미국의 관세 부과로 인도의 무역 적자가 확대되고 있다.

마크 카니 캐나다 총리는 중국과의 새로운 협력 시대가 도래했음을 시사하며, 여러 분야에 걸쳐 양국 간 전략적 파트너십을 위한 기반이 마련되었다고 선언했습니다. 카니 총리는 목요일 베이징에서 자오러지 중국 전국인민대표대회 상무위원장과 회담하는 자리에서 이같이 밝혔습니다.

그림 1: 캐나다와 중국 대표단이 베이징에서 회담을 갖고 있다. 이는 양국 간 외교 및 경제 관계 재건 노력에 있어 중요한 순간이다.

나흘간의 이번 방문은 2017년 이후 캐나다 총리의 첫 공식 중국 방문으로, 저스틴 트뤼도 전 총리 정부 시절 냉각되었던 양국 관계를 재정립하는 데 중요한 발걸음으로 여겨진다. 이번 방문은 지난해 10월 한국에서 시진핑 중국 국가주석과 가진 긍정적인 회담에 이은 것으로, 오는 금요일에도 또 다른 회담이 예정되어 있다.

총리실 대변인은 카니 국무장관이 "시진핑 주석의 지도력에 고무되었다"며 양국 관계 개선이 에너지, 안보, 인적 교류 분야에서 전략적 파트너십으로 이어질 수 있다고 덧붙였다.

오랜 긴장 끝에 외교적 해빙이 시작되다

양국은 관계 회복을 위해 수개월간 집중적인 외교적 노력을 기울여 왔다. 왕이 중국 외교부장은 아니타 아난드 캐나다 외교부장과의 회담에서 카니 부총리의 방문을 "중요한" "획기적인 순간"이라고 평가했다.

아난드는 고위급 회의의 성공을 위해 막후에서 이루어진 상당한 노력에 감사를 표했다.

캐나다가 중국과의 관계를 재개하는 것은 수출 시장을 다변화하려는 전략적 필요성에서도 비롯됩니다. 이러한 움직임은 도널드 트럼프 미국 대통령이 지난해 캐나다에 관세를 부과하고 캐나다가 미국의 51번째 주가 될 수도 있다고 시사한 데 따른 것입니다.

경제적 긴장과 무역이 주요 쟁점으로 부상

무역과 관세 문제가 공식 회담의 주요 의제가 될 것으로 예상됩니다. 양국 관계는 여러 차례 긴장 상태를 겪었으며, 가장 최근에는 2024년 트뤼도 정부가 미국의 조치를 따라 중국산 전기 자동차에 관세를 부과하면서 긴장이 고조되었습니다.

중국은 지난해 3월 카놀라유와 카놀라박을 포함한 26억 달러 상당의 캐나다산 농산물 및 식품에 관세를 부과하며 대응 조치를 취했다. 수요일에 발표된 관세 자료에 따르면, 이러한 분쟁으로 인해 2025년 중국의 캐나다산 상품 수입이 10.4% 감소할 것으로 예상된다.

카니 국무장관이 지난해 취임한 이후 양국 간 대화가 가속화되었고, 고위 관리들 간의 일련의 회담과 통화가 이어졌으며, 마침내 한국에서 열린 정상회담으로 마무리되었습니다.

고위급 회담 진행에 경제계는 기대감을 나타내고 있다.

중국 관영 매체는 앞서 미국과 보조를 맞춘 트뤼도 정부의 정책이 주요 마찰 원인이라고 지적한 바 있다.

중국에 진출한 캐나다 경제계는 새 지도부에 대해 낙관적인 전망을 내놓고 있다. 아크테릭스, 룰루레몬 등 유명 브랜드와 협력해 온 베이징 소재 캐나다 기업 WPIC 마케팅 + 테크놀로지스의 CEO 제이콥 쿡은 "이전 행정부를 지켜보는 것은 꽤 힘든 일이었다"며, "카니 신임 총재는 풍부한 사업 경험을 가지고 있고 중국에도 여러 번 방문한 경력이 있다. 우리는 매우 낙관적이며 확신한다"고 말했다.

카니 총리는 수요일 베이징 도착 이후 다음과 같은 여러 주요 중국 기업의 고위 임원들과 만났습니다.

• 전기차 배터리 제조업체인 CATL(Contemporary Amperex Technology)

• 중국석유공사(CNPC)

• 스마트 풍력 터빈 제조업체 Envision Energy

• 중국공상은행

• 투자 회사 프리마베라 캐피탈 그룹

• 전자상거래 대기업 알리바바

나토 회원국 연합군이 전략적으로 중요한 북극 섬 그린란드를 병합하라는 미국의 압력에 대한 직접적인 대응으로 그린란드에 군사 병력을 배치하고 있습니다. 이번 조치는 미국과 유럽 동맹국 간의 심각한 외교적 갈등을 부각시키고 있습니다.

그린란드의 방어를 담당하는 덴마크는 독일, 프랑스, ​​스웨덴, 노르웨이와 함께 이번 주에 병력을 파견할 계획을 확정했습니다. 이러한 공동 행동은 도널드 트럼프 대통령이 그린란드 장악 의사를 공개적으로 표명하고 이를 국가 안보 문제로 규정한 데 따른 것입니다.

미국 대통령이 그린란드에 대한 관심을 더욱 집중시킨 것은 니콜라스 마두로 베네수엘라 대통령을 축출하기 위한 1월 3일 군사 개입 이후입니다.

워싱턴에서 외교 협상이 교착 상태에 빠졌다

미군 파병 발표는 미국 관리들과 덴마크 및 그린란드 대표단 간의 백악관에서의 긴장된 회담 직후에 이루어졌습니다. 라르스 뢰케 라스무센 덴마크 외무장관과 비비안 모츠펠트 그린란드 외무장관은 JD 밴스 미국 부통령과 마르코 루비오 국무장관을 만났습니다.

한 시간 동안 진행된 회담 후 라스무센은 회담이 "솔직했지만 건설적이었다"고 평가하면서도 미국의 입장에 "근본적인 이견"이 있음을 인정했습니다. 미국 관리들은 즉각적인 논평을 내놓지 않았지만, 트럼프 대통령은 이후 기자들에게 "우리는 국가 안보를 위해 그린란드가 필요하다"고 말했습니다.

라르스 뢰케 라스무센 덴마크 외무장관과 비비안 모츠펠트 그린란드 외무장관이 미국 관리들과의 긴장된 회담 후 워싱턴에서 기자들에게 브리핑하고 있다.

양측은 섬의 미래를 논의하기 위한 고위급 실무 그룹을 구성하기로 합의했지만, 상황을 완화하기 위한 외교적 해결책은 도출되지 않았다.

유럽 ​​동맹국, '북극 인듀런스 작전' 개시

외교적 교착 상태에 대응하여 여러 유럽 국가들은 덴마크가 주도하는 "북극 인듀런스 작전"이라는 이름의 훈련에 군사적 지원을 약속했습니다.

덴마크는 이미 그린란드와 그 주변 지역에서의 군사 활동을 강화할 계획을 발표한 바 있으며, 여기에는 국가 기반 시설 경비, 해상 작전 수행, 전투기 배치 등이 포함된다.

유럽 ​​연합 차원의 협력적 지원

• 독일: 독일 국방부는 13명으로 구성된 "정찰팀"을 누크에 파견할 예정입니다. 이들의 임무는 해상 감시와 같은 역량을 중심으로 지역 안보에 대한 잠재적인 군사적 기여도를 평가하는 것입니다.

• 프랑스: 에마뉘엘 마크롱 대통령은 소셜 미디어를 통해 프랑스의 참전을 확인하며 "프랑스 군 병력의 첫 번째 부대가 이미 이동 중입니다. 다른 부대들도 뒤따를 것입니다."라고 밝혔습니다.

• 스웨덴: 울프 크리스테르손 총리는 스웨덴 군 장교 여러 명이 합동 훈련 준비를 돕기 위해 그린란드에 도착할 예정이라고 발표했습니다.

덴마크, 미국의 입장 거부하고 북극 투자 확대

이번 합동 군사 훈련은 미국의 입장에 대한 강력한 거부 의사를 보여주는 것이며, 이는 그린란드 국민들 또한 강하게 지지하는 입장입니다. 여론 조사에 따르면 그린란드 국민들은 미국의 지배를 받는 것에 압도적으로 반대하며, 대다수가 덴마크로부터의 궁극적인 독립을 지지합니다.

덴마크는 북극 지역에서의 입지를 적극적으로 강화해 왔습니다. 라스무센 덴마크 외무장관은 자국이 최근 몇 년간 북극 지역의 방어 능력 강화를 위해 약 150억 달러를 투자하며 "적극적으로 나서고 있다"고 밝혔습니다. 여기에는 F-35 전투기 16대 추가 구매도 포함됩니다. 코펜하겐은 또한 그린란드 내 의료 및 기반 시설 투자 확대를 약속했습니다.

"우리는 미국의 입장을 바꾸지 못했습니다." 라스무센은 말했다. "대통령이 그린란드를 정복하려는 열망을 갖고 있다는 것은 분명합니다."

그는 "우리는 이것이 왕국의 이익에 부합하지 않는다는 점을 매우, 매우 분명히 밝혔습니다."라는 단호한 메시지로 연설을 마무리했습니다.

투자자들이 급등세를 틈타 차익 실현에 나서면서 은 가격이 급락해 1월 15일에는 최대 7.3%까지 떨어졌습니다. 이러한 하락세는 미국이 주요 광물에 대한 광범위한 수입 관세 부과를 보류하겠다는 신호를 보낸 후에 나타났습니다.

이번 조정은 은 가격이 지난 4거래일 동안 20% 이상 급등하며 사상 최고치인 93.7515달러를 기록한 이후 발생했습니다. 은 가격이 하락하면서 금 가격도 떨어졌습니다.

미국 정책 변화로 공급 부족 우려 완화

매도세의 주요 원인 중 하나는 도널드 트럼프 대통령이 즉각적이고 광범위한 관세 부과 대신 광물 공급에 대한 양자 협정을 추진하기로 결정한 것이었습니다. 가격 하한제 도입 가능성도 거론되었지만, 관세 부과를 철회함으로써 시장의 불안감이 완화되었습니다.

잠재적 관세에 대한 우려로 인해 미국 창고에는 은을 포함한 광물 재고가 비축된 바 있습니다. 이는 2025년 전 세계적인 숏 스퀴즈를 유발했고, 2026년까지 가격 상승을 뒷받침했습니다. 거래자들은 미국 상무부가 광물 수입이 국가 안보에 위협이 되는지 여부를 조사하는 과정을 예의주시하고 있었습니다.

TD 증권의 수석 상품 전략가인 다니엘 갈리는 이번 결정이 "행정부가 보다 정밀한 접근 방식을 취할 것임을 시사한다"고 평가했다. 그는 또한 "이는 벤치마크 금속 가격의 기초가 되는 금속에 의도치 않게 영향을 미칠 수 있는 광범위한 접근 방식에 대한 우려를 상당히 완화시켜 준다"고 덧붙였다.

은 가격의 폭발적인 상승세를 이끈 원동력은 무엇이었을까요?

최근 은 가격의 하락세는 2025년 들어 거의 150% 급등하는 놀라운 성과를 보인 이후 나타난 것입니다. 일부 투자자들이 보다 저렴한 대안을 찾으면서 은의 상승률은 금보다 높았습니다.

이번 집회는 몇 가지 주요 요인에 힘입어 지지를 받았습니다.

• 산업 수요: 은은 산업용, 특히 태양광 패널에 필수적인 구성 요소입니다.

• 투자 자산 이동: 금값이 너무 비싸지자 투자자들은 은으로 자산을 옮겼습니다.

• 투기적 매수: 최근 중국에서 발생한 투기 열풍이 상당한 상승 동력을 제공했습니다.

OCBC 은행의 전략가인 크리스토퍼 웡은 은의 중기 전망이 "공급 부족, 산업 소비, 금으로부터의 파급 수요에 힘입어 여전히 긍정적"이라고 밝혔습니다. 그러나 그는 "최근 가격 변동 속도가 빠르기 때문에 단기적으로는 주의가 필요하다"고 경고했습니다.

광범위한 시장 요인과 지정학적 위험

금과 은은 원자재 시장 전반의 매수세에 힘입어 가격이 상승했으며, 이로 인해 주석과 구리 가격도 사상 최고치를 경신했습니다. 트럼프 행정부의 연준에 대한 비판이 다시 거세지면서 가격이 상승했고, "미국 매도" 심리가 다시 살아났습니다.

안전자산 수요는 미국의 베네수엘라 지도자 체포, 그린란드 점령 위협 반복, 이란의 불안정한 정세 등 여러 지정학적 요인에 의해 더욱 증폭되었습니다.

삭소뱅크의 상품 전략 책임자인 올레 한센은 시장 역학이 복잡하다고 경고했습니다. 그는 소셜 미디어 게시물에서 "거래자들이 화면에서 보는 많은 것들은 진정한 수급에 따른 가격 발견이라기보다는 강제적인 자금 유입, 마진 변동, 옵션 헤지, 숏커버링을 반영한 것"이라며, "이러한 환경에서는 기술적 지지/저항선의 신뢰도가 떨어지고, 손절매 주문이 쉽게 체결되며, 심지어 정확한 거시적 관점조차 단기적인 변동성에 묻혀버리기 쉽다"고 말했습니다.

시장 현황 및 전망

싱가포르 시간 오후 1시 기준, 은 가격은 6% 하락한 온스당 87.7795달러를 기록했다. 금은 0.7% 하락한 4,591.51달러에 거래됐으며, 백금과 팔라듐은 모두 2% 이상 하락했다.

최근 시장 동향 조사에 따르면 금값 상승세는 1월 이후에도 지속될 가능성이 있습니다. 하지만 은과 구리도 비슷한 수준을 기록했지만, 공급 제약의 지속 가능성을 재평가하는 투자자들의 심리로 이들 금속에 대한 투자 유입이 둔화되고 있다는 징후가 나타나고 있습니다.

중국의 12월 신규 은행 대출이 예상보다 크게 증가하면서 정부의 경기 부양책이 부동산 시장 위기와 부진한 내수 수요로 위축되었던 신용 수요를 되살리기 시작했을 가능성이 제기되고 있다.

중국 인민은행(PBOC) 자료에 따르면, 중국 은행들은 이달에 9,100억 위안(1,305억 4천만 달러)의 신규 대출을 제공했는데, 이는 11월의 3,900억 위안에서 크게 증가한 수치입니다. 이 수치는 로이터 통신이 19명의 분석가를 대상으로 실시한 설문조사에서 나온 중간 예상치인 8,000억 위안을 넘어섰지만, 2024년 12월에 기록된 9,900억 위안에는 미치지 못했습니다.

연간 대출액, 4년 만에 최저치 기록

연말 반등에도 불구하고 연간 전체 데이터는 부진한 모습을 보였다. 2025년 전체 신규 위안화 대출액은 16조 2700억 위안으로 2018년 이후 최저치를 기록했으며, 2024년의 18조 900억 위안에 비해 크게 감소했다.

이러한 차입 능력의 약세는 정책 입안자들이 직면한 지속적인 경제적 어려움을 부각합니다. 중국은 2025년에 약 1조 2천억 달러에 달하는 사상 최대 무역 흑자를 기록했지만, 당국은 가계 소비를 촉진하고 부동산 부문의 지속적인 침체를 막는 데 어려움을 겪고 있습니다.

기업 대출 증가, 가계 대출 감소

12월 수치를 자세히 살펴보면 기업과 가계의 신용 수요 사이에 뚜렷한 차이가 드러납니다.

• 기업 대출: 1조 700억 위안 증가.

• 가계 대출: 11월의 2063억 위안 감소에 이어 916억 위안 감소했습니다.

주택담보대출을 포함한 가계 대출의 지속적인 감소는 주택 시장에 대한 신뢰 부족을 보여줍니다. 한편, 기업 대출의 증가는 지난 9월 주요 사업 자금 지원을 위해 도입된 5천억 위안 규모의 금융 지원책과 같은 정책 지원이 효과를 발휘하고 있음을 시사합니다.

중국 인민은행, 주요 지표 안정화에 따라 정책 완화

경제적 역풍에 대응하여 베이징은 국가 사업 투자와 소비자의 기존 주택 보상 판매 제도를 통해 주택 시장을 안정시키고 내수를 증진시키겠다고 약속했습니다.

중국 인민은행은 이러한 노력을 강화하기 위해 목요일에 경제 활성화를 더욱 촉진하기 위해 일부 구조적 통화 정책 수단의 금리를 25bp 인하한다고 발표했으며, 이는 1월 19일부터 시행됩니다.

중앙은행이 발표한 광범위한 통화 및 신용 지표는 12월에 혼합적이지만 안정적인 모습을 보였습니다.

• 위안화 대출 잔액: 전년 동기 대비 6.4% 증가하여 11월과 동일한 증가율을 기록했으며, 예상치인 6.3%를 소폭 상회했습니다.

• 광의통화(M2): 전년 동기 대비 8.5% 증가하여 11월의 8% 증가율보다 가속화되었으며, 예상치인 8%를 상회했습니다.

• M1 통화 공급량: 증가율이 전월의 4.9%에서 3.8%로 둔화되었습니다.

• 총 사회금융(TSF): 신용 및 유동성을 종합적으로 측정하는 지표인 미상환 TSF는 전년 동기 대비 8.3% 증가했으며, 이는 11월의 8.5% 증가율보다 낮은 수치입니다.

연준의 금리 인하에 대한 기대감이 줄어들고 있습니다. 새로운 경제 지표에서 인플레이션이 정책 입안자들이 바라는 만큼 빠르게 진정되지 않고 있는 것으로 나타났기 때문입니다. 도매물가와 소비자물가지수 최신 자료는 2026년까지의 연준 경제 전망에 중요한 영향을 미칠 것이며, 올해 금리 결정에도 큰 영향을 줄 것입니다.

최근 보고서에 따르면 연준의 2% 인플레이션 목표 달성 경로는 여전히 험난하며, 이로 인해 단기적으로 완화적인 통화 정책으로의 전환 가능성은 낮아 보입니다.

인플레이션이 경제를 끈질기게 옥죄고 있다

노동부의 뒤늦게 발표된 보고서에 따르면 11월 도매물가는 3% 상승하여 10월의 2.8% 상승률보다 상승폭이 커졌습니다. 이러한 상승의 주요 원인은 에너지 비용의 급등이었습니다.

식품, 에너지, 무역 서비스 등 변동성이 큰 항목을 제외하더라도, 핵심 도매물가지수는 11월 말까지 1년간 3.5% 상승했습니다. 이는 3월에 기록한 최고치와 동일한 수치로, 근본적인 가격 상승 압력이 지속되고 있음을 시사합니다. 캐피털 이코노믹스의 경제학자 스티븐 브라운은 관세가 이러한 수치에 미치는 영향은 현재로서는 미미해 보인다고 분석했습니다.

이러한 추세는 12월 소비자물가지수에서도 나타났습니다. 식품과 에너지를 제외한 근원 소비자물가지수(CPI)는 2.6%를 기록했습니다. 전문가들의 예상치인 2.7%에는 약간 못 미치지만, 이 수치는 9월 이후 변동 없이 유지되고 있으며 연방준비제도의 공식 목표치인 2%를 훨씬 웃도는 수준입니다.

브라운은 이러한 수치를 바탕으로 연준이 선호하는 인플레이션 지표인 개인소비지출(PCE) 지수가 3%까지 상승할 수 있다고 전망했습니다. PCE 지수는 지난 3개월 동안 약 2.8% 수준에서 안정세를 유지해 왔습니다.

미국 기업들이 압박감을 느끼고 있다

연방준비제도의 전국 경제 사례 모음집인 "베이지북"에 따르면, 1월 초 관세는 기업들에게 상당한 부담이었다. 처음에는 이러한 추가 비용을 자체적으로 부담했던 많은 기업들이 이제는 이윤을 보호하기 위해 고객에게 전가하기 시작했다.

하지만 외식업이나 소매업과 같은 일부 업종은 가격 인상에 대한 의지가 상대적으로 약한 모습을 보이고 있습니다. 기업들은 전반적으로 비용 증가에 대처하기 위해 가격을 높은 수준으로 유지할 것으로 예상하고 있습니다.

이러한 가격 압박에도 불구하고 전반적인 경제는 회복력을 보여주었습니다. 연방준비제도 관할 구역 12곳 중 8곳에서 소폭의 경제 개선이 보고되었는데, 이는 대부분의 지역에서 성장이 거의 없거나 전혀 없었던 이전 4개월에 비해 진전된 수치입니다.

연준 관계자들 사이에 의견 차이가 나타나고 있다

최근 발표된 경제 데이터는 연방준비제도 지도부 사이에서 향후 통화 정책 방향에 대한 다양한 해석을 불러일으켰습니다.

점진적 완화에 대한 낙관적 전망

필라델피아 연방준비은행 총재인 안나 폴슨은 조심스러운 낙관론을 표명했습니다. 그녀는 관세로 인한 가격 상승은 대부분 상품에 국한되고 서비스에는 큰 영향을 미치지 않으며, 장기적인 인플레이션을 부추길 가능성은 낮다고 주장했습니다. 폴슨 총재는 상품 물가 상승률이 2026년 말까지 목표치인 2%로 회복될 것으로 예상하며, 특히 올해 상반기에 가장 큰 영향을 받을 것으로 전망했습니다.

폴슨은 "조심스럽게 낙관하고 있다"며, 연간 물가상승률 수치가 높게 보이더라도 단기적인 추세는 12월까지 2% 수준에 도달할 수 있다고 시사했습니다. 물가상승률이 계속 완화되고 노동 시장이 안정적으로 유지된다면 올해 하반기에 "완만한" 금리 인하가 있을 것으로 예상한다고 덧붙였습니다.

금리 인하를 위한 공격적인 노력

반면, 스티븐 미란 연준 이사는 보다 큰 폭의 금리 인하를 주장하고 있습니다. 그는 서비스 및 주택 가격 하락이 상품 가격 상승분을 상쇄할 것이라고 예측합니다. 미란 이사는 2026년까지 150bp의 금리 인하를 예상하고 있는데, 이는 대부분의 동료 이사들이 예상하는 25bp 금리 인하 한 차례와는 극명한 대조를 이룹니다.

미란의 주장은 경제를 자극하지도, 위축시키지도 않는 금리 수준인 '중립 금리'가 하락했다는 믿음에 기반합니다. 그는 이러한 변화의 원인을 이민 패턴 변화로 인한 인구 증가율 둔화에 돌리며, 이는 결국 인플레이션을 완화시킬 것이라고 주장합니다. 또한 그는 관세가 아니라면 물가 상승의 원인이 무엇인지 여전히 '미해결 과제'로 남아 있다고 인정하면서, 팬데믹의 지속적인 영향이나 기술 수출 제한 등을 가능성 있는 요인으로 제시했습니다.

마지막 1마일에서의 신중한 자세

미니애폴리스 연방준비은행 총재인 닐 카슈카리는 더욱 불확실한 입장을 보이고 있다. 그는 인플레이션이 하락세에 있다는 점에는 동의하지만, 연말까지 2.5% 수준에서 안정될지 아니면 그 이상을 유지할지는 확신하지 못한다고 밝혔다.

카슈카리는 경제 내 격차가 심화되고 있다고 지적했습니다. 고소득 가정은 경제적으로 여유로운 반면, 저소득층 미국인들은 일자리 부족이 아닌 높은 생활비로 어려움을 겪고 있다는 것입니다. 그는 고용 시장을 지원하기 위해 금리를 너무 일찍 인하하는 것은 오히려 역효과를 낳아, 도움을 주고자 했던 저소득 가정의 인플레이션을 악화시킬 수 있다고 경고했습니다.

"전반적으로 경제는 상당히 회복력이 강해 보입니다."라고 카슈카리는 말했습니다. 그는 강력한 소비자 지출과 인공지능에 대한 새로운 투자를 주요 성장 동력으로 꼽았습니다. 높은 금리에도 불구하고 경제 성장세가 더 크게 둔화되지 않은 점을 들어 그는 현재의 통화 정책이 겉으로 보이는 것처럼 "긴축적"인지 의문을 제기했습니다.

연준의 다음 회의에서 무엇을 기대할 수 있을까?

지난 가을 세 차례 금리 인하 이후, 연준은 이달 말 예정된 회의에서 기준금리를 3.5%~3.75% 범위에서 동결할 것으로 널리 예상되고 있습니다.

중국 중앙은행은 금리와 은행 지급준비율을 모두 인하할 여지가 있음을 시사하는 한편, 경제에 보다 직접적인 지원을 제공하기 위해 맞춤형 대출 수단의 비용을 줄이는 움직임도 보이고 있다.

중국 인민은행(PBOC) 부총재인 저우란은 목요일, 중앙은행이 올해 지급준비율(RRR)과 주요 정책금리를 인하할 여지가 있다고 밝혔습니다. 이는 인민은행이 월요일부터 구조적 통화정책 수단의 금리를 0.25%포인트 인하한다고 발표한 데 따른 것입니다. 이번 조정으로 여러 재대출 상품의 1년 만기 금리가 1.5%에서 1.25%로 낮아집니다.

이러한 조치는 수요 부진과 구조적 불균형으로 어려움을 겪는 경제를 지원하기 위해 목표에 맞춘 조정에 초점을 맞춘 전략을 강조합니다. 보다 광범위한 완화 조치에 대한 신호는 중국 인민은행이 2025년 정책 금리를 단 10bp 인하하는 데 그쳐 많은 분석가들이 예상했던 40~60bp의 금리 인하에 크게 못 미쳤던 지난 한 해 동안의 제한적인 조치 이후에 나온 것입니다.

저우는 또한 시중은행의 이자 마진 개선이 기준금리 인하에 필요한 조건을 조성한다고 언급했지만, 구체적인 시기는 제시하지 않았다.

위안화 안정은 여전히 ​​핵심 과제입니다.

최근 환율 변동에 대해 언급하며 저우는 중국이 세계 무역에서 경쟁 우위를 확보하기 위해 위안화 가치를 절하할 "필요가 없다"고 주장했습니다. 그는 위안화의 최근 달러 대비 강세는 근본적인 정책 변화가 아니라 달러 약세와 지정학적 긴장 완화에 기인한다고 설명했습니다.

위안화는 지난 12개월 동안 강세를 보이며 지난달에는 2023년 5월 이후 처음으로 달러당 7위안이라는 주요 저항선을 돌파했습니다. 이러한 상승세는 여러 요인에 의해 뒷받침되었습니다.

• 미국 달러화의 전반적인 약세

• 중국의 무역 흑자 확대

• 국내 경제 회복 조짐

• 음력 설 연휴를 앞둔 자본 유입

저우는 중국 인민은행이 외환 시장의 '과도한 변동'을 방지하고 위안화를 '합리적이고 균형 잡힌' 상태로 유지하기 위해 노력할 것이라고 재차 강조했다. 그는 최근 몇 년간 환율이 '기본적으로 안정적'이었으며 시장 원리가 앞으로도 결정적인 역할을 할 것이라고 강조했다.

디플레이션 해결 및 신용 강화

국내 상황과 관련하여 저우는 최근 중국의 인플레이션 전망에 긍정적인 변화가 있었다고 강조했습니다. 그는 당국이 세계 2위 경제 대국인 중국을 디플레이션 압력에서 벗어나게 하기 위해 "합리적인 물가 회복"을 보장하는 것이 2026년 통화 정책의 핵심 목표가 되었다고 말했습니다.

중앙은행은 유동성 관리를 개선하기 위해 공개시장 조작에서 국채 거래를 점진적으로 늘릴 계획입니다.

또한, 중국 인민은행은 특정 부문에 대한 신용 공급을 확대하기 위해 새로운 조치를 시행하고 있습니다. 여기에는 민간 기업을 위한 전용 재대출 프로그램 신설과 기술 혁신을 위한 대출 한도 증액이 포함됩니다. 이러한 지원을 강화하기 위해 인민은행은 중소기업과 농업 부문에 5천억 위안의 추가 대출을 제공할 예정입니다.