엔화 약세와 선거 기대감에 일본 증시 상승세 전망

클라우디아 셰인바움 멕시코 대통령은 1월 12일 도널드 트럼프 미국 대통령과 안보, 마약 밀매, 무역 등 주요 현안에 대해 생산적인 대화를 나눴습니다. 이번 대화는 긍정적으로 평가되었지만, 셰인바움 대통령은 멕시코 영토에 미군을 배치하는 것에 대한 반대 입장을 재확인했습니다.

안보와 무역에 관한 '생산적인 대화'

셰인바움은 월요일 소셜 미디어 게시물에서 트럼프와의 대화가 "매우 좋았다"고 평가했습니다. 그녀는 두 사람이 안보, 마약 밀매 감소, 무역, 투자 등 다양한 공통 관심사에 대해 논의했다고 언급했습니다.

"상호 존중을 바탕으로 한 협력과 공조는 언제나 좋은 결과를 낳는다"고 셰인바움은 말하며, 내재된 긴장 관계에도 불구하고 파트너십을 지속하겠다는 의지를 표명했다.

클라우디아 셰인바움 멕시코 대통령이 도널드 트럼프 미국 대통령과의 통화 결과를 논의하고 있다.

높아지는 압력과 군사적 선택

이번 요구는 트럼프 행정부가 멕시코를 비롯한 중남미 국가들에게 마약 밀매와의 전쟁을 강화하라고 압력을 가하는 가운데 나온 것입니다. 지난 1월 3일 새벽, 미군이 베네수엘라의 니콜라스 마두로 대통령을 체포한 후, 트럼프 대통령은 멕시코에 마약 카르텔 소탕에 "적극적으로 나서라"고 촉구했습니다.

트럼프 대통령은 멕시코의 이러한 노력에 미군을 파견하여 지원하겠다고 일관되게 제안해 왔습니다. 1월 8일에는 한 수위를 높여 향후 미군의 공격이 멕시코 내 지상 마약 카르텔 조직을 겨냥할 수 있다고 시사했습니다.

셰인바움, 멕시코 영토 내 미군 주둔 반대

셰인바움은 월요일 기자회견에서 자신과 트럼프 대통령이 미군 파병 가능성에 대해 논의했음을 확인했습니다. 그녀는 다시 한번 제안을 거절했으며 트럼프 대통령이 자신의 입장을 이해해 주었다고 밝혔습니다.

"그는 굳이 강요하지 않았어요." 셰인바움이 설명했다. "저는 '아니요, 이미 여러 번 말씀드렸듯이 그건 논의 대상이 아닙니다.'라고 했지만, 우리는 각자의 주권 범위 내에서 계속 협력하고 있습니다."

미국의 외교적 압력이 지역 전반으로 확대되고 있다

양국 대통령 간의 고위급 회담은 미국이 추진하는 보다 광범위한 외교적 노력의 일환입니다. 앞서 1월 11일, 마르코 루비오 미국 국무장관은 후안 라몬 데 라 푸엔테 멕시코 외무장관과 별도의 통화를 가진 바 있습니다.

미국 국무부 대변인 토미 피곳은 두 사람의 논의가 "멕시코의 폭력적인 마약 테러 네트워크를 해체하고 펜타닐과 무기 밀매를 막기 위한 더욱 강력한 협력의 필요성"에 초점을 맞췄다고 밝혔습니다. 피곳 대변인은 또한 루비오 상원의원이 "구체적인 성과"의 필요성을 강조했다고 덧붙였습니다.

콜롬비아 및 쿠바와의 긴장 관계

마두로 정권에 대한 공습으로 고무된 트럼프 행정부는 콜롬비아와 쿠바를 포함한 이 지역의 다른 국가들에도 압력을 가하고 있다.

• 콜롬비아: 트럼프 대통령과 구스타보 페트로 콜롬비아 대통령은 최근 코카인 생산 억제에 대한 페트로 대통령의 협력 부족을 질책하며 서로를 비판했습니다. 그러나 트럼프 대통령은 이후 페트로 대통령과의 전화 통화가 생산적이었다고 밝히고, 조만간 그를 백악관으로 초청할 계획이라고 발표했습니다.

• 쿠바: 트럼프는 일요일 트루스 소셜(Truth Social) 게시물에서 쿠바에 대한 베네수엘라산 석유 공급을 차단했다고 선언했습니다. "더 이상 쿠바에는 석유도 돈도 들어가지 않을 것입니다. 절대 안 됩니다! 너무 늦기 전에 협상을 하기를 강력히 권고합니다."라고 그는 썼습니다.

미국은 수십 년 동안 쿠바 공산 정부와 제한적인 관계를 유지해 왔습니다. 트럼프 대통령의 발언에 대해 쿠바 지도자 미겔 디아스-카넬 베르무데스는 미국과 쿠바의 관계는 "적대감, 위협, 경제적 강압이 아닌 국제법에 기반해야 한다"고 밝혔습니다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 이란의 국내 시위 진압 방식을 둘러싼 긴장이 고조되는 가운데 새로운 관세 정책을 발표했습니다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 월요일, 이란과 거래하는 모든 국가에 즉시 25%의 관세를 부과하는 강력한 정책을 발표했습니다. 이번 조치는 워싱턴이 이란의 반정부 시위 대응을 예의주시하는 가운데 나온 것입니다.

즉각적인 경제적 최후통첩

트럼프는 소셜 미디어 플랫폼 트루스 소셜(Truth Social)에 올린 글에서 새로운 경제적 제재책을 설명했다.

그는 "즉시 효력을 발휘하여 이란 이슬람 공화국과 거래하는 모든 국가는 미국과의 모든 거래에 대해 25%의 관세를 지불해야 한다"고 썼다. 그는 이번 조치의 단호함을 강조하며 "이 명령은 최종적이고 확정적이다"라고 덧붙였다.

이번 발표는 경제적 압박이 상당히 고조되었음을 시사하며, 국제 무역 관계와 미국의 대이란 외교 정책을 직접적으로 연결짓고 있습니다.

시위 진압 이후 정책 발표

이번 새로운 관세 부과는 최근 전국적인 시위에 대한 이란 정부의 대응 조치로 여겨지고 있습니다. 보도에 따르면 경제적 어려움과 기타 불만으로 촉발된 2주 이상의 시위 과정에서 수백 명의 시위대가 사망했습니다.

이달 초 트럼프 대통령은 이란이 "평화로운 시위대를 폭력적으로 살해할 경우" 미국이 "그들을 구하러 나설 것"이라고 밝혔습니다.

백악관은 모든 가능성을 열어두고 있다

관세 정책은 백악관 대변인 캐롤라인 리빗의 발언 직후 발표되었습니다. 리빗 대변인은 폭스 뉴스에 출연해 이란 문제 해결에 있어 외교적 노력이 행정부의 "최우선 선택지"이지만, 군사력 사용 또한 대통령이 고려할 수 있는 선택지 중 하나라고 확인했습니다.

피치 레이팅스는 월요일에 연준의 독립성이 미국 국가 신용등급 AA+를 유지하는 데 중요한 뒷받침 요소라고 밝혔습니다.

피치 레이팅스의 리처드 프랜시스 선임 이사는 이메일 논평에서 "미국 국가 신용 등급 평가 시 제도적 견제와 균형을 포함한 정부 지배구조의 변화와 연준의 저물가 안정 유지 성과 등을 지속적으로 모니터링할 것"이라고 밝혔습니다.

피치의 이러한 발언은 트럼프 행정부가 제롬 파월 연준 의장이 지난여름 의회에서 연준 건물 건설 프로젝트와 관련하여 증언한 내용을 두고 기소하겠다고 위협한 이후에 나온 것입니다. 파월 의장은 해당 증언을 중앙은행과 통화 정책에 대한 영향력을 확대하기 위한 "구실"이라고 비난했습니다.

신용평가기관 SP 글로벌 레이팅스는 연준의 신뢰성을 미국 국가 신용등급의 핵심 강점으로 꼽았습니다. SP 글로벌은 10월 보고서에서 "정치적 상황 변화가 미국 기관의 건전성, 장기 정책 결정의 효율성 또는 연준의 독립성에 부담을 줄 경우 신용등급이 하락 압력을 받을 수 있다"고 밝혔습니다.

SP 글로벌은 10월 보고서에서 "우리는 연준의 신뢰도가 타의 추종을 불허한다고 계속해서 평가한다"며, "이는 미국의 통화 정책 유연성과 달러화가 주요 국제 준비 통화로서의 역할을 유지하는 데 도움이 되며, 이 두 가지 모두 국가 신용 등급 평가의 핵심 요소"라고 밝혔다.

월요일에 최근 상황에 대한 논평을 요청받은 SP 대변인은 신용평가기관의 이전 보고서를 참조하라고 답했습니다.

출처: 로이터

아르헨티나 중앙은행 관계자는 익명의 다자간 금융기관으로부터 자금을 확보한 후 미국 재무부에 25억 달러 규모의 통화 스왑 채무를 상환했다고 확인했다.

이번 자금 조달 방식은 공개 발표되지 않았습니다. 관계자는 대출 기관의 이름을 밝히기를 거부했지만, 아르헨티나가 이미 200억 달러 규모의 별도 대출 프로그램을 진행 중인 국제통화기금(IMF)과는 다르다고 밝혔습니다.

쏟아지는 채무

지난 금요일, 아르헨티나는 트럼프 행정부와 체결한 200억 달러 규모의 채무교환 계약에서 충당된 25억 달러의 부채를 상환했습니다. 이 상환은 채권 보유자들에게 지급할 43억 달러의 중요한 상환금을 포함한, 아르헨티나의 재정 부담을 관리하기 위한 광범위한 노력의 일환이었습니다.

정부는 채권 상환금을 충당하기 위해 자체 외환보유고와 6개 국제 은행 컨소시엄으로부터 받은 30억 달러 규모의 환매 계약(레포 대출)을 활용했습니다.

미국 재무부, 상환 및 수익 확인

미국 재무부 장관 스콧 베센트는 X에 올린 글에서 해당 거래를 확인하며 미국이 전액 상환받았다고 밝혔습니다. 그는 또한 이 거래로 "미국 납세자들이 수천만 달러의 이익을 얻었다"고 언급했습니다.

베센트는 또한 아르헨티나가 최근 "통화 및 환율 정책 체계에 고무적인 변화를 가져왔고" 금융 시장을 성공적으로 활용한 점을 칭찬했습니다.

정치적 맥락: 페소 변동성에서 시장 호재로

미국의 초기 지원은 10월 중간선거를 앞두고 아르헨티나 페소화 가치가 극심한 변동성에 직면하자 확대되었습니다. 당시 투자자들은 하비에르 밀레이 대통령이 이끄는 정당의 패배에 베팅하고 있었습니다.

그러나 밀레이의 자유지상주의 정당이 결국 선거에서 승리하면서 시장 심리가 크게 반전되었습니다. 이러한 개선된 전망은 국가의 재정 상황을 안정시키는 데 도움이 되었습니다. 최근의 이러한 변화에도 불구하고 미국과 아르헨티나 당국은 스왑 라인의 원래 조건에 대한 정보를 거의 공개하지 않고 있습니다.

존 윌리엄스 뉴욕 연방준비은행 총재는 월요일에 2026년에도 경제가 건전하게 유지될 것으로 예상하며, 당장 금리를 인하할 이유는 없다고 밝히면서 중앙은행의 관망세를 재확인했다.

윌리엄스는 외교협회에서 연설하며 연준의 통화정책이 "다소 긴축적인" 입장에서 "중립적인 입장에 더 가까워지고 있다"고 평가했다.

존 윌리엄스 뉴욕 연방준비은행 총재는 최근 연설에서 자신의 경제 전망과 금리 정책에 대한 입장을 밝혔습니다.

그는 "현재 통화 정책은 노동 시장 안정화와 인플레이션을 FOMC의 장기 목표치인 2%로 되돌리는 데 유리한 위치에 있다"고 말했다.

인플레이션과 고용 위험의 균형 유지

연방공개시장위원회(FOMC)에서 핵심적인 역할을 하는 윌리엄스 위원은 중앙은행의 주요 과제는 고용에 "과도한 위험을 초래하지 않으면서" 인플레이션을 2% 목표치로 되돌리는 것이라고 강조했습니다.

그는 최근 이러한 위험 요소들의 균형에 변화가 생겼다고 지적했다. 윌리엄스는 "최근 몇 달 동안 노동 시장이 냉각되면서 고용에 대한 하방 위험이 증가한 반면, 인플레이션에 대한 상방 위험은 감소했다"고 설명했다.

올해 들어 처음으로 나온 그의 발언은 연준이 지난해 기준금리를 0.75%포인트 인하한 후 금리 동결 국면에 들어섰다는 전반적인 견해와 일맥상통합니다. 현재 연방기금 목표 금리는 3.5%에서 3.75% 사이입니다.

앞서 단행된 금리 인하는 고용 시장 약화와 물가 상승률이 목표치인 2%를 웃도는 상황에 대처하기 위한 정책 입안자들의 대응책이었다.

긍정적인 경제 전망

윌리엄스는 연설에서 자신의 경제 전망을 "상당히 긍정적"이라고 설명했습니다. 그는 다음과 같이 예측했습니다.

• 국내총생산(GDP) 성장률: 연간 2.5%~2.75% 예상.

• 실업률: 올해 실업률은 안정세를 보인 후 향후 몇 년 동안 하락할 것으로 예상됩니다.

• 인플레이션: 물가 상승 압력은 상반기에 2.75%~3% 사이에서 정점을 찍은 후, 연간으로는 2.5%로 완화될 것으로 예상됩니다. 윌리엄스는 인플레이션이 2027년까지 목표치인 2%로 회복될 것으로 전망합니다.

이러한 전망은 연준이 지난 12월 회의에서 올해 추가 금리 인하를 한 차례 더 고려하기로 한 결정과 일맥상통합니다. 당시 전문가들은 고용 시장이 안정적으로 유지되고 도널드 트럼프 대통령의 관세 정책 효과가 줄어들면서 인플레이션이 둔화될 것이라는 데 의견을 같이했습니다.

연준, 정치적 압력 속에서도 강경한 입장 유지

윌리엄스의 입장은 지난 12월 TV 인터뷰에서 그가 추가 금리 인하의 시급한 필요성을 느끼지 못한다고 밝힌 발언과 일맥상통합니다. 최근 다른 연준 관계자들도 비슷한 전망을 내놓았습니다.

중앙은행은 인플레이션이 연준의 목표치를 웃도는 상황임에도 불구하고, 트럼프 대통령과 그의 측근들로부터 금리를 더욱 공격적으로 인하하라는 지속적인 압력을 받고 있음에도 불구하고, 이러한 인내심 있는 접근 방식을 유지하고 있습니다.

연방준비제도의 독립성에 대한 전례 없는 법적 도전

이번 연설은 중앙은행의 독립성에 대한 전례 없는 공격이 벌어지고 있는 시점에 나왔습니다. 지난 일요일, 제롬 파월 연준 의장은 연준 본부 건물 개조 비용 초과와 관련하여 형사 기소될 수 있는 대배심 소환장을 받았다고 발표했습니다.

파월 의장은 성명에서 이러한 법적 조치를 "구실"이라고 일축했다. 그는 "이번 사안은 연준이 증거와 경제 상황에 근거하여 금리를 설정할 수 있을지, 아니면 정치적 압력이나 협박에 의해 통화 정책이 좌우될지에 관한 것"이라고 주장했다.

단기적인 시장 영향은 예상보다 덜 심각했지만, 이러한 위협은 의회에서 초당적인 반발을 불러일으킨 것으로 알려졌습니다. 이는 법적 소송이 철회될 때까지 대통령이 중앙은행 이사회에 새로운 이사를 임명하지 못하게 할 가능성이 있습니다.

일본 국회의원 연합이 약 500조 엔(3조 2천억 달러) 규모의 공공 금융 자산을 통합하여 국가 재정 수입을 증대시키는 대규모 국부 펀드 조성안을 추진하고 있습니다. 이 계획은 이러한 자산을 적극적으로 관리하여 주요 정책 목표에 재원을 마련함으로써 일본의 만성적인 재정 적자를 해결하고자 합니다.

핵심 아이디어는 일본은행이 보유한 외환보유고, 연기금 자산, 상장지수펀드(ETF)를 숙련된 투자 전문가의 관리 하에 단일 기관으로 통합하는 것입니다. 지지자들은 연간 1%의 낮은 수익률만으로도 5조 엔의 수익을 창출할 수 있다고 추산합니다.

이 새로운 수입은 식료품과 같은 필수품에 대한 소비세를 폐지하거나 근로 가구의 연간 사회 보험료를 약 7만 엔 정도 삭감하는 데 사용될 수 있습니다.

국가 기금 조성을 위한 정치적 추진

과거 자유민주당과 연립 정부를 구성했던 공명당이 이 노력을 주도하고 있다. 향후 몇 주 안에 자유민주당, 제1야당인 입헌민주당, 국민의민당 등에서 의원들이 참여하여 기금 조성을 지지하는 의원 연합이 결성될 것으로 예상된다. 전 재무부 장관도 지지자 중 한 명으로 알려졌다.

공명당의 당면 목표는 이번 달에 개회하는 국회 회기 동안 국부펀드 설립을 위한 기본 법안을 통과시키는 것입니다.

GPIF의 성공에 영감을 받아

일본 국부펀드 설립 구상은 새로운 것이 아닙니다. 자민당은 2008년에 프로젝트팀을 구성하여 이 아이디어를 검토했지만, 글로벌 금융 위기 이후 추진력을 잃었습니다.

이번 제안은 세계 최대 기관 투자자 중 하나인 정부연금투자펀드(GPIF)의 성공적인 구조조정에 힘입어 추진되고 있습니다. 2014년 자민당-공명당 연립 정부는 GPIF의 전략적 전환을 승인하여 일본 국채에 대한 높은 집중도를 고위험 국내외 주식으로 분산 투자하는 방향으로 포트폴리오를 다변화했습니다.

그 결과는 매우 고무적입니다. 2024 회계연도 말 기준으로 공명투자펀드(GPIF)의 운용자산은 약 250조 엔에 달했으며, 이는 2014 회계연도 대비 약 80% 증가한 수치입니다. 공명투자펀드는 공명투자펀드의 성공에서 얻은 교훈과 전문성을 이 새로운 대규모 펀드에 적용하고자 합니다.

펀드의 구조는 어떻게 될까요?

제안된 기금의 상당 부분은 정부의 외환기금 특별 계좌에서 조달될 예정입니다. 재무부가 환율 안정 및 자금 시장 개입을 위해 관리하는 이 계좌는 2025년 3월 말 기준 187조 엔의 자산을 보유하고 있습니다.

현재 이러한 자산은 주로 미국 국채에 집중 투자된 것으로 알려져 있습니다. 새로운 제안은 GPIF(Global Public Investment Fund)에서 성공을 거둔 전략을 본떠 이러한 자산 포트폴리오를 보다 광범위한 자산으로 다각화하는 것을 목표로 합니다.

주요 위험 요소 및 향후 과제

잠재적 이점에도 불구하고, 이러한 기금을 설립하는 데에는 여러 가지 어려움이 있습니다.

• 지배구조 갈등: 펀드 매니저는 정치적 압력이나 영향력에서 벗어나 수익성을 기준으로 투자 결정을 내려야 합니다.

• 손실 관리: 기금의 자본이 예산 흑자에서 나오는 것이 아니므로 투자 손실은 정부 자산을 직접적으로 감소시킬 것입니다. 따라서 이러한 상황을 관리하기 위한 명확한 규칙을 수립해야 합니다.

• 법률 개정: 펀드 운용을 민간 부문 전문가에게 위탁할 경우 새로운 법률 제정이 필요합니다.

• 대안적 우선순위: 핵심적인 반론은 일본이 가용 자본을 금융 시장에 투자하기보다는 막대한 공공 부채를 상환하는 데 우선적으로 사용해야 한다는 것입니다.