연준 베이지북, 고용시장 약화 확인

주요 내용

연방준비제도이사회의 최신 일화적 보고서인 베이지북에 따르면, 일부 고용주가 채용 계획을 축소하거나 직원 근무 시간을 줄이고, 또 다른 고용주가 일자리를 줄이면서 이번 달 일자리 시장이 다소 약세를 보였습니다.

이 보고서는 미국 경제에 대한 데이터를 거의 포함하지 않는 스냅샷으로, 연준 위원들이 금리 투표를 준비하는 동안 기업들의 상황을 연준이 파악할 수 있도록 해줍니다. 정부 셧다운으로 10월 고용 보고서가 취소되고 11월 고용 보고서 발표가 연기된 만큼, 12월 9-10일 연준 회의에서 이 보고서의 중요성이 더욱 커질 수 있습니다.

이 그림은 고용주들이 약 119,000개의 일자리를 추가한 9월 이후로 상황이 약화되었을 수 있음을 시사합니다 .

연방준비제도이사회(Fed)의 베이지북에 따르면, 11월 중순 현재 고용은 "약간 감소"했으며, 연방준비제도의 12개 지구 중 약 절반에서 근로자 수요가 약세를 보였다고 합니다.

보고서는 "해고 발표가 증가했음에도 불구하고, 해고보다는 채용 동결, 대체 인력 채용, 그리고 자연 감원을 통해 인원을 제한하는 접촉이 더 많은 구청에서 보고되었다"고 밝혔다. "또한, 여러 고용주는 직원 수를 조정하는 대신 예상보다 많거나 적은 사업 규모에 맞춰 근무 시간을 조정했다."

이것이 중요한 이유

고용 시장 위축과 소비 둔화는 연준의 다음 금리 인상에 대한 기대감을 형성하며, 이는 소비자와 기업의 차입 비용에 영향을 미칩니다. 이러한 변화는 또한 연말을 앞두고 있는 경제의 회복력을 시사합니다.

몇몇 기업도 인공지능의 초기 영향을 지적하며, 인공지능이 일부 초급 직책을 대체하거나 "기존 근로자의 생산성을 높여 신규 채용을 억제할 수 있게 되었다"고 밝혔습니다.

약화된 일자리 시장은 필라델피아 연방준비은행 지구의 한 레스토랑 관계자의 평가와 일치합니다. 그는 2021년과 2022년에 "창고 일자리로의 근로자 대거 이탈"이 있었다고 지적했습니다. 이 관계자는 현재 해당 근로자들이 일자리를 잃은 것은 아니지만 근무 시간이 줄어든 이후 파트타임 레스토랑 일자리를 얻고 있다고 말했습니다.

일화적이기는 하지만 이 보고서는 연방준비제도가 데이터 대시보드가 ​​현지 담당자의 의견과 일치하는지 여부를 파악하는 데 도움이 됩니다.

최근 몇 주 동안 연준 관계자들은 이례적으로 의견이 엇갈렸습니다. 어떤 관계자들은 다른 관계자들보다 경제 회복 조짐을 더 많이 보고 인플레이션 위험에 대해 논쟁을 벌이고 있습니다. 연방 정부 셧다운으로 인해 연준의 데이터 대시보드 규모도 다소 줄었고, 경제 데이터 관련 부서들이 서서히 다시 모습을 드러내기 시작했습니다.

BMO 캐피털 마켓의 수석 경제학자인 프리실라 티아가무르티는 리서치 노트에서 "핵심 데이터가 없는 상황에서 이러한 일화들은 연방준비제도이사회(Fed) 관계자들에게 귀중한 통찰력을 제공할 것이며, FOMC가 연말 금리 인하를 진행할 것으로 예상합니다."라고 적었습니다.

소비자 지출 감소

보고서는 또한 중산층이 지출을 줄이는 반면 고소득층은 지출을 유지함에 따라 소비자 지출이 감소하고 있다는 사실을 발견했습니다.

보고서는 "전반적인 소비자 지출은 더욱 감소한 반면, 고가 소매 지출은 회복세를 유지했다"며, 일부 여행 및 관광 업계 관계자들이 "소비자들 사이에서 신중한 재량 지출"을 보였다고 덧붙였다.

보고서는 캔자스시티 연방준비은행 지구에서 정부 폐쇄로 인해 많은 소매점과 식당의 "유동 인구가 눈에 띄게 감소"했다고 밝혔습니다. 다른 사업체들도 비슷한 추세를 보였습니다.

보고서는 "한 업체는 지금이 문신을 하기 가장 좋은 시기라고 말했습니다. 심지어 최고의 문신 아티스트들조차 평소보다 예약이 더 많이 잡혀 있기 때문입니다."라고 전했습니다.

더욱 조심스러운 분위기는 최근 데이터와도 부합하는데, 컨퍼런스 보드의 월간 조사에 따르면 신뢰도가 4월 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다. BMO의 티아가무르시는 또한 고소득 가구의 지출이 증가하는 반면 저소득 가구의 지출은 감소하면서 "K자형 경제"가 지속되고 있음을 보여준다고 지적했습니다.

가격 상승

보고서는 또한 관세로 인해 제조업체와 소매업체의 투입 비용에 대한 광범위한 압력이 가해지면서 가격이 "적당히 상승"했다고 밝혔습니다.

이것이 소비자들에게 얼마나 높은 가격으로 반영될지는 확실하지 않으며, 소비자물가지수나 다른 인플레이션 데이터에 반영될지도 확실하지 않습니다.

보고서는 "높은 투입 비용이 고객에게 전가되는 정도는 수요, 경쟁 압력, 소비자의 가격 민감도, 고객의 반발에 따라 달랐다"고 밝혔다.

연방준비제도이사회(Fed) 관계자들은 경기가 약화되면 금리를 인하하는 경향이 있지만, 인플레이션이 높아질 위험이 있기 때문에 일부 관계자들은 금리를 그대로 유지하는 것을 선호합니다.

보고서에 따르면 일부 자재의 가격이 하락했으며, 일부 기업은 수요 감소, 관세 시행 지연 또는 최근 일부 제품에 대한 관세율 인하를 원인으로 꼽았습니다.

베이지북은 "관세로 인해 마진이 압축되거나 기업들이 재정적 어려움을 겪고 있다는 보고가 여러 건 접수되면서" 다른 기업들은 여전히 ​​높은 가격을 경험하고 있다고 전했습니다.

보고서는 연방준비제도이사회(Fed) 관계자들이 "비용 상승 압력이 지속될 것으로 예상한다"고 전반적으로 밝혔지만 "단기적으로 가격을 인상할 계획은 엇갈렸다"고 전했다.

출처: Investopedia