영국, 글로벌 기술 인재 유치를 위한 새로운 계획 발표

엔화 약세가 지속될 경우 일본은행은 올해 금리를 세 차례 인상할 수 있으며, 이는 현재 금리의 두 배에 달하는 수준일 수 있다는 전망이 시티그룹 일본 시장 담당 책임자인 아키라 호시노의 분석이다.

호시노에 따르면, 외환 시장의 급격한 변동은 공격적인 정책 대응을 촉발할 수 있다. 그는 달러가 160엔 선을 돌파할 경우 중앙은행이 4월에 기준금리를 0.25%포인트 인상하여 1%로 올릴 가능성이 높다고 예측했다.

호시노 총재는 7월에도 같은 규모의 추가 금리 인상이 있을 수 있으며, 일본 엔화가 회복되지 않을 경우 연말까지 세 번째 금리 인상도 가능하다고 보고 있다.

마이너스 실질 금리가 일본은행의 조치를 강요하는 이유는 무엇일까요?

이러한 전망의 핵심 요인은 마이너스 실질 금리, 즉 인플레이션이 채권 수익률을 앞지르는 상황에서 발생하는 압력입니다.

호시노는 인터뷰에서 "간단히 말해 엔화 약세는 마이너스 실질 금리 때문"이라고 설명하며, 일본은행이 엔화 하락 추세를 반전시키려면 "이 문제를 해결할 수밖에 없다"고 주장했다.

30년 이상의 시장 경험을 바탕으로 한 호시노의 분석은 일본 통화 정책의 형성과정에 있어 중요한 변화를 보여줍니다. 일본은행(BOJ) 관계자들이 엔화가 인플레이션에 미치는 영향과 그로 인해 물가 상승에 직면한 소비자들의 불만에 더욱 주목하면서 환율은 점점 더 핵심 변수로 부상하고 있습니다.

시장 컨센서스 vs. 씨티 전망

일본은행 전문가들은 대부분 다음 금리 인상은 아직 몇 달 후가 될 것으로 예상하지만, 엔화 가치가 급락할 경우 일본은행이 더 빨리 금리 인상을 단행할 수도 있다는 의견도 있다.

• 경제학자 설문조사: 블룸버그가 실시한 경제학자 설문조사에 따르면 6개월에 한 번 금리 인상이 예상되며, 대부분은 다음 금리 인상 시기를 7월로 예상하고 있습니다.

• 거래자들의 예상: 스왑 시장의 가격 책정을 보면 거래자들은 7월까지 1차 금리 인상이 있을 것으로 예상하고 있으며, 12월까지 2차 금리 인상이 있을 확률을 90%로 보고 있습니다.

호시노는 올해 엔화가 달러당 150~165엔 범위에서 거래될 것으로 예상했다. 화요일 오전 도쿄에서 엔화는 158.2엔을 기록했으며, 지난주에는 18개월 만에 최저치인 159.45엔까지 떨어졌다.

자본 송환 가능성

주목해야 할 핵심 요소는 투자 자본의 흐름입니다. 호시노는 일본 기관 투자자들이 10년 만기 국채 수익률과 같은 주요 금리가 인플레이션을 넘어서기 시작하면 해외 투자를 국내 채권 투자로 다시 옮기기 시작할 것이라고 예상합니다.

이러한 자금의 본국 송환은 엔화에 상당한 호재로 작용할 것입니다. 호시노는 "투자자들이 일본으로 자금을 다시 가져오고 싶어 하더라도 투자할 만한 상품이 많지 않았다"며 "바로 이것이 엔화 약세가 지속된 이유"라고 지적했습니다. 이러한 변화는 도쿄에 있는 씨티그룹의 트레이더와 영업사원들에게도 새로운 기회를 창출할 것입니다.

시티그룹에서 호시노의 전략

호시노는 지난 3월 현재 직책을 맡았으며, 5년 전 시티그룹의 현지 증권 자회사에 외환 부문 책임자로 입사했습니다. 그가 현재 이끌고 있는 시장 부문은 지난해 뉴욕에 본사를 둔 시티그룹 전체 매출의 약 4분의 1을 차지했습니다.

호시노의 최우선 과제는 일본 시장의 최근 활발한 투자 유치 활동을 최대한 활용하기 위해 시장팀과 투자은행 그룹 간의 협력을 강화하는 것입니다. 그는 직원들이 초기 단계의 고객 논의에 참여하여 거래 자금 조달에 가장 효과적인 방법을 조언할 수 있도록 할 계획입니다.

"저희 목표는 거래 초기 단계부터 공급과 수요를 최대한 잘 연결하는 것입니다."라고 그는 말했다. "이를 통해 투자은행팀은 고객에게 가장 효과적인 금융 솔루션을 제공할 수 있습니다."

2025년 액화천연가스(LNG) 거래량이 사상 최고치를 기록한 후, 새해는 낙관적인 전망과 함께 시작되었지만, 잠재적인 공급 과잉에 대한 우려도 그림자를 드리웠습니다. 그러나 2026년이 시작된 지 불과 2주 만에 유럽연합과 최대 공급국인 미국 간의 갑작스러운 지정학적 분쟁으로 주요 에너지 무역 협정이 보류되면서, 앞으로 어떤 일이든 일어날 수 있는 한 해가 될 것임을 예고하고 있습니다.

그린란드 분쟁으로 대규모 무역 협정이 중단됐다

이번 갈등은 트럼프 행정부가 그린란드 매입을 저지하려 했다는 이유로 유럽 8개국에 10% 관세를 부과하면서 불거졌다. 해당 국가(덴마크, 노르웨이, 스웨덴, 프랑스, ​​독일, 영국, 네덜란드, 핀란드)는 유럽의 안보 감독권을 주장하기 위해 그린란드에 군 병력을 파견했었다. 미국은 이들 국가가 양보하지 않을 경우 관세를 25%까지 인상하겠다고 위협했다.

이에 대응하여 브뤼셀은 우르줄라 폰 데어 라이엔 EU 집행위원장이 지난해 트럼프 대통령과 체결한 역사적인 무역 협정을 잠정 중단했습니다. 이번 조치는 보다 강력한 보복 조치를 발동하는 데까지는 이르지 않았지만, EU가 3년간 7,500억 달러 상당의 미국산 에너지 상품을 구매하기로 한 대규모 약속을 포함한 협정을 사실상 중단시키는 것입니다.

많은 사람들이 EU가 그 정도의 석유와 LNG 물량을 소화할 수 없을 것이라고 생각했지만, EU는 2025년에 미국산 LNG 구매량을 크게 늘렸습니다. 이러한 급증은 전 세계 LNG 판매량이 사상 최고치를 기록하는 데 중요한 역할을 했으며, EU의 총 LNG 수입량은 25% 증가했습니다.

미국 LNG 수출에 있어 유럽의 핵심적인 역할

유럽연합은 현재 미국산 액화천연가스(LNG)의 최대 시장으로, 미국 수출량의 50% 이상을 소비하고 있습니다. 크플러(Kpler)의 데이터에 따르면, 2025년 유럽의 미국산 LNG 수입량은 무려 60%나 급증할 것으로 예상됩니다. 이러한 의존도 때문에 현재의 무역 마찰은 미국 생산자들에게 특히 큰 타격을 줄 것으로 보이며, 더욱이 유럽이 같은 해 러시아로부터도 사상 최대 규모의 LNG를 수입했다는 점은 더욱 심각한 문제입니다.

하지만 그린란드 사태 이전에도 일부 분석가들은 유럽의 LNG 수요가 예상을 밑돌 수 있다고 경고했습니다. 에너지 소비의 주요 동력인 산업 활동 부진과 경기 성장 둔화는 이미 낙관적인 전망에 위협이 되고 있었습니다.

아시아 수요 역학의 변화

유럽의 미래 수요는 정치적 혼란으로 불확실하지만, 아시아는 여전히 LNG 수입의 주요 허브로 자리매김하고 있습니다. 지난해 아시아 구매자들은 전 세계 LNG 수출량의 64%를 차지했습니다.

하지만 아시아 전체 시장 점유율은 2025년에 전년 대비 5% 감소했습니다. 특히 중국의 경우 수입량이 15%나 급감했습니다. 이러한 감소세는 국내 천연가스 생산량 증가와 파이프라인을 통한 수입량 증가(특히 러시아로부터의 수입 증가) 등 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과입니다.

새로운 공급량 증가로 글로벌 가격 하락 압력 예상

글로벌 LNG 시장 역시 공급량의 상당한 증가에 대비하고 있습니다. Kpler 보고서에 따르면 작년에 5,100만 톤 규모의 신규 설비가 가동되었으며, 2026년까지 매년 3,700만 톤이 추가로 가동될 것으로 예상됩니다. 이러한 신규 공급 증가는 글로벌 가격에 하락 압력을 가할 것으로 전망됩니다.

가격 하락은 가격에 민감한 아시아 시장의 수요를 자극할 수 있습니다. 크플러는 LNG 가격 하락으로 중국의 올해 수입 수요가 7,300만 톤까지 증가할 수 있다고 예측했는데, 이는 2025년 수입량인 6,843만 톤보다 상당히 증가한 수치입니다.

2026년 전망: 지정학적 요인 및 시장 역풍

크플러는 2026년 유럽의 LNG 수입량이 강력한 성장세를 이어가 총 1억 4,500만 톤에 이를 것으로 전망했습니다. 그러나 이 전망은 이제 불확실해졌습니다. 미국과 유럽연합 간의 관계가 더욱 악화될 경우 LNG 가격이 하락할 가능성이 높으며, 이는 생산국에는 악재이지만 아시아 구매국에게는 더 저렴한 가격으로 LNG를 확보할 수 있는 기회가 될 수 있는 복합적인 결과를 초래할 것입니다.

대서양 분쟁 외에도 LNG 산업은 여러 가지 다른 도전 과제에 직면해 있습니다.

• 일본의 원자력 발전소 재가동: 일본은 후쿠시마 원전 사고 재발 우려보다 에너지 안보를 우선시하며 더 많은 원자로를 재가동하고 있습니다.

• 중국의 국내 생산량: 중국은 셰일가스 생산량 증가에 힘입어 국내 천연가스 생산량을 지속적으로 늘리고 있으며, 2025년 2,630억 세제곱미터에서 올해 2,785억 세제곱미터로 증가할 것으로 예상됩니다.

• 가격 민감도: 지난해 인도의 LNG 수입량 감소는 많은 대형 구매자들이 가격에 매우 민감하다는 점을 보여줍니다. 가격이 너무 높으면 구매량을 줄일 가능성이 있습니다.

도널드 트럼프 미국 대통령이 그린란드를 둘러싼 긴장이 고조되는 가운데 유럽 동맹국들 에 대한 관세 위협을 재개 하면서, 지난 4월 해방 기념일에 부과된 대규모 관세 이후 불거졌던 '미국산 제품에 대한 관세 부과'라는 무역 구도가 다시금 논의되고 있다.

월요일 증시는 무역 전쟁 재발 우려로 직격탄을 맞았으며, 유럽 증시는 1% 이상 하락했고 미국 주식 선물도 비슷한 폭으로 떨어지면서 월요일 공휴일 이후 시장 약세를 예고했습니다.

달러화 역시 약세를 보였는데, 이는 세계 1위 기축통화인 달러화 역시 트럼프 대통령이 토요일에 발표한, 미국이 그린란드를 매입할 수 있을 때까지 여러 유럽 국가의 상품에 대한 관세를 인상하겠다는 위협의 표적이 되었음을 시사합니다. 미국은 2월 1일부터 10%의 관세를 부과하고, 6월 1일에는 25%까지 인상할 예정입니다.

유로는 파운드화 및 스칸디나비아 통화와 함께 11월 말 이후 최저치에서 반등했습니다. 전통적인 안전자산인 스위스 프랑은 달러 대비 한 달 만에 최대 일일 상승폭을 기록했습니다.

"주말 동안 일어난 일에 상당히 경악하고 자산 보유 방식을 고민하는 사람들이 많을 거라고 생각합니다."라고 Insight Investment의 외환 솔루션 책임자인 프란체스카 포르나사리는 말했습니다.

그녀는 달러 가치가 하락할 수도 있지만, 견조한 미국 경제와 미국 증시가 이를 뒷받침하고 있다고 말했다.

현재까지 시장 움직임은 비교적 완만하며, 특히 지난 4월 해방 기념일 이후 달러 가치가 하루 만에 거의 2% 가까이 하락했던 것과 비교하면 더욱 그렇습니다. 일부 분석가들은 이것이 시장이 트럼프 대통령이 과거처럼 결국 긴장을 완화할 것으로 예상하고 있다는 신호라고 말했습니다.

트럼프 대통령의 관세 부과 합법성에 대한 미국 대법원의 판결이 계류 중이고 유럽 각국 정부가 어떻게 대응할지 불확실한 점 또한 상황을 더욱 복잡하게 만들고 있다.

EU는 미국에 대한 관세 부과로 대응할 수도 있지만, 아직 시험되지 않은 " 강압 방지 수단 "을 발동할 수도 있습니다. 이 수단은 미국의 공공 입찰, 투자 또는 은행 활동 참여를 제한하거나 서비스 무역을 제한하는 내용을 포함할 수 있습니다.

"지금까지는 대체로 신호라기보다는 잡음에 가까운 것 같습니다."라고 T Rowe Price의 채권 포트폴리오 매니저인 Leonard Kwan은 말했습니다.

현재 가격 기준 통화 선물 보유량을 바탕으로 투자자들이 달러에 대해 어떤 포지션을 취하고 있는지를 보여주는 선 그래프

유럽 ​​투자자들이 미국 자산을 대량 매도할 것인가?

미국 자본 시장이 깊고 유동성이 높아(국채 시장만 해도 30조 달러 규모) 해외 투자자들의 분산 투자가 어렵지만, 미국은 외국 자금 유출에도 취약하다고 분석가들은 말했다.

도이치뱅크에 따르면 유럽 국가들은 미국의 최대 채권국으로, 8조 달러 상당의 주식과 채권을 보유하고 있으며, 이는 전 세계 나머지 국가들을 모두 합친 것보다 거의 두 배에 달합니다.

"서방 동맹의 지정학적 경제적 안정성이 실존적으로 위협받는 상황에서 유럽인들이 왜 이 역할을 기꺼이 수행하려 할지 불분명하다"고 도이치뱅크의 글로벌 외환 연구 책임자인 조지 사라벨로스는 썼다.

문제는 유럽 투자자들이 매각에 나설지, 그리고 그러기 위해서는 무엇이 필요할지입니다.

ING는 유럽연합(EU)이 유럽 민간 부문 투자자들에게 달러 자산을 매각하도록 강제할 수 있는 방법은 거의 없으며, 유로 자산에 대한 투자를 장려하는 데 그칠 것이라고 밝혔습니다.

분석가들은 달러 가치가 하락하고 경제 전망이 개선된 반면 달러화에서 벗어나 다른 자산으로 분산 투자하기는 여전히 어렵다는 점을 고려할 때, 현재 시장 상황이 지난 4월과는 매우 다르다고 지적했습니다.

달러화는 2025년까지 주요 통화 대비 거의 10% 급락했으나 최근 몇 달간 안정세를 보였습니다. 투자자들은 작년에 달러화 약세에 대한 베팅을 청산하고 현재 약세 포지션을 2억 4천만 달러 규모로 유지하고 있어 투자 심리가 다시 바뀔 가능성이 있습니다.

소시에테 제네랄의 외환 전략 책임자인 킷 주크스는 "유럽 공공 부문 투자자들이 정치적인 목적으로 투자 성과를 훼손하기 전에 상황이 상당히 더 악화되어야 할 것"이라고 말했다.

바클레이즈는 미국 주식 시장이 인공지능(AI)에 대한 기대감 에 힘입어 2025년에 강세를 보였지만, 글로벌 증시에는 뒤처졌으며, 2026년 현재까지 MSCI 글로벌 주식 지수에 포함된 국가의 93%가 미국보다 높은 수익률을 기록했다고 밝혔습니다.

또한 미국 시장의 위험을 고려할 때 은행 고객들 사이에서 포트폴리오 다변화에 대한 수요가 여전히 강하다고 덧붙였습니다.

바클레이즈는 "이러한 현상이 반드시 무질서한 포트폴리오 재편을 의미하는 것은 아니지만, 위험 균형을 국제 주식으로의 점진적인 분산 투자 쪽으로 더 기울이는 것으로 보인다"고 밝혔습니다.

유럽 ​​자산이 미국에서 다른 곳으로 자금이 이동하면서 잠재적으로 이익을 얻을 수 있다 하더라도, 트럼프의 관세 위협은 유럽 경제에 새로운 불확실성을 야기한다.

캐피털 이코노믹스는 미국의 관세 인상에 가장 큰 영향을 받는 국가는 영국과 독일이라고 밝혔으며, 25%의 관세가 부과될 경우 두 나라의 생산량이 0.2%~0.3% 감소할 수 있다고 추산했습니다.

경제학자들은 불확실성과 EU의 보복 가능성을 고려할 때 실제 경제적 파급 효과는 더 클 수 있다고 경고했다.

로이터 통신은 월요일, 무역 불확실성과 높은 관세로 인해 독일 기업의 미국 투자액이 2025년 2월부터 11월까지 전년 동기 대비 거의 절반으로 감소했다고 보도했다.

"대부분의 투자자들은 올해 경제가 호황을 누릴 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 과도한 자신감으로 인해 시장의 불안정성이 고조되고 있습니다."라고 제너스 헨더슨의 멀티에셋 포트폴리오 매니저인 올리버 블랙번은 말했습니다.

출처: 로이터

제이미슨 그리어 미국 무역대표부 대표는 대법원이 트럼프 행정부의 관세 정책을 위헌으로 판결할 경우 즉시 다른 관세 정책으로 대체할 준비가 되어 있다고 밝혔습니다. 이번 발표는 대법원의 판결과 관계없이 기존 무역 정책을 유지하겠다는 백악관의 의지를 보여주는 것입니다.

그리어는 뉴욕 타임스와의 인터뷰에서 행정부가 관세 체계를 재구성하기 위해 "내일 당장 착수할 것"이라고 확인했습니다. 법원은 도널드 트럼프 대통령이 1977년 국제 비상 경제 권한법(IEEPA)을 이용해 한국을 포함한 여러 무역 파트너에 "상호" 관세를 부과한 것의 합법성에 대해 이르면 이번 주에 판결을 내릴 것으로 예상됩니다.

제이미슨 그리어 미국 무역대표부 대표는 정부의 글로벌 관세 정책에 대한 비상 계획을 발표했습니다.

정부, 대안 무역 전략 준비 중

그리어는 자신과 다른 참모들이 트럼프 대통령에게 두 번째 임기에서 무역 목표를 추구할 수 있는 "다양한 선택지"를 이미 제시했다고 밝혔습니다. 이는 만약 법원이 IEEPA(국제비상경제권법)에 기반한 접근 방식을 무효화할 경우, 행정부가 관세에 대한 다른 법적 근거로 전환할 준비가 되어 있음을 시사합니다.

이번 판결은 세계 무역과 미국의 재정 환경에 중대한 영향을 미칠 것으로 예상되어 재계 지도자들과 정책 입안자들이 예의주시하고 있습니다. 미국 행정부는 국제경제권한법(IEEPA)을 이용하여 한국 제품에 15%의 상호 관세를 부과하는 등 관세 정책을 시행해 왔는데, 이 관세는 양국 간 합의에 따라 25%에서 인하된 것입니다. 해당 합의에는 한국 정부가 미국에 3,500억 달러를 투자하겠다는 약속이 포함되어 있었습니다.

법적 이의 제기와 대법원까지의 과정

행정부의 관세 부과 권한은 지속적인 법적 반대에 직면해 왔습니다. 지난 8월, 연방 항소법원은 해당 관세가 국제비상경제권법(IEEPA)에 따른 대통령의 권한을 넘어선 것이라고 판결하며, 5월에 내려진 하급 법원의 결정을 지지했습니다.

지난 11월 대법원 구두 변론에서 대법관들은 관세의 합법성에 대해 회의적인 입장을 표명한 것으로 알려졌다. 대법원은 화요일에 공개 심리를 개최할 예정이라고 발표했으며, 이는 최종 판결이 임박했다는 추측을 불러일으키고 있다.

쟁점: 수십억 달러 규모의 환불 가능성

이번 법원 판결의 재정적 파급 효과는 막대합니다. 트럼프 대통령은 미국을 불공정하게 대우하는 국가에 관세를 부과할 수 있는 권한을 잃는 것은 "엄청난 타격"이 될 것이라고 경고했습니다.

미국 행정부에 불리한 판결이 나올 경우, 미국 정부는 기업들이 이미 납부한 관세를 환불해야 할 수도 있습니다. 트럼프 대통령은 이 금액이 "수천억 달러"에 달할 수 있다고 언급했습니다. 그는 또한 각국과 기업들이 관세를 피하기 위해 미국에 투자한 금액까지 환불을 요구할 경우 총액이 "수조 달러"까지 늘어날 수 있다고 경고했습니다. 관세가 무효화될 경우, 기업들은 환불을 요구할 것으로 널리 예상됩니다.

트럼프 행정부는 급증하는 국가 데이터 센터 인프라의 전력 수요를 충족하기 위해 천연가스, 석탄, 원자력 발전을 우선시하는 주요 에너지 정책 변화를 예고했습니다.

더그 버검 내무부 장관과 크리스 라이트 에너지부 장관은 PJM 인터커넥션이 서비스를 제공하는 13개 주의 초당파 주지사들과 함께 명확한 의지를 표명하는 "원칙 성명"을 발표했습니다. 이 성명은 미국 최대 전력망 운영사인 PJM이 주요 기술 기업들이 새로운 발전 시설에 투자하는 용량 경매를 실시할 것을 촉구합니다.

정부는 이러한 접근 방식이 데이터 센터가 공정한 몫을 지불하도록 보장하고, 주택용 전기 요금을 보호하며, 전력망의 안정성을 강화할 것이라고 주장합니다.

기저부하 발전으로의 전략적 전환

새로운 정책 프레임워크는 석탄, 천연가스, 원자력 에너지를 미래 미국 전력 생산의 핵심 축으로 삼고 있습니다. 행정부에 따르면, 이러한 조치는 안정적인 기저부하 전력을 확보하고 태양광 및 풍력과 같은 간헐적인 재생에너지원을 선호했던 과거의 "잘못된 정책"을 바로잡기 위한 것입니다.

크리스 라이트 에너지부 장관은 "높은 전기 요금은 선택의 결과"라고 말했습니다. 그는 이전 행정부가 석탄 및 천연가스 발전소를 공격적으로 폐쇄한 것이 PJM과 같은 지역을 심각한 위험에 빠뜨리는 "에너지 비상사태"를 초래했다고 주장했습니다.

"그렇기 때문에 트럼프 대통령은 중부 대서양 연안의 주지사들에게 함께 모여 PJM에 미국이 다시 대규모의 안정적인 발전소를 건설할 수 있도록 허용해 달라고 요청했습니다."라고 라이트는 덧붙였다.

현실 점검: 일정 및 공급망 난관

정부의 적극적인 추진에도 불구하고, 새로운 석탄, 가스, 원자력 발전소를 건설하고 가동하는 것은 수년이 걸리는 과정이므로, 미국 전력 시장은 단기적으로 잠재적인 전력망 불안정에 노출될 수 있습니다.

AI 데이터 센터의 전력 수요 급증은 이미 영향을 미치고 있습니다. PJM 지역 내 화력 발전소의 절반 이상이 전력망의 유연성과 신뢰성을 확보하기 위해 폐쇄 계획을 연기하거나 취소했습니다.

기저부하 전력 수요 증가에 대응하기 위해 미국 에너지부는 지난해 말 컨스텔레이션 에너지가 스리마일 아일랜드 원자력 발전소 1호기 재가동을 지원할 수 있도록 10억 달러 규모의 대출을 제공했습니다.

하지만 여러 가지 주요 병목 현상이 신규 가스 발전소 개발을 늦추고 있습니다. 블룸버그NEF 데이터에 따르면 신규 복합화력 가스 발전소의 건설 준비 기간은 2023년 3년 반에서 2025년 5년으로 늘어났으며, 비용은 49% 증가했습니다.

우드 맥켄지 분석가들은 지난해 변압기 및 개폐기 같은 핵심 전기 장비의 공급망이 급증하는 수요로 인해 막대한 압박을 받고 있으며, 이로 인해 프로젝트 실행 기간이 길어지고 있다고 지적했습니다. 제조업, 청정에너지 및 데이터 센터에 대한 투자가 계속 증가함에 따라 이러한 어려움은 더욱 심화될 것으로 예상됩니다.

이러한 제약을 반영하여 GE 버노바의 CEO인 스콧 스트라직은 12월에 자사 터빈이 2028년까지 매진되었으며 2030년 납품 물량도 2026년 말까지 대부분 매진될 것으로 예상한다고 발표했습니다.

시장 전망: 인공지능 역량 강화를 위한 단계적 접근 방식

골드만삭스에 따르면 천연가스는 유연성과 국내 매장량 풍부 덕분에 전력 수요 증가로 상당한 이익을 얻을 것으로 예상됩니다. 하지만 데이터센터 전력 수요를 충족하는 과정은 단계적으로 진행될 가능성이 높습니다.

골드만삭스 리서치의 분석가들은 향후 10년 동안 권력 구도가 변화할 것으로 예상합니다.

• 단기적으로는, IRA(산업 재투자법)의 인센티브에 힘입어 대규모 태양광 발전소, 배터리 저장 장치, 천연가스 피크 부하 발전소가 당장의 수요를 충족할 것입니다.

• 중기 전망: 천연가스 복합발전소가 차세대 발전의 선두주자가 될 것이며, 2029년까지 가동될 가능성이 있지만, 터빈 가용성이 주요 제약 요인이 될 것입니다.

• 장기 전망: 신규 원자력 발전소는 인허가 및 건설에 오랜 시간이 소요됨에 따라 2030년 또는 2035년부터 기저부하 전력 공급 능력을 제공할 수 있을 것으로 예상됩니다.

골드만삭스는 2030년까지 데이터 센터에 필요한 82GW의 신규 용량 중 51%는 천연가스 피크 발전소에서, 27%는 태양광 발전에서 나올 것으로 전망하고 있습니다.

일본 총리 다카이치 사나에가 식품 소비세를 2년간 유예하는 방안을 발표했는데, 이는 2월 8일 조기 총선을 발표하면서 나온 중요한 정책 전환입니다. 이전의 신중한 입장과 상반되는 이번 조치는 시기적으로 기회주의적이라는 비판을 불러일으킬 것으로 예상됩니다.

다카이치 의원은 하원 해산을 주제로 한 기자회견에서 식품세 감면을 오랜 개인적인 목표였다고 밝혔습니다. 그녀는 식품세 폐지가 집권 자민당이 지난 10월 일본혁신당과 체결한 연정 협약의 일부라고 언급했습니다.

타카이치는 자신의 입장 변화에 대한 질문에 "오랫동안 품어왔던 염원이었다"고 답하며, "자유민주당 내에서도 의견이 분분했지만, 선거 공약에 포함시키기로 결정했다"고 덧붙였다.

이제 이 제안은 정부와 여당 및 야당 간의 논의에 들어갈 것입니다. 합의가 이루어지면 정식 법안이 의회에 제출될 예정입니다.

다카이치의 견해 변화를 보여주는 연대기

다카이치 주지사는 현재 감세를 핵심 목표로 내세우고 있지만, 지난 한 해 동안 그녀가 공개적으로 밝힌 내용들은 훨씬 더 복잡한 배경을 드러낸다.

그녀의 이전 직책은 다음과 같습니다.

• 2025년 5월: 다카이치는 이 아이디어를 강력히 지지하며 기자들에게 "국가적 존엄의 문제로 식품 소비세율은 0%여야 한다"고 말했다.

• 2025년 말 자민당 대표 선거: 그녀는 "긍정적인 견해를 가지고 있었지만 당내에서 합의에 도달하지 못했습니다. 당내 상황을 재고해 볼 필요가 있습니다."라고 말하며 기대감을 다소 누그러뜨렸다.

• 10월 4일(선거 후): 자민당 총재가 된 그녀는 해당 정책에 대해 더욱 신중한 입장을 보이며 "선택지에서 완전히 배제하는 것은 아니지만, 당장 해결할 수 있는 문제에 우선순위를 두고 싶다"고 말했다.

• 11월 (총리 재임 시절): 상원 회의에서 그녀는 실질적인 장애물을 강조하며 기업의 금전등록기 시스템을 수정하는 데 "어느 정도 시간이 걸릴 것"이라고 언급했습니다.

• 12월 23일 (닛케이 인터뷰): 다카이치 씨는 소비세 인하가 "물가 상승에 대한 즉각적인 효과를 가져오지는 않을 것"이라며 회의적인 입장을 표명했다. 그녀는 또한 소득세처럼 특정 계층에 부담을 집중시키지 않는다는 점에서 소비세를 긍정적으로 평가했다.

역사적으로 자민당 주도의 정부는 선거철에 야당이 소비세 인하를 제안하는 것을 비판하며 그러한 움직임을 "무책임하다"고 규정해 왔습니다.

재정 위험 및 대안 정책

식품 소비세를 2년간 유예하는 것은 상당한 재정적 영향을 미칠 것으로 예상되며, 추산 세수 손실액은 5조 엔(316억 달러)에 달할 것으로 보입니다. 이는 일본의 재정에 대한 우려를 불러일으키고 있으며, 엔화 및 국채 매도세를 촉발할 가능성이 있습니다.

다카이치 의원은 직접적인 세금 감면 대신 저소득 및 중소득 가구를 지원하기 위한 환급형 세액 공제 제도를 제안한 바 있다. 이 제도는 세액 공제와 직접적인 복지 수당 지급을 결합한 것이다. 그러나 하원이 해산된 상황에서 선거 운동 기간 동안 구체적인 논의가 어려워지면서 이 대안 정책의 도입 시기가 불투명해졌다.

정치적 선례와 반대 입장

세금 논쟁을 둘러싼 정치적 지형은 복잡하다. 입헌민주당과 공명당이 결성한 신생 야당인 중도개혁연합은 월요일 식품 소비세 폐지를 지지한다고 발표했다.

자민당에게 있어 총리의 감세 정책에 대한 입장 변화는 역사적으로 매우 민감한 문제입니다. 1998년 참의원 선거에서 자민당은 참패를 당했고, 당시 총리였던 하시모토 류타로는 사임해야 했습니다. 영구적인 감세 정책에 대한 그의 변덕스러운 발언은 유권자들의 반감을 사는 주요 원인으로 널리 인식되었으며, 다카이치 정부는 이러한 역사적 교훈을 결코 무시할 수 없습니다.