브라질 중앙은행 금리 인하는 전혀 없을 것 - 전직 관리들의 발언

중앙 은행

요약:

브라질 중앙은행은 단독으로 금리를 인하하고 있기 때문에 오랫동안 기다려온 금리 인하를 2026년까지 더 연기할 수 있습니다.

경제학자와 전직 정책 입안자들에 따르면, 브라질 중앙은행은 인플레이션에 맞서 단독으로 싸우고 있기 때문에 오랫동안 기다려온 이자율 인하를 2026년까지 연기할 수도 있다.

루이스 이나시오 룰라 다 시우바 대통령 행정부는 내년 선거를 앞두고 지지율 제고를 위해 사회 복지 프로그램을 신설하고 확대하는 데 더욱 박차를 가하고 있습니다. 분석가들은 주택 담보 대출부터 휘발유 구매까지 모든 것을 지원하는 이러한 정책들이 소비를 촉진하여 소비자 물가 상승을 억제하기 어렵게 만들 것이라고 분석했습니다.

컨설팅 회사 텐덴시아스의 파트너이자 1992년부터 1993년까지 중앙은행 총재를 지낸 구스타보 로욜라는 "더욱 낭비적인 재정 정책은 중앙은행이 금리 인하 시점을 늦추도록 만들 수 있다"고 말했다. "브라질 중앙은행은 인플레이션과의 싸움에서 사실상 고립되어 있다."

그는 현재 20년 만에 최고치인 15%에 달하는 셀릭 금리가 2026년 1분기에 들어서야 하락하기 시작할 것으로 예측합니다.

민간 부문 분석가들의 경고는 룰라 대통령이 차입 비용 인하 압력을 강화하는 가운데 나온 것으로, 이번 주 룰라는 라틴아메리카 최대 경제 대국인 브라질에 "더욱 진지한" 통화 정책을 준비 중이라고 밝혔습니다. 최근 몇 주 동안 인플레이션 전망이 완화되었지만, 2028년까지 생계비 상승률은 여전히 3% 목표치를 상회할 것으로 예상됩니다. 한편, 브라질 정부는 재정 적자를 메우기 위해 새로운 수입원을 찾기 위해 서두르고 있습니다.

"중앙은행은 홀로 남았고, 중앙은행을 지지해야 할 사람들이 방해하고 있습니다." 자이브 인베스티멘토스 이사회 의장이자 전 중앙은행 이사인 루이스 페르난도 피게이레도는 정부 지출 증가의 영향에 대해 이렇게 말했습니다. "차의 속도를 늦춰야 하는데, 누군가는 가속 페달을 밟고 있습니다. 그래서 중앙은행은 더욱 적극적으로 브레이크를 밟아야 합니다."

브라질 중앙은행에 따르면 브라질 정부는 8월에 173억 헤알(미화 31억 달러)의 기초 재정 적자를 기록했습니다. 부채에 대한 이자 지급액을 포함한 명목 재정 적자는 같은 달 915억 헤알에 달했습니다. 정부는 내년 국내총생산(GDP)의 0.25%에 해당하는 기초 재정 흑자를 목표로 하고 있지만, 그 목표 달성이 가능하다고 믿는 투자자는 거의 없습니다.

정책 입안자들은 향후 몇 달 동안 차입 비용을 안정적으로 유지하는 것이 효과를 내기 시작했다고 밝혔습니다. 그러나 그들은 초긴축 통화 정책의 효과가 견조한 노동 시장 등의 요인으로 인해 부분적으로 약화되었다고 지적했습니다.

8월 브라질의 실업률은 사상 최저 수준인 5.6%를 기록하며 노동자들이 임금 인상을 모색하도록 부추겼습니다. 블룸버그 이코노믹스의 브라질 및 아르헨티나 담당 이코노미스트인 아드리아나 두피타는 "이로 인해 인플레이션이 탄력적으로 유지되었으며, 특히 서비스업에서 두드러졌는데, 이는 중앙은행의 주요 관심사입니다."라고 말했습니다.

중앙은행 총재들은 브라질의 재정이 취약하다는 투자자들의 우려를 강조하며, 통화 정책의 효과는 부분적으로 정부의 재정적 신뢰 회복 능력에 달려 있다고 지적했습니다.

골드만삭스 그룹의 라틴아메리카 수석 이코노미스트인 알베르토 라모스는 "현 단계에서는 통화 정책이 시스템의 유일한 신뢰할 수 있는 기준입니다."라고 말했습니다. 라모스는 2026년 1분기에 셀릭(Selic) 기준금리가 인하될 것으로 예상하지만, 인플레이션이 3% 목표치에 도달하지 못할 경우 더 늦게 인하될 수 있다고 경고했습니다.

중앙은행이 월요일에 발표한 조사에 따르면 브라질의 물가상승률 예상치는 올해 말 4.7%, 2026년 말 4.27%에 달할 것으로 예상됩니다.

로욜라는 "엄밀히 말하면, 인플레이션과 기대치가 개선되기는 했지만, 관련 기간 내내 목표치보다 여전히 높습니다."라고 말했습니다.

출처: 블룸버그 유럽

위험 경고 및 투자 면책 조항

여러분은 전략 거래와 관련하여 고 위험성을 이해하고 인정합니다. 모든 전략이나 투자 방법을 따르면 손실이 발생할 수 있습니다. 사이트의 콘텐츠는 정보 제공의 목적으로만 기여자와 분석가가 제공합니다. 귀하의 투자 목표와 재정 상황에 따라 거래 자산, 증권, 전략 또는 기타 상품이 귀하에게 적합한지 여부를 결정할 책임은 전적으로 여러분에게 있습니다.

즐겨찾기

사만다 루안

간결한

암호화폐

외환

주요 포인트:

● 테더, 글로벌 사용자 5억 명 돌파라는 주요 이정표 발표

● 스테이블코인이 여전히 지배적인 위치를 차지하며 시장 역학에 영향을 미치고 있습니다.

● USDT는 글로벌 시장에서 계속해서 확장되고 있습니다.

테더 CEO 파올로 아르도이노는 테더의 USDT가 전 세계적으로 5억 명의 사용자를 돌파하며 암호화폐 도입과 금융 포용성에 있어 역사적인 이정표를 세웠다고 텔레그램을 통해 발표했습니다. 이번 성과는 테더가 특히 은행 서비스가 부족한 지역에서 금융 접근성을 확대하는 데 기여하고 있음을 보여주는 동시에, 유동성과 전략적 입지 강화를 위한 지속적인 자금 조달 논의 속에서 테더의 시장 지위를 강화하는 데 기여할 것으로 기대됩니다. 테더 CEO 파올로 아르도이노는 USDT가 전 세계적으로 5억 명의 사용자를 돌파하며 중요한 이정표를 달성했다고 밝혔습니다. 이는 글로벌 금융 생태계에서 스테이블코인의 도입이 증가하고 있음을 보여줍니다.

테더는 파올로 아르도이노의 관리 하에 상당한 성장을 이루며 암호화폐 세계의 핵심 플레이어로 부상했습니다. 캔터 피츠제럴드는 테더가 200억 달러 규모의 자금을 조달하기 위한 협상에서 재무 자문을 담당하고 있습니다.

암호화폐 시장에 미치는 영향

USDT 사용자 증가는 테더가 거래소에서 핵심 스테이블코인으로 남아 있기 때문에 ETH와 BTC를 포함한 다양한 자산에 잠재적으로 영향을 미칠 수 있습니다. Ardoino는 특히 인플레이션이 높은 국가에서 금융 포용성 측면에서 테더의 역할을 강조했습니다. "테더는 전 세계적으로 5억 명의 사용자를 확보했습니다. 이는 기존 은행 시스템에서 소외된 사람들에게 필수적인 서비스를 제공하는 역사상 가장 큰 금융 포용성 성과일 수 있습니다." — 파올로 아르도이노, 테더 CEO

시가총액 1,824억 달러에 달하는 테더의 압도적인 입지는 암호화폐 시장에서 테더의 영향력을 여실히 보여줍니다. USDT의 높은 유동성은 변동성이 큰 시장 상황 속에서도 안정적인 거래 플랫폼을 제공하고 있습니다.

미래 전망 및 규제 고려 사항

테더의 성장은 신흥 시장 사용자들에게 가치 저장 수단으로서의 역할에 반영됩니다. 이러한 이정표는 전 세계 규제 기관의 감시 강화로 이어질 수 있습니다. 이 이정표는 역사적 추세에 따라 상당한 재정적, 규제적, 기술적 결과를 가져올 수 있습니다. USDT가 글로벌 거래소에 통합된 것은 암호화폐 시장에서 USDT의 중요성을 강조합니다.

출처: CryptoSlate

NULL_CELL

위험 경고 및 투자 면책 조항

즐겨찾기

아담

간결한

지금 제가 한 가지 조언을 드릴 수 있다면, AI 버블에 대한 이야기를 두려워하지 마세요.

사실, 우리는 이 상품을 좋아해야 합니다. 이 상품은 큰 배당금과 이익을 얻을 수 있는 기회를 제공하기 때문입니다. 특히 폐쇄형 펀드(CEF)의 경우 오늘날 수익률이 약 8%에 달하며, 존재하지 않아야 할 "배당금 거래"를 정기적으로 제공합니다.

우리의 임무는 매수 후, 주식 매수자들에 비해 느린 편인 CEF 투자자들이 마침내 우리 펀드의 가격을 끌어올리는 것을 지켜보는 것입니다. 그리고 기다리는 동안 매달 지급되는 풍부한 배당금을 수령합니다.

오늘 한 CEF가 우리에게 터무니없는 할인 혜택을 제공하고 있습니다. 바로 Virtus 인공지능 기술 기회 펀드 라는 7.7%의 지급자입니다 .

여기에는 Meta Platforms , NVIDIA , Oracle , Microsoft를 비롯한 많은 주요 AI 기업이 참여하고 있으며, JPMorgan Chase 와 Citigroup 처럼 AI를 일상 업무에 접목함으로써 이익을 얻을 수 있는 일부 기업도 참여합니다 .

대부분의 주식이 급등하는 상황에서 AIO는 비쌀 수밖에 없습니다("인공지능"이라는 단어가 딱 들어맞죠!). 하지만 AIO의 주가는 순자산가치(NAV, 즉 AIO가 보유한 AI 주식의 가치) 대비 6.7% 할인된 가격에 거래되고 있어 터무니없이 저렴합니다.

그리고 AI 주식이 매도되면 가격은 더욱 저렴해질 것입니다.

이제 모두가 궁금해하는 질문으로 돌아가 보겠습니다. 우리는 AI 기반 버블에 갇힌 걸까요? 이는 지금 AIO를 매수하는 데 매우 중요하므로, 자세히 살펴보겠습니다. 사람들의 머릿속을 가늠하는 데 흔히 간과되는 지표부터 시작해 보겠습니다. 바로 "주식 시장 버블"이라는 용어에 대한 일반적인 구글 검색 결과 차트입니다.

이 차트의 오른쪽을 보면 해당 용어가 2024년 9월에 최저점을 기록한 이후 계속해서 상승하고 있음을 알 수 있습니다. 현재는 거의 5년 만에 최고점에 도달했습니다.

버블에 대한 두려움은 왜 생기는 걸까요? 오랫동안 투자를 해오셨다면 1990년대 후반 닷컴 버블과 2008년 부동산 버블, 이 두 가지 주요 버블이 터진 경험이 있으실 겁니다. 두 세대가 그 사건들로 큰 충격을 받았고, 그 결과 우리는 지금 버블이라는 말의 "거품" 속에 갇혀 있습니다.

하지만 우리는 정말 AI 버블 속에 있을까요? 저는 아니라고 생각합니다. 우선, 버블의 가장 심각한 사례를 살펴보겠습니다. 최근 하버드 대학의 한 교수는 AI 투자가 없었다면 2025년 상반기 미국의 GDP 성장률이 0.1%에 불과했을 것이라고 주장했습니다.

이 주장에는 많은 문제점이 있습니다. 첫째, AI 투자의 상당 부분이 해외에서 수입된다는 사실(블룸버그는 수입이 전체 AI 투자의 약 절반을 차지한다고 추정합니다)과 GDP는 국가 내 생산성만을 측정한다는 사실을 간과합니다.

블룸버그는 AI 투자가 없다면 2025년 상반기 미국의 1.6% 성장률이 1.1%에 가까울 것으로 추정합니다. 따라서 AI가 미국 GDP 성장에 크게 기여하고 있지만, 전체 GDP 성장에 기여하는 정도는 아닙니다. AI가 미국 GDP 성장에 기여하는 부분이 전부는 아닙니다. 그렇지 않다고 설득하려는 사람은 그저 공포심을 조장하는 것일 뿐입니다.

Don’t take the bait—especially when other indicators point to a stable economy:

This chart, for example, tells us that over the last year, Americans have been less delinquent on their credit cards than they were a year ago, and the overall percentage is pretty small—now about 3.1%, much lower than it was in the 1990s and 2000s.

But let’s keep the focus on AI for a moment longer, because it sets up just how out of step that discount on our 7.7%-paying AI fund, AIO, really is.

This chart comes from a recent Yale study showing that the share of workers exposed to AI hasn’t changed since the tech was released. “If AI were automating jobs at scale, we would expect to see a smaller share of workers in some of the jobs that are most negatively impacted,” the authors wrote. Yet this chart shows no change at all.

In other words, AI isn’t making Americans poorer. It isn’t taking their jobs, and it isn’t a bubble set to burst. That doesn’t mean it won’t turn into any of those things—but it is none of them now.

And that sets us up for a tempting trade.

If AI starts taking jobs or making Americans feel more uncertain, we should expect a stock pullback that would hit all sectors, including AI names like Alphabet (NASDAQ:GOOGL) (GOOGL), Meta and, of course, NVIDIA.

If AI doesn’t take jobs because the tech doesn’t wind up meeting expectations, AI investment will drop and, again, take down names like Google, Meta and NVIDIA.

Of course, everyone is watching these companies’ stocks like hawks, eager to sell at any sign of trouble. And that’s why, if we see a selloff driven by fear that any of the above-mentioned things will happen without data backing that up, they’ll be great buys.

A 7.7%-Payer That’s Cheap Now—and Will Get Even Cheaper in a Selloff

That’s where AIO comes back into the picture. It’s a diversified play on AI that rewards investors with that healthy 7.7% dividend, which comes our way monthly.

A High Monthly Payout From AI? AIO Delivers

We bought it in September 2020—long before AI was on investors’ radar—and rode it to a nice 23% total return (including its 6.4% dividend at the time we bought) in the following three years.

And, as I mentioned before, AIO is cheap today. In fact, it’s cheaper than it was during the April “tariff terror, ” if you can believe it. That’s a setup that makes no sense at all! Yet here it is:

AIO’s Comical Discount

We saw last spring’s deep discount flip to a premium by June. Now that premium has disappeared again, and AIO is back in bargain-bin territory.

That doesn’t mean it’s worth buying now—but it does mean AIO is more sensitive to sentiment than the AI stocks it invests in. If investors sell off AI stocks, they’ll sell off AIO aggressively, opening up an even bigger discount and boosting its yield (since prices move in opposition to yields). That will be the time to pounce.

그동안 우리는 AIO를 계속 지켜보며 군중의 과장된 거품 공포 덕분에 더 큰 배당금과 할인이 실현되기를 기다리겠습니다.

출처: 투자

NULL_CELL

위험 경고 및 투자 면책 조항

즐겨찾기

미셸

정치적인

이전에는 " 이번 푸틴-트럼프 정상회담은 합의에 도달하려는 새로운 공통의 이익 때문에 구체적인 결과로 이어질 수도 있다 "고 평가되었지만, 트럼프 대통령은 시간 낭비라고 생각하여 부다페스트 정상회담을 취소했습니다 .

그는 또한 러시아에 새로운 에너지 제재를 가했고 , 우크라이나의 장거리 미사일 사용을 승인하지 않았다는 점에 대해 거짓말을 하고 있을 수도 있습니다 .

트럼프의 최근 입장 변화는 많은 사람을 놀라게 했지만, 돌이켜보면 그 이유는 다음 다섯 가지입니다.

1. 그는 푸틴에게 최대한의 양보를 강요하기 위해 강경한 협상을 추진하고 있다.

러시아의 최소 목표는 돈바스에 대한 완전한 통제권을 확보하는 것이며, 이것이 없다면 푸틴은 "체면을 손상"하지 않고서는 전쟁을 동결 (더 나아가 종식)시킬 수 없습니다. 트럼프는 젤렌스키에게 돈 바스에서 철수하도록 강요하는 것을 거부하며, 돈바스를 먼저 장악하지 않고도 푸틴에게 갈등을 동결하도록 강요할 수 있다고 생각합니다. 이는 최대 양보에 해당합니다. 푸틴에게는 여전히 용납할 수 없는 일이며, 앞으로도 그럴 가능성이 있지만, 트럼프는 자신의 거부를 개인적인 문제로 받아들이고 있으며, 어쩌면 자신의 권위에 대한 도전으로 여기는 듯합니다.

2. 호전주의자들이 다시 한번 그의 마음을 바꾸게 한 듯하다

트럼프 대통령의 발표는 마크 뤼터 나토 사무총장과의 회동 중에 이루어졌는데, 이는 트럼프 대통령을 비롯해 젤렌스키 , 린지 그레이엄 등 호전적인 사람들이 여전히 트럼프 대통령의 의견을 따르고 있음을 시사합니다. 그는 변덕스러운 것으로 악명 높으며, 많은 사람들이 그가 마지막으로 대화를 나눈 사람의 영향을 받는 경향이 있다고 지적했습니다. 이러한 특이성 때문에 그는 대부분의 사람들보다 조종하기가 비교적 쉬운데, 이는 그의 두 번째 임기 동안 특정 로비 단체와 외세가 미국 정책에 어떤 영향을 미칠 수 있는지에 대한 엄청난 함의를 지닙니다.

3. 트럼프는 어떠한 긴장 고조도 관리 가능하다고 진심으로 믿는 듯하다

트럼프는 러시아와 미국의 갈등이 진정 관리 가능하다고 믿지 않는 한, 강경한 협상을 시도하다가 결국 호전파에게 굴복하지 않을 것입니다. 그의 계산은 푸틴이 압도적인 반응을 보이지 않을 것이라는 전제 하에, 그들이 갈등의 사다리를 타고 올라가 정상에 도달하도록 만들지 않을 것이라는 것입니다. 이는 러시아가 미국보다 약하기 때문에 상당한 압력을 받으면 물러설 것이라는 가정에 근거합니다. 이는 도박입니다.

4. 그는 유라시아 분할 통치라는 계략도 포기하지 않고 있다

고위 정유사 임원들은 NDTV와의 인터뷰 에서 최근 제재 이후 "인도의 주요 가공업체로 향하는 러시아산 원유 공급이 거의 0에 가까울 것으로 예상된다"고 말했습니다. 만약 이것이 사실이라면 새롭게 공고화된 러시아-인도-중국(RIC) 삼각관계가 분열될 수 있습니다. 트럼프 대통령은 또한 중국도 자신에게 다음 달 부과하겠다고 위협했던 100% 추가 관세를 인하해 달라고 요구하며 같은 조치를 취할 것으로 예상할 수도 있습니다 . 두 가지 주장 모두 틀렸다는 것이 증명될 수도 있지만, 어쨌든 그의 최근 강경한 태도는 그가 여전히 유라시아를 분열시키고 지배하려 하고 있음을 보여줍니다.

5. 트럼프, 중국이 최신 제재를 준수하지 않을 것으로 예상

중국은 러시아가 곧 인도에 판매할 수 없게 될 석유를 대폭 할인된 가격에 구매함으로써 이득을 얻을 것이기 때문에 미국의 최근 제재를 준수하지 않을 것으로 예상됩니다. 트럼프 대통령이 중국에 관세를 부과하고 관세 감축의 조건을 러시아산 석유 덤핑으로 규정할 경우, 미·중 과도 무역 합의는 파기될 수 있습니다. 그러나 트럼프 대통령은 중국을 더욱 강력하게 견제하기 위해 계획된 "(동)아시아로의 (회귀)"를 가속화하기 위해 이러한 예측 가능한 일련의 사태 전개를 원할 수도 있습니다.

트럼프가 러시아에 대해 다시 한번 격화시킨 이유는 주로 푸틴이 자신에게 요구되는 최대 양보에 결코 동의하지 않더라도 그에 대한 반응으로 긴장이 걷잡을 수 없이 고조될 위험을 감수하지 않을 것이라는 그의 믿음(아마도 틀렸을 수도 있지만) 때문입니다.

미국은 옳든 그르든, 인도가 RIC의 약점이며 이를 이용해 BRICS를 해체하도록 강요할 수 있다는 결론을 내렸을 수도 있습니다 .

분명히 하자면, 이러한 설명은 지지를 의미하는 것은 아니지만, 트럼프가 방금 한 일을 설득력 있게 설명합니다.

출처: 제로헤지

위험 경고 및 투자 면책 조항

즐겨찾기

워렌 타쿤다

간결한

유럽연합(EU)은 목요일 러시아에 대한 추가 경제 제재를 단행하며, 전날 도널드 트럼프 미국 대통령이 러시아 석유 산업에 내린 새로운 징벌적 조치에 더해 추가 조치를 취했습니다. 러시아 관리들과 국영 언론은 서방의 이러한 조치가 대체로 효과가 없다고 일축했습니다.

이러한 제재는 모스크바의 우크라이나 침공에 필요한 수입과 물자를 차단하고, 러시아의 블라디미르 푸틴 대통령이 전쟁 종식을 위한 협상을 하도록 강요하기 위한 광범위한 노력의 일환으로 의도되었습니다.

이러한 조치는 우크라이나의 볼로디미르 젤렌스키 대통령의 승리입니다. 그는 오랫동안 러시아가 우크라이나를 공격한 데 대해 국제 사회가 더욱 포괄적으로 처벌할 것을 촉구해 왔습니다.

"우리는 이것을 기다렸습니다. 신의 가호가 있기를, 효과가 있을 것입니다. 그리고 이것은 매우 중요합니다." 젤렌스키 대통령은 브뤼셀에서 EU 회원국 정상들이 참석한 가운데 러시아에 대한 최신 제재안을 발표한 자리에서 이렇게 말했습니다.

최근 몇 달간 미국이 주도한 평화 노력에도 불구하고, 거의 4년이 지난 지금까지도 전쟁은 끝날 기미가 보이지 않으며, 유럽 지도자들은 러시아의 위협에 대해 점점 더 우려하고 있습니다.

우크라이나군은 우크라이나 동부와 남부를 따라 굽이굽이 이어지는 약 1,000km(600마일) 전선에서 느리고 파괴적인 소모전을 벌이며 러시아의 대규모 군대를 대부분 막아냈습니다. 혹독한 겨울이 오기 전, 러시아는 거의 매일 우크라이나 전력망을 목표로 장거리 공습을 감행했고, 우크라이나군은 러시아 정유소와 제조 공장을 공격했습니다.

표적 제재

에너지 수입은 러시아 경제의 핵심이며, 이를 통해 푸틴은 인플레이션을 악화시키거나 통화 붕괴를 피하면서 군대에 돈을 쏟아 부을 수 있습니다.

EU의 조치는 특히 러시아의 석유 및 가스를 겨냥하고 있습니다. 러시아산 액화천연가스(LNG)의 EU 내 수입을 금지하고, 제재를 회피하는 수백 척의 노후 유조선으로 구성된 러시아의 섀도우 함대(shadow fleet) 중 100척 이상의 신규 선박에 대한 입항 금지 조치를 추가로 시행합니다. 이번 제재로 금지된 선박의 수는 총 557척으로 늘어났습니다.

이러한 조치는 러시아가 제재를 회피하는 데 점점 더 많이 사용하는 암호화폐 거래를 대상으로 하며, 러시아 지불 카드와 시스템을 사용하여 블록 내에서 운영을 금지하고, 러시아 기업에 대한 인공 지능 서비스와 고성능 컴퓨팅 서비스 제공을 제한하며, 군사 제조에 사용되는 전자 부품, 화학 물질 및 금속을 포함하도록 수출 금지를 확대합니다.

또한, 27개 EU 국가 내에서 러시아 외교관의 이동을 제한하는 새로운 시스템도 도입될 예정이다.

목요일에 추가 제재 소식에 따라 국제 원유 가격이 배럴당 2달러 이상 급등했습니다.

트럼프-푸틴 역학

러시아 석유 회사 로스네프트와 루코일에 대한 미국의 제재는 트럼프 대통령이 푸틴 대통령과의 신속한 회담 계획을 "시간 낭비"로 만들고 싶지 않아 보류했다고 밝힌 후 이루어졌습니다. 이는 푸틴 대통령이 자신의 요구에서 양보하지 않으면서 전쟁 종식을 위한 트럼프 대통령의 냉전 구도에서 가장 최근의 반전이었습니다.

그러나 제재는 11월 21일까지 거의 한 달 동안 발효되지 않아 푸틴에게 마음을 바꿀 기회가 생길 가능성이 있습니다.

컨설팅 회사인 Macro-Advisory Ltd.의 CEO인 크리스 위퍼는 "그것은 러시아가 더 진지하게 참여할 수 있는 기회이며, 그렇게 된다면 제재가 중단될 수 있을 것"이라고 말했습니다.

미국의 제재가 당장은 영향을 미치지 않겠지만, 시간이 지나면서 모스크바의 수입은 줄어들 것입니다.

"오늘날 아시아의 모든 석유 구매자들이 제재가 발효되기 전에 러시아산 석유를 살 수 있는 방법을 찾고 있다는 것은 확실합니다."라고 위퍼는 런던에서 AP 통신에 말했습니다. "따라서 러시아는 향후 30일 동안 많은 석유를 판매할 것이며, 이는 아마도 몇 달 동안 예산에 도움이 될 것입니다."

그는 또한 유럽의 제재와는 달리 미국의 조치는 이를 위반하는 모든 사람에게 2차 제재를 부과할 수 있다는 위협을 수반한다고 지적했습니다. 중국과 인도는 러시아산 원유의 주요 수입국입니다.

러시아, 제재 무시

러시아 외무부 대변인 마리아 자하로바는 미국의 새로운 제재가 "우크라이나 갈등에 대한 의미 있는 협상적 해결책을 도출하거나 지지 의사를 표명하는 측면에서도 완전히 역효과를 낳는다"고 설명했습니다.

자하로바는 "현 미국 행정부가 불법적인 제재를 통해 러시아의 국가 이익을 희생하도록 강요하거나 강요하려 했던 전임 행정부들의 사례를 따른다면 그 결과는 똑같을 것이다. 즉 국내 정치적 관점에서 재앙이 될 뿐만 아니라 세계 경제의 안정에도 해로울 것이다"라고 말했다.

러시아 국가 안보 위원회 부의장인 드미트리 메드베데프 전 러시아 대통령은 목요일에 트럼프 대통령이 새로운 제재를 통해 "러시아에 대한 전쟁의 길로 완전히 들어섰다"고 말했습니다.

국영 및 친크렘린 러시아 언론은 대체로 이 소식에 무관심했다.

"압력이 있든 없든, 젤렌스키에게는 상황이 더 좋아지지 않을 겁니다. 게다가 평화도 더 가까워지지 않을 겁니다." 친크렘린 성향의 인기 타블로이드지 콤소몰스카야 프라우다는 이렇게 보도했습니다.

러시아 국영 통신사 RIA 노보스티는 칼럼에서 새로운 제재가 "늘 그렇듯 고통스럽지만 치명적이지는 않다. 그리고 늘 그렇듯"이라고 전했습니다.

분석가들은 푸틴 대통령의 손을 강제로 쥐어짜는 경제 제재의 효과는 의문스럽다고 말한다. 러시아 경제는 지금까지 회복력을 보여왔지만, 긴장 조짐도 보이고 있다.

EU의 새로운 조치가 결정되기까지 거의 한 달이 걸렸습니다. EU는 이미 러시아에 전쟁 관련 제재 18건을 부과했지만, 누구를, 무엇을 목표로 삼을지 최종 합의하는 데는 몇 주가 걸릴 수 있습니다. 모스크바는 또한 제재를 회피하는 데 능숙함을 보여주었습니다.

푸틴 대통령은 수요일에 러시아의 핵무기 보유에 대한 공개적인 경고의 의미로 국가의 전략적 핵무기 부대에 대한 훈련을 지시했습니다.

한편, 바딤 필라슈킨 도네츠크 행정장관에 따르면, 목요일 도네츠크 지역에서 러시아 드론 공격으로 우크라이나 언론인 두 명이 사망했습니다. 두 언론인인 올레나 후바노바와 이에벤 카르마진은 우크라이나의 자유 TV 채널에서 근무했습니다.

출처: AP

NULL_CELL

위험 경고 및 투자 면책 조항

즐겨찾기

아담

외환

트레이더들에게 이는 신중한 연방준비제도와 궁지에 몰린 유럽중앙은행, 회복력 있는 수사와 약화된 기본 원칙 사이의 괴리로 정의되는 시장입니다.

유로화가 직면한 핵심 갈등은 ECB가 완강한 물가 압력에 발목이 잡혀 있는 가운데, 유로존 경제 펀더멘털은 계속해서 악화되고 있다는 것입니다. 이러한 갈등은 정책 간 격차로 인해 더욱 심화되고 있는데, 연준은 노동 시장 우려 속에 비둘기파로 돌아선 반면, ECB는 여전히 통화 완화를 꺼리고 있습니다.

프랑스의 재정 위기부터 독일의 경기 침체 심화까지 유로존의 내부적 위험은 취약성을 더욱 가중시킵니다. 대외적으로는 지정학적 긴장 고조, 특히 미중 무역 분쟁 재개는 전망을 더욱 어둡게 합니다.

한편, 시장 심리는 여전히 조심스러운 낙관론을 유지하고 있습니다. 투기적 포지션은 유로화의 강세를 시사하는데, 이는 정책 차이를 포함한 긍정적인 전망의 상당 부분이 이미 가격에 반영되었을 가능성을 시사합니다. 이로 인해 유로화는 경제 지표의 부정적인 전망에 점점 더 취약해지고 있습니다.

주요 거시경제 지표 스냅샷(2025년 10월 21일 기준)

핵심 인플레이션의 고착성은 거의 전적으로 서비스 부문에서 기인하는데, 서비스 부문의 인플레이션은 3.1%에서 3.2%로 소폭 상승했습니다.

서비스업 물가상승률은 ECB가 면밀히 주시하는 지표입니다. 서비스업 물가상승률은 내수 및 임금 상승률과 밀접한 관련이 있으며, 세계 경제 요인의 영향을 덜 받고 통화 정책으로 통제하기가 더 어렵습니다.

반면, 비에너지 산업재 물가상승률은 0.8%2로 여전히 낮은 수준을 유지하며 제조업 부문의 수요 약세가 지속되고 있음을 시사합니다. 이러한 내부 구조적 괴리, 즉 핫 서비스업과 콜드 산업재는 ECB의 정책 결정을 매우 복잡하게 만듭니다.

유로존의 인플레이션 추세는 회원국마다 상당히 다릅니다.

유로존 최대 경제국인 독일의 물가상승률은 예상치 못하게 2.4%까지 상승했는데, 이는 주로 서비스업 소비자물가지수(CPI)의 강세에 기인합니다. 반면 프랑스의 물가상승률은 1.1%로 훨씬 낮았습니다. 이러한 차이는 ECB의 "획일적인" 통화정책에 상당한 어려움을 야기합니다. 독일의 물가상승 억제를 위한 긴축 정책은 프랑스와 같은 저물가 국가에 불필요한 타격을 입힐 수 있습니다.

목표치를 상회하는 헤드라인 인플레이션과 가속화되는 근원 인플레이션이 맞물리면서 2025년 ECB의 추가 금리 인하 가능성은 사실상 사라졌습니다. 중앙은행은 이제 데이터에 기반한 의사 결정 모드에 갇혀 있으며, 현재 데이터는 "인플레이션이 아직 극복되지 않았다"는 것을 분명히 보여줍니다.

이는 유로화에 유리한 매파적 정책 기조를 더욱 공고히 하는 것입니다. 크리스틴 라가르드 ECB 총재의 최근 발언 역시 인플레이션을 목표치로 되돌리겠다는 결의를 거듭 강조하며 이러한 메시지를 더욱 강화했습니다.

The latest German ZEW survey shows that the economic current situation index has fallen to a deep abyss of -80.0, indicating that the economy is under immense pressure. ECB is forced to prioritize fighting stubborn service sector inflation, even if it means bringing more pain to Germany and the entire Eurozone economy. This creates a dangerous divergence between policy and the economy: monetary policy is tightening (or remaining tight), while the economy is crying out for stimulus.

This “trap” means that the risk of policy missteps is sharply rising, and the likelihood of a “hard landing” for the Eurozone economy is also increasing. In the long run, regardless of interest rate differentials, an economy in recession will ultimately have a negative impact on the Euro.

Widening Policy Gap Between the US and Europe

This widening divergence in monetary policy paths is becoming the primary driver of the EUR/USD strength.

In a key speech on October 14th, Federal Reserve Chairman Powell explicitly pointed to “rising downside risks to employment” and “a sharp slowdown in hiring activity.” This was a significant shift in tone. He noted that despite the ongoing US government shutdown leading to a lack of official economic data, existing private sector data indicated a weakening labor market. This statement was an almost direct confirmation of market expectations that the Fed would soon cut interest rates.

Powell’s remarks significantly reinforced market expectations for further Fed rate cuts, likely at the October and December meetings. He was effectively signaling that the Fed’s focus was shifting from solely combating inflation to a more balanced strategy, with increasing attention on its employment mandate. The immediate market reaction was a corresponding decline in the Dollar Index (DXY).

A seemingly contradictory phenomenon is that the US government shutdown has actually intensified the Fed’s dovish stance, indirectly supporting the Euro. Due to the government shutdown, the Fed is unable to obtain official data on employment and inflation, leaving its decision-making like “flying blind.” In uncertain environments, central banks typically choose to act cautiously.

For a Fed already concerned about a slowing labor market, this uncertainty increases its motivation for “precautionary” rate cuts to guard against an unexpectedly sharp economic downturn. Powell’s speech confirmed this, as he relied on “existing evidence” and “private sector data” to justify his dovish stance.

Therefore, the longer the government shutdown persists, the more entrenched the Fed’s cautious/dovish stance becomes, putting pressure on the Dollar. This creates a direct but counter-intuitive positive external effect for the Euro, as the EUR/USD currency pair is primarily driven by relative policy stances. US political dysfunction is, in the short term, becoming a bullish factor for the Euro.

External Pressures and Internal Tensions

유로는 통화 정책 외에도 비통화적 위험에 직면해 있습니다. 내부 정치적 분열과 외부 지정학적 위협은 유로의 안정성을 저해할 수 있는 역풍을 초래합니다.

프랑스 재정 우려: 내부 압력을 측정하는 핵심 지표는 프랑스 10년 국채(OAT)와 독일 국채(Bund) 간의 금리 차이입니다. 이 금리 차이는 최근 약 80bp로 확대되었는데, 이는 여름철 65bp에서 상승한 수치입니다. 금리 차이 확대는 프랑스 재정 상황에 대한 시장의 우려를 반영하며, "정치적 위험 프리미엄"이 증가하고 있음을 시사합니다. 프랑스의 재정 적자는 GDP의 5.8%로 EU의 상한선인 3%의 거의 두 배에 달합니다. 최근의 정치적 책략이 시장 공황을 일시적으로 완화했을 수 있지만, 근본적인 재정 취약성은 여전히 유로화의 약점으로 남아 있습니다.

미중 무역전쟁 격화: 세계 정세가 더욱 적대적으로 변하고 있습니다. 트럼프 행정부는 APEC 정상회의 기간 중 중국 지도자들과의 정상회담을 앞두고 중국과의 무역 갈등을 심화시키고 있습니다. 트럼프 대통령은 합의에 이르지 못할 경우 중국 상품에 대한 관세를 155%까지 인상하겠다고 위협했습니다.

유럽에 미치는 파급 효과: 본격적인 무역 전쟁은 세계 경제에 엄청난 불확실성을 가져올 것입니다. 이러한 "위험 회피" 환경에서는 일반적으로 자본이 안전 자산으로 여겨지는 자산, 특히 미국 달러로 유입됩니다. 캐리 트레이드의 자금 조달 통화로 자주 사용되는 유로화는 이러한 시나리오에서 저조한 성과를 보이는 경향이 있습니다. 더욱이, 수출 의존도가 높은 유로존 경제(특히 독일)는 세계 무역 둔화의 직접적인 영향을 받아 기존의 경제 취약성을 더욱 악화시킬 것입니다.

기술적인 관점에서 볼 때, EURUSD는 더블 바텀 패턴 목표치에 도달한 후 두 지수이동평균선(EMA)을 향해 하락했습니다. 가격은 해당 구조를 깨지 않고 여전히 상승세를 유지하고 있어, 상승세 지속 가능성을 시사합니다.

EURUSD가 두 EMA 위로 회복하면 가격은 1.1700의 저항선을 다시 테스트할 수 있습니다.

반대로, 두 EMA 아래에 머무르면 1.1600의 지지선을 다시 테스트하게 될 수도 있습니다.

위의 분석을 바탕으로 다층적인 전망을 개략적으로 설명할 수 있습니다.

유로의 미래는 직선적인 길이 아니라, 분명하고 유리한 통화 정책의 차이와 심각한 국내 경제 및 정치 상황 사이의 갈등입니다.

출처: fxempire

위험 경고 및 투자 면책 조항

즐겨찾기

아담

상품

은 가격이 온스당 50달러를 돌파하면서 역사적 최고치를 경신할 가능성이 점점 커졌습니다. 그러나 유리한 거시경제적 및 펀더멘털 상황에도 불구하고, 이번 상승세의 규모와 수요 측면에서 이러한 상승세가 나타난 속도는 놀라운 수준이라는 점을 인정해야 합니다. 현재 온스당 54달러 부근에 위치한 새로운 고점은 유지되지 못했고, 현재는 조정 국면을 보이고 있습니다. 하지만 이처럼 역동적인 반등이 발생하더라도, 은의 기본 시나리오는 크게 달라지지 않습니다. 기본 시나리오는 주로 세계 시장에서 은의 구조적 부족 현상으로 인해 지속적인 상승세를 시사합니다. 관세 전쟁, 연준의 정책, 미국 정부 셧다운과 같은 다른 요인들도 적어도 단기적으로는 중요한 역할을 할 것으로 예상됩니다.

은 가격 8% 이상 하락

지난주 은은 8% 이상의 큰 폭의 조정을 보였지만, 전반적인 전망은 여전히 강세를 유지하고 있습니다. 무엇보다도 이처럼 급격한 상승세 이후 이러한 조정은 일반적으로 방향 전환을 위한 시도가 아니라 차익 실현과 낮은 가격 수준에서의 새로운 매수 기회 모색의 결과일 가능성이 높다는 점을 고려해야 합니다. 단기적으로 이러한 조정의 촉매제로는 공화당과 민주당 간의 합의가 임박했다는 보도와 도널드 트럼프의 중국과의 새로운 협상에 대한 낙관론(후자의 경우, 이러한 낙관론은 근거가 없을 수 있음)이 있습니다. 만약 매도자 관점에서 가장 긍정적인 시나리오가 실제로 실현된다면, 온스당 44달러 선까지 추가 하락할 가능성도 배제할 수 없습니다.

그럼에도 불구하고, 이는 시장 강세론자들에게는 좋은 소식일 것입니다. 꾸준히 증가하는 수요 속에서 상품의 근본적인 부족이라는 장기적 시나리오를 고수하면서, 더 유리한 가격으로 매수할 수 있는 매력적인 기회가 될 수 있기 때문입니다.

달러 지수는 통합에서 벗어나기 위해 노력할 것인가?

미국 달러 지수는 한 달 넘게 상승세를 보이며, 96~100포인트 범위에서 몇 달간 횡보세를 보였던 하단 경계선을 반등했습니다. 현재 매수자들의 주요 목표는 이 범위의 상한선에 도전하여 더 높은 수준을 유지하는 것입니다.

그림 1 미국 달러 지수의 기술적 분석

수요 측면이 이러한 노력에 성공한다면, 시장의 관심은 103포인트로 이동할 수 있으며, 101.50에서 중간 지지를 받을 가능성이 있습니다. 꾸준히 유지되어 온 96포인트는 여전히 주요 지지선으로 남아 있습니다.

은의 교정 움직임에 대한 가능한 범위

은의 장기적인 기술적 전망을 살펴보면, 현재의 반등세는 여전히 확장 여지가 있는 것으로 보입니다. 퍼센트로 보면 이는 새로운 상승 모멘텀의 형성과 유사할 수 있습니다. 그러나 최근 상승세를 고려할 때, 가장 가까운 지지선과 23.6% 피보나치 되돌림선이 수렴하는 온스당 44달러 영역으로의 하락 가능성은 여전히 조정으로 분류될 수 있습니다.

그림 2 은의 기술적 분석