세계 석유 시장, 하루 425만 배럴 공급 과잉 직면: 국제에너지기구(IEA)

이번 주 장기 일본 국채의 갑작스러운 매도세가 세계 시장을 뒤흔들었고, 이는 미국 국채에도 일시적인 불안감을 조성하고 국가 부채의 부담이 커지고 있음을 드러내는 파급 효과를 가져왔습니다.

도쿄에서 6표준편차 충격 발생

혼란은 1월 21일 수요일, 일본 30년 및 40년 만기 국채 수익률이 단 하루 만에 25bp 이상 급등하면서 시작되었습니다. 시장 참가자들은 이러한 급격한 변동을 '표준편차 6배'에 달하는 사건으로 표현하며, 그 이례성과 심각성을 강조했습니다.

이러한 변동성은 국한되지 않고 빠르게 국경을 넘어 확산되었으며, 투자자들이 전 세계 국채 시장의 위험을 재평가하게 되면서 미국 10년 만기 국채 수익률은 8월 이후 최고 수준으로 치솟았습니다.

일본 채권 시장이 갑자기 급등한 이유는 무엇일까요?

일본 국채(JGB)에 대한 압력은 수년간의 초완화적 통화 정책 이후 투자자 신뢰를 흔드는 여러 국내 요인이 복합적으로 작용한 결과입니다. 주요 원인은 다음과 같습니다.

• 금리 인상: 일본은 국내 금리 인상 가능성에 직면해 있다.

• 정치적 불확실성: 선거 관련 위험이 시장 불안감을 가중시키고 있습니다.

• 중앙은행 정책: 일본은행이 비전통적인 채권 매입 조치를 시행해야 할 수도 있다는 기대감이 커지고 있다.

이러한 지속적인 문제들은 정책 입안자들의 단순한 언어적 개입만으로는 시장을 안정시키고 추가적인 변동성을 막기에 충분하지 않을 수 있음을 시사합니다.

유동성 충격에서 신뢰성 검증까지

비트피넥스의 한 분석가는 이번 사태가 단순한 시장 변동 이상의 의미를 지닌다고 평가했습니다. 이는 글로벌 금융 정책의 신뢰성을 시험하는 유동성 충격으로 작용했다는 것입니다.

암호화폐 시장에 있어 이번 사태는 단기적 및 장기적 측면 모두에 영향을 미칩니다. 단기적으로는 채권 및 기타 위험 자산 전반에 걸친 불안정성이 투기적 투자에 대한 열기를 식혀 디지털 자산의 가격 상승을 제한할 가능성이 있습니다.

비트코인의 장기 전망이 힘을 얻고 있다

단기적인 전망은 어려울 수 있지만, 국채와 같은 전통적인 안전자산의 반복적인 변동은 비트코인에 대한 장기적인 투자 매력을 높일 수 있습니다.

통화 정책에 대한 정치적 영향력과 국가 부채의 전반적인 안정성에 대한 우려가 커지면서 투자자들은 비트코인과 같은 비국가성 자산에 더욱 관심을 기울일 수 있습니다. 금리 불안정과 통화 압력이 글로벌 금융 시스템을 계속해서 괴롭힌다면, 특히 기존의 "무위험" 자산에 대한 신뢰가 반복적으로 의문시되는 상황에서 암호화폐 자산이 분산 투자 포트폴리오에서 차지하는 전략적 역할에 대한 재평가가 이루어질 수 있습니다.

도널드 트럼프 대통령은 중국이 디지털 자산 부문을 장악하는 것을 막기 위한 핵심 조치로 새로운 암호화폐 시장 구조 법안에 "매우 곧" 서명할 것이라고 발표했습니다.

트럼프 대통령은 세계경제포럼에서 연설하며 의회가 지난해 통과된 GENIUS 법안을 기반으로 암호화폐와 비트코인에 대한 새로운 법안을 마련 중이라고 확인했습니다.

디지털 자산 분야에서 미국의 리더십 확보

트럼프 대통령은 이번 법안이 단순한 이념적 차원을 넘어 국가 전략에 매우 중요하다고 주장했습니다. 그는 이 법안이 "미국인들이 재정적 자유를 누릴 수 있는 새로운 길을 열어줄 것"이며, 동시에 암호화폐 분야에서 미국의 리더십을 강화할 것이라고 밝혔습니다.

트럼프는 중국이 신흥 기술 시장을 장악하도록 내버려두면 미국이 경쟁력을 회복하기가 매우 어려워질 것이라고 주장했다. 그는 또한 국내 정치의 변화를 언급하며, 바이든 행정부의 이전 암호화폐 정책에 대한 유권자들의 반발로 인해 암호화폐 문제가 정치적으로 인기를 얻게 되었다고 주장했다.

암호화폐 정책과 경제 성장의 연계

트럼프 대통령은 암호화폐 규제 추진을 자신의 재집권 이후 강력한 경제 성과와 연관지었습니다. 그는 이러한 주장을 뒷받침하기 위해 몇 가지 주요 경제 지표를 제시했습니다.

• 인플레이션: 지난 3개월간 근원 인플레이션은 1.6%였습니다.

• 국내총생산(GDP) 성장률: 4분기 경제 성장률은 5.4%로 전망됩니다.

• 주식 시장: 미국 증시는 대선 이후 52차례 사상 최고치를 경신하며 저축 및 은퇴 계좌에 약 9조 달러를 추가했습니다.

• 사회복지 프로그램: 120만 명 이상이 식품 지원 프로그램에서 벗어났습니다.

• 투자: 행정부는 18조 달러 규모의 신규 투자 약속을 확보했으며, 최종 금액은 20조 달러에 이를 가능성이 있습니다.

그는 이러한 수치를 지난 4년간 이루어진 1조 달러 미만의 투자 약정액과 대조하며 미국 경제를 "세계 어느 곳에서도 가장 뜨거운 나라"라고 선언했습니다.

외교 정책과 나토 동맹

트럼프 대통령은 연설에서 외교 정책에 대해서도 언급하며 미국의 목표 달성을 위해 군사력을 사용할 계획이 없다고 강조했습니다. 그는 미국의 국력이 그 자체로 억지력 역할을 하므로 갈등을 확대할 필요가 없다고 주장했습니다.

그는 나토 동맹에 의문을 제기하며, 미국의 방위 공약에도 불구하고 회원국들이 위기 상황에서 미국을 지지할지 회의적인 입장을 표명했습니다. 최근 그린란드를 둘러싼 긴장으로 인해 시장에 소폭 변동이 발생한 사례를 언급하며, 트럼프 대통령은 자신의 접근 방식을 거래적이라고 표현하고, 미국의 안보 보장에는 동맹국의 상호 지원이 수반되어야 한다고 주장했습니다. 그는 미국이 동등한 지원을 보장받지 못한 채 불공평한 비용을 부담해 왔다고 비판했습니다.

글로벌 성장 동력으로서의 미국 경제

트럼프 대통령은 미국의 경제 성장이 전 세계에 이익이 된다고 강조하며 미국을 "지구의 경제 엔진"이라고 칭하는 것으로 연설을 마무리했다. 그는 현재의 성장률 전망치가 이미 국제통화기금(IMF)의 이전 추정치를 넘어섰다고 언급하며, 자신의 무역 및 관세 정책이 이러한 성장을 더욱 가속화할 수 있다고 시사했다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 수요일 다보스 경제 포럼에서 연설하며 미국이 그린란드를 획득하기 위한 협상에는 열려 있다고 밝혔지만, 군사력 사용은 배제하는 듯한 입장을 보였다.

트럼프 대통령은 스위스 연설에서 "나는 무력을 사용하고 싶지 않다"며 "무력을 사용하지 않을 것"이라고 말했다.

그의 발언은 금융 시장의 불안감이 고조된 가운데 나온 것으로, 화요일 미국 증시는 그린란드 합병 위협과 합병 계획에 반대하는 유럽 국가들에 관세를 부과하겠다는 그의 발언이 유럽연합(EU)과의 무역 전쟁을 촉발할 수 있다는 우려로 하락했다.

"즉각적인 협상"을 촉구하는 움직임

군사적 위협은 철회했지만, 트럼프 대통령은 덴마크 영토를 점령하겠다는 ​​의사를 분명히 했습니다. 그는 "즉각적인 협상"을 촉구하며 노골적인 경고를 발했습니다.

"'예'라고 답해주시면 매우 감사하겠지만, '아니오'라고 답해주시면 기억해 두겠습니다."라고 그는 말했다.

트럼프 대통령은 임대 방식으로는 불충분하다며 다른 대안들을 일축했습니다. 그는 국방 목적을 위해서는 완전한 소유권이 필요하다고 주장했습니다.

트럼프는 "우리가 요구하는 것은 그린란드를 완전히 확보하는 것뿐입니다. 소유권을 가져야만 방어할 수 있기 때문입니다."라고 말했습니다. "임대 계약으로는 방어할 수 없습니다. 첫째, 법적으로 전혀 방어가 불가능합니다. 둘째, 심리적으로도 누가 사용권 계약이나 임대 계약을 방어하고 싶겠습니까?"

정당성 및 전략적 근거

트럼프는 논란이 된 이 제안을 옹호하며 과거 미국의 북미 영토 확장과 유럽의 식민주의 역사를 언급하면서 "아무런 문제가 없다"고 주장했습니다. 그는 또한 미국이 제2차 세계 대전 중 나치 독일로부터 그린란드를 보호하기 위해 점령했으며, 이를 덴마크에 반환한 것은 "어리석은 짓"이었다고 주장했습니다.

트럼프 행정부는 이전에 그린란드의 희토류와 "핵심 광물"을 그린란드에 대한 투자 이유로 언급했지만, 이번 발언에서는 그 중요성을 다소 경시하는 듯한 모습을 보였다. 그는 "이 희토류를 얻으려면 수백 피트 두께의 얼음을 뚫어야 한다"며 "그것이 우리가 그린란드에 투자해야 하는 이유가 아니다"라고 말했다.

트럼프는 연설 도중 그린란드를 "얼음 조각"이라고 언급했고, "아이슬란드"라고 반복해서 잘못 발음했습니다.

글로벌 동맹국과 경쟁국에 대한 발언

이번 연설에는 대통령이 자신의 업적을 자화자찬하는 동시에 동맹국들을 비판하는 등 익숙한 주제들이 다시 등장했습니다. 그는 유럽의 에너지 정책을 겨냥해 북해 석유 탐사를 허용하지 않고 "유럽 전역에 풍력 발전기를 건설하는 것"을 비판했습니다. 또한 중국이 "풍력 발전기가 하나도 없다"고 칭찬했는데, 이는 중국이 풍력 및 태양 에너지에 막대한 투자를 하고 있다는 점을 고려하면 사실과 다른 주장입니다.

트럼프 대통령은 화요일에 미국에 대한 의존도를 줄이고 경제를 다변화해야 한다고 주장했던 마크 카니 캐나다 총리를 향해서도 날카로운 비판을 쏟아냈습니다.

트럼프는 "캐나다는 우리에게 감사해야 한다"며 "캐나다는 미국 덕분에 살아가고 있다. 마크, 다음에 발언할 때는 이 점을 명심하라"고 말했다.

트럼프 대통령은 그린란드 계획을 모스크바와 베이징에 대한 대응책으로 제시했음에도 불구하고, 블라디미르 푸틴 러시아 대통령과 시진핑 중국 국가주석에 대한 존중을 표명했다. 또한 우크라이나 문제에 대해서는 전쟁 종식을 위한 미국의 노력이 진전되고 있으며, 목요일에 볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령과 만날 ​​예정이라고 밝혔다.

트럼프 대통령은 "푸틴 대통령과 협상 중이며, 그는 합의를 원한다"고 말하며 "우리는 상당히 근접한 수준에 도달했다고 말할 수 있다"고 덧붙였다. 크렘린궁에 따르면 트럼프 대통령의 특사 스티브 위트코프는 목요일 모스크바에서 푸틴 대통령을 만날 예정이다.

베네수엘라에 대한 상반된 견해

트럼프 대통령은 니콜라스 마두로 베네수엘라 대통령을 제거하기 위한 미국의 군사 작전이 베네수엘라를 석유 생산 호황국으로 탈바꿈시킬 것이라며 낙관적인 전망을 내놓았다. 그는 "모든 주요 석유 회사들이 우리와 함께할 것"이라고 단언했다.

하지만 다보스 포럼에서 이러한 견해가 만장일치로 받아들여진 것은 아니었습니다. 셰브론, 스페인의 렙솔, 이탈리아의 에니는 기존 베네수엘라 사업을 확장할 수 있음을 시사한 반면, 엑손모빌의 CEO 대런 우즈는 베네수엘라의 사업 및 법률 환경을 "투자 부적합"하다고 평가했습니다.

백악관은 또한 트럼프 대통령이 포럼 기간 중 델시 로드리게스 베네수엘라 임시 대통령과 만날 ​​가능성이 있다고 언급했습니다.

기본 개요

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향후 촉매제

출처: investinglive

수요일, 장기 독일 국채 수익률이 투자자들이 불안정한 글로벌 환경에 고심하는 가운데 4거래일 연속 상승했습니다. 시장은 현재 일본 국채 대폭 매도세의 여파를 처리하는 한편, 예측 불가능한 지정학적 상황을 예의주시하고 있습니다.

독일 30년 만기 국채 수익률은 약 3bp 상승한 3.51%를 기록하며 주간 10bp 상승폭을 보였습니다. 이러한 추세가 지속된다면 12월 초 이후 최대 주간 상승폭이 될 것입니다. 기준이 되는 독일 10년 만기 국채 수익률도 약 2bp 상승한 2.88%를 기록했습니다.

JGB 충격파가 유럽 시장을 강타하다

시장 움직임의 주요 촉매제는 화요일 일본 국채(JGB)의 급격한 매도세였으며, 이는 2003년 이후 최대 일일 수익률 상승폭을 기록했습니다. 이러한 혼란은 국제 채권 시장으로 빠르게 확산되어 유로존 수익률을 끌어올렸습니다.

수요일 일본 증시는 채권 수익률이 급락하며 안정세를 보였지만, 초기 충격은 유럽 시장 심리에 여전히 영향을 미치고 있다. 아문디의 글로벌 채권 포트폴리오 매니저인 앤 보두는 "시장이 일본에서 일어난 일을 어느 정도 소화하고 있는 것 같다"고 말했다. 스테이트 스트리트 마켓츠의 EMEA 거시 전략 책임자인 팀 그라프는 일본 국채 시장이 "균형을 찾아가고 있다"고 언급했다.

장기 채권 수익률 상승은 종종 정부의 향후 차입에 대한 불확실성이나 기대감이 커졌음을 시사하며, 이는 투자자들이 채권을 보유하는 데 더 높은 위험 프리미엄을 요구하기 때문입니다. 또한, 대규모 매도세 이후 일부 투자자들은 가치가 회복될 것으로 예상되는 채권을 매수할 기회로 여기기도 합니다.

지정학적 긴장이 시장 압력을 가중시키고 있다

시장별 특수성 외에도 지정학적 요인이 투자자들에게 중요한 화두로 떠올랐습니다. 보두는 "올해 초부터 지정학적 요인이 매우 중요하게 작용하고 있다"며 도널드 트럼프 미국 대통령의 대외 정책과 그것이 유럽에 미치는 영향을 언급했습니다.

스위스 다보스에서 열린 세계경제포럼(WEF)의 헤드라인들이 이러한 불확실성을 더욱 부추겼습니다. 트럼프 대통령의 광범위한 연설, 특히 그린란드 통제를 위한 무력 사용을 배제한다는 발언은 유로존 채권 시장을 안정시키는 데에는 대체로 실패했습니다.

그린란드를 둘러싼 대치 상황은 실질적인 결과를 초래했습니다. 트럼프 대통령의 요구와 관세 위협에 대응하여 유럽 의회는 수요일 미국과의 무역 협상 작업을 중단하기로 결정했습니다. 스테이트 스트리트 마켓츠의 그라프는 이러한 대치 상황이 일본 국채(JGB)의 움직임으로 촉발된 "시장 압력을 가중시킨 요인"이라고 지적했습니다.

채권 발행과 시장 안정성

2차 시장의 변동성에도 불구하고 유로존 신규 국채 발행 시장은 견조한 흐름을 유지했습니다. 여러 국가의 활발한 발행에도 불구하고 수요는 꾸준히 이어졌습니다.

"올해 초부터 발행량이 상당히 많았고, 지금도 계속되고 있습니다. 시장에서 잘 소화되고 있어서 오늘 이 부분에 대한 압박 징후는 보이지 않습니다."라고 보두는 말했다.

이러한 회복력은 수요일에 실시된 독일의 30년 만기 국채 발행에서 분명하게 드러났습니다. 이번 발행에서 평균 수익률은 3.49%로, 이달 초 발행된 3.45%보다 소폭 상승했습니다. 그러나 수요가 증가하면서 발행량 대비 입찰 비율은 이전 2.1에서 2.4로 올랐습니다.

유로존의 다른 지역에서는 단기 국채 수익률이 안정세를 보였으며, 독일의 2년 만기 국채 수익률은 2.08%로 변동이 없었다. 프랑스의 10년 만기 국채 수익률 역시 주 초 국내 예산에 대한 우려가 완화되면서 3.53%로 안정세를 유지했다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 수요일 스위스 다보스에서 연설하며 우크라이나 전쟁 종식을 위한 평화 협정이 임박했을 수 있다고 발표했습니다. 그는 볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령과 블라디미르 푸틴 러시아 대통령 모두 이제 합의에 도달할 수 있는 입장에 있다고 밝혔습니다.

도널드 트럼프 미국 대통령과 볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령은 러시아와의 평화 협정 재개 논의의 중심 인물입니다.

트럼프 대통령은 푸틴 대통령과 적극적으로 협상 중이며, 푸틴 대통령이 합의에 적극적이라고 주장했습니다. 그는 또한 젤렌스키 대통령 역시 4년째 이어지고 있는 분쟁을 종식시키기 위한 합의를 마무리 지을 준비가 되어 있다고 믿는다고 덧붙였습니다.

합의가 눈앞에 다가왔다

트럼프 대통령은 세계 정상 및 기업 임원들을 대상으로 한 공식 연설 후 이어진 질의응답에서, 앞서 양국 정상이 합의에 한 발 물러섰던 몇 차례의 차질에도 불구하고 이제는 합의가 "상당히 근접했다"고 확신을 표명했습니다.

트럼프 대통령은 "우리가 상당히 근접했다고 말할 수 있을 것 같다"며 분쟁 종식의 시급성을 강조했다. "반드시 중단시켜야 한다."

트럼프 대통령의 이러한 발언은 우크라이나가 2월 24일 러시아의 전면 침공 4주년을 기념하기 위해 준비하는 가운데 나왔습니다.

젤렌스키와의 예정된 회담

트럼프 대통령은 젤렌스키 대통령과 스위스에서 만날 것이라고 밝혔습니다. 그는 처음에는 회담이 수요일로 예정되어 있다고 언급했지만, 젤렌스키 대통령의 일정에 정통한 소식통은 이 내용이 사실이 아니라고 반박했습니다. 트럼프 대통령은 나중에 회담이 목요일로 예정되어 있다고 정정했습니다.

이러한 새로운 낙관론은 미국 대통령이 전쟁 종식을 위한 협상이 더 빨리 이루어질 것으로 기대했지만 두 정상 간의 "비정상적인 적대감"을 주요 장애물로 꼽으며 좌절감을 느꼈던 시기 이후에 나타난 것이다. 트럼프 대통령은 지난주 로이터 통신과의 인터뷰에서 젤렌스키 대통령이 평화 협정 체결의 가장 큰 걸림돌이라고 언급한 바 있다.

하지만 수요일에 트럼프 대통령은 어조를 바꿔 워싱턴이 휴전 중재에 진전을 보이고 있다고 시사했다.

그는 "이제 양측이 한마음으로 뭉쳐 합의를 이룰 수 있는 시점이라고 생각한다"며 "만약 그렇게 하지 않는다면 그들은 어리석은 짓을 하는 것이다"라고 결론지었다.