베센트: 관세가 인플레이션을 유발한다는 제 생각은 틀렸습니다.

출처: 블룸버그

출처: 야후 파이낸스

수요일, 스콧 베센트 미국 재무장관은 대통령 권한을 둘러싼 역사적인 법적 공방으로 중앙은행의 자율성이 면밀히 검토되고 있는 상황에서도 연방준비제도가 독립적인 기관이라는 자신의 견해를 재확인했습니다.

베센트는 하원 금융서비스위원회에서 대통령이 통화정책에 대한 의견 차이를 이유로 연방준비제도 관계자를 해임할 수 있는지 여부에 대한 법적 견해를 밝히는 것을 피했습니다. 그는 이 문제가 궁극적으로 대법원에서 결정될 것이라고 언급했습니다.

베센트는 대통령의 연방 정부에 대한 광범위한 권한을 주장하는 법률 이론인 '단일 행정부' 이론에 대해 행정부 내에 '다양한 의견'이 존재한다는 점을 인정했습니다.

대법원, 트럼프의 전례 없는 조치에 대한 심사 착수

이 논쟁은 결코 이론적인 것이 아닙니다. 대법원은 현재 도널드 트럼프 대통령이 연방준비제도 이사 리사 쿡을 해임하려 한 전례 없는 시도를 심리 중이며, 이 사건은 중앙은행의 정치적 압력으로부터의 독립성을 직접적으로 문제 삼고 있습니다.

연방준비제도가 1913년에 설립된 이후, 어떤 대통령도 연방준비제도 임원을 해임하려 한 적이 없습니다. 지난달 심리에서 보수와 진보 성향의 대법관들은 모두 행정부의 입장에 불편함을 표하며, 잠재적 파장을 우려했습니다.

이번 법적 논쟁의 핵심은 연방 법률상 연방 공무원을 해임할 충분한 "사유"가 무엇인지, 그리고 쿡에게 공정한 절차가 보장되도록 어떤 조치가 필요한지에 대한 것입니다. 대법관들은 트럼프 행정부가 제기한, 소송이 진행되는 동안 쿡의 해임을 막는 하급 법원의 명령을 해제해 달라는 요청을 승인하는 데 주저하는 모습을 보였습니다.

"단일 경영자" 이론에 대한 설명

트럼프 대통령의 행동은 "단일 행정부" 이론에 대한 공격적인 해석에 뿌리를 두고 있습니다. 이 이론은 대통령의 권한을 규정한 미국 헌법 제2조에 대한 특정한 해석을 주장합니다.

이 이론의 주요 논점은 다음과 같습니다.

• 대통령은 연방 정부 행정부 전체에 대한 단독 권한을 가지고 있다.

• 이 권한은 대통령이 행정부의 모든 공직자를 해임할 수 있도록 합니다.

• 이러한 권한은 의회가 대통령의 독립기관장 해임 권한을 제한하는 법률을 통과시킨 경우에도 유효합니다.

이러한 해석은 행정부, 입법부, 사법부 사이에 권력을 분배하는 전통적인 미국식 견제와 균형 시스템에 이의를 제기합니다.

국민의 신뢰와 연준의 신뢰성

연준을 행정부 기관으로 보는지 아니면 입법부 기관으로 보는지 묻는 질문에 베센트는 "나는 연준을 독립적인 기관으로 본다"라고 단호하게 답했다.

그는 연방준비제도의 신뢰성이 무엇보다 중요하다고 강조했다. "저는 연방준비제도가 신뢰성을 유지하고 마치 시저의 아내처럼 흠잡을 데 없는 존재가 되어야 한다고 생각합니다."라고 그는 말했다.

별도의 질의응답에서 베센트는 연준의 독립성을 국민의 신뢰와 연결지었습니다. 그는 중앙은행이 인플레이션을 통제하지 않고 방치함으로써 국민의 신뢰를 일부 잃었으며, 이로 인해 미국인들의 소득이 "황폐해졌다"고 주장했습니다.

희토류를 둘러싼 일주일간의 활동

중국에 대한 전반적인 관심

출처: 야후 파이낸스

도널드 트럼프 대통령은 연방준비제도 이사회 의장 후보는 금리 인하에 전념해야 한다는 점을 분명히 밝혔으며, 그렇지 않았다면 케빈 워시 후보를 거부했을 것이라고 언급했습니다.

"만약 그가 와서 '가격을 올리고 싶다'고 말했다면, 그는 그 자리를 얻지 못했을 겁니다." 트럼프는 수요일 NBC 뉴스와의 인터뷰에서 이렇게 말했다.

금리 인하를 주장하는 대통령의 입장

트럼프 대통령은 연준이 결국 금리를 인하할 것이라고 확신하며, "우리가 다시 부유한 나라가 된 지금, 금리가 지나치게 높다"고 주장했습니다.

전 연준 이사였던 워시가 행정부의 기준금리 인하 바람을 이해하는지 묻는 질문에 대통령은 "그가 이해하고 있다고 생각하지만, 어쨌든 그는 그렇게 되기를 바라는 것 같다"고 답했다.

연방준비제도의 독립성이 위협받고 있다

이러한 발언은 향후 인준 절차에서 핵심 쟁점이 될 것으로 예상되며, 연방준비제도의 정치적 독립성이 주요 논쟁거리가 될 것입니다.

이번 지명은 이미 정치적 난관에 직면해 있습니다. 상원 은행위원회 위원인 공화당 톰 틸리스 상원의원은 트럼프 대통령이 지명한 중앙은행 총재 후보들을 저지하겠다고 공언했습니다. 그의 반대는 법무부가 해당 기관의 리모델링 관련 조사를 마무리할 때까지 계속될 것입니다.

제롬 파월 현 연준 의장은 이번 조사를 정치적 간섭 없이 통화 정책을 결정할 수 있는 중앙은행의 권위에 대한 노골적인 공격이라고 규정했습니다. 트럼프 행정부 관리들은 이를 부인하고 있지만, 트럼프 대통령은 수개월 동안 파월 의장에게 통화 정책 완화를 압박하는 공개적인 공세를 펼쳐왔습니다.

후보자: 케빈 워쉬의 변화하는 입장

과거 연방준비제도 이사를 역임했던 케빈 워시는 역사적으로 인플레이션 억제론자로 알려져 있었다. 그러나 최근 그의 발언은 금리 인하에 대한 지지를 표명하는 방향으로 변화하고 있다.

도널드 트럼프 대통령은 중국과 인도가 베네수엘라의 불안정한 석유 산업에 투자하는 것을 허용할 의향이 있음을 시사했습니다. 그러나 이러한 표면적인 개방성에도 불구하고, 미국 재무부는 엄격한 새로운 허가 체계를 마련하여 워싱턴이 향후 석유 거래에 대한 철저한 통제를 유지할 것임을 분명히 했습니다.

트럼프 대통령은 1월 31일 기자들에게 중국이 "언제든 환영하며, 석유 거래에서 좋은 조건을 제시할 것"이라고 말했다. 그는 또한 미국이 인도와 협력하여 이란산 석유의 대안으로 베네수엘라산 원유를 구매하는 방안을 논의 중이며, 기본적인 "개념"은 이미 마련되었다고 밝혔다.

이러한 발언은 베네수엘라 석유 부문에 참여할 수 있는 자격, 대금 지급 방식, 법적 분쟁 해결 장소 등을 구체적으로 규정한 미국의 새로운 규정과 맞물려 있습니다. 이러한 발언과 규정은 미국이 면밀히 감시하고 집행할 수 있는 시스템을 통해 베네수엘라 석유 시장이 조심스럽게 재개될 것임을 시사합니다.

베네수엘라의 한 석유 시설은 방대하지만 문제가 많은 이 나라의 에너지 부문을 단적으로 보여주며, 현재 이 부문은 미국 주도의 외국인 투자 통제 노력의 중심에 서 있다.

세부 조항: 미국 일반 라이선스 46의 의미 파악

미국 재무부 해외자산통제국(OFAC)은 최근 베네수엘라산 석유와 관련된 특정 활동을 허가하는 일반 허가 46호를 발급했습니다. 이 허가를 통해 미국 내 기업들은 베네수엘라산 석유의 채굴, 선적, 구매, 판매, 저장 및 정제 사업을 영위할 수 있습니다.

하지만 이러한 승인에는 미국의 관할권을 행사하기 위해 고안된 상당한 제약 조건이 따릅니다.

• 법적 체계: 라이선스에 따른 모든 계약은 미국법의 적용을 받아야 합니다.

• 분쟁 해결: 모든 법적 분쟁은 미국 법원에서 판결되어야 합니다.

• 결제 채널: 제재 대상에 대한 결제는 금지됩니다. 대신, 자금은 미국이 지정한 "외국 정부 예치 기금"으로 보내야 하며, 해당 기금의 사용은 제한됩니다.

• 제외 국가: 해당 라이선스는 러시아, 이란, 북한 또는 쿠바와 관련된 거래를 명시적으로 금지합니다.

또한 해당 규정은 중국 기업에 대해 구체적인 제한을 두고 있습니다. 이 허가는 중국에 기반을 둔 개인이나 기업이 소유, 통제하거나 합작 투자하는 미국 또는 베네수엘라 소재 기업과의 거래를 금지합니다.

이러한 틀을 뒷받침하기 위해 백악관은 1월 9일 행정명령을 통해 외국 정부 예치 기금(Foreign Government Deposit Funds)을 설립했습니다. 이 시스템은 지정된 계좌를 통해 이동하는 베네수엘라 관련 석유 수익금이 미국 정부의 관리 하에 보관되도록 보장합니다. 이 구조는 자금이 제재 대상에게 도달하는 것을 막고, 베네수엘라의 석유 자금 운용 방식에 대해 워싱턴이 상당한 영향력을 행사할 수 있도록 합니다.

미국이 러시아산 원유 수출을 줄이자 인도는 시장 복귀를 노리고 있다.

인도는 과거 베네수엘라산 석유의 주요 구매국으로, 2020년 미국의 제재 강화 이전인 2019년에는 하루 평균 30만 배럴을 수입했습니다. 트럼프 대통령의 발언은 전략적 재편이 진행 중임을 시사합니다.

1월 2일, 트럼프 대통령은 인도와 새로운 무역 협정을 발표했는데, 이 협정에는 즉각적인 관세 인하가 포함되어 있다. 또한 인도가 러시아산 원유 구매를 중단하기로 합의했다고 밝혔는데, 이는 모스크바에 재정적 압박을 가하기 위한 조치이다. 서방의 제재가 부과된 이후 인도와 중국은 할인된 가격의 러시아산 원유를 가장 많이 구매해 왔으며, 이는 러시아의 우크라이나 전쟁 자금 조달에 도움이 되어 왔다.

트럼프 대통령은 인도가 베네수엘라산 석유를 "훨씬 더 많이" 구매하는 데 관심을 보이고 있다고 언급했습니다. 이러한 관심은 외국인 투자를 유치하기 위해 국가 통제를 완화하는 것을 목표로 하는 베네수엘라의 석유·가스법 개정안과 맥락을 같이합니다. 인도에게 베네수엘라산 원유는 미국의 감독을 감수해야 하더라도 미국의 외교 정책에 부합하는 대체 공급원이 될 수 있습니다.

중국의 수십억 달러 차관이 베네수엘라 석유 개발에 난관 드리워져

중국의 베네수엘라 개입은 훨씬 더 복잡하고 막대한 재정적 이해관계가 얽혀 있습니다. 컬럼비아 대학교의 분석에 따르면, 지난 20년간 베이징은 카라카스의 주요 재정 지원국이 되었으며, 2007년 이후 "석유 담보 대출" 협정을 통해 약 600억 달러를 지원했습니다.

베네수엘라 석유 수출의 상당 부분이 이 막대한 부채를 갚는 데 직접적으로 사용되었습니다. 미국 에너지정보청(EIA) 자료에 따르면 2023년 베네수엘라 석유 수출량의 약 68%가 중국으로 향했습니다.

미국이 새로운 틀을 통해 베네수엘라의 석유 거래를 성공적으로 이끌어낸다면, 중국은 상당한 재정적 손실을 입을 수 있다. 컬럼비아 대학의 분석에 따르면, 중국은 베네수엘라에 대한 차관 상환으로 100억 달러에서 120억 달러 사이의 손실을 볼 것으로 추산된다. 1월 31일, 중국이 베네수엘라에 대한 차관을 회수할 수 있을지 묻는 질문에 트럼프 대통령은 "모르겠다"라고 짧게 답했다.

베네수엘라의 석유 생산량 수수께끼: 이 석유 대국은 회복할 수 있을까?

법적 해결책이 명확해지더라도 베네수엘라의 석유 생산량이 빠르게 회복될 가능성은 낮습니다. 베네수엘라는 세계 최대 규모인 약 3,030억 배럴의 확인된 석유 매장량을 보유하고 있지만, 이 중 상당 부분은 고비용의 특수 처리 및 혼합 공정을 필요로 하는 중질유 또는 초중질유입니다.

수십 년간의 잘못된 경영, 제재, 기반 시설 노후화, 그리고 숙련된 인력의 인재 유출로 인해 석유 산업은 심각한 타격을 입었습니다. 1990년대 후반 하루 약 350만 배럴을 생산하던 석유 생산량은 2025년 말에는 하루 약 110만 배럴로 감소할 것으로 예상됩니다.

미국 에너지정보청(EIA)의 최근 수입 데이터에 따르면 베네수엘라산 원유 수입량은 2026년 1월 기준 하루 7만 2천~12만 배럴로 여전히 미미한 수준입니다. 거의 제로에 가까웠던 수준에서 소폭 증가한 수치이긴 하지만, 세계 시장에서 이 정도의 수입량은 무시할 만한 수준입니다.

월가 분석가들은 완만한 성장을 예상하고 있습니다. JP모건 체이스는 1월 8일 보고서에서 새 행정부가 들어설 경우 2년 안에 원유 생산량이 하루 130만~140만 배럴까지 증가할 수 있다고 추정했습니다. 골드만삭스 분석가들은 1월 5일 인터뷰에서 생산량이 하루 200만 배럴에 도달할 경우 국제 유가가 배럴당 약 4달러 하락할 수 있으며, 이는 미국 소비자에게는 이익이 되지만 다른 산유국에는 디플레이션 압력을 가할 것이라고 전망했습니다.