연방준비제도, 엇갈린 신호…12월 금리 인하 논란

싱가포르의 주요 수출은 10월에 전자제품과 비전자제품의 성장에 힘입어 예상치를 뛰어넘어 22.2% 확대되었습니다.

Enterprise Singapore(EnterpriseSG)가 11월 17일에 발표한 자료에 따르면, 비석유 국내 수출(Nodx)은 9월의 7% 확대 수정치에 이어 10월에 1년 전보다 22.2% 확대되었습니다.

이 수치는 블룸버그 여론조사에서 경제학자들이 예측한 7.5% 상승률을 훌쩍 뛰어넘었습니다.

10월 전자제품 출하량은 33.2% 증가했으며, 이는 전달의 30.4% 증가에 이어 확대된 수치입니다.

이러한 증가는 개인용 컴퓨터 수출이 77.7% 급증한 데 따른 것입니다. 디스크 미디어 제품의 출하량은 31.4%, 집적회로(IC) 칩의 출하량은 40.9% 증가했습니다.

전자제품이 아닌 품목의 출하량 중 의약품이 큰 비중을 차지하는데, 10월에는 전년 동기 대비 18.8%가 확대되었으며, 이는 전월의 0.5% 증가에 이은 수치입니다.

비화폐 금 수출이 176.8% 급증하고, 의약품이 25.2%, 특수 기계가 16.1% 증가하면서 수출이 성장세를 이끌었습니다.

대만으로 향하는 Nodx의 수출은 9월의 31.9% 증가에 이어 61.5%나 증가했습니다. 이는 특수 기계 수출이 119.8% 증가하고, IC가 30.7% 증가하고, 디스크 미디어 제품이 289.1% 증가한 데 따른 것입니다.

10월 태국으로의 수출은 91.1% 증가했으며, 이는 전달의 23.9% 성장을 확대한 것입니다. 비화폐 금 수출은 844.6% 급증했고, IC 출하량은 73.9% 증가했으며, 베어 인쇄 회로 기판은 71.3% 증가했습니다.

Nodx의 홍콩 수출은 10월에 66.9% 증가했는데, 이는 전월의 56.3% 증가에서 증가한 수치입니다. 이는 IC 선적량이 93.3% 증가한 데 따른 것이며, 특수 기계 수출은 848.1% 급증했고 비화폐 금 수출은 68.9% 증가했습니다.

싱가포르의 가장 큰 수출 시장인 미국으로의 주요 수출은 12.5% ​​감소했고, 일본으로의 수출은 0.1% 감소했습니다.

출처: 스트레이츠타임스

미국 항공사들은 정부의 항공편 감축 명령에 따라 일주일 이상 운항을 중단한 후 월요일부터 정상 운항을 재개할 수 있게 됐습니다.

미국 교통부와 연방항공청(FAA)은 일요일 늦게 정부 셧다운 기간 동안 시행되었던 40개 주요 미국 공항의 운항 감축 조치를 월요일 오전 6시부터 해제한다고 발표했습니다. 금요일에는 국내선 운항 취소율을 6%에서 3%로 줄였습니다.

이러한 삭감은 11월 7일에 4%의 비율로 처음 발효되었으며, 11월 14일까지 천천히 10%까지 증가할 예정이었습니다. 그러나 정부는 도널드 트럼프 대통령이 미국 역사상 가장 긴 연방 폐쇄를 종료하는 법안에 서명하기 직전인 수요일에 삭감률을 6%로 동결했습니다.

숀 더피 교통부 장관과 브라이언 베드퍼드 연방항공청장은 셧다운 기간 동안 무급으로 근무하던 항공 교통 관제사들의 부담을 덜기 위해 운항 용량 감축이 필요하다고 밝혔습니다. FAA는 조종사들의 관제사 대응 능력 보고서를 포함한 안전 데이터를 검토하여 이러한 결정을 내렸지만, 일부 항공사 임원과 의원들이 관련 정보를 요구하고 있음에도 불구하고 구체적인 결과나 수치를 공개하지 않았다고 밝혔습니다.

출처: 블룸버그 유럽

최근 미국 선거와 유럽의 정세는 정치적 변동성 증가와 정책 변화 가능성을 시사합니다. 투자자들은 앞으로 더 큰 혼란에 대비해야 합니다.

지난주 기술주 주도의 매도는 투자자들이 올해 내내 겪어온 주식 시장 변동성의 또 다른 예이지만, 최근 미국 선거와 유럽 전역의 정치적 역학은 정치적 변동성이 증가하고 있으며 수십 년 만에 가장 높은 수준으로 치닫고 있음을 보여줍니다.

11월 4일 민주사회주의자 조란 맘다니가 뉴욕의 새로운 시장으로 선출된 것은 미국의 정치 환경이 얼마나 불안정한지를 보여주는 새로운 사례입니다. 최근 프랑스, ​​독일, 영국에서 우익 포퓰리스트 정당이 눈에 띄게 부상한 것은 이러한 변화의 폭이 얼마나 넓은지를 보여줍니다.

미국 주식 시장이 AI에 대한 우려(최근에 다룬 주제 "AI: 호황? 불황? 아니면 둘 다?") 와 연준의 매파적 정책 기조 전환 위험으로 들썩이는 지금, 이러한 우려는 당장은 크게 다가오지 않을 수 있습니다. 하지만 2026년을 내다보면, 주요 서방 국가들의 정치적 변동성은 정책 결정과 위험 시장에 중요한 영향을 미치기 때문에 투자자들은 이를 면밀히 주시해야 할 것입니다.

양극화와 정책 변화

정치적 불안정성은 미국과 전 세계에서 흔히 볼 수 있는 일이지만, 맘다니의 승리는 그 근본 원인에 대한 새로운 충격과 확실한 경고를 제공합니다.

경제 상황이 양호함에도 불구하고, 유권자들의 경제적 불안감은 고조되고 있으며 광범위한 계층에서 확산되고 있습니다. 이러한 변화는 자동화의 영향을 받는 '블루칼라' 노동자들이 우파 포퓰리즘으로 기울고, 더 어려운 고용 시장에 직면한 '화이트칼라' 노동자들이 정치적으로 좌파 쪽으로 더 기울어지는 것으로 볼 수 있습니다.

이것이 궁극적으로 시사하는 바는 전후 정치 리더십에서 합의 시대의 종말입니다. 정치적 분열이 심화되면서 정책 궤적을 둘러싼 꼬리 위험과 불확실성이 커지고 있는데, 이는 적어도 지난 50년 동안 본 적이 없는 수준입니다. 실제로 집권 정당들 간에는 의견 일치가 더 많았고, 이는 정책 방향과 의사 결정에 있어 더 큰 안정성과 확실성을 가져다주었습니다.

정치적 분열의 새로운 시대가 전개됨에 따라, 금융, 에너지, 기술/AI, 독점 금지 정책 등 여러 분야에서 의미 있는 통찰이 나타나고 있습니다.

금융 규제 체계는 정치 지도부의 변화에 ​​큰 영향을 받을 수 있습니다. 예를 들어, 진보 정권에서는 감독이 강화되는 반면, 보수 정권에서는 규제가 완화되는 경향이 있습니다. 감독 강도, 자본 요건, 소비자 보호 규정 및 집행 우선순위의 변화는 금융 부문 전반의 자본 비용, 대출 증가율, 그리고 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다.

에너지 정책 역시 극명한 대조를 보입니다. 기후 우선 정책은 더욱 엄격한 배출 기준, 가속화된 재생에너지 보급, 그리고 변화하는 투자 구성을 의미합니다. 반면 화석 연료 친화적 정책은 일반적으로 허가 관련 마찰을 줄이고 전통적인 에너지 생산을 지원하는 것을 목표로 합니다. 이러한 정책 변화는 설비 투자 결정, 프로젝트 경제성, 그리고 원자재 공급 경로에 영향을 미칠 수 있으며, 에너지 가격을 통한 지정학적 충격의 전달 경로 역할을 하는 경우도 많습니다.

기술/AI 분야에서는 주 단위의 규칙들이 이미 뒤섞여 나타나고 있습니다. 뉴욕, 캘리포니아, 콜로라도와 같은 주에서는 더 엄격한 제도를, 텍사스와 플로리다에서는 더 느슨한 제도를 고려하고 있습니다. 이러한 분열은 규정 준수 비용을 증가시키고, 제품 출시를 복잡하게 만들며, 기업의 사업 지역과 표준 통합 지역에 따라 불균등한 경쟁 우위를 제공할 수 있습니다. 각 정부마다 반독점 정책에 대한 접근 방식이 상이하다는 점도 문제이며, 이는 대형 기술 기업의 경쟁 환경을 재편하고, MA(매출 관리 시스템)의 실행 가능성부터 플랫폼 운영까지 광범위한 시장 구조 역학에 영향을 미칩니다.

투자 의미

정치적 변동성과 정책 불확실성이 커지면서 투자는 더욱 복잡해지고, 이는 투자 시간적 범위, 포트폴리오 구성, 자산 배분에 영향을 미칩니다.

장기 투자는 핵심 원칙으로 남아야 하지만, 환경은 전략적 목표를 포기하지 않고 체제 변화에 대처하기 위해 더 짧은 전술적 시야와 유연한 배분 등 더 큰 민첩성을 요구합니다.

기업 및 산업 차원에서 최우선 순위는 정책 변동에 대한 회복력입니다. 투자자들은 금융, 에너지, 대형 플랫폼 기술 산업이 일반적으로 다른 여러 산업보다 높은 "정책 베타"를 가지고 있다는 점을 인지하고 여러 부문의 정책 민감도를 평가해야 합니다. 다각화된 수익원, 유연한 비용 구조, 그리고 규제 또는 재정 충격을 흡수할 수 있는 탄탄한 재무구조를 갖춘 사업 모델을 선호하는 것이 좋습니다.

이러한 노력의 일환으로, 포트폴리오와 위험 예산에 명확한 정책 시나리오를 구축하는 것이 필요합니다. 연방 및 주 정부 차원에서 점진적 통제와 보수적 통제를 비교 검토하십시오. 이러한 경로가 수익, 마진, 투자 계획 및 자본 비용에 어떤 영향을 미칠지 스트레스 테스트를 실시하십시오. 시나리오 기반 포지션 사이징은 정책에 민감한 견해에 수반되는 더 넓은 결과 분산과 높은 추적 오차를 관리하는 데 도움이 될 수 있습니다.

이러한 접근 방식을 뒷받침하기 위해 교차 자산 다각화를 활용하여 위험을 관리하고 충분한 유동성을 확보하십시오. 공개 시장은 정책 변화에 따라 포지션을 신속하게 조정할 수 있는 능력이 더 큰 반면, 비공개 시장은 일반적으로 퇴출 선택권이 더 제한적입니다.

변동성은 민첩성을 요구합니다

정치적 변동성은 이제 투자의 핵심 요소이며, 배경 소음은 아닙니다. 미국 중간선거가 다가옴에 따라 정책 변화의 속도와 가시성이 높아질 것으로 예상되며, 이는 위험과 기회를 동시에 증가시킵니다.

투자자들은 정책 사이클의 변화에 ​​민첩하게 대응할 준비를 하는 것이 필수적입니다. 장기적인 원칙과 전술적 유연성을 겸비한 투자자들은 광범위한 정책 결과와 빠른 시장 재평가로 정의되는 환경에서 자본을 보호하고 기회를 포착할 수 있는 더 나은 입지를 확보할 수 있을 것입니다.

출처: Neuberger Berman

억만장자 피터 티엘이 인공지능 기업 엔비디아의 지분을 전부 매각했다고 주말에 제출된 서류에서 드러났는데, 이는 기술 가치 평가에서 AI로 인한 거품에 대한 우려가 커지는 가운데 나온 것입니다.

Thiel은 7월~9월 기간 동안 NVIDIA Corporation(NASDAQ: NVDA ) 주식 537,742주를 매각했으며 , Thiel Macro 펀드의 양식 13F 신고서에 따르면 9월 30일 현재 그는 더 이상 Nvidia 주식을 보유하고 있지 않은 것으로 나타났습니다.

Investing.com의 계산에 따르면, 엔비디아의 7월~9월 기간의 평균 주가를 기준으로 주식 매각 가격은 거의 1억 달러에 달합니다.

또한 Thiel은 Tesla Inc(NASDAQ: TSLA ) 에 대한 지분을 272,613주에서 65,000주로 줄였고, Apple Inc(NASDAQ: AAPL )와 Microsoft Corporation(NASDAQ: MSFT )의 주식을 각각 79,181주와 49,000주를 매수했습니다.

또한 Thiel은 13f 양식에 따르면 에너지 생산 회사 Vistra Energy Corp(NYSE: VST ) 의 지분을 전액 매각했는데 , 해당 지분은 208,747주에 달합니다.

티엘의 엔비디아 지분 매각 공개는 일본 기술 대기업 소프트뱅크 그룹(TYO: 9984 )이 엔비디아 지분 전량을 매각했다고 발표한 지 불과 일주일 만에 이뤄졌습니다. 지난주에는 2008년 금융 위기를 예측한 것으로 유명한 투자자 마이클 버리도 엔비디아와 팔란티르 테크놀로지스(NASDAQ: PLTR )에 대한 대규모 공매도 포지션을 공개했습니다.

티엘이 회사를 매각한 이유는 아직 밝혀지지 않았습니다.

페이팔과 팔란티르의 공동 창립자인 티엘은 올해 초 엔비디아의 과도한 가치 평가에 대해 경고했으며, 최근 기술 기업 가치 급등을 1999~2000년 닷컴 버블 붕괴와 비교하기도 했습니다.

엔비디아에서의 그의 퇴장은 AI로 인한 기술 기업 가치 평가 거품에 대한 우려가 빠르게 고조되는 가운데 이루어졌습니다. 투자자들은 AI 주요 기업인 오픈AI가 1조 달러 이상의 투자 약속을 어떻게 이행할지, 그리고 이것이 엔비디아를 비롯한 오픈AI의 주요 공급업체인 다른 칩 제조업체들에 어떤 영향을 미칠지 우려했습니다.

엔비디아가 OpenAI에 투자하면서 순환 자금 조달에 대한 우려가 제기되었고, 최근의 대형 기술 기업의 실적 발표에서는 월가의 대기업들 사이에서 AI에 대한 자본 지출이 급격히 증가하고 있음을 보여주었습니다.

출처: 투자

일본 관광 및 소매 관련 주가는 월요일에 폭락했습니다. 이는 양국 간 외교적 갈등이 심화되는 가운데 베이징이 자국민에게 일본 여행 및 유학을 경고한 이후입니다.

화장품 회사 시세이도의 주가는 4월 이후 최대 11% 폭락했고, 돈키호테 매장을 운영하는 팬퍼시픽 인터내셔널 홀딩스는 2024년 8월 이후 최대 8.9% 폭락했습니다. 이 두 회사는 중국인 관광객들에게 인기가 많습니다.

백화점 운영사인 이세탄 미츠코시 홀딩스는 12% 이상 하락했고, 경쟁사인 J프런트 리테일링과 다카시마야는 6% 이상 하락했습니다. 한편, 도쿄 디즈니 리조트 운영사인 오리엔탈랜드의 주가는 5% 이상 하락했고, 유니클로 모회사인 패스트 ​​리테일링은 7월 중순 이후 최대 폭인 6.9% 하락했습니다.

이러한 감소세는 베이징이 일본 유학을 계획하는 학생들에게 중국 내 중국 시민의 위험 증가에 대해 경고한 이후 나타난 것입니다. 이 지시는 다카이치 사나에 일본 총리가 대만 분쟁에 군사력을 사용하는 것은 "생존을 위협하는 상황"으로 간주될 수 있다고 발언한 데 따른 것입니다.

읽어보세요: 중국, 긴장 고조에 일본 유학생 위험 경고

블룸버그 인텔리전스의 수석 분석가인 캐서린 림은 중국의 경고가 "일본 소매업체의 관광 주도 매출 성장 기대를 위협한다"고 말했습니다.

그녀는 또한 "중국 내에서 일본 제품에 대한 보이콧 위험이 높아졌다"며, 이로 인해 유니클로, 아식스, 료힌 게이카쿠의 무인양품 등 중국 본토에서의 판매가 타격을 입을 수 있다고 덧붙였다.

월요일 아침에도 여행 관련 주식이 타격을 입었습니다. 항공사 운영사인 ANA Holdings Inc.가 3.8% 하락했고 호텔 체인 회사인 Kyoritsu Maintenance Co.는 최대 8.1% 하락했습니다.

출처: 블룸버그 유럽

도널드 트럼프 대통령은 러시아와 거래하는 국가에 제재를 가하는 상원 법안이 제안되면 "괜찮다"고 말하며 모스크바의 자금 지원을 몇 달 동안 차단하려는 움직임을 지지한다는 의사를 가장 강력하게 시사했습니다.

트럼프 대통령은 일요일에 플로리다를 떠나 백악관으로 돌아가기 전 기자들에게 "공화당은 러시아와 사업을 하는 모든 국가에 대해 매우 강력한 제재를 가하는 등의 법안을 추진하고 있다"고 말했습니다.

상원 다수당 대표 존 튠은 10월에 사우스캐롤라이나주 상원의원 린지 그레이엄이 오랫동안 주창해 온 러시아 제재 법안에 대한 표결을 실시할 준비가 되었지만, "확실한 마감일을 정하고 싶지 않다"고 말했습니다.

이 법안은 트럼프 대통령이 러시아 에너지 제품을 구매하고 우크라이나를 적극적으로 지원하지 않는 국가의 수입품에 최대 500%의 관세를 부과할 수 있도록 허용합니다. 이는 특히 중국과 인도와 같은 러시아 에너지의 주요 소비국을 겨냥합니다.

트럼프 대통령은 일요일에 "우리는 이란을 추가할 수도 있다"고 말했지만 자세한 내용은 밝히지 않았습니다.

민주당과 일부 공화당 의원들은 우크라이나에 대한 러시아의 지속적인 전쟁에 대한 보복 조치로 러시아를 처벌하는 법안을 추진해 왔습니다. 트럼프 대통령은 블라디미르 푸틴 러시아 대통령을 볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령과 평화 회담에 끌어들이려 했기 때문에 이 법안을 지지하는 데 주저해 왔습니다.

푸틴은 우크라이나에서 거의 4년간 전쟁을 치른 후에도 군사 작전을 늦출 기미가 보이지 않고 있으며, 트럼프는 알래스카에서 러시아 지도자와 정상회담을 한 후에도 푸틴을 설득하는 데 실패했습니다.

우크라이나가 러시아의 석유 시설을 공격하는 경우가 늘어나는 가운데, 러시아는 우크라이나에 대한 공습을 강화하고 포크롭스크 철도 중심지를 점령하기 위해 노력하고 있습니다.

출처: 블룸버그 유럽