연준의 카슈카리, 2026년 전망 낙관, 인플레이션 완화 예상

수요일 백악관에서 열린 고위급 회담에서 도널드 트럼프 대통령의 그린란드 획득 야욕이 누그러지지 않으면서 워싱턴과 코펜하겐 간의 지정학적 긴장은 계속될 전망입니다. 우호적인 논의에도 불구하고 미국의 입장은 변함이 없으며, 덴마크와 그린란드는 주권 이양을 단호히 거부하고 있습니다.

라르스 뢰케 라스무센 덴마크 외무장관, 비비안 모츠펠트 그린란드 외무장관, J.D. 밴스 미국 부통령, 마르코 루비오 국무장관 간의 회담은 돌파구 없이 마무리되었습니다. 양측은 북극 영토에 대한 미국의 우려를 해소하기 위한 실무 그룹을 구성하기로 합의했지만, 핵심 쟁점인 소유권 문제는 여전히 교착 상태에 빠져 있습니다.

백악관 회담, 교착상태 타결에 실패

2시간 동안 진행된 회담 후 기자들에게 발언한 라스무센은 미국 관리들이 입장을 바꾸지 않았다고 확인했다. 그는 "미국 측의 입장을 바꾸지는 못했다"며 "대통령이 그린란드를 정복하려는 열망을 갖고 있다는 것은 분명하다"고 덧붙였다.

라스무센과 모츠펠트는 모두 미국의 요구를 용납할 수 없는 주권 침해라고 규정했다. 두 사람은 회담 분위기가 존중되었고 북극 안보에 대한 미국의 우려를 공유하고 있다는 점을 인정했지만, 북극 섬이 미국의 영토가 되는 것에 대해서는 만장일치로 반대 입장을 표명했다.

그림 1: 덴마크 외무장관 라르스 뢰케 라스무센과 그린란드 외무장관 비비안 모츠펠트는 워싱턴에서 미국 관리들과 회담을 가졌지만, 외교적 교착 상태를 해결하는 데는 실패했다.

분석가들은 이번 회담을 위기를 완화할 수 있는 중요한 기회로 여겼다. 전 정치 고문인 노아 레딩턴은 로이터 통신과의 인터뷰에서 "현대 그린란드 역사상 가장 중요한 회담"이라고 말하며, 덴마크와 그린란드 장관들이 2025년 백악관 회담에서 볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령이 겪었던 것과 같은 공개적인 굴욕을 당할 수도 있다는 우려를 표명했다.

트럼프, 안보 관련 주장 재차 강조

트럼프 대통령은 광물 자원이 풍부하고 전략적 요충지에 위치한 이 섬의 획득을 국가 안보 문제로 규정했습니다. 그는 미국의 북극 지배가 러시아나 중국 같은 경쟁국이 북극에 발판을 마련하는 것을 막는 데 필수적이라고 주장합니다.

수요일 회담에 앞서 트럼프 대통령은 소셜 미디어를 통해 자신의 입장을 재차 강조하며, 그린란드가 미국의 통제하에 놓이면 나토가 더욱 강력해질 것이라고 주장했습니다. 그는 "그보다 못한 것은 용납할 수 없다"고 썼습니다. 러시아와 중국을 언급한 게시물에서는 "나토: 덴마크에 지금 당장 그들을 여기서 내쫓으라고 전해라! 개썰매 두 대로는 안 된다! 오직 미국만이 할 수 있다!!!"라고 덧붙였습니다.

덴마크와 그린란드, '매각 불가' 입장 고수

미국의 압력에 대응하여 덴마크와 그린란드는 섬이 매각 대상이 아니며 동맹국 간의 무력 위협은 무모한 행위라는 입장을 일관되게 유지해 왔습니다.

양국 정부는 선제적 조치로 나토와 협력하여 북극 지역에서의 군사적 주둔을 강화하기 시작했다고 발표했습니다. 덴마크 국방부에 따르면, 이는 지역 방위력 강화를 목표로 2026년 한 해 동안 일련의 군사 훈련을 실시하는 것을 포함합니다.

그림 2: 그린란드의 지역 정서를 반영한 ​​상품들은 미국의 그린란드 인수 시도에 대한 대중의 반대를 잘 보여준다.

그린란드, 덴마크와의 단결을 최우선 과제로 삼아

이번 외교 위기는 그린란드 내부의 정치 담론을 재편하고 있는 것으로 보인다. 현지 지도자들은 이제 독립이라는 장기 목표보다는 덴마크와의 통합을 공개적으로 강조하고 있다.

그린란드 총리 옌스-프레데릭 닐센은 세르미치아크 신문과의 인터뷰에서 "다른 나라가 우리를 점령하겠다고 말하는 상황에서 자결권을 걸고 도박을 할 때가 아니다"라며 "우리는 지금 왕국의 일부이며, 왕국과 함께할 것"이라고 말했다.

모츠펠트 외무장관은 성명을 통해 "우리는 오늘날 우리가 알고 있는 그린란드, 즉 덴마크 왕국의 일부로서의 그린란드를 선택합니다"라고 말하며 이러한 입장에 동조했습니다.

유럽 ​​동맹국과 미국 여론이 의견을 제시합니다

유럽 ​​지도자들이 덴마크를 지지하고 나섰습니다. 우르줄라 폰 데어 라이엔 유럽연합 집행위원회 위원장은 그린란드 국민들이 "우리를 믿을 수 있다"고 밝혔고, 에마뉘엘 마크롱 프랑스 대통령은 동맹국의 주권이 침해될 경우 "전례 없는" 결과가 초래될 것이라고 경고했습니다. 프랑스는 오는 2월 6일 그린란드 수도 누크에 영사관을 개설할 예정입니다.

한편, 최근 로이터/입소스 여론조사에 따르면 트럼프 대통령의 그린란드 합병 야망은 미국 내에서 폭넓은 지지를 얻지 못하고 있는 것으로 나타났습니다. 화요일에 마무리된 이 여론조사에서 미국인의 17%만이 그린란드 합병 시도를 지지하는 반면, 47%는 반대하는 것으로 조사되었습니다. 민주당과 공화당 지지자 모두 상당수가 군사력을 이용한 합병에 반대하는 것으로 나타났습니다.

유럽연합(EU)이 남미 경제 블록인 메르코수르와 역사적인 무역 협정을 공식 승인했습니다. 이 협정은 7억 명이 넘는 인구를 아우르는 세계 최대 규모의 자유무역지대를 구축합니다. 25년간의 단속적인 협상 끝에 마침내 체결된 이 협정은 단순한 상업적 관계를 넘어 심오한 지정학적 의미를 지니고 있습니다.

오는 1월 17일 파라과이에서 서명될 예정인 이 협정은 변화하는 세계 정세에 대한 직접적인 대응으로 등장했습니다. 미국이 '돈로 독트린'에 따라 더욱 공격적인 입장을 취하고 중국이 경제적 영향력을 확대하는 가운데, 이 협정은 유럽과 남미 간의 전략적 동맹을 시사합니다. 두 지역 모두 미국의 보호무역주의와 강대국 경쟁이 만연한 시대에 더 큰 경제적 자율성과 협력 관계를 적극적으로 추구하고 있습니다.

합의에 이르는 25년의 여정

유럽연합(EU)과 메르코수르 간의 협상은 1999년에 처음 시작되었지만 여러 차례 난관에 부딪혔습니다. 2000년대와 2010년대 초에는 남미의 정치적 변화로 인해 협상이 중단되기도 했습니다. 그러나 아르헨티나와 브라질에서 시장 지향적인 지도자들이 당선되면서 협상에 다시 활기가 돌았고, 2019년에는 원칙적인 합의가 이루어졌습니다. 하지만 이번에는 유럽 내 보호주의적 이해관계로 인해 비준이 다시 한번 저지되었습니다.

이 협정은 자이르 보우소나루 전 브라질 대통령 재임 기간 동안 그의 정책이 유럽 전역에서 거센 비판을 받으면서 사실상 무산될 위기에 처했습니다. 2023년, EU는 아마존 삼림 벌채를 가속화할 수 있다는 우려를 해소하기 위해 더욱 엄격한 환경 조항을 도입했습니다. 이로 인해 메르코수르 정상들은 유럽의 월권 행위로 간주하여 협상이 결렬될 뻔했지만, 결국 타협안이 마련되었습니다.

한편, 중국의 남미 경제 영향력은 급격히 증가했다. 브라질 수출에서 EU가 차지하는 비중은 2000년 28%에서 2019년 16%로 급감했다. 같은 기간 중국은 브라질의 최대 무역 파트너로 부상하여 브라질 수출의 약 30%를 수입하게 되었다. 이러한 역학 관계의 변화는 유럽이 남미 지역에서의 입지를 강화해야 한다는 새로운 절박감을 불러일으켰다.

이번 거래를 뒷받침하는 지정학적 요인

여러 요인이 복합적으로 작용하여 최종적으로 합의를 이끌어냈다. 도널드 트럼프 미국 대통령의 무역 전쟁과 신제국주의적 수사는 유럽과 남미가 예측 불가능한 미국에 대한 의존도를 줄이도록 자극했다. 워싱턴의 민족주의적 행보는 "전략적 자율성"이라는 개념을 정치적 유행어에서 경제적 필수 요소로 탈바꿈시켰다.

합의가 이루어지지 않으면 유럽은 남미에서 점점 더 소외될 위험에 처하게 된다. 메르코수르 국가들은 유럽과의 긴밀한 관계 부족으로 인해 워싱턴과 베이징 간의 경쟁이 고조되는 상황에서 선택의 폭이 제한되었다.

• 유럽의 전략: EU는 무역 파트너십을 다변화하고 메르코수르뿐만 아니라 일본과 같은 주요 경제국과의 협상도 가속화했습니다.

• 메르코수르의 안전장치: 남미 블록은 미국과 중국의 상반된 압력 사이에서 곤경에 처하는 것을 막기 위한 중요한 안전장치로 EU와의 협약을 인식하게 되었습니다. 이는 특히 2023년 루이스 이나시오 룰라 다 실바가 브라질 대통령으로 복귀한 이후 더욱 두드러졌습니다.

현재 대다수의 EU 회원국 정부가 이 합의안을 지지하고 있습니다. 이전에는 회의적이었던 이탈리아조차도 자국 농산물 시장에 대한 안전장치를 확보한 후 찬성표를 던져 유럽 이사회 승인에 필요한 지지를 제공했습니다. 프랑스와 폴란드만이 여전히 강력하게 반대하고 있습니다.

남미 전략의 새로운 기둥

아르헨티나, 브라질, 파라과이, 우루과이 등 메르코수르 회원국들에게 EU와의 협정은 단기적인 수출 증대보다는 지정학적 영향력 확보에 더 큰 의미가 있습니다. 양 진영의 아시아 수출액은 상당히 높은 수준이며, 메르코수르가 EU 전체 수출에서 차지하는 비중은 약 2%에 불과합니다.

진정한 가치는 미국 및 중국과의 관계 균형을 유지할 수 있는 제3의 전략적 축을 구축하는 데 있다. 이를 통해 남미 정부는 미국의 압력과 중국의 영향력 사이에서 양자택일하는 상황을 피할 수 있다.

이번 협정은 메르코수르 블록 자체를 강화하는 효과도 있습니다. 최근 몇 년간 남미 통합은 회원국들이 각기 다른 이념적 노선을 추구하고 우루과이가 중국과 협상을 진행하는 등 일방적인 무역 협정을 맺으면서 정체되어 있었습니다. 이번 협정을 통해 메르코수르 블록이 EU와 공식적인 협약을 체결함으로써 공동의 목표 의식과 결속력을 회복하고 브라질의 지역 리더십을 강화할 수 있게 되었습니다.

유럽의 핵심 자원 접근성

유럽연합에게 이번 협정은 희토류를 비롯한 핵심 광물에 대한 접근권을 확보하기 위한 전략적 조치입니다. 브라질은 첨단 제조, 청정에너지 기술, 군사 장비에 필수적인 이러한 광물의 세계 매장량의 20% 이상을 보유하고 있습니다. 아르헨티나와 볼리비아 또한 상당한 양의 리튬 매장량을 보유하고 있습니다.

세계 강대국들이 중국에 대한 공급망 의존도를 줄이기 위해 노력함에 따라, 남미 자원에 대한 접근권을 공식화하는 것은 유럽의 핵심적인 전략적, 상업적 목표가 되었습니다.

탈세계화 담론에 맞서기

EU-메르코수르 협정은 세계화가 돌이킬 수 없는 쇠퇴기에 접어들었다는 생각에 대한 강력한 상징적 반박 역할을 합니다. 최근 몇 년 동안 브렉시트부터 트럼프의 관세에 이르기까지 포퓰리즘과 보호주의의 물결은 세계 경제의 디커플링에 대한 우려를 부추겼습니다.

이 협정은 세계 북반구와 남반구 간의 협력이 여전히 가능하다는 것을 보여주는 반례를 제시합니다. 이는 분열된 세계 속에서도 국가들이 대립보다는 협력을 선택할 수 있음을 증명합니다.

마지막 관문이 남아 있습니다

대대적인 홍보에도 불구하고, 이번 협정은 아직 최종 확정된 것이 아닙니다. 유럽 의회와 메르코수르 회원국 의회의 비준이 필요합니다. 특히 프랑스를 중심으로 한 강력한 농업 로비 단체들은 남미산 쇠고기 및 기타 농산물과의 경쟁을 우려하여 강력하게 반대하고 있습니다.

프랑스 농민들의 추가 항의가 예상되지만, 이러한 항의가 최종 승인을 막을 가능성은 점점 낮아지고 있습니다. EU-메르코수르 협정이 완전히 이행된다면, 이는 양 진영이 체결한 사상 최대 규모의 무역 협정이 될 것이며, 세계적인 불안정 속에서 이뤄낸 중요한 외교적 성과가 될 것입니다.

미국 연방준비제도(Fed)의 최신 베이지북 보고서에 따르면 미국 경제는 완만한 성장과 안정적인 고용 추세를 보이고 있습니다. 이러한 결과는 정책 결정자들이 2주 후 회의를 앞두고 현재의 금리 기조를 변경할 가능성이 낮다는 것을 시사합니다.

연준의 12개 지역 지구별 경제 상황을 보여주는 이 보고서는 완만한 낙관론을 나타냈습니다. 대부분의 지구는 향후 몇 달 동안 "약간의 성장"을 예상하고 있습니다. 이는 이전 보고서보다 소폭 상향 조정된 전망입니다.

주요 경제 지표

전국 비즈니스 관계자들의 의견을 모아 작성된 베이지북은 경제 건전성에 대한 질적 분석을 제공합니다. 최신판에서는 다음과 같은 몇 가지 주요 추세가 강조되었습니다.

• 경제 활동: 연방준비제도 산하 12개 은행 중 8개 은행에서 경제 활동 증가를 보고했습니다.

• 고용: 8개 지역에서는 채용 규모에 큰 변화가 없었습니다.

• 인플레이션: 전국 대부분 지역에서 물가가 "완만한" 속도로 상승했으며, 두 지역에서만 "약간의" 물가 상승률을 기록했습니다.

연준 정책 및 시장 전망

이러한 결과는 최근 연준의 신호와 일치합니다. 연준은 지난해 노동 시장 지원을 위해 세 차례 금리를 인하한 후, 12월에 인플레이션을 평가하기 위해 금리 인하를 일시 중단할 것이라고 밝혔습니다. 현재 정책 금리는 3.50%에서 3.75% 사이입니다.

금융 시장에서는 중앙은행이 오는 1월 27~28일 회의에서 금리를 동결할 것으로 널리 예상하고 있다.

최근 정부 발표 자료는 연준에 복잡한 상황을 제시하고 있습니다. 실업률은 4.4%로 소폭 하락했지만, 12월 소비자물가지수는 전년 동기 대비 2.7% 상승했습니다. 이러한 물가상승률은 연준의 공식 목표치인 2%를 상회하고 있습니다.

내부 부서 및 향후 금리 경로

중앙은행이 금리 동결을 시사했지만, 선물 시장에서는 정책 결정자들이 추가 금리 인하를 고려하기까지 6월까지 기다릴 가능성이 있음을 시사하고 있습니다. 이 시점은 제롬 파월 연준 의장의 현 임기 만료 시점을 넘어섭니다. 도널드 트럼프 대통령은 대출 금리를 대폭 낮추는 데 찬성하는 새로운 연준 의장이 임명되기를 바란다는 뜻을 밝힌 바 있습니다.

연준 내부 정책위원들조차 최선의 조치에 대해 의견이 분분합니다. 지난 12월 금리 인하 결정은 9대 3으로 통과되었습니다. 다수 의견은 약화되는 노동 시장을 지원해야 한다는 점을 강조한 반면, 반대 의견은 인플레이션이 더 시급한 위험이라고 보았습니다. 이후 금리 인하 투표권이 없는 몇몇 연준 은행 총재들은 금리 동결을 지지한다는 입장을 밝혔습니다.

트럼프 행정부가 엔비디아의 고성능 인공지능 칩 H200의 중국 판매를 공식 승인하면서 거센 비판에 직면하고 있습니다. 이번 결정은 수출에 대한 새로운 규정을 마련한 것으로, 미국의 기술적 우위를 훼손하고 중국의 군사력을 강화할 수 있다는 우려를 낳고 있습니다.

이번 조치는 국가 안보 우려를 이유로 중국에 고성능 반도체 판매를 금지했던 이전 바이든 행정부의 방침을 뒤집는 것입니다. 이제 워싱턴 내 대중국 강경파들의 깊은 우려에도 불구하고 H200 칩의 수출 경로가 열렸습니다.

비평가들은 중국의 군사 인공지능 강화에 대해 경고하고 있다.

정책 변화는 즉각적인 반발에 부딪혔습니다. 트럼프 대통령의 첫 임기 동안 백악관 아시아 담당 고위 보좌관을 지낸 맷 포팅어는 의회 청문회에서 행정부의 AI 전략이 "잘못된 방향"으로 가고 있다고 증언했습니다.

그는 중국에 H200을 판매하는 것은 "베이징의 군사 현대화를 가속화할 것"이라며, 핵무기, 사이버 전쟁, 자율 드론, 정보 작전 등 다양한 분야에서 중국의 역량을 향상시킬 것이라고 경고했다. 포팅어는 "의회는 이러한 실수가 반복되지 않도록 안전장치를 마련해야 한다"고 덧붙였다.

다른 공화당 의원들도 이러한 우려를 공유했습니다. 마이클 매콜 의원은 "중국에 군사급 인공지능 기술을 팔아서는 안 된다"고 말했습니다. 그는 지적 재산권 도용이 이미 문제이지만, 미국이 경쟁국에 첨단 기술을 적극적으로 판매해서는 안 된다고 강조했습니다.

행정부의 논리: 지역 경쟁업체 억제

백악관 인공지능 담당관 데이비드 색스의 지휘 아래 트럼프 행정부는 이 정책을 전략적 조치로 옹호하고 있습니다. 공식적인 주장은 미국이 중국에 첨단 칩을 공급함으로써 강력한 제재를 받고 있는 화웨이와 같은 중국 기업들이 엔비디아와 AMD의 최고급 칩 설계 수준에 필적하기 위한 노력을 가속화하는 것을 억제할 수 있다는 것입니다.

그러나 포팅거는 이러한 논리를 "환상"이라며 일축했다.

새로운 수출 안전장치를 자세히 살펴보겠습니다.

새로운 규정에는 보안 위험을 완화하기 위한 몇 가지 조건이 포함되어 있습니다. 칩이 중국으로 수출되기 전에 다음 규칙을 준수해야 합니다.

• 제3자 검증: 칩은 인공지능 기술의 성능을 확인하기 위해 시험 기관의 검토를 받아야 합니다.

• 공급 제한: 중국은 미국 고객에게 판매되는 전체 칩 물량의 50% 이상을 받을 수 없습니다.

• 국내 우선 공급: 엔비디아는 중국으로 제품을 배송하기 전에 미국 내 H200 재고가 충분한지 확인해야 합니다.

• 최종 사용자 확인: 중국 고객은 "충분한 보안 절차"를 입증해야 하며, 칩을 군사 목적으로 사용하는 것이 금지되어 있습니다.

이러한 안전장치는 엇갈린 반응을 얻었습니다. 하원 외교위원회 위원장인 공화당 브라이언 마스트 의원은 "고객 파악" 조항을 "중요한 조치"라고 칭찬했습니다.

반면, 조 바이든 대통령 재임 시절 미국 국가안보 부보좌관을 지낸 존 파이너는 회의적인 반응을 보였다. 그는 이러한 규정이 상무부에 상당한 새로운 업무 부담을 안겨줄 것이며, 중국 구매자들이 자사 고객에 대해 진실을 밝히는 데 달려 있다고 지적했다.

초당적 반발이 거세지고 있다

이 정책에 대한 비판은 여야 양측에서 모두 나왔습니다. 민주당 소속 게이브 아모 하원의원은 특히 날카로운 비판을 제기하며 "트럼프 대통령이 마치 전투 중에 적에게 우리의 좌표를 넘겨주는 것과 같다"고 말했습니다. 그는 명백한 기술적 우위를 포기하는 논리에 의문을 제기했습니다.

백악관, 미국 상무부, 엔비디아, 그리고 워싱턴 주재 중국 대사관은 이 문제에 대한 논평 요청에 즉시 응답하지 않았습니다.

아랍에미리트가 인공지능 및 반도체 분야의 핵심 공급망 확보를 위해 미국이 주도하는 이니셔티브인 팍스 실리카(Pax Silica)에 공식 가입하면서 미국과의 경제 관계가 크게 강화되었음을 알렸다.

이 프로그램은 트럼프 행정부의 경제 전략의 핵심 요소로서, 경쟁국에 대한 의존도를 줄이는 동시에 동맹국 간의 협력을 강화하는 것을 목표로 합니다.

팍스 실리카 프레임워크

아랍에미리트는 이 계획에 참여하는 소수의 국가 그룹에 합류했습니다. 다른 회원국은 다음과 같습니다.

• 호주

• 영국

• 이스라엘

• 일본

• 카타르

• 싱가포르

• 대한민국

제이콥 헬버그 미국 국무부 경제차관은 로이터 통신과의 인터뷰에서 이 프로그램의 포괄적인 목표에 대해 설명했습니다. 그는 "궁극적으로 우리는 공급망의 동맥과 같은 핵심 요소인 물류, 산업 생산 능력을 통한 공급망의 근간, 그리고 자본과 에너지를 통한 공급망의 연료에 집중하고자 합니다."라고 말했습니다.

UAE의 전략적 중요성

헬버그는 이러한 틀 안에서 UAE가 차지하는 독특한 위치를 강조했습니다. 그는 "우리는 UAE를 이 세 가지 영역 모두에서 의미 있고 중요한 기여를 할 수 있는 포괄적인 파트너로 보고 있습니다."라고 덧붙였습니다.

도널드 트럼프 대통령과 마르코 루비오 국무장관을 대리하여 헬버그는 아랍에미리트(UAE)를 다음 달 워싱턴에서 열리는 핵심 광물 관련 장관급 회의에 공식 초청했습니다. 그는 이 회의에 "많은" 국가들이 참석할 것이라고 언급했습니다.

이번 파트너십은 UAE의 국가적 목표와 완벽하게 부합합니다. UAE는 글로벌 AI 허브로 자리매김하기 위해 수십억 달러를 투자해 왔으며, 세계 최고 수준의 칩을 포함한 미국의 첨단 기술에 접근하기 위해 워싱턴과의 긴밀한 관계를 적극적으로 활용하고 있습니다. 이러한 협력은 미국 기술을 사용하여 아부다비에 세계 최대 규모의 데이터 센터 허브를 건설하는 수십억 달러 규모의 계약을 통해 더욱 분명하게 드러납니다.

지정학적 복잡성을 헤쳐나가기

트럼프 대통령이 이란과 교역하는 국가(UAE 포함)에 25% 관세를 부과하겠다고 위협하면서 발생할 수 있는 마찰에 대한 질문을 받자 헬버그는 자신감을 표명했습니다. 그는 "미국과 UAE의 관계가 매우 견고하고 깊다고 확신한다"고 말했습니다.

흥미롭게도 카타르는 팍스 실리카에 참여하고 있지만, 인공지능 분야의 선두주자가 되려는 야심을 갖고 있는 지역 강국 사우디아라비아는 참여하지 않고 있습니다. 헬버그는 화요일에 리야드와 초기 논의를 가졌다고 확인하면서도, 미국과 사우디아라비아가 팍스 실리카와는 별도로 "매우 중요한 양자 인공지능 협약"을 이미 체결했다고 언급했습니다.

최근 은 가격이 온스당 92달러라는 사상 최고치를 경신하며 업계 전문가들은 은을 "차세대 금속"으로 부르고 있습니다. 이러한 가격 상승세는 녹색 에너지 전환, 전력화, 데이터 센터 등의 수요 급증에 힘입은 것이며, 이러한 현상은 지속적인 공급 부족이라는 배경 속에서 나타나고 있습니다.

세계에서 가장 풍부한 은 매장량을 보유하고 있음에도 불구하고, 캐나다는 은을 전략적 우선순위로 간주하지 않아 공식 중요 광물 목록에서 제외하고 있습니다.

은광 붐, 하지만 캐나다 공식 목록에는 제외

업계 전문가들은 오타와의 결정에 의문을 제기하고 있습니다. 세계적인 산업 단체인 실버 인스티튜트의 회장 겸 CEO인 마이클 디리엔조는 "그것을 제외하는 것은 근시안적인 처사일 것"이라고 말했습니다.

캐나다 천연자원부는 자사가 지정한 34가지 핵심 광물이 현대 기술과 녹색 경제의 "기반"이라고 주장하며 해당 목록을 옹호했습니다. 특히 은을 목록에서 제외한 이유에 대해 "전 세계적으로 은 공급이 안정적이고 공급망에 위협이 없기 때문에 캐나다의 핵심 광물 정의에 부합하지 않는다"고 명시적으로 밝혔습니다.

디리엔조는 이러한 평가에 정면으로 이의를 제기하며 올해 전 세계 은 시장 공급 부족량이 9500만 온스에 달할 것으로 예상된다고 지적했습니다. 그는 "시장에 공급되는 은의 양이 우리의 수요량보다 적다"고 설명했습니다.

은은 금, 구리, 니켈과 같은 다른 금속을 채굴하는 과정에서 부산물로 생산되는 경우가 많기 때문에 캐나다의 필수 금속 목록에서 제외된 것은 전력화에 필수적인 다른 재료들에 비해 전략적 관심과 정책적 지원을 받지 못하고 있음을 의미합니다.

그림 1: 캐나다의 공식 핵심 광물 34종 목록. 산업적 활용도가 증가하고 있음에도 불구하고 은이 제외되어 있다는 점이 주목할 만하다.

업계 리더들, 미국 선례 인용하며 반발

특히 미국이 지난해 11월 은을 핵심 광물 목록에 추가한 이후 논쟁이 더욱 격화되고 있습니다. 디리엔조는 캐나다도 미국의 뒤를 따라야 한다고 주장하며, 이는 "은이 주로 귀금속에서 전략적 산업 원자재로 변모했음을 공식적으로 인정한 것"이라고 말합니다.

은의 산업적 중요성은 부인할 수 없습니다. 실버 인스티튜트의 보고서에 따르면 전 세계 정보 기술 역량은 지난 25년 동안 5,000% 이상 증가했습니다. 디리엔조의 말처럼 "켜고 끄는 스위치가 있는 모든 것에는 은이 들어 있습니다."

캐나다 광산업체들이 은의 비닐 레코드 포함을 공식적으로 로비했습니다.

캐나다 광업계 경영진들은 정부에 정책 변경을 적극적으로 촉구하고 있습니다. 작년에 퍼스트 마제스틱 실버를 비롯한 약 20여 개 업계 대표들은 에너지천연자원부에 은의 재분류를 촉구하는 공개 서한을 보냈습니다.

해당 서한은 캐나다가 2022년 세계 13위의 은 생산국이자 미국에 두 번째로 큰 공급국이었지만, 지난 10년간 광석 등급 하락과 노후화된 광산으로 인해 국내 생산량이 감소했다고 지적했습니다.

그 단체는 은이 정부가 정한 중요 광물에 대한 세 가지 기준을 모두 충족한다고 주장했습니다.

• 캐나다의 경제 또는 국가 안보에 필수적인 요소

• 저탄소 디지털 경제로의 전환에 필수적입니다.

• 캐나다를 전략적인 글로벌 파트너로 자리매김합니다.

해당 서한은 또한 2022년에 기록된 2억 3770만 온스라는 엄청난 시장 적자를 근거로 정부의 공급 전망에 이의를 제기했습니다. 캐나다의 핵심 광물 목록은 2024년에 마지막으로 업데이트되었으며 3년마다 검토됩니다.

결함 있는 전략인가? "비판적"이라는 꼬리표에 의문을 제기하다

하지만 은을 목록에 추가하는 것이 해결책이라고 모두가 생각하는 것은 아닙니다. CD 하우 연구소의 공공 정책 분석가인 잭 M. 민츠는 "핵심" 광물 지정에 초점을 맞추는 것 자체가 잘못된 방향일 수 있다고 지적합니다.

민츠는 "핵심 광물에만 초점을 맞추는 것은 잘못된 접근 방식이라고 생각한다"며, 광산 매장지에는 여러 광물이 함께 매장되어 있는 경우가 많아 각각에 개별적인 정책을 적용하는 것은 비현실적이라고 지적했다. 그는 정부가 특정 기업을 편애하여 이익을 주고 기업을 불이익 주는 행태에 대해 우려를 표명했다.

민츠는 "정부가 승자와 패자를 가려내는 것을 보면 항상 조금 걱정스럽다"며 "우리는 여전히 그렇게 하고 있고, 이것이 우리가 앞으로 초래할 정치적 문제 중 하나라고 생각한다"고 말했다.

두 가지 매력: 투자자들이 은에 주목하는 이유

투자자들에게 은의 매력이 점점 높아지고 있습니다. 글로벌 X의 연구 분석가인 브룩 태크레이에 따르면, 은은 2026년까지 주목해야 할 주요 금속으로 떠오르고 있습니다.

그 매력은 두 가지 측면에서 드러납니다. 태크레이는 "전기 자동차, 태양광 패널 등 각종 제품 생산에 필수적인 핵심 광물일 뿐만 아니라, 동시에 투자 대상으로서도 가치가 있다"고 설명했습니다.

그는 은 생산이 다른 금속과 연계되어 있기 때문에 수요가 계속 증가하더라도 가격 상승에 맞춰 공급을 빠르게 늘릴 수 없다고 덧붙였습니다. 이러한 역학 관계가 독특한 투자 사례를 만들어냅니다. 태크레이는 "그래서 일종의 분산 투자와 같은 효과를 볼 수 있습니다."라고 말했습니다.