영국, 경제 성장을 위해 정책 '번복'을 멈춰야 한다는 촉구

일본이 조기 총선을 앞두고 있는 가운데, 소비세 인하 가능성이 핵심 쟁점으로 빠르게 부상하고 있으며, 주요 정당들은 치솟는 생활비 부담을 가계가 완화하기 위한 방안으로 소비세 인하를 지지하는 입장을 보이고 있다.

현재 일본의 조세 제도는 대부분의 재화와 서비스에 10%의 세율을 적용하고 있으며, 식품에는 8%의 감면 세율이 적용됩니다. 이 세금은 급속한 고령화로 인해 증가하는 사회 복지 지출을 충당하는 데 중요한 재원입니다.

세금 감면을 위한 정치적 동력이 커지고 있다

집권 연립정부와 주요 야당 모두 일시적인 세금 감면을 공개적으로 지지하고 있어, 보기 드문 정치적 합의점이 형성되고 있음을 시사한다.

집권 자민당의 핵심 간부인 스즈키 슌이치는 연립 파트너인 이신당과의 기존 합의를 준수할 것이라고 재확인했다. 스즈키 간부는 한 TV 프로그램에 출연해 "합의 내용을 성실히 이행하는 것이 우리의 기본 입장"이라며, 2년간 식품 판매세 8%를 폐지하는 계획을 언급했다.

이번 조치는 사나에 다카이치 총리가 다음 달 총선에서 핵심 공약으로 8% 식품세를 일시적으로 폐지하겠다고 약속할 가능성이 있다는 마이니치 신문의 보도와 일맥상통합니다.

야당 역시 같은 입장이다. 제1야당인 입헌민주당의 아즈미 준 사무총장은 같은 프로그램에서 자신의 당도 일시적인 세율 인하를 위한 캠페인을 벌일 것이라고 발표했다. 입헌민주당은 최근 공명당과 새로운 정당을 결성하기로 합의하며 이러한 입장을 더욱 공고히 했다.

다카이치의 선거 시기와 재정적 위험

다카이치 총리는 높은 지지율을 발판 삼아 의회를 해산하고 2월에 조기 총선을 실시하겠다는 의사를 발표할 것으로 예상된다.

하지만 이번 감세안은 상당한 재정적 영향을 수반합니다. 정부 자료에 따르면 8%의 식품 판매세를 폐지할 경우 정부 수입이 연간 약 5조 엔(317억 1천만 달러) 감소할 것으로 추산됩니다.

이러한 세수 손실은 이미 재정적으로 어려운 일본의 국가 재정에 상당한 부담을 줄 것입니다. 분석가들은 이러한 확장적 재정 정책이 투자자들이 정부의 재정 규율을 면밀히 검토함에 따라 채권 매도 위험을 높일 수 있다고 우려하고 있습니다.

(1달러 = 157.6900엔)

도널드 트럼프 미국 대통령이 유럽 8개국에 관세를 부과하겠다고 발표하면서 귀금속 가격이 사상 최고치를 경신했습니다. 이는 트럼프 행정부의 그린란드 인수 계획을 둘러싼 긴장이 고조된 가운데, 대규모 무역 전쟁 발발 우려로 투자자들이 금과 은 같은 안전자산으로 몰려들고 있는 상황을 초래했습니다.

트럼프의 관세 위협으로 시장 혼란 촉발

트럼프 대통령은 프랑스, ​​독일, 영국 등 여러 국가의 제품에 대해 10%의 새로운 관세를 부과한다고 발표했습니다. 이 관세는 2월 1일부터 발효될 예정이며, 6월에는 25%로 인상될 예정입니다.

이번 예상치 못한 발표는 유럽의 신속한 보복에 대한 우려를 불러일으켰으며, 세계 시장을 교란하고 귀금속 수요를 더욱 증가시킬 수 있는 파괴적인 무역 분쟁 가능성을 제기하고 있습니다.

유럽, 반격 준비

미국의 위협에 대응하여 유럽 지도자들은 전략을 조율하기 위한 긴급 회의를 준비하고 있습니다. 회의 내용을 잘 아는 관계자들에 따르면, 930억 유로(1080억 달러) 상당의 미국산 제품에 보복 관세를 부과하는 것을 포함한 여러 대응책이 검토되고 있습니다.

에마뉘엘 마크롱 프랑스 대통령 또한 EU의 가장 강력한 무역 보복 수단인 반강제 조치를 발동하는 방안을 검토 중인 것으로 알려져, 심각한 긴장 고조 가능성을 시사하고 있다.

귀금속 가격 상승을 부추기는 광범위한 추세

최근 관세 위협은 올해 귀금속 가격 상승을 부추긴 여러 지정학적, 경제적 요인에 더해져 2025년부터 시작된 급격한 상승세를 이어가고 있습니다. 시장은 베네수엘라 지도자 체포와 그린란드 장악 위협 등 미국의 공격적인 외교 정책에 반응하고 있습니다.

동시에 트럼프 행정부는 연방준비제도에 대한 비판을 재개하며 중앙은행의 독립성에 대한 우려를 제기했습니다. 이는 투자자들이 부채 수준 상승으로 통화와 국채 가치가 하락할 것을 우려하여 해당 자산에서 자금을 빼내는 이른바 '화폐 가치 절하 거래'를 부추겼습니다.

시장 현황: 금과 은, 사상 최고치 경신

관세 발표에 대한 시장의 반응은 즉각적이고 급격했습니다.

• 싱가포르 시간 오전 7시 35분 기준, 금 현물 가격은 온스당 4,676.22달러로 1.7% 상승했으며, 장중 한때 4,690.59달러까지 올랐다.

• 은 가격은 3.9% 급등하여 온스당 93.6305달러를 기록했고, 최고가는 94.1213달러였습니다.

• 백금과 팔라듐 가격도 상승했습니다.

• 블룸버그 달러 현물 지수는 외환 시장의 불안감을 반영하여 0.1% 소폭 하락했습니다.

우크라이나와 미국 간의 고위급 회담이 러시아와의 4년 가까운 전쟁 종식을 목표로 이번 주 스위스 다보스에서 열리는 세계경제포럼에서 계속될 예정이다.

우크라이나의 수석 협상대표인 루스템 우메로프는 플로리다에서 이틀간의 회담 끝에 일요일에 해당 계획을 확정 발표했습니다.

우크라이나 측 수석 협상대표인 루스템 우메로프가 현재 진행 중인 외교적 노력에 대한 우크라이나의 입장에 대해 이야기하고 있다.

플로리다 회담, 안보 및 복구에 초점 맞춰

최근 플로리다에서 열린 회담에는 스티브 위트코프 특사와 도널드 트럼프 대통령의 사위인 재러드 쿠슈너를 포함한 미국 대표단이 참석했습니다. 우메로프에 따르면, 회담의 주요 의제는 우크라이나의 장기 안보 보장과 포괄적인 전후 복구 계획이었습니다.

우메로프는 회담을 "실질적인 메커니즘"에 대한 심도 있는 논의였다고 설명했지만, 구체적인 합의가 이루어졌다는 언급은 하지 않았다.

키릴로 부다노프 대통령 비서실장과 다비드 아라하미아 젤렌스키 원내대표를 포함한 우크라이나 대표단은 이번 회담에서 최근 러시아의 공습으로 국가 에너지 기반 시설이 심각한 피해를 입은 상황에 대해서도 보고했다.

외교적 노력이 다보스로 옮겨간다

우메로프는 텔레그램 게시물을 통해 "다보스에서 열릴 다음 협의 단계에서도 팀 차원에서 작업을 계속하기로 합의했다"고 밝혔다.

키이우의 핵심 목표는 미국이 주도하는 외교적 구상에 대한 러시아의 입장을 워싱턴으로부터 명확히 듣는 것입니다. 워싱턴은 우크라이나가 평화 협상안에 동의한 후 이를 모스크바에 제시하도록 장려해 왔습니다. 한편, 우크라이나와 유럽 동맹국들은 미래의 러시아 침략에 대비한 안전장치를 마련하는 데 집중하고 있습니다.

젤렌스키: 러시아의 공습은 외교를 훼손한다

젤렌스키 대통령은 러시아의 최근 군사 행동은 외교적 해결에 대한 진정한 관심이 부족함을 보여준다고 주장했습니다. 그는 야간 영상 연설에서 "만약 러시아가 진정으로 전쟁 종식에 관심이 있었다면 외교에 집중했을 것"이라고 말했습니다.

젤렌스키 대통령은 파업으로 인해 수백 채의 아파트 건물이 난방과 전기 공급 없이 마비되는 등 광범위한 피해가 발생한 것을 모스크바의 의도를 보여주는 증거로 강조했습니다.

영하의 기온 속에서 기반 시설이 공격받고 있습니다

이번 공격으로 인한 인도적 피해는 심각하며, 밤에는 기온이 영하 16도(섭씨)까지 떨어졌습니다. 젤렌스키 대통령에 따르면, 약 5만 8천 명의 복구 인력이 전국 난방망 복구 작업에 투입되었습니다.

올렉시 쿨레바 부총리는 최근 공격 이후 수도 키이우의 아파트 30채가 여전히 난방이 되지 않고 있다고 밝혔습니다.

이러한 우려에 더해, 우크라이나 정보당국은 러시아가 잠재적인 추가 공격을 위한 정찰 활동을 적극적으로 벌이고 있다고 밝혔습니다. 안드리 시비하 외무장관은 토요일, 러시아가 자국의 원자력 발전소에 전력을 공급하는 변전소를 공격 대상으로 고려하고 있다는 증거가 있다고 경고했습니다. 러시아 당국은 이러한 주장에 대한 논평 요청에 즉시 응답하지 않았습니다.

중국 경제는 내수 위축으로 인해 2025년 4분기 성장률이 3년 만에 최저 수준으로 둔화되었을 가능성이 높으며, 연간 실적은 공식 목표치를 충족했음에도 불구하고 향후 전망은 불투명합니다. 경제가 연중 눈에 띄는 회복력을 보였지만, 근본적인 구조적 문제와 지속적인 무역 긴장은 앞으로 상당한 위험 요인으로 작용할 것입니다.

로이터 여론조사에 따르면 4분기 국내총생산(GDP) 성장률은 전년 동기 대비 4.4%로 예상되며, 이는 3분기의 4.8%보다 둔화된 수치입니다. 이 수치가 확정될 경우 2022년 4분기 이후 가장 낮은 성장률을 기록하게 됩니다.

분기별 성장률 둔화에도 불구하고 2025년 연간 경제 성장률은 4.9%에 달할 것으로 예상됩니다. 이 수치는 베이징의 공식 목표치인 "약 5%"에 부합하며, 2024년의 5.0% 성장률보다 약간 낮은 수준입니다. 4분기와 연간 데이터는 월요일에 발표될 예정입니다.

사상 최고 수출액이 취약한 경제를 지탱하고 있다

2025년 중국 경제 성과의 핵심 동력은 강력한 제조업 부문이었으며, 이는 약 1조 2천억 달러에 달하는 사상 최대 무역 흑자를 기록하는 데 기여했습니다. 수출업체들은 미국에 대한 의존도를 줄이고 수출 품목을 성공적으로 다변화함으로써 관세 압력을 상쇄하고 예상보다 효과적으로 경제가 역풍을 견뎌낼 수 있도록 도왔습니다. 이러한 수출 호황 덕분에 정책 입안자들은 비교적 적은 수준의 경기 부양책을 유지할 수 있었습니다.

하지만 이처럼 외부 수요에 크게 의존하는 것은 심각한 취약점을 드러냅니다. 수출 호조는 국내 경제의 부진과 극명한 대조를 이루는데, 국내 경제는 장기적인 부동산 침체, 약한 국내 소비, 그리고 지속적인 디플레이션 압력에 시달리고 있습니다.

분기별 기준으로 보면, 4분기 경제 성장률은 1.0%를 기록할 것으로 예상되며, 이는 7월에서 9월 사이에 기록했던 1.1% 성장률보다 소폭 둔화된 수치입니다.

신중한 경기 부양책과 암울한 2026년 전망

2026년 경제 전망은 불투명해 보입니다. 전문가들은 중국의 성장률이 4.5%까지 더욱 둔화될 것으로 예상하는데, 이는 세계적인 무역 보호주의 심화와 도널드 트럼프 대통령 치하의 예측 불가능한 미국 경제 정책 때문입니다. 트럼프 대통령은 이란과 거래하는 국가에 25%의 관세를 부과하겠다고 위협한 바 있습니다.

이러한 비관적인 전망은 정책 입안자들이 더 많은 경기 부양책을 내놓아야 한다는 압력을 가중시키고 있습니다. 수요를 촉진하기 위한 조치로 중국 중앙은행은 목요일에 특정 부문에 대한 금리 인하를 발표했으며, 은행 지급준비율 추가 인하 또는 더 광범위한 금리 인하가 뒤따를 수 있음을 시사했습니다.

하지만 일부 분석가들은 이러한 조치의 즉각적인 효과에 대해 여전히 회의적인 시각을 갖고 있습니다. ANZ의 분석가들은 "정책 패키지가 제공하는 경제적 지원이 제한적이기 때문에 2026년 1분기 성장률은 약세를 유지할 가능성이 높다"고 지적했습니다.

핵심 과제: 소비 주도 성장으로의 전환

심화된 경제 불균형은 장기적인 발전을 저해하고 있습니다. ANZ 분석가들은 중국의 명목 GDP 성장률이 2025년에 약 4.0%에 그칠 것으로 예상하는데, 이는 팬데믹이 발생했던 2020년을 제외하면 1976년 이후 가장 낮은 수치입니다. 더욱이, 물가를 폭넓게 측정하는 GDP 디플레이터는 2023년 이후 마이너스를 기록하며 과잉 공급과 수요 부진 사이의 심각한 불균형을 보여주고 있습니다.

"중국은 현재 공급 과잉이라는 거시경제적 문제에 직면해 있습니다. 전반적인 국내 수요가 공급을 따라가지 못하고 있죠."라고 SP 글로벌 레이팅스의 아시아 수석 이코노미스트인 루이스 쿠이스는 말했다. "이는 성장에 부담을 주고 가격과 이익에 하락 압력을 가하고 있습니다. 또한 많은 기업들이 국내 '경직' 상황을 피하기 위해 수출에 의존하면서 국제적인 마찰을 야기하기도 합니다."

지난 12월 주요 경제 회의에서 중국 지도자들은 성장을 뒷받침하기 위해 "적극적인" 재정 정책을 유지하겠다고 약속했습니다. 또한 향후 5년 동안 경제에서 가계 소비가 차지하는 비중을 "상당히" 늘리겠다고 다짐했습니다. 이를 달성하기 위해서는 몇 가지 장애물을 극복해야 합니다.

• 소득 증가세 둔화: 가계 소득은 상당한 증대가 필요합니다.

• 취약한 사회 안전망: 과도한 예방적 저축을 줄이기 위해서는 더욱 강력한 복지 시스템이 필요합니다.

• 자산 가격 하락: 부동산 가치 하락은 가계 자산을 감소시켜 소비를 위축시켰습니다.

평범한 시민들의 어려움은 이러한 정책적 과제를 여실히 보여줍니다. 베이징에서 배달 일을 하는 54세 팡잉 씨는 월 8,000위안의 수입으로는 가족 생활비를 겨우 충당할 뿐이라고 말했습니다. 식당 사업 실패로 약 10만 위안의 손실을 입기도 했습니다. "쉽지 않아요… 젊은이들과 경쟁할 수가 없어요." 팡 씨는 한탄하며, "베이징에는 많은 기회가 있지만, 저 같은 사람들을 위한 기회는 없어요."라고 덧붙였습니다.

수년간 세계은행과 IMF 같은 기관들은 중국에 소비 주도 성장으로 경제 균형을 맞추고 투자와 수출에 대한 의존도를 낮추라고 촉구해 왔습니다. 베이징이 과잉 산업 설비 문제를 해결하기 위한 조치를 취하긴 했지만, 경제학자들은 보다 근본적인 개혁이 필요하다고 보고 있습니다.

12월 데이터에서 경제적 격차 심화 드러날 예정

국내총생산(GDP) 수치와 함께 발표될 예정인 12월 별도 데이터는 경제가 양극화되어 있다는 기존의 인식을 더욱 강화할 것으로 예상됩니다.

• 소비의 주요 지표인 소매 판매는 전년 대비 1.2% 증가에 그칠 것으로 예상되며, 이는 11월의 1.3%보다 낮은 수치이자 2022년 12월 이후 가장 낮은 수치입니다.

• 반면 공장 생산량은 5.0% 증가했을 것으로 예상되며, 이는 11월의 4.8% 증가율보다 가속화된 수치입니다.

이러한 차이는 중국이 직면한 핵심 과제를 명확히 보여줍니다. 즉, 산업 엔진은 계속해서 가동되는 반면 국내 소비자는 방관하고 있다는 것입니다.

영국 총리 키어 스타머는 도널드 트럼프 미국 대통령의 직접적인 위협에 대응해 월요일에 나토에 대한 영국의 헌신을 공개적으로 옹호할 준비를 하고 있다. 트럼프 대통령은 덴마크로부터 그린란드를 매입하려는 시도가 실패할 경우 영국을 비롯한 유럽 동맹국들에 관세를 부과하겠다고 경고했다.

총리실 소식통에 따르면, 스타머 원내대표는 기자회견을 통해 "국가적 이익을 위해 동맹을 유지하는 것이 중요하다"고 강조할 예정입니다. 이는 그가 지난 토요일 트럼프 대통령의 관세 위협을 "완전히 잘못된 것"이라고 비판한 데 이은 것입니다.

트럼프의 최후통첩: 북극 영토와 연계된 관세 부과

도널드 트럼프 대통령이 소셜 미디어 '트루스 소셜'에서 영국과 덴마크를 포함한 유럽 8개국에 2월 1일부터 10%의 관세를 부과하겠다고 발표하면서 외교적 마찰이 고조됐다. 그는 그린란드 문제에 대한 합의가 이루어지지 않으면 6월에는 관세가 25%로 인상될 것이라고 경고했다.

트럼프 대통령의 주장은 유럽 국가들이 최근 그린란드에서 나토 군사 훈련을 실시하기로 한 결정이 "위험한 게임"에 해당한다는 그의 견해에 근거합니다. 그는 특히 러시아와 중국의 위협을 언급하며 그린란드에 대한 미국의 통제가 국가 안보에 필수적이라고 거듭 강조해 왔습니다.

그린란드의 전략적 중요성은 풍부한 핵심 광물 매장량과 북극 빙하가 녹으면서 새롭게 열리는 해상 운송로에 위치해 있다는 점에서 더욱 부각됩니다.

공동 외교적 대응

이러한 위협에 대응하여 스타머 총리는 일련의 고위급 통화를 진행했습니다. 다우닝가 대변인은 스타머 총리가 일요일 오후에 트럼프 대통령과 통화했으며, 앞서 메테 프레데릭센 덴마크 총리, 우르줄라 폰 데어 라이엔 유럽연합 집행위원회 위원장, 마크 뤼테 나토 사무총장과도 통화했다고 확인했습니다.

스타머 총리의 메시지는 일관적입니다. 그린란드의 미래는 그린란드 주민들과 덴마크 정부의 문제라는 것입니다. 대변인은 "스타머 총리는 북극 지역의 안보가 유로-대서양의 이익을 보호하기 위해 모든 나토 동맹국에게 최우선 과제라고 말했습니다."라며, "또한 나토 동맹국의 집단 안보를 추구한다는 이유로 동맹국에 관세를 부과하는 것은 잘못된 것이라고 말했습니다."라고 밝혔습니다.

영국의 경제적 위험

이번 교착 상태는 스타머 대표에게 상당한 난관을 안겨주고 있습니다. 그는 지금까지 트럼프 행정부가 2025년부터 부과할 예정인 가장 강력한 관세를 피해 왔습니다. 스타머 대표는 월요일 기자회견에서 영국의 외교 정책은 동맹국과의 협력이라는 핵심 가치에 따라 추진될 것이라고 밝힐 것으로 예상됩니다.

영국 상품에 대한 새로운 관세는 정부의 미약한 경제 성장 촉진 노력을 심각하게 저해할 수 있습니다. 미국은 영국의 최대 무역 파트너이기 때문에 무역 차질은 심각한 경제적 위험으로 작용할 수 있습니다.

도널드 트럼프 미국 대통령이 유럽 8개국에 대한 새로운 관세 부과를 제안하면서 글로벌 시장은 조심스러운 분위기 속에서 한 주를 시작했습니다. 이러한 조치는 즉각적으로 위험 선호도를 약화시키고 투자자들을 안전자산으로 몰고 갔습니다.

월요일 오전 거래에서 파운드화와 유로화는 미국 달러 대비 하락했고, 일본 엔화와 스위스 프랑은 상승했습니다. 일본과 홍콩 증시 선물은 하락 출발을 예고했으며, 호주 증시는 큰 변동이 없을 것으로 예상됩니다. 이러한 부정적인 분위기는 금요일 미국 증시의 소폭 하락에 이은 것입니다.

유럽, 관세 위협에 대한 보복 조치 다짐

시장의 불안감은 트럼프 대통령이 주말에 8개 유럽 국가의 상품에 대해 2월 1일부터 10%의 관세를 부과할 가능성을 발표한 데서 비롯되었습니다. 그는 또한 "그린란드 매입"에 대한 합의가 이루어지지 않을 경우 6월에는 관세가 25%까지 인상될 수 있다고 밝혔습니다.

이 제안은 유럽 관리들의 즉각적인 비난을 불러일으켰고, 이들은 지난해 최종 확정된 무역 협정의 승인을 저지할 준비를 하고 있다. 블룸버그 통신은 에마뉘엘 마크롱 프랑스 대통령이 EU의 가장 강력한 보복 수단인 반강제 조치를 발동하려 할 수도 있다고 보도했다.

ING 은행의 글로벌 거시경제 책임자인 카르스텐 브제스키를 비롯한 분석가들은 불확실성이 커지고 있다고 지적했습니다. "이러한 새로운 무역 긴장의 결과는 불확실하지만, 무역이나 관세에 대한 확실성은 더 이상 존재하지 않는다는 것은 오래전부터 분명해 왔습니다."라고 그들은 썼습니다. "분명한 것은 EU와 미국 간의 전면적인 무역 전쟁은 결국 패자만 남길 것이라는 점입니다."

분석가들은 장기적인 시장 영향에 대해 의견이 분분하다

시장 전략가들은 이제 유럽 증시 개장에 주목하고 있으며, 유럽 증시가 매도세의 직격탄을 맞을 것으로 예상됩니다. 그러나 모든 분석이 지속적인 하락세를 예상하는 것은 아닙니다. 도이체뱅크는 미국이 유럽에 자본을 의존하고 있기 때문에 유로화에 미치는 영향은 제한적일 수 있다고 전망했습니다.

일각에서는 이번 조치를 이번 주 다보스에서 열리는 세계경제포럼을 앞두고 취해진 전략적 술책으로 해석하고 있다.

"제 생각에는 이러한 위협에서 벗어날 '탈출구'가 곧 발견될 것이고, 이는 또 다른 'TACO 모멘트'로 이어질 것 같습니다."라고 페퍼스톤 그룹의 전략가인 마이클 브라운은 썼습니다. 여기서 'TACO 모멘트'는 전술적이고 공격적이며 혼란스럽고 과격한 협상 스타일을 의미합니다. 그는 또한 "지금으로서는 주가 하락을 매수 기회로 봐야 하며, 이번 주 초 외환 시장의 변동이 비교적 빠르게 사라지는 것을 보더라도 놀라지 않을 것입니다."라고 덧붙였습니다.

시장 전반의 압력이 불확실성을 가중시키고 있다

새로운 관세 긴장이 기존 시장 역풍에 더해졌습니다. 금요일 미국 증시는 트럼프 대통령이 제롬 파월 연준 의장의 후임자에 대해 언급한 후 장 초반 상승분을 반납하고 0.1% 하락 마감했습니다. 케빈 해셋 후보를 배제하는 듯한 트럼프 대통령의 발언은 케빈 워시 전 연준 이사의 지명 가능성을 높였고, 이에 따라 금리 인하 기대감이 낮아지면서 국채 수익률이 상승했습니다.

한편, 중국의 향후 경제 지표는 지속적인 부진을 보여줄 것으로 예상됩니다. 블룸버그 설문조사에 따르면, 4분기 국내총생산(GDP) 증가율은 전년 동기 대비 4.5%로 전망되며, 이는 전 분기의 4.8% 증가율보다 낮은 수치입니다. 이번 발표는 중국 경제가 2025년을 3년 만에 가장 낮은 분기 성장률로 마무리 지을 가능성을 시사합니다.

원자재 시장에서 유가는 금요일 소폭 상승하여 배럴당 60달러 부근에서 마감했는데, 이는 거래자들이 이란의 지속적인 긴장 상황을 주시하고 있기 때문입니다. 반면 금 가격은 2주 만에 가장 큰 폭으로 하락했습니다.