암호화폐 시장, 시스템 폐쇄 우려와 유동성 부족 속에 급락

도널드 트럼프 대통령은 금요일에 금리 인하를 선호한다는 뜻을 내비치며, 연방준비제도 의장 후보인 케빈 워시 역시 자신과 같은 견해를 갖고 있다고 확신한다고 밝혔다.

트럼프 대통령은 워시에게 구체적인 통화 정책 계획에 대해 직접 묻는 것은 부적절하다고 언급했지만, 지명자가 나아갈 방향에 대해서는 확신을 표명했다.

트럼프 대통령은 기자들에게 "순수하고 깨끗한 상태를 유지하고 싶다"고 말했다. 그러나 그는 워시 총재가 과거 금리 인하를 선호했던 점을 언급하며 "그 역시 같은 생각을 할 것"이라고 덧붙였다.

트럼프 대통령 지명자에 대한 상원 인준 공방이 임박했다

트럼프 대통령의 자신감에도 불구하고, 이번 지명은 공화당 내부에서 상당한 정치적 난관에 직면해 있습니다. 노스캐롤라이나주 상원의원 톰 틸리스는 제롬 파월 현 연준 의장에 대한 법무부 조사가 "완전하고 투명하게 해결될 때까지" 연준 의장 후보 지명을 저지하겠다고 공언했습니다.

트럼프 대통령은 해당 위협을 일축하며 상원의원의 행동을 방해 행위라고 비난했다. "그가 승인하지 않으면, 승인해 줄 사람이 나타날 때까지 기다려야 합니다."라고 트럼프 대통령은 말했다. "제가 봤습니다. 그는 방해꾼이 되려고 하는 겁니다."

봉쇄 뒤에 숨겨진 수학적 원리

2026년 재선에 출마하지 않는 틸리스 의원은 연준 위원 인준을 감독하는 상원 은행위원회에서 중요한 위치를 차지하고 있다. 이 위원회는 공화당이 13대 11로 근소한 우위를 점하고 있다.

공화당 의원 중 단 한 명이라도 표를 잃으면 지명안이 상원 전체 표결에 부쳐지기 전에 통과가 지연될 수 있습니다. 상원에서 공화당은 단 3석 차이로 근소한 과반수를 차지하고 있기 때문에 당내 반대는 인준 절차에 심각한 걸림돌이 될 수 있습니다.

다른 후보들과 비교해 볼 때, 워시는 확실히 강경한 쪽에 가깝습니다.

그리하여 대부분의 자산군이 흔들렸습니다 .

국채 수익률은 상승세로 출발했지만, 주가 하락과 함께 되돌림세를 보였다.

미국 증시가 눈에 띄게 하락했습니다(특히 금리에 가장 민감한 소형주가 하락세를 주도했습니다)...

모멘텀이 강탈당하고 있다...

달러화 강세가 나타나고 있다...

비트코인 가격이 하락했네요... 당연하죠...

금과 은의 기록 경신 행진도 끝났습니다. 적어도 지금은 그렇습니다.

귀금속 가격은 현재 최고점 대비 각각 약 12%와 25% 하락한 상태입니다.

이는 페르시아만에서 발생할 수 있는 긴장 고조에 대한 우려에도 불구하고 나온 것입니다.

그리고 외환, 구리, 석유(지정학적 위험) 변동성이 급증했습니다(주식과 채권 변동성도 곧 급증할까요?).

간단히 말해서, 트럼프는 "연준의 독립성에 대한 의문을 상당 부분 해소했다".

연준의 신뢰도가 위협받고 있다는 믿음만으로 얼마나 많은 자본이 해당 거래에 몰렸는지 정확히 알기는 어렵습니다.

하지만 라보뱅크의 바스 반 게펜이 지적했듯이, 이러한 조정은 주목할 만하지만, 미국 달러 가치 하락에 따른 매수세나 미국 달러로부터의 자금 다변화가 완전히 멈췄다고는 할 수 없습니다.

외환(달러) 시장은 워쉬의 지명 가능성에 낙관적으로 반응할 수 있지만, 미국의 전반적인 정책 불확실성은 여전히 ​​달러에 유리하게 작용하지 않고 있습니다.

장기적인 관점에서 볼 때, 진정한 위험은 금리가 인상되어 전체적인 흐름을 망쳐놓는 것입니다.

출처: 제로 헤지

OPEC+ 동맹은 이번 주말 현재의 원유 생산 정책을 유지할 것으로 예상되며, 브렌트유 가격이 5개월 만에 처음으로 배럴당 70달러를 넘어섰음에도 불구하고 3월 생산량을 동결할 전망입니다.

해당 그룹 대표단은 2월 1일로 예정된 온라인 회의에서 기존에 결정된 생산량 증대 중단 조치를 재확인할 것이라고 밝혔습니다. 이러한 결정은 올해 1분기 동안 생산량을 안정화하기로 한 지난 11월의 약속과 일맥상통합니다.

1분기를 위한 일관된 전략

생산량을 일정 수준으로 유지하는 계획은 새로운 것이 아닙니다. 이 계획은 2025년 11월에 처음 채택되었으며, 이후 12월과 1월 회의에서 일관되게 재확인되었습니다.

이 전략은 2023년부터 감산을 시행해 온 OPEC+의 주요 8개 회원국의 지지를 받고 있습니다.

• 사우디아라비아

• 러시아

• 이라크

• 아랍에미리트

• 쿠웨이트

• 카자흐스탄

• 알제리

• 소유하다

연합 내부 소식통에 따르면 이번 회의에서는 3월 이후의 생산 계획에 대한 결정은 나오지 않을 가능성이 높으며, 이는 연합이 단기적인 목표에 집중하고 있음을 시사합니다.

지정학적 위험과 시장 상황에 대처하는 방법

브렌트유가가 배럴당 70달러를 돌파하기 전부터 OPEC+는 당장 감산 방침을 변경할 필요성을 느끼지 못하고 있다는 소식통의 보고가 있었습니다. OPEC+는 역사적으로 석유 수요가 가장 약한 시기인 1분기를 기다려보는 데 만족하는 것으로 보입니다.

이러한 신중한 입장을 통해 동맹은 세계 공급에 영향을 미칠 수 있는 여러 지정학적 상황을 예의주시할 수 있습니다. 주요 요인은 다음과 같습니다.

• 베네수엘라의 새로운 석유 산업 지형.

• 이란의 현재 상황.

• 미국이 로스네프트와 루코일 등 생산업체에 제재를 가하는 가운데 러시아의 공급 속도는 어떻게 변화하고 있는가.

• 러시아산 원유로 가공된 석유 제품에 대한 EU의 금지 조치가 미치는 영향.

예상되는 공급 과잉과 이러한 외부 압력에도 불구하고, OPEC+ 내부에서는 시장 상황이 더 명확해질 때까지 현행 계획을 고수하자는 분위기가 지배적입니다.

2026년 1월 6일, 미국 뉴욕시의 뉴욕증권거래소(NYSE American, AMEX)에서 선물 및 옵션 거래자들이 거래장에서 업무를 보고 있다. 로이터/브렌던 맥더미드

1월 30일 (로이터) - 글로벌 주식 펀드는 1월 28일로 끝나는 주간에 긍정적인 실적 기대감 에 힘입어 3주 연속 자금 유입을 기록했으며 , 도널드 트럼프 대통령의 잠재적 관세 조치 에 대한 불확실성 속에서 금과 채권 펀드와 같은 안전자산에 대한 수요도 견조하게 나타났다 .

LSEG Lipper 데이터에 따르면 글로벌 주식 펀드는 이번 주에 333억 9천만 달러의 자금 유입을 기록했으며, 이는 전주 유입액인 약 95억 달러에 비해 크게 증가한 수치입니다.

글로벌 주식, 채권 및 머니마켓 펀드로의 주간 자금 유입액(백만 달러)

지역별로는 유럽 주식 펀드에 110억 3천만 달러가 유입되어 3주 만에 최대 규모를 기록했습니다. 투자자들은 또한 미국 펀드에 107억 3천만 달러, 아시아 펀드에 69억 5천만 달러를 추가로 투자했습니다.

업종별 펀드 중에서는 산업, 기술, 금속 및 광업 펀드가 각각 30억 4천만 달러, 27억 달러, 22억 4천만 달러의 주간 자금 유입을 기록하며 가장 큰 폭으로 상승했습니다.

글로벌 주식 섹터 펀드로의 주간 자금 유입액(백만 달러)

글로벌 채권 펀드는 투자자들이 최근 4주 연속 순매수세를 이어가면서 약 180억 2천만 달러 규모의 순투자를 기록했습니다.

단기 채권 펀드가 인기를 끌며 약 38억 달러를 유치했는데, 이는 3주 만에 최대 규모입니다. 투자자들은 또한 회사채 펀드에도 34억 5천만 달러를 추가로 투자했습니다.

글로벌 채권 펀드로의 주간 자금 유입액(백만 달러)

머니마켓 펀드에 103억 1천만 달러의 순유입이 발생했으며, 투자자들은 2주 연속 순매도 후 순매수로 전환했습니다.

금 및 귀금속 상품 펀드는 주간 순 투자액이 22억 5천만 달러에 달해 12월 24일 이후 주간 최대 규모를 기록했습니다.

신흥 시장(EM) 주식 펀드는 지난주 126억 3천만 달러의 순유입을 기록하며 최소 2022년 이후 최대 규모를 달성했는데, 이는 저렴한 밸류에이션과 성장 전망 에 힘입은 결과 입니다. 신흥 시장 채권 펀드 또한 지난주 35억 1천만 달러의 순유입을 기록했습니다.

신흥 시장 주식 및 채권 펀드로의 주간 유입액(백만 달러)

출처: 로이터

트럼프 대통령은 이번 주 쿠바가 "머지않아 몰락할 것"이라고 선언하며, 쿠바의 어려움의 원인을 베네수엘라로부터의 석유 공급 감소로 지목했습니다. 이러한 발언에 이어 트럼프 대통령은 목요일 쿠바와 관련된 국가 비상사태를 선포하는 행정명령에 서명했습니다.

이번 행정명령은 쿠바 정부에 직간접적으로 원유를 공급하는 모든 국가의 수입품에 대해 미국이 관세를 부과할 수 있도록 하는 새로운 메커니즘을 마련합니다. 국무장관과 상무장관이 이러한 조치의 시행을 주도할 것입니다.

백악관의 강경 진압 정당화

트럼프 행정부는 쿠바 정권이 러시아, 중국, 이란을 포함한 적대국들을 지원하기 때문에 이러한 조치가 필요하다고 주장합니다. 공식적인 정당화 근거에는 하바나가 "서반구의 적대국들에게 국방, 정보 및 안보 지원을 제공"하고 자국민의 인권을 침해한다는 내용도 포함되어 있습니다.

이 정책은 정부가 악의적인 영향력 네트워크로 간주하는 대상을 겨냥한 것입니다.

그림 1: 이 도표는 쿠바 인민우호연구소(ICAP)의 연루 의혹을 보여주며, 이 기관이 국가정보국(DGI)과 연결되어 있고, 더 나아가 미국의 이익에 적대적인 것으로 간주되는 다양한 국가 및 비국가 행위자들과도 연관되어 있음을 나타냅니다.

미국 정책의 예측 가능한 확대

쿠바에 대한 이번 조치는 예상치 못한 것이 아니었다. 이는 흔히 "무력 외교"의 한 형태로 묘사되는 미국의 광범위한 지역 전략과 맥락을 같이한다.

조 바이든 대통령의 서반구 담당 백악관 최고 보좌관인 후안 S. 곤잘레스는 앞서 미국의 전략은 베네수엘라의 니콜라스 마두로 정권을 먼저 무너뜨린 후 쿠바에 대한 모든 지원을 차단하는 것이라고 밝힌 바 있다. 이는 베네수엘라의 지원이 없으면 쿠바 정부가 훨씬 더 취약해질 것이라는 논리이다.

그림 2: 현대의 "빅 스틱 외교"를 묘사한 정치 풍자 만화로, 트럼프 대통령이 카리브해 지역에서 해군력을 이용해 미국의 이익을 강요하는 강경한 외교 정책을 펼치는 모습을 보여준다.

쿠바의 내부 위기가 심화되고 있다

쿠바의 에너지 공급에 대한 압박은 이미 가시적인 영향을 미치고 있다. 이번 주 초, 클라우디아 셰인바움 멕시코 대통령은 국영 석유회사 페멕스가 쿠바로의 원유 선적 계획을 중단했다고 확인했다.

한편, 쿠바의 전력망은 붕괴 직전에 놓인 것으로 보입니다. 정치 평론가 에두아르도 메노니에 따르면, 현재 하루 20시간 이상 정전이 지속되고 있습니다. 그는 "하바나의 전력 시스템은 완전히 붕괴됐다"고 밝혔습니다.

행정부의 조치는 서반구 내 마르크스주의와 그 동맹 세력에 맞서기 위한 더 큰 목표의 일환으로 해석되고 있다.

독일 2년 만기 국채 수익률이 지난 4월 이후 최대 월간 하락폭을 기록할 전망인데, 이는 투자자들이 유로화 강세로 인한 디플레이션 압력에 유럽중앙은행이 대응할 것이라는 데 점점 더 무게를 두고 있기 때문이다.

도널드 트럼프 미국 대통령이 달러 가치가 "훌륭하다"고 언급한 후 유로화는 이번 주 달러 대비 4년 반 만에 최고치를 기록했습니다. 이러한 달러 강세는 유로존 경제에 미칠 영향에 대한 우려를 증폭시키고 있습니다.

이에 따라 통화정책 기대감에 매우 민감한 독일 2년 만기 국채 수익률은 2.06%에 거래되었습니다. 이날 0.5bp 상승했지만, 주간으로는 6.5bp 하락(10월 이후 최대 하락폭)할 것으로 예상되며, 1월에도 6bp 하락할 전망입니다.

현재 금융 시장에서는 유럽중앙은행(ECB)의 9월 금리 인하 가능성을 약 30%로 반영하고 있는데, 이는 불과 일주일 전 10% 미만이었던 것에서 크게 상승한 수치입니다. 한편, 2027년 4월 금리 인상 가능성은 50%에서 20%로 하락했습니다.

유럽중앙은행(ECB) 정책 회의에 모든 시선이 집중된다

유럽중앙은행(ECB)의 차기 통화정책 회의가 다가옴에 따라 투자자들은 중앙은행이 심화되는 경제적 역풍에 어떻게 대처할지에 주목하고 있다.

도이치뱅크 리서치의 수석 유럽 이코노미스트인 마크 월은 "2월에도 정책 금리는 동결될 가능성이 있지만, 유럽중앙은행(ECB)이 고민해야 할 문제는 많다"고 지적했습니다. 그는 ECB가 직면한 핵심 질문들을 강조하며 "미국 관세보다 '제2의 중국 충격'이 유럽에 더 큰 우려 사항인가? 그리고 통화 안정성이 통화 정책의 원활한 전달에 걸림돌이 되고 있는가?"라고 질문했습니다.

가장 큰 우려는 유로화 강세와 중국의 수출 활동이 결합되어 디플레이션 충격을 초래하고, 이로 인해 유럽중앙은행(ECB)이 현재의 통화정책 기조를 포기하고 추가 금리 인하를 단행해야 할 수도 있다는 점입니다. 경제학자들은 또한 지속적인 지정학적 위험을 지적하며 ECB가 유연한 대응력을 유지해야 한다고 강조합니다.

경제 데이터는 회복력을 보여주지만 위험은 여전히 ​​남아 있습니다.

시장의 불안감에도 불구하고 최근 경제 데이터는 유로존 경제가 완만하지만 꾸준한 속도로 성장하고 있음을 보여줍니다. 이러한 추세가 확인되고 독일 최대 인구 지역인 노르트라인베스트팔렌주의 인플레이션이 2%를 유지하는 것으로 나타나면서 차입 비용은 비교적 안정적인 수준을 유지했습니다.

유로존의 기준금리인 독일의 10년 만기 국채 수익률은 1.5bp 상승한 2.85%를 기록했다.

하지만 일부 분석가들은 여전히 ​​신중한 입장을 보이고 있다. 캐피털 이코노믹스의 유럽 수석 이코노미스트인 프란치스카 팔마스는 "지난 몇 년간 독일의 일시적인 호실적이 빠르게 반전되는 사례를 보아왔기 때문에, 앞으로 몇 분기 동안에도 이러한 현상이 반복될지 여부가 관건"이라고 말했다.

주요 경제국 전반에 걸쳐 채권 스프레드 확대

장기 국채 수익률도 변동을 보였다. 독일의 30년 만기 국채 수익률은 1.6bp 상승한 3.5%를 기록했는데, 이는 12월 말 3.556%까지 올라 2011년 여름 이후 최고치를 경신한 데 따른 것이다.

프랑스 국채에 대한 위험 프리미엄이 확대됐다. 프랑스 10년 만기 국채와 독일 10년 만기 국채 간의 수익률 차이는 월요일 19개월 만에 최저치인 55.50bp를 기록한 후 58bp로 확대됐다.

마찬가지로 이탈리아 10년 만기 국채 수익률은 2bp 상승한 3.47%를 기록했습니다. 독일 국채(분트) 대비 스프레드는 1월 중순 53.50bp까지 좁혀져 2008년 8월 이후 최저치를 기록한 후 약 61bp 수준을 유지했습니다.