엔화 개입 보류? 미국의 금리 조정이 판도를 바꾼 이유

세계 최대 컴퓨터 칩 장비 제조업체인 ASML (ASML.AS)  은 수요일에 발표한 4분기 기록적인 수주 실적을 발표하며, 인공지능(AI)에 집중하는 고객들의 수요 급증에 힘입어 2026년 전망치를 상향 조정했습니다. 다만, 1,700명의 직원을 감축했습니다.

유럽 ​​최대 시가총액 기업인 이 회사는 이번 감원이 이례적인 조치로 전체 직원의 3.8%에 해당하며, 주로 네덜란드와 미국의 연구 개발 부서 리더십 인력에 영향을 미칠 것이라고 밝혔습니다. 이는 기술적 민첩성을 확보하기 위한 조치입니다.

업계에서 가장 주목받는 지표인 4분기 수주액이 전년 동기 71억 유로에서 132억 유로(158억 달러)로 급증하며 사상 최고치를 기록했습니다. 시장조사기관 비저블 알파(Visible Alpha)에 따르면, 이는 애널리스트들의 예상치인 63억 2천만 유로를 크게 웃도는 수치입니다.

주가는 오전 거래에서 4.2% 상승했으며, 장 초반에는 7.5%까지 급등하며 사상 최고치를 경신했습니다. 올해 들어 현재까지 주가는 38% 상승했습니다.

'화려하게 마무리'하며 분기별 데이터 발표 예정

ING의 애널리스트 마크 헤셀링크는 ASML이 수주량 공개를 중단하려는 계획을 언급하며 "이번이 ASML의 마지막 분기별 수주량 발표가 될 것이며, 회사는 화려하게 마무리할 것"이라고 말했다. 그는 수주량 공개가 주가에 불필요한 변동성을 초래한다고 주장했다.

LSEG 자료에 따르면, 해당 회사는 2026년 매출 전망치를 340억~390억 유로로 상향 조정하여 애널리스트들의 예상치인 350억 유로를 상회했습니다. 앞서 회사는 2025년 매출 전망치를 327억 유로에서 보합 또는 소폭 상승으로 제시한 바 있습니다 .

ASML의 최고경영자 크리스토프 푸케는 성명에서 "최근 몇 달 동안 고객들은 인공지능 관련 수요의 지속 가능성에 대한 더욱 견고한 기대에 힘입어 중장기적인 시장 상황에 대해 더욱 낙관적인 태도를 보였다"고 밝혔다.

세계에서 가장 진보된 칩을 제작하는 데 사용되는 EUV 리소그래피 장비의 유일한 제조업체인 이 회사의 2025년 순이익은 전년도 76억 유로에서 26.3% 증가한 96억 유로를 기록했으며, 매출은 전년 대비 15.5% 증가한 327억 유로를 기록했습니다.

AI 칩 수요 급증으로 주문량이 예상치를 상회했습니다.

이번 수주 호조는 ASML의 고객사인 TSMC (2330.TW), 삼성 (005930.KS), SK하이닉스 (000660.KS), 마이크론 (MU.O) 이 마이크로소프트 (MSFT.O), 아마존 (AMZN.O), 구글 (GOOGL.O)  등 클라우드 컴퓨팅 대기업들이 필요로 하는 AI 로직 및 메모리 칩 수요 증가에 따라 투자 계획을 확대하고 있는 가운데 나온 것입니다 .

한국의 SK하이닉스 (000660.KS) 도 수요일 인공 지능(AI) 붐에 힘입어 사상 최고 분기 실적을 발표했다 .

미즈호의 애널리스트 케빈 왕은 이메일을 통해 "전반적으로 4분기 수주 실적과 2026년 전망은 양호하며, 이는 로직 칩과 DRAM(메모리 칩) 모두에서 EUV에 대한 AI 수요에 힘입은 결과"라고 밝혔습니다.

ASML은 또한 2028년까지 120억 유로 상당의 자사주를 매입할 것이라고 밝혔습니다.

장기간의 확장 이후 감원이 이루어지고 있습니다.

ASML의 최고재무책임자(CFO)인 로저 다센은 기자들과의 전화 회의에서 이번 감원은 2010년대와 2020년대의 장기간 확장 이후 절대적인 수치로 볼 때 ASML 역사상 최대 규모라고 밝혔습니다.

데그루프 피터캠의 애널리스트 마이클 로에그는 "기록적인 예약률 속에서 단행되는 감원은 노동조합과의 흥미로운 협상을 이끌어낼 것"이라고 말했다.

분석가들은 메모리 및 AI 가속기 칩 의 글로벌 공급 부족 속에서 엔비디아 (NVDA.O) 에 칩을 공급하는 최대 고객 TSMC의 수요 증가로 네덜란드 거대 기업이 수혜를 입을 것으로 예상했습니다 .

중국은 세계 최대 반도체 장비 구매국이며, 2025년에는 ASML의 최대 시장으로 전체 매출의 33%를 차지했습니다. 이 수치는 2024년의 41%에서 감소한 수치입니다.

다센은 이 수치가 2026년에는 20%까지 더 떨어질 것으로 예측했다.

미국 주도의 수출 제한 조치로 인해 중국 반도체 제조업체들은 ASML의 최첨단 EUV 장비와 엔비디아의 최고급 칩을 구매할 수 없게 되었습니다.

ASML의 푸케 CEO는 2030년까지의 장기 전망치를 변동 없이 유지했으며, 2030년 매출은 440억~600억 유로, 총이익률은 56~60%에 이를 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

출처: 로이터

기아자동차는 지난해 미국 관세로 3조 3천억 원(23억 달러)의 손실을 입었다고 밝혔으며, 경쟁 심화에 대응해 판매 증진을 위한 인센티브를 제공할 계획이라고 덧붙였다.

기아는 수요일, 4분기 관세 부담이 약 1조 원에 달해 영업이익이 전년 동기 대비 32% 감소한 1조 8천억 원을 기록했다고 밝혔다. 이는 애널리스트들의 예상치인 1조 9천억 원에 미치지 못하는 수치이며, 전기차와 하이브리드차에 대한 강력한 수요로 사상 최고 4분기 매출을 달성했음에도 불구하고 나타난 결과다.

한국과 미국이 11월 1일부터 수입 관세를 25%에서 15%로 인하하기로 합의했지만, 기아는 이미 미국에 재고를 보유하고 있어 높은 관세를 적용받았기 때문에 이번 인하 혜택을 온전히 누리지 못했다고 김승준 최고재무책임자(CFO)는 컨퍼런스 콜에서 밝혔다. 이에 따라 주가는 2.5% 하락 마감했다.

김씨는 압박이 거세지는 상황에도 불구하고 기아의 글로벌 판매량이 3분기에 바닥을 친 후 반등하기 시작했으며, 올해 초에는 관세 부과 이전 수준으로 잉여현금흐름을 회복할 수 있을 것이라고 말했다.

전 세계 자동차 업계는 도널드 트럼프 미국 대통령의 예측 불가능한 무역 정책, 특히 차량 및 부품 수입 관세로 인해 큰 타격을 입었습니다. 제너럴 모터스(GM)는 이러한 관세로 인해 올해 30억 달러에서 40억 달러의 추가 손실이 발생할 수 있다고 경고했으며, 유럽 자동차 제조업체들은 지난주 그린란드 분쟁을 둘러싼 트럼프 대통령의 추가 관세 인상 위협에 동요했습니다.

한국 자동차 제조업체들은 이번 주 미국 대통령이 양국이 지난해 체결한 무역 협정을 국회가 법제화하지 못했다는 이유로 관세를 다시 25%로 인상하겠다고 밝히자 놀라움을 금치 못했다.

업계 관계자들은 목요일 기아의 계열사인 현대자동차의 실적 발표를 통해 자동차 업계의 분위기를 더욱 가늠할 수 있을 것으로 기대하고 있다. 현대자동차는 앞서 관세로 인해 3분기에 1조 8천억 원의 손실을 입었다고 밝힌 바 있다.

관세 외에도 기아는 미국과 같은 주요 시장에서 전기차 전환 속도가 둔화되고 유럽 등지에서 더 저렴한 차량을 제공하는 중국 경쟁업체와의 경쟁이 심화되면서 불확실한 수요 전망에 직면해 있습니다.

김씨에 따르면, 기아는 지난해 유럽 지역의 인센티브 지출을 10% 늘렸으며, 올해도 비슷한 수준을 유지하여 해당 지역에서 11%의 매출 성장 목표를 달성할 계획입니다. 기아의 유럽 시장 점유율은 지난해 4.1%에서 3.8%로 하락했습니다.

"중국 제품과의 가격 격차가 상당히 크고, 유럽에서 경쟁이 심화되는 상황에서 이러한 격차를 해소할 대책 없이는 우리의 성장 전략이 효과적이지 않을 것이라고 생각합니다."라고 그는 말했다.

김씨는 미국에서 신형 텔루라이드 하이브리드 스포츠 유틸리티 차량과 셀토스 소형 SUV가 5%의 판매 성장을 견인할 것으로 예상한다고 밝혔다.

출처: 블룸버그 유럽

LVMH의 핵심 패션 사업부인 루이비통의 매출이 연말연시 동안 감소하면서, 루이비통을 소유한 LVMH 그룹 전체가 수요 부진에 시달리고 있어, 명품 시장의 전반적인 회복에 대한 기대감이 꺾였다.

LVMH 모엣 헤네시 루이비통은 화요일 발표한 성명에서 패션 및 가죽 제품 부문의 4분기 매출이 3% 감소했다고 밝혔다. 애널리스트들은 이보다 약간 적은 감소폭을 예상했었다.

수요일 파리 증시에서 LVMH 주가는 장 초반 최대 6.2%까지 급락하며 4월 이후 일중 최대 낙폭을 기록했습니다. 화요일 종가 기준으로 지난 12개월 동안 주가는 약 21% 하락했습니다.

명품 기업들은 팬데믹 이후 호황을 누린 후 찾아온 침체에서 회복하는 데 어려움을 겪어왔으며, 생활비 부담과 지정학적 불확실성이 소비에 부담을 주었습니다. 또한, 브랜드들은 급격한 가격 인상 이후 소비자들의 반발에 직면하기도 했습니다.

베르나르 아르노 최고경영자는 투자자들에게 2026년은 순탄치 않을 것으로 예상되며, 그 결과 LVMH는 올해 지출을 제한할 것이라고 밝혔습니다.

JP모건의 애널리스트 키아라 바티스티니는 보고서에서 "업계, 그리고 그 대리 지표인 LVMH의 성장세 회복은 향후 몇 분기 동안 순탄치 않을 것이며, 외부 환경에 크게 좌우될 것"이라고 밝혔다.

까르띠에의 모회사인 리치몬트처럼 더 회복력이 강한 기업들도 있습니다. 불확실한 시기에 소비자들은 유행을 타는 핸드백보다 금 목걸이, 팔찌 등을 더 가치 있는 자산으로 여깁니다.

LVMH는 시계 및 보석 부문에서 상대적으로 작은 비중을 차지하고 있지만, 최근 분기에는 예상보다 좋은 실적을 거두어 패션 및 가죽 제품 부문의 부진에도 불구하고 전체 매출이 소폭 증가하는 데 기여했습니다. 특히 불가리(Bulgari)는 4분기에 매우 호실적을 기록했다고 LVMH는 밝혔습니다.

AIR 캐피털의 애널리스트 피에르-올리비에 에시그는 블룸버그와의 인터뷰에서 이는 LVMH에게는 예외적인 사례였으며, LVMH는 전반적으로 연말연시 특수를 누리지 못했다고 말했다. 그는 경영진의 신중한 태도는 전환기를 맞이하고 있음을 시사하는 것 같다고 덧붙였다.

LVMH는 캐시미어 스웨터로 유명한 브랜드 로로 피아나의 지분을 지난해 하반기에 85%에서 94%로 늘리기 위해 10억 유로(미화 12억 달러 또는 47억 링깃)를 지불했다고 LVMH 관계자가 밝혔습니다.

미국과 중국을 포함한 지역에서 4분기 유기적 매출은 모두 1% 증가하여 애널리스트들의 예상치를 상회했습니다. 반면 유럽에서는 2%, 일본에서는 5% 감소하여 예상보다 큰 폭의 하락세를 보였습니다.

LVMH는 연간 경상영업이익이 178억 유로를 기록했다고 밝혔다. 이는 전년 대비 9.3% 감소했지만 애널리스트들의 예상치를 상회하는 수치다.

LVMH의 와인 및 주류 사업부는 3년 연속 매출 감소를 기록했습니다. 특히 헤네시 코냑에 대한 수요 급감이 주요 원인입니다.

LVMH의 창립자이자 억만장자인 아르노는 자신의 가족이 보유한 명품 대기업 지분이 2026년에 50%를 넘어설 것이라고 밝혔습니다.

출처: Theedgemarkets

2021년 9월 14일, 방글라데시 파리드푸르의 슈바람푸르 지역에 있는 야외 실험실에서 니파 바이러스를 연구하던 실험실 조수들이 설치한 그물에 박쥐 한 마리가 잡혔다. (로이터/모하마드 포니르 호세인/파일 사진)

인도 보건부는 지난 12월 이후 동부 웨스트벵골 주에서 2건의 니파 바이러스 감염 사례가 보고된 가운데, 니파 바이러스 감염 상황을 예의주시하고 있다고 밝혔습니다. 한편, 일부 동남아시아 국가들은 항공 여행객에 대한 검사를 강화하고 있습니다.

화요일의 확인은 태국이 공항 검역 조치를 강화했다고 발표한 지 하루 만에 나왔으며, 이웃 나라인 말레이시아도 이를 따랐습니다.

인도 보건부는 성명을 통해 "니파 바이러스 감염 사례에 대한 추측성 및 부정확한 수치가 유포되고 있다"며 감염자 수를 2명으로 집계했다고 밝혔다.

당국은 두 확진 사례와 관련된 접촉자 196명을 확인 및 추적했으며, 이들 중 누구도 증상을 보이지 않았고 모두 바이러스 검사에서 음성 판정을 받았다고 덧붙였다.

태국 보건부는 니파 바이러스 발생 지역에서 도착하는 항공기를 위해 지정된 주기장을 마련했으며, 승객은 입국 심사 전에 건강 상태 신고를 해야 한다고 밝혔습니다.

말레이시아 보건부는 특히 위험 국가에서 입국하는 사람들을 대상으로 국제 입국항에서 건강 검진을 강화하는 등 대비 태세를 강화하고 있다고 밝혔습니다.

수요일 발표된 성명에서 보건부는 "여러 다른 국가에서 산발적인 감염 사례가 발생함에 따라 국경을 넘어 전파될 위험에 대해 경계를 늦추지 않고 있다"고 덧붙였다.

세계보건기구(WHO)는 니파 바이러스의 치사율을 40~75%로 추정하며, 전염병 발생 가능성이 높은 이 바이러스를 우선 관리 대상 병원체로 분류하고 있습니다. 현재 감염을 예방하는 백신이나 치료 방법은 없습니다.

출처: 로이터

수요일 관계자들에 따르면 러시아는 어젯밤 우크라이나에 드론과 미사일 공격을 가해 키이우 지역에서 2명이 사망했으며, 남부 도시 오데사도 이틀 연속 공격을 받았다.

키이우 지역에서 남녀 각 1명이 사망하고, 어린이 2명을 포함한 4명이 치료를 받았다고 미콜라 칼라슈니크 주지사가 텔레그램 메시징 앱을 통해 밝혔습니다.

우크라이나 공군은 러시아가 어젯밤 이스칸데르-M 탄도미사일 1발과 드론 146대를 발사했으며, 그중 103대가 방공망에 의해 격추되었다고 밝혔습니다.

우크라이나 수도 키이우에서 17층짜리 주거용 건물이 폭격을 받아 지붕이 약간 손상되고 위층 창문이 파손됐다고 긴급 구조대가 밝혔습니다.

화요일 밤 드론 공격으로 3명이 사망해 애도의 날을 선포한 오데사에서 3명이 부상했다고 세르히 리사크 시 군사 행정 책임자가 밝혔습니다.

우크라이나의 흑해 항구가 위치한 주변 지역의 항만 기반 시설도 피해를 입었다고 지역 주지사가 밝혔습니다.

우크라이나 중부 도시 크리비이리흐에서 밤사이 미사일 공격으로 2명이 부상했다고 군정 책임자 올렉산드르 빌쿨이 밝혔습니다.

그는 또한 이번 공격으로 기반 시설에 "상당한" 피해가 발생했으며, 약 700채의 건물이 난방 없이 지내야 했다고 덧붙였다.

새벽에 러시아가 남동부 도시 자포리자도 공격했다고 이반 페도로프 주지사가 텔레그램을 통해 전했다.

이번 공격으로 4명이 부상을 입었고, 최소 12채의 주택이 피해를 입었으며, 일부 주택은 부분적으로 정전이 발생했다고 그는 말했다.

최전선과 가까운 이 도시는 2022년 러시아의 우크라이나 침공 이후 러시아의 폭격을 정기적으로 받아왔습니다.

출처: 로이터

2025년 12월 12일, 중국 장쑤성 난징의 데지 플라자 쇼핑몰에서 사람들이 걷고 있다. 로이터/고 나카무라/파일 사진

중국의 이른바 2선 도시들은 중산층 소비자들이 저렴한 지역에서 높은 생활 수준을 추구하면서 고가의 주차 시설과 값비싼 부대시설에 대한 선호도를 그대로 가져가기 때문에 명품 판매업체들의 첫 번째 거점으로 빠르게 부상하고 있습니다.

난징, 창사 등 20여 개 중견 도시의 명품 소비가 베이징, 상하이와 같은 몇몇 경제 강국을 능가하면서 버버리 (BRBY.L)  와 루이비통의 모회사인 LVMH (LVMH.PA) 같은 명품 브랜드들이  이러한 흐름을 따라 중국 명품 시장의 회복세를 예고하며 매출을 올리고 있습니다.

"이제 2선급 도시들이 모두 (명품 판매) 상위 10위권에 진입했다는 사실은 생각해보면 정말 놀라운 일입니다."라고 CBRE의 중국 소매 부문 책임자인 지노 헬믈링거는 말했다.

중국은 전 세계 명품 소비의 약 4분의 1을 차지하지만, 팬데믹 이후 호황이 끝난 이후 매출이 부진한 가운데, 경기 침체와 부동산 부문 위기의 여파가 소비자에게까지 영향을 미치고 있습니다.

하지만 버버리는 지난주 중국의 Z세대 덕분 에 매출이 애널리스트들의 예상을 뛰어넘었다고 밝혔고, LVMH는 화요일에 4분기 매출이 예상치를 상회 하며 중국 시장의 회복세를 시사했습니다 .

특히, 루이비통은 지난 8월 중국에서 뷰티 라인 "라 보떼 루이비통"을 출시했을 때, 아이섀도, 립밤, 그리고 1,200위안(172달러)짜리 립스틱을 1선 도시가 아닌 난징 더지 플라자에서 처음으로 선보였습니다.

몇 달 전 발표된 자료에 따르면 난징 더지 플라자는 오랜 기간 고급 쇼핑몰 1위였던 베이징 SKP를 제치고 처음으로 중국 최고의 고급 쇼핑센터로 등극했습니다.

장쑤성 성도인 인구 950만 명의 베이징에 위치한 이 쇼핑몰은 2024년 매출이 245억 위안을 넘어 베이징 SKP의 222억 위안을 크게 앞섰다고 국영 언론이 보도했다. 분석가들은 이 쇼핑몰이 2025년에도 선두 자리를 유지할 가능성이 높다고 전망했다.

이 쇼핑몰에는 미술관, 현대적인 푸드홀, 그리고 서예, 클래식 음악, 사이버펑크 등의 테마로 꾸며진 500제곱미터(5,382제곱피트) 규모의 화장실이 있습니다.

이 화장실들은 너무나 정교하게 꾸며져 소셜 미디어에서 큰 화제가 되었으며, 셀프 포트레이트와 에스티 로더 (EL.N) 의  맥 코스메틱을 비롯한 여러 브랜드들이 이곳에 팝업 스토어를 열었습니다.

"맛있는 음식 종류도 많고 상점 선택의 폭도 넓어요." 24세의 저우시용은 난징 더지 플라자에 대해 이렇게 말했다. "이렇게 다양한 상품을 갖춘 곳은 더지 플라자밖에 없어요. 다른 쇼핑몰에는 이런 게 없거든요. 그래서 저희가 더지 플라자에 오는 거예요."

2012년부터 2025년 예상치까지 LVMH의 연간 영업이익률을 보여주는 차트

DEJI, '상업적 효율성에서 압도적인 우위'

난징과 같은 2선 도시는 생활비가 저렴한 베이징이나 상하이와 같은 경제적으로 더 발달한 1선 도시를 기피하는 중산층 인구가 증가함에 따라 명품 브랜드에게 점점 더 중요해지고 있습니다.

시장조사기관 MDRi의 최신 연구에 따르면, 2선 도시의 명품 구매자들이 2024년에 평균 253,800위안을 지출한 것으로 나타났으며, 이는 전년 대비 22% 증가한 수치로 1선 도시 소비자들의 지출액(4% 감소한 250,200위안)을 넘어섰습니다.

유명 브랜드들은 소비자들이 기존 성장 시장에서 벗어나 더욱 멀리 이동함에 따라 이들을 공략하고 있으며, 버버리의 경우 브랜드 아이스링크와 스키 슬로프에 팝업 스토어를 설치하는 등 새로운 마케팅 방식을 시도하고 있습니다.

"최근 실적은 완만한 회복세를 시사하며, 이는 1급 도시의 플래그십 매장 구축과 하위권 도시의 주요 쇼핑몰에 대한 보다 적극적인 투자, 즉 성과 중심의 전략 덕분입니다."라고 세빌스의 중국 담당 연구 책임자인 제임스 맥도널드는 말했습니다.

부동산 대기업 데지 그룹이 소유한 데지 쇼핑몰은 난징 지역에서 유일하게 모든 주요 명품 브랜드를 한곳에 모아놓은 곳입니다. 또한, 변덕스러운 젊은 소비자들의 취향 변화를 겨냥해 명품 업계에서 점점 더 영향력을 확대하고 있는 Z세대를 겨냥한, 보다 합리적인 가격대의 브랜드들도 선보이고 있습니다.

"데지는 중국에서 가장 높은 명품 판매 밀도를 자랑합니다. 강력한 VIP 생태계, 긴밀한 브랜드 파트너십, 잦은 매장 리모델링을 통해 상업적 효율성 면에서 압도적인 우위를 점하고 있습니다."라고 CBRE의 헬믈링거는 말했습니다.

"브랜드들은 불과 몇 킬로미터 떨어진 다른 프로젝트 현장으로 가는 것보다 그곳에 적합한 장소가 나올 때까지 기다리는 것을 선호할 것입니다."

중소도시 쇼핑몰, 고급 쇼핑몰로 부상

헬믈링거는 창사 IFS, 우한 우샹, 항저우 인77 등 다른 중소도시의 쇼핑몰들도 명품 판매 순위에서 상승세를 보이고 있다고 말했다.

그들의 부상은 부분적으로 경제적인 요인에 기인합니다. 지난해 발표된 맥킨지 연구에 따르면, 중국에서는 대도시 소비자들이 재량 지출을 줄일 가능성이 가장 높았습니다.

연구 결과에 따르면 생활비가 저렴하고 지역 고용 안정성이 더 높은 2선 도시의 젊은층과 중산층 소비자들의 신뢰도가 더 높은 것으로 나타났습니다.

세빌스의 맥도널드는 많은 중소 도시들이 최상위 도시에서 유입되는 인구 덕분에 중산층 인구가 증가하는 것을 목격했다고 말했다.

헬믈링거는 인구 통계학적 및 경제적 변화는 차치하고라도, 중소 도시의 주요 쇼핑몰들이 제공하는 상품들을 크게 개선하여 인근 소비자들이 상하이 또는 베이징까지 가지 않고도 브랜드를 접할 수 있게 되었다고 말했다.

"이는 중국의 소비자 행동과 자금이 집중되고 소비되는 지역에 광범위한 변화가 일어나고 있음을 분명히 보여줍니다."라고 헬믈링거는 말했습니다. "앞으로 몇 년 안에 자금이 집중되는 중소 도시들이 더욱 많이 부상할 것입니다."

(1달러 = 6.9554 중국 위안)

출처: 로이터