아서 헤이즈: 엔화 위기가 비트코인 ​​랠리를 촉발할 수 있는 이유

BitMEX 공동 창립자 아서 헤이즈는 과감한 시장 예측으로 유명하며, 그의 최신 이론은 일본에서 고조되는 불안정한 상황이 비트코인 ​​가격 급등으로 이어질 수 있다는 것입니다. 그는 엔화 약세와 일본 국채 시장의 불안정으로 인해 미국 금융 당국이 개입할 수밖에 없게 되고, 결과적으로 암호화폐 시장에 유동성이 공급될 것이라고 주장합니다.

헤이즈는 자신의 블로그 게시글에서 엔화 약세와 일본 국채(JGB) 수익률 상승이 심각한 경제적 압박을 시사한다고 설명하며 이러한 시나리오를 제시했습니다. 그는 이러한 불안정성이 결국 미국 재무부와 연준의 조치를 촉발하고, 그 여파로 비트코인이 현재의 횡보 추세를 벗어나 상승세로 전환될 수 있다고 예측했습니다.

일본 문제: 엔화 약세와 급등하는 채권 수익률

일본은 두 가지 측면에서 경제적 압박에 직면하고 있습니다. 엔화는 달러 대비 급락하며 강한 매도 압력을 받고 있습니다. 에너지 수요를 수입에 크게 의존하는 일본에게 통화 약세는 곧 비용 증가와 소비자 물가 상승으로 이어집니다.

동시에 일본 국채 수익률이 상승하면서 정부의 자금 조달 비용이 증가하고 있습니다. 헤이즈는 엔화 가치가 하락하는 동시에 일본 국채 수익률이 상승하는 것은 정부의 재정 적자 관리 및 엔화 가치 방어 능력에 대한 투자자들의 신뢰가 하락했음을 나타낸다고 지적합니다.

이러한 상황은 일본 국채 최대 보유국인 일본은행이 채권 가격 하락으로 막대한 장부상 손실을 입고 있다는 사실로 더욱 악화되고 있습니다. 이는 시장 신뢰를 더욱 떨어뜨리고 재정적 부담을 가중시키고 있습니다.

미국의 개입이 비트코인에 어떤 영향을 미칠 수 있을까?

헤이즈에 따르면 일본의 통화 문제는 특히 미국 국채 수익률을 상승시켜 글로벌 시장에 파급 효과를 미칠 수 있다. 미국은 이미 평시 기준 사상 최대 규모의 재정 적자를 기록하고 있는 상황에서 차입 비용의 급등은 심각한 문제가 될 수 있다.

바로 이 지점에서 미국의 개입이 중요해집니다. 헤이즈는 더 큰 위기를 막기 위해 연준이 유동성 공급에 나설 것이라고 예측합니다. 이는 연준의 대차대조표를 확대하고 금융 시스템에 새로운 자금을 투입하는 것을 의미합니다. 역사적으로 이러한 유동성 공급은 암호화폐를 포함한 위험 자산의 가격을 끌어올리는 경향이 있습니다.

헤이즈가 비트코인에 대해 낙관적인 전망을 내놓은 핵심은 시장에 유입되는 새로운 자금이 비트코인을 비롯한 주요 디지털 자산의 가격을 상승시킬 것이라는 점입니다.

헤이즈의 단계별 개입 시나리오

헤이즈는 이러한 개입이 어떻게 진행될 수 있는지에 대한 구체적인 메커니즘을 제시했습니다.

1. 달러 창출: 뉴욕 연방준비은행이 미국 달러를 발행하여 새로운 은행 준비금을 창출할 것입니다.

2. 통화 스왑: 이 달러는 외환 시장에서 엔화를 매입하는 데 사용되어 시장 충격 없이 일본 엔화 가치를 점진적으로 강화할 수 있습니다.

3. 채권 매입: 확보한 엔화는 일본 국채에 투자되어 채권 수익률을 낮추는 데 도움이 됩니다.

이 시나리오에서 연방준비제도는 일본 채권 시장의 금리 위험을 효과적으로 흡수하여 글로벌 금융 시스템을 안정시킬 것입니다.

비트코인의 글로벌 위험과 잠재적 결과

헤이즈의 이론은 비트코인 ​​가격 상승으로 이어지는 명확한 경로를 제시하지만, 동시에 위험성도 인정합니다. 최종 결과는 정책 결정자들의 행동에 전적으로 달려 있습니다.

• 상승장 전망: 헤이즈의 예측대로 시장 개입이 발생한다면, 그로 인한 유동성 주입은 암호화폐 시장의 새로운 상승 국면을 확정짓는 계기가 될 가능성이 높습니다.

• 비관적 전망: 아무런 지원이 없다면 엔화 가치가 완전히 폭락할 수 있습니다. 이는 전 세계적인 디플레이션 사태를 촉발하여 비트코인과 같은 위험 자산에 악영향을 미칠 수 있습니다.

• 변동성 위험: 부적절하게 실행되거나 지나치게 공격적인 개입은 시장에 극심한 단기 변동을 초래할 수 있습니다.

헤이즈는 연준이 2024년 9월부터 금리를 1.75% 인하하기 시작했음에도 불구하고 10년 만기 미국 국채 수익률이 오히려 소폭 상승한 점을 지적하며, 이는 지속적인 인플레이션과 공급 압박을 나타낸다고 분석했습니다. 엔화 약세로 인한 위기는 이러한 상황을 더욱 악화시킬 수 있으며, 달러 강세는 미국 기업의 수출품 가격을 상승시켜 기업에 타격을 줄 수 있다고 덧붙였습니다. 그는 일본은행이 1월 23일 금리를 동결하기로 한 결정은 일본 정부가 이미 물밑에서 미국의 지원을 모색했을 가능성을 시사한다고 주장했습니다.