연방준비제도, 2025년 금리 인하 가능성 시사

지난주 미국 재무부의 제재 대상이었던 알렉상드르 지 모라이스 대법원장은 보우소나루에 대한 체포 명령을 내렸습니다. 모라이스 대법관은 트럼프 대통령의 사건 개입을 빌미로 보우소나루에게 부과했던 접근금지 명령을 준수하지 않았다는 이유로 체포 명령을 내렸습니다 .

보우소나루는 2022년 대선에서 좌파 루이스 이나시우 룰라 다 시우바 대통령에게 패배한 뒤, 동맹들과 공모하여 폭력적으로 선거 결과를 뒤집은 혐의 로 대법원에서 재판을 받고 있습니다. 트럼프 대통령은 이 사건을 "마녀사냥"이라고 칭하며 , 수요일부터 브라질 상품에 50% 관세를 부과할 근거가 있다고 주장했습니다 .

모라이스가 월요일에 내린 명령에 따라 볼소나루는 변호사와 법원에서 위임한 사람을 제외하고는 휴대전화를 사용하거나 면회를 하는 것이 금지되었습니다. 볼소나루의 언론 대변인은 월요일 저녁 경찰이 그의 휴대전화를 압수하여 브라질리아에 있는 그의 자택에서 가택연금을 했다고 확인했습니다. 볼소나루의 변호인은 성명을 통해 이 결정에 항소할 것이라고 말하며, 전 대통령이 법원 명령을 위반하지 않았다고 주장했습니다.

지난달 로이터와의 인터뷰 에서 보우소나루는 모라이스를 "독재자"라고 칭하며, 그에게 내려진 가처분 명령은 "비겁한 행위"라고 비난했습니다. 일부 보우소나루 측근들은 트럼프의 전략이 브라질에서 역효과를 낳아 보우 소나루에게 어려움을 가중시키고 룰라의 좌파 정부에 대한 대중의 지지를 끌어모으는 것을 우려했습니다. 그러나 보우소나루 지지자들이 수개월 만에 가장 큰 규모로 일요일에 벌인 시위는 트럼프의 모라이스에 대한 폭언과 제재가 극우 성향의 전직 육군 대위의 정치적 기반을 강화했음을 보여줍니다.

볼소나루는 아들 플라비오 볼소나루 상원의원과 전화 통화를 통해 리우데자네이루에서 열린 시위에 사실상 모습을 드러냈습니다. 일각에서는 이를 그의 가처분 명령에 대한 최근 시험 으로 보기도 합니다 . 월요일, 볼소나루 상원의원은 CNN 브라질과의 인터뷰에서 모라이스 판사의 월요일 명령은 미국이 모라이스 판사에게 제재를 가한 것에 대한 "명백한 복수심의 표현"이라고 말하며, "대법원이 이 사람(모라이스)이 일으킨 혼란에 제동을 걸어주기를 바란다"고 덧붙였습니다.

체포 처벌을 전제로 한 가처분 명령을 포함한 판사의 명령은 더 넓은 범위의 법원에 의해 지지되었습니다. 이러한 명령과 대법원에 제기된 더 큰 사건은 2023년 1월 브라질리아를 뒤흔든 그의 지지자들의 폭동으로 절정에 달한 선거 부정 운동에서 보우소나루의 역할에 대한 2년간의 조사 이후에 이루어졌습니다 . 그 폭동은 트럼프가 2020년 선거에서 패배한 후 2021년 1월 6일에 미국 국회의사당에서 일어난 폭동과 비교되었습니다.

트럼프를 상대로 한 여러 형사 소송이 대부분 교착 상태에 빠진 것과는 대조적 으로 , 브라질 법원은 보우소나루에 대해 신속하게 조치를 취하며 그의 정치 경력을 끝내고 우익 운동을 파괴하겠다고 위협 했습니다. 한 선거법원은 이미 보우소나루의 2030년까지 공직 출마를 금지했습니다. 보우소나루의 또 다른 아들인 브라질 하원의원 에두아르두 보우소나루는 전 대통령의 형사 재판이 시작될 무렵 워싱턴에서 아버지에 대한 지지를 얻기 위해 미국으로 이주했습니다. 보우소나루의 아들은 이러한 움직임이 트럼프가 브라질에 새로운 관세를 부과하기로 한 결정에 영향을 미쳤다고 말했습니다.

월요일 체포 후 성명을 통해 보우소나루 하원의원은 모라이스를 "통제 불능의 사이코패스로, 결코 망설임 없이 비난을 퍼붓는다"라고 비난했습니다. 트럼프 대통령은 지난달 보우소나루에게 보낸 서한을 공개하며 "불의한 제도가 당신을 겨냥하여 당신을 겨냥한 끔찍한 처우를 목격했습니다."라고 썼습니다. "이 재판은 즉시 종식되어야 합니다!"

워싱턴은 지난주 모라에스에 대한 제재를 판사가 자의적인 재판 전 구금을 승인하고 표현의 자유를 억압했다는 비난에 근거하여 내렸다. 국무부는 보우소나루의 가택연금에 대한 논평 요청에 즉시 응답하지 않았다. 파라나 연방대학교 정치학 교수인 그라지엘라 테스타는 이번 체포가 트럼프에게 브라질에 대한 추가 조치를 가할 구실을 제공할 수 있다고 말하며, 보우소나루가 의도적으로 긴장 고조를 부추기는 것으로 보인다고 덧붙였다. 브라질리아에 있는 정치 리스크 컨설팅 회사인 싱크 폴리시의 파트너인 레오나르도 바레토는 "이번 조치는 모라에스에 대한 마그니츠키 제재에 대한 반응으로 여겨질 것이기 때문에 상황이 악화될 수 있다고 생각한다"며 지난주 모라에스에게 부과된 자산 동결을 언급했다.

출처: 로이터

도널드 트럼프 미국 대통령이 고용 지표가 부진한 이후 노동부 고위 관리를 해고하기로 한 결정은 독립 기관에 대한 정치적 간섭에 대한 불길한 신호를 보내는 것은 분명하지만, 이는 또한 중대한 전략적 자책골이기도 합니다.

트럼프 대통령은 6개월 동안 연준, 특히 제롬 파월 의장이 금리를 인하하지 않았다며 공격해 왔습니다. 이러한 비난은 트럼프 대통령이 7월 고용 보고서 발표 전 금요일 소셜 미디어 게시물에서 파월 의장을 "고집 센 얼간이"라고 비난하는 것으로 절정에 달했습니다.

특히 5월과 6월 고용 증가율 25만 8천 명 순 하향 조정은 예상보다 훨씬 부진했습니다. 골드만삭스에 따르면, 이는 "NBER이 정의한 경기 침체(현재 경제가 침체에 빠지지 않았다는 가정 하에)"를 제외하고 1968년 이후 두 달 만에 가장 큰 폭의 조정폭이었습니다.

이 발표는 금융 시장에 극적인 반응을 불러일으켰습니다. 연준의 금리 인하 기대감이 급등했고, 2년 만기 미국 국채 수익률은 1년 만에 가장 큰 폭으로 하락했으며, 달러화는 폭락했습니다.

금리 선물 시장 가격에 따르면 다음 달 0.25%포인트 금리 인하와 12월까지 추가 금리 인하는 갑자기 확실시되었습니다. 이는 파월 의장이 FOMC 회의 후 기자회견에서 매파적인 입장을 보이며 올해 금리 인하가 전혀 없을 가능성을 제기했던 불과 48시간 전에 비하면 엄청난 반전입니다.

트럼프가 "너무 늦었다"고 파월 의장을 끊임없이 질타하던 것이 갑자기 좀 더 실체가 있는 것처럼 보였습니다. 파월 의장의 금리 인하 경고는 노동 시장에 집중되어 있는데, 노동 시장은 그가 생각했던 것만큼 "견고"하지 않아 보입니다.

트럼프 대통령은 "내가 옳았고 파월이 틀렸다"고 대답할 수도 있었습니다.

대신, 금요일 오후, 그는 일자리 수치를 조작한 혐의로 노동통계국장 에리카 맥엔타퍼를 해고한다고 밝혔습니다. 트럼프 대통령은 데이터 조작에 대한 증거를 제시하지 않았습니다.

따라서 트럼프는 시장이 마침내 자신의 생각인 이자율을 낮춰야 한다는 의견에 동의한다는 점을 지적하기보다는 경제학자, 분석가, 투자자들을 하나로 모아 트럼프의 행위가 뻔뻔스러운 정치적 간섭이라며 비난했습니다. 트럼프는 스스로를 '자유 세계의 지도자'라고 칭하며, 이는 일반적으로 저개발 및 불안정한 국가와 관련이 있다고 주장합니다.

경제학자 필 셔틀은 금요일에 "미국에, 그리고 미국에 어두운 날"이라고 썼다. "이건 최악의 신흥 경제국에서 최악의 포퓰리스트들만 저지르는 짓이며, 트럼프 대통령의 스타일을 빌리자면, 결코 좋은 결말을 맺지 못할 겁니다."

톰슨 로이터, 미국 2년 국채 수익률 급락

Thomson Reuters 비농업 고용 통계 수정 - Ernie Tedeschi

톰슨 로이터, 미국 2년물 수익률 1년 만에 최대 하락폭 기록

불확실성 프리미엄

일자리 증가 수치에 대한 중대한, 심지어 역사적인 수정이 반드시 근본적인 데이터 수집 결함을 나타내는 것은 아니라는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 예일대 예산연구소의 경제학 책임자인 어니 테데스키는 주말 X에서 "BLS가 처음 발표한 비농업 부문 고용 추정치는 시간이 지남에 따라 정확도가 떨어지지 않고 오히려 높아졌습니다."라고 주장했습니다.

BLS는 고용 데이터뿐만 아니라 인플레이션 데이터도 수집하므로, 앞으로 미국, 그리고 아마도 전 세계에 가장 중요한 두 경제 지표의 신뢰성에 대한 상당한 의심이 제기될 수 있습니다.

"미국 예외주의"를 구성하는 요소 중 하나는 국가의 독립 기관을 이끄는 전문가들이 정확히 독립적이라는 가정입니다. 즉, 그들의 행동과 산출물은 결과에 관계없이 신뢰할 수 있다는 의미입니다.

미국 대통령이 BLS, 연방준비제도 및 기타 기관이 자신의 행정부를 약화시키기 위해 정치적 동기에 따른 결정을 내리고 있다는 근거 없는 비난을 퍼부으며, 이는 미국 자체에 대한 신뢰만 떨어뜨릴 뿐입니다.

"의심이 지속된다면 투자자들은 미국 자산을 보유하는 데 더 높은 위험 프리미엄을 요구하게 될 것입니다."라고 외교협회(CFR)의 선임 연구원인 레베카 패터슨은 말합니다. "자산 가치를 좌우하는 여러 요인 중 하나일 뿐이지만, 이는 시장 전반의 수익률을 제한할 것입니다."

이러한 논란은 금요일 아드리아나 쿠글러 연준 이사의 사임으로 트럼프 대통령이 7인으로 구성된 연준 이사회에 세 번째 후보를 지명할 기회를 얻은 가운데 발생했습니다. 쿠글러 이사는 파월 의장의 임기가 5월에 만료될 때까지 그 자리를 대신할 잠재적인 차기 의장을 지명할 가능성이 있습니다. 쿠글러 이사가 누구든 간에 그는 매파보다는 비둘기파에 가까울 것으로 예상됩니다.

4월 2일 '해방절' 관세 혼란 이후 점차 가라앉아 있던 정책 불확실성이 이제 투자자들의 관심을 다시 끌고 있습니다.

출처: 로이터

화요일에 발표된 민간 부문 조사에 따르면, 일본의 서비스 부문 활동은 7월에 5개월 만에 가장 빠른 속도로 증가했습니다. 이는 수출 주문의 급격한 감소와 관광객 수 감소에도 불구하고 활발한 국내 수요에 힘입은 것입니다.

SP 글로벌 최종 일본 서비스업 구매관리자지수(PMI)는 7월 53.6으로 6월 51.7에서 상승하며 2월 이후 가장 높은 성장세를 기록했습니다. PMI가 50.0을 넘으면 경기 성장을, 50.0 미만이면 경기 위축을 나타냅니다.

조사에 따르면, 고객 수의 증가에 힘입어 신규 서비스 사업 주문이 지난 3개월 동안 가장 빠른 속도로 증가했습니다.

그러나 7월 관광객 수가 감소하면서 신규 수출 주문은 12월 이후 처음으로 감소했고, 3년 만에 가장 빠른 속도로 감소했습니다.

일부 설문 응답자는 관광객 수가 저조한 이유를 7월 지진에 대한 추측적 우려 때문이라고 밝혔습니다.

서비스 부문의 고용은 전월과 변함이 없어 21개월간의 성장세가 끝났습니다. 일부 응답자는 인력 부족과 예산 제약을 고용의 어려움으로 꼽았습니다.

7월에도 가격 압박은 완화되었습니다. 투입 비용 인플레이션은 17개월 만에 가장 낮은 수준을 기록했고, 생산 비용 상승률은 9개월 만에 가장 낮은 수준을 기록했습니다.

제조업과 서비스업을 결합한 종합 PMI는 6월 51.5에서 7월 51.6으로 약간 상승해 2월 이후 가장 강력한 전체 사업 활동 성장을 기록했습니다.

"그러나 이는 공장 생산량이 다시 위축되면서 서비스 제공업체의 사업 활동이 급격히 증가했음을 반영한 것입니다. 7월의 미래 지표는 그다지 밝지 않았습니다."라고 SP 글로벌 마켓 인텔리전스의 경제 담당 부국장인 애너벨 피데스가 말했습니다.

피데스는 지난달 발표된 미일 무역 협정이 일본 기업의 자신감과 소비를 끌어올려 "제조업 경제에 절실히 필요한 활력"을 불어넣을 수 있다고 덧붙였다.

출처: 야후 파이낸스

OPEC+가 9월에 또 다른 대규모 생산량 증가에 합의한 후 공급 과잉에 대한 우려가 커지면서 3일간 하락세를 보인 후 화요일에는 유가가 크게 변동하지 않았지만, 러시아의 공급 중단 가능성이 시장을 지지했습니다.

브렌트 원유 선물 가격은 GMT 기준 배럴당 68.76달러로 변동이 없었고, 미국 서부 텍사스산 중질유는 배럴당 66.27달러로 2센트 또는 0.03% 하락했습니다.

두 계약 모두 이전 거래에서 1% 이상 하락하여 일주일 만에 최저치를 기록했습니다.

석유수출국기구(OPEC)와 그 동맹국들을 통틀어 OPEC+라고 불리는 이 기구는 전 세계 석유의 약 절반을 생산하며, 시장을 지원하기 위해 수년간 생산량을 줄여왔지만, 이 그룹은 올해 시장 점유율을 되찾기 위해 일련의 생산량 증가를 가속화했습니다.

OPEC+는 일요일에 최신 결정을 내려 9월에 하루 547,000배럴의 석유 생산량을 늘리기로 합의했습니다.

이는 약 250만 배럴/일, 즉 전 세계 수요의 약 2.4%에 해당하는, 그룹 내 최대 규모의 생산량 감축을 전면적이고 조기에 철회하는 것을 의미하지만, 분석가들은 실제로 시장에 돌아오는 양은 이보다 적을 것이라고 경고합니다.

동시에, 워싱턴이 모스크바와 우크라이나의 평화 협정을 추진할 방법을 모색하는 가운데, 미국은 인도가 러시아산 석유 구매를 중단할 것을 요구하면서 공급 흐름이 중단될 것이라는 우려가 커지고 있습니다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 러시아 원유 수입국에 100% 2차 관세를 부과하겠다고 위협했습니다. 이는 지난 7월 발표된 인도산 원유에 대한 25% 관세 부과에 이은 것입니다.

로이터 통신에 제공된 무역 소식통에 따르면, 인도는 러시아산 해상 원유의 최대 수입국으로, 올해 1월부터 6월까지 약 175만 배럴의 러시아산 석유를 수입했는데, 이는 작년 대비 1% 증가한 수치입니다.

ANZ의 선임 상품 전략가 대니얼 하인즈는 보고서에서 "인도는 2022년 우크라이나 침공 이후 크렘린 석유의 주요 수입국이 되었다. 이러한 구매가 중단될 경우 러시아는 점점 규모가 줄어드는 동맹국들 중에서 대체 구매자를 찾아야 할 것"이라고 밝혔다.

또한, 상인들은 미국이 무역 상대국에 부과한 최신 관세에 대한 진전 상황을 기다리고 있는데, 분석가들은 이로 인해 경제 성장이 둔화되고 연료 수요 증가가 억제될 수 있다고 우려하고 있습니다.

출처: 로이터

골드만삭스, 연준 금리 인하 시기 2025년 9월로 예상

달러 약세로 암호화폐 시장 수혜 예상

비트코인(BTC), 일간 차트, 2025년 8월 4일 20:28 UTC 기준 CoinMarketCap의 스크린샷. 

출처: CryptoSlate

출처: 블룸버그 유럽