에이버리데니슨, 익스피디아 그룹, 홀로그램

** 의료비 상승을 이유로 연간 이익 전망치를 하향 조정한 미국 건강 보험사 몰리나헬스케어 의 주가가 개장 전 20% 급락해 154.50달러를 기록했다

** 최고 경영자 조셉 주브레츠키는 회사 실적 부진의 절반이 오바마케어라고도 알려진 건강보험개혁법(Affordable Care Act)에 따라 개인에게 서비스를 제공하는 마켓플레이스 사업에서 비롯된 것이라고 말했다

** Co는 마켓플레이스 사업에서 훨씬 더 높은 수준의 활용도를 계속 경험하고 있으며, 이는 메디케이드의 강력한 마진을 상쇄하고 있다고 말했다.

** 저소득층을 위한 정부 계획 가입자 증가가 업계에 타격을 주면서, Elevance Health 도 메디케이드 사업에서 더 높은 비용 발생을 지적했다

** 센틴 은 6.6% 하락했으며, 엘리밴스 헬스, 휴매나 (UM.N), 유나이티드 헬스 는 1.4%~1.9% 하락했다.

** 몰리나 주가는 연초 대비 약 33% 하락했으며, S&P 500 헬스케어 지수 는 약 6% 상승했다.

Manya Saini

최근 몇 주 동안 신용 문제 가 잇따라 발생하면서 수조 달러 규모의 글로벌 신용 시장에 대한 투자자들의 관심이 집중되고 있으며, 주요 월스트리트 은행과 지역 대출 기관을 포함한 여러 유명 금융 회사에서 위험이 확산되고 있다.

자동차 부품 제조업체인 퍼스트 브랜드와 서브프라임 대출업체 트리컬러의 파산 으로 인해 시장은 높은 경각심을 갖게 되었다.

분석가들은 특히 제이미 다이먼(Jamie Dimon) JP모건체이스 CEO가 신용 시장에 "더 많은 바퀴벌레"가 숨어 있다고 경고한 이후, 반복되는 긴장의 징후가 향후 몇 달 안에 대차대조표에 대한 면밀한 조사를 초래할 수 있다고 경고하고 있다.

앤드류 베일리 영란은행 총재도 이번 파산이 앞으로 훨씬 더 큰 금융 문제를 예고하는 경고일 수 있다고 말했다 .

아래는 최근 신용 시장에서 발생한 모든 인화점의 목록이다:

퍼스트 브랜드:

이 미국 자동차 부품 제조업체는 지난달 말 100억 달러가 넘는 부채를 공개한 후 파산 보호를 신청했으며, 이는 급격히 악화된 재무 상태가 채권 투자자들에게 충격을 준 회사의 붕괴를 의미한다 .

미국 투자 은행 제프리스 와 스위스 대출 기관 UBS 는 수백만 달러에 달하는 익스포저를 보유하고 있다.

제프리의 최고경영자는 10월 초에 은행이 사기를 당했다고 생각한다고 말했다 . 은행의 류카디아 자산 관리 펀드는 퍼스트 브랜드와 관련된 약 7억 1,500만 달러의 채권을 보유하고 있다.

퍼스트 브랜드는 이전에 부정행위를 부인했다.

블룸버그 뉴스는 노린추킨 은행과 미쓰이앤코의 합작사가 17억 5천만 달러의 노출에 직면해 있다고 보도했다.

로이터 통신이 입수한 미국 법원 문서에 따르면 스페인 은행 산탄데르 는 9월 말까지 최소 5,500만 달러의 부채 노출 이 있었다고 나타났다.

뱅크 오브 아메리카 의 최고 재무 책임자 알라스테어 보스윅은 퍼스트 브랜드에 대한 은행의 신디케이트 대출은 자산 담보이며 담보로 보호된다고 말했다.

트라이컬러:

이 서브프라임 대출 기관과 대리점은 텍사스 법원에 챕터 7 파산 신청 을 했다. 파산 신청서에 따르면 이 회사는 10억 달러 이상의 자산과 10억 달러 이상의 부채를 보유하고 있으며 25,000명 이상의 채권자를 보유하고 있다고 밝혔다.

이번 파산은 9월 9일 Fifth Third Bancorp 가 "외부 사기 행위 혐의"로 인해 3분기에 1억 7천만 달러에서 2억 달러 사이의 막대한 상각이 발생할 것이라고 공시한 데 따른 것이다.

트리컬러의 파산 신청을 도왔던 한 변호사는 사기 혐의에 대한 논평을 거부했다.

이달 초, 이 은행은 파산으로 인해 1억 7,800만 달러의 손실을 기록했다.

JP모간 체이스도 이번 사태와 관련하여 1억 7,000만 달러의 손실 을 입었다. 다이먼 최고경영자는 은행의 노출을 "최고의 순간은 아니다"라고 설명하며 리스크 관리를 검토하고 있다고 말했다.

암비파 :

브라질의 폐기물 관리 회사인 앰비파르는 이번 주 초 파산 보호 신청 을 하면서 전직 고위 임원이 연루된 부정 행위의 징후를 들며 파산 보호를 신청했다.

앰비파는 회사와 통화 스왑 거래 상대방이자 일부 대출의 계열사인 도이치은행 가 추가 대출 보증을 요청하고 다른 채권자들이 조기 상환을 요구하면서 파산 보호 신청이 시급하게 필요해졌다고 밝혔다.

미국 상장 자회사인 앰비파 비상대응은 텍사스에서 챕터 11 보호를 신청했으며, 자산은 10억 달러에서 100억 달러 사이, 부채는 1억 달러에서 5억 달러 사이로 추정된다고 밝혔다.

신청서에 따르면 채권 보유자의 수탁자 역할을 하는 뉴욕 멜론 은행(Bank of New York Mellon )은 앰비파의 2031년 및 2033년 녹색 채권과 연계된 약 3억 2800만 달러의 무담보 채권을 목록에 올렸다.

캔터 그룹에 대한 사기 혐의:

시온스 뱅코퍼레이션 는 이번 달에 두 개의 캔터 그룹 펀드 를 상대로 6천만 달러의 부실 상업 및 산업 대출을 회수하기 위해 소송을 제기했다고 밝혔다. 다음 날 웨스턴 얼라이언스 는 대출자의 사기를 주장하며 8월에 다른 캔터 그룹 펀드에 1억 달러에 가까운 금액을 회수하기 위해 소송을 제기했다고 밝혔다.

두 소송 모두 캘리포니아에 본사를 둔 잘 알려지지 않은 캔터 그룹과 관련된 투자 펀드가 부동산 대출에 담보로 제공한 담보를 허위로 진술하여 은행에 손실을 입혔다는 비슷한 주장을 하고 있다. 이 사건의 부동산은 주로 상점가와 사무실 건물과 같은 캘리포니아 상업용 부동산과 관련이 있다.

"언론에 유포된 주장은 거짓이다. 캔터 그룹은 계약상의 의무를 준수하고 관련 은행 기관에 투명성을 제공했다."라고 캔터 대변인은 이메일 성명을 통해 밝혔다.

"또한 수년 전부터 해당 은행에서 이러한 대출에 대한 여러 차례의 감사와 독립적인 검토가 있었다."

캘리포니아에서 오랫동안 부동산 투자를 해온 앤드류 스투핀은 해당 대출의 보증인으로 등록되어 있으며 해당 소송의 피고 중 한 명이다.

지난 4월과 8월 사이에 캘리포니아 뱅크 , 엔터프라이즈 뱅크 앤 트러스트, 나노 뱅크도 다른 피고들과 함께 총 1억 8백만 달러 상당의 대출을 회수하기 위해 스투핀을 상대로 소송을 제기했다.

스투핀의 변호사는 이전에 로이터 통신에 웨스턴 얼라이언스의 고객에 대한 주장이 근거가 없으며 사실을 잘못 전달했다고 말했다. 스투핀은 다른 소송에 대한 논평 요청에 응답하지 않았다.

Chris Kirkham

테슬라의 획기적인 2017년 모델 3 전기 세단에 이어 더 키가 큰 모델 Y를 선보이며 대중 시장 전기차 시대를 연 테슬라 는 세계에서 가장 가치 있는 자동차 제조업체로, 최고 경영자 일론 머스크 (link) 를 세계 최고 부호로 만들었습니다.

그러나 몇 년이 지난 지금도 테슬라의 정체된 자동차 사업은 거의 전적으로 이 한 가지 혁신에 의존하고 있으며, 앞으로도 계속 그럴 것입니다.

그 이후 이 자동차 제조업체의 유일한 모델인 사이버트럭은 실패했습니다 . 머스크가 자율주행 기술과 휴머노이드 로봇에 회사의 초점을 다시 맞추면서 테슬라의 제품 파이프라인에는 이제 인간 운전자를 위한 제품이 거의 없습니다.

2017년에 프로토타입으로 공개된 새로운 로드스터 슈퍼카는 아직 출시되지 않았으며 부유한 틈새 시장만을 대상으로 할 것입니다. 이 자동차 제조업체는 작년에 25,000달러짜리 전기차 프로젝트를 중단하고 대신 이달 초에 각각 37,000달러와 40,000달러의 모델 3과 모델 Y를 축소한 버전을 선보였습니다.

머스크는 더 이상 사람이 운전하는 차량을 새로 만들거나 재설계하지 않겠다고 약속했습니다. 분석가들은 테슬라가 핵심 자동차 사업을 소홀히 하는 것은 투자자들에게 큰 위험을 초래하며, 미국의 전기 자동차 선구자가 정기적인 신모델 출시 없이도 성장을 지속할 수 있는지 시험할 것이라고 말합니다.

테슬라는 논평 요청에 응답하지 않았습니다.

테슬라는 모델의 수명이 짧은 경우가 많고 중국의 주요 전기차 경쟁업체들이 모든 세그먼트에서 어지러울 정도로 빠른 속도로 신차를 출시하고 있는 업계에서 20년 동안 어떤 모델도 완전히 재설계하지 않았습니다.

대신 테슬라는 경쟁력을 유지하기 위해 소프트웨어 업데이트를 통해 점진적인 개선만 제공하면 되는 아이폰처럼 자사 모델을 계속 취급하고 있습니다.

일부 업계 관계자들은 이것이 성공하지 못할 이유가 없다고 생각합니다.

기존 자동차 제조업체들이 정기적인 하드웨어 및 스타일링 점검에 많은 비용을 지출하는 반면, 테슬라는 외관보다 업데이트 가능한 기술을 더 중요하게 생각하는 고객에게 "군더더기 없는 고수익 제품"을 제공하는 데 성공했다고 자동차 업계와 협력하는 기술 컨설팅 회사 Envorso의 설립자 Adrian Balfour는 말합니다.

그는 베스트셀러 모델 Y와 같은 차량에 "엄청난 양의 재설계 작업을 할 필요는 없다고 생각한다"고 말했습니다.

'다른 브랜드처럼'

다른 이들은 테슬라가 자동차 산업의 중력 법칙, 즉 모델이 노후화되면 판매가 감소한다는 법칙을 무한정 거스를 수 없다고 주장합니다.

S&P 글로벌 모빌리티의 애널리스트인 톰 리비는 Tesla의 고객 충성도가 작년에 급락했으며, 테슬라가 제품 인센티브에 대한 평균 지출을 두 배로 늘린 후에야 개선되었다고 말했습니다.

"데이터는 테슬라가 다른 브랜드와 비슷하다는 것을 보여줍니다."라고 Libby는 말합니다. "장기적으로 볼 때 제품에 대한 대대적인 조치가 없이는 브랜드가 계속 하락할 것입니다."

테슬라 차량 판매량은 올해 1분기까지 6% 감소했습니다. 이제 도널드 트럼프 미국 대통령(link)이 지난달 만료된 소비자에 대한 대당 7,500달러의 세금 공제를 포함하여 전기차에 대한 정부 지원을 전면적으로 철회하면서 가파른 도전에 직면해 있습니다.

세금 공제 만료를 앞두고 고객들이 보조금을 받기 위해 서둘러 구매하면서 3분기에 테슬라 차량 판매가 증가했습니다. 이로 인해 수요일에 발표된 분기 재무 결과에서 매출이 증가했습니다.

하지만 트럼프 관세로 인한 비용 증가, 연구 개발 지출 증가, 다른 자동차 제조업체에 대한 정부 규제 크레딧 판매로 인한 수익 감소로 인해 수익은 37% 감소했습니다.

머스크와 다른 테슬라 경영진은 실적 발표에서 3분기 매출의 88%를 차지한 현재 자동차 사업에 대해서는 거의 언급하지 않고 대신 자율주행 로보택시 및 휴머노이드 로봇에 대한 향후 계획에 집중했습니다.

최근 테슬라가 모델 3와 Y의 외형적 업데이트(업계 용어로 '리프레시')를 단행했을 때, 미묘한 변화만으로는 기존 자동차 제조업체가 모델을 처음부터 다시 설계한 후 종종 얻는 판매 증가를 창출하기에는 충분하지 않았다고 리비는 말했습니다.

S&P 글로벌 모빌리티 데이터에 따르면 미국 자동차 제조업체는 평균적으로 8년마다 모델을 개편하는데, 지난 10년 동안 그 주기가 짧아졌습니다. 많은 대중 시장 모델이 더 자주 재설계되고 트럭과 고급 차량은 덜 자주 점검됩니다.

기존 자동차 제조업체들이 중국의 막대한 보조금을 받는 전기차 업계의 강력한 경쟁 압력에 대응함에 따라 전 세계적으로 재개발 주기가 급격히 짧아질 수 있습니다.

테슬라의 주요 글로벌 라이벌인 비야디 가 이끄는 중국 전기차 제조업체들은 모델 개발 기간을 2년 이하로 단축했습니다 (link).

컨설팅 회사 AlixPartners의 자동차 및 산업 부문 공동 리더인 Dan Hearsch는 이러한 빠른 반복 덕분에 중국 전기차 제조업체들이 "트렌드를 따라잡고 소비자 제품이 하는 일을 따라잡을 수 있었다"고 말합니다. "시간이 절반으로 줄어들고 고정 비용도 절반으로 줄어듭니다."

예를 들어 비야디는 2020년부터 2025년까지 최소 17개의 SUV 모델을 출시했는데, 이는 같은 기간에 출시되거나 새롭게 디자인된 포드 SUV의 약 2배에 달하는 수입니다.

이에 비해 테슬라는 2020년 초 Model Y가 생산을 시작한 이후 삼각형의 스테인리스 스틸 사이버트럭만 출시했습니다.

2008년 이후 출시한 차량은 모델 S 세단, 모델 X 스포츠유틸리티차량, 단명했던 로드스터 2인승 등 단 6종에 불과합니다. 동일한 플랫폼과 대부분의 부품을 공유하는 모델 3과 Y만이 대량으로 판매되었습니다.

머스크는 Tesla가 매년 수십만 대의 사이버트럭을 판매할 것으로 예측했습니다. 리서치 회사 Cox Automotive에 따르면 올해 9월까지 테슬라는 약 16,000대의 사이버트럭을 판매했습니다.

이 픽업트럭이 성공적으로 출시된다면 테슬라는 미국에서 가장 많이 팔리는 자동차 세그먼트 중 하나에서 발판을 마련할 수 있었을 것입니다.

리비는 S&P 글로벌 모빌리티 데이터에 따르면 자동차 제조업체의 비정상적으로 작은 라인업으로 인해 미국 자동차 판매의 13%를 차지하는 대중 시장 3열 SUV와 같은 다른 대형 판매 세그먼트에서 테슬라가 제외되었다고 말했습니다. (Model X는 럭셔리 세그먼트에서 타이트한 3열을 옵션으로 제공합니다.)

Model 3는 더 작고 쇠퇴하는 세그먼트인 소형차에 속합니다. 모델 3와 Y의 더 큰 문제는 모델 3의 연식이 오래되었다는 점이라고 테슬라를 추적하는 CFRA 리서치의 애널리스트 가렛 넬슨은 말합니다.

"그렇게 오래된 포트폴리오를 보유할 수는 없습니다."라고 그는 말합니다. "그들은 대가를 치르게 될 것입니다."

미국 양자 컴퓨팅 기업의 주가는 목요일 월스트리트 저널이 도널드 트럼프 대통령의 행정부가 연방 기금을 받는 대가로 지분을 인수하기 위한 협상을 진행 중이라고 보도한 후 개장 전 거래에서 급등했다.

아이온큐 , 리게티 , 디웨이브 퀀텀 , 퀀텀 컴퓨팅 의 주가는 미국 정부가 계약의 일부로 주주가 되는 것에 대해 논의 중이라는 보도 이후 12%에서 14% 사이로 급등했다.

미국 상무부 관계자는 로이터에 보낸 이메일에서 "현재 어떤 기업들과도 협상하고 있지 않다"고 말했다.

양자 컴퓨팅 및 기계 학습 기술 개발과 관련된 제품 또는 서비스를 보유한 회사를 추적하는 Defiance Quantum ETF 는 올해 들어 현재까지 32%의 상승세에 힘입어 2.6% 추가됐다.

트럼프 행정부는 중국에 대한 의존도를 줄이기 위해 기업에 대한 연방 보조금을 주식 지분으로 전환하여 미국의 중요 광물 및 반도체 공급망을 확보하려는 노력을 강화했다.

미 행정부는 기존 보조금에서 직접 소유권으로 전환하기 위한 일환으로 리튬 아메리카스 , MP 머티리얼즈 , 인텔 등 여러 기업의 지분을 인수했거나 인수에 대해 논의하고 있다.

양자 컴퓨터는 양자역학을 활용해 기존 컴퓨터로는 수천 년 이상 걸리는 문제를 해결한다. 하지만 기존의 양자 컴퓨터는 오류를 수정하는 데 컴퓨팅 성능의 상당 부분을 할애해야 하므로 기존 컴퓨터보다 속도가 빠르지 않다.

지난 2월 마이크로소프트 는 양자 컴퓨팅이 "수십 년이 아니라 수년"이 걸릴 것이라고 밝히며 새로운 칩을 공개했고, 6월에는 IBM 이 2029년까지 실용적인 양자 컴퓨터를 개발할 계획이라고 밝혔다.

** 에너지 기업 주가 개장 전 상승, 원유 가격 상승 추종

** 브렌트유 선물 은 4.3% 상승하여 배럴당 65.30달러에 거래됐고, 미국 서부 텍사스산 경질유 선물 은 4.4% 상승하여 배럴당 61.06달러에 거래됐다.

** 미국이 우크라이나 전쟁으로 인해 러시아의 주요 공급업체인 Rosneft 와 Lukoil 에 제재를 가한 후 가격 상승

** 에너지 메이저인 셰브론 과 엑슨모빌 은 각각 1.4%와 1.3% 상승했다.

** APA Corp 은 2.6%, 옥시덴털 페트롤리엄 은 2.5%, Devon Energy 는 1.8% 상승했다.

** 유전 서비스 기업 Halliburton 과 베이커 휴즈 는 각각 2.1%, 2% 상승했다.

** 정유사 필립스 66 과 발레로 에너지 는 각각 2%, 1.6% 상승했다.

** IBM 은 수요일 주요 클라우드 소프트웨어 부문에서 성장 둔화 를 기록하며, 3분기 매출과 이익을 시장 예상치 상회로 이끈 회사의 새로운 메인프레임에 대한 AI 기반 수요 급증을 가리고 있다.

** 기술 기업의 주가는 개장 전 6.6% 하락하여 268.43달러에 거래됐다.

하이브리드 클라우드의 꿈은 여전히 돛에 바람이 불고 있다

** 에버코어 ISI("아웃퍼폼", 목표주가 315달러)는 소비 둔화와 파이프라인 수익률 약화로 IBM의 레드햇 사업이 둔화되고 있지만, 자동화 분야의 강력한 모멘텀과 트랜잭션 플랫폼의 회복이 충격을 상쇄할 것으로 예상된다고 지적했다.

** 제프리스("보유", 목표주가 300달러)는 IBM의 상승세는 인프라와 컨설팅에서 비롯된 반면, 소프트웨어 성장은 자동화 이익이 느려진 레드햇과 트랜잭션 프로세싱으로 상쇄되면서 꾸준했다고 밝혔다. 또한, 반등의 초기 징후에 고무되어 있지만, 긍정적인 평가를 내리기 전 더 일관된 실행이 필요하다고 말했다.

** J.P. Morgan("중립", 목표주가 290달러)은 IBM의 실적이 언뜻 보기에는 견조해 보였으나 레드햇과 트랜잭션 프로세싱 실적 약세로 인해 제약을 받았다고 밝혔다. 이들은 IBM을 소프트웨어에 대한 우호적인 노출, 강력한 AI 순풍, 그리고 견조한 메인프레임 사이클이 진행 중인 비교적 방어적인 종목으로 계속 보고 있다고 평가했다.

** 웨드부시("아웃퍼폼", 목표주가 325달러)는 기업들의 운영 효율화 목표에 따른 강한 자동화 수요에 힘입어 IBM의 소프트웨어 사업이 꾸준히 성장하고 있다고 지적했다. 한편, 레드햇의 성장세는 둔화되었지만 증가하는 수주잔고는 IBM의 하이브리드 클라우드 전략에 대한 견고한 관심을 시사한다고 덧붙였다.