상원 표결 부결로 미국 정부 셧다운 위기 고조

미국 상원에서 핵심 예산안이 통과되지 못하면서 정부 기능 마비 사태가 다시 한번 불거질 위기에 처했습니다. 마감 시한이 빠르게 다가오면서 의회 내 분열이 심화되고 있으며, 이는 연방 정부 운영에 상당한 차질을 초래할 가능성을 높이고 있습니다.

핵심 지출 법안, 초당적 투표로 부결

상원에서 예산안 HR 7148에 대한 표결이 찬성 45표, 반대 55표로 부결되었습니다. 통과에 필요한 60표에 미치지 못한 결과, 연방 정부 일부 부서의 업무가 이르면 금요일 밤부터 중단될 위기에 처했습니다.

반대 여론은 초당적이었으며, 공화당 의원 7명이 민주당 의원들과 함께 법안에 반대표를 던졌다. 하원을 통과했음에도 불구하고, 공화당이 필요한 민주당의 지지를 확보하지 못해 상원에서 법안이 좌초되면서, 심화되는 이념적 분열이 드러났다.

연방 개혁에 대한 민주적 요구가 핵심이다

핵심 쟁점은 최근 논란이 된 사건들을 계기로 민주당이 연방 기관 내부의 실질적인 개혁을 추진하고 있다는 점입니다. 이에 반대하는 상원의원들은 연방 요원에 대한 새로운 규제를 요구하고 있으며, 그 내용은 다음과 같습니다.

• 마스크 착용 금지

• 의무적인 바디캠 착용

• 무력 사용에 대한 독립적인 감독

척 슈머 상원 소수당 원내대표는 "ICE 예산안은 구조 조정 없이는 통과될 수 없다"며 당의 강경한 입장을 강조했습니다. 토요일 오전까지 추가 표결이 있을 가능성도 있지만, 돌파구 마련 가능성은 희박해 보입니다.

부분 가동 중단의 잠재적 경제적 영향

이전 예산 협정으로 법무부, FBI, 보훈부의 예산은 2026년까지 확보되었지만, 부분적인 셧다운이 발생할 경우 광범위한 영향을 미칠 것입니다.

주요 경제 지표 발표가 지연될 수 있으며, 국세청(IRS)과 같은 기관들은 업무 차질을 예상하고 있습니다. 과거 기록적인 43일간의 업무 중단과 유사한 장기적인 셧다운은 암호화폐를 포함한 다양한 분야에 심각한 영향을 미칠 수 있습니다.

베팅 시장은 높은 폐쇄 확률을 가격에 반영하고 있다.

높은 이해관계와 정치적 불확실성을 반영하여 도박 시장에서는 시스템 중단에 대한 강한 기대감이 감지되고 있습니다. 폴리마켓(Polymarket)은 현재 토요일까지 정부의 시스템 중단 가능성을 75%로 보고 있습니다.

출처: 블룸버그

글로벌 은행들이 더욱 유리한 규제 및 수익 환경 속에서 시가총액이 사상 최고치를 경신하며 새로운 전성기를 맞이하고 있습니다. 수년간 저금리 시대에 대한 회복력을 구축해 온 은행 업계는 이제 새로운 자신감을 보여주고 있습니다.

보스턴컨설팅그룹에 따르면 현재 전 세계 은행의 53%가 주가순자산비율(PBR)이 1을 넘습니다. 이는 4년 전 같은 기준을 충족했던 은행이 35%에 불과했던 것과 비교하면 상당한 증가입니다.

보스턴컨설팅그룹의 금융기관 부문 글로벌 리더인 사우라브 트리파티는 "지난 10년 동안 금융업계는 생산성 향상과 규정 준수에 집중하며 더욱 신중하고 내향적인 입장을 취해왔다"고 언급했습니다.

스위스 다보스에서 열린 세계경제포럼에서 논의를 거친 후, 트리파티는 분위기의 뚜렷한 변화를 감지했다고 말했다. 그는 "은행권 리더들은 안정적인 순이자마진과 규제 완화에 힘입어 중장기적으로 높은 수익성을 유지할 수 있을 것이라는 확신을 갖고 있다"고 밝혔다.

변화하는 금리 환경 속에서 길을 찾는 방법

수년간 은행권은 2008년 금융 위기 이후 고조된 ​​저금리라는 역풍에 맞서 싸워왔습니다. 코로나19 팬데믹 기간 동안 도입된 완화적 통화 정책은 이후 미국과 유럽 중앙은행들이 인플레이션을 억제하기 위해 철회했습니다.

이제 새로운 국면이 시작되고 있습니다. 트리파티는 "정책 금리가 하락 국면에 접어들고 있다"며, 이러한 추세가 2024년 중반경부터 시작됐다고 설명했습니다. 그러나 그는 은행의 순이자수익 감소는 "점진적일 가능성이 높다"며, 은행들이 높은 수익성을 유지할 수 있을 것으로 예상했습니다.

규제 완화는 새로운 기회를 창출합니다

금융 부문에 큰 호재로 작용하는 것은 특히 트럼프 행정부의 금융 규제 완화 추진입니다. 지난 11월, 미국 연방예금보험공사(FDIC)는 은행의 자본 기준을 완화하는 최종 규칙을 승인했습니다.

이 규정은 바이든 행정부 시절 발표된 지침에 비해 주요 금융기관에 대한 규제 부담을 줄이고, 미국의 기준을 국제 자본 요건에 더욱 부합하도록 하는 것을 목표로 합니다.

글로벌 은행업 성공 사례 연구

긍정적인 업계 추세는 미국과 일본 양국의 주요 은행들의 실적에도 반영되고 있습니다.

웰스파고의 놀라운 반전

웰스파고는 글로벌 은행 중 기업 가치가 향상된 대표적인 사례입니다. 2020년경 그룹의 주가수익비율(PBR)은 1 아래로 떨어졌지만, 이후 약 2까지 반등했습니다.

핵심 요인 중 하나는 지난해 6월 과거의 부정행위로 인해 은행의 자산 성장을 제한했던 제재 조치가 해제된 것입니다. 이 제한이 해제됨에 따라 웰스파고는 성장 중심 전략을 자유롭게 추진할 수 있게 되었습니다.

최근 웰스파고는 새롭게 강화된 역량을 보여주듯 넷플릭스의 워너브라더스 디스커버리 720억 달러 인수 입찰에 295억 달러 규모의 대출을 제공하기로 약속했습니다. 이는 단일 은행으로는 사상 최대 규모의 브릿지론입니다.

일본 은행 부문 상승세

일본에서도 미쓰비시 UFJ 파이낸셜 그룹과 같은 주요 금융기관들의 실적관리비율(PBR)이 금리 정상화에 힘입어 1.0을 넘어섰습니다. 일본의 주요 은행들은 3월에 종료되는 회계연도에 사상 최고 수준의 연결 순이익을 기록할 것으로 예상됩니다.

이러한 성장은 정책 변화에 의해 더욱 뒷받침되고 있습니다. 일본 금융청은 은행 대출 한도를 자본금 대비 비율로 제한하는 규정을 완화할 계획입니다. 이러한 조치는 은행들이 인수합병과 같은 주요 기업 활동에 상당한 규모의 단기 자금을 제공할 수 있도록 지원할 것입니다.

도널드 트럼프 대통령은 수요일 소셜 미디어를 통해 이란에 직접적인 경고를 발하며, 양국 지도자들이 포괄적인 정치적 합의에 도달하지 않을 경우 군사 공격 가능성을 시사했습니다. 이러한 메시지는 미국이 이란에 대한 잠재적인 군사 작전을 위해 막대한 병력을 집결시키고 있는 가운데 나왔습니다.

핵추진 항공모함을 포함한 수십 척의 군함과 수백 대의 전투기가 명령이 내려지면 공격할 수 있도록 배치되어 있습니다.

미국 군사력 증강 분석

미국은 이란에 대한 외교적 압박을 뒷받침하기 위해 강력한 공군력과 해군력을 집결시켰습니다. 이 배치에 관한 모든 정보는 국방부와 백악관을 포함한 여러 기관에서 공개된 정보를 바탕으로 합니다.

이 지역의 해군력

이번 해군 배치의 핵심은 인도-태평양에서 이 지역으로 이동하는 미 해군 항공모함 USS 에이브러햄 링컨 타격단입니다. 이번 배치는 막대한 화력 집결을 포함합니다.

• 항공모함: 핵추진 항공모함 USS 에이브러햄 링컨함은 F-35C 라이트닝 II 스텔스 전투기, F/A-18E/F 슈퍼 호넷 전투기, EA-18G 전자전 항공기를 포함한 9개 비행대대를 운용합니다.

• 호위 함대: 항공모함은 각각 수십 발의 토마호크 지상 공격 순항 미사일을 발사할 수 있는 알레이 버크급 유도 미사일 구축함 3척의 호위를 받습니다.

• 추가 전력: 링컨함 전단 외에도 알레이 버크급 구축함 6척이 아라비아해, 홍해, 지중해에서 작전 중입니다. 또한 토마호크 미사일로 무장한 미 해군 유도미사일 잠수함이 해당 지역에 있을 가능성이 매우 높습니다.

공군 자산 최고 경계 태세 발령

미 공군의 주요 자산 또한 중동과 유럽 전역의 기지에 배치되어 있으며, 잠재적인 작전에 대비하고 있습니다.

• 유럽 기지: 영국 레이크히스 공군기지에는 약 54대의 F-35A 라이트닝 II 스텔스 전투기와 35대의 F-15E 스트라이크 이글이 주둔하고 있습니다. 이탈리아에는 최소 1개 비행대대의 F-16 파이팅 팰컨이 배치되어 있습니다.

• 중동 기지: 요르단의 무와파크 살티 공군 기지에는 F-15E 스트라이크 이글 37대와 A-10 썬더볼트 공격기 2개 비행대대가 주둔하고 있습니다.

• 전략 폭격기: 미 공군은 장거리 정밀 타격을 위해 B-1 랜서, B-2 스피릿, B-52 스트라토포트리스 전략 폭격기 수십 대를 미국 본토에 대기시켜 놓고 있습니다. 수송기 또한 중동 지역으로 정기적으로 비행하는 모습이 관찰되었습니다.

트럼프의 최후통첩: 협상하거나 그에 따른 결과를 감수하라

트럼프 대통령은 자신의 소셜 미디어 플랫폼인 트루스 소셜(Truth Social)에 올린 글에서 이란에 직접적인 메시지를 전달하며 미군 주둔 현황을 자세히 설명했다.

트럼프 대통령은 "대규모 함대가 이란으로 향하고 있다. 이 함대는 막강한 힘과 열정, 그리고 확고한 의지를 가지고 신속하게 움직이고 있다"며, 이는 베네수엘라에 파견된 함대보다 더 큰 규모라고 언급했다. 그는 또한 미군이 "필요하다면 신속하고 강력한 수단을 동원해서라도 임무를 완수할 준비가 되어 있고, 의지가 있으며, 능력이 있다"고 강조했다.

그러나 트럼프 대통령은 이번 파병을 외교적 협상 카드로 활용하겠다고 주장했습니다. 그는 이란이 "신속히 협상 테이블에 나와" 서방과의 오랜 갈등, 특히 핵무기 프로그램 문제 해결을 위한 협상에 나서야 한다고 촉구했습니다. 대통령의 이러한 메시지는 이번 군사력 증강이 협상이든 직접적인 행동이든 간에 영구적인 해결책을 강행하려는 의도를 내포하고 있음을 시사합니다.

트럼프 대통령은 자신의 주장을 강조하기 위해 이란 정권에 과거 군사 작전을 상기시키며, 과거 협상 결렬이 '미드나잇 해머 작전'으로 이어졌다고 지적했습니다. 당시 미군은 B-2 스피릿 스텔스 폭격기와 토마호크 미사일을 이용해 이란의 여러 핵시설을 정밀 타격했습니다.

"시간이 얼마 남지 않았습니다. 정말 중요한 순간입니다!" 트럼프는 이렇게 결론지었다. "다음 공격은 훨씬 더 심각할 것입니다! 그런 일이 다시는 일어나지 않도록 하십시오."

금리 문제를 둘러싼 공개적인 갈등 이면에는 트럼프 행정부와 미국 연방준비제도 사이에 단기 경제 전망에 대한 놀라운 합의가 형성되고 있다.

도널드 트럼프 대통령은 대폭적인 금리 인하를 강력하게 주장해 왔지만, 그의 경제 참모진과 중앙은행 관계자들은 현재 몇 가지 핵심 사항에 대해 대체로 의견 일치를 보이고 있습니다. 즉, 생산성 향상으로 인한 경기 부양 효과가 인플레이션을 부추기지 않고도 경제를 활성화할 수 있으며, 관세가 지속적인 물가 상승 압력을 유발할 가능성은 낮고, 전반적인 경제 성장세는 여전히 견고하다는 것입니다.

양측의 의견 일치는 완벽하지 않습니다. 핵심적인 의견 차이는 위험 관리 방식에 있습니다. 행정부는 즉각적인 금리 인하를 정당화하기 위해 생산성 향상에 대한 공격적인 투자를 원합니다. 반면 연준은 특히 지난 1년간 인플레이션이 목표치인 2%를 웃도는 수준을 유지해 온 만큼, 더 많은 증거를 요구하고 있습니다.

미국 경제에 대한 숨겨진 합의

연준의 제롬 파월 의장은 기준금리를 3.50%~3.75% 범위로 동결한 후 기자회견에서 경제 전망에 대해 낙관적인 입장을 밝혔습니다. 이는 성장 둔화와 무역 전쟁에 대한 우려가 정책 논쟁을 지배했던 1년 전과는 확연히 달라진 모습입니다.

파월 의장의 어조는 신중했지만, 연준이 급격한 금리 인하 요구에 저항하는 상황에서도 그의 전망은 행정부 고위 관리들의 주요 견해와 일맥상통했다.

금리 동결 결정은 만장일치가 아니었습니다. 트럼프 대통령이 임명한 크리스토퍼 월러 총재와 스티븐 미란 총재는 1월 회의에서 금리 인하를 지지하며 반대 의견을 냈습니다. 그러나 파월 의장은 연방공개시장위원회(FOMC) 19명 위원들 사이에서 금리를 당분간 동결하자는 분위기가 "폭넓다"고 설명했습니다.

현재 금리 동결은 경제 방향에 대한 근본적인 의견 차이 때문이라기보다는 경제를 형성하는 여러 요인들을 어떻게 평가할지에 대한 고민에 가깝습니다.

생산성과 관세: 전망의 핵심

양측 모두 생산성과 관세의 영향을 예의주시하고 있으며, 이를 경제 전망의 핵심 요소로 보고 있습니다.

일회성 가격 충격으로서의 관세

관세에 관해 연준은 관세가 일부 가격을 상승시켰지만 그 효과는 일시적이라는 입장입니다.

파월 의장은 "궁극적으로 관세는 일회성 가격 인상이 아닌 인플레이션으로 이어지지 않을 것으로 생각한다"며 "올해 중반 분기에는 관세로 인한 인플레이션이 정점에 달할 것으로 예상된다"고 덧붙였다. 행정부 관계자들 역시 관세로 인한 가격 영향은 일시적일 것이며 인플레이션은 하락할 것으로 보고 있다.

생산성 퍼즐

생산성 문제와 관련하여 케빈 하셋 수석 경제 고문이 이끄는 행정부는 생산성 급증세가 1990년대 IT 붐 당시 앨런 그린스펀 당시 의장이 취했던 접근 방식과 유사하게 완화적인 통화 정책을 정당화한다고 주장합니다.

파월 의장은 연준이 이 상황을 예의주시하고 있음을 인정했습니다. 그는 "우리는 모든 가능성을 주시하고 있다"며 "생산성 향상 가능성을 모르는 사람은 아무도 없다. 생산성 향상은 잠재 생산량 증가로 이어지고, 이는 인플레이션, 경제 성장, 노동 시장에 대한 사고방식을 바꿀 수 있다는 것을 우리는 잘 알고 있다"고 말했습니다.

하지만 그는 연준의 현재 입장을 규정하는 신중한 어조를 덧붙였습니다. "우리는 이러한 높은 생산성이 지속될 가능성도 있고, 그렇지 않을 가능성도 있다는 점을 매우 분명하게 인식하고 있습니다." 이러한 불확실성 때문에 중앙은행은 정책을 너무 빨리 움직이는 것을 주저하고 있습니다.

파월 의장, 강경한 입장 표명하며 금리 동결

불확실성이 지배했던 한 해를 보낸 후, 파월 의장은 "경제가 다시 한번 놀라운 강세를 보였다"고 언급했습니다. 연준의 최신 정책 성명은 성장률에 대한 평가를 상향 조정했는데, 이는 미국 경제를 세계에서 "가장 뜨거운" 경제라고 과장되게 묘사한 트럼프 대통령의 발언과는 대조적이지만, 여전히 긍정적인 성장 궤도를 시사합니다.

파월 의장은 견조한 소비와 기업 투자가 "올해 성장을 위한 탄탄한 기반을 마련했다"고 말했습니다. 그는 또한 흥미로운 추세를 지적했는데, 소비자들이 설문조사에서는 부정적인 견해를 표명하면서도 소비는 계속하고 있다는 점입니다. 이는 소비자 심리와 실제 소비 행태 사이에 괴리가 있음을 시사합니다.

연준의 금리 인하를 촉발할 수 있는 요인은 무엇일까요?

경제에 대한 공통된 견해에도 불구하고 금리를 둘러싼 긴장은 쉽게 사라지지 않을 것으로 보인다. 장기적으로는 금리가 결국 인하될 것으로 예상되지만, 가까운 시일 내에 금리가 인하된다면 무언가 잘못되었다는 신호로 해석될 가능성이 높다.

르네상스 매크로 리서치의 경제 부문 책임자인 닐 더타는 "만약 6월 이전에 금리가 완화된다면 경제에 심각한 문제가 발생한 것"이라고 말했다.

파월 의장은 현재 4.4%의 실업률이 "안정화"되고 있는 것으로 보이며, 지난해에 비해 고용 시장의 위험이 줄어들고 있다고 언급했습니다. 두타에 따르면, 연준의 향후 조치에는 몇 가지 주요 시나리오가 있습니다.

• 올해 금리 인하 없음: 경제 성장률과 고용 시장이 예상치를 상회하는 반면 인플레이션이 정체된다면 연준은 금리를 전혀 인하하지 않을 수도 있습니다.

• 점진적 금리 인하: 정책 입안자들이 예상하는 대로 인플레이션이 둔화되면 연준은 일련의 점진적인 금리 인하를 시작할 수 있습니다.

• 더 빠른 금리 인하: 경제 성장률이 둔화되고 실업률이 상승하면 연준은 더 빠른 금리 인하로 대응할 가능성이 높습니다.

다음 주요 경제 지표는 1월 고용 보고서입니다. 두타는 "현재 기업 고용 시장 상황은 그다지 좋지 않다"며 최근 고용 시장에 대한 소비자 신뢰도가 하락한 점을 지적했습니다. "소비자들이 고용 시장 상황이 악화되고 있다고 말할 때는 그 말을 믿는 것이 일반적으로 유리합니다."

상하이선물거래소(SHFE)는 여러 선물 계약의 증거금 요건을 높이고 주석 및 은 시장에서 특정 고객에 대한 거래 제한을 두는 등 과열된 가격을 진정시키기 위한 조치를 취하고 있습니다. 목요일에는 익명의 고객이 한 선물 계약에서 비정상 거래 규정을 위반했다고 밝히며 투자자들에게 "위험 인식을 더욱 강화하고 합리적으로 투자하여 시장의 안정적인 운영을 함께 유지해 줄 것"을 촉구했습니다.

제롬 파월 연준 의장은 수요일 금리 동결 결정과 함께 미국 경제 전망이 "확실히 개선되고 있다"고 언급했습니다. 그의 임기는 6월에 종료되며, 이후 트럼프 대통령은 금리 인하를 위한 공세를 더욱 강화할 수 있을 것으로 보입니다.

출처: 블룸버그