북미 아침 브리핑: 주식 선물 가격 정체, 가자지구 평화 기대감 고조

독일의 부패를 막겠다는 공약으로 취임한 지 5개월 만에, 프리드리히 메르츠 총리는 좀 더 희망적인 소식을 기대했을지도 모릅니다.

하지만 지난 3일간 발표된 8월 데이터는 유럽 최대 경제국인 중국의 제조업이 얼마나 심각한 상황에 직면해 있는지를 여실히 보여주었습니다. 공장 주문은 4개월 연속 예상치 못하게 감소했고, 생산량은 3년 만에 최대 폭으로 감소했으며, 대미 수출은 2021년 말 이후 최저치로 떨어졌습니다.

산업 지수는 현재 2017년에 달성했던 최고치보다 현저히 낮으며, 2005년에 처음으로 넘어섰던 수치와 같습니다. 부가가치의 변화가 극적이지 않더라도 성장에 미치는 피해는 부인할 수 없습니다.

한때 자랑스러웠던 자동차 산업이 가장 큰 고통의 원천이라는 것은 놀랄 일이 아닙니다. 자동차 제조업체들은 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 인상으로 타격을 입었을 뿐만 아니라, 이전에 수익성이 높았던 중국 시장이 점차 사라지는 것을 지켜보고 있습니다. 중국 정부의 전기차 전환 의지를 제대로 파악하지 못한 탓입니다.

메르세데스-벤츠는 화요일 중국 판매량이 27% 감소했다고 발표하며 거의 10년 만에 최저치를 기록했습니다. BMW는 감소폭이 훨씬 작았지만, 향후 전망에 대한 가이던스는 우려스러운 수준이었고, 이는 작년 11월 이후 최대 폭으로 주가를 끌어내렸습니다. 목요일, 포르쉐는 3분기 중국 판매량이 21% 감소했다고 발표했습니다.

자동차 산업의 어려움에 대한 베를린 주민들의 경각심을 반영하여, 메르츠의 연합은 목요일에 저소득 및 중산층 가구가 탄소 배출이 없는 차량을 구매하도록 장려하는 30억 유로(35억 달러) 규모의 프로그램을 발표했습니다.

여당이 부채 규정을 폐지하고 대규모 국방 및 사회기반시설 지출을 수용하는 역사적인 합의를 이루며 집권했지만, 이 자금이 경제에 실질적으로 반영되기까지는 시간이 걸릴 것으로 예상됩니다. 수요일, 정부는 올해 경제 성장률 전망치를 상향 조정했지만, 2026년에야 회복이 본격화될 것으로 예상되기 때문에 올해 성장률은 거의 없을 것으로 예상됩니다.

베를린에 있는 DIW 연구소의 예측 책임자인 제랄딘 다니-크네들릭은 "독일 경제는 여전히 불안정한 상태"라고 말했습니다.

경제학자들은 재정 부양책만으로는 경기 모멘텀을 유지하기에 충분하지 않으며, 정부가 성장 친화적인 변화를 추진해야 한다는 데 의견을 같이하고 있습니다. 독일 중앙은행 총재도 이번 주 이 문제에 대해 다시 한번 의견을 밝혔습니다.

요아힘 나겔 분데스방크 총재는 "개혁의 길로 나아가는 데 박차를 가해야 할 때"라며 "정부는 단호한 조치를 취해야 한다"고 촉구했습니다.

하지만 독일 DAX 지수의 일부 주식이 뛰어난 성과를 거두었음에도 불구하고, 메르츠가 부채 개혁으로 처음 불러일으켰던 낙관적인 희망이 사라지기 시작했다는 것은 이미 분명해졌습니다.

로빈 윙클러가 이끄는 도이체방크 이코노미스트들은 이번 주 보고서에서 "재정 개혁은 국방과 같은 분야를 제외하고는 독일 민간 부문의 야성적 충동을 아직 되살리지 못했다"고 밝혔습니다. "의미 있는 구조 개혁이 없는 상황에서 정부는 지금까지 발표한 경기 부양책에서 예상보다 적은 성과를 거두었다"고 그들은 덧붙였습니다.

출처: 블룸버그 유럽

아시아 시장 종합 - 소프트뱅크 11% 급등, 니켈 1.8% 급등

유럽 ​​세션 - 유럽 증시 하락세로 개장

경제 일정 및 마무리 생각

오늘의 차트 - DAX 지수

출처: 마켓펄스

미국 정부가 문을 닫으면서 경제 데이터가 부족한 가운데, 세계 3위의 수출 강국인 미국의 발표를 보면 도널드 트럼프 대통령의 관세가 전 세계에 어떤 영향을 미치고 있는지 알 수 있습니다.

목요일에 발표된 독일의 무역 데이터는 전통적으로 세계적 영향력을 갖춘 제조업체에 의존하여 성장을 이끌어 온 유럽 최대 경제국이 직면한 곤경에 대한 더 많은 증거를 제공했습니다.

미국과 유럽연합(EU)의 무역 협상 타결 다음 달인 8월, 독일 수출액은 예상치 못하게 0.5% 감소했습니다. 블룸버그가 조사한 경제학자들은 소폭 증가를 예상했습니다. 특히 대미 수출이 큰 타격을 입어 7월 대비 2.5% 감소했습니다. 이는 5개월 연속 감소로, 2021년 11월 이후 최저치를 기록했습니다.

BASF, 폭스바겐, BMW 등 주요 산업 기업들은 관세 부과로 인해 최근 몇 달 동안 수익 전망을 하향 조정해야 했습니다. 한편, 프리드리히 메르츠 총리 정부는 인프라 구축 및 기타 국내 개혁에 수천억 유로를 투자하여 경기 회복을 도모하고 있습니다.

미국은 독일 기업들의 유일한 우려 대상이 아닙니다. 중국과의 무역 또한 더 이상 성장 동력으로 기대하기 어렵습니다. 부분적으로는 중국이 세계 시장의 경쟁자로 부상했기 때문입니다. 코메르츠방크의 이코노미스트인 랄프 솔빈은 8월 대중국 수출이 5.4% 증가했지만, 이러한 하락세에는 큰 변화가 없다고 말했습니다.

그는 보고서에서 "경제 회복에 대한 기대는 해외 수요에 기인하지 않고, ECB 금리 인하와 정부 지출 증가로 인해 회복되고 있는 국내 경제에 기인할 것"이라고 밝혔습니다.

이번 주 다른 보고서들도 이 점을 강조했습니다. 독일의 산업 생산은 2022년 초 이후 가장 큰 폭으로 감소했으며, 특히 자동차 부문에서 두드러졌습니다. 독일의 주력 산업 상황이 심각해지면서 경영진은 목요일 메르츠를 만나 위기 극복 방안을 논의할 예정입니다.

무역 수치에 대응하여 독일 수출업체들의 이익을 대변하는 협회인 독일무역협회(BGA)는 EU가 보호무역주의에 굴복하지 말 것을 촉구했습니다. BGA 회장 디르크 얀두라는 "유럽은 내부 시장을 둘러싼 장벽이 아니라 회복력과 다각화에 대한 투자가 필요합니다."라고 말했습니다.

출처: 블룸버그 유럽

러시아 국영 통신사 스푸트니크가 배포한 이 수영장 사진에서 러시아의 블라디미르 푸틴 대통령은 2025년 7월 24일 세베로드빈스크에서 최신 프로젝트 955A(보레이-A) 전략 핵추진 잠수함 크냐즈 포자르스키의 ​​국기 게양식에 참석했습니다.

유럽연합 집행위원장 우르줄라 폰 데어 라이엔은 유럽이 자신들을 상대로 자행되고 있는 "하이브리드 전쟁"의 현실에 직면해야 한다고 말했습니다. 그는 EU 의원들에게 일련의 사건이 "무작위적인 괴롭힘이 아니라" 유럽연합을 불안하게 하고 약화시키려는 조직적인 캠페인의 일환이라고 말했습니다. 폰 데어 라이엔 위원장은 최근 드론과 영공 침입, 사이버 공격, 선거 간섭 등을 유럽을 상대로 자행되고 있는 하이브리드 전쟁의 사례로 꼽았습니다.

폰데어라이엔 위원장은 수요일 프랑스 스트라스부르에서 열린 유럽 의회 연설에서 "지난 2주 동안 미그 전투기가 에스토니아 영공을 침범했고, 드론이 벨기에, 폴란드, 루마니아, 덴마크, 독일의 주요 시설 상공을 비행했습니다. 항공기 운항이 중단되고, 전투기가 긴급 발진했으며, 시민의 안전을 보장하기 위한 대응 조치가 시행되었습니다."라고 밝혔습니다.

"오해하지 마십시오. 이는 증가하는 위협의 우려스러운 패턴의 일부입니다. 우리 연합 전역에서 해저 케이블이 절단되었고 , 공항과 물류 허브는 사이버 공격으로 마비되었으며, 선거는 악의적인 영향력 행사의 표적이 되었습니다."라고 폰 데어 라이엔 위원장은 말하며, "이것은 하이브리드 전쟁이며, 우리는 이를 매우 심각하게 받아들여야 합니다."라고 강조했습니다. 그녀는 이 모든 사건의 직접적인 책임을 모스크바에 돌리지는 않았지만, 폰 데어 라이엔 위원장은 "러시아가 분열을 조장하려 한다는 것이 분명하다"고 말했습니다. 모스크바는 오랫동안 유럽 이웃 국가들에 대한 수많은 "하이브리드" 공격의 배후에 있다는 비난을 받아왔지만, 이러한 비난을 거듭 부인해 왔습니다. CNBC는 폰 데어 라이엔 위원장의 최근 발언에 대한 답변을 얻기 위해 크렘린궁에 연락했으며 답변을 기다리고 있습니다.

하이브리드전이란 무엇인가?

그렇다면 하이브리드 전쟁, 즉 전쟁이란 무엇일까요? 간단히 말해, 마치 전쟁을 치르는 것처럼 보이지 않으면서도 특정 유형의 전쟁을 수행하는 방식입니다. 하이브리드 전쟁에 대한 명확한 정의는 없지만, 국방, 군사 및 안보 전문가들은 근본적으로 전통적인 군사 전술과 적을 교란하고, 주의를 분산시키고, 약화시키도록 설계된 더욱 파괴적이거나 비정규적인 전술을 혼합한 것이라고 생각합니다.

2023년 9월 18일, 발트해에서 열린 Northern Coasts 2023 훈련에서 USS 메사 베르데 함에서 미국 해병대가 지켜보고 있다.

EU 주변의 유럽 국가나 러시아와 국경을 접한 발트 3국인 에스토니아, 라트비아, 리투아니아, 루마니아, 폴란드와 같은 동유럽 국가는 하이브리드 전쟁 공격에 점점 더 많이 노출되고 있습니다. 이러한 사건은 해저 케이블과 같은 에너지 및 통신 인프라가 파괴되는 것부터 러시아 전투기나 잠수함이 단기간 동안 NATO 영공이나 해역을 침범하는 것까지 다양합니다.

러시아는 이러한 사건들 중 다수에 대한 배후설을 부인했지만, 자국 전투기가 NATO 영공을 침범하거나 덴마크 공항 폐쇄 및 항공편 중단을 초래한 드론 사고에 대해서는 언급을 피하는 경향이 있습니다 . 여러 유럽 관리들은 러시아가 이번 교란 사건의 배후라고 비난했지만, 당국은 아직 러시아의 개입 증거를 찾지 못했다고 밝혔습니다.

EU의 폰 데어 라이엔은 이것이 하이브리드 전쟁의 특징 중 하나라고 말하며, 이러한 사건은 "부인할 수 없는 황혼기에 머물도록 계산된" 것이라고 말했습니다.

2025년 9월 29일 덴마크 코펜하겐의 비행 금지 구역에 대한 경고 표지판입니다. 9월 29일 월요일부터 10월 3일 금요일까지 EU 정상회의와 관련하여 덴마크 영공에서 모든 민간 드론 비행이 금지됩니다.

지정학 및 안보 정보기관인 드래곤플라이(Dragonfly)가 올해 초 발표한 보고서 에 따르면, 러시아의 유럽 내 하이브리드 작전은 3년 전 모스크바가 우크라이나를 전면 침공한 이후 크게 확대되었습니다. 이 보고서 는 2014년 이후 유럽에서 러시아의 하이브리드 전쟁으로 추정되는 사건 219건을 기록했는데, 여기에는 사보타주, 암살, GPS 교란과 같은 전자기 공격이 포함되었습니다. 이 사건 중 86%는 2022년 초 이후에 발생했으며, 거의 절반(46%)은 2024년에만 발생했습니다. 보고서는 발트 3국, 핀란드, 독일, 노르웨이, 폴란드, 영국이 우크라이나에 대한 강력한 지원을 이유로 주요 공격 대상으로 남을 가능성이 높다고 지적했습니다.

유럽은 행동할 준비가 되었다고 말합니다.

유럽 ​​관리들은 지금이 지역 안보를 강화하고 악의적인 활동에 대항하는 방어수단을 마련해야 할 때라는 사실을 전혀 믿지 않습니다.

NATO 회원국들은 올해 초 국방비를 국내총생산(GDP)의 5%까지 증액하기로 약속했으며, 유럽은 러시아가 제기하는 "유럽 안보에 대한 영구적인 위협" 에 대응하기 위해 국방 부문을 총동원하겠다고 다짐했습니다 . 이는 지난주 룩셈부르크 총리 루크 프리덴이 CNBC와의 인터뷰에서 밝힌 내용입니다. 회원국들은 지난주 무인 항공기(UAV) 의 영공 침범을 차단하는 "드론 장벽" 네트워크 구축을 제안하는 동부 측면 감시 계획(Eastern Flank Watch initiative )과 같은 "주력" 방위 사업의 수립을 논의했습니다. 그러나 드론 장벽에 대해서는 모호한 견해가 존재하며, 독일 국방장관은 이 구상에 찬물을 끼얹는 듯한 태도를 보이고 있습니다.

룩셈부르크의 프리덴은 EU가 러시아와의 갈등을 원하지 않지만, 스스로를 보호해야 한다고 말했습니다.

프리든은 "하이브리드 공격은 분명 어디서든 일어날 수 있는 일입니다. 발트해의 케이블, IT 시스템에 대한 공격, 우리 국가 중 일부 위를 비행하는 드론 등이 있죠. 이는 우리가 심각하게 받아들여야 할 특정 종류의 도발이 있다는 것을 보여줍니다."라고 말하며, CNBC의 실비아 아마로와의 인터뷰에서 "저는 러시아와 전쟁을 치르고 싶지 않습니다... 하지만 위협은 심각하게 받아들여야 합니다."라고 덧붙였습니다. "러시아에게 '시도하지 말고, 막고, 물러나라...'고 말하고 싶습니다... [그리고 러시아가] 유럽을 정복할 가능성은 없다고 말하고 싶습니다."

출처: CNBC

세계 최대 자산 관리 회사인 블랙록(BlackRock)이 이더리움에 초점을 맞추면서, 이더리움의 유입이 비트코인을 앞지르면서 주요 기관적 변화를 보였습니다.

이러한 변화는 기관 금융에서 이더리움의 중요성이 커지고 있음을 보여주는 것이며, 블랙록의 지원은 투자자의 관심 증가와 암호화폐 시장 역학의 잠재적 변화를 반영합니다.

세계 최대 자산운용사인 블랙록(BlackRock)이 이더리움(Ethereum) 에 전략적 초점을 맞추기로 했습니다 . 이더리움 유입량이 비트코인을 넘어선 상황에서, 이번 조치는 기관 투자에 있어 중대한 변화를 의미합니다.

블랙록(BlackRock)의 임원 래리 핑크(Larry Fink)와 제이 제이콥스(Jay Jacobs)가 참여하여 암호화폐 전략을 재정비하고 있습니다. 블랙록은 차세대 금융에서 이더리움의 중요한 역할을 강조하고 있습니다.

이러한 현상은 암호화폐 시장 전반과 이더리움의 유동성에 영향을 미칩니다. 기관 투자자들이 비트코인보다 이더리움을 선호하는 것은 주목할 만한 현상입니다.

재정적으로 블랙록의 조치는 이더리움의 시장 영향력을 확대합니다. 이더리움의 온체인 유동성 개선은 이더리움의 역할 확대를 더욱 부각합니다.

BlackRock의 제이 제이콥스는 이더리움이 체계적인 금융 업무 흐름에 미치는 영향을 강조합니다.

데이터에 따르면 이더리움 자금 흐름은 분기별로 262% 증가하여 비트코인을 넘어섰습니다. 규제 환경이 변화함에 따라 시장 역학이 변화할 수 있으며, 이는 기관 투자 유치에 영향을 미칠 수 있습니다.

출처: CryptoSlate

미국 에너지 정보국(EIA)은 2025년에 처음으로 단기 에너지 전망(STEO)에서 2025년과 2026년 평균 브렌트 원유 현물 가격 예측을 모두 상향 조정했습니다.

EIA는 10월 7일에 발표한 최신 STEO에서 브렌트유 현물 가격이 2025년에 배럴당 평균 68.64달러, 2026년에 배럴당 52.16달러가 될 것으로 전망했습니다. EIA는 10월 STEO에서 브렌트유 현물 가격이 올해 4분기에 배럴당 62.05달러, 2026년 1분기에 배럴당 51.97달러, 2분기에 배럴당 51.67달러, 3분기에 배럴당 52달러, 4분기에 배럴당 53달러가 될 것으로 예측했습니다.

EIA는 9월 STEO에서 브렌트 현물 가격이 2025년에 배럴당 평균 67.80달러, 2026년에 배럴당 51.43달러가 될 것으로 예상했고, 8월 STEO에서는 2025년에 배럴당 67.22달러, 2026년에 배럴당 51.43달러가 될 것으로 예상했고, 7월 STEO에서는 2025년에 배럴당 68.89달러, 2026년에 배럴당 58.48달러가 될 것으로 예상했고, 6월 STEO에서는 2025년에 배럴당 65.97달러, 2026년에 배럴당 59.24달러가 될 것으로 예상했고, 5월 STEO에서는 2025년에 배럴당 65.85달러, 2026년에 배럴당 59.24달러가 될 것으로 예상했고, 4월 STEO에서는 2025년에 배럴당 67.87달러, 2026년에 배럴당 61.48달러가 될 것으로 예상했고, 2025년에는 배럴당 74.22달러가 될 것으로 예상했습니다. 3월 STEO에서는 2026년에 배럴당 68.47달러, 2월 STEO에서는 2025년에 배럴당 74.50달러와 2026년에 배럴당 66.46달러, 1월 STEO에서는 2025년에 배럴당 74.31달러와 2026년에 배럴당 66.46달러로 예측했습니다.

EIA는 10월 STEO에서 "브렌트 원유 현물 가격은 9월에 배럴당 평균 68달러로 8월 평균과 변동이 없었다"고 밝혔습니다.

EIA는 "세계 석유 공급이 증가하고 여름철 성수기 수요에서 벗어나면서 예측 기간 동안 세계 석유 재고가 크게 늘어날 것으로 예상되며, 이로 인해 향후 몇 달 동안 원유 가격이 하락할 것"이라고 경고했습니다.

"유가는 2025년 4분기(4Q25)에 배럴당 평균 62달러, 2026년 상반기(1H26)에는 배럴당 52달러까지 하락할 것으로 예상됩니다. 2025년 4분기에는 하루 평균 260만 배럴의 재고가 증가할 것으로 예상되며, 이는 2026년까지 높은 수준을 유지할 것으로 예상되어 유가에 상당한 하방 압력을 가할 것입니다."라고 EIA는 덧붙였습니다.

EIA는 STEO에서 "세계 석유 재고가 증가했음에도 불구하고 최근 몇 달 동안 세계 석유 가격은 안정적으로 유지되었습니다. 우리는 이를 세계 석유 공급과 수요의 차이로 추정하며, 5월부터 9월까지 하루 평균 약 190만 배럴로 추산합니다."라고 언급했습니다.

EIA는 최신 STEO에서 공급의 급격한 증가를 상쇄하고 가격을 비교적 안정적으로 유지하는 데에는 여러 요인이 작용했을 가능성이 있다고 밝혔습니다.

EIA는 "가능성 있는 요인 중 하나는 중국이 석유 비축량을 늘린 것"이라고 밝혔습니다.

"중국은 석유 재고에 대한 데이터를 보고하지 않습니다. 그러나 수입, 수출, 정제 데이터, 그리고 제3자 및 공식 출처의 석유 재고 데이터를 바탕으로 볼 때, 중국은 올해 상당한 석유 재고를 축적한 것으로 평가됩니다."라고 보고서는 덧붙였습니다.

보고서는 "중국의 재고 증가는 본질적으로 전략적이기 때문에 잠재적으로 수요의 원천으로 작용하여 예상 잔액보다 가격 하락 압력을 제한했을 수 있다"고 밝혔다.

EIA는 10월 STEO에서 올 여름 전 세계 석유 수요가 현재 추정치보다 높았을 가능성도 있다고 밝혔습니다.

EIA는 STEO에서 "특히 OECD 외부에서 실제 원유 수요 데이터의 지연으로 인해 2분기와 3분기의 세계 수요에 대한 추정치는 여전히 모델 결과와 세계 대부분 지역의 초기 데이터 관찰을 혼합한 수준"이라고 강조했습니다.

EIA는 STEO에서 OPEC+가 앞으로 몇 달 동안 목표치보다 낮은 생산량을 생산할 것으로 예상됨에도 불구하고 재고가 상당히 증가할 것으로 예측했습니다.

EIA는 STEO에서 "비OPEC 국가들의 강력한 생산량 증가와 더불어, 세계 원유 재고량의 예상 증가는 OPEC+가 그룹의 원유 생산량을 늘리겠다고 발표한 데 따른 것"이라고 밝혔습니다.

"OPEC+는 2025년 4월부터 증산을 시작했으며, 올해 대부분의 기간 동안 생산량은 목표치에 근접했습니다. 지난달 OPEC+는 2025년 10월까지 생산량 목표를 상향 조정했지만, 단기적으로 유휴 생산능력이 제한되어 있어 일부 회원국의 목표 달성 능력에 대한 불확실성이 있습니다."라고 보고서는 덧붙였습니다.

"우리는 OPEC+가 2025년 11월 생산 목표를 늘릴 것이라고 발표한 10월 5일 이전에 이 예측에 대한 모델링과 분석을 완료했습니다."라고 덧붙였습니다.

EIA는 10월 STEO에서 2026년 세계 석유 재고가 하루 평균 210만 배럴 증가할 것으로 전망했으며, 이는 "올해 하루 평균 190만 배럴 증가"와 비교된다고 밝혔습니다.

"2026년 1분기 재고 증가는 하루 평균 270만 배럴 이상으로 가장 높을 것으로 예상됩니다. 재고가 크게 증가하면 육상 상업용 저장 공간이 부족해질 수 있으며, 이는 시장 참여자들이 부유식 저장 시설과 같이 원유 저장을 위한 다른 고비용 저장 수단을 모색하게 만들 것입니다."라고 보고서는 덧붙였습니다.

"결과적으로 원유 가격 하락의 일부는 저장 한계 비용 상승을 반영할 가능성이 높습니다. 2026년 후반에는 유가 하락에 따른 세계 석유 수요 증가와 석유 생산량 증가율 소폭 감소가 복합적으로 작용하여 재고 증가세가 완화될 것으로 예상합니다."라고 EIA는 덧붙였습니다.

EIA는 최신 STEO에서 중국이 재고를 채우기 위해 석유를 계속 매수하는 속도가 예측의 주요 불확실성이라고 경고했습니다.

EIA는 "중국의 원유 생산이 최근 몇 달 동안 추산된 속도로 계속된다면 원유 가격은 우리가 예상한 것보다 더 높아질 수 있다"고 지적했다.

그러나 보고서는 "중국이 재고용으로 구매하는 석유량이 감소하면 눈에 띄는 석유 재고 데이터에 석유가 더 많이 나타나기 시작하면서 유가에 하락 압력이 가해질 가능성이 높다"고 덧붙였다.

EIA는 10월 STEO에서 다른 요인들도 가격 예측에 상당한 불확실성을 야기한다고 경고했습니다.

EIA는 STEO에서 "우리는 주요 공급 차질이 예상되지는 않지만, 석유 공급에 대한 위험은 여전히 ​​남아 있다"고 강조했습니다.

보고서는 "또한 미국과 무역 상대국 간의 관세와 관련된 무역 협상과 법적 문제가 경제 및 석유 수요 증가에 영향을 미쳐 유가에 영향을 미칠 수 있다"고 덧붙였다.

마지막으로, 올해 말부터 공급 과잉이 심각해질 것으로 예상됨에 따라 OPEC+가 증산 계획을 재검토하여 유가 하락 압력을 완화할 수도 있다"고 덧붙였다.

출처: Rigzone