연준의 카슈카리: 금리 인하는 아직 이르다

미국의 11월 소매 판매는 자동차 구매 반등과 가계의 다른 부문 지출 증가에 힘입어 예상보다 크게 증가했으며, 이는 4분기의 견조한 경제 성장을 시사합니다.

상무부 산하 인구조사국은 수요일(현지시간) 소매 판매가 10월에 0.6% 증가했다고 발표했습니다. 이는 당초 0.1% 감소했던 수치가 수정된 후 나온 결과입니다. 로이터 통신이 실시한 설문조사에 참여한 경제 전문가들은 소매 판매(대부분 상품 판매이며 물가상승률은 반영되지 않음)가 이전 발표와 달리 0.4% 증가할 것으로 예상했습니다. 인구조사국은 43일간의 정부 셧다운으로 인한 데이터 발표 지연을 만회하고 있습니다.

소비 증가는 주로 고소득 가구에 의해 주도되고 있으며, 저소득 소비자들은 생활비 상승에 어려움을 겪고 있습니다. 정부는 화요일에 발표한 자료에서 전반적인 물가상승률은 완만했지만, 12월 식품 가격은 3년 만에 가장 큰 폭으로 상승했다고 밝혔습니다.

뱅크 오브 아메리카 증권은 소비자 프리즘 보고서에서 "고소득층과 저소득층 소비 증가율 격차가 4분기 내내 상당하고 지속적이었다"고 밝혔습니다. 보고서는 두 소득 계층 간의 격차가 2024년 후반부터 시작되어 지난해 들어 더욱 확대되었으며, 소비의 "K자형 곡선"은 "필수 소비보다 재량 소비에서 더욱 두드러진다"고 덧붙였습니다.

경제학자들은 공격적인 무역 정책이 물가 상승의 원인이라고 지적하는 도널드 트럼프 대통령이 생활비 인하를 위한 여러 가지 방안을 내놓았습니다. 여기에는 2천억 달러 규모의 주택담보대출 채권 매입과 1년간 신용카드 이자율 10% 상한제 도입 등이 포함됩니다. 은행과 금융 기관들은 이러한 제안이 신용 접근성을 제한할 것이라고 경고했습니다.

경제학자들과 정책 입안자들은 공급 부족으로 주택 가격이 감당할 수 없을 정도로 높아지고 있다고 주장했습니다.

자동차, 휘발유, 건축 자재 및 외식 서비스를 제외한 소매 판매는 11월에 0.4% 증가했습니다. 이는 10월의 0.6% 증가(하향 조정됨)에 이은 수치입니다. 이른바 핵심 소매 판매는 국내총생산(GDP)의 소비자 지출 구성 요소와 가장 밀접한 관련이 있습니다. 앞서 10월에는 0.8% 급증한 것으로 발표된 바 있습니다.

3분기 소비자 지출이 빠른 속도로 증가하면서 해당 기간 동안 경제의 연간 성장률 4.3%를 견인했습니다. 애틀랜타 연방준비은행은 현재 4분기 국내총생산(GDP) 성장률을 5.1%로 전망하고 있습니다.

출처: 로이터

캐나다의 대중국 수입이 2025년에 감소하면서 팬데믹 발생 이후 처음으로 하락세를 보였다는 공식 데이터가 발표되었습니다. 이 수치는 마크 카니 캐나다 총리가 중요한 외교 방문을 위해 베이징에 도착한 시점에 맞춰 공개되었으며, 이번 회담의 핵심 쟁점이 될 경제적 압박 요인들을 부각시켜 줍니다.

중국 관세 당국에 따르면, 중국의 캐나다산 상품 수입은 2025년에 10.4% 감소한 417억 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 이는 2024년에 기록했던 역대 최고치인 466억 달러에서 크게 감소한 수치입니다. 수입이 마지막으로 감소한 것은 22.3% 감소했던 2020년입니다.

마크 카니 캐나다 총리가 베이징에 도착했다. 이는 2017년 이후 캐나다 정상의 첫 베이징 방문이다.

오랜 갈등 끝에 관계 회복

카니 총리의 수요일 베이징 도착은 2017년 이후 캐나다 정부 수반의 첫 중국 방문입니다. 이번 방문은 2024년 저스틴 트뤼도 전 총리 정부가 바이든 행정부의 유사한 조치에 따라 중국산 전기차에 100% 관세를 부과하면서 크게 악화된 양국 관계를 회복하려는 노력으로 널리 해석되고 있습니다.

카니 국무장관은 소셜 미디어를 통해 "중국은 우리의 두 번째로 큰 무역 파트너이자 세계 2위 경제 대국"이라며 "양국 간의 실용적이고 건설적인 관계는 태평양 양안의 안정, 안보, 번영을 더욱 증진시킬 것"이라고 밝혔습니다.

이번 방문은 지난해 10월 한국에서 카니 총재와 시진핑 중국 국가주석이 가진 긍정적인 만남을 기반으로 합니다. 당시 만남에서 즉각적인 돌파구가 마련되지는 않았지만, 양측은 양국 관계 개선을 위해 노력하기로 합의했습니다.

복잡한 무역 문제 해결하기

주요 마찰 요인은 여전히 ​​중국의 관세로 인해 캐나다산 카놀라유가 최대 시장에서 사실상 배제된 상태입니다. 아니타 아난드 캐나다 외무장관은 카놀라유 문제에 대한 논의가 "생산적"이었으며 아직 해결책에 도달하지는 않았지만 논의가 진행 중이라고 밝혔습니다.

아난드 대사는 베이징에서 기자들에게 "무역 및 경제 관계를 검토하는 것 외에도 더 넓은 범위의 국민 간 협력 기회를 여러 가지로 모색할 것"이라며 양국 관계를 "복잡하다"고 설명했습니다.

의장대가 캐나다 대표단을 맞이하며 이번 외교 방문의 공식적이고 중요한 성격을 강조합니다.

"전략적 자율성"을 향한 움직임

캐나다가 중국과의 관계를 재개한 것은 수출 시장을 다변화하려는 전략적 의도가 부분적으로 작용한 결과입니다. 이는 도널드 트럼프 미국 대통령이 지난해 캐나다에 관세를 부과하고, 나아가 캐나다가 미국의 51번째 주가 될 수도 있다는 발언을 한 데 따른 것입니다.

카니 장관의 방문을 앞두고 중국 관영 매체는 캐나다의 미국으로부터의 독립성을 강조했습니다. 국영 신문 차이나 데일리는 사설에서 오타와가 과거 정책을 되돌아봐야 한다고 주장했습니다. "캐나다 측이 지난 몇 년간 양국 관계 악화의 근본 원인, 즉 저스틴 트뤼도 전 정부가 미국과 보조를 맞춰 중국을 견제하려 했던 정책을 되짚어본다면, 중국 관련 사안을 다루는 데 있어 전략적 자율성을 유지함으로써 같은 결과를 피할 수 있다는 것을 깨닫게 될 것"이라고 신문은 논평했습니다.

트뤼도 총리 재임 기간 동안 오타와는 인권 문제에 대한 우려를 자주 표명하고 베이징이 캐나다 국내 문제에 간섭하고 있다고 비난했는데, 중국은 이러한 혐의를 일관되게 부인해 왔습니다.

경제적 필요와 인권의 균형

아난드 외무장관은 캐나다가 인권 문제를 포함한 어려운 대화도 피하지 않을 것이라고 재차 강조했다. 그러나 그녀는 베이징과의 관계 유지가 경제적으로도 필수적이라는 점을 강조하며 균형을 유지했다.

아난드 장관은 "우리는 앞으로도 어려운 대화를 나누고 인권 문제를 논의할 것입니다."라며, "동시에 캐나다 경제를 계속 발전시켜 나가야 하며, 이를 위해 우리는 이 자리에서 논의에 참여할 것입니다."라고 말했습니다.

캐나다로부터의 수입 감소는 미국의 유사한 추세와 함께 나타났습니다. 중국 세관 자료에 따르면 2025년 미국으로부터의 수입도 전년 대비 14.6% 감소했습니다.

CSI 300 지수, 1.2% 상승분 반납

규제 당국은 주식 마진 담보 대출 비율을 도구로 활용합니다.

2026년에는 레버리지 거래가 매일 증가했습니다.

출처: 블룸버그

도널드 트럼프 대통령의 그린란드 합병 제안은 미국 ​​정치권 전반에서 거센 비판을 불러일으켰으며, 한 공화당 의원은 이를 "무기급으로 어리석은 발상"이라고 맹비난했습니다. 이러한 움직임은 단순히 비전통적인 것으로 여겨지는 것을 넘어, 나토 동맹 자체에 대한 직접적인 위협으로 간주되고 있습니다.

의원들, 나토 붕괴 경고

미국이 그린란드를 점령하려 시도할 경우 수십 년간 이어져 온 군사 협정이 무산될 수 있다는 우려가 커지고 있다. 코네티컷주 출신 민주당 상원의원 크리스 머피는 그러한 행동이 미국과 유럽 동맹국 간의 군사적 충돌을 촉발할 수 있다고 경고했다.

머피는 "나토는 그린란드를 방어할 의무가 있을 것"이라며 "그렇다면 우리가 유럽, 영국, 프랑스와 전쟁을 벌이게 될지 의문이다"라고 말했다.

상원 정보위원회 민주당 부위원장인 마크 워너 상원의원도 이러한 견해에 동의했습니다. 워너 의원은 그린란드의 전략적 중요성과 미국이 섬에서 상당한 군사적 재량권을 행사할 수 있도록 하는 현행 조약을 강조했습니다.

워너는 "만약 그가 그린란드에 대한 조치를 취한다면, 그것은 나토를 완전히 파괴할 것"이라고 말했다.

심지어 공화당원들조차 우려를 표명했다. 루이지애나주 상원의원 존 케네디는 이 제안을 "극도로 어리석은 발상"이라고 일축하며, 대통령의 발언에 대한 초당적인 불안감을 드러냈다.

트럼프의 논리: 안보와 부동산

부동산 개발업자 출신인 트럼프는 그린란드를 인수하는 것을 대규모 부동산 거래에 비유해 왔습니다. 그는 1951년 조약으로 미국이 이미 그린란드에 대한 광범위한 군사적 접근권을 확보했음에도 불구하고, 미국이 덴마크의 반자치 지역인 그린란드를 "통제해야 한다"고 일관되게 주장해 왔습니다.

트럼프 대통령은 기자들에게 "그린란드는 매우 전략적이다. 지금 그린란드 주변에는 러시아와 중국 함선들이 가득하다. 우리는 국가 안보 차원에서 그린란드가 필요하다"고 말했다.

대통령은 최근 압력을 행사하여 해당 지역을 확보할 준비가 되어 있음을 시사하며 요구 수위를 높였다.

트럼프 대통령은 "러시아나 중국이 그린란드를 장악할 것이기 때문에 그들이 좋아하든 싫어하든 우리는 그린란드 문제에 대해 조치를 취할 것"이라며 "쉬운 방법으로 협상을 하고 싶지만, 쉬운 방법이 없다면 어려운 방법을 택할 것"이라고 말했다.

트럼프 대통령은 83만 6천 제곱마일에 달하는 이 섬에 대한 덴마크의 역사적 영유권 주장의 정당성에 대해서도 의문을 제기하는 듯한 발언을 했습니다. 이 섬은 1721년부터 덴마크의 지배하에 있습니다. 트럼프 대통령은 "500년 전에 그들이 배를 타고 그곳에 상륙했다는 사실이 그들이 그 땅을 소유한다는 것을 의미하지는 않는다"고 말했습니다.

덴마크 주권에 대한 유럽의 확고한 입장

유럽 ​​지도자들이 덴마크를 지지하고 나섰습니다. 메테 프레데릭센 덴마크 총리는 미국의 그린란드 장악이 사실상 나토의 종말을 초래할 것이라고 우려를 표명했습니다. 미국의 안보 관련 주장에 대응하여 영국과 독일을 포함한 여러 나토 회원국들은 그린란드에 대한 군사력 증강 방안을 논의하기 시작했습니다.

블룸버그 보도에 따르면 독일은 그린란드와 더 넓은 북극 지역을 보호하기 위한 나토 공동 임무까지 제안했습니다. 중요한 것은 나토 동맹국들이 러시아와 중국 선박이 해당 지역에서 일상적으로 활동하고 있다는 트럼프 대통령의 주장에 반박했다는 점입니다.

나토의 핵심 원칙에 대한 도전

이번 논란은 나토 헌장의 핵심을 건드리고 있습니다. 75년 전에 창설된 이 동맹은 상호 방위 원칙에 기반을 두고 있으며, 한 회원국에 대한 공격은 모든 회원국에 대한 공격으로 간주됩니다. 제5조에 명시된 이 약속은 대서양 안정의 초석이 되어 왔습니다.

아이러니하게도, 유럽연합 조약 제5조는 역사상 단 한 번, 9·11 테러 공격 이후 미국을 방어하기 위해 발동되었습니다.

나토 공식 웹사이트에서 설명하듯이, 나토의 "본질적이고 지속적인 목적은 모든 회원국의 자유와 안보를 수호하는 것"입니다. 이러한 임무에는 출처와 관계없이 외국의 침략이나 합병으로부터 그린란드를 방어하는 것이 포함됩니다.

2025년 미국 매사추세츠주 보스턴에서 밥슨 대학 학생 애니 루시아 로페즈 벨로자가 고등학교 졸업 후 학사모를 쓰고 포즈를 취하고 있다. massdeportationdefense.org/Handout via REUTERS

화요일, 미국 연방 판사는 트럼프 행정부에 추수감사절을 맞아 가족을 만나러 보스턴 공항에서 체포된 후 온두라스로 추방된 여대생에게 학생 비자를 발급함으로써 "관료주의적 난맥상"을 해결할 것을 촉구했습니다.

미국 보스턴 지방법원 리처드 스턴스 판사는 법원 명령을 어기고 온두라스로 보내진 밥슨 대학의 19세 학생 아니 루시아 로페스 벨로자가 제기한 소송을 해결하는 "실질적인 해결책"으로 그러한 가능성을 언급했습니다.

로페스 벨로사는 8살 때 부모와 함께 온두라스에서 미국으로 왔는데, 11월 20일 자신이 존재조차 몰랐다고 주장하는 추방 명령에 따라 체포되었습니다.

그녀의 변호사는 다음 날 그녀의 구금에 이의를 제기하는 소송을 제기했다.

매사추세츠주 연방 판사는 11월 21일 로페즈 벨로자가 72시간 동안 매사추세츠주에서 추방되거나 다른 지역으로 이송되는 것을 금지하는 명령을 내렸습니다.

하지만 그때쯤 로페즈 벨로사는 이미 텍사스로 이송되었고, 이로 인해 스턴스 판사의 법원 관할권이 상실될 가능성이 생겼습니다. 그녀는 11월 22일에 온두라스로 이송되었습니다.

마크 사우터 미 연방 검사보는 법원 명령이 위반된 사실을 인정하면서, 이는 이민세관집행국(ICE) 소속 직원이 해당 명령이 더 이상 적용되지 않는다고 판단하여 제대로 표시하지 못한 "실수" ​​때문이라고 비난했습니다.

사우터는 "정부를 대표하여 진심으로 사과드립니다"라고 말했습니다.

그러나 그는 누구도 법정 모독죄로 처벌할 근거가 없다고 말했습니다. 그는 도널드 트럼프 대통령이 강경한 이민 정책을 내세우며 지난해 취임한 이후 매사추세츠주에서 이민자들이 제기한 700건 이상의 소송에서 정부가 법원 명령을 따르지 않은 드문 사례라고 지적했습니다.

민주당 소속 빌 클린턴 대통령이 임명한 스턴스는 사우터가 실수를 인정한 것을 칭찬하며 "우리는 여기에 있는 사람이 실제 인간이라는 사실을 잊어서는 안 된다"고 말하며 해결책이 무엇이어야 하는지 물었다.

로페즈 벨로자의 변호사인 토드 포머로는 스턴스 판사에게 정부가 그의 의뢰인의 송환을 용이하게 하도록 명령하고 관련 공무원들을 법정 모독죄로 처벌하도록 촉구했다.

포머로 의원은 "법치주의는 중요해야 한다"고 말했다.

스턴스는 즉시 결정을 내리지는 않았지만, 국무부가 로페스 벨로자에게 학업을 마칠 수 있도록 학생 비자를 발급할 것을 권고하는 대안을 제시했습니다.

"우리 모두 실수가 있었다는 것을 인정합니다."라고 스턴스는 말했다. "그녀는 매우 동정심이 많은 사람이고, 이 문제를 해결할 방법이 있어야 합니다."

출처: 로이터

애나 폴슨 필라델피아 연방준비은행 총재는 최근 인플레이션 데이터가 자신의 "조심스러운 낙관론"을 뒷받침한다며, 올해 하반기에 금리 인하 가능성이 있다는 기존 입장을 재확인했다.

필라델피아 상공회의소 행사에서 연설한 폴슨은 경제가 안정적인 상태를 유지하는 가운데 인플레이션이 계속해서 둔화되는 시나리오를 제시했습니다.

"저는 인플레이션에 대해 조심스럽게 낙관하고 있으며, 연말 인플레이션율이 연간 기준으로 2%에 근접할 가능성이 꽤 높다고 봅니다."라고 그녀는 말했습니다.

통화정책에 대한 조건부 전망

폴슨은 정책 조정은 주요 경제 지표가 예상치와 일치하는지에 따라 달라질 것이라고 명확히 밝혔습니다.

"저는 인플레이션이 완화되고 노동 시장이 안정되며 올해 경제 성장률이 약 2%에 이를 것으로 예상합니다."라고 그녀는 설명했다. "이 모든 것이 현실화된다면 올해 하반기에 기준금리를 소폭 조정하는 것이 적절할 것입니다."

그녀의 입장은 중앙은행의 12월 회의 이후 경제 전망을 더 잘 평가하기 위해 금리를 동결하는 것을 선호해 온 다른 여러 연준 정책위원들의 의견과 일치합니다. 12월에 발표된 전망에 따르면, 중간값 기준으로 연준 위원들은 2025년에 0.25%포인트씩 세 차례 금리 인하가 있을 것으로 예상하고 있으며, 2026년에 한 차례 금리 인하가 있을 것으로 예상하고 있습니다.

인플레이션과 노동 시장 위험의 균형 유지

최근 발표된 소비자물가지수(CPI) 데이터에 따르면 12월까지 1년간 인플레이션은 2.7%를 기록했습니다. 일부 연준 관계자들은 인플레이션이 장기간 2% 목표치를 웃도는 수준을 유지할 것을 우려하는 반면, 다른 관계자들은 고용 증가세 둔화 조짐에 주목하고 있습니다.

폴슨 의원은 고용 동향을 면밀히 주시하고 있다고 강조했습니다. 그녀는 "노동 시장 위험이 높아졌고, 이는 제가 지난해 FOMC의 75bp 금리 인하를 지지한 중요한 요인이었습니다."라며 "앞으로도 노동 시장 상황을 면밀히 살펴볼 것입니다."라고 말했습니다.

그녀는 또한 많은 기업들이 관세에 대응하여 가격을 인상했지만, 이러한 압력은 주로 상품 부문에 집중되어 있다고 지적했습니다. 폴슨은 서비스 물가 상승률 완화를 "고무적"이라고 평가했으며, 최근 주택 물가 상승률 관련 데이터는 "분명히 긍정적"이라고 말했습니다.