석유 과잉 공급: 이란과의 갈등으로부터 시장을 보호하는 방패

에너지 – 브렌트유 보합세, 약세 지속…타임스프레드 견조

5일 연속 상승세를 이어가던 유가가 어제 큰 폭으로 하락하며 ICE 브렌트유는 4.15% 떨어졌습니다. 이러한 매도세는 미국이 이란 내 시위가 계속되는 가운데 즉각적인 제재 조치를 취하지 않은 데 따른 것입니다. 최근 트럼프 행정부가 군사 개입을 고려하고 있다는 보도가 나오면서 이란의 원유 공급뿐 아니라 페르시아만 전체의 원유 공급에 대한 우려가 커지고 있습니다. 이란과의 긴장이 고조될 경우 하루 약 2천만 배럴의 원유가 통과하는 호르무즈 해협의 원유 흐름에 차질이 생길 가능성도 제기되고 있습니다.

위험 요소가 다소 완화되기는 했지만 여전히 상당한 수준이어서 단기적으로 시장에 불안감을 조성하고 있습니다. 그러나 미국 측의 개입 없이 이러한 상황이 장기화될수록 위험 프리미엄은 계속해서 하락하여 더욱 부정적인 펀더멘털이 시장을 지배하게 될 것입니다.

저희는 시장에 대해 약세 전망을 유지하고 있지만, ICE 브렌트유 선물 스프레드가 강세를 보이고 있습니다. 어제 브렌트유 가격이 약세를 보였음에도 불구하고 스프레드는 비교적 잘 유지되었습니다. 이는 현물 시장의 공급 부족을 시사하며, 아마도 CPC 터미널을 통한 카자흐스탄산 원유 공급량 감소 때문일 가능성이 높습니다.

유럽 ​​가스 시장은 어제도 상승세를 이어갔습니다. TTF는 하루 만에 4.2% 이상 상승하며 EUR33/MWh를 다시 넘어섰습니다. 이러한 움직임은 이달 말 유럽 대부분 지역에 또 다른 한파가 예상된다는 예보에 힘입은 것입니다. 한편, EU 가스 저장량은 평소보다 부족한 상태로, 현재 52% 미만으로 5년 평균인 67%에 비해 낮은 수준입니다. 저희는 펀드들이 겨울 초 TTF에 상당한 공매도 포지션을 보유했던 점을 고려할 때, 시장에서 숏커버링 랠리가 발생할 가능성에 대해 경고해 왔습니다. 투자 펀드들은 이미 12월 중순 92.76TWh였던 TTF 순공매도 포지션을 현재 55.14TWh로 줄였습니다.

농업 – 카카오 가격, 분쇄 품질 저하로 하락

어제 코코아 가격은 추가적인 하락 압력을 받으며 런던 코코아 선물 가격은 전일 대비 2.3% 하락 마감했습니다. 이는 유럽의 예상보다 저조한 코코아 가공량 데이터에 따른 것입니다. 유럽 코코아 협회(ECA) 자료에 따르면 2025년 4분기 코코아 가공량은 전년 동기 대비 8.3% 감소한 3억 450만 톤으로, 2013년 이후 같은 기간 최저치를 기록했습니다. 이에 따라 2025년 전체 가공량은 전년 동기 대비 6.1% 감소할 것으로 예상됩니다.

인도 전국협동설탕공장연맹(NFCP) 자료에 따르면, 인도의 설탕 생산량은 2025년 10월 1일부터 2026년 1월 15일까지 전년 동기 대비 21% 증가한 1,590만 톤을 기록했습니다. 이 기간 동안 공장들은 1억 7,640만 톤의 사탕수수를 처리했는데, 이는 전년 동기의 1억 4,840만 톤보다 증가한 수치입니다. 사탕수수에서 설탕을 회수하는 평균 비율은 9%로, 지난 시즌의 8.8%보다 높았습니다. 한편, 1월 15일 기준 가동 중인 공장은 약 519개로, 작년의 514개 공장보다 소폭 증가했습니다. NFCP는 에탄올 생산을 위해 전환되는 물량을 포함하여 2025/26년 총 설탕 생산량 전망치를 3,150만 톤으로 재확인했습니다.

국제곡물협의회(IGC)는 월간 보고서에서 2025/26년 세계 밀 생산량 전망치를 830톤에서 842톤으로 상향 조정했습니다. 소비량 전망치 또한 기존 819톤에서 823톤으로 높아졌습니다. 이에 따라 세계 밀 기말 재고량 전망치도 275톤에서 283톤으로 증가했습니다. 대두의 기말 재고량 전망치는 77톤으로 변동이 없습니다. 마지막으로 옥수수의 경우, IGC는 생산량 전망치 상향 조정에 따라 세계 기말 재고량 전망치를 300톤에서 305톤으로 상향 조정했습니다.

출처: ING

볼소나로의 변호인단은 건강상의 이유로 가택 연금으로의 전환을 요구해 왔다.

브라질 대법원은 자이르 보우소나루 전 대통령을 브라질리아 연방 경찰 본부에서 "더 나은 환경"을 누릴 수 있는 교도소로 이감하라고 명령했습니다.

교도소에서 70세인 그는 54제곱미터(581제곱피트) 크기의 방과 원할 때 언제든 이용할 수 있는 10제곱미터 크기의 외부 공간을 사용하게 됩니다.

새 감방은 그가 이전에 수감되었던 12제곱미터 크기의 방 보다 훨씬 크다 . 법원에 따르면 새 감방에는 침실, 욕실, 주방, 거실이 모두 갖춰져 있다.

70세인 전 지도자는 가족 방문 시간도 늘어날 예정이다.

또한, 러닝머신과 자전거 등의 물리치료 장비도 설치될 예정입니다.

'호텔 숙박이나 휴양 시설'이 아닙니다.

이번 조치는 보우소나루 대통령 가족이 그의 구금 환경에 대해 반복적으로 불만을 제기한 후에 나온 것입니다.

그들은 볼소나로 대통령이 학대를 당하고 있으며 적절한 의료 조치를 받지 못하고 있다고 말했다.

알렉상드르 데 모라에스 대법관은 해당 혐의를 부인했습니다.

판사는 볼소나루가 극히 심각한 범죄로 유죄 판결을 받았으며 그의 수감 생활은 "호텔에 묵거나 휴양소에 가는 것과는 다르다"고 말했습니다.

그는 또한 "자이르 메시아스 보우소나루에 대한 정규적이고 합법적인 구금형 집행을 불법화하려는 조직적인 시도가 있었다"고 말했다.

가택 연금을 촉구합니다

전 대통령은 2022년 루이스 이나시오 룰라 다 실바 에게 대선에서 패배한 후 쿠데타를 시도한 혐의로 27년형을 선고받고 복역 중입니다 .

볼소나로는 항상 잘못을 부인해 왔습니다.

그의 변호사들은 건강상의 이유로 가택 연금으로의 이송을 추진해 왔다.

볼소나로는 수감 생활을 시작한 이후 인근 병원을 여러 차례 방문했다.

이달 초, 그는 교도소에서 추락 사고를 당한 후 검사를 받았지만 심각한 부상은 없는 것으로 나타났습니다.

브라질 국민들은 오는 10월 새 대통령을 선출하기 위해 투표소로 향할 예정이며, 룰라 대통령은 4선에 도전하고 있습니다. (이미지: Andre Penner/AP Photo/picture alliance)

룰라 대통령은 보우소나루의 형량을 줄이는 법안에 거부권을 행사했습니다.

브라질 의회는 지난해 말 보우소나루 대통령의 형량을 27년에서 2년으로 줄이는 법안을 통과시켰다.

하지만 룰라 대통령은 1월 8일 해당 법안에 거부권을 행사했습니다.

의회는 대통령의 거부권을 무효화할 권리가 있으므로 최종 결정권은 여전히 ​​의원들에게 있습니다.

브라질 국민들은 10월에 새로운 대통령을 선출하기 위해 투표소로 향할 것이며, 룰라 대통령은 4선에 도전하고 있습니다.

한편, 보우소나루 대통령은 장남인 플라비오 보우소나루 상원의원을 자신의 정치적 후계자 이자 대선 후보로 지명했습니다.

출처: DW

호주 북동부 지역의 폭우로 홍수가 발생하여 광산 운영에 차질이 생기고 해당 지역의 제철용 석탄 공급이 중단되고 있습니다.

익명을 요구한 거래 관계자들에 따르면, 일부 석탄 채굴업체들이 선적 물량의 일부에 대해 불가항력(force majeure)을 선언하거나 고객들에게 잠재적 지연 가능성을 경고했다고 합니다. 이들 업체에는 스탠모어 리소시스(Stanmore Resources Ltd.), GM3(골든 에너지 앤 리소시스와 M 리소시스의 합작 투자 회사), 펨브로크 리소시스(Pembroke Resources Pty Ltd.), 피츠로이 콜 세일즈(Fitzroy Coal Sales Pty Ltd.) 등이 포함됩니다.

앵글로 아메리칸과 글렌코어 같은 주요 광산 회사들도 영향을 받았지만 불가항력 선언은 하지 않았다고 거래업자들은 전했다. 아거스 미디어는 도로 및 철도 운송 차질로 인해 글렌코어의 구리 정광 공급 능력이 며칠 동안 제한되었다고 보도했다.

이러한 혼란은 퀸즐랜드 주에서 이례적으로 습한 여름 초입에 따른 것으로, 일부 지역에서는 열대성 저기압 코지의 영향으로 평년보다 몇 주 일찍 월평균 강수량에 가까운 비가 내렸습니다.

기상 예보관들은 월요일부터 이 지역에 또 다른 기상 시스템이 형성될 가능성이 있으며, 이로 인해 광산 및 운송 운영에 미치는 영향이 더욱 악화될 수 있다고 경고하고 있습니다.

호주 다른 지역에서는 폭우가 빅토리아주 일부 지역에 영향을 미치고 있으며, 갑작스러운 홍수로 그레이트 오션 로드에서 차량들이 휩쓸려가는 사고가 발생했습니다.

스탠모어, GM3, 펨브로크, 피츠로이 석탄, 앵글로, 글렌코어는 논평 요청에 즉시 응답하지 않았습니다.

출처: 블룸버그 유럽

최근 무역 데이터는 인도의 수출 전략에 상당한 변화가 있음을 보여줍니다. 중국으로의 수출은 급증한 반면 미국으로의 수출은 감소했습니다. 이러한 변화는 뉴델리가 미국의 높은 관세 영향에 대처하고 시장을 다변화하려는 적극적인 노력의 일환입니다.

12월 인도의 대중국 수출은 67% 급증하여 20억 달러에 달했습니다. 이와는 대조적으로, 역사적으로 인도의 최대 수출 시장인 미국으로의 수출은 1.8% 감소한 68억 달러를 기록했습니다. 이러한 변화는 미국이 인도산 제품에 대해 세계 최고 수준인 50%의 관세를 부과한 데 따른 것으로, 이는 양국 경제 및 외교 관계에 긴장을 초래했습니다.

중국, 주요 무역 파트너로 부상

이러한 추세는 한 달에 그치지 않습니다. 2026년 3월에 종료되는 회계연도의 첫 9개월 동안 인도의 대중국 수출은 거의 37% 증가했으며, 홍콩으로의 수출도 25% 이상 급증했습니다.

이처럼 성장하는 경제 관계는 외교적 해빙에 힘입어 더욱 강화되었습니다. 나렌드라 모디 인도 총리와 시진핑 중국 국가주석이 지난 9월 상하이협력기구(SCO) 정상회의에서 만나 경쟁이 아닌 협력이라는 비전을 공유한 이후 양국 관계는 더욱 개선되었습니다. 최근에는 비크람 미스리 인도 외교부 차관이 쑨하이옌 중국 공산당 부장관을 만나 경제 분야를 중심으로 양국 관계 안정화 방안을 논의했습니다.

인도 상무부에 따르면 중국이 미국을 제치고 인도의 최대 상품 교역 파트너로 부상했습니다. 2025년 4월부터 12월까지 양국 간 교역액은 1,102억 달러에 달해 미국과의 교역액 1,053억 1천만 달러를 넘어섰습니다.

심화되는 재정 적자와 재정 흑자 격차

중국과의 무역이 증가하는 가운데, 이는 인도에게 막대한 무역 적자라는 심각한 문제를 야기하고 있습니다. 이는 미국과의 무역 관계와는 극명한 대조를 이룹니다.

• 미국과의 무역: 뉴델리는 4월부터 12월까지 260억 달러 이상의 무역 흑자를 기록했습니다.

• 중국과의 무역: 무역 적자는 급증하여 같은 기간 동안 817억 달러에 달했습니다.

2025 회계연도 전체로 보면 인도의 대미 무역액은 1,318억 4천만 달러였으며, 홍콩을 제외한 아시아 이웃 국가와의 무역액은 1,277억 1천만 달러였습니다.

미국과의 무역 협상, 성사되기 어려운 상황

미국과의 무역 마찰 해소에 대한 기대는 지금까지 난항을 겪고 있는 협상 타결에 달려 있습니다. 라제시 아그라왈 인도 무역부 장관은 최근 뉴델리가 합의를 마무리 짓는 데 "매우 근접했다"고 밝혔지만, 구체적인 시기는 언급하지 않았습니다.

미국 측은 엇갈린 입장을 내놓았습니다. 하워드 루트닉 미국 상무장관은 모디 총리가 트럼프 대통령에게 전화를 걸지 않아 협상이 결렬됐다고 주장했지만, 인도 측은 이를 "사실과 다르다"고 일축했습니다. 한편, 세르지오 고르 신임 주 인도 미국 대사는 협상 타결이 "쉬운 일은 아니다"라고 인정하면서도 워싱턴은 "반드시 합의를 이끌어낼 것"이라고 강조했습니다.

인도의 광범위한 다변화 전략

미국의 관세와 수출 강국으로 도약하려는 야망에 직면한 인도는 무역 관계를 적극적으로 다변화하고 있다.

아그라왈 무역부 장관에 따르면, 인도는 이번 달 안에 유럽연합(EU)과 오랫동안 기다려온 무역 협정을 체결할 예정입니다. 미국이 관세를 발표한 이후 인도는 영국, 오만과도 무역 협정을 체결했으며, 뉴질랜드와의 협정은 2026년 상반기에 체결될 것으로 예상됩니다.

인도수출기구연합회 회장인 SC 랄한은 이 전략의 성공을 강조하며 인도가 "다각화되고 탄력적인 수출 기반을 갖추고 있다"고 언급했습니다. 그는 미국과 더불어 아랍에미리트, 중국, 네덜란드, 영국, 독일을 주요 수출 대상국으로 꼽았습니다.

랄한은 이러한 다변화가 "지정학적 갈등, 제재, 해운 차질 및 전략적 재편으로 인해 세계 무역 경로가 재편되고 있는 시기에 특히 중요하다"고 덧붙였습니다.

미국 하원 민주당 의원 3명은 증권거래위원회(SEC)가 암호화폐 부문에서 법 집행 의무를 소홀히 하고 있다고 비난하며, 폴 앳킨스 위원장에게 트론 창립자 저스틴 선 사건을 포함한 주요 암호화폐 관련 사건에서 SEC가 발을 뺀 이유를 설명하라고 요구했다.

맥신 워터스, 션 캐스턴, 브래드 셔먼 하원의원은 목요일 애킨스 증권거래위원회(SEC) 위원장에게 보낸 서한에서 2025년 초 이후 바이낸스, 코인베이스, 크라켄을 상대로 한 소송을 포함해 12건 이상의 암호화폐 관련 소송을 SEC가 기각한 것에 대해 우려를 표명했다.

"투자자에게 피해를 입힌 업계의 과거 이력과 시장 참여자 보호를 명분으로 하는 증권법의 명확한 취지를 고려할 때, 이러한 입장 변화는 SEC의 우선순위와 효율성에 대한 우려스러운 의문을 제기합니다."라고 서한은 밝혔다.

의원들은 SEC의 후퇴가 암호화폐 기업들의 정치 자금 지출 급증과 맞물려 "뇌물 수수 의혹을 명백히 불러일으킨다"고 주장했습니다.

해당 서한에 따르면 암호화폐 기업들은 트럼프 대통령의 재선 캠페인에 최소 8,500만 달러를 기부했으며, 2025년에 제재 조치가 기각된 기업들(코인베이스, 크라켄, 리플, 로빈후드, 크립토닷컴 등)은 각각 트럼프 대통령 취임식에 최소 100만 달러를 기부했습니다.

프레스잉 선

의원들은 특히 증권거래위원회(SEC)가 저스틴 선에 대한 강제 조치를 중단한 것에 주목하며, 이러한 장기간의 조치 중단은 정치적 연줄이 있는 인물들이 특혜를 받고 있을 가능성을 시사한다고 지적했다.

그들은 썬이 2024년 말과 2025년 초에 월드 리버티 파이낸셜을 포함해 트럼프와 연관된 암호화폐 벤처 기업에 7500만 달러 이상을 투자했다고 지적했다.

썬 마이크로시스템즈는 2023년 암호화폐 증권의 미등록 제공 및 판매를 조직하고, 거래량을 조작하고, 불법적인 유명인 홍보에 관여했다는 혐의로 소송을 당했습니다. 2025년 2월, 미국 증권거래위원회(SEC)는 합의 가능성을 모색하기 위해 소송 중지를 요청했습니다.

"SEC가 11개월째 진행 중인 선(Sun) 사건에 대한 집행정지를 요청한 것은 증권법이 선택적으로 집행되고 있으며, 충분한 정치적 영향력을 가진 자들은 책임을 회피할 수 있다는 신호를 시장에 보내는 것과 같습니다."라고 의원들은 썼다.

민주당 의원들은 또한 쑨씨가 중국 중앙당교의 연구 프로그램에 참여하고, 국영 언론 매체에 글을 기고했으며, 과거 중국 관리들과 연루되었다고 주장했던 점 등을 지적하며 그의 중국과의 연관성에 대한 국가 안보 우려를 제기했다.

의원들은 서한과 함께, 더 선(The Sun) 소송 중단 결정과 관련된 모든 소통 내용, 특히 결과에 영향을 미치려 했던 제3자와의 접촉을 포함한 모든 자료의 보존을 별도로 요청했습니다.

더 블록은 선앤드뱅크 측 대변인에게 논평을 요청했습니다.

출처: TradingView

마크 카니 캐나다 총리가 시진핑 주석을 비롯한 중국 최고 지도부와 회담을 갖는 것은 글로벌 파트너십 재편을 위한 중요한 행보입니다. 이번 방문은 도널드 트럼프 전 대통령의 강경한 무역 정책으로 미국과의 관계가 경색된 상황에서 캐나다가 추진하는 것입니다.

베이징으로의 전략적 전환

8년 만에 캐나다 정상의 첫 중국 방문을 한 카니 국무장관은 분명한 전략적 변화를 시사했습니다. 목요일 회담에서 그는 리창 중국 총리에게 "우리가 이룬 파트너십의 진전은 새로운 세계 질서를 위한 좋은 토대를 마련했다고 생각합니다."라고 말했습니다.

카니 부총리가 금요일 시진핑 주석과 가질 예정인 회담은 키어 스타머 영국 총리와 프리드리히 메르츠 독일 총리를 비롯한 서방 지도자들이 미국과 중국 간 무역 휴전으로 관계가 안정된 후 베이징과의 관계 재건을 모색하는 추세를 따르는 것이다.

양국 간 무역 및 투자 확대

카니 총재는 지난해 취임 이후 아시아 경제 강국인 아시아와의 관계 재정립 및 무역 심화에 주력해 왔습니다. 이번 고위급 회담은 여러 핵심 분야에서 양국 간 무역을 확대하기 위해 최근 발표된 합의를 기반으로 합니다.

• 에너지

• 목재

• 문화 교류

• 반려동물 사료 수출

목요일에 카니는 중국석유공사(CNPC)와 전기차 배터리 제조업체인 CATL(Contemporary Amperex Technology Co. Ltd.)을 포함한 주요 중국 기업 임원들과도 만났습니다.

미중 균형 잡기

중국과의 외교적 노력은 복잡한 지정학적 배경 속에서 이루어지고 있습니다. 카니는 트럼프 대통령이 부과한 여러 관세로 인해 캐나다와 미국의 관계가 역사적인 "단절"을 겪었다고 자주 언급해 왔습니다.

이는 북미자유무역협정(NAFTA)을 둘러싸고 트럼프 행정부와 난항을 겪고 있는 캐나다에게 미묘한 상황을 초래합니다. 설상가상으로 미국 관리들은 협상의 전제 조건으로 캐나다와 멕시코 양국에 중국산 제품에 대한 장벽 설치를 압박하고 있습니다.

극복해야 할 무역 관련 고질적인 장애물

긍정적인 분위기에도 불구하고 캐나다와 중국 간에는 두 가지 주요 무역 갈등 요인이 여전히 해결되지 않은 채 남아 있습니다. 오타와는 베이징이 농산물에 대한 관세를 완화하도록 설득하기를 희망하고 있습니다. 한편, 시진핑 정부는 캐나다가 중국산 전기 자동차에 부과하는 관세를 철폐할 것을 압박하고 있습니다.

'파괴적'에서 '안정적'으로의 전환

캐나다 정부의 공식적인 어조 변화는 극명합니다. 멜라니 졸리 캐나다 산업부 장관은 목요일 기자들에게 현재 목표는 양국 관계에 "안정"을 가져오는 것이라고 밝혔습니다. 이는 그녀가 외무부 장관 시절이던 2022년에 중국을 "점점 더 세계를 혼란에 빠뜨리는 강대국"이라고 평가했던 것과는 극명한 대조를 이룹니다.

졸리는 날카로운 비교를 통해 최근 중국에서의 논의가 다른 나라들과의 회담보다 더 예측 가능했다고 덧붙였다. "아시다시피, 여기서의 대화는 이웃 나라를 포함한 다른 나라들과의 대화보다 더 예측 가능하고 안정적이었습니다."라고 그녀는 말했다.

카니는 금요일 오후 베이징에서 기자들과 만날 예정이다.