미국과의 무역 협상 타결 이후 뱅크오브애널(BofA)이 루피화 전망치를 상향 조정했습니다.

인도 루피화가 7년 만에 가장 큰 폭의 일일 상승률을 기록했으며, 뱅크오브아메리카는 이러한 상승세가 더 이어질 것으로 전망하고 있습니다. 미국과의 새로운 무역 협정 체결에 따라 뱅크오브아메리카는 루피화 전망치를 상향 조정하고 3월 말까지 루피화가 크게 강세를 보일 것으로 예상했습니다.

뱅크오브아메리카의 인도 채권, 외환 및 상품 거래 책임자인 비카스 자인은 인터뷰에서 루피화 환율이 미국 달러 대비 88.60~89.00까지 상승할 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 이는 기존 전망치인 90.50~91.00에서 2% 상향 조정된 수치입니다.

미국이 관세를 인하하자 루피화 가치가 급등했다

인도 통화의 급격한 변동은 도널드 트럼프 미국 대통령이 인도산 제품에 대한 관세를 50%에서 18%로 인하하겠다고 발표한 데 따른 것이다.

시장은 즉각 반응했다. 루피화는 화요일에 사상 최저치 부근에서 1.4% 급등하여 90.2650까지 치솟았고, 이는 2018년 12월 이후 최대 일일 상승폭이었다. 수요일에는 90.46에 거래되었다.

그림 1: USD/INR 환율 차트는 2026년 2월 초 급격한 하락을 보여주는데, 이는 새로운 미국-인도 무역 협정 발표 이후 루피화 가치가 크게 상승했음을 나타냅니다.

자본 유출 반전 및 헤지 전략

무역 협상에 대한 불확실성이 지속되면서 루피화에 큰 악영향을 미쳤다. 1월 한 달 동안에만 루피화는 2% 하락하여 사상 최저치인 91.9875까지 떨어졌는데, 이는 외국인 투자자들이 주식 시장에서 약 40억 달러를 순매도했기 때문이다.

"지난달 자금 유출로 인해 루피화 가치가 하락 압력을 받았는데, 이제 그런 추세는 멈출 것으로 생각합니다."라고 자인 씨는 설명했다.

그는 수출업체의 행동 변화가 또 다른 지원책이 될 수 있다고 덧붙였습니다. 루피화 가치가 하락하면서 많은 수출업체들이 추가적인 약세를 예상하고 외환 헤징을 줄이고 해외에 달러를 보유했습니다. 하지만 이제 전망이 개선됨에 따라 달러를 매도하고 루피화를 매입하는 헤징 활동을 늘릴 가능성이 높습니다.

인도중앙은행(RBI)은 소극적인 접근 방식을 취할 것으로 예상된다.

외국 자본이 인도로 다시 유입될 가능성이 있지만, 자인(Jain)은 인도중앙은행(RBI)이 공격적으로 미국 달러를 매입하여 외환보유고를 늘릴 것으로 예상하지 않는다.

최신 자료에 따르면 인도중앙은행(RBI)은 9월부터 11월 사이에 약 300억 달러 상당의 외환을 매도했습니다. 그럼에도 불구하고 금 가격 상승과 여러 외환 스왑 거래에 힘입어 인도의 외환보유액은 1월 23일로 끝나는 주에 7,090억 달러라는 사상 최고치를 기록했습니다.

"저는 RBI가 현재 수준에서 공격적으로 매입할 것이라고 생각하지 않습니다."라고 자인 씨는 말했다. "루피화가 이 수준에 머무른다면 RBI는 선물환 계약을 롤오버하고 크게 개입하지 않을 수도 있습니다."