미국 인플레이션 하락 이후 유럽은 ECB로 전환

워렌 타쿤다

거래자의 의견

간결한

외환

요약:

완고한 미국 인플레이션 데이터는 글로벌 시장 매도를 유발합니다. 강한 달러 랠리 이후 유로가 흔들리고 ECB 회의에서는 금리 인하 단서를 주시했습니다. 엔화가 USD 대비 34년 만에 최저치를 기록하고 개입 위협이 다가오고 있습니다. 중동 긴장으로 인한 석유 상승.

목요일 유럽중앙은행(ECB) 회의를 앞두고 주식과 유로화는 미국의 완고한 인플레이션 수치가 몇 달 만에 가장 큰 글로벌 시장 매도세를 촉발하고 일본 엔화를 34년 만에 최저치로 떨어뜨린 이후 안정세를 보였습니다.

유로 거래자들은 수요일의 놀라운 미국 CPI 수치가 단기 연준 금리 인하의 희망을 무너뜨림으로써 단일 통화에 대해 1년여 만에 가장 큰 눈물을 흘리는 달러를 보낸 후 특히 허약함을 느끼고 있었습니다.

유럽 증권 거래소는 MSCI의 주요 글로벌 지수에 맞춰 전반적으로 보합세로 개장했으며 새 탭을 열었습니다. 여기에 초점은 ECB의 크리스틴 라가르드 총재가 나중에 6월에 금리 인하를 시작할 것이라는 기대를 강화하여 연준과 심각한 격차를 벌릴 것인지에 초점을 맞췄습니다.

한편, 글로벌 차입 비용의 주요 동인인 10년 만기 미국 국채 수익률이 2022년 9월 이후 일일 최대 상승률인 4.5% 이상 반등한 이후 채권 시장은 여전히 흔들리고 있었습니다.

유럽 벤치마크인 독일의 10년 만기 채권 수익률은 수요일 6bp 상승한 후 2.45%로 소폭 상승했지만 이는 국채 거래자들이 경험한 18bp 상승에 비하면 작은 변화였습니다.

Amundi의 신흥 시장/고정 수입 공동 책임자인 Sergei Strigo는 "주요 동인은 이제 미국 금리입니다"라고 말하면서 국채가 다시 4.5% 수준을 돌파하는 것을 지적했습니다.

"문제는 우리가 이 수준을 고수할 것인지 아니면 더 높은 수준으로 올라갈 것인지입니다."

ECB 관찰자들에게 은행은 9월부터 금리를 안정적으로 유지했지만 이미 인하가 가시화되고 있다는 신호를 보냈으며 정책 입안자들은 방아쇠를 당기기 전에 몇 가지 위안이 되는 임금 지표를 기다리고 있습니다.

현재 통화권은 6분기 연속 경기침체를 겪고 있고 노동시장도 둔화되기 시작하고 있는데, 이는 계속해서 견실한 성장을 이어가고 있는 미국 경제와는 뚜렷한 대조를 이룬다.

도이체방크의 짐 리드는 "시간이 지나면서 ECB 정책이 연준과 얼마나 달라질 수 있는지에는 한계가 있지만 ECB가 먼저 금리를 인하하거나 완화 사이클 초기에 자체 금리 인하 속도를 설정하는 것을 막을 수는 없다"고 말했다.

그러나 그는 또한 시장이 6월까지 ECB의 인하 가능성을 전날 91%에서 수요일 82%로 다시 낮추는 방법을 지적했습니다. 마찬가지로 영국 은행의 경우 74%에서 56%로, 캐나다 은행의 경우 78%에서 53%로, 호주 중앙은행의 경우 25%에서 21%로 떨어졌습니다. Europe turns to ECB after U.S. inflation selloff_1

Europe turns to ECB after U.S. inflation selloff_1

로이터 그래픽

개입 경고

미국 주식 선물은 월스트리트가 약 1% 하락한 후에도 거의 변하지 않았습니다. 국채도 수익률 급등으로 인해 11월 이후 최고 수준으로 상승한 이후 안정세를 유지했습니다.

일본을 제외한 MSCI의 아시아태평양 주식 중 가장 광범위한 아시아태평양 지수는 밤새 0.3% 하락해 이전 손실을 일부 만회했고, 일본 니케이 지수는 0.5% 하락했다.

하지만 달러 강세가 일본 통화를 달러당 153.24달러로 34년 만에 최저치로 떨어뜨린 후 주요 초점은 위기에 처한 엔화였습니다.

정부 개입 위험이 잠재적으로 커지면서 152.90엔으로 약간 완화되었습니다. 일본의 수석 통화 외교관 칸다 마사토는 목요일 당국이 무질서한 환율 변동에 대응하기 위한 어떤 조치도 배제하지 않을 것이라고 경고했습니다.

원자재 부문에서는 금속 가격이 달러 강세에도 불구하고 회복세를 보인 반면, 유가는 하마스 지도자의 세 아들을 살해한 이스라엘 공습 이후 1% 이상 상승한 후 상승세를 보이며 휴전 회담이 중단될 수 있다는 우려를 불러일으켰습니다.

브렌트유는 0.15% 오른 배럴당 90.62달러를 기록했고, 미국 원유는 0.1% 오른 배럴당 86.33달러를 기록했습니다. 금 가격은 밤새 0.8% 하락한 뒤 0.3% 상승한 온스당 2,338.79달러로 사상 최고치를 경신했습니다.

출처: 로이터

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한국 원화는 목요일 달러당 1,364.85달러로 17개월 만에 최저치로 급락해 다양한 경제 및 지정학적 요인으로 인해 큰 폭의 하락세를 보였습니다. 물가 상승에 따른 미국 달러화 강세와 중국 물가 둔화에 대한 우려가 원화 가치 하락 압력으로 작용했다. 더욱이 총선에서 윤석열 대통령이 이끄는 정당의 예상치 못한 패배로 인해 환율 하락이 가중되면서 시장 불확실성이 증폭됐다.

하이투자증권은 원유가격이 배럴당 100달러까지 급등할 경우 원화 가치가 달러당 1,400달러까지 하락할 것으로 예상하며 추가 하락 가능성을 경고했다. 이러한 전망은 에너지 수입에 대한 의존도가 높은 한국 경제가 원자재 가격, 특히 석유 가격 변동에 민감하다는 점을 강조합니다. 회사의 박상현 이코노미스트는 유가 상승이 초래하는 심각한 위협을 강조하면서 국가 경제 안정성에 대한 잠재적인 영향을 강조했습니다.

현재 진행 중인 유가 상승세와 국내 기업들이 외국인 투자자들에게 상당한 배당금을 지급할 것이라는 기대감이 더해져 원화 강세에 추가적인 압력을 가할 것으로 예상된다. 기술적 분석에 따르면 원화의 다음 지지선은 달러당 1,400원으로, 추가 약세 가능성이 있음을 시사합니다. 한국은 석유, 천연가스 등 에너지 수요의 대부분을 글로벌 시장에서 수입하고 있기 때문에 원자재 가격 급등은 한국 경제 전망에 심각한 위험을 초래합니다.

브렌트 선물이 90달러 이상, 서부텍사스산 중질유가 86달러에 육박하는 등 석유 시장의 최근 상황은 지정학적 긴장이 고조되었음을 반영합니다. 이란이나 그 대리인의 이스라엘 공격 등 중동 지역의 잠재적 갈등에 대한 우려가 시장 불확실성을 더욱 가중시켰습니다. 더욱이, OPEC+의 지속적인 공급 감축으로 인해 글로벌 석유 시장이 긴축되면서 가격이 상승하고 배럴당 100달러로 돌아올 것이라는 추측이 촉발되었습니다.

유가 급등은 글로벌 인플레이션을 촉진하여 미국 달러화 추세를 강화할 뿐만 아니라 자재를 구매하는 현지 수입업체의 달러화 수요도 증가시킵니다. 이러한 이중 영향은 한국 원화에 대한 압박을 더욱 가중시켜 단기적으로 추가 평가절하를 예상하게 만듭니다. 외부 경제 압력과 국내 정치적 불확실성이 결합되면서 한국의 통화 및 경제가 직면한 어려움이 더욱 강조되고 있습니다.

한국 원화는 복잡한 경제 및 지정학적 환경 속에서 점점 더 큰 도전에 직면해 있습니다. 유가 상승, 지정학적 긴장, 국내 정치 발전은 통화의 안정성과 경제 성장 전망에 심각한 위험을 초래합니다. 이러한 위험을 완화하고 외부 충격에 직면한 한국 경제의 회복력을 지키기 위해서는 선제적인 조치가 필수적입니다.

출처: 블룸버그

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주식

4월 5일로 끝나는 주 동안 외국인 투자자들은 3월 말 국내 기관의 이익 장부에 따른 할인된 가격을 활용하여 일본 주식에서 기회를 포착했습니다. 그들은 일본 주식에 순 8,294억 5천만 엔(54억 2천만 달러)을 투입하여 전주의 순매도 약 1조 1,800억 엔에 비해 급격한 반전을 기록했습니다.

동시에 국내 기관투자가들은 같은 기간 일본 주식에서 3,348억엔을 순유출했다. 특히 국내 현금주식시장에서는 1조1800억엔의 해외자본이 순유입해 최소 2018년 이후 주간 최대 유입액을 기록했다. 그러나 외국인은 약 3526억8000만엔 상당의 파생상품계약을 매도했다. Overseas Investors Seize Japanese Stocks at Discount Prices_1

Overseas Investors Seize Japanese Stocks at Discount Prices_1

지난 주 니케이 지수는 차익 예약과 일본 당국의 통화 시장 개입 가능성에 대한 우려로 인해 2022년 12월 이후 가장 큰 주간 하락폭인 3.4%를 기록했습니다. 주력 브랜드인 유니클로(Uniqlo) 브랜드의 내수 둔화에 대한 우려로 인해 패스트 리테일링(Fast Retailing) 주식이 매도로 시장 심리가 더욱 위축되었고, 이로 인해 패스트 리테일링(Fast Retailing) 주가는 주 동안 6.32% 하락했는데, 이는 2023년 1월 이후 가장 큰 하락폭입니다.

최근 하락세에도 불구하고 닛케이지수는 2월 21일 이후 형성된 지지선 위에서 계속 거래되고 있어 반등 가능성에 대한 기대감이 높아지고 있습니다. 재무부 자료에 따르면 외국인들은 일본 장기채권 3490억엔을 매도해 3주 만에 두 번째 주간 순매도를 기록했다.

반면, 일본 단기채권은 이번 주 동안 4조 3900억엔의 해외유입을 기록해 1월 5일 이후 최고치를 기록했다. 한편, 일본 투자자들은 3464억엔에 달하는 장기 해외채권 매입에 관심을 돌렸다. 전주 순매도액은 1조6600억엔이다. Overseas Investors Seize Japanese Stocks at Discount Prices_2

Overseas Investors Seize Japanese Stocks at Discount Prices_2

그러나 일본 투자자들은 단기채권 순매도 추세를 이어가며 3주 연속 31억 엔의 미미한 자금을 인출했습니다. 일본 시장에서 외국인과 국내 투자자 간의 역동적인 상호 작용은 변동하는 시장 상황 속에서 진화하는 정서와 투자 전략을 반영합니다.

이익 장부 및 시장 변동성 속에서 일본 주식에 대한 외국인 투자 급증은 일본 주식 시장의 회복력과 외국인 투자자들에게 가치 기회의 매력을 강조합니다. 그러나 통화 개입과 국내 수요 역학을 둘러싼 지속적인 불확실성은 시장 안정성과 투자 심리에 도전 과제를 제기하고 있습니다.

출처: 로이터

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간결한

외환

정치적인

미국 인플레이션의 부활은 조 바이든의 재선 캠페인에 중대한 도전을 제기하고, 그의 경제적 성과를 선전하고 도널드 트럼프의 비판에 맞서 자신의 기록을 방어하려는 그의 노력을 복잡하게 만듭니다. 3월 소비자물가지수는 전월 3.2% 상승에 이어 연간 3.5% 상승해 2022년 정점을 찍은 이후 꾸준한 인플레이션 감소를 주장하는 바이든의 주장을 약화시킨다.

갑작스러운 인플레이션 상승은 연방준비은행의 예상 금리 인하를 지연시킬 위험이 있으며 잠재적으로 미국 가계의 높은 대출 비용을 연장할 가능성이 있습니다. 바이든 행정부 하에서 1,500만 개가 넘는 일자리가 창출되었음에도 불구하고 지속적인 인플레이션 압력으로 인해 그의 경제 관리 능력이 무색해 11월 선거를 앞두고 심각한 취약점으로 부상했습니다.

백악관 관리들은 인플레이션 감소 노력이 일시적으로 좌절될 것으로 예상하지만, 가까운 미래에 인플레이션 압력이 완화될 것이라는 전망에 대해서는 여전히 낙관적입니다. 바이든은 최근 인플레이션 추세로 인해 금리 인하가 지연될 수 있음을 인정하면서도 기자회견에서 연준의 금리 인하 기대를 재확인했습니다.

바이든은 최근 몇 주 동안 트럼프와의 여론조사 격차를 줄였지만, 바이든 취임 이후 소비자물가지수가 크게 상승한 점을 감안하면 인플레이션 급등으로 인해 상승세가 잠식될 위험이 있다. 공화당 비평가들은 바이든의 경제 정책을 공격하기 위해 인플레이션 데이터를 장악했으며, 강력한 경제에 대한 백악관의 설명과 미국인의 생활비 상승 사이의 단절을 강조했습니다.

바이든 경제팀은 물가 상승에 대한 의지를 강조하고 가계의 재정적 부담을 완화하기 위한 정책을 제안한다. 그러나 휘발유 가격과 기타 요인들이 생활비에 대한 우려를 악화시키는 등 지속적인 인플레이션 압력의 정치적 영향은 여전히 중요합니다.

인플레이션으로 인한 어려움에도 불구하고 민주당 전략가들은 유권자들이 주요 원인을 바이든의 정책보다는 기업의 탐욕에 돌릴 것이라고 여전히 희망하고 있습니다. 그러나 정치적 상황은 여전히 불확실하며, 추가 인플레이션 급증 가능성이 유권자 정서에 영향을 미치고 캠페인의 궤적을 형성할 가능성이 있습니다.

인플레이션 데이터에 대한 시장 반응은 연준의 금리 인하에 대한 추측을 촉발하지만, 그 정치적 파급효과는 광범위한 경제 동향에 비해 덜 중요할 수 있습니다. 그럼에도 불구하고, 연준의 조치가 시장 역학과 행정부의 경제 관리에 대한 인식에 영향을 미칠 수 있으므로 연준의 조치의 시기와 규모는 면밀히 모니터링될 것입니다.

인플레이션의 부활은 바이든의 재선 도전에 엄청난 장애물을 제시하고, 그의 경제적 서사에 도전을 주며 정치적 반대자들의 비판을 촉발합니다. 정책 입안자들이 복잡한 경제 환경을 헤쳐나가는 동안 인플레이션 압력으로 인한 정치적 여파는 다가오는 선거 결과를 결정하는 데 여전히 주요 고려 사항으로 남아 있습니다.

출처: 파이낸셜 타임스

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코헨

간결한

노예

예상보다 높은 미국 인플레이션으로 인해 연준이 금리 인하를 서두르지 않을 것이라는 전망이 뒷받침되면서 아시아 채권은 급락했습니다.

호주와 뉴질랜드의 벤치마크 10년 수익률은 10bp 이상 상승했습니다. 일본 상대는 11월 이후 최고치를 기록했다. 미국 국채는 수요일 매도세로 인해 10년 만기 수익률이 5개월 만에 처음으로 4.5%를 넘어선 후 소폭 회복했습니다.

수요일 글로벌 채권 지수는 2023년 2월 이후 최악의 실적을 보였고, 국채 지수는 2022년 8월 이후 가장 큰 하락세를 보였습니다.

주식 선물은 유럽의 꾸준한 개방을 시사하는 반면, 미국 선물은 월스트리트의 약한 세션 이후 보합세를 보였습니다. SP 500 지수는 1%, 나스닥 100 지수는 0.9% 하락했습니다. 아시아 주식은 하락했지만 손실은 줄었습니다.

달러 지수는 수요일 올해 최고치를 기록한 후 거의 보합세를 보였습니다. 엔화는 이전 세션에서 달러 대비 1990년 이후 볼 수 없었던 수준으로 약세를 보인 후 소폭 상승했습니다. 평가절하로 인해 일본 당국이 통화를 지원하기 위해 시장에 개입할 수도 있다는 새로운 추측이 촉발되었습니다.

중국에서는 중앙은행이 일일 기준 환율을 예상치를 사상 최고 수준으로 설정해 달러 가치 상승에 대비해 위안화에 대한 지원을 강화했습니다.

자산 간 움직임은 식품과 에너지 비용을 제외한 3월 미국 핵심 소비자 물가 지수를 따랐습니다. 2월보다 0.4% 상승해 시장 예상치 0.3%를 넘어 3개월 연속 기대치를 상회했다.

IG Australia Pty의 시장 분석가 토니 시카모어는 "밤새 예상보다 높은 미국 인플레이션으로 인한 여파가 오늘 지역 주식시장 전체에 반향을 일으킬 것"이라며 "하락에 대한 완충 역할을 해줄 것"이라고 말했다. 엔화와 원화는 수출업자들을 지원할 것”이라고 말했다.

Global Bond Selloff Extends In Asia After US CPI_1

투자자들은 이제 미국 중앙은행이 올해 9월부터 금리를 두 번만 인하할 것이라는 신호를 보내고 있습니다. 이는 2024년 세 번의 인하를 나타내는 가장 최근의 연준 점도표보다 적습니다. 연초에 시장 가격은 6번의 인하가 예상되는 것으로 나타났습니다.

“완화적인 금융 여건은 계속해서 성장과 인플레이션에 상당한 순풍을 제공하고 있습니다. 결과적으로 연준은 인플레이션과의 싸움을 끝내지 못했고 금리는 더 오랫동안 높은 수준을 유지할 것입니다.”라고 Apollo Global Management의 Torsten Slok이 말했습니다. “우리는 연준이 2024년에 금리를 인하하지 않을 것이라는 우리의 견해를 고수하고 있습니다.”

로렌스 서머스 전 재무장관은 한발 더 나아가 “다음 금리 움직임이 하향보다는 상향이 될 가능성을 진지하게 받아들여야 한다”고 말했습니다. 그는 그러한 가능성이 15~25% 범위에 있다고 David Westin과 함께 Bloomberg Television의 Wall Street Week에 말했습니다.

Global Bond Selloff Extends In Asia After US CPI_2

유럽중앙은행(ECB)은 5차 회의에서 차입 비용을 보류하는 동시에 6월부터 금리 인하를 위한 기반을 마련할 예정이다.

아시아로 돌아와서, 홍콩과 호주의 주식은 하락했고, 일본과 중국의 주식은 등락했습니다. 윤석열 총재가 이끄는 정당이 총선에서 큰 패배를 당하면서 한국 증시는 하락세를 반전시켰습니다.

지난달 중국 소비자물가는 전년 동기 대비 거의 오르지 않았고, 산업재 가격도 하락세를 이어가며 경제 회복의 주요 위협으로 남아 있는 디플레이션 압력을 더욱 부각시켰습니다.

호주 소비자 인플레이션 기대치가 높아졌습니다. 금리 거래자들은 호주중앙은행이 금리 인하 없이 연말을 마감할 가능성에 대해 가격을 책정하기 시작했습니다.

다른 지역에서는 중동 분쟁 심화에 대한 우려로 유가가 상승했습니다. 미국 서부 텍사스 원유(West Texas Intermediate) 유가는 수요일 미국과 그 동맹국들이 이스라엘의 군사 및 정부 목표물에 대한 이란 또는 그 대리인의 대규모 미사일 또는 드론 공격이 임박했다고 믿는 뉴스로 인해 수요일 1% 이상 상승한 후 소폭 상승했습니다. 금은 $2,340 이상으로 거래되었습니다.

출처 : 블룸버그

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외환

최근 도쿄 거래에서 엔화 대비 달러화가 급등하면서 일본 당국의 개입 가능성에 대한 논의가 촉발되었습니다. 엔화 가치가 지난 30년 동안 볼 수 없었던 심각한 수준을 돌파했기 때문입니다. 달러 강세의 이러한 상승은 미국의 3월 인플레이션 데이터에 의해 촉진되었으며, 이로 인해 미국 금리 인하 시점에 대한 재평가가 촉발되었고 채권 수익률과 달러 가치가 상승했습니다.

시장 분석가들은 엔화 대비 달러화의 움직임을 면밀히 모니터링해 왔으며, 특히 엔화가 심리적으로 유의미한 기준점인 153엔을 넘어섰습니다. 이 수준은 이전에 일본 정책 입안자들이 통화 시장의 과도한 변동성에 대한 우려를 반영하여 직접 개입할 수 있는 잠재적인 요인으로 확인되었습니다. 그러나 달러의 급속한 평가절상에도 불구하고 일본 관리들은 이러한 조치를 "과도한" 조치로 분류하지 않았으며 이는 잠재적인 개입에 대해 신중한 접근 방식을 나타냅니다.

미국과 일본의 금리 정책 차이로 인해 엔화 가치 하락 압력이 커지고 있으며, 시장에서는 미국의 금리 인하가 적어도 9월까지 연기될 수 있다는 전망이 나오고 있습니다. 일본에 비해 미국의 금리가 장기간 더 높아질 것이라는 예상은 투자자들 사이에서 달러에 대한 매력을 강화했고, 엔화에 대한 달러의 가치 상승을 더욱 촉진했습니다.

역사적으로 일본은 특히 급격한 가치 하락 기간 동안 엔화 가치를 안정시키기 위해 통화 시장에 개입해 왔습니다. 그러나 현재 시장 환경에서 이러한 개입의 효과는 통화 변동에 영향을 미치는 광범위한 요인을 고려할 때 여전히 불확실합니다. 일본 관리들은 잠재적인 "요금 확인"을 포함하여 시장 상황에 대한 평가를 수행할 수 있지만 방어적이거나 반동적인 것으로 인식될 수 있는 행동은 피하는 데 유의하고 있습니다.

통화 분석가들은 통화 변동성 해결과 국내 경제 목표 지원 사이의 미묘한 균형을 맞추는 데 있어 일본 정책 입안자들이 직면한 어려움에 주목했습니다. 엔화에 영향을 미치는 투기적 움직임에 대한 경고에도 불구하고, 달러의 광범위한 강세는 엔화 가치 하락을 억제하기 위한 즉각적인 조치가 제한적인 성공을 거둘 수 있음을 시사합니다.

앞으로는 경제 데이터 발표, 금리 차이, 시장 정서의 상호작용이 계속해서 달러화와 엔화 간의 역학 관계를 형성할 것입니다. 시장 참가자들은 미국 통화 정책의 발전과 통화 개입에 대한 일본 당국의 입장에 대한 신호를 면밀히 모니터링할 것입니다. 변화하는 환경은 글로벌 경제 동향 및 정책 고려 사항의 맥락에서 환율 변동을 관리하는 것과 관련된 복잡성을 강조합니다.

출처: 파이낸셜 타임스

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영란은행(Bank of England) 금리 결정자인 메건 그린(Megan Greene)은 다른 선진국, 특히 미국에 비해 영국이 지속적인 인플레이션 위험이 높다는 점을 이유로 영국의 조기 금리 인하를 경고했습니다. 파이낸셜 타임즈에 게재된 그린의 발언은 16년 만에 최고 수준에서 언제 금리를 낮출 것인지를 심의하고 있는 영란은행 통화정책위원회(MPC) 내에서 매파적인 입장으로 기울고 있음을 강조합니다.

Greene은 인플레이션 지속 지표가 MPC의 예측과 일치하게 하락하고 있지만 다른 선진국, 특히 미국보다 여전히 높다고 강조했습니다. 그녀의 발언은 BOE가 올해 말 일련의 금리 인하를 시작할 것이라는 시장 기대가 높아지는 가운데 나온 것인데, 이는 미국의 강력한 인플레이션 수치에 부분적으로 힘입은 정서입니다.

지배적인 시장 정서는 BOE가 미국 연방준비제도(Fed)와 유럽중앙은행(ECB)보다 더 빨리 금리 인하를 개시할 것으로 예상하고 있는데, Greene은 이 개념이 잘못된 것이라고 설명했습니다. 시장 가격은 현재 연준의 11월 예상과 달리 9월 BOE의 첫 번째 금리 인하를 예상하고 있습니다.

Greene의 입장은 인플레이션에 대한 지속적인 우려로 인해 이 시점에서 금리 인하를 고려하는 것에 대해 의구심을 표명한 동료 매파 BOE 금리 결정자들의 입장과 일치합니다. 3월 정책 회의에서 볼 수 있듯이 일부 위원들이 추가 금리 인상에 대한 지지를 철회했음에도 불구하고 위원회 대다수는 금리를 5.25%로 유지하기로 투표했습니다.

Greene 주장의 핵심은 영국의 독특한 경제적 어려움에 있습니다. 이는 심각한 공급 측면의 제약과 팬데믹의 지속적인 영향으로 인해 악화되는 생산성 문제로 특징지어집니다. 그녀는 긴축된 노동 시장과 에너지 가격 충격이 영국 경제에 미치는 부정적인 영향, 즉 인플레이션 지속 위험을 높이는 요소를 강조했습니다.

인플레이션 압력이 완화되었지만 4월 데이터에서는 금리가 2% 미만으로 떨어질 것으로 예상되지만, 매파적인 금리 결정론자들은 국내 인플레이션 압력과 높은 임금 인상에 대한 우려를 계속해서 표명하고 있습니다. MPC 내의 이러한 반대 의견은 금리 조정에 관한 의사결정 과정의 복잡성을 강조합니다.

기술적인 관점에서 볼 때, MPC 내의 다양한 견해와 더 넓은 경제 상황은 통화 정책 궤적을 예측하는 데 있어 시장 참여자들에게 과제를 제기합니다. 금리 조정 시기와 규모를 둘러싼 불확실성이 높아지면 금융시장, 특히 통화 및 금리 파생상품의 변동성이 높아질 수 있습니다.

금리 인하에 대한 Megan Greene의 조심스러운 입장은 영국이 직면한 인플레이션 압력과 경제적 도전에 대한 적절한 대응에 관해 영란은행 통화정책위원회 내에서 진행 중인 논쟁을 반영합니다. 시장 참여자들은 자산 가격과 위험 관리 전략에 대한 잠재적인 영향을 고려하면서 이러한 불확실성을 헤쳐나가야 합니다.