아크릴, 코스닥 도전…"'소프트웨어계의 엔비디아'가 목표"

한양증권이 올 1~10월 예탁자산 1000만원 이상 고객의 활동 계좌를 분석한 결과, 자산 규모가 클수록 회전율이 낮고 시장 평균보다 높은 수익률을 기록한 것으로 나타났다.

1일 한양증권에 따르면 예탁자산 10억원 이상 고액 계좌의 평균 수익률은 80.5%로 집계됐다. 같은 기간 코스피·코스닥 합산 평균 상승률(51.5%)을 크게 웃돌았다.

1억원 이상 계좌도 평균 70.9%의 높은 수익률을 기록했다. 이어 5000만원~1억원 55.4%, 1000만~5000만원 51.7%로 모든 자산 구간에서 시장 평균을 넘어섰다. 종합적으로 1000만원 이상 계좌의 평균 수익률은 57.3%였다.

고액 자산 계좌일수록 수익률이 높았는데, 이는 상위 자산 계좌들이 대형주 중심의 안정적 포지셔닝과 낮은 회전율을 유지하는 전략을 공통적으로 보였기 때문으로 한양증권은 해석했다.

포트폴리오 구성에서도 상위 계좌 대부분은 5개 내외 종목으로 압축된 '소수 종목 집중형'을 나타냈다. 광범위한 분산 투자보다 대형주·주도주 집중 전략을 통해 강세장에서 상승폭을 극대화한 것으로 분석된다.

주요 상위 계좌들은 반도체·방산·조선 등 올해 시장을 주도한 핵심 업종의 대형주에 선제적으로 포지션을 구축했다. 대표 보유 종목으로는 삼성전자, SK하이닉스, 두산에너빌리티, 한화오션, HD현대중공업 등이다.

한양증권 관계자는 "고액 자산 계좌일수록 시장을 이끄는 업종 중심으로 핵심 종목 수를 최소화해 집중하는 경향이 있다"며 "개별 종목보다 대형주·주도주 중심의 포트폴리오 전략을 통해 높은 수익률을 확보할 수 있었다"고 분석했다.

고정삼 한경닷컴 기자 jsk@hankyung.com

'2025 한경스타워즈 실전투자대회(하반기)' 10주차에서는 한국투자증권 사필귀정(이광희 목동PB센터·홍경민 양재점 대리)팀과 민동욱 KB증권 주임의 치열한 공방전이 펼쳐졌다. 이들이 1위 자리를 두고 엎치락뒤치락한 끝에 민 주임이 누적 수익률 40%를 넘어서며 1위를 차지했다.

1일 한경닷컴 스타워즈에 따르면 직전주 마지막 거래일 기준 10개 참가팀의 누적 평균 수익률은 7.44%로 집계됐다. 9주차 마지막 거래일인 지난 21일(-1.78%) 대비 9.22%포인트 상승했다. 인공지능(AI) 거품 우려 완화와 미국의 기준금리 인하 기대로 시장이 안정을 찾아가면서 참가팀들의 수익률도 전반적으로 개선됐다.

1위는 민 주임으로 누적 수익률은 41.86%에 달한다. 지난주 줄곧 1위를 수성했던 민 주임은 지난 27일 사필귀정팀의 추격을 허용했으나 마지막 거래일에 재차 선두 자리에 올라섰다.

현재 민 주임 계좌에는 △아이티켐(4.02%·629주) △펩트론(3.36%·72주) △보로노이(0.44%·101주) 등 3개 종목이 담겨 있다. 민 주임은 직전주 마지막 거래일에 정밀화학 소재 위탁개발생산(CDMO) 기업인 아이티켐과 비만·당뇨병 치료제를 개발 중인 펩트론으로 각각 124만원과 76만원의 이익을 거뒀다.

2위인 사필귀정팀이 누적 수익률 36.92%로 민 주임의 뒤를 바짝 쫓고 있다. 사필귀정팀 계좌는 △로킷헬스케어(97.43%·250주) △코오롱티슈진(21.42%·90주) △큐리옥스바이오시스템(8.8%·55주) △TIGER 반도체TOP10 상장지수펀드(8.54%·1450주) △하이브(1.07%·35주) △지투지바이오(-0.15%·55주) 등 6개 종목으로 구성돼 있으며 대부분 평가이익을 보고 있다.

3·4위도 접전을 보였다. 이수구 신한투자증권 대리가 누적 수익률 29.57%로 3위를 기록했다. 4위인 현대차증권 다정다익(정영조·정명재 영업부 매니저)팀과의 수익률 격차는 0.21%포인트에 불과하다. 이 대리의 계좌에는 △그래피(35.77%·470주) △큐리옥스바이오시스템(30.58%·113주) △한국피아이엠(10.18%·183주) △넥스트바이오메디컬(3.41%·105주) △앱클론(0.32%·226주) △SK하이닉스(-3.96%·14주) △알테오젠(-2.88%·19주) 등 7개 종목이 담겨 있다.

다정다익팀 계좌에는 △케어젠(31.25%·156주) △레인보우로보틱스(16.08%·51주) △엘앤케이바이오(12.1%·2030주) △이노스페이스(7.24%·662주) 등 4개 종목으로 구성돼 있다. 이외 순위는 △서형무 유안타증권 차장(5위·2.01%) △김용헌 SK증권 대리(6위·-6.78%) △하나증권 신도심팀(7위·-6.84%) △SK증권 거북선팀(8위·-8.28%) 등으로 집계됐다.

올해로 30년째를 맞은 한경스타워즈는 국내에서 가장 오래된 투자대회로, 한국경제신문사가 주최하고 한경닷컴이 주관한다. 지난 9월22일 막을 올린 대회는 이달 26일까지 14주간 진행된다. 팀별 투자 원금은 5000만원으로 가장 높은 수익률을 기록한 팀이 우승한다.

우승팀 상금은 1000만원이며 2·3위는 각각 500만원과 300만원이다. 누적 손실률이 20%를 넘으면 중도 탈락한다. 실시간 매매 내역은 한경닷컴 스타워즈 홈페이지를 통해 무료로 확인할 수 있다.

고정삼 한경닷컴 기자 jsk@hankyung.com

이번 주 투자자들은 미국 증시 안정을 위해 인공지능(AI) 기업의 수익성에 대한 신호가 나타날지 여부와 경제 전반의 건전성에 대한 지표 결과에 주목할 것으로 보인다.

지난주 증시는 미국 연방준비제도가 12월에 금리를 인하할 것이라는 확고한 확신에 힘입어 반등했다. 그러나 엔비디아( )와 알파벳( ) 등 시장의 일부 대형주들은 여전히 변동성이 컸다.

투자자들은 과열된 밸류에이션에 대한 우려 속에 AI와 관련된 민감성은 여전하다고 말했다.

밀러 타박의 수석 시장 전략가인 매튜 말리는 "AI의 수익성을 둘러싼 내러티브가 의심을 받고 있다"며 "12월로 넘어가면서 이것이 더 큰 이슈가 된다면 시장에 큰 문제가 될 것"이라고 말했다.

◆ 위험 선호도 약화 징후 주시

벤치마크 S&P500지수( )는 2025년 들어 약 16% 상승하며 이제 12월을 시작한다. 주식 트레이더 연감에 따르면 12월은 1950년 이후 평균 1.43%의 상승률로 세 번째로 좋은 성과를 거둔 달이다.

그러나 투자자들은 위험 선호도가 약화되는 조짐을 경계하고 있다. 그중에는 10월 초 12만5000 달러 이상에서 최근 9만 달러 이하로 떨어진 비트코인( )의 하락도 포함된다.

베이커애비뉴 웰스 매니지먼트의 수석 전략가인 킹 립은 "비트코인은 주식의 리스크 대리 지표 역할을 하므로 면밀히 모니터링할 것"이라고 말했다.

이번 주에는 제조업 및 서비스업 활동과 소비자 심리에 관한 경제 지표가 발표된다. 미국 기업들의 3분기 실적 발표 시즌이 마무리되는 가운데 클라우드 소프트웨어 제공업체 세일즈포스( )와 소매업체 크로거( ), 달러트리( ) 등의 실적 발표도 예정되어 있다.

투자자들은 이러한 보고서와 함께 블랙 프라이데이 및 사이버 먼데이 소매 판매 이벤트에 따른 연말 소비자 지출에 대한 초기 징후를 통해 경제 배경에 대한 단서를 찾고자 할 것이다.

이번 달에 종료된 43일간의 미국 정부 셧다운으로 인해 투자자들이 경제의 건전성을 측정하는 데 의존하는 많은 데이터 발표가 지연되거나 취소됐다.

아메리프라이즈 파이낸셜의 수석 시장 전략가인 앤서니 사글림벤은 1월까지 발표가 나와야 투자자들이 경제에 대한 보다 완전한 관점을 얻을 수 있을 것이라고 말했다.

그는 "투자자들은 연말까지 이 안개 속을 헤쳐나가야 할 것"이라고 말했다.

흐린 경제 상황에도 불구하고 트레이더들은 연준이 12월9~10일 회의에서 정책을 완화할 의지가 있다는 여러 연준 관계자의 발언에 따라 금리를 인하할 것이라는 베팅을 늘리고 있다.

CME 페드워치에 따르면 연준이 12월 회의에서 금리를 0.25%포인트 추가 인하할 확률은 80% 이상으로 시장에 반영돼 있다.

* 원문기사

** 연준 금리 인하 베팅이 탄력을 받으면서 S&P 500 3.7% 상승했다

** 다우지수 3.2% 상승, 나스닥 종합지수 4.9% 상승했다. SPX와 다우지수는 월간 연승 행진을 7개월 연속으로 연장했다. 그러나 나스닥은 7개월 연승 행진을 끊었다

** 이번 주 랠리에도 불구하고 세 가지 주요 지수는 모두 50일 이동 평균을 회복했다

** 나스닥 약세론자들은 너무 공격적이었던 것으로 보인다 . 반면, 나스닥 강세론자들은 빠르게 다시 활기를 되찾았다 . 주요 지수들은 모두 5거래일 연속 상승세를 이어갔다

** 미국 10년 만기 국채 수익률 약 4.02%로 5일 연속 하락세를 끝냈지만, 4개월 연속 하락 마감할 것으로 보인다

** 모든 섹터가 안도했다. 통신 서비스와 소비자 재량주가 가장 크게 환호했다

** 통신 서비스 5.9% 급등했다. 구글 모기업 알파벳 은 메타 플랫폼 과 AI 칩 공급을 위한 거래 협상 중이라는 보도 이후 상승했다. 메타의 칩 구매는 구글에 도움이 되지만, 메타 자체가 더 큰 승자가 될 수 있다

** 소비자 재량주 5.3% 상승했다. 블랙 프라이데이를 앞두고 소매주 가 활기를 띠었다. XRT는 5.5% 상승하며 5월 이후 최고 주간을 보냈다

** 기술주 4.3% 상승했다. AI 데이터 센터 수요 강세에 힘입어 전자 장비 제조업체 키사이트 테크놀로지스 가 낙관적인 전망을 내놓자 주가가 상승했다

골드만삭스가 목표주가를 상향 조정한 후 브로드컴 주가가 사상 최고치를 기록했다

델 은 AI 서버 수요 증가에 따른 견조한 전망 이후 상승세를 보였다

엔비디아 는 메타가 구글 칩을 사용할 수 있다는 보고서 이후 화요일에 하락했지만, 한 주 동안 ~1% 하락에 그쳤다

반도체 지수 는 ~10% 급등했다

** 소재 는 3.3% 상승했다. 금 및 은 채굴 기업들은 연준의 금리 인하 가능성에 상승했다 . ARCA 금 벅스 지수 (.HUI)는 ~14% 상승했다

** 금융 은 3.2% 상승했다. 로빈후드 는 예측 시장 거래소 계약을 체결한 후 상승했다 . HOOD는 ~20% 급등했다. CME 그룹 은 정전 문제를 해결하고 한 주 동안 상승했다

** 산업재 는 2.7% 상승했다. 하지만 디어 는 관세 영향과 대형 트랙터 마진 약세로 인해 예상보다 낮은 2026 회계연도 수익 전망을 내놓으면서 주가가 하락했다

** 헬스케어 는 1.9% 상승했다. 나스닥 생명공학 지수 N는 수요일 종가 기준 사상 최고치를 기록했다 . 한 주 동안 NBI는 ~4% 상승했다

** 에너지 는 1% 상승했다. 처음에는 우크라이나 평화 보고서 이후 유가가 하락했지만, OPEC+를 앞두고 유가가 상승하면서 상승했다. 그리고 미국 천연가스 회사들은 추운 날씨 전망과 수요 증가로 상승했다

** 한편, AAII 중립 정서 는 11월 초 이후 최고치를 기록했다

** SPX 실적 올해 들어 현재까지:

Faith HungㆍJeanny Kao

대만의 기술 중심 경제는 인공 지능 (AI) 기술에 대한 수요의 물결을 타고 15년 만에 가장 빠른 속도로 성장할 것으로 예상되지만 미국의 관세가 내년 전망을 흐리게 할 가능성이 있다고 통계청은 금요일에 밝혔다.

국내총생산(GDP)은 올해 7.37% 성장할 것으로 예상되는데, 이는 8월에 예측한 4.45%보다 훨씬 나은 속도이며 2010년에 기록한 10.25% 이후 볼 수 없었던 수준이라고 예산회계통계총국은 밝혔다.

대만은 엔비디아 와 애플 와 같은 기업의 글로벌 AI 공급망에서 중추적인 역할을 한다. 세계 최대 AI 애플리케이션에 사용되는 칩 제조업체인 대만 반도체 제조 (TSMC) , 이 그 위치를 공고히 한다.

타이신 인베스트먼트 어드바이저리의 케빈 왕 애널리스트는 "미국 CSP(클라우드 서비스 제공업체)가 경쟁을 계속 심화하면서 AI 서버에 대한 수요가 강세를 보임에 따라 예상치를 상회하는 성장세를 보였다"고 말했다.

그러나 통계청은 미국 관세의 영향에 대한 우려로 2026년 GDP 성장률 전망에 대해서는 신중한 입장을 보였다.

대만의 대미 수출품에는 20%의 관세가 부과되며, 대만은 현재 반도체는 제외되어 있지만 관세 인하를 위한 협상을 진행 중이다.

"관세는 올해에는 큰 영향을 미치지 않았지만 내년에는 불확실성이 남아 있다"고 통계청은 말했다.

통계청은 2026년 GDP 성장률 전망치를 기존 전망치인 2.81%보다 높은 3.54%로 상향 조정했다.

경제의 강력한 성장은 대부분의 글로벌 중앙 은행이 느슨한 통화 정책을 취하고 있기 때문에 대만 중앙 은행이 12월에 금리를 동결할 것이라는 견해를 강화한다고 Wang은 말했다.

통계청은 2026년 수출이 전년 대비 6.32% 증가할 것으로 보고 있다. 2026년 소비자 물가지수는 1.61%로 중앙은행의 목표치인 2%보다 낮고 이전에 발표한 1.64%보다 약간 낮을 것으로 전망했다.

또한 3분기 경제 성장률은 예비치 7.64%에서 8.21%로 상향 조정했다.

올 상반기 국내 증시의 주도주 자리를 꿰찼던 방위산업 관련주가 부진한 흐름을 이어가고 있다. 주가가 단기 급등한 데 따른 부담감과 신규 수주 확보에 따른 상승 동력이 부재한 탓으로 분석된다. 여기에 더해 4년 가까이 이어진 러시아·우크라이나 전쟁의 종식 가능성도 투자심리를 제약하는 요인으로 지목된다. 다만 증권가에서는 유럽·중동 등 해외 국가들의 무기 구매 수요가 여전히 높은 만큼 방산업체들의 실적 성장세는 계속될 것으로 전망한다.

28일 한국거래소에 따르면 한화에어로스페이스는 전날 0.92% 내린 86만3000원에 거래를 마쳤다. 이 회사 주가는 최근 한 달간 14.81% 하락했다. 지난 9월30일 장중 기록한 최고가 112만7000원과 비교하면 23.43% 밀린 수준이다. 지난 4일을 마지막으로 '황제주'(주가 100만원 이상) 지위를 반납해야 했다.

다른 방산주도 상황은 마찬가지다. 현대로템은 지난 한 달 동안에만 23.58% 하락했고 LIG넥스원과 한화시스템도 각각 19.69%와 15.73% 떨어졌다. 같은 기간 외국인과 기관투자가가 이들 주식을 덜어냈다. 이들은 한화에어로스페이스를 각각 2852억원과 448억원어치를 팔았고 현대로템도 115억원과 3104억원어치 순매도했다. LIG넥스원은 191억원과 145억원어치를 한화시스템은 285억원과 456억원어치를 팔았다.

주가 부진에 포털사이트의 방산주 관련 종목 토론방에서는 개인투자자의 토로가 쏟아지고 있다. LIG넥스원 주주라고 밝힌 한 누리꾼은 "수출 계약을 공시했는데도 주가가 오르지 않네요"라고 속앓이했다. 이와 함께 "대세는 인공지능(AI)이고 방산주는 한물갔네요(한화에어로스페이스)" "주가 6만원대에 샀는데 4만원대까지 하락해 마이너스(-) 24% 수익률을 보게 됐네요(한화시스템)" 등 개인투자자의 원성이 자자하다.

방산주는 올 상반기까지만 해도 국내 증시에서 주도주로 평가받았다. 탄탄한 수주잔고에 기반한 호실적이 이어지면서다. 한화에어로스페이스·현대로템·한국항공우주·한화시스템·LIG넥스원 등 방산 5개사의 지난 3분기 연결기준 누적 매출액과 영업이익은 각각 29조8930억원과 3조6070억원으로 1년 전 같은 기간보다 88.38%, 114.19% 늘었다. 2022년 이후 수주한 대규모 수출 사업들의 매출 인식이 늘어나면서다.

이에 따라 이들의 합산 시가총액은 3분기 말 기준 114조369억원으로 지난해 말(34조7786억원)보다 227.89% 급증했다. 문제는 주가가 단기간 가파르게 치솟으면서 밸류에이션(실적 대비 주가 수준) 부담이 확대됐다는 점이다. 그동안 실적이 크게 개선돼 앞으로는 외형 성장이 둔화할 수밖에 없다는 우려를 받으면서 조정기에 진입했다는 분석이다.

이한결 키움증권 연구원은 "내년에도 수익성 높은 수출 사업 비중이 늘어나겠지만 올해의 실적 성장 폭을 감안하면 이익 개선세의 둔화는 불가피하다"며 "3분기 실적 발표 이후 일시적인 신규 수주 모멘텀(동력) 부재로 주가가 조정받고 있다"고 설명했다.

러·우 전쟁의 종식 가능성도 방산주의 투자심리를 훼손하는 요인이다. 이 전쟁이 4년 가까이 이어지면서 유럽 등 글로벌 국가들이 안보를 위해 방위비를 늘리는 경향을 보여왔던 만큼 무기 구매 수요가 한풀 꺾일 것이란 예상에서다. 미국과 우크라이나는 지난 23일 스위스 제네바에서 열린 협상을 통해 새로운 종전 평화안을 도출한 것으로 알려졌다.

다만 증권가에서는 안정적 수주잔고에 기반한 방산업체들의 실적 성장세가 내년에도 이어질 것으로 전망한다. 또 러·우 전쟁을 계기로 촉발된 글로벌 방위비 증가 추세도 이어질 것이란 예상이다. 이한결 연구원은 "내년 이후 기대되는 방산 5사의 수주 파이프라인을 고려할 때 수주잔고는 지속적으로 확대될 것"이라고 봤다.

이재광 NH투자증권 연구원은 "무력 분쟁과 정치적 긴장 심화에 따른 방위비 지출 증가 추세 속 각국의 무기 현대화 프로젝트가 이어지고 있는 점을 감안하면 글로벌 무기 거래 규모는 앞으로도 확대될 것"이라며 "폴란드의 잔여 계약 이행, 기대되는 중동의 대량 수주 등을 감안하면 향후에도 수주잔고 증가세가 지속될 가능성이 높다"고 판단했다.

고정삼 한경닷컴 기자 jsk@hankyung.com