스타머의 중국 계약: 작은 승리일까, 위험한 도박일까?

중국의 액화천연가스(LNG) 수입량이 3개월 연속 전년 동기 대비 증가세를 기록하며 수요 회복세가 지속되고 있음을 보여주고 있습니다. 시장조사기관 크플러(Kpler)에 따르면, 중국의 1월 LNG 수입량은 694만 톤에 달할 것으로 예상됩니다.

이 전망치는 2025년 1월 대비 15% 증가를 나타냅니다. 수입량 증가는 장기 계약에 따라 중국으로 운송되는 화물이 늘어났음을 시사할 수 있습니다.

1년 동안 지속된 하락세의 반전

최근의 성장세는 상당한 반전을 의미합니다. 지난 한 해 동안 중국의 LNG 수입량은 관세와 국내 가스 생산량 급증의 영향으로 전년 대비 감소세를 보였습니다.

올해 초 국내 생산량이 사상 최고치를 경신하면서 LNG 수입량이 6년 만에 최저 수준으로 떨어졌습니다. 2025년 첫 7개월 동안 수입량은 전년 동기 대비 19% 감소했습니다. 이러한 감소세는 중국이 겨울철 대비 가스 재고 확보에 집중했던 2024년의 기록적인 수입량 증가에도 부분적으로 기인합니다.

2024년 11월부터 2025년 10월까지 중국의 LNG 수입량은 12개월 연속 감소세를 기록했습니다.

계절적 수요가 현재 경기 회복을 주도하고 있습니다.

하락세는 마침내 2025년 11월에 반등했는데, 이는 전력과 난방에 대한 계절적 수요가 증가하기 시작했기 때문입니다.

• 2025년 11월: 수입량은 694만 톤으로 전년 대비 13.6% 증가했다.

• 2025년 12월: Kpler 데이터에 따르면 물량은 더욱 증가하여 약 717만 톤에 이를 것으로 추정됩니다.

러시아 LNG 선적량, 사상 최고치 경신

특히 러시아로부터의 수입량은 지난해 말 사상 최고치를 기록했습니다. 11월 중국은 러시아산 LNG 160만 톤을 수입했는데, 이는 10월 대비 두 배 증가한 수치입니다. 이러한 강력한 수입 추세는 12월, 그리고 어쩌면 1월까지도 지속될 것으로 예상됩니다.

영국 중앙은행이 금요일 발표한 자료에 따르면, 12월 영국 은행들의 주택담보대출 승인 건수는 6만 1013건으로, 2024년 6월 이후 최저치를 기록했으며, 11월의 수정치인 6만 4072건보다도 감소했습니다.

로이터 통신이 실시한 설문조사에 참여한 경제학자들의 12월 실업자 수 전망치 중간값은 64,800명으로, 11월의 예상치인 64,530명보다 소폭 상승했다.

영국의 주택 시장은 일부 주택 구매에 대한 일시적인 세금 감면 혜택이 종료된 후 2025년에 둔화되었으며, 레이첼 리브스 재무장관의 11월 26일 연례 예산안 발표를 앞둔 몇 달 동안 고가 주택에 대한 세금 인상 우려로 인해 추가적인 모멘텀 상실을 겪었습니다.

주택담보대출 기관인 핼리팩스는 지난 12월(12월)까지 12개월 동안 주택 가격이 0.3% 상승하는 데 그쳤다고 발표했는데, 이는 소비자 물가 상승률보다 훨씬 낮은 수치이며, 경쟁사인 네이션와이드는 연간 0.6% 상승을 기록했다.

하지만 영국왕립공인측량사협회는 12월에 시장 심리가 반전될 조짐이 보이기 시작했다고 밝혔으며, 판매 기대치가 2024년 10월 이후 최고치를 기록했다고 덧붙였다.

출처: 투자

홍콩 경제는 2025년 4분기에 전년 동기 대비 3.8%의 견조한 성장률을 기록했다고 공식 잠정 추정치가 발표했습니다. 이는 강력한 지역 무역, 관광 산업의 회복세, 그리고 금융 서비스 부문의 활발한 활동에 힘입어 홍콩 경제가 12분기 연속 성장세를 이어가는 것을 의미합니다.

4분기 실적은 이전 분기 대비 가속화된 모습을 보였습니다. 경제는 3분기에 수정된 수치로 3.7%, 2분기에 3.1%, 그리고 2025년 1분기에 3.0% 성장했습니다. 계절 조정 분기별 GDP 성장률은 3분기의 0.7%에서 4분기에는 1.0%로 상승했습니다.

연간 성장률, 공식 예측치 상회

2025년 한 해 동안 홍콩의 실질 GDP는 3.5% 성장했습니다. 이 수치는 정부 전망치인 3.2%를 넘어섰을 뿐만 아니라 2024년의 2.5% 성장률에 비해서도 크게 증가한 것입니다.

이러한 상승세는 여러 주요 경제 분야에서의 견조한 성과에 힘입은 것입니다.

• 민간 소비: 4분기 민간 소비 지출은 2.5% 증가하여 3분기의 2.4% 증가율을 소폭 상회했습니다. 연간으로는 민간 소비가 1.6% 증가했습니다.

• 상품 수출: 4분기 총 수출액은 15.5% 급증하여 전 분기의 12% 증가율을 크게 웃돌았습니다. 이로써 연간 수출 증가율은 12%를 기록했습니다.

• 상품 수입: 4분기 수입은 18.4% 증가하여 3분기의 11.7% 증가율보다 높아졌으며, 연간으로는 12.6% 증가했습니다.

2026년 경제 전망은 여전히 ​​긍정적입니다.

정부는 향후 홍콩 경제가 2026년까지 긍정적인 성장세를 유지할 것으로 전망하고 있다. 정부 대변인은 "홍콩은 앞으로도 좋은 흐름을 이어갈 것으로 예상된다"고 밝혔다.

여러 요인이 이러한 지속적인 성장을 뒷받침할 것으로 예상됩니다. 세계 경제의 완만하지만 꾸준한 성장과 인공지능 기반 전자제품에 대한 강력한 국제적 수요가 결합되어 홍콩의 수출 실적을 강화할 것으로 전망됩니다.

게다가 소비자와 기업의 심리 개선과 미국의 금리 인하 가능성이 국내 소비와 투자를 촉진할 것으로 예상됩니다.

낙관적인 전망에도 불구하고, 관계자들은 특히 지정학적 긴장 고조로 인해 외부 불확실성이 지속되고 있으며, 이는 향후 전망에 위험을 초래할 수 있다고 경고했습니다.

수요일 정규 거래 마감 후 마이크로소프트(MSFT)는 애널리스트들의 예상을 뛰어넘는 분기 실적 보고서를 발표했습니다.

→ 주당 순이익: 실제 4.14달러, 예상치 3.90달러;
→ 총 매출: 실제 812억 달러, 예상치 803억 달러;
→ 영업 이익: 21% 증가.

호실적에도 불구하고 마이크로소프트(MSFT) 주가는 어제 장 마감 직전 약 10% 급락했습니다. 언론 보도에 따르면 이는 마이크로소프트 주가 사상 최대 일일 하락폭으로, 시가총액이 약 3,600억 달러 감소한 것으로 나타났습니다.

MSFT 주가가 폭락한 이유는 무엇일까요?

시장 참여자들이 실망한 가장 큰 이유는 다음과 같은 요인들 때문일 가능성이 높습니다.

→ 자본 지출의 급격한 증가: 마이크로소프트가 데이터 센터와 AI 인프라에 대한 투자를 지속하면서 자본 지출(capex)이 66% 급증한 375억 달러에 달했습니다. 하지만 이러한 투자에 대한 의미 있는 수익이 언제 발생할지는 여전히 불확실합니다.

→ 클라우드 컴퓨팅 부문의 성장 둔화.

마이크로소프트(MSFT) 주식에 대한 기술적 분석

1월 15일 MSFT 차트를 분석했을 때 , 우리는 주가의 장기적인 가격 구조를 반영하는 중요한 상승 채널을 확인했습니다. 당시 우리는 실적 발표를 앞두고 시장이 일시적인 균형을 찾을 수 있다고 예상했습니다.

그 이후로 변동성은 지속되었지만, 1월 22일부터 가격이 회복세를 보이며 매수자들이 매도자로부터 주도권을 되찾으려 시도했음을 나타냈습니다.

어제 기록적인 하락세로 상황이 크게 바뀌었지만, 두 가지 요인에 주목할 필요가 있습니다.

1 → 가격이 5월 1일 저점 아래로 떨어져 심리적 저항선인 400달러 위에 위치한 큰 폭의 상승 갭 영역에 진입했습니다.
2 → 2026년 들어 시장은 하락 채널(빨간색으로 표시)을 형성해 왔으며, 현재 가격이 하단 경계에 도달했습니다.

이 두 가지 요인이 지지선 역할을 할 가능성이 높다고 볼 수 있습니다. 어제 캔들 차트의 구조가 이러한 견해를 뒷받침합니다. 장이 저점보다 훨씬 높은 수준에서 마감되었고, 거래량은 수년 만에 최고치를 기록했습니다. 이는 활발한 매수세가 있었음을 시사하며, 가격이 약 422달러에서 433달러까지 반등했음을 보여줍니다.

결과적으로 초기 감정적 반응이 사그라들면서 MSFT 주가는 하락 추세의 추가 가속화를 피할 수 있을 가능성이 있습니다. 그러나 의미 있는 상승세 전환을 위해서는 강력한 펀더멘털 촉매제가 필요할 것입니다.

출처: FXOpen

2025년이 금속 시장에 변동성이 컸다면, 2026년은 훨씬 더 큰 변동성으로 시작될 전망입니다.

역사적인 동맹국들이 충돌하고 새로운 갈등이 임박한 가운데, 세계 질서가 분열되고 있다.

금속 투자에 열광하는 사람들에게 이는 오랫동안 품어왔던 가설을 확인시켜주는 결과입니다. 수십 년간 지속된 막대한 재정 적자는 예측 가능한 자본 흐름과 공급 부족을 초래했고, 이는 현재 가격을 일일 최고치로 끌어올리고 있습니다.

지정학적 긴장이 고조됨에 따라 투자자들은 공급 부족과 인플레이션에 대비하기 위해 원자재로 몰려들고 있는데, 이는 고전적인 투자 전략입니다.

2026년 금속 시장 전망 – 출처: TradingView

하지만 오늘날의 흐름은 뭔가 다릅니다.

이처럼 극단적이고 일방향적인 추세의 고점을 예측하는 것은 거의 불가능합니다. 어떤 시기는 급등락에 유리할 수 있고, 또 어떤 시기는 횡보세와 매도세에 유리할 수 있습니다.

그리고 그러한 기간은 새해 초, 분기 초, 월 초, 심지어 FOMC 회의 이후에도 변하는 경향이 있습니다.

미국 대통령이 다음 주에 연준 의장 선임에 대한 공식 발표를 할 것이라고 밝힌 가운데, 시장은 어제 연준의 결정에 주목하고 있습니다.

연준은 미국 노동 시장이 반등하고 미국 경제가 호황을 누리는 상황에서 금리가 급격히 인하될 때까지 장기간 고금리 기조를 유지할 것입니다. 이러한 상황에서는 금리 인하를 대대적으로 정당화하기 어렵습니다.

오늘은 금속 자산군 전반에 걸쳐 상승세가 급격히 둔화되는 모습을 보였습니다.

금 가격은 FOMC 회의 전날보다 6% 상승했지만, 회의 직후 10% 급락하며 상승분을 모두 반납했습니다.

구리, 은, 팔라듐, 백금에서도 비슷한 흐름이 나타났으며, 모두 9%에서 11% 하락했습니다.

덧붙여 말하자면, 구리 가격은 어제 저녁 거래에서 파운드당 6.52달러까지 급등하며 사상 최고치를 경신했지만, 지속적인 고가 추세를 뒷받침할 만한 보다 근본적인 근거는 여전히 부족합니다.

그럼 이제 금(XAU/USD), 은(XAG/USD), 구리(XCU/USD)의 일중 가격 변동을 분석하여 장중 추세가 어떻게 변화하는지 살펴보겠습니다. 추세가 흔들리고 있을까요?

금(XAU/USD) 2시간 차트 및 레벨

금(XAU/USD) 2시간 차트, 2026년 1월 29일 – 출처: TradingView

오늘 아침의 움직임은 금값의 연간 30% 상승세에 상당한 시험대가 될 수 있습니다.

최근의 상승세는 현재의 펀더멘털에 의해 강력하게 뒷받침되고 있으며, 특히 그 상승폭이 예를 들어 은에서 나타난 것보다 훨씬 완만하다는 점이 주목할 만합니다.

하지만 차익 실현이 갑자기 발생하면 트레이더들은 주변을 둘러보고 시장의 현재 상황에 의문을 제기하며 추세가 여전히 유지될 수 있을지 재평가할 수 있습니다.

급등 이후 가격이 반등했습니다. 따라서 다음 두 레벨을 살펴보세요.

금(XAU/USD)에 주목해야 할 더 높은 시간대 레벨:

저항 수준:

지원 수준:

은(XAG/USD) 2시간 차트 및 레벨

은(XAG/USD) 주간 차트, 2026년 1월 29일 – 출처: TradingView

은 가격은 가파른 상승 추세를 보이며 높은 변동성 속에서 상단 저항선을 시험하고 있습니다.

월요일 이후 가격이 107달러에서 120달러 범위 내에서 유지되고 있으므로, 향후 거래자들은 상승 또는 하락 돌파를 주시할 것입니다.

금 거래와 마찬가지로, 높은 거래량과 함께 캔들이 목표 가격보다 높거나 낮게 마감되는지 확인하여 매수/매도 신호를 확정하세요.

하락세가 지속될 경우 현재 약 92달러 부근에 있는 상승 채널 하단선을 테스트할 가능성이 있습니다.

은(XAG/USD)에 주목해야 할 더 높은 시간대 레벨:

저항 수준:

지원 수준:

구리(XCU/USD) 2시간 차트 및 레벨

구리(XCU/USD) 2시간 차트, 2026년 1월 29일 – 출처: TradingView

최근의 움직임은 추세의 끝을 시사하는 것은 아니지만, 최근의 등락은 이러한 움직임의 지속 가능성에 대한 의구심을 불러일으킬 수 있습니다.

구리 가격이 밤사이 10% 급등했다가 비슷한 폭으로 조정되면서 현재 1월 14일 기록적인 범위(6.00달러~6.10달러, 주요 변곡점)에서 팽팽하게 버티고 있습니다.

현재 최고가 저항선은 6.40달러에서 6.50달러입니다.

구리(XCU/USD)에 주목해야 할 더 높은 시간대 레벨:

저항 수준:

지원 수준:

위치 선정과 빠른 움직임에 주의하세요!

1월이 벌써 끝나가고 있는데, 역사적으로 1월은 금, 은, 백금 가격이 가장 오르는 달이었습니다. 앞으로 다가올 추운 2월에도 이러한 상승세가 이어질지 주의 깊게 살펴보세요.

안전한 거래 되세요!

출처: OANDA 그룹의 MarketPulse

중국이 위스키 수입 관세를 절반으로 인하할 예정이며, 이는 영국 위스키 산업에 큰 활력을 불어넣을 것으로 기대됩니다. 관세는 10%에서 5%로 인하되며, 새로운 세율은 2월 2일부터 적용됩니다.

이번 결정은 키어 스타머 영국 총리와 시진핑 중국 국가주석 간의 고위급 회담 직후에 나온 것으로, 회담의 목적은 외교 관계를 복원하고 경제 협력을 강화하는 것이었습니다.

영국 증류주 제조업체에 미치는 경제적 영향

이번 관세 인하는 영국 수출업체들에게 상당한 재정적 이익을 가져다줄 것으로 예상됩니다. 영국 총리실에 따르면, 이번 협정은 향후 5년간 약 2억 5천만 파운드(3억 4,413만 달러) 규모입니다.

영국은 중국 위스키 시장에서 지배적인 위치를 차지하고 있습니다. 2025년 세관 자료에 따르면 중국은 4억 4,550만 달러 상당의 위스키를 수입했으며, 그중 무려 84%가 영국산이었습니다. 이러한 시장 점유율은 관세 조정이 스카치 위스키 업계에 얼마나 중요한 호재인지를 보여줍니다.

정책 번복과 외교적 맥락

이번 관세 변경은 최근 시행된 실질적인 관세율 인상 조치를 되돌리는 것입니다. 베이징은 앞서 2017년에 위스키에 대해 5%의 잠정 관세율을 설정했으나, 2025년부터 이 조항을 삭제하고 관세율을 10%로 되돌렸습니다. 이번 새로운 정책은 5%의 낮은 관세율을 다시 적용하는 것입니다.

이번 합의는 스타머 대표와 시진핑 주석이 베이징에서 가진 회담의 핵심적인 성과였다. 두 정상은 위스키 관세 문제 외에도 무역, 투자, 기술 등 더 넓은 분야에서 협력을 강화하기로 합의했다.