바클레이즈, "여름철 계절성 악화 우려" 경고

미시간 대학이 금요일에 실시한 조사에 따르면, 소비자들은 관세로 인한 인플레이션에 대한 최악의 우려는 사라졌지만, 앞으로의 가격 인상에 대해서는 여전히 경계심을 갖고 있는 것으로 나타났습니다.

이 대학이 면밀히 주시하는 7월 소비자 조사에 따르면 전반적인 심리가 소폭 상승하여 6월 대비 1.8% 상승한 61.8을 기록했습니다. 이는 다우존스 컨센서스 추정치와 정확히 일치하며 2월 이후 최고치입니다. 현재 상황과 미래 전망에 대한 질문도 월간 상승세를 보였습니다.

인플레이션의 경우, 1년과 5년 단위의 전망이 모두 급락하여 도널드 트럼프 대통령이 4월 2일에 "해방의 날" 관세 발표를 하기 전인 2월 이래 최저 수준으로 떨어졌습니다.

1년 전망치는 6월의 5%에서 4.4%로 급락했고, 1981년 말 이후 최고치였던 5월의 6.6% 수준에도 크게 못 미쳤습니다. 5년 전망치에 대한 기대치는 6월보다 0.4%p 하락한 3.6%로 떨어졌습니다.

조사 책임자인 조앤 쉬는 성명을 통해 "두 수치 모두 2025년 2월 이후 가장 낮지만 2024년 12월보다 높은 수준을 유지하고 있어 소비자들이 앞으로 인플레이션이 증가할 상당한 위험을 여전히 인지하고 있음을 보여준다"고 밝혔습니다.

실제로 12월의 각각 전망은 2.8%와 3%였는데, 이는 트럼프가 1월에 취임하기 전인 2024년 전체의 수치와 대체로 일치합니다.

트럼프 대통령이 10%의 관세를 일괄 부과하고, 협상이 진행 중인 상황에서는 철회한 이른바 상호 관세를 부과하면서 인플레이션 우려가 최고조에 달했습니다. 그러나 최근 며칠 동안 그는 구리 등 개별 제품에 대한 관세 부과를 발표하면서 향후 가격 인상 가능성을 제기했습니다.

이 수치는 장기 평균보다 낮으며, 헤드라인 심리 지수는 1년 전보다 6.9%, 12월보다 16% 하락했습니다. 기대 지수는 2024년 7월보다 14.8% 하락했지만, 현재 상황 지수는 6.5% 상승했습니다.

출처: CNBC

도널드 트럼프 대통령은 연방준비제도(Fed) 본부의 대리석 마감재와 높은 가격을 근거로 수년간 금리를 놓고 갈등을 빚어 온 제롬 파월 의장을 해임할 명분을 확보 하려 했습니다 . 그러나 건물에 대리석이 광범위하게 사용된 것은 적어도 부분적으로는 트럼프 대통령이 직접 지지하는 정책의 결과입니다.

트럼프의 첫 임기 동안 연방준비제도가 워싱턴에 있는 대공황 시대의 본부를 개조하는 계획을 추진하던 중, 2020년 트럼프가 임명한 사람들이 건물 외관에 "조지아산 흰색 대리석"을 더 많이 사용해야 한다고 요구하면서 심사 과정에서 우려에 직면했습니다.

연준 건축가들은 연준이 투명한 기관으로서의 연준을 반영하기 위해 유리벽을 원했지만, 트럼프 대통령이 임명한 지역 위원회 위원 세 명은 건물의 역사적 특징에 대리석이 가장 잘 어울린다고 판단했다고 밝혔습니다. 연방 정부에 건축 자문을 제공하는 미술위원회 회의록에 따르면, 이러한 이유로 대리석이 추가되었다고 합니다.

이 대리석만으로는 연방준비제도(Fed) 본부와 인근 다른 사무실 건물에 약 6억 달러의 예산 초과가 발생한 이유를 설명할 수 없습니다. 현재 예산은 25억 달러로 책정되어 있으며, 여기에는 지하 주차장과 건물 안뜰에 새로운 유리 아트리움을 추가하는 비용도 포함됩니다. 그러나 이 대리석의 광범위한 사용은 백악관이 이 개보수를 통해 중앙은행 총재를 낭비벽이 강한 사람으로 몰아내고 해임하려는 시도를 더욱 불투명하게 만듭니다.

연방준비제도 이사회의 제안에 대한 청문회에 참여했고 위원회 위원이기도 한 하버드 대학교 명예교수 알렉스 크리거는 "대리석이 추가되었기 때문에 결과 비용이 더 많이 들더라도 놀랍지 않을 것"이라고 말했습니다.

트럼프 대통령의 수석 예산 고문인 러스 보트는 지난주 파월 장관에게 보낸 서한에서 " 과시적인 개편"의 예로 "프리미엄 대리석"을 언급했습니다.

파월은 목요일 늦게 답변 에서 이 프로젝트가 "외부 검토 기관에서 제기한 우려 사항을 해결하기 위해"를 포함한 여러 가지 이유로 "새로운 국산 대리석을 사용할 것"이라고 썼습니다.

연방준비제도 이사회의 개편 프로젝트를 검토하고 승인한 국가수도계획위원회는 파월이 이 개편 작업을 어떻게 감독했는지에 대한 조사를 시작했습니다.

백악관 대변인 쿠시 데사이는 "연준의 수십억 달러에 달하는 엄청난 개혁은 연준 지도부의 감독 하에 이루어졌으며, 연준 지도부는 납세자 돈의 잘못된 관리와 은폐 공작에 대해 책임을 져야 한다"고 말했습니다. 연준 대변인은 이에 대한 언급을 거부했습니다.

미국 중앙은행의 운명과 경제에서 중앙은행이 차지하는 기반적 역할이 개조 비용과 구조에 대한 분쟁에 달려 있다는 불편한 가능성이 있습니다. 이는 트럼프 대통령이 싫어하는 연방준비제도이사회 의장을 해임할 수 있는지 여부를 둘러싼 더 광범위한 법적 싸움으로 이어질 수 있습니다. 지난 5월 대법원이 해당 기관이 갑작스러운 해고에 대한 보호 조치를 가지고 있다고 판결한 이후입니다.

출처: 야후 파이낸스

7월 소비자 심리는 소폭 상승하며, 기업들이 도널드 트럼프 대통령의 수십 개국 을 겨냥한 관세 위협에 대응하면서 두 달 연속 소비자들의 구매 심리가 개선된 모습을 보였습니다 . 이번 조사 결과는 경제학자들의 예상과 일치했습니다.

미시간 대학교가 금요일에 발표한 설문 조사 자료 에 따르면 , 최근 소비자 심리가 회복세를 보인 것은 6개월 연속 악화된 소비 심리에 따른 것입니다 . 낙관론이 고조되기 전, 소비자 심리는 3년 전 물가 상승 이후 최저 수준에 근접했습니다.

새로운 자료에도 불구하고 소비자 신뢰지수는 트럼프가 대통령에 취임하기 전인 12월보다 16% 낮은 수준을 유지하고 있습니다.

설문조사 자료에 따르면, 연간 물가상승률 전망치는 두 달 연속 하락하여 6월 5.0%에서 이번 달 4.4%로 떨어졌습니다. 하지만 예상 물가상승률은 현재 전년 동기 대비 2.7%에서 여전히 크게 상승할 것으로 예상됩니다.

소비자 심리에 대한 새로운 보고서는 6월 소매 판매 데이터가 예상치 못하게 호조를 보인 지 하루 만에 발표되었습니다. 지난달 소비자들의 구매력이 높았던 것은 트럼프 대통령의 관세 부과를 둘러싼 불확실성이 가계가 추가 소득을 저축하도록 유도하지 않았음을 시사합니다.

미국 경제 활동의 약 3분의 2를 차지하는 소비자 지출은 국가 경제 전망을 가늠하는 주요 지표입니다.

지금까지 경제 주요 지표들은 관세로 인한 경기 침체 우려를 대체로 상쇄했습니다. 실업률은 역사적으로 낮은 수준에 근접 했고 , 일자리 증가율은 이전 최고치 대비 둔화되었지만 여전히 견조한 수준을 유지하고 있습니다. 물가상승률은 지난 두 달 동안 상승 했지만 , 트럼프 대통령 취임 당시 수준보다 여전히 낮습니다.

일부 분석가들은 관세가 발효됨에 따라 향후 몇 달 동안 가격 상승이 가속화될 것으로 예상하지만, 많은 사람은 트럼프 대통령의 정책 변동 속에서 앞으로의 방향이 여전히 불확실하다는 것을 인정했습니다.

일반적으로 수입업체는 관세 관련 세금 부담의 일부를 쇼핑객에게 더 높은 가격으로 전가합니다. 월마트와 베스트바이를 포함한 여러 주요 소매업체는 트럼프 대통령의 관세 부과로 인한 가격 인상 가능성을 경고했습니다.

트럼프 대통령은 최근 몇 달 동안 가장 높은 관세를 철회했는데, 여기에는 미국 최대 수입국인 중국에 부과한 엄청난 관세도 포함됩니다. 그러나 최근 트럼프 대통령은 일본과 한국 등 미국의 주요 교역국에 25%의 관세를 부과하는 것을 포함하여 수십 개국에 최대 50%의 관세를 부과할 계획을 발표했습니다.

새로운 세금은 8월 1일부터 발효될 예정입니다. 또한, 구리 수입품에 대한 50% 관세가 부과될 예정이므로 국가별 세금 부과의 영향이 더욱 커질 수 있습니다.

출처: 야후 파이낸스

2011년 이전 시리아 경제는 구조적 어려움에 직면했지만, 기능적인 산업 기반, 상당한 농업 부문, 관광 및 서비스 분야에서 새로운 잠재력을 갖춘 중하위소득 국가 수준이었습니다.

그 현실은 14년간의 전쟁, 폭력, 제재로 황폐해졌고, 마약에 기반한 캡타곤 경제 로 변모했습니다 . 2010년에서 2024년 사이 국내총생산(GDP)은 전쟁 전 최고치 대비 50% 이상 감소했습니다(야간 조명 추정치를 사용하면 83%).

전쟁 전 인구의 절반이 강제 이주를 당했으며, 이는 세대를 거쳐 축적된 경제적 생산력과 잠재력을 상실했음을 의미합니다. 현재 인구의 약 3분의 2가 빈곤층(1인당 하루 3.65달러 미만 소득)에 살고 있으며, 인구의 절반 이상이 식량 불안에 직면해 있습니다.

파괴의 직접적인 지표는 현지 통화의 폭락 (2010년 1달러당 47시리아 파운드에서 2024년 말 14,800으로 폭락)이었습니다. 늘어나는 예산 적자는 화폐 인쇄로 충당되었고, 사람들은 거의 극심한 인플레이션을 헤지하기 위해 외화로 환전했습니다.

미국의 제재 해제와 시리아의 "테러 지원국 지정" 해제는 전략적으로 중요합니다. 이 결정에 따라 EU는 모든 제재를 해제하는 법안을 통과시켰고, 이를 통해 시리아는 국제 경제 및 금융 공동체에 재편입될 수 있었습니다.

걸프만 국가를 비롯한 아랍 국가들은 시리아를 꾸준히 다시 끌어들이며 오랫동안 단절되었던 경제 및 금융 관계를 회복하고 있습니다. 사우디아라비아와 카타르는 시리아가 세계은행에 갚아야 할 채무를 갚고, 공공 부문 구조조정 및 에너지 인프라 재건에 자금을 지원하기로 약속했으며, 주요 인프라 및 전력 프로젝트와 항공 서비스 재개를 위한 협정에 서명했습니다. 이라크는 주요 국경 검문소를 재개했고, DP 월드는 타르투스 항 개발을 위한 8억 달러 규모의 계약을 체결했습니다.

제재 해제로 시리아는 SWIFT 지불 시스템에 다시 참여할 수 있었고, 국제 무역, 송금 및 자금 흐름을 위한 공식 채널이 다시 활성화되어 극심한 인플레이션과 불법 부문의 만연이라는 시나리오에 대한 강력한 해독제가 제공되었습니다.

이러한 제거를 통해 다단계 회복 프로세스가 시작되어 현재 국가를 마비시키고 있는 유동성, 자본 및 전략적 인프라 투자의 심각한 부족을 순차적으로 해결할 수 있습니다.

투명한 개혁이 시급하다

그러나 이 경로의 성공은 신뢰할 수 있고 투명한 국내적, 구조적, 제도적 개혁의 실행에 달려 있습니다.

시리아는 포괄적인 IMF 프로그램과 아랍 통화 기금(AMF)과 걸프 중앙 은행의 지원(중앙 은행 스왑과 무역 금융 라인을 통해 가능)이 필요합니다.

중앙은행, 은행 감독, 그리고 자금세탁방지(AML/CFT) 제도를 재건해야 합니다. 새로운 통화 및 결제 시스템을 구축해야 합니다.

은행 및 금융 부문은 구조조정을 거쳐야 하며, 은행 자본을 확충하는 동시에 민간 은행(외국계 은행 포함)의 재도약을 허용해야 합니다. 시리아 파운드화는 재정 개혁과 무역을 위한 국제 금융 접근성 확보 등을 통해 거시경제적 안정이 회복될 때까지 변동환율제를 유지해야 합니다.

중요한 점은 정부와 중앙은행이 증거 기반 정책 결정을 위한 통계 시스템을 재구축해야 한다는 것입니다. 모르는 것을 통치하고, 개혁하고, 규제하고, 관리할 수는 없습니다.

제재가 해제되면 시리아 이주민 사회가 공식 채널을 통해 이체와 송금을 할 수 있게 되어 귀환 가족들에게 생명줄이 마련되고 주택과 사업 재건에 필요한 자금도 조달할 수 있게 됩니다.

은행 시스템을 복원하면 현금 사용에 대한 의존도가 낮아져, 지배적인 비공식 경제에 비해 공식 경제를 되살리는 데 도움이 될 뿐만 아니라 마약 생산 및 거래와 관련된 자금 세탁 및 테러 자금 조달을 방지할 수 있습니다. 송금과 자본 유입을 통해 시리아 중앙은행은 외환 보유고를 재건하고, 외환 시장을 안정시키며, 통화 안정성을 회복하여 인플레이션을 억제할 수 있습니다.

제재가 해제되면 시리아와 관련된 엄청난 위험 프리미엄도 낮아지고, 경제를 안정화하는 데 필요한 외국인 직접 투자와 보다 광범위한 재건 자금 조달이 가능해질 것입니다.

현재 다시 가동된 다마스쿠스 증권 거래소는 상징적인 기관에서 또 다른 자금 조달 채널로 발전할 수 있으며, 이를 통해 시리아 정부와 기업이 2009년 이후 처음으로 국내 및 해외 자본을 활용할 수 있게 될 것입니다.

에너지 잠재력 활용

시리아의 상당하고 대부분 미개발된 육상 및 해상 석유 및 가스 매장량은 재건 자금과 일자리 창출의 중요한 원천이 될 수 있습니다. 전략적으로, 그리고 중요한 점은 제재 해제를 통해 석유 및 가스 파이프라인이 재개되고 새로운 파이프라인이 건설될 수 있다는 것입니다. 내전 이전에 시리아는 하루 최대 40만 배럴의 원유를 생산했는데, 이는 올해 일일 8만~10만 배럴에 비해 크게 증가한 수치입니다.

기존의 유전과 석유 수출 인프라를 재활성화하면 주요 수입원과 외화 획득이 가능해져 시리아의 재정적 지위와 파괴된 나라를 재건하는 능력이 획기적으로 향상되고 국제 자금 조달에도 도움이 될 수 있습니다.

걸프(특히 카타르, 쿠웨이트, 사우디)와 이라크에서 지중해까지 석유와 가스를 연결하는 새로운 파이프라인은 호르무즈 해협과 홍해를 통한 해상 경로에 대한 전략적 대안을 제공할 것입니다.

아제르바이잔과 시리아는 7월 12일에 예비 협정에 서명하여 에너지 부문에서 협력을 약속했습니다. 이는 터키를 거쳐 아제르바이잔에서 시리아로 가스를 수출할 수 있도록 하고 시리아의 에너지 인프라 재건을 돕기 위한 것입니다.

중장기적으로 걸프와 이라크의 탄화수소가 풍부한 지역을 지중해 연안과 연결하는 새로운 혁신적인 에너지 인프라와 지도를 개발할 수 있습니다. 이는 시리아를 안정화하고 재개발하는 데 중요한 토대가 될 것입니다.

제재 해제는 시리아가 파괴, 경제 붕괴, 불법 활동의 악순환에서 벗어나 재건, 재개발, 지역 및 국제적 재통합의 선순환으로 나아가는 데 있어 중요한 첫 단계입니다.

이 로드맵을 실현하려면 시리아가 통치, 법치주의, 그리고 제도적 투명성 측면에서 필수적인 개혁을 추진하겠다는 의지를 보여야 합니다. 그래야만 시리아는 경제 재건, 투자자 신뢰 회복, 그리고 중요한 지정학적 기로에서 역사적 역할을 되찾는 데 필요한 인적·재정적 자본을 유치하고 유지할 수 있을 것입니다.

출처: THENATIONALNEWS

세계 1위 경제 대국인 미국이 많은 경제학자들의 판단에 따라 미국을 지속 불가능한 차입 경로로 몰아넣는 재정 패키지를 제정한 지 겨우 2주 만에, 세계 4위 경제 대국인 미국은 예산상의 위험을 안고 선거를 실시하고 있습니다.

한때 일본 정치를 거의 독점했던 자민당과 현재의 연립 여당인 자민당은 참의원 과반 의석을 잃을 위기에 처해 있습니다. 일요일 투표를 앞둔 여론조사에 따르면 연립 여당의 기세가 마지막 며칠 동안 약해지고 있는 것으로 나타났습니다.

이시바 시게루 총리는 이미 지난 10월, 더 강력한 중의원에서 과반 의석을 잃었습니다. 하원에서 패배할 경우, 정부는 다른 정당과 타협해야 한다는 압력을 받게 될 것입니다.

일본 시장 연구원 사이토 이쿠에와 타나세 준야는 목요일에 발표한 보고서에서 "자민당 연합이 다수당 지위를 잃으면 재정 정책에 추가적인 압박이 가해질 수 있다. 야당의 선언문은 대체로 재정 확대에 초점을 맞추고 있기 때문이다"라고 밝히며 많은 사람이 공유하는 견해를 표명했다.

일본 최대 은행 로비단체는 일부 선거 공약에 대해 너무 우려한 나머지 이번 주에 국가 신용 등급이 더욱 낮아질 가능성에 대해 경고했습니다.

야당 지도자들은 감세 계획에 대한 우려를 일축하며, 그들의 계획이 재정적으로 지속 가능하다고 주장해 왔습니다. 그들의 주장 중 하나는 판매세 인하가 지출과 성장을 촉진하여 향후 예산 수입을 늘릴 것이라는 것입니다.

트럼프 행정부는 이번 달 초에 제정된 "하나의 크고 아름다운 법안"에 대해서도 비슷한 주장을 펼쳤습니다.

금융 시장이 이러한 주장을 받아들일지는 아직 불확실합니다. 독일 또한 재정 확대 쪽으로 기울면서 전 세계 채권 투자자들에 대한 요구가 점점 커지고 있습니다.

일본의 채권 수익률은 최근 급등세를 보였습니다. 이번 주 기준금리인 10년 만기 국고채 금리는 2008년 이후 최고치를 기록했고, 30년 만기 국고채 금리는 1999년 이후 최고치를 기록했습니다.

일본의 추가 움직임은 전 세계로 파급 효과를 일으킬 위험을 높입니다. JP모건의 사이토와 타나세는 정부가 일요일에 과반 의석을 상실할 경우, "일본 국채 금리 곡선의 가파른 상승으로 인해 미국 국채 금리가 상승할 가능성이 높다"고 말했습니다.

많은 국가들이 2분기 연속 마이너스 경제 성장률을 기준으로 기술적 경기 침체를 정의하는 반면, 미국은 전미경제연구소(NBER) 산하 경기 순환 추정 위원회(Business Cycle Dating Committee)의 결정을 기다립니다. 하지만 이러한 결정은 정책 입안자, 기업, 가계에 도움을 주기에는 너무 늦을 수 있기 때문에, 초기 경기 침체 지표를 개발하는 데 주력하는 소규모 산업이 성장했습니다.

경제학자 파스칼 미샤이야는 NBER 연구 논문에서 실업률과 공석 데이터를 활용하여 새로운 실시간 경기 침체 감지 알고리즘을 개발했습니다. 나쁜 소식은 미국이 이미 경기 침체에 빠질 확률이 71%라는 것입니다.

미샤이야트는 논문에서 "전반적으로 이 논문에서 개발된 알고리즘은 경기 침체에 따른 노동 시장 상황이 눈앞에 다가온 것이 아니라 이미 와 있다는 것을 보여준다"고 기술했습니다.

출처: 블룸버그 유럽

일본에서 쌀은 단순한 음식이 아니라, 국가의 문화와 정체성의 핵심입니다. 심지어 천황조차도 신성한 의식을 위해 쌀을 재배합니다.

하지만 작년부터 매장 선반에서 쌀이 사라지기 시작하고 가격이 새로운 최고치를 기록하면서 쌀은 대중의 불만을 촉발하는 요인이 됐습니다.

정부가 식량 부족을 해소하기 위해 비축해 둔 쌀을 사려고 긴 줄이 늘어섰습니다. 편의점 로슨은 이 추세에 편승하여 오래전에 수확한 곡물을 사용한 '\' 볼을 판매했습니다. 한 농림부 장관은 '쌀을 사지 않아도 된다'는 농담을 한 후 해임되었는데, 이는 인플레이션 속에서 거센 반발을 샀습니다.

이 위기는 2023년 폭염으로 수확이 타격을 입었고, 관광객 급증으로 수요가 압박을 받았던 시기로 거슬러 올라갑니다. 그러나 오랫동안 유지되어 온 정부 정책으로 생산량을 제한하고 수입을 억제하면서 문제 해결이 어려워졌습니다.

도널드 트럼프 미국 대통령조차 현재 진행 중인 관세 협상에서 이 문제를 언급하며, 미국이 "버릇없이 굴었다"고 비난하고 쌀 수입 정책을 비난했습니다.

이제 일본에서는 이번 일요일에 선거가 실시되고 있는데, 쌀도 정치적 책략의 중심에 서 있습니다.

자민당 소속 이시바 시게루 총리는 물가 상승에 시달리는 도시 유권자들의 마음을 사로잡으려 하고 있습니다. 그는 고이즈미 신지로 농림수산식품부 장관에게 힘을 실어주고 있는데, 고이즈미 장관은 오랜 유통망을 우회하고 농협에 도전하며 단 두 달 만에 가격을 대폭 인하했습니다.

쌀 부족 현상이 완화되면서 5월 이후 쌀 가격은 약 16% 하락했습니다(물론 1년 전보다 50% 높은 수준입니다). 하지만 이로 인해 소비자들은 어느 정도 안도감을 얻었지만, 농민들은 분노했습니다. 일부 농민들은 오랫동안 자신들을 보호해 온 정당에 반대표를 던질 것을 공개적으로 고려하기도 했습니다.

식량과 농업이 유권자들의 정서를 자극한 것은 이번이 처음은 아닙니다. 지난 몇 년 동안 농민들의 불만이 유럽에서 인도에 이르기까지 정치 지형을 뒤흔들었고, 식료품 가격 상승은 작년 미국 선거를 비롯한 여러 선거에서 두드러지게 나타났습니다.

생계비, 연금 개혁, 그리고 감세 계획이 일본 유권자들의 주요 현안임에도 불구하고, 쌀은 가계 부담의 상징이 되었습니다. 일요일 선거 결과는 '쌀 담당 장관'의 개입이 정부의 미래를 보장하기에 충분했는지 여부를 보여줄 것입니다.

블룸버그 오피니언의 하비에르 블라스는 앞으로 몇 달 동안 버거 가격이 싸지지 않을 것이라고 주장합니다. 채식주의가 증가하는 추세인 만큼 쇠고기 가격이 기록적으로 오른다는 것은 다소 의아하게 들릴 수 있지만, 문제는 공급입니다. 전 세계적으로 송아지가 고갈되고 있는 가운데, 목장주들은 사료 가격 상승과 동물 복지 규정 준수 비용 증가로 인해 사육 비용이 크게 상승하고 있습니다.

출처: 블룸버그 유럽