연방준비제도(Fed)의 리사 쿡 이사는 인플레이션을 목표치로 되돌려 가까운 시일 내에 중앙은행의 신뢰도를 회복해야 할 필요성을 강조했습니다. 그녀의 발언은 현재 진행 중인 경제적, 정치적 압력 속에서도 물가 안정에 대한 확고한 의지를 보여줍니다.

인플레이션 통제에 대한 명확한 집중

쿡 부통령은 수요일 마이애미 행사에서 발표할 연설문에서 자신의 우선순위를 분명히 밝혔습니다. 그녀는 "인플레이션이 지속적으로 목표치로 되돌아가고 있다는 더 확실한 증거가 나타날 때까지, 노동 시장에 예상치 못한 변화가 없는 한, 저는 그 부분에 집중할 것입니다."라고 말했습니다.

쿡 총재는 장기간의 고물가로 인해 연준의 명성이 위태롭다고 강조했습니다. 그녀는 "거의 5년 동안 목표치를 웃도는 인플레이션이 지속된 만큼, 디플레이션 경로로 복귀하여 비교적 가까운 시일 내에 목표치를 달성함으로써 신뢰도를 유지하는 것이 필수적입니다."라고 말했습니다.

금리 동결은 신중한 태도를 새롭게 반영한 것입니다.

그녀의 입장은 연방준비제도가 최근 기준금리를 3.5%~3.75% 범위로 동결하기로 한 결정과 일맥상통합니다. 쿡은 현재 "인플레이션 상승 쪽으로 위험이 기울고 있다"고 판단하기 때문에 이러한 조치를 지지한다고 밝혔습니다.

이러한 신중한 전망은 다른 정책 결정자들도 공유하고 있으며, 2025년 말에 있었던 세 차례 연속 금리 인하에 이은 것입니다. 연준 관계자들은 이번 결정에서 경제와 노동 시장에 대한 평가를 상향 조정하면서, 당장 추가 금리 인하가 필요하지는 않다고 시사했습니다.

정치적 배경과 리더십 문제

쿡 총재의 발언은 중앙은행을 둘러싼 정치적 환경이 변화하는 가운데 나왔습니다. 도널드 트럼프 대통령은 케빈 워시 전 연준 이사를 차기 의장으로 지명했습니다. 트럼프 대통령은 또한 대폭적인 금리 인하를 강력히 주장해 왔으며, 이는 연준의 향후 인플레이션 통제 의지에 대한 우려를 낳고 있습니다.

쿡은 연설에서 트럼프 행정부가 자신을 연준 이사직에서 해임하려는 시도에 대해서는 언급하지 않았습니다. 그녀의 연준 이사직 유지 여부는 현재 대법원의 판결을 기다리고 있으며, 판결은 앞으로 몇 주 안에 나올 것으로 예상됩니다.

한국은 미국의 관세 인상 가능성을 막기 위해 외교적 노력을 강화하고 있으며, 여한구 산업통상자원부 장관은 고위급 회담의 지속적인 필요성을 강조했습니다. 일주일간의 워싱턴 방문을 마치고 귀국한 여 장관은 새로운 관세가 확정되기 전에 해결책을 찾기 위해 미국과 긴밀히 협력할 것이라고 밝혔습니다.

여한구 산업통상자원부 장관이 워싱턴에서 관세 협상을 마친 후 인천국제공항에서 기자들에게 브리핑하고 있다.

미국 도널드 트럼프 대통령이 한국산 자동차 등 제품에 대한 관세를 25%로 다시 인상하는 '상호주의' 조치를 발표하면서 무역 긴장이 고조됐다. 이는 양국 간 무역 협정에 따라 15%로 인하된 관세율을 뒤집는 조치다.

워싱턴, 입법 지연 이유로 들어봐

트럼프 행정부가 관세 인상 위협을 제기한 근거는 한국의 입법 과정이 지연되고 있다는 점에 있다. 미국은 양국 무역 협정의 완전한 이행에 필요한 법률 제정이 한국에서 지지부진하게 진행되고 있다고 지적했다.

보도에 따르면 미국 행정부는 조만간 연방 관보에 관세 인상을 공식화하는 공고를 게재할 가능성이 있다고 합니다.

여씨는 인천국제공항에서 기자들에게 "중요한 것은 미국이 연방 관보를 발표하는 즉시 관세를 인상할지, 아니면 1~2개월의 유예 기간을 둘지 여부"라고 설명했다. 그는 그러한 발표는 "불필요하다"며 서울은 합의를 지키기 위해 "성실한 노력"을 계속하고 있다고 강조했다.

서울의 외교적 및 국내적 대응

여재훈 경제산업성 장관은 미국 방문 기간 동안 미국 무역대표부 차관보와 약 20명의 미국 의원들을 만났다. 산업통상자원부에 따르면, 여 장관은 필요한 법안 통과에 대한 서울의 의지를 재확인하고 디지털 규제 등 비관세 사안에 대해서도 논의했다.

한국에서 중요한 진전이 이루어지면서 분쟁 해결의 잠재적인 길이 열렸습니다. 여 씨는 야당들이 한 달 안에 필요한 미국 투자 유치 법안을 추진하기 위한 특별위원회를 구성하기로 한 결정을 환영했습니다.

여씨는 "국회가 입법 절차를 진전시키겠다는 의지를 보이는 것은 분명히 도움이 될 것"이라고 말했다. 그는 워싱턴이 관세 부과 계획의 주요 원인으로 입법 지연을 지목한 만큼, 이러한 국내적 진전이 현재 진행 중인 무역 긴장을 완화하는 데 도움이 될 것이라고 덧붙였다.

"아직 협의할 시간이 있으므로, 정부는 미국과 긴밀한 논의를 계속하고 국가 이익에 가장 부합하는 결론에 도달하기 위해 최선을 다할 것입니다."라고 그는 덧붙였다.

러시아의 블라디미르 푸틴 대통령은 수요일 시진핑 중국 국가주석에게 미국과의 마지막 주요 핵무기 조약이 만료될 위기에 처해 있다고 알렸으며, 이는 세계 전략적 안정을 뒤흔들 수 있는 사태로 이어질 수 있다.

푸틴 대통령은 화상 통화에서 신전략무기감축조약(New START)이 목요일에 만료될 예정인데, 미국이 모스크바의 제안에 아직 응답하지 않았다고 강조했습니다. 푸틴 대통령은 "아시다시피, 우리는 2025년 9월 22일에 미국 측에 핵심 양적 제한을 자발적 자율적 제한 조치로 1년 연장할 것을 제안했습니다."라고 말하며, "하지만 미국으로부터 아직 공식적인 답변을 받지 못했습니다."라고 덧붙였습니다.

불확실성에도 불구하고 러시아 지도자는 자국이 "전략적 안정을 보장하기 위한 협상 방안을 모색하는 데 열려 있다"며 "전반적인 안보 상황에 대한 철저한 분석을 바탕으로 신중하고 책임감 있는 방식으로 행동할 것"이라고 재차 강조했다.

워싱턴, 보다 포괄적인 합의 추진

트럼프 행정부는 러시아와의 현행 군비 통제 체제를 만료시킬 준비를 하고 있는 것으로 알려졌다. 트럼프 대통령은 수년 동안 중국까지 포함하는 보다 포괄적인 협정을 협상하고 싶다는 뜻을 밝혀왔는데, 이는 오바마 행정부 시절 논의되었던 내용과 맥락을 같이한다.

그림 1: 중국의 전략 무기 증강은 미국이 기존의 신전략무기감축조약(New START) 체계를 넘어 더 광범위한 군비 통제 협정을 추진하는 주요 요인 중 하나이다.

보도에 따르면, 신전략무기감축조약(New START)의 폐기 가능성은 러시아와 중국 모두 핵 능력을 확장하고 모스크바가 우크라이나 분쟁과 관련하여 위협을 가하는 어려운 시기에 제기되고 있습니다. 미 국방부는 신전략무기감축조약이 없는 세상에 대비하여 일련의 내부 회의를 개최했지만, 논의의 구체적인 내용은 공개되지 않았습니다.

통제되지 않은 군비 경쟁의 위험성

전문가들은 이 조약의 종료가 더욱 위험하고 예측 불가능한 지정학적 환경으로 이어질 수 있다고 경고합니다.

"앞으로 매우 불확실한 상황이 예상됩니다."라고 군비통제협회(Arms Control Association)의 대릴 킴볼 사무총장은 말했습니다. "트럼프 대통령과 푸틴 대통령이 조만간 어떤 합의에 도달하지 못한다면, 러시아와 미국이 미사일에 더 많은 탄두를 탑재하기 시작할 가능성이 높습니다."

러시아의 제안은 여전히 ​​유효하다

모스크바는 조약 만료를 막을 준비가 되어 있다는 입장을 일관되게 표명해 왔습니다. 크렘린궁은 장기적인 합의를 위한 보다 실질적인 협상을 위한 시간을 확보하기 위해 조약을 1년 더 연장할 용의가 있음을 분명히 했습니다.

드미트리 메드베데프 전 러시아 대통령 겸 현 국가안보회의 부의장은 월요일에 이러한 입장을 재확인했다. 그는 러시아가 조약을 신속히 연장하겠다는 제안을 "여전히 고려 중"이며 "미국 측이 연장을 원한다면 그렇게 할 수 있다"고 밝혔다.

메드베데프는 코메르산트 신문과의 인터뷰에서 모스크바는 미국의 최종 답변을 받으려면 조약 만료일인 2월 5일까지 기다려야 할 수도 있다고 말했다.

뉴스위크의 논평 요청에 대해 백악관 관계자는 "대통령이 핵무기 통제에 대한 향후 방향을 결정할 것이며, 그의 일정에 따라 구체적인 내용을 밝힐 것"이라고 답했다. 트럼프 대통령은 긴장감을 조성하고 협상력을 높이기 위해 막판에 조치를 취하는 것으로 널리 알려져 있다.

New START가 달성하는 것

신전략무기감축조약(New START)은 10년 이상 전략무기 통제의 초석이 되어 왔습니다. 2010년 버락 오바마 대통령과 드미트리 메드베데프 대통령이 서명한 이 조약은 세계 최대 핵무기 보유국인 미국과 중국의 핵무기 보유량에 대한 중요한 투명성과 제한을 제공합니다.

플레처 스쿨 전략연구센터의 모니카 더피 토프트 교수에 따르면, 이 조약은 "어느 한쪽이 정상적인 군사 활동을 핵 공격 준비로 오해할 위험을 낮췄다"고 한다.

이 협정의 주요 조항은 다음과 같습니다.

• 양측 모두 배치 가능한 전략 핵탄두 수를 1,550개로 제한한다.

• 미사일, 폭격기, 잠수함을 포함한 배치 가능한 운반 시스템은 700대로 제한됩니다.

• 각국이 상대국의 핵시설을 감시할 수 있도록 하는 상호 사찰 시스템.

일본 엔화가 4일 연속 약세를 보이며 10월 이후 최대 주간 하락폭을 기록할 전망입니다. 투자자들은 이번 주말 총선을 앞두고 사나에 다카이치 총리가 이끄는 자민당의 압승을 예상하며 매도세를 주도하고 있습니다.

목요일, 엔화는 미국 달러 대비 157 수준에 근접했는데, 투자자들은 이번 선거에서 강력한 지지를 얻어 다카이치 총통이 확장적인 재정 정책을 시행할 수 있을 것으로 예상하면서 엔화에 추가적인 하락 압력을 가하고 있다.

헤지펀드, 시장 약세 재개 예상

정치적 전망에 대응하여 헤지펀드들은 엔화 약세에서 이익을 얻는 포지션을 다시 구축하고 있습니다. 엔화 가치 하락은 과거 정부의 외환시장 개입을 촉발했던 수준에 근접하고 있습니다.

시장 분석가들은 160선을 다음 주요 저항선으로 보고 예의주시하고 있습니다.

스칸디나비아 엔스킬다 은행의 수석 전략가인 나믹 임멜벡은 "2월 8일 선거에서 다카이치 총재가 압도적인 다수당이 될 경우, 최대 위험 프리미엄 수준으로 복귀한다면 USDJPY는 160까지 떨어질 것"이라고 언급했다. 그는 환율이 해당 수준으로 급격하게 움직일 경우 시장 개입이 있을 수 있으며, 이는 당국에 잠재적인 기회가 될 수 있다고 지적했다.

"USDJPY가 급격한 반응을 보이며 160선을 테스트할 경우 시장 개입이 예상되며, 마침 2월 11일 수요일은 일본 공휴일로 시장 유동성이 낮아 개입하기에 적절한 시점입니다."라고 임멜벡은 덧붙였다.

개입 이력 및 공식 성명

엔화는 지난달 뉴욕 연방준비은행의 금리 조정 가능성에 대한 추측으로 인해 일시적으로 강세를 보였습니다. 그러나 스콧 베센트 미국 재무장관이 미국은 외환 시장에 "절대 개입하지 않을 것"이라고 밝히면서 이러한 상승세는 빠르게 사라졌습니다.

최근 다카이치 총리가 엔화 약세가 일본 수출 산업에 상당한 기회를 제공할 수 있다고 언급한 것이 약세 심리에 더욱 힘을 실어주고 있습니다. 이러한 발언은 엔화 약세를 유도하는 정책에 대한 시장의 기대감을 강화했습니다.

이번 주말 조기 총선 이후 주요 투자자들이 장기 일본 국채(JGB) 매수 거부를 곧 해제할 가능성이 있으며, 구체적인 수익률 목표치가 투자 복귀의 핵심 촉매제로 떠오르고 있다.

런던 미즈호 증권의 거시 전략 책임자인 조던 로체스터는 일본의 주요 투자자들이 금리가 소폭 상승하기를 기다리며 관망하고 있다고 지적했습니다. 그는 선거를 둘러싼 불확실성 때문에 투자자들이 관망세를 유지하고 있지만, 상황은 빠르게 변할 수 있다고 덧붙였습니다.

자산운용사를 위한 2.5% 트리거

최근 도쿄 방문에서 로체스터는 생명보험사, 자산운용사, 은행들 사이에서 "거의 만장일치에 가까운 의견"을 확인했습니다. 이들은 10년 만기 일본 국채 수익률이 2.5% 수준으로 상승할 경우 좋은 매수 기회가 될 것이라는 데 의견을 같이했습니다.

현재 채권 수익률은 2.25% 안팎에서 맴돌고 있습니다. 지난달에는 다카이치 사나에 총리의 깜짝 조기 총선 발표를 앞두고 수익률이 2.38%까지 상승하여 1999년 이후 최고치를 기록한 바 있습니다.

선거가 투자 심리에 미치는 영향

다카이치 후보에 대한 지지 기반을 공고히 하는 결정적인 선거 결과가 나온다면, 경기 부양을 위한 정부 지출 확대의 길이 열릴 것이다. 그러나 일부 국내 투자자들은 재정 우려 증가와 변동성 급등으로 인해 장기 채권 시장 투자를 꺼리고 있다.

생명보험사나 연기금과 같은 전통적인 주요 구매자의 부재는 장기 및 초장기 일본 국채 수요의 핵심 축을 제거했습니다. 외국인 투자자들이 이러한 공백을 부분적으로 메웠지만, 시장은 여전히 ​​신중한 태도를 보이고 있습니다.

수요 검증 및 수익률 전망

시장의 다음 주요 시험대는 목요일에 열릴 예정인 일본 국채 발행입니다. 이 국채는 약 7,000억 엔(45억 달러) 규모입니다. 일본은 금리 약세에 대응하여 이미 장기 국채 발행량을 줄여왔습니다.

로체스터는 향후 10년 만기 일본 국채 수익률이 연말까지 3%에 도달할 가능성이 있다고 전망합니다. 그는 이러한 전망의 근거로 몇 가지 요인을 꼽습니다.

• 일본은행의 중립 금리 목표 범위는 1%~2.5%입니다.

• 정부 부채에 대한 더 높은 기간 프리미엄에 대한 투자자들의 수요 증가.

• 수십 년간의 디플레이션에서 벗어난 국가의 지속적인 경제 회복.

미국과 이란이 외교 회담에 합의하면서 최근 시장을 지탱해왔던 지정학적 긴장이 완화됨에 따라 서부 텍사스산 원유(WTI) 가격은 목요일에 하락했습니다.

서부 텍사스산 원유(WTI) 선물은 ​​0.7센트(1%) 하락한 배럴당 64.5달러에 거래되었습니다. 이번 하락은 수요일에 기록했던 3% 급등분의 상당 부분을 되돌린 것으로, 당시 급등세는 예정된 협상이 결렬될 수 있다는 보도에 따른 것이었습니다. 협상이 금요일 오만에서 재개될 예정이어서, 당분간 분쟁 위험은 완화된 것으로 보입니다.

지정학적 위험 프리미엄 하락

미국과 이란 간의 긴장 완화에 대한 기대감이 다시 높아지면서 시장 심리가 전환되었습니다. 특히 도널드 트럼프 미국 대통령이 주요 OPEC 산유국인 이란에 대한 군사 행동 가능성을 시사하면서 중동 지역의 더 큰 충돌에 대한 우려가 커짐에 따라, 양국 간의 논의는 거래자들의 주요 관심사가 되었습니다.

IG의 시장 분석가인 토니 시카모어에 따르면, 양국 회담 결렬에 대한 우려가 완화되면서 유가가 하락했다고 합니다.

협상에서 여전히 걸림돌로 남아 있는 쟁점들

회담 개최에 합의했음에도 불구하고 의제에 대한 상당한 이견이 여전히 남아 있습니다. 핵심 쟁점들은 협상의 복잡성을 여실히 보여줍니다.

• 이란의 초점: 테헤란은 서방 강대국들과의 오랜 핵 분쟁을 논의의 중심에 두려 한다.

• 미국의 요구 사항: 워싱턴은 이란의 탄도 미사일 프로그램, 중동 전역의 무장 대리 단체 지원, 그리고 국내 인권 문제를 포함하는 보다 광범위한 의제를 요구하고 있습니다.

달러 강세가 유가 하락 압력을 가중시키고 있다

원유 가격에 추가적인 압력을 가하는 요인으로 미국 달러화 강세가 꼽혔습니다. 주요 통화 대비 달러화 가치를 측정하는 달러 지수는 0.25% 상승한 97.65를 기록했습니다.

달러 강세는 일반적으로 석유 수요에 부담을 줍니다. 원유 가격은 달러로 책정되기 때문에 달러 가치가 상승하면 다른 통화를 사용하는 구매자에게 더 비싸져 전 세계적인 소비 위축으로 이어질 수 있습니다.