부두와 난관 사이: 해상 원유 공급 과잉에도 불구하고 제재로 인해 기록적인 단기 원유 포지션이 압박받다

출처: marketscreener

두 명의 대표에 따르면, OPEC+는 이번 주말 주요 회원국들이 회의를 가질 때, 12월에 석유 생산을 약간 더 늘리는 것을 기본 원칙으로 삼는 데 집중할 것으로 예상된다.

사우디아라비아가 이끄는 그룹은 현재까지 하루 13만 7천 배럴의 세 번째 월간 증산에 집중할 것으로 예상되며, 이는 11월 2일 화상 회의에서 논의될 것이라고 대표단은 밝혔습니다. OPEC+는 세계 석유 시장 점유율을 되찾기 위해 월별 단계적으로 하루 166만 배럴의 증산을 재개하는 과정에 있습니다.

하지만 동맹의 계획은 아직 완전히 수립되지 않았습니다. 공급 과잉 임박 조짐, 중국의 수요 감소, 그리고 주요 OPEC+ 회원국인 러시아에 대한 미국의 새로운 제재 등으로 세계 유가는 여전히 변동폭이 큽니다. 한 대표는 이러한 결정이 미중 무역 협상 결과에 따라 달라질 수 있다고 말했습니다.

지난주 러시아 생산자에 대한 최근 제재로 인해 석유 선물 가격이 급등한 이후, 런던에서 배럴당 66달러 근처에서 거래되고 있습니다.

블룸버그가 조사한 석유 거래자, 정유업체, 분석가 10명 중 9명은 137,000배럴의 증가를 예상한 반면, 다른 1명은 더 큰 폭의 증가를 예측했습니다.

석유수출국기구(OPEC)와 그 파트너 국가들은 올해 유가를 떠받치기 위해 2년 전 중단되었던 생산을 재개함으로써 시장을 놀라게 했습니다. 연합군은 예정보다 1년 앞당겨 하루 220만 배럴에 달하는 생산량을 1단계로 회복했지만, 이번 단계부터는 더욱 신중한 움직임을 보이고 있습니다.

관계자들은 리야드가 최근 몇 년 동안 미국 셰일 굴착업체 등 경쟁업체에 내준 시장 점유율을 회복하고자 하는 바람에 그룹이 석유 생산을 재개하기로 했다고 밝혔습니다.

사우디 왕세자 모하메드 빈 살만이 11월 18일에 백악관을 방문할 예정이기 때문에 이번 결정에는 정치적 고려가 있었을 가능성도 있습니다. 도널드 트럼프 대통령은 반복적으로 연료 가격 인하를 촉구해 왔고, 사우디 아라비아는 양국 관계를 강화하고자 하는 의지를 보였습니다.

한편, 원유 거래상들은 트럼프 대통령이 우크라이나 전쟁을 종식시키려는 가운데, 러시아의 최대 석유 생산 기업인 로스네프트 PJSC와 루코일 PJSC에 대한 워싱턴의 제재 조치가 어떤 영향을 미칠지 명확한 정보를 기다리고 있다.

출처: 블룸버그 유럽

지난주에 무슨 일이 있었나요?

주목하는 시장

2025년 10월 26일 기준입니다. 과거 실적은 미래 실적을 나타내는 신뢰할 수 있는 지표가 아닙니다.

2025년 10월 26일 기준입니다. 과거 실적은 미래 실적을 나타내는 신뢰할 수 있는 지표가 아닙니다.

as of 26 October 2025. Past performance is not a reliable indicator of future performance.

The week ahead

출처: ig

출처: 투자

지속 가능한 랠리를 위한 충분한 동력은 날씨뿐일까?

저장 및 공급 데이터가 시장에 계속 압박을 가하고 있습니다.

수요 채널이 어떤 구제책을 제공하고 있는가?

불스는 기술적인 장애물을 극복할 수 있을까? 아니면 단순한 반등일까?

일일 천연가스

단기 전망: 저항선 아래에서 약세

출처: fxempire

미국 대통령의 사면권은 헌법에서 가장 절대적이면서도 오해받기 쉬운 조항 중 하나입니다. 7세기 영국 왕들의 "자비의 특권"에 뿌리를 둔 미국의 건국자들은 알렉산더 해밀턴이 썼듯이, 사법 제도가 "불행한 죄에 대한 예외를 쉽게 인정"할 수 있도록 강력한 사면권을 원했습니다.

오늘날 권력은 그것을 사용하는 사람들만큼이나 양극화되어 왔습니다. 도널드 트럼프 대통령은 두 번째 임기 첫날, 2021년 1월 6일 미국 국회의사당 폭동 사건으로 유죄 판결을 받은 사람들에게 광범위한 사면을 발표했습니다.

트럼프 대통령의 전임자 조 바이든은 임기 마지막 몇 주 동안 아들 헌터의 세금 및 총기 관련 위법 행위에 대한 유죄 판결을 사면했습니다. 그는 또한 다른 가족 구성원 다섯 명에게 소위 '포괄 사면'을 제안하며, 트럼프 대통령 하에서 부당하게 기소될 것을 우려했습니다. 또한 트럼프 대통령이 정치적 적대자로 규정하고 처벌하겠다고 위협했던 주요 정부 관료들도 사면했습니다.

사면은 대통령, 주지사 또는 기타 행정 당국이 부여하는 범죄에 대한 법적 용서입니다. 일부 미국 주에서는 주지사가 사면 위원회와 권한을 공유하지만, 연방 범죄에 대한 사면 권한은 대통령에게만 있습니다.

이는 기록 삭제가 아닙니다. 유죄 판결은 기록에 남습니다. 또한 개인의 유죄 또는 무죄를 명시하는 것도 아닙니다.

사면은 행정적 사면이라는 대통령의 광범위한 권한에 속하며, 여기에는 다음과 같은 덜 중요한 대통령의 자비도 포함됩니다.

현대에는 유예와 송금이 드물다.

윌리엄 헨리 해리슨과 재임 중 사망한 제임스 가필드 두 대통령을 제외한 모든 대통령은 사면을 시행했습니다. 역대 대통령들은 총 3만 5천 건에 달하는 개별 사면을 시행했는데, 그 시작은 조지 워싱턴이 바베이도스에서 50갤런 미만의 통에 럼주를 밀수한 혐의로 사면한 것으로 알려져 있습니다.

최근 수십 년 동안 이 권한은 상대적으로 사용되지 않았으며, 대부분 대통령이 휴일이나 임기 말에만 사용하도록 남겨 두었습니다.

하지만 바이든은 열렬한 사면주의자였습니다. 퇴임 당시 그는 가택연금 수감자 1,499명을 석방했는데, 그중에는 공직 부패 혐의로 유죄 판결을 받은 사람도 포함되어 있었습니다. 또한 사형 선고를 받은 37명을 감형했고, 마약 사범 2,490명의 형기를 단축했는데, 이들은 형량이 불균형적으로 길었다고 그는 주장했습니다.

대통령 임기 마지막 날까지 그는 지명된 개인에게 총 79건의 사면과 4,168건의 감형을 내렸으며, 이는 역사상 가장 많은 대통령 사면 처분을 내린 사람으로, 그의 전임 대통령 7명이 한 임기 동안 내린 사면 횟수를 합친 것보다 많습니다.

사면을 허가할 때 대통령은 정의, 자비, 규범, 사회적 관습에 대한 자신의 견해를 전달하는 경우가 많습니다.

사면 대상자 명단은 마치 미국의 사회사를 읽는 듯합니다. 대통령들은 해묵은 갈등을 치유하고 더 가혹했던 과거와 나라를 화해시키려 애썼습니다. 전쟁, 반란, 금주법, 마약과의 전쟁 등 모든 사건은 수년 또는 수십 년 후 일련의 사면으로 이어졌습니다.

트럼프 대통령이 1월 6일 폭동 주모자들을 사면한 것은 명백한 선례로, 워싱턴은 1790년대 위스키 반란으로 알려진 세금 인상 반대 시위 주모자 10명을 직접 사면했습니다. 이들은 반역죄로 유죄 판결을 받았습니다. 에이브러햄 링컨 대통령과 앤드류 존슨 대통령은 남부연합군 병사들을 사면했고, 제럴드 포드 대통령은 남부연합 장군 로버트 E. 리를 사면했습니다.

일부 사면은 사리사욕에 더 치중한 것으로 여겨집니다. 리처드 닉슨 대통령은 배심원 조작 및 사기 혐의로 유죄 판결을 받고 이후 닉슨의 재선을 지지했던 영향력 있는 미국 노동당 지도자 지미 호파를 사면했습니다. 빌 클린턴은 주요 선거 자금 지원자의 남편이자 금융가인 마크 리치가 탈세 및 금수조치 기간 중 이란과의 석유 거래 혐의로 기소된 후 사면했습니다. 10월 23일, 트럼프 대통령은 암호화폐 거래소 바이낸스(Binance)의 효과적인 자금세탁 방지 프로그램을 유지하지 못한 혐의로 연방 교도소에서 4개월간 복역한 바이낸스(Binance) 창립자 창펑 자오(Changpeng Zhao)를 사면했습니다. 이 사면은 자오와 바이낸스가 트럼프 가문의 암호화폐 벤처인 월드 리버티 파이낸셜(World Liberty Financial Inc.)의 주요 후원자가 된 후에 이루어졌습니다.

건국자들은 의도적으로 사면권을 거의 제약 없이 만들었습니다. 해밀턴은 이 권한이 "가능한 한 제한되거나 부끄러워서는 안 된다"고 썼습니다.

대법원은 이 권한이 대통령에게 헌법에서 명시적으로 부여된 권한이기 때문에 "그 권한에 제한이 있다면 그것은 헌법 자체에서 찾아야 한다"고 판결했습니다.

다시 말해, 사면은 헌법의 다른 조항을 위반하지 않는 한 유효합니다. 이러한 사례들은 의심할 여지 없이 매우 제한적입니다. 일부 논평가들은 사면을 위한 뇌물 수수가 사면의 효력을 무효화할 수 있다고 주장했지만, 그마저도 명확하지 않습니다.

헌법에는 두 가지 명확한 제한이 있습니다. 대통령은 "미국에 대한 범죄"에 대해서만 사면을 허가할 수 있는데, 이는 연방 범죄에 대해서만 허가할 수 있으며 주 범죄에 대해서는 허가할 수 없다는 것을 의미합니다. 그리고 탄핵의 경우에는 예외가 있습니다. 대통령은 자신이나 다른 공직자를 해임할 수 있는 의회의 권한을 무력화하기 위해 권한을 행사할 수 없습니다.

의회나 법원은 대통령의 사면을 뒤집을 권한이 없습니다. 그러나 사면 대상자에게 문서가 아직 전달되지 않고 수락되지 않은 경우, 대통령은 사면을 철회할 수 있습니다.

조지 W. 부시 대통령은 2008년 우편 사기 혐의로 유죄 판결을 받은 부동산 개발업자 아이작 투시에게 사면을 허가했습니다. 그러나 그로부터 하루 후, 투시의 아버지가 부시의 공화당에 기부했다는 사실을 알게 된 후, 대통령은 결정을 번복하고 사면을 거부했습니다. 투시가 관련 서류를 받지 못했기 때문에 사면은 효력을 발휘하지 못했습니다.

대통령은 전임자가 내린 미전달 사면을 취소하려 할 수도 있습니다. 1869년 앤드류 존슨 대통령은 사기죄로 유죄 판결을 받은 세 사람에게 사면을 내렸습니다. 그러나 불과 며칠 후, 율리시스 S. 그랜트 대통령이 취임하면서 서류를 전달하던 연방보안관청 직원들을 소환했고, 사면은 철회되었습니다.

대부분의 법학자들은 부분적으로 권한의 명백한 표현을 근거로 대통령이 사면할 수 없다고 주장합니다. 헌법은 대통령이 사면을 "부여"할 권한을 가지고 있다고 명시하고 있는데, 이는 사면을 "수여"하거나 "이전"할 수 있다는 의미입니다. 다시 말해, 사면을 다른 사람에게 주는 것입니다. 또한, 1974년 닉슨이 사임하기 직전 작성된 법률 각서에서 법무부 법률고문실은 대통령이 "어느 누구도 자신의 사건에 대한 판사가 될 수 없다는 기본 원칙에 따라" 스스로 사면할 수 없다고 밝혔습니다. 어쨌든 포드는 닉슨에게 워터게이트 사건 혐의에 대해 사면했습니다.

하지만 이 문제는 검증된 적이 없으며, 자기 사면이라는 개념에 반대하는 학자들조차도 아직 해결되지 않은 문제라고 인정합니다. 그럼에도 불구하고 해결책은 있습니다. 대통령이 일시적으로 부통령에게 권한을 이양하고, 부통령은 대통령 권한대행으로서 사면을 발동할 수 있습니다.

대통령은 아직 저질러지지 않은 범죄에 대해 사면을 내릴 수 없습니다. 사면은 평생 감옥에서 나올 수 있는 특권과 마찬가지입니다.

하지만 범죄를 저지른 후, 그리고 기소되기 전에도 사면될 수 있습니다. 남부연합군 병사들을 다룬 1866년 대법원 판례인 'Ex parte Garland'는 사면권이 "법적으로 알려진 모든 범죄에 적용되며, 법적 절차가 시작되기 전이나 진행 중, 또는 유죄 판결과 판결 이후 등 범죄 행위 이후 언제든지 행사될 수 있다"고 판시했습니다.

네. 대통령은 사면을 위해 범죄 사실을 밝힐 필요는 없습니다. 가장 유명한 사례는 포드 대통령이 닉슨 대통령 재임 기간 중 저지른 모든 범죄에 대해 사면한 것입니다.

바이든이 트럼프가 적으로 지목한 가족과 관계자들을 막판에 사면한 것도 이 범주에 속합니다. 친척으로는 형제자매 3명과 배우자 2명이 포함되었습니다. 관계자에는 마크 밀리 전 미국 국방장관, 전염병 전문가 앤서니 파우치, 그리고 2021년 미국 국회의사당 테러 사건을 조사하고 트럼프 대통령의 기소를 권고한 위원회에 참여했던 의원들과 직원들이 포함되었습니다.

위원회에는 수사를 주도했던 와이오밍 출신 공화당 전 하원의원 리즈 체니와, 트럼프 대통령의 첫 탄핵 재판에서 검찰을 지휘했던 캘리포니아 출신 민주당 소속 애덤 쉬프 현 상원의원이 포함되었습니다. 바이든 대통령은 또한 위원회에서 증언했던 미국 의회와 워싱턴 D.C. 경찰을 사면했습니다.

바이든이 아들 헌터를 사면한 내용에는 그가 유죄 판결을 받은 총기 소지 및 탈세 혐의뿐 아니라 지난 11년 동안 저지른 다른 범죄 혐의도 포함되었습니다.

트럼프는 첫 임기 동안 스티븐 배넌 전 정치 고문과 폭스 뉴스 진행자 제닌 피로의 전 남편인 앨버트 피로 주니어를 포함한 여러 동맹을 사면했는데, 이들의 사면 사유는 "미국에 대한 범죄"로, 구체적으로 열거되어 있으며, 내가 고려하도록 내 앞에 제시되었습니다.

아니요. 대통령들은 무고하다고 생각하거나 불의의 희생자라고 생각되는 사람들에게 종종 사면을 해왔습니다. 예를 들어, 트럼프 대통령은 1913년 "부도덕한 목적"으로 여성을 주 경계를 넘어 이동시킨 혐의로 유죄 판결을 받은 권투 선수 잭 존슨을 사후 사면했습니다. 이 범죄는 인종차별적 기소의 근거가 되는 경우가 많았습니다. 바이든 대통령은 현재는 폐지된 군법상 합의에 의한 동성 성관계 금지 조항을 위반한 혐의로 유죄 판결을 받은 군인들을 사면했습니다. 그리고 그의 마지막 사면 중 하나로, 1923년 우편 사기 혐의로 유죄 판결을 받은 흑인 민족주의의 상징 마커스 가비를 사후 사면했습니다. 시민권 운동가들은 오랫동안 가비의 기소가 인종차별적인 동기에서 비롯되었다고 주장해 왔습니다.

사면이 유죄를 의미한다는 통념은 1915년 버딕 대 미국 사건에서 대법원이 내린 판결에서 유래했습니다. 이 판결은 사면은 "유죄를 인정하는 것을 의미하고, 사면은 유죄를 인정하는 것을 의미한다"고 명시했습니다. 포드는 닉슨에 대한 사면의 정당성을 입증하기 위해 귀퉁이가 접힌 판결문을 지갑에 보관했습니다.

하지만 이후 법원은 버딕 판결에서 사면을 받은 사람은 사면을 거부할 권리가 있다고 판결하면서 "죄책감"이 필수적인 요소라고 보지 않았습니다.

"대답은 의심할 여지 없이 '아니오'입니다." 연방 항소 법원은 2024년 2월 판결을 내렸습니다. "헌법의 명백한 언어는 그러한 제한을 부과하지 않습니다."

하지만 실질적이고 역사적인 측면에서 기록을 남기는 것이 도움이 됩니다. 2024년 판결에서 제4순회항소법원은 트럼프 대통령이 클리블랜드 브라운스의 전 러닝백 짐 브라운에게 "이걸 할 거야", "이걸 해 줬으면 좋겠어"라고 구두로 말한 것만으로는 마약 밀매 및 살인 혐의로 종신형을 선고받은 남성을 석방하기에 충분하지 않다고 판결했습니다.

또 안 됩니다. 특정 범죄로 유죄 판결을 받은 모든 사람에게 사면을 부여하는 범주적 사면의 역사가 있습니다. 지미 카터 대통령은 베트남 전쟁 후 병역 기피자들에게 사면을 부여하는 데 이 권한을 사용했고, 바이든 대통령은 마리화나 관련 범죄에 이 권한을 사용했습니다. 이러한 경우, 특정 범죄로 유죄 판결을 받은 사람은 법무부 사면 변호사 사무실에 사면 적용을 증명하는 증명서를 신청할 수 있습니다.

두 가지 절차가 있습니다. 첫 번째는 버락 오바마 대통령이 따랐던 것으로, 사면이나 감형을 신청하는 사람은 사면 변호사 사무실(Office of the Pardon Attorney)에 신청을 제출해야 합니다. 사면 변호사 사무실은 일반적으로 5년의 대기 기간이 지난 후에만 신청을 검토하며, 사후 사면이나 경범죄 사면은 고려하지 않습니다. FBI 신원 조회를 포함한 철저한 검토를 거친 후, 추천서는 법무장관, 백악관 법률고문실, 그리고 대통령에게 전달되며, 대통령은 이를 승인하거나 거부할 수 있습니다.

트럼프가 선호하는 두 번째 모델은 훨씬 느슨한 방식입니다. 첫 임기 동안 그는 킴 카다시안과 실베스터 스탤론 같은 유명 인사들의 추천을 자주 받았고, 대기 기간과 신원 조회를 생략했으며, 화려한 사면식에서 사면서에 서명했습니다.

대부분 대통령은 두 가지를 조합하여 사용하는데, 논란의 여지가 많은 사면은 종종 대통령에게 직접 전달됩니다.

관료주의를 피해야 하는 한 가지 이유: 사면 신청 건수가 바이든 집권 하에서 역대 최고치를 기록했으나, 그의 최종 승인으로 그 수가 트럼프 집권 이전 수준으로 줄었습니다.

출처: 블룸버그 유럽