베트남 수출 급증, 중국 수입 사상 최고치 기록

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도널드 트럼프 미국 대통령은 일요일로 치러지는 일본 총선을 며칠 앞두고 다카이치 사나에 일본 총리에 대한 "전폭적인 지지"를 표명했습니다. 트럼프 대통령은 자신의 소셜 미디어 플랫폼인 트루스 소셜(Truth Social)에 올린 글에서 다카이치 총리를 3월 19일 백악관으로 초청할 예정이라고 발표했습니다.

일본 최초의 여성 총리인 다카이치 요시히데는 자신의 경제 및 국방 정책에 대한 유권자들의 확실한 지지를 얻고자 노력하고 있다. 그녀의 연립정부는 승리가 예상되지만, 그녀의 정책은 이미 투자자들 사이에 불안감을 조성하고 중국과의 외교적 마찰을 고조시키고 있다.

최근 여론조사에 따르면 다카이치 대표가 이끄는 자민당과 연립 파트너인 일본혁신당(이신당)은 465석 규모의 중의원에서 약 300석을 확보할 것으로 예상됩니다. 이는 현재 근소한 과반수를 크게 확대하는 것을 의미합니다.

시장 불안 속 트럼프의 지지 표명

트럼프 대통령은 성명에서 다카이치의 리더십을 칭찬하며, 그녀와 그녀의 연합이 기울인 노력에 대해 "강력한 인정"을 받을 자격이 있다고 말했다.

"따라서 미합중국 대통령으로서, 저는 그녀와 그녀가 속한 존경받는 연합이 대표하는 모든 것에 대해 전폭적인 지지를 표명하는 것을 영광으로 생각합니다."라고 트럼프 대통령은 썼습니다.

고위층의 지지에도 불구하고, 다카이치의 핵심 경제 공약은 금융 시장을 뒤흔들었다. 물가 상승으로 어려움을 겪는 가계를 돕기 위해 식품에 대한 8% 소비세를 유예하겠다는 그녀의 제안은 세계 최대 규모의 공공 부채를 가진 국가의 재정 안정성에 대한 심각한 의문을 제기했다.

이 계획은 연간 5조 엔(300억 달러)의 세입이 소요될 것으로 추산됩니다. 이에 투자자들은 일본 국채를 대량 매도하며 엔화 가치를 하락시켰습니다. 그러나 일부 분석가들은 전후 일본 정계를 장악해 온 자민당의 결정적인 승리가 다른 정당들이 더 큰 규모의 감세 및 지출 계획을 제시하고 있는 상황에서 시장에 "차악의 선택"이 될 수 있다고 보고 있습니다.

중국과의 긴장된 관계 속에서 헤쳐나가기

다카이치 총리가 10월에 취임한 이후 두 사람의 관계는 핵심 관심사였습니다. 취임 후 다카이치 총리의 첫 행보 중 하나는 트럼프 대통령을 도쿄로 초청해 그의 오랜 친구이자 전 총리였던 아베 신조가 사용했던 골프 퍼터를 선물한 것이었습니다. 다카이치 총리가 수십억 달러 규모의 투자를 약속한 이 회담은 미일 동맹의 강력한 결속을 재확인하는 것으로 해석되었습니다.

하지만 그녀의 재임 기간은 중국과의 중대한 외교적 분쟁으로도 점철되었다. 취임 몇 주 만에 64세의 총리는 중국의 대만 공격에 대한 일본의 대응 방안을 공개적으로 밝히면서 10년 만에 베이징과의 가장 큰 갈등을 촉발시켰다.

소식통에 따르면, 중국과의 무역 휴전을 유지하기 위해 노력 중인 트럼프 대통령은 지난 11월 다카이치 외무상에게 전화 통화에서 베이징을 더 이상 자극하지 말라고 비공개적으로 요청했다. 이번 선거에서 압도적인 승리를 거둔다면 다카이치 외무상은 이 분쟁에서 더 큰 협상력을 확보할 수 있겠지만, 일본의 군사력 증강 계획은 과거 군국주의로의 회귀로 보는 중국으로부터 더욱 거센 비판을 받을 가능성이 높다.

국내 인기와 선거 변수

중국과의 마찰이 일본 경제에 영향을 미치기 시작했지만, 다카이치 총리의 국내 지지율은 거의 변동이 없다. 일부 지지자들은 그녀가 들고 다니는 핸드백과 국회에서 사용하는 분홍색 펜을 앞다퉈 구매하며 그녀를 거의 상징적인 인물로 여기고 있다.

최종 득표율 차이는 여러 요인에 의해 좌우될 수 있다. 역사적으로 투표율이 낮은 젊은 유권자들의 투표율이 중요한 역할을 할 수 있다. 또한, 전국 일부 지역의 기록적인 폭설로 인해 투표율이 저하될 가능성도 있다. 다카이치 의원은 연립정부의 과반 의석 유지가 실패할 경우 사임하겠다고 밝혔다.

외국 추천의 패턴

트럼프 대통령의 일본 대선 개입은 그의 행정부가 해외 정치 결과에 영향력을 행사하려는 광범위한 추세의 일환입니다. 그는 앞서 하비에르 밀레이 아르헨티나 대통령을 지지하며, 미국의 재정 지원이 2025년 밀레이 대통령의 입법 성공의 핵심이라고 언급했습니다. 또한 최근에는 4월 총선을 앞두고 빅토르 오르반 헝가리 총리를 지지하기도 했습니다.

분석가들은 이러한 지지가 전 세계적으로 우익 지도자들과 연대하고 그들을 지지하는 추세가 증가하고 있음을 시사한다고 지적합니다. 트럼프는 다카이치에 대한 마지막 찬사에서 그녀를 "강하고, 영향력 있고, 현명한 지도자이며, 진정으로 조국을 사랑하는 사람"이라고 묘사했습니다.

싱가포르는 재정적으로 보수적인 예산안을 발표할 예정이며, 이는 2025년에 시행될 예정인 상당한 규모의 가계 지원에서 벗어나 장기적인 재정 안정과 목표 지향적인 성장 정책으로 전략적 전환을 시사합니다.

뱅크 오브 아메리카, 메이뱅크, DBS 등 주요 은행의 경제학자들은 싱가포르의 재정 흑자가 GDP의 0.3%에서 1% 사이가 될 것으로 전망하고 있습니다. 이러한 신중한 접근은 향후 몇 분기 동안 수요가 공급을 앞지를 것으로 예상되는 긍정적인 경제 전망 속에서 나온 것입니다.

다가오는 예산안은 로렌스 웡 총리 겸 재무장관이 2월 12일 오후 3시 30분(그리니치 표준시 07시 30분)에 발표할 예정입니다.

가계 지원금부터 현명한 계획까지

2026년 예산안은 전년도의 "가계 친화적" 정책과는 극명한 대조를 이룰 것으로 예상됩니다. 당시에는 성장 둔화에 대한 우려가 더욱 컸던 시기였습니다. BMI 분석가들은 2025년에 확대된 가계 지원 이후 현금 지원 규모가 감소할 것으로 전망하고 있습니다.

이러한 재정 신중성 강화로의 전환은 정책적인 측면도 있습니다. 싱가포르 정부는 매 의회 임기 동안 예산 균형을 유지해야 할 의무가 있습니다. 2025년 총선 이후 시작된 새 임기 초반에 신중한 입장을 취함으로써, 이후 경제 상황이 악화될 경우 지원책을 시행할 수 있는 유연성을 확보할 수 있습니다.

다양한 경제 상황 속에서 길을 찾는 방법

이번 예산안 발표는 싱가포르가 관세와 공급망 차질로 특징지어지는 복잡한 글로벌 환경 속에서 나아가고 있는 시점에 나왔습니다. 싱가포르의 경제 성과는 이러한 국제적 압력이 무역 의존도가 높은 이 경제 중심지의 사업 활동에 어떤 영향을 미치는지를 보여주는 중요한 지표 역할을 합니다.

잠정 추산에 따르면 싱가포르 경제는 2025년에 4.8%의 견조한 성장률을 기록할 것으로 예상됩니다. 그러나 웡은 이러한 성장세를 유지하는 데 어려움이 있을 수 있다고 이미 지적했습니다. 무역부의 공식 전망에 따르면 2026년 성장률은 1.0%에서 3.0% 사이로 다소 완만해질 것으로 예상됩니다.

한편, 인플레이션 압력이 커지고 있습니다. 싱가포르 통화청(MAS)은 1월에 근원 인플레이션과 소비자물가지수(CPI) 전망치를 1.0%~2.0% 범위로 상향 조정했습니다.

기술 및 미래 성장에 투자

이번 예산안의 핵심 주제는 고령화된 노동력과 제한된 토지와 같은 국내 제약을 해결하기 위한 장기적인 혁신 투자일 가능성이 높습니다. 지난해 싱가포르에 혜택을 준 세계적인 AI 기반 투자 붐은 2026년에도 지속될 것으로 예상됩니다.

DBS의 경제학자 추아 한 텡은 정부가 기술 및 혁신 분야에 자금을 투입할 것으로 예상합니다. 이는 최근 발표된 국가 경제 전략 검토 보고서의 내용과 일맥상통하며, 해당 보고서에서는 다음과 같은 점을 강조했습니다.

• 연구 개발 자원을 고부가가치 산업에 집중합니다.

• 양자역학, 탈탄소화, 우주기술 등 신흥 기술 연구에 매진하고 있습니다.

• 국내 기업의 해외 진출을 적극적으로 지원합니다.

싱가포르는 이미 2030년까지 공공 인공지능 연구에 10억 싱가포르 달러(7억 7,900만 달러) 이상을 투자하기로 약속했습니다. 메이뱅크의 경제학자 추아 학 빈은 기존 기금을 통해 인공지능 도입과 국가 기술 인프라 개선에 대한 추가 지원이 있을 것으로 예상합니다.

일자리 창출과 법인세 수입 증대에 집중

경제의 미래를 보장하는 것이 최우선 과제이지만, 이번 예산안은 노동 시장에 대한 접근 방식과 법인세 수입 관리 측면에서도 주목받을 것입니다.

약화된 고용 시장에 대처하기

청년 구조적 실업률이 4년 만에 최고치를 기록하면서 우려가 커지고 있습니다. 인력부의 예비 자료에 따르면, 시민 실업률 또한 전년도 2.9%에서 2025년 3.0%로 소폭 상승했습니다. 이에 대응해 분석가들은 정부가 고용 촉진을 위한 새로운 정책들을 도입할 가능성이 있다고 보고 있습니다.

급증하는 기업 세수

싱가포르 재정의 긍정적인 요소 중 하나는 법인 소득세 징수 실적입니다. 2023년 이후 법인 소득세 징수율은 GDP 대비 1~4%포인트 증가했습니다. 이러한 증가는 세계적인 세제 개혁을 둘러싼 불확실성에도 불구하고 달성되었습니다.

기술 부문은 주요 기여 요인입니다. 뱅크 오브 아메리카 분석가들은 엔비디아의 싱가포르 내 연간 매출이 2025년 1월까지 10배 증가한 237억 달러에 달할 것으로 예상했습니다. 동시에 구글과 아마존 모두 싱가포르에서 클라우드 서비스 확장을 위해 상당한 투자를 진행하여 세수 기반을 더욱 강화하고 있습니다.

일본은행(BOJ) 이사인 마스 가즈유키는 시의적절한 금리 인상을 주장하며, 중앙은행이 근원 인플레이션이 목표치인 2%를 넘어서는 것을 막기 위해 조치를 취해야 한다고 경고했습니다.

마쓰야마에서 기업인들을 대상으로 연설한 마스 회장은 일본의 근원 인플레이션이 여전히 2% 미만이지만, 이제 그 수준에 "매우 근접하고 있다"고 언급했습니다. 이러한 변화는 기업과 가계 모두 오랫동안 지속되어 온 디플레이션 기조에서 벗어나기 시작하면서 나타난 것입니다.

가격 상승 압력 억제를 위한 정책 정상화

마스 부총리는 일본의 통화정책 정상화를 완료하기 위해서는 지속적인 정책금리 인상이 필수적이라는 확신을 표명했다.

그는 일본이 명백히 인플레이션 국면에 진입하고 있는 만큼, 근원 인플레이션이 목표치를 넘어서지 않도록 일본은행이 "시의적절하고 적절한 금리 인상"을 단행해야 한다고 주장했다.

경제 성장세 보호를 위한 신중한 접근

동시에 마수는 지나치게 공격적인 조치를 취하는 것에 대해 경고했다. 그는 물가와 임금 상승이라는 긍정적인 선순환이 탄력을 받기 시작한 상황에서 이를 저해할 수 있는 "과도한 금리 인상"을 피하는 것이 중요하다고 강조했다.

이러한 균형 유지는 일본은행이 향후 금리 조정을 신중하게 진행하여 경제를 지원하는 동시에 인플레이션을 통제할 것임을 의미합니다.

중국은 파나마 대법원이 홍콩에 본사를 둔 업체와 관련된 주요 항만 운영 계약을 무효화한 후, 파나마에 강력한 경고를 발령하며 심각한 정치적, 경제적 결과를 초래할 수 있다고 위협했습니다. 이번 조치는 세계에서 가장 중요한 해상 요충지 중 하나인 파나마 항의 통제권을 둘러싼 지정학적 갈등을 고조시키고 있습니다.

법원, 주요 운하 항만 계약 무효화 판결

이번 논란은 파나마 대법원이 홍콩 대기업인 CK 허치슨의 항만 운영 허가를 무효화한 판결을 중심으로 전개되고 있습니다. 이 판결은 자회사인 파나마 항만공사(Panama Ports Company)에 영향을 미치는데, 파나마 항만공사는 파나마 운하 양 끝의 전략적 항구인 태평양 쪽의 발보아 항과 대서양 쪽의 크리스토발 항을 관리해 왔습니다.

이번 결정은 트럼프 행정부가 중국의 역내 영향력 축소를 위해 지속적으로 압력을 가해온 결과이며, 워싱턴의 승리로 널리 평가받고 있습니다. 트럼프 대통령은 앞서 파나마 운하가 "우리나라에 매우 중요하다"고 언급하며 "중국이 이를 운영하고 있다는 점에 우려를 표명한 바 있다"고 밝힌 바 있습니다.

베이징, 강력한 비난 표명

베이징의 반응은 신속하고 단호했다. 중국 국무원 홍콩·마카오 사무판공실은 법원의 판결을 "논리적으로 결함이 있고" "터무니없다"고 비난했다. 또한 중국 중앙 정부와 홍콩 특별행정구 정부 모두 이번 판결에 강력히 반대한다는 입장을 분명히 했다.

"파나마 당국은 상황을 인지하고 정책 방향을 수정해야 합니다."라고 해당 사무실은 밝혔습니다. 이어 "만약 그들이 기존 방식을 고수하고 완강하게 나선다면, 정치적, 경제적으로 막대한 대가를 치르게 될 것"이라고 직접적인 경고를 덧붙였습니다.

경제 보복 조치 시작

중국은 법적 소송을 준비하는 한편, 파나마에 대한 경제적 압박을 가하기 위해 이미 구체적인 조치를 취하고 있다. 보도에 따르면, 중국은 수십억 달러 규모의 투자와 무역에 영향을 미칠 수 있는 여러 보복 조치를 시작했다.

• 프로젝트 중단: 중국 국영 기업들은 파나마에서 진행 중인 모든 신규 프로젝트 논의를 중단하라는 지시를 받은 것으로 알려졌다.

• 항로 변경: 베이징은 해운 회사들에게 상당한 추가 비용이 발생하지 않는 한 파나마를 거치지 않는 대체 화물 항로를 모색하도록 권고하고 있습니다.

• 검사 강화: 중국 세관 당국은 바나나와 커피 등 파나마산 주요 수입품에 대한 검사를 강화하고 있어 무역 흐름에 차질이 생길 가능성이 있습니다.

파나마, 세계 강대국들 사이에서 딜레마에 빠지다

이번 분쟁으로 파나마는 미국과 중국 사이에 끼어 어려운 입장에 놓이게 되었습니다. 호세 라울 물리노 파나마 대통령은 중국 정부의 위협을 "강력히" 거부한다고 밝혔습니다.

그는 파나마의 법치주의와 사법부 독립에 대한 존중을 강조했습니다. 이러한 입장에도 불구하고, 파나마는 현재 국가 주권을 주장하면서 베이징으로부터의 강력한 경제적 압력에 대처해야 하는 과제에 직면해 있습니다.

연방준비제도(Fed)는 1월 회의 후 미국 경제에 대해 낙관적인 평가를 내놓았지만, 이러한 긍정적인 보고서는 도널드 트럼프 전 대통령에게 복잡한 정치적 상황을 조성하고 있습니다. 제롬 파월 연준 의장의 자신감 넘치는 어조는 중앙은행이 트럼프 대통령이 공개적으로 요구한 금리 인하를 단행할 필요성을 거의 느끼지 못하고 있음을 시사하며, 통화 정책과 정치적 목표 간의 잠재적 갈등을 예고하고 있습니다.

파월 의장, 경제 회복력 시사

파월 의장은 회의 후 기자회견에서 예상외로 견고한 경제, 안정되는 노동 시장, 그리고 인플레이션 진전 등 여러 지표를 제시했습니다.

그의 평가에서 도출된 주요 내용은 다음과 같습니다.

• 인플레이션: 서비스 부문에서는 디플레이션이 나타나고 있지만, 관세로 인해 상품 물가는 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다. 중요한 점은 장기 인플레이션 기대치가 연준이 선호하는 2% 목표치 내에 안정적으로 유지되고 있다는 것입니다.

• 경제 활동: 파월 의장은 소비자의 견조한 소비 심리와 지속적인 기업 투자 덕분에 경제 활동이 견고했다고 언급했습니다. 그러나 그는 주택 부문이 여전히 눈에 띄는 취약점이라고 인정했습니다.

• 노동 시장: 일정 기간 약세를 보인 후, 데이터에 따르면 노동 시장이 안정화되고 있습니다. 고용 증가세는 둔화되고 있는데, 이는 부분적으로 이민 감소와 경제활동 참가율 하락으로 인한 노동력 증가 둔화 때문입니다. 그러나 구인 건수, 해고 건수, 임금 상승률과 같은 주요 지표는 안정적인 수준을 유지하고 있습니다.

파월 의장은 또한 이전 정부 셧다운이 경제에 일시적인 부정적 영향을 미쳤을 가능성이 있지만, 이번 분기에는 경기가 회복될 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

정치적 딜레마: 좋은 소식이 트럼프에게 불리한 이유

호실적 경제 보고서는 경제 활성화를 위해 연준의 금리 인하를 강력히 주장해 온 도널드 트럼프 대통령에게 직접적인 도전을 제기합니다. 중앙은행의 이중 책무는 물가 안정과 최대 고용 달성입니다. 1월 인플레이션이 여전히 3%에 머물고 노동 시장이 안정 조짐을 보이는 상황에서 금리 인하의 명분은 상당히 약화되었습니다.

그림 1: 도널드 트럼프 전 대통령은 연방준비제도에 금리 인하를 공개적으로 주장하며 중앙은행의 정책 전망과 갈등을 빚고 있다.

연준이 지금 금리를 인하한다면 수요를 과열시켜 인플레이션 압력을 다시 불러일으킬 위험이 있습니다. 소비자 심리가 회복력을 유지하고 고용이 안정적으로 유지되는 한, 연준은 현재의 정책 기조를 유지할 강력한 근거를 갖게 됩니다. 트럼프 대통령의 연준 비판은 두드러지지만, 중앙은행의 금리 정책에 압력을 가한 대통령은 그가 처음은 아닙니다.

유권자들의 우려와 주거비 부담 위기

금리 논쟁은 유권자들 사이에서 만연한 경제적 불안감을 배경으로 전개되고 있습니다. 많은 미국인들이 코로나19 팬데믹 이후 급등한 인플레이션으로 생활비가 상승하면서 감당하기 어려운 위기에 직면하고 있습니다.

특히 주거비는 이제 소득에서 차지하는 비중이 훨씬 커졌습니다. 많은 사람들에게는 임금 인상에도 불구하고 일상생활비를 충당하면서 은퇴 자금이나 주택 구입 자금을 마련하기에는 역부족입니다. 올해 하반기에 예정된 중간선거를 앞두고 경제는 유권자들에게 가장 중요한 이슈입니다. 트럼프 대통령과 공화당은 자신들의 정책을 추진하기 위해 의회 다수당 지위를 유지하는 데 혈안이 되어 있으며, 따라서 금리와 주택 구매력 문제는 핵심적인 정치적 쟁점이 되고 있습니다.

시장 기대치와 연준의 현실

연준의 일관된 메시지에도 불구하고 금융 시장은 여전히 ​​올해 두 차례의 금리 인하를 예상하고 있습니다. 그러나 향후 발표될 데이터가 안정적인 노동 시장과 지속적인 디플레이션을 확인해준다면, 중앙은행이 금리 인하에 나설 유인은 거의 없을 것입니다.

금리 인하를 보류하기로 한 결정은 주식 시장에 부정적인 영향을 미쳐 트럼프 대통령에게 또 다른 정치적 골칫거리가 될 수 있습니다. 동시에 경제 전망은 급변할 수 있습니다. 월별 물가상승률과 고용 보고서는 예측하기 어렵기 때문에 예상보다 더 많은 금리 인하가 있을 가능성, 또는 금리 인하가 전혀 없을 가능성은 투자자들이 예의주시해야 할 중요한 불확실성으로 남아 있습니다.