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          베센트, 국가경제위원회 위원장도 맡을 것으로 논의 중

          제임스 휘트먼

          정치적인

          요약:

          도널드 트럼프의 보좌관과 동맹들은 재무부 장관 스콧 베센트를 백악관 최고 경제 고문으로 임명할 가능성을 논의하고 있다.

          사안에 정통한 소식통에 따르면, 도널드 트럼프 대통령의 보좌관과 동맹들은 대통령이 케빈 하셋을 연방준비제도이사회 의장으로 지명할 경우, 스콧 베센트 재무장관을 현재의 직책 외에도 백악관의 최고 경제 고문으로 임명할 가능성을 논의하고 있다고 합니다.

          베센트를 백악관 국가경제위원회(NEC) 위원장으로 임명하면, 현 NEC 위원장인 해셋이 미국 중앙은행 총재로 취임할 경우 트럼프 대통령의 경제 정책에 대한 감독을 강화할 수 있게 됩니다. 트럼프 대통령은 최근 해셋 위원장 취임을 시사한 바 있습니다. 익명을 요구한 관계자들은 아직 확정되지 않은 잠재적 움직임에 대해 논의하기 위해 익명을 요구했습니다.

          베센트가 NEC 위원에도 임명된다면, 그는 재무부와 백악관을 아우르는 행정부 경제 정책의 최고 결정권자가 될 것입니다. 또한 베센트는 웨스트윙에 사무실을 갖게 되어 대통령과 더욱 가까이 지낼 수 있게 됩니다.

          백악관 관계자는 대통령이 공식 발표하기 전까지는 인사 변경은 추측일 뿐이라고 밝혔습니다. 재무부 관계자는 논평 요청에 응답하지 않았습니다.

          트럼프는 예상치 못한 인사 결정을 내리는 것으로 알려져 있는데, 이는 하셋이나 베센트에 대한 잠재적인 이동은 공개되기 전까지는 확정되지 않는다는 것을 의미합니다.

          그럼에도 불구하고, 트럼프 행정부의 여러 직함을 맡는 것은 특징입니다. 재무장관은 이미 국세청(IRS) 국장 대행을 맡고 있습니다. 베센트가 NEC 국장을 맡는다면 마르코 루비오 국무장관의 다재다능한 역할을 떠올릴 수 있을 것입니다. 루비오는 국가안전보장회의(NSC)를 이끌고, 미국 기록보관소 대행을 맡고 있으며, 폐지되기 전까지 미국 국제개발처(USAID)의 국장 대행을 역임했습니다.

          트럼프 대통령이 고위직을 여러 직책에 계속 임명할지는 불분명합니다. 행정부 내 경제 분야 핵심 직책 중 몇몇은 현재 공석이거나 상임이사직이 없는 상태입니다.

          이전: 트럼프 경제팀, 직원 이탈 속 핵심 인력 부족

          국가경제위원회는 세금, 의료, 에너지 등 백악관의 모든 경제 문제를 다루며, 연방 정부 전반에 걸쳐 이러한 아이디어와 계획을 위한 주요 정책 조정자 역할을 합니다.

          하지만 트럼프 대통령의 두 번째 임기 동안 NEC의 역할은 축소되었습니다. 이전 대통령들보다 정책 수립에 덜 집중했기 때문입니다. 해셋은 주로 트럼프 대통령의 정책을 옹호하는 역할을 하며, 공개 연설을 하고 TV에도 자주 출연했습니다.

          트럼프 대통령은 연준 의장 후보를 확정했다고 밝히며, 약 10명의 후보 중 한 명으로 압축했습니다. 해싯 의장을 "잠재적 연준 의장"이라고 부르면서도, 공식 발표는 2026년 초까지 미루겠다고 밝혔습니다.

          트럼프 대통령은 화요일에 "그는 제가 말할 수 있는 존경받는 사람입니다. 고맙습니다, 케빈."이라고 말했습니다.

          중앙은행 의장 후보로 거론된 다른 인물로는 연방준비제도이사회 의장인 크리스토퍼 월러와 미셸 보우먼, 전 연방준비제도이사회 의장인 케빈 워시, 블랙록의 릭 리더 등이 있습니다.

          연준 의장과 이사 지명은 대통령이 중앙은행에 영향을 미치는 가장 직접적인 수단입니다. 트럼프 대통령은 연준이 차입 비용 절감에 너무 느리게 움직이고 캠퍼스를 크게 개보수하는 것을 강력히 비판해 왔습니다.

          트럼프 대통령이 연준 의장으로 지명하는 사람은 상원의 인준을 받아야 하며, 주지사가 아닌 경우 이사회 자체의 인준을 받아야 합니다. NEC 직책은 상원의 승인을 필요로 하지 않습니다.

          출처: 블룸버그

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          미국 인구조사국, 경제 데이터 발표를 다시 정상 궤도에 올려놓기 위한 전략 실행 중

          제임스 휘트먼

          간결한

          미국 인구조사국은 수요일에 주요 연방 경제 지표 수집 기간을 단축하는 것을 포함한 여러 가지 전략을 채택하여 경제 데이터를 "가능한 한 빨리" 원래 발표 일정에 맞춰 발표할 것이라고 밝혔습니다.

          인구조사국은 웹사이트에 게시한 성명에서 "PFEI를 원래 발표 일정으로 되돌리려면 가능한 한 처리 단계를 가속화하고 압축해야 하며, 동시에 확립된 품질 기준을 준수해야 합니다."라고 밝혔습니다.

          43일간의 기록적인 정부 폐쇄로 경제 지표 발표가 지연되었습니다. 10월 고용 및 소비자물가 보고서는 폐쇄로 인해 데이터 수집이 불가능해 취소되었는데, 이는 소급 적용되지 않았기 때문입니다.

          "예를 들어, 일반적인 절차에서 응답을 받는 데 10영업일이 소요된다면, 그 기간을 7일로 단축할 수 있습니다."라고 기관은 밝혔습니다. "현장 담당자를 활용하는 건설 지표의 경우, 두 개의 기준 기간을 동시에 수집할 수 있는 기회가 있을 수 있습니다."

          또한, 단축된 분석 기간이 데이터 품질에 부정적인 영향을 미치지 않도록 하면서 고부가가치 검토 및 수정 작업의 우선순위를 정하기 위해 일시적으로 자원을 재분배하고 있었습니다. 프로세스가 자동화되어 무응답 처리 방식에는 변화가 없었지만, 인구조사국은 "짧은 수집 기간으로 인한 응답 감소의 부정적인 영향을 완화하는 데" 더 많은 주의를 기울이고 있다고 밝혔습니다.

          대부분 자동화된 계절 조정 절차에는 최소한의 변경만 있었습니다. 그러나 기관은 "계절 조정의 검토 및 검증 부분을 신속하게 처리하기 위해 자원을 재조정할 기회가 있을 수 있다"고 밝혔습니다.

          계절 조정은 경제 데이터에서 계절적 변동을 제거하는 데 사용됩니다. 인구조사국은 또한 검토, 승인 및 배포 절차를 신속하게 처리하기 위해 일시적으로 자원을 재분배하고 있습니다.

          인구조사국은 "위의 전략을 활용하면 월별 도매 거래와 같은 인구조사국 PFEI의 총 처리 시간을 30일에서 20일로 일시적으로 줄일 수 있다"고 밝혔습니다.

          "정부 자금 지원 중단으로 인해 지표가 예정보다 40일 늦게 시작된다면, 가속 전략을 시행한 후 4개 기준 기간 내에 원래 발표 주기로 돌아갈 수 있습니다."

          출처: 로이터

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          엔비디아 서버, 중국 문슈트 AI 등 AI 모델 속도 10배 향상

          마누엘

          주식

          엔비디아(NVDA.O)는 수요일에 자사의 최신 인공지능 서버가 새로운 모델(중국의 두 가지 인기 모델을 포함)의 성능을 최대 10배까지 향상시킬 수 있다는 새로운 데이터를 발표했습니다.
          이 데이터는 AI 세계의 초점이 AI 모델 훈련에서 벗어나 수백만 명의 사용자를 위한 활용으로 옮겨가는 가운데 나온 것입니다. 이 분야에서 Nvidia는 Advanced Micro Devices(AMD.O)와 Cerebras와 같은 경쟁사와의 치열한 경쟁에 직면해 있습니다. Nvidia의 데이터는 전문가 혼합형 AI 모델이라고 알려진 것에 초점을 맞췄습니다.
          이 기술은 질문을 여러 조각으로 나누어 모델 내 "전문가"에게 할당함으로써 AI 모델의 효율성을 높이는 방식입니다. 중국의 DeepSeek이 2025년 초 경쟁사보다 엔비디아 칩에서 학습 시간이 짧은 고성능 오픈소스 모델을 선보이며 전 세계를 놀라게 한 이후, 이 기술은 올해 폭발적인 인기를 얻었습니다.
          그 이후로 전문가 혼합 접근 방식은 ChatGPT 제작사인 OpenAI, 프랑스의 Mistral, 중국의 Moonshoot AI에서 채택되었으며, Moonshoot AI는 7월에 자체 오픈소스 모델을 높은 순위에 올렸습니다. 한편, Nvidia는 이러한 모델이 자사 칩에서 학습이 덜 필요하더라도 자사 제품을 사용하여 사용자에게 해당 모델을 제공할 수 있다는 주장에 집중했습니다.
          엔비디아는 수요일에 자사의 최신 AI 서버가 72개의 주요 칩을 단일 컴퓨터에 집적하고 이를 빠르게 연결하여 Moonshot의 Kimi K2 Thinking 모델의 성능을 이전 세대 엔비디아 서버에 비해 10배 향상시켰다고 밝혔습니다. 이는 엔비디아가 DeepSeek 모델에서 확인한 성능 향상과 유사합니다.
          엔비디아는 이러한 성과가 주로 서버에 탑재할 수 있는 칩의 수가 많고 칩 간 연결이 빠르기 때문이라고 밝혔는데, 엔비디아는 이 분야에서 여전히 경쟁사보다 우위를 점하고 있습니다.
          엔비디아의 경쟁사인 AMD도 내년에 출시될 예정인 여러 개의 강력한 칩을 탑재한 유사한 서버를 개발하고 있습니다.

          출처: 로이터

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          Strategy의 수익률 사냥은 비트코인 ​​프리미엄을 공매도하려는 헤지펀드에 부주의하게 도움이 됩니다.

          마누엘

          암호화폐

          주식

          이전에 MicroStrategy로 알려졌던 Strategy는 세계 최대 규모의 기업용 비트코인 ​​금고의 위험 프로필을 근본적으로 바꿀 방향 전환을 고려하고 있습니다.
          10년 동안 이 회사는 월가에 단 하나의 명제를 내세웠습니다. 바로 디지털 금고라는 것입니다. 보관이나 거래 상대방 위험 없이 비트코인에 대한 부담 없는 투자를 제공하는 것이죠. 하지만 이제 암호화폐 대출 시장 진출을 모색하면서 이러한 입장이 바뀌고 있습니다.
          12월 2일, Strategy의 CEO인 퐁 레는 블룸버그와의 인터뷰에서 회사가 은행들과 자사 자산 대출에 대해 논의 중이라고 밝혔습니다. 그러나 그는 회사가 어떤 결정을 내리기 전에 주요 금융기관들이 이 분야에 진출하기를 기다리고 있다고 경고했습니다.
          그는 이렇게 말했습니다. "우리는 많은 건설적인 논의를 해왔습니다. 주로 다음과 같은 내용이었습니다. 비트코인 ​​서비스(수탁, 교환, 대출 등) 제공을 고려하고 있습니다. 귀사는 세계 최대 비트코인 ​​보유 기업입니다. 귀사의 조언은 무엇이며, 함께 협력해야 할까요?"
          사업의 성숙으로 표현되기는 하지만, 이러한 움직임은 회사를 550억 달러 규모의 준비금을 축적한 "냉장 보관" 정신에 반하는 재담보 위험에 노출시킵니다.
          그럼에도 불구하고, 이러한 전환은 Strategy가 수동적인 지주회사에서 적극적인 신용 데스크로 전환하고 있음을 나타냅니다.
          이러한 변화는 현물 ETF가 비트코인 ​​접근성을 상품화한 시장에서 가치 평가 프리미엄을 정당화해야 할 필요성에 의해 주도되었습니다.

          수익률 함정

          Strategy는 현재 65만 BTC를 보유하고 있습니다. 과거에는 이 재고가 회사 금고에 방치되어 있었습니다.
          따라서 대출을 통해 수익을 창출할 수 있습니다. 그러나 비트코인 ​​대출에 대한 기관 투자자들의 주요 수요는 자산 공매도를 노리는 마켓메이커와 헤지펀드라는 역설적인 상황이 발생합니다.
          위험을 이해하려면 거래의 메커니즘을 살펴봐야 합니다.
          기관 시장에서 비트코인 ​​대출에 대한 수요는 보유를 위한 경우가 거의 없고, 파생상품 노출을 헤지하기 위한 매도 목적이 거의 전부입니다.
          Strategy는 막대한 준비금을 대출 시장에 투입함으로써 공매도자를 낙담시키는 주요 장애물인 "대출 비용"을 효과적으로 낮출 수 있었습니다.
          결과적으로 Strategy는 대출 데스크를 개설하여 자체 준비금의 가격 상승에 대항하는 베팅에 사용되는 재고를 효과적으로 공급하게 될 것입니다.
          더욱이 이러한 변화는 이전에는 단순함으로 정의되었던 대차대조표에 상대방 위험을 도입합니다.
          특히 BlockFi와 Celsius와 같은 대출 기관이 불투명한 대출자에게 대출하는 데 따른 위험 가격을 잘못 책정한 이후 2022년에 암호화폐 신용 시장이 엄청나게 붕괴되었습니다.
          르는 Strategy가 최고 수준의 은행과만 협력할 것이라고 주장하지만, 비트코인이 금고에서 나올 것이라는 핵심 전제는 여전히 유효합니다.
          따라서 은행이 파산하거나 신용이 압류되는 경우 Strategy는 재산 소유자에서 무담보 채권자로 전환됩니다.

          프리미엄 방어

          한편, Strategy의 수익률 추구는 주가 평가의 압축과 관련이 있는 것으로 보입니다.
          이 회사의 모델은 순자산가치(NAV) 대비 프리미엄 거래에 의존하며, 이를 통해 부풀려진 가격으로 주식을 발행하여 비트코인을 더 많이 매수할 수 있습니다. 한때 2.5배에 달했던 이 프리미엄은 이제 약화되었습니다. 12월 3일 기준, Strategy의 순자산가치 대비 배수(mNAV)는 1.15입니다.Strategy의 수익률 사냥은 비트코인 ​​프리미엄을 공매도하려는 헤지펀드에 의도치 않게 도움이 됩니다.
          회사는 최근 mNAV가 1 이하로 떨어지면 비트코인을 매각하는 것을 고려할 것이라고 솔직하게 인정했습니다.
          이로 인해 시장에서 잠재적인 "반사성 루프"가 발생합니다. Strategy의 주가가 하락하면 회사는 비트코인을 청산해야 할 수도 있고, 이로 인해 현물 가격이 하락하고 주가가 더욱 하락할 수 있습니다.
          이를 방지하기 위해 마이클 세일러가 이끄는 회사는 투자자들에게 ETF가 제공할 수 없는 수익률을 제공해야 합니다.
          게다가 회사는 최근 우선주에 대한 배당금 의무를 충당하기 위해 14억 4천만 달러의 자본을 조달했는데, 이는 현재의 자본 구조를 유지하는 데 따른 현금 흐름의 부담을 강조하고 있습니다.
          이러한 점을 고려할 때, 비트코인 ​​스택을 대출하는 것은 일반 주주를 희석하거나 기초 자산을 매각하지 않고도 이러한 지급금을 조달할 수 있는 유일한 방법 중 하나입니다.

          혼잡한 거래

          Strategy가 대출 시장에 진출한다면, 2021년의 무담보 "무법지대"와는 상당히 다른 시장에 직면하게 될 것입니다.
          갤럭시 디지털에 따르면, 스테이블코인 발행사 테더는 현재 146억 달러 규모의 중앙 대출 시장을 장악하고 있습니다.
          하지만 테더는 스테이블코인(USDT)을 대출하여 매수자에게 레버리지 효과를 제공합니다. 반면, 비트코인을 대출하여 차용자에게 공급을 늘리는 전략이 있습니다.Strategy의 수익률 사냥은 비트코인 ​​프리미엄을 공매도하려는 헤지펀드에 의도치 않게 도움이 됩니다.
          회사는 최근 mNAV가 1 이하로 떨어지면 비트코인을 매각하는 것을 고려할 것이라고 솔직하게 인정했습니다.
          이로 인해 시장에서 잠재적인 "반사성 루프"가 발생합니다. Strategy의 주가가 하락하면 회사는 비트코인을 청산해야 할 수도 있고, 이로 인해 현물 가격이 하락하고 주가가 더욱 하락할 수 있습니다.
          이를 방지하기 위해 마이클 세일러가 이끄는 회사는 투자자들에게 ETF가 제공할 수 없는 수익률을 제공해야 합니다.
          게다가 회사는 최근 우선주에 대한 배당금 의무를 충당하기 위해 14억 4천만 달러의 자본을 조달했는데, 이는 현재의 자본 구조를 유지하는 데 따른 현금 흐름의 부담을 강조하고 있습니다.
          이러한 점을 고려할 때, 비트코인 ​​스택을 대출하는 것은 일반 주주를 희석하거나 기초 자산을 매각하지 않고도 이러한 지급금을 조달할 수 있는 유일한 방법 중 하나입니다.

          혼잡한 거래

          Strategy가 대출 시장에 진출한다면, 2021년의 무담보 "무법지대"와는 상당히 다른 시장에 직면하게 될 것입니다.
          갤럭시 디지털에 따르면, 스테이블코인 발행사 테더는 현재 146억 달러 규모의 중앙 대출 시장을 장악하고 있습니다.
          하지만 테더는 스테이블코인(USDT)을 대출하여 매수자에게 레버리지 효과를 제공합니다. 반면, 비트코인을 대출하여 차용자에게 공급을 늘리는 전략이 있습니다.
          Strategy의 65만 BTC 보유고는 Nexo나 Galaxy와 같은 경쟁사의 담보 풀을 크게 압도하며, 잠재적으로 시장을 왜곡할 수 있습니다. 만약 그 공급량의 일부라도 대출 데스크에 유입된다면, 비트코인 ​​대출 비용이 폭락하여 해당 분야 전반의 수익률을 크게 떨어뜨릴 수 있습니다.
          본질적으로, Strategy는 수동적인 포장자에서 정교한 금융 운영자로 변신할 수 있다고 확신하고 있습니다. 하지만 그렇게 함으로써 "디지털 골드"의 투명성을 구조화 신용의 불투명성으로 대체할 위험이 있습니다.
          깨끗한 담보의 대리로 Strategy를 매수한 투자자들에게 금고 문이 걱정스럽게 열려 보이기 시작했습니다.

          출처: Cryptoslate

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          트럼프, 바이든 시대 연비 기준 철회하며 가솔린차 확대 길 열어

          마누엘

          정치적인

          간결한

          트럼프 대통령은 전 대통령인 조 바이든이 작년에 더 엄격한 연비 기준을 시행한 이후, 자신이 "EV 의무화"를 만들었다고 주장하는 연비 규정을 철회했습니다.
          트럼프 대통령은 바이든 행정부의 "터무니없는" CAFE(기업 평균 연비) 규정을 공식적으로 폐지한다고 밝히며, 오늘 조치에 따라 자동차 가격이 인하될 것이라고 주장했습니다. 자동차 제조업체들은 이제 2031년까지 모든 차종의 평균 연비를 34.5mpg(11.7km/l)로 유지해야 하는데, 이는 바이든 행정부가 제안했던 2031년 평균 연비인 50.4mpg(11.7km/l)보다 크게 낮아진 수치입니다.
          트럼프 대통령은 이 조치를 통해 자동차 제조업체가 더 저렴한 자동차를 생산할 수 있게 되어 소비자들은 자동차 가격에서 "최소 1,000달러"를 절감할 수 있을 것이라고 말했습니다.
          포드(F) CEO 짐 팔리, 스텔란티스(STLA) CEO 안토니오 필로사, 그리고 다른 자동차 산업 임원들이 참석했습니다.
          "오늘은 상식과 경제성의 승리입니다."라고 팔리는 행사에서 말했습니다. "이것은 옳은 결정입니다… 우리는 저렴한 차량에 더 많이 투자할 것입니다."
          올해 초, 교통부와 숀 더피 교통부 장관은 바이든 행정부가 전기차 판매량 증가를 갤런당 주행거리(fleet mile per gallon) 계산에 포함시켜 권한을 초과했다고 선언함으로써 미국 연비 기준 완화의 토대를 마련했습니다. 이전 규정은 전기차 보급률 증가로 인해 특정 자동차 제조업체가 공급하는 차량의 평균 연비가 상승할 것으로 가정했습니다.
          트럼프 대통령은 올해 자동차 제조업체의 연비 관련 벌금을 폐지하는 법안에 서명했습니다. 미국 도로교통안전국(NHTSA)은 2022년형 모델부터 업계가 벌금을 부과받은 적이 없다고 주장했습니다. 테슬라와 같은 자동차 제조업체는 이러한 벌금을 위해 배출권 판매를 통해 수십억 달러를 벌어들이고 있는데, 이러한 수익원도 이제 사라질 것입니다.
          수요일의 조치는 환경 규제를 약화시키고 자동차 제조업체를 지원하려는 트럼프의 움직임을 더욱 강화합니다.
          자동차 산업의 최고 무역 단체인 자동차 혁신 연합(Alliance for Automotive Innovation)의 사장 겸 CEO인 존 보젤라는 "NHTSA의 발표를 검토 중이지만, 해당 기관이 새로운 연비 기준을 제안한 것을 기쁘게 생각한다"고 말했습니다.
          "우리는 분명하고 일관되게 말했습니다. 이전 행정부에서 확정된 현행 CAFE 규정은 현재 전기 자동차 시장을 고려할 때 자동차 제조업체가 달성하기 매우 어려운 규정입니다."
          보젤라는 "소비자와 자동차 산업에 무엇이 좋을까요? 안정적인 규제 환경과 배출량을 지속적으로 줄이고 연비를 개선하는 균형 잡히고 합리적이며 달성 가능한 기준이 필요합니다."라고 덧붙였습니다.
          대중 옹호 단체들은 업계의 입장에 반박했다.
          퍼블릭 시티즌의 무공해 차량 정책 옹호자인 윌 앤더슨은 "트럼프 행정부가 현재 시행하지 않겠다고 밝힌 기존 연비 기준은 미국인들의 연료비를 230억 달러 절감하고 전국의 연료 소비량을 700억 갤런이나 줄일 수 있었을 것"이라고 말했습니다. "미국인들은 강력한 연비 기준을 지지합니다… [3분의 2가] 연비가 매우 중요하거나 극히 중요하다고 답했습니다."
          앤더슨은 새로운 정책은 미국 국민을 희생시키면서 "트럼프의 석유 및 가스 친구들"에게 돈을 돌린다고 덧붙였다.

          출처: 야후 파이낸스

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          금값은 안정세를 유지하고, 은값은 사상 최고치를 경신

          마누엘

          상품

          중앙 은행

          금 가격은 수요일에 안정세를 유지했는데, 이는 다음 주에 미국이 금리를 인하할 것이라는 기대를 강화한 약한 민간 고용 데이터에 힘입은 반면, 은은 새로운 최고치를 기록했습니다.
          동부 표준시 기준 오후 2시 3분(그리니치 표준시 오후 7시 3분) 현재 금 현물 가격은 온스당 4,202.06달러로 거의 변동이 없었습니다. 이는 세션 초반에 4,241.29달러의 최고치를 기록한 이후입니다.
          2월 인도 미국 금 선물은 0.3% 상승한 4,232.50달러에 마감했습니다.
          은은 이번 세션 초반에 58.98달러의 최고 기록을 세운 후 안정세를 보였습니다.
          RJO Futures의 수석 시장 전략가인 밥 하버콘은 "오늘 아침 ADP 데이터가 부진한 데다 은이 밤새 사상 최고치를 기록한 것도 금 가격에 긍정적인 영향을 미칠 것"이라고 말했습니다.
          "금은 현재 은을 따라가고 있고, 은은 약간 하락하고 있습니다."
          수요일에 발표된 ADP 고용 보고서에 따르면, 11월 미국 민간 고용 규모는 32,000개 감소했으며, 경제학자들이 예상했던 10,000개의 일자리 증가에는 미치지 못했습니다.
          CME의 FedWatch 도구에 따르면 미국 중앙은행이 다음 주에 금리를 인하할 확률이 89%로 나타났으며, 주요 증권사들도 12월 9~10일 정책 회의에서 금리를 인하할 것으로 전망했습니다.
          시장은 여전히 ​​금요일에 발표될 예정인 연방준비제도(Fed)가 선호하는 인플레이션 지표인 9월 개인소비지출(PCE) 데이터를 기다리고 있다.
          낮은 이자율은 금과 같은 비수익 자산에 유리한 경향이 있습니다.
          은은 올해 들어 지금까지 102% 상승했는데, 이는 미국 주식으로의 자금 유출에 따른 시장 유동성 우려, 미국 필수 광물 목록에 포함된 사실, 구조적 공급 부족에 대한 우려 때문입니다.
          하버콘은 "은 가격 강세는 거래소 수준에서의 공급 우려 때문"이라며, 이 금속이 곧 온스당 60달러의 이정표에 도달할 수 있다고 덧붙였다.
          구리 가격도 수요일에 달러 약세, 공급 우려, 런던 금속 거래소에 등록된 창고의 금속 공급 부족으로 인해 사상 최고치를 기록했습니다.
          다른 곳에서는 백금이 0.9% 상승해 온스당 1,652.03달러에 거래되었고 팔라듐은 0.4% 상승해 1,466.98달러에 거래되었습니다.

          출처: 로이터

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          AI 버블 우려로 오라클 신용 공포 지수, 2009년 이후 최고치 기록

          마누엘

          노예

          주식

          인공지능 산업에 거품이 형성되고 있다는 우려가 커지면서 기술 거대 기업들의 채권 매도가 급증하면서 오라클 부채에 대한 신용 위험 지표가 금융 위기 이후 최고 수준으로 마감되었습니다.
          ICE 데이터 서비스에 따르면, 화요일 뉴욕 장 마감 신용파생상품 가격을 기준으로 오라클의 채무 불이행 보호 비용이 2009년 3월 이후 최고치를 기록하며 연평균 약 1.28%포인트 상승했습니다. 이 가격은 전날 대비 약 0.03%포인트 상승했으며, 6월 최저치인 0.36%포인트에서 세 배 이상 상승했습니다.
          이 지수는 수요일에 가격 상승분을 일부 줄여서 최대 0.024퍼센트 포인트까지 낮아졌습니다.
          오라클은 최근 몇 달 동안 자사 명의의 채권 발행과 자사가 지원하는 프로젝트를 통한 간접적인 발행을 통해 수백억 달러 규모의 채권을 사실상 매각했습니다. 이러한 채권 매각과 더불어 오라클이 다른 클라우드 컴퓨팅 대기업보다 신용 등급이 낮다는 사실 때문에, 오라클의 신용부도스와프(CDS)는 투자자들이 AI 사고로부터 자신을 보호하는 핵심 수단이 되었습니다.
          채무불이행 보호 비용 상승은 AI에 대한 막대한 투자가 이미 이루어진 시점과 투자자들이 생산성 향상 및 기업 이익 증가를 기대할 수 있는 시점 사이의 격차에 대한 투자자들의 불안감을 반영합니다. TD 증권의 한스 미켈슨은 이번 호황이 자산 가격을 극한까지 끌어올렸다가 다시 바닥으로 추락했던 과거 시장 열풍의 양상을 반영한다고 경고합니다.
          "이런 사이클은 이전에도 있었습니다."라고 이 전략가는 인터뷰에서 말했다. "똑같다고 증명할 수는 없지만, 예를 들어 닷컴 버블 때 봤던 것과 비슷한 것 같습니다."
          오라클 대변인은 이에 대한 언급을 거부했습니다.
          모건스탠리는 11월 말 오라클의 부채 증가로 인해 회사의 CDS(Credit Default Swap) 비율이 2%포인트에 근접할 위험이 있다고 경고했습니다. 이는 2008년 사상 최고치를 약간 웃도는 수치입니다. 화요일에 기록된 이 수치는 2009년 3월 뉴욕 증시 마감 기준 1.30%포인트 이후 최고치입니다.
          오스틴에 본사를 둔 오라클은 주요 하이퍼스케일러 중 가장 낮은 등급을 기록하고 있으며, 9월에 180억 달러 규모의 미국 고등급 회사채를 발행했습니다. 오라클의 데이터센터는 시장에 출시될 AI 인프라 거래 중 최대 규모에 해당합니다. 오라클의 인공지능 분야 야망은 OpenAI와 긴밀히 연관되어 있으며, 이 데이터베이스 기업은 향후 몇 년 동안 OpenAI로부터 수천억 달러의 매출을 기대하고 있습니다.
          블룸버그가 집계한 자료에 따르면, 오라클은 8월 말 기준 리스를 포함하여 약 1,050억 달러의 부채를 보유하고 있었습니다. 현재 오라클 부채 중 약 950억 달러는 블룸버그 미국 기업 지수에 포함된 미국 채권 형태입니다. 오라클은 은행업을 제외하고 해당 지수에서 가장 큰 규모의 채권 발행 기업입니다.
          투자자들은 최근 BBB 등급의 오라클 부채에 대한 헤지펀드를 사들이고 있습니다. 바클레이즈 Plc 신용 전략가 지가르 파텔이 거래 저장소 데이터를 분석한 결과, 오라클의 CDS 거래량은 11월 28일로 마감된 9주 동안 약 80억 달러로 급증했습니다. 이는 작년 같은 기간의 3억 5천만 달러보다 증가한 수치입니다.

          블룸버그 인텔리전스가 말하는 것

          끝없는 AI 수요 증가 속에 데이터센터 인프라 지출이 급증하면서 하이퍼스케일러(hyperscaler)들의 차입이 급증하고 있으며, 이는 기업 가치에 대한 우려를 불러일으키고 있습니다. 하지만 대형 기술 기업들이 주주 배당금을 축소할 경우 이러한 불안감은 과도해질 수 있습니다. 기록적인 기술 채권 발행은 2026년까지 이어질 수 있지만, 대차대조표에 상당한 현금이 축적되어 있고 자사주 매입 및 배당금 지급 전까지 수천억 달러에 달하는 잉여 현금 흐름이 확보되어 있기 때문에 이러한 우려는 다소 완화될 수 있습니다.

          출처: 블룸버그

          위험 경고 및 투자 면책 조항
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