미국 인플레이션 데이터 발표 이후 사상 최고치 경신 시도가 실패로 돌아가면서  XAUUSD 가격은 하락 조정을 거쳐 4,300달러 부근까지 떨어졌습니다.

XAUUSD 전망: 주요 내용

기본적 분석

금(XAUUSD) 가격이 온스당 4,260~4,350달러 범위에서 횡보세를 보이며 사상 최고치 부근에 머물고 있습니다. 예상보다 낮은 미국 인플레이션 지표 발표 이후 4,381달러의 사상 최고치 경신 시도는 실패로 돌아갔습니다.

미국의 11월 물가상승률은 2.7%로 둔화되어 예상치인 3.1%를 하회했으며, 근원 소비자 물가지수(CPI)는 2.6%로 2021년 3월 이후 최저치를 기록했습니다. 이는 연준의 2026년 금리 인하 가능성에 대한 기대감을 높였습니다.

지정학적 긴장이 귀금속 가격 상승을 부추기고 있습니다. 미국과 베네수엘라 간의 갈등이 지속되고 있고, 우크라이나에서는 군사 행동이 계속되고 있으며, 평화 협상에서도 뚜렷한 진전이 없는 상황입니다.

XAUUSD 기술적 분석

XAUUSD 시세는 4,300달러 영역으로 조정되었습니다. 악어 지표(Alligator indicator)로 확인된 일봉 추세는 여전히 상승세를 유지하고 있어, 현재의 조정이 완료되면 상승세가 지속될 가능성이 있습니다.

XAUUSD의 단기 가격 전망에서, 매수세가 주도권을 되찾는다면 사상 최고가인 4,381달러를 다시 돌파하려는 시도가 있을 수 있습니다. 반대로 매도세가 지속되어 가격이 4,300달러 아래로 떨어지면 4,260달러 지지선까지 더 큰 폭의 조정이 발생할 수 있습니다.

요약

금 가격이 사상 최고치인 4,381달러 경신에 실패한 후 소폭 조정을 겪고 있습니다. 미국 물가 상승률 둔화와 지속적인 지정학적 긴장이 금 가격 상승을 뒷받침하고 있습니다. 조정 국면이 완료되면 상승세가 재개될 가능성이 있습니다.

EURUSD 2026-2027 전망: 주요 시장 동향 및 미래 예측

본 기사에서는 EURUSD 환율에 대한 2026년과 2027년 전망을 제시하고, 해당 통화쌍의 움직임 방향을 결정하는 주요 요인을 분석합니다. 기술적 분석은 물론, 주요 전문가, 대형 은행 및 금융기관의 의견, 그리고 AI 기반 예측까지 종합적으로 고려하여 투자자와 트레이더가 정보에 입각한 결정을 내릴 수 있도록 돕겠습니다.

금(XAUUSD) 2026년 이후 전망: 전문가 분석, 가격 예측 및 전망

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출처: RoboForex

지난 한 주 동안 얻은 주요 통찰입니다.

이번 주 호주의 주요 경제 지표 발표는 웨스트팩-MI 소비자심리지수였습니다. 11월의 '순긍정적' 수치 이후 12월에는 9% 하락한 94.5를 기록하며 '조심스럽게 비관적' 수준에 도달했습니다. 최근 발표된 뉴스에 대한 응답을 보면 소비자들이 최근 인플레이션 결과에 충격을 받았음을 알 수 있으며, 관련 보도의 어조는 3개월 전 다소 혼합적이었던 것과 달리 이제는 확실히 부정적으로 바뀌었습니다. 이러한 상황은 소비자들의 주택담보대출 금리 기대치에 사상 최대의 반전을 가져왔는데, 응답자의 86%가 1년 후 금리가 현재와 같거나 더 높을 것으로 예상하고 있습니다.

이는 경제에 대한 새로운 우려를 불러일으켰고, 향후 1년 및 5년 전망 하위 지수는 각각 9.7%와 11.7% 하락했습니다. 구매 심리 또한 위축된 것으로 보이며, '주요 가전제품 구매 시기' 하위 지수는 11.4% 하락하여 평균보다 훨씬 낮은 수준을 기록했습니다. 공식 데이터는 실질 가계 가처분 소득 회복에 힘입어 진정한 소비 증가세를 보여주고 있지만, 높은 인플레이션, 금리 인상, 소득세율 상승은 이러한 상승세를 위협하고 있습니다. 결과적으로 향후 1년 동안의 가계 재정 전망은 6.1% 하락하여 평균보다 소폭 낮은 수준을 기록했습니다.

호주중앙은행(RBA)은 최근 인플레이션 상승세를 신호로 받아들였으며, 일부 압력 요인만 일시적인 것으로 판단하고 있습니다. 웨스트팩의 수석 이코노미스트인 루시 엘리스가 이번 주 초에 자세히 설명했듯이, 웨스트팩은 2026년까지 인플레이션이 완만해질 것으로 예상하지만, 통화정책위원회(MPB)는 보다 매파적인 전망을 내놓으며 추가 통화 완화 시점을 2027년으로 미뤘습니다. 2026년 금리 동결과 2027년 상반기 두 차례 금리 인하라는 두 가지 전망 모두에 위험 요소가 존재합니다. 단기적으로 인플레이션이 예상치를 크게 상회하는 추세가 지속된다면 금리 인상이 고려될 수 있습니다. 하지만 노동 시장이 예상보다 더 약화된다면, 현재 2027년으로 예상되는 금리 인하 시기를 앞당겨야 할 수도 있습니다.

재정 정책 동향은 인플레이션과 경제 성장률 측면에서도 주목할 만합니다. 연방 정부의 중기 재정 전망(MYEFO)에 따르면, 원자재 가격 상승에 따른 세수 증가와 예상보다 견조한 경기 회복세 덕분에 향후 전망치 대비 재정 적자가 87억 달러 증가한 것으로 나타났습니다. 정부가 이러한 세수 증가분의 대부분을 저축으로 전환한다면, 단기적인 인플레이션 압력을 다소 완화하는 효과를 가져올 수 있습니다.

해외 시장으로 넘어가기 전에 국내 제조업 부문에 대한 마지막 언급을 드리겠습니다. 최근 발표된 웨스트팩-ACCI 산업 동향 조사에 따르면 오랫동안 기다려온 경기 회복세가 드디어 가시화되고 있으며, 실제 종합지수는 4분기에 대체로 중립적인 수준에서 55.1로 반등했습니다. 예상 종합지수 또한 지속적으로 상승하여 경기 순환 주기 최고치를 경신했습니다. 높은 비용, 숙련 노동력 부족, 원자재 제약 등 제조업 부문이 직면한 몇 가지 주요 과제로 인해 일부 제조업체는 증가하는 수요에 대응하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 그러나 견실한 투자 의향과 고용 계획이 실현된다면 생산 능력 제약을 어느 정도 완화할 수 있을 것입니다.

영국에서는 영란은행이 5대 4의 근소한 차이로 기준금리를 25bp 인하하여 3.75%로 낮췄습니다. 금리 인하에 찬성한 의원들은 경제 성장 둔화 위험을 강조했고, 금리 동결을 주장한 의원들은 주 초 3.2%를 기록한 인플레이션이 장기화될 가능성을 지적했습니다. 베일리 총재는 향후 전망에 대해 "추가적인 정책 완화에 대한 판단은 더욱 신중해질 것"이라고 언급하며 영란은행의 완화 사이클이 막바지에 접어들고 있음을 시사했습니다. 2026년 국내총생산(GDP) 성장률이 1%를 약간 웃도는 수준에 그치고 인플레이션이 하락 추세를 보이는 상황에서, 우리는 영란은행이 2026년 상반기에 분기당 25bp씩 점진적으로 추가 금리 인하를 단행할 것으로 예상합니다. 하지만 위원회는 보다 신중하게 접근하여 금리 인하를 내년 하반기로 미룰 수도 있습니다.

영국 해협 건너편 유럽중앙은행(ECB)은 기준금리를 2.0%로 동결했으며, 로알드 찰리 라가르드 총재는 "정책이 좋은 위치에 있다"고 다시 한번 언급했습니다. 2026년 물가상승률은 서비스 부문 물가상승률 하락세 둔화로 인해 상향 조정되었지만(근원 물가상승률은 연 2.2%), 2027년과 2028년에는 목표치(각각 1.9%와 2.0%)에서 안정될 것으로 예상됩니다. 경제 성장률 전망치 또한 2025년 1.4%, 2026년 1.2%, 2027년 1.4%로 상향 조정되었으며, 2028년에도 이 성장률이 유지될 것으로 전망됩니다. ECB는 성명에서 "정책위원회는 특정 금리 경로를 미리 확정하지 않았다"고 밝히며, 위험 요인의 변화에 ​​따라 정책을 조정할 것이라고 강조했습니다.

미국의 11월 인플레이션 수치는 예상보다 낮게 나왔습니다. 근원 인플레이션은 전년 동기 대비 2.6%, 헤드라인 물가는 2.7% 상승했는데, 두 수치 모두 9월의 3.0%에서 하락한 것입니다. 그러나 정부 셧다운으로 10월 보고서가 발표되지 않았고, 11월 수치 역시 전월 대비 세부 정보가 거의 제공되지 않아 연방공개시장위원회(FOMC)는 이번 인플레이션 수치를 참고할 가능성이 낮습니다. 앞서 발표된 11월 비농업 고용지표는 10월의 10만 5천 명 감소에서 6만 4천 명 증가로 반전을 보였습니다. 지난 3개월간 평균 고용 증가폭은 약 2만 명으로, 노동 수요와 공급의 균형을 유지하는 것으로 추정되는 범위의 하단에 가깝습니다. 따라서 실업률이 9월과 11월 사이에 0.2%포인트 상승한 4.6%를 기록한 것은 놀라운 일이 아닙니다.

한편 아시아에서는 11월 중국 경제 지표가 예상보다 부진하게 나왔습니다. 소매 판매는 전년 동기 대비 4% 증가에 그쳤는데, 이는 소비자 물가의 지속적인 약세와 더불어 경기 심리 위축 및 자산 감소의 영향이 컸습니다. 주식 시장은 상승세를 보이고 있지만, 주택 가격은 계속 하락하고 있습니다. 산업 생산은 전년 동기 대비 6% 증가하여 최근 몇 년간의 설비 투자 효과가 나타나고 있음을 보여줍니다. 다만, 고정 자산 투자는 전년 동기 대비 2.6% 감소했는데, 첨단 기술 제조업이 이전 몇 년간의 급격한 성장세를 일부 되돌렸고, 부동산 건설은 계속해서 위축되었습니다. 경기 침체를 막고 장기적으로 경기 심리를 회복시키기 위해서는 대규모의 적극적인 경기 부양책이 절실히 필요합니다.

동쪽으로 더 내려가 보면, 4분기 단칸 설문조사에서 물가상승률이 2포인트 상승한 17포인트를 기록하며 일본은행의 금리 인상 가능성을 뒷받침했습니다. 생산물가지수는 전반적으로 안정세를 유지했으며, 향후 1년, 3년, 5년 전망치 모두 목표 물가상승률을 반영했습니다. 투자 계획은 지난 분기 예상치보다 소폭 하향 조정되었지만 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다. 소프트웨어 투자는 12.2%, 연구개발(RD) 투자는 4.6% 증가할 것으로 예상됩니다. 이는 기업들이 노동 수요를 줄이고 생산성을 높이기 위해 투자하고 있다는 기존 보고와 일치합니다. 고용 상황은 여전히 ​​노동 시장의 공급 부족을 보여주고 있으며, 기업들은 차기 회계연도에 신규 졸업생 채용을 늘릴 것으로 예상됩니다. 전반적으로 이번 설문조사는 노동 시장의 공급 부족과 역사적으로 높은 물가상승 기대치를 시사하며, 이는 2026 회계연도(2027년 3월 종료)에 근로자들이 임금 인상을 요구하는 데 도움이 될 것으로 보입니다.

출처: 웨스트팩 은행

말레이시아 통계청(DOSM)이 금요일 발표한 자료에 따르면, 11월 말레이시아의 무역 흑자는 수입 증가율이 수출 증가율을 앞지르면서 급격히 감소했다.

인도 통계청(DOSM)은 성명을 통해 해당 월의 무역 흑자가 전년 동기 148억 링깃에 비해 58.8% 감소한 61억 링깃을 기록했다고 밝혔다.

수입은 전년 동기 대비 15.8% 급증한 1289억 링깃을 기록했는데, 이는 11월 수출 증가율(7% 증가, 1350억 링깃)의 두 배가 넘는 수치입니다.

모하메드 우지르 마히딘 수석 통계관은 11월 수출 증가는 재수출과 국내 수출 증가에 힘입은 것이라고 밝혔습니다.

재수출은 전체 수출의 22%를 차지하며 전년 대비 40.3% 증가한 298억 링깃을 기록했고, 78%를 차지하는 국내 수출은 0.3%의 소폭 증가한 1,052억 링깃을 기록했다.

제품별로 살펴보면, 11월 수출 증가는 전기전자제품, 광학 및 과학 장비, 금속 광석 및 고철, 팜유 기반 가공 제품, 금속 가공 제품, 기계, 장비 및 부품의 수출 증가에 힘입은 것입니다.

수출 대상국별로 보면, 대만, 중국, 홍콩, 유럽연합, 멕시코, 싱가포르, 베트남으로의 수출 증가가 주요 원인이라고 인도 통계청(DOSM)은 밝혔다.

수입 측면에서 말레이시아는 중국, 코스타리카, 한국, 아랍에미리트, 대만, 오만 및 유럽연합으로부터 수입이 증가했습니다.

모하메드 우지르는 수입 증가가 자본재와 중간재에 대한 수요 증가를 반영한 ​​것이라고 밝혔습니다. 자본재 수입은 전년 대비 56.8% 증가한 208억 링깃, 중간재 수입은 5% 증가한 664억 링깃을 기록했습니다. 반면 소비재 수입은 1.7% 감소한 99억 링깃에 그쳤습니다.

2025년 10월과 비교했을 때 수출은 9% 감소했고 수입은 0.7% 소폭 증가했습니다. 총 교역량은 4.5% 감소했으며, 무역 흑자는 10월 수준 대비 70% 하락했습니다.

1월부터 11월까지 말레이시아의 총 교역량은 전년 동기 대비 5.8% 증가한 2조 8천억 링깃을 기록했으며, 이는 수출 6.1% 증가와 수입 5.6% 증가에 힘입은 결과입니다. 누적 무역 흑자는 10.7% 증가한 1,326억 링깃을 기록했습니다.

출처: Theedgemarkets

한국: 수출 증가 예상, 인플레이션 둔화 전망

강력한 외부 수요와 최근 미국과의 무역 협정 체결로 제조업 생산 및 수출의 상승세가 지속될 것으로 예상됩니다. 반도체와 자동차 산업 모두에서 상당한 개선이 나타나면서 11월 산업 생산은 회복세를 보일 것으로 전망됩니다. 지난달 반도체 생산량 감소는 일시적인 것으로 보이며, 재고 보충으로 인해 반도체 생산량이 증가할 것으로 예상됩니다. 한미 무역 협정 체결 이후 11월 자동차 수출이 증가하면서 전반적인 지적재산권(IP) 수출에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다. 이 두 산업의 지속적인 개선에 힘입어 12월 수출은 전년 동기 대비 9% 증가할 것으로 예상됩니다. 한편, 이전 현금 지원의 효과가 점차 감소함에 따라 소매 판매 증가율은 둔화될 것으로 예상됩니다. 그러나 11월 세일즈 페스타와 외국인 관광객 증가 등의 요인이 소매 판매의 지속적인 성장을 뒷받침할 것으로 전망됩니다.

또한, 최근 원화 약세에도 불구하고 12월 물가상승률은 둔화될 것으로 예상됩니다. 신선식품 가격은 겨울철 동안 안정세를 보였고, 휘발유 가격은 12월 초에 정점을 찍었습니다. 이에 따라 12월 소비자물가지수(CPI) 상승률은 전월의 2.4%에서 2.2%로 완화될 것으로 전망합니다.

일본: 산업 생산은 감소세, 소매 판매는 증가세 전망

일본의 산업 생산은 감소할 것으로 예상됩니다. 이는 지난 두 달간의 증가분을 부분적으로만 상쇄할 것으로 보입니다. 한편, 소매 판매는 견조한 임금 상승에 힘입어 지속적으로 증가하고 있습니다. 11월 데이터에는 중국인 관광객 감소로 인한 심각한 부정적 영향이 아직 나타나지 않을 것으로 예상합니다.

중국: 대출우대금리(LPR)는 변동 없이 유지될 것으로 예상됨

올해 마지막 주요 경제 지표 발표가 마무리됨에 따라, 다음 주 경제 논의는 토요일에 발표될 대출우대금리(LPR) 결정에 집중될 것으로 예상됩니다. 하지만 1년물과 5년물 LPR은 각각 3.0%와 3.5%로 동결될 가능성이 높아 큰 변동은 없을 것으로 전망합니다.

대만: 수출 주문은 견조한 흐름을 유지할 것으로 예상되지만, 지식재산권(IP) 활동은 소폭 둔화될 전망.

11월 수출 주문은 견조한 흐름을 이어가며 전년 동기 대비 30.3% 증가할 것으로 예상됩니다. 화요일에 발표될 이 데이터는 전자 제품과 정보통신 제품의 지속적인 강세에 힘입어 이러한 증가세를 보일 것으로 전망됩니다. 수요일에 발표될 11월 산업 생산 데이터는 전년 동기 대비 11.8% 증가로 소폭 둔화될 것으로 예상됩니다.

다음 주 아시아 주요 행사

출처: ING

인도 루피는 금요일 중앙은행 주도의 회복세를 유지할 가능성이 높으며, 미국의 인플레이션 둔화는 추가적인 지지 요인이 될 것으로 보입니다. 그러나 경제 지표에 대한 불확실성과 기업들의 달러 수요 가능성이 상승폭을 제한할 수 있습니다.

1개월 만기 비인도 선물환은 루피화가 목요일 90.24에 마감한 후 미국 달러 대비 소폭 상승 또는 보합세로 출발할 것임을 시사했습니다.

루피화는 달러당 약 91루피에서 현재 수준까지 급등했는데, 이러한 움직임은 수요일 시장 개장 직후 인도중앙은행의 대규모 개입에서 시작되었습니다.

은행 관계자들은 중앙은행이 통화 가치 하락 압력을 차단하기 위해 적극적으로 개입하여 포지션 청산을 촉발했다고 밝혔습니다.

"인도중앙은행(RBI)은 현재로서는 달러/루피 강세라는 일방적인 사이클을 깨뜨렸습니다. 하지만 회복세는 여전히 불안정하며, 추세적인 움직임이라기보다는 조정적인 성격이 강해 보입니다."라고 한 민간 은행의 고위 외환 트레이더는 말했다.

그는 경제학자들이 미국의 인플레이션 데이터에 대한 우려를 제기하고 있으며, 이는 루피화에 대한 파급 효과를 제한할 수 있다고 지적하면서, 90~90.20 구간에서 상당한 달러 매수세가 나타날 것으로 예상한다고 덧붙였다.

미국의 11월 소비자물가지수는 전년 동기 대비 2.7% 상승하여 9월까지 12개월 동안의 3.0% 상승률보다 둔화되었고, 시장 예상치인 3.1%에도 미치지 못했습니다.

10월 데이터 수집은 연방 정부 셧다운으로 인해 차질을 빚었고, 이로 인해 11월 소비자물가지수(CPI)의 월별 변동률 발표가 불가능해졌습니다. 경제학자들은 이러한 공백으로 인해 보고서의 신뢰도가 평소보다 떨어졌다고 지적했습니다.

모건 스탠리의 경제학자들은 상품과 서비스 모두에서 나타난 약세가 부분적으로는 방법론적 문제 때문일 수 있다고 지적했습니다.

"이러한 기술적 요인들이 주요 약세 원인이라면, 이후 반등세가 나타날 수 있습니다."라고 보고서는 밝혔다.

ANZ 은행은 보고서에서 예상치 못한 부진한 결과가 연준의 추가 금리 인하 가능성을 뒷받침하지만, 정부 셧다운으로 인한 데이터 불확실성 때문에 그 영향은 어느 정도 제한될 것으로 보인다고 밝혔다.

출처: TradingView

중국 기업과 연관된 액화천연가스(LNG) 운반선이 미국 제재 대상인 러시아 수출 시설에 처음으로 정박했다. 이는 모스크바와 베이징이 에너지 협력을 강화하고 서방의 제재를 우회하기 위한 최근 조치이다.

블룸버그가 집계한 선박 추적 데이터에 따르면, 올해 초 소유권과 경영권이 중국과 마셜 제도의 잘 알려지지 않은 회사들로 이전된 쿤펑호가 발트해에 있는 가스프롬의 포르토바야 공장에 정박했습니다. 포르토바야는 비교적 규모가 작은 수출 공장으로, 지난 1월 조 바이든 전 대통령 행정부에 의해 제재를 받은 바 있습니다.

일방적인 제재를 인정하지 않는 중국은 서방 국가들이 제재 대상으로 지정한 러시아산 가스를 이른바 ‘그림자 함대’를 통해 수입하려는 노력을 강화하고 있다. 중국은 이달 초 포르토바야 시설에서 첫 번째 가스 선적분을 수입했다.

이번 조치는 도널드 트럼프 미국 대통령이 우크라이나 전쟁 종식을 위해 러시아에 대한 압력을 강화하는 가운데 나온 것입니다. 워싱턴은 블라디미르 푸틴 대통령이 평화 협정을 거부할 경우 모스크바의 에너지 부문, 특히 불법 정박 시설에 대한 새로운 제재를 준비하고 있습니다.

출처: 블룸버그 유럽