연준 의장 쿡, 고질적인 인플레이션 속 금리 인하 없을 시사

수차례 교착 상태에 빠졌던 협상 끝에 미국과 인도가 주요 무역 협정을 최종 체결하여 침체되었던 양국 관계에 새로운 활력을 불어넣었습니다. 이번 협정은 인도의 최대 수출 시장 중 하나인 미국으로 수출되는 제품에 대한 관세를 50%에서 18%로 대폭 인하함으로써 인도 경제에 상당한 이익을 가져다줄 것으로 기대됩니다.

이번 성과는 파키스탄 발루치스탄 주에서 폭력 사태가 격화되고 인도 정부가 제조업과 국방비 투자를 확대하는 새로운 예산안을 발표하는 등 남아시아 전역에서 중요한 변화가 일어나고 있는 시점에 이루어졌습니다.

미국과 인도 간 무역 돌파구

새로운 무역 협정을 둘러싼 핵심 질문은 간단합니다. 왜 지금인가? 인도는 수년간 정치적으로 민감한 분야, 특히 농업 분야에 대한 접근성 확대를 거부해 왔고, 이로 인해 이전 협상들은 번번이 결렬되었습니다.

정치적 마찰의 역사

최근 양국 관계는 외교적 긴장으로 점철되어 왔습니다. 하워드 루트닉 미국 상무장관은 지난여름 인도 총리 나렌드라 모디가 도널드 트럼프 미국 대통령과 통화하기를 꺼려 협상이 지연됐다고 주장했는데, 인도 측은 이를 부인했습니다. 일부 분석가들은 트럼프 대통령이 인도-파키스탄 휴전 협정에서 자신의 역할을 제대로 인정받지 못하는 것에 대한 불만도 또 다른 걸림돌로 지적합니다.

하지만 트럼프 대통령이 협상 타결의 핵심 요인으로 언급한 양보 사항들은 이미 오래전에 이루어진 것들입니다. 인도는 지난해 11월 미국의 새로운 제재 조치 이후 러시아산 원유 수입량을 이미 줄였고, 미국으로부터의 전체 수입량은 수년간 증가해 왔습니다. 이는 다른 요인이 작용했음을 시사합니다.

'고르 요인': 신임 특사의 영향력

최근 양국 관계 개선의 상당 부분은 세르지오 고르 신임 미국 인도 대사 겸 백악관 특사 덕분이라고 할 수 있습니다. 고르 대사는 뉴델리에 부임한 이후 양국 협력에 대해 매우 긍정적인 기조를 보여주며 이전 행정부의 접근 방식과는 확연히 다른 모습을 보였습니다.

고르는 다음과 같은 주요 인도 관리들과 여러 차례 고위급 회담을 가졌습니다.

• 외교부 장관 S. 자이샹카르

• 피유시 고얄 상무부 장관

• 인도중앙은행 총재 산제이 말호트라

• 최고위 군사 지도자들

• 마하라슈트라 주 총리 데벤드라 파드나비스

그는 또한 미국이 주도하는 실리콘 공급망 이니셔티브인 팍스 실리카(Pax Silica)에 인도가 처음에는 제외되었던 것을 만회하고 참여를 성사시키는 데 중요한 역할을 했습니다. 고르는 외교관 출신은 아니지만 미-인도 관계를 적극적으로 지지하며, 상원 인준 청문회에서 이 관계를 미국의 가장 중요한 전략적 파트너십 중 하나라고 묘사하기도 했습니다. 백악관에서의 그의 영향력과 대통령과의 직접적인 소통 경로는 최종적인 인준 절차를 통과하는 데 결정적인 역할을 했을 것으로 보입니다.

국내 및 지정학적 압력

다른 요인들도 이번 협상 타결에 영향을 미쳤을 수 있습니다. 관세로 인해 미국의 식료품 물가가 상승하는 상황에서 트럼프 대통령은 국내 정치적 동기를 갖고 있었을 가능성이 큽니다. 또한 백악관은 인도가 유럽연합과 체결한 새로운 자유무역협정에 대한 우려도 있었을 수 있습니다.

궁극적으로 이번 합의는 향후 발전을 위한 발판을 마련하고, 연기되었던 뉴델리에서 개최될 4자 안보 대화 정상회담의 길을 열어줄 수 있습니다. 트럼프 대통령은 이러한 가시적인 성과를 축하하며 월요일에 모디 총리를 자신의 "가장 친한 친구 중 한 명"이라고 칭했습니다.

지역 안보와 경제 변화

무역 협정 외에도 다른 주요 사건들이 이 지역의 판도를 바꾸고 있습니다.

파키스탄 발루치스탄 주에서 폭력 사태가 격화되고 있습니다.

발루치스탄 해방군(BLA)은 지난 토요일, 주도 퀘타를 포함한 발루치스탄 주 전역에서 일련의 동시다발적인 공격을 감행했습니다. 이 폭력 사태로 민간인 31명을 포함해 약 50명이 사망했습니다. 파키스탄군은 대응 작전으로 최소 145명의 BLA 전투원을 사살했다고 발표했으며, 이는 최근 몇 년 동안 이 지역에서 발생한 가장 치명적인 사건 중 하나입니다.

파키스탄 탈레반 운동(TTP)이 언론의 헤드라인을 장식하는 경우가 많지만, 방글라데시 해방군(BLA)은 조용히 역량을 강화해 왔습니다. 이 분리주의 단체는 자원 착취와 정부의 탄압에 대한 지역 주민들의 불만을 효과적으로 이용하여 신규 대원을 모집해 왔습니다. 지난 3월 여객 열차를 납치한 사건은 그들의 효율성을 여실히 보여주었습니다. 파키스탄 당국은 지금까지 BLA를 진압하는 데 어려움을 겪어 왔으며, 반란의 근본적인 원인을 해결하지 못하는 군사 작전에만 의존해 왔습니다.

인도의 2026-27년 예산은 기술과 국방에 중점을 두고 있습니다.

인도 재무부 장관 니르말라 시타라만은 정부의 2026-27년 예산안을 발표했는데, 이는 중산층 감세와 같은 전년도의 대중 영합적 정책에서 벗어나 인프라와 제조업에 대한 지출을 우선시하는 방향으로 전환한 것입니다.

반도체와 희토류 자석 등 주요 산업 분야에 대한 투자가 확대될 것으로 예상되며, 이를 통해 인도는 현대 글로벌 경제에서 경쟁력을 확보할 수 있을 것입니다. 또한, 국방비로 사상 최대 규모인 850억 달러를 책정했는데, 이는 지난해보다 15% 증가한 수치입니다. 이러한 급격한 증가는 지난해 5월 파키스탄과의 분쟁에 대한 대응이자, 미국과의 파트너십 불확실성에 대한 전략적 대비책으로 해석됩니다.

파키스탄 경제에 한 줄기 희망이 보이는 것일까?

최근 갤럽 여론조사에 따르면 파키스탄 국민 정서가 전반적으로 부정적이긴 하지만 서서히 개선되고 있는 것으로 나타났습니다. 월요일에 발표된 이 여론조사 결과는 다음과 같습니다.

• 파키스탄인의 31%가 2025년에는 자신들의 생활 수준이 향상되고 있다고 응답했는데, 이는 2023년의 15%에서 크게 증가한 수치입니다.

• 전반적인 경제 상황이 나아지고 있다고 생각하는 사람은 25%로 , 2024년의 12%에 비해 증가했습니다.

• 해당 국가의 정치 지도부에 대한 지지율은 전년도 22%에서 36% 로 상승했습니다.

이러한 수치는 최근 파키스탄 거시경제의 안정화 추세와 일맥상통합니다. 그러나 파키스탄은 여전히 ​​높은 빈곤율과 정치적 억압 심화에 대한 광범위한 국민적 분노에 직면해 있습니다.

인도양의 지정학적 책략

몰디브의 모하메드 무이주 대통령은 뉴스위크와의 인터뷰에서 전략적으로 매우 중요한 차고스 제도를 도널드 트럼프 미국 대통령에게 직접적으로 제안했습니다. 무이주 대통령은 차고스 제도의 주권이 몰디브로 이양될 경우, 미국이 디에고 가르시아에 있는 군사 기지를 계속 사용할 수 있도록 보장하겠다고 제안했습니다.

지난해 영국은 모리셔스에 해당 섬들을 최종적으로 양도하기로 합의했는데, 미국은 기지 접근권이 위태로워질 것을 우려해 이에 반대했습니다. 화요일, 영국은 미국과 양국 모두 기지를 계속 이용할 수 있도록 하는 합의를 확보했다고 발표했습니다.

무이주 총재의 이번 제안은 관광으로 유명한 섬나라 몰디브의 지정학적 위상을 높이려는 그의 야심을 보여줍니다. 또한 이는 트럼프 일가의 사업적 이해관계에 대한 미묘한 접근일 수도 있습니다. 지난해 11월, 트럼프 그룹은 몰디브에 고급 호텔을 개발하기 위한 파트너십을 발표했으며, 이 호텔은 2028년까지 개장할 예정입니다.

출처: 블룸버그

출처: AP

스콧 베센트 미국 재무장관은 수요일 의회에서 관세가 인플레이션을 부추길 것이라는 자신의 이전 경고를 철회하며, 자신의 주장이 잘못됐다고 밝혔습니다. 이 발언은 도널드 트럼프의 대선 승리 직전인 2024년 1월, 그가 소속된 투자회사 키 스퀘어(Key Square)의 투자자들에게 했던 조언과는 완전히 다른 입장입니다.

긴장감이 감도는 하원 금융서비스위원회 청문회에서 베센트 의원은 자신의 과거 분석에 대해 직접적으로 언급했다. "만약 제가 틀렸다면 바로잡고 싶습니다."라고 그는 말하며, "관세가 인플레이션을 유발할 수 있다고 말한 것도 잘못된 것이었습니다."라고 덧붙였다.

"짖지 않는 개"

트럼프 대통령이 임명한 베센트는 트럼프 대통령이 2025년 1월 재집권한 이후 미국 경제의 성과가 관세로 인한 물가 상승 우려를 불식시켰다고 주장했습니다. 그는 경제 성장과 인플레이션 둔화를 그 근거로 제시했습니다.

베센트는 의원들에게 "관세 인플레이션은 짖지 않는 개와 같았다"고 말했다.

이러한 견해는 최근 발표된 경제 데이터 및 연방준비제도(Fed)의 논평과 상반됩니다. 지난달 발표된 생산자물가지수(PPI)는 12월에 예상보다 큰 폭으로 상승했으며, 제롬 파월 연준 의장은 최근 기업들이 관세 비용을 소비자에게 전가하면서 인플레이션이 높은 수준을 유지하고 있다고 지적했습니다.

긴장감 넘치는 공방이 의회 청문회를 장식했다

금융안정감독위원회의 연례 보고서에 초점을 맞춘 청문회에서 민주당 의원들은 베센트 위원장을 상대로 행정부의 무역 정책에 대해 질문 공세를 펼쳤다.

위원회 내 민주당 최고위원인 맥신 워터스 하원의원은 키 스퀘어(Key Square) 투자자 서한을 언급하며 관세 인플레이션이 달러 강세를 초래할 것이라고 예측한 내용을 지적했습니다. 그녀는 관세가 인플레이션을 유발하는지 여부에 대해 "예" 또는 "아니오"로 답할 것을 요구했습니다.

베센트는 샌프란시스코 연방준비은행의 자료를 인용하며 그렇지 않다고 주장했습니다. 워터스는 이에 반박하며 생산국에 관세가 부과된 후 커피와 바나나 가격이 상승했다고 주장했습니다. 그녀는 또한 철강, 목재, 가전제품에 대한 관세가 주택 건설업자의 비용을 증가시키고 주택 가격 상승에 기여하고 있다고 덧붙였습니다.

베센트가 주택 가격 상승의 원인을 이민자 급증으로 돌리면서 설전은 격화되었다. 워터스는 "내 시간을 되찾겠습니다"라고 말하며 그의 말을 여러 차례 끊었고, 이어서 프렌치 힐 위원장에게 "저 사람 좀 조용히 시켜주시겠어요?"라고 물었다.

베센트가 앞서 내놓았던 인플레이션 경고가 틀렸다는 사실을 완전히 인정한 것은 청문회 후반, 민주당 소속 션 캐스턴 의원의 질문을 받는 과정에서였다.

연방준비제도의 독립성에 대한 의문이 커지고 있다.

이번 청문회에서는 연방준비제도의 독립성에 대한 행정부의 견해도 다뤄졌습니다. 민주당 의원들은 베센트에게 트럼프 대통령이 정책적 의견 차이를 이유로 연준 의장이나 이사들을 해임할 헌법적 권한이 있다고 생각하는지 집중적으로 질문했습니다.

베센트는 중앙은행을 독립적인 기관으로 간주한다고 밝혔지만, 총재의 해임 권한에 대해서는 의견이 없다고 말했다.

그는 대통령에게 막대한 행정 권한을 부여하는 법률 원칙인 '단일 행정부' 이론에 대해 행정부 내에 '다양한 의견'이 존재한다는 점을 인정했습니다. 변호사가 아닌 베센트는 이 문제가 궁극적으로 미국 대법원에서 결정될 것이라고 말했습니다.

법원은 지난달 트럼프 대통령이 지난해 리사 쿡 연준 이사를 해임하려 했던 시도와 관련된 변론을 들었으며, 판결은 6월 말까지 나올 것으로 예상된다.

출처: 블룸버그

출처: 야후 파이낸스