에 대한 기대감을 높여 달러화 전반에 부담을 주고 있습니다.

기술적 분석: USD/JPY

H4 차트:

H4 차트에서 USD/JPY는 156.40 부근에서 횡보 구간을 형성하고 있습니다. 단기적으로는 154.90까지 하락할 것으로 예상되며, 이후 기술적 반등으로 156.40을 재테스트할 것으로 예상됩니다. 이 저항선을 확실히 돌파한다면 158.47을 향한 더욱 강력한 상승세가 시작될 것입니다. 그러나 이러한 움직임 이후에는 새로운 저점이 형성되고 154.00을 목표로 하는 새로운 하락세가 시작되어 153.30까지 조정이 확대될 가능성이 있습니다. MACD 지표는 이러한 중기적 약세 편향을 뒷받침합니다. MACD 신호선은 0선 아래에 위치하며 하락을 가리키고 있어, 매도 모멘텀이 여전히 강함을 보여줍니다.

H1 차트:

H1 차트에서 이 통화쌍은 154.90을 최초 목표가로 명확한 하락파 구조를 형성하고 있습니다. 이 목표가 달성될 것으로 예상되며, 이후 상승 조정파가 나타나 156.40을 아래에서 다시 테스트할 것으로 예상됩니다. 스토캐스틱 오실레이터는 이러한 단기 약세 전망을 뒷받침합니다. 시그널선은 50 미만에서 20을 향해 하락하고 있어 단기 하락 모멘텀이 당분간 유지되고 있음을 시사합니다.

결론

엔화는 개입 위협과 일본은행(BoJ) 정책의 근본적인 재평가가 맞물리면서 강세를 보이고 있습니다. 기술적으로 USD/JPY는 조정 국면에 있으며, 즉각적인 목표는 154.90입니다. 이후 156.40까지 반등할 것으로 예상되지만, 전반적인 위험은 하방으로 기울어져 있습니다. 현재의 약세 조정 구조가 무효화되려면 158.47을 돌파해야 합니다. 투자자들은 특히 유동성이 낮은 시기에 개입으로 인한 변동성에 대해 지속적으로 경계해야 합니다.

출처: ACTIONFOREX