미국 인플레이션 냉각에 아시아 주식 상승; 무역 전쟁 우려 지속

간결한

요약:

2월 미국 인플레이션 지표가 하락세를 보인 데 따라 대부분의 신흥 아시아 주식이 목요일에 상승세를 보였지만, 세계 무역전쟁이 심화될 조짐이 보이고 있습니다.

MSCI 신흥 아시아 주식 지수는 수요일 마감 시 0.4% 하락에서 회복되어 최대 0.6%까지 상승했습니다.

미국 데이터에 따르면 2월 소비자물가 상승률은 예상보다 낮았지만, 투자자들은 향후 몇 달 동안 대부분 상품의 가격이 오를 것으로 예상되는 수입품에 대한 공격적인 관세를 고려하면 이러한 개선이 일시적일 가능성이 크다고 우려하고 있습니다.

그러나 크룽 타이 은행의 시장 전략가인 푼 파니치피불에 따르면, 미국 인플레이션이 완화되면서 긍정적인 분위기가 형성되면서 신흥 아시아 주식과 통화가 반등했습니다.

쿠알라룸푸르 주식이 가장 크게 상승하여 약 1.5% 상승하고 5거래일 연속 하락세를 멈췄고, 태국 주식은 약 0.3% 상승했습니다.

반면, 4월이 다가오면서 상호 관세에 대한 우려가 표면화되었고, 도널드 트럼프 미국 대통령은 이웃 국가에 관세를 계속 부과하고 있습니다. 이는 잠재적으로 신흥 아시아 자산에 부정적인 영향을 미칠 수 있다고 푼은 경고했습니다.

"인도, 태국, 필리핀 등의 국가들은 미국이 이들 국가에 부과하는 관세보다 더 높은 관세를 미국으로부터 부과받고 있습니다... 우리도 확실히 상응 관세를 부과받을 수 있으며, 이는 신흥 아시아 국가에 상당히 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다."라고 그는 말했습니다.

인도네시아 주식은 일부 대형 은행(Bank Mandiri(Persero) 및 Bank Rakyat Indonesia(Persero) 포함)이 기준지수를 낮추면서 초반 거래에서 최대 0.7% 하락했습니다.

프라보워 수비안토 대통령이 대규모 지출 계획을 시행함에 따라 1월에 인도네시아 정부 수입이 30% 가까이 감소하면서 재정적 지속 가능성과 차입 증가에 대한 우려가 커졌습니다.

한편, 대만의 주식은 TSMC의 영향으로 약 1.4% 하락하며 가장 큰 하락세를 보였습니다.

통화별로는 인도 루피와 필리핀 페소가 각각 약 0.2% 상승했습니다.

반면, 한국 원화와 대만 달러는 각각 약 0.1% 하락했습니다.

세계 무역 긴장이 고조되고 미국 경기 침체 위험에 대한 우려가 커지면서 글로벌 시장이 흔들리고 외환 시장에서 엄청난 변동성이 촉발되었습니다. 이는 거래자들이 트럼프의 급격한 정책 변화에 대해 안도감과 불안함을 오가며 균형을 잃고 있기 때문입니다.

출처: Theedgemarkets

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워렌 타쿤다

주식

목요일 런던 주식은 투자자들이 트럼프 대통령의 무역 전쟁의 영향을 계속 숙고하면서 초반 거래에서 약간 상승했습니다.

GMT 오전 8시 55분 기준, FTSE 100은 0.1% 상승한 8,545.91을 기록했습니다.

미국 대통령이 유럽연합과 캐나다의 보복 조치에 따라 추가 관세를 부과하겠다고 밝힌 이후, 투자자들은 트럼프 대통령의 무역 쟁점의 최근 변화에 대해 고민하고 있었습니다.

트럼프는 수요일에 대응책에 대응할 것이라고 말했다. "그들이 우리에게 무엇을 청구하든, 우리는 그들에게 청구할 것입니다."라고 그는 말했다.

Interactive Investor의 시장 책임자인 리차드 헌터는 "거래 초반에는 투자자들의 무관심이 크게 드러났지만, 목요일에 주식이 배당락으로 표시되면서 기술적인 역풍이 불면서 NatWest, Endeavour Mining, Entain과 같은 주식이 영향을 받았습니다.

"한편, 영국 경제는 내일 GDP 수치 발표로 최신 시험에 직면하게 될 것이며, 예산 조치의 여파가 잠재적으로 견인력을 얻기 시작할 것입니다."

오늘 하루를 앞두고, 2월 미국 생산자물가지수가 GMT 기준 오후 12시 30분에 발표될 예정입니다.

주식 시장에서 NatWest와 Entain은 배당금에 대한 권리 없이 거래되면서 FTSE 100에서 가장 큰 손실을 기록했습니다.

Bulmers 사이다 제조업체가 예산에 포함된 임금 인상과 고용주 세금 인상의 영향으로 연간 기본 영업 이익이 "약간 낮을 것"이라고 밝히면서 CC Group이 폭락했습니다.

온라인 티켓 판매 플랫폼인 Trainline은 회계연도 매출이 거의 60억 파운드로 신기록을 달성했다고 밝히고 7,500만 파운드의 새로운 자사주 매수를 발표하면서 폭락했습니다. 연간 순 티켓 판매와 수익은 예상치에 약간 못 미쳤습니다.

부동산 중개사인 세빌스는 연간 수익이 크게 증가했고, 올해는 회사들이 직원들에게 사무실에서 보내는 시간을 늘리라고 명령함에 따라 거래량이 늘어날 것이라고 밝혔음에도 불구하고 약세를 보였습니다.

Deliveroo는 "불확실한" 소비자 환경에도 불구하고 식료품 및 소매 서비스를 확대하면서 사상 처음으로 이익을 내고 자유 현금 흐름이 긍정적으로 나타났다고 발표했지만, 주가가 하락했습니다.

긍정적인 측면으로 Halma는 2025년 3월까지 전체 연도에 대한 조정된 EBIT 마진이 이전 지침인 약 21%에서 21%로 약간 높아질 것으로 예상한다고 밝히며 급등했습니다.

브리지포인트와 볼루션도 실적 발표 후 상승세를 보였고, 온라인 거래 및 투자 기업인 IG 그룹은 시장 여건 개선과 활성 고객 증가에 힘입어 3분기 매출이 증가했다고 발표했습니다.

출처: Sharecast

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미셸

상품

서부 텍사스 중질유(WTI) 원유 가격은 2일간 상승세를 보인 후 여전히 침체되어 있으며, 목요일 유럽 시간 초반에 배럴당 67.40달러에 거래되고 있습니다. 그러나 원유는 거래자들이 세계 무역 긴장이 고조되는 데 초점을 맞추면서 역풍에 직면할 수 있습니다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 미국 에 대한 유럽연합(EU)의 보복 조치에 대응해 추가 관세를 위협했습니다 . 미국이 유럽산 철강과 알루미늄에 25% 관세를 부과한 후, EU는 4월에 260억 유로 상당의 미국산 제품에 관세를 부과했습니다. 트럼프의 관세에 대한 공격적인 입장은 투자자들을 불안하게 만들고, 소비자와 기업의 신뢰를 약화시켰으며, 미국 경기 침체에 대한 두려움을 고조시켰습니다.

석유 수출국 기구(OPEC)가 카자흐스탄을 필두로 2월 원유 생산량이 크게 증가했다고 보고한 후 유가는 하락 압력에 직면할 수도 있습니다. 로이터에 따르면, 이러한 증가는 OPEC+가 합의된 생산 목표를 고수하는 데 있어 어려움을 겪게 한다고 합니다.

반면, 수요일에 석유는 미국 데이터가 강력한 국내 수요와 둔화된 인플레이션을 지적하면서 지지를 얻었고, 이는 투자자의 우려를 완화했습니다. 정부 수치에 따르면 미국 가솔린 재고는 570만 배럴 감소했으며, 이는 분석가들이 예상했던 190만 배럴 감소를 크게 상회하는 수치이며, 증류유 재고 도 예상보다 더 많이 감소했습니다. 가솔린 재고의 급격한 감소는 봄철 계절적 수요 급증에 대한 기대를 강화했습니다.

로이터에 따르면, JP Morgan 분석가들은 강력한 미국 수요의 징후와 우크라이나가 러시아 에너지 인프라와 군사 시설을 표적으로 드론 377대를 배치한 것을 유가를 뒷받침하는 요인으로 강조했습니다. 그들은 "3월 11일 현재, 글로벌 유가 수요는 하루 평균 1억 220만 배럴로, 전년 대비 하루 170만 배럴 증가했으며, 예상 월간 증가량을 하루 6만 배럴 상회했습니다."라고 언급했습니다.

출처: FXSTREET

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저스틴

간결한

외환

USD/CAD가 긍정적인 추세를 회복하고 있으며, 여러 요인이 결합되어 지지를 얻고 있습니다.

연방기금의 금리 인하 가능성이 미국 달러를 계속 약화시키고 주요 통화의 상승 가능성을 제한하고 있습니다.

혼합된 기술적 설정으로 인해 공격적인 방향성 베팅을 하기 전에 주의해야 합니다.

USD/CAD 페어는 목요일 아시아 세션에서 1.4300 중반 근처에서 일부 딥 바이어를 끌어들였고 전날의 손실의 일부를 반전시켰습니다. 현물 가격은 지난 1시간 동안 1.4400 근처까지 상승했지만, 여러 요인이 결합되어 의미 있는 상승세를 억제할 수 있습니다.

캐나다 달러(CAD)는 수요일에 캐나다 은행(BoC)이 7회 연속으로 금리를 인하하고 미-캐나다 무역 전쟁이 격화되면서 계속 하락세를 보이고 있습니다. 이 외에도 원유 가격 주변에서 매수가 이어지지 않으면 상품 연계 로니가 약화되고 USD/CAD 통화 쌍에 대한 뒷바람 역할을 합니다. 그러나 연방준비제도(Fed)가 올해 여러 차례 금리를 인하할 것이라는 베팅에 따라 미국 달러(USD) 주변의 기저 하락세가 통화 쌍의 상승세를 제한합니다.

기술적 관점에서 USD/CAD 페어는 지금까지 1.4500 심리적 마크 위에서 수용을 찾기 위해 고군분투해 왔으며, 그에 따른 하락은 강세 거래자에게 주의를 요합니다. 그럼에도 불구하고 일간 차트 의 긍정적인 오실레이터는 추가 하락이 4시간 차트의 100주기 단순 이동 평균(SMA) 근처에서 적절한 지지를 찾을 가능성이 있음을 시사하며, 현재는 1.4345 영역 근처에 고정되어 있습니다. 그러나 지속적으로 아래로 떨어지면 공격적인 매도가 유발되어 더 큰 손실로 이어질 수 있습니다.

USD/CAD 페어는 100일 SMA 아래, 1.4215 영역, 1.4200 마크 아래로 더 약화되어 2월 14일에 설정된 1.4150 영역 근처의 연초 이래 최저치를 테스트할 가능성이 있습니다. 현물 가격은 결국 1.4100 반올림 수치 마크로 떨어질 수 있습니다.

반면, 1.4500 마크를 넘어선 지속적인 강세는 USD/CAD 페어가 1.4540-1.4545 지역 주변의 월간 스윙 하이를 테스트할 수 있도록 할 수 있습니다. 일부 후속 매수는 1.4670 지역과 1.4700 마크로 가는 도중에 현물 가격을 1.4600 라운드 수치로 끌어올릴 수 있습니다. 모멘텀은 1.4800 이웃, 즉 지난달에 도달한 2003년 4월 이후 최고 수준으로 더욱 확대될 수 있습니다.

USD/CAD 4시간 차트

출처: FXSTREET

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저스틴

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주식

이 모델은 ChatGPT 및 DeepSeek의 경쟁자인 Google의 Gemini의 두뇌입니다.

구글 모회사인 알파벳(NASDAQ:GOOG)의 주가는 이 기술 거대 기업의 새로운 고급 AI 모델인 Gemma 3가 공개된 후 수요일에 2% 가까이 상승했습니다.

FANG 주가의 시장 가격은 수요일 오후까지 1.8% 이상 상승하여 이른 아침 거래에서 하락세를 회복하고 하루 종일 꾸준히 상승했습니다.

반등세는 알파벳에 대한 어느 정도의 조정을 의미하는데, 주가는 지난주 같은 시기 대비 약 4% 하락한 상태로 거래를 시작했습니다.

Gemma 3는 2024년에 출시된 Google의 Gemini AI 챗봇을 실행하는 데 사용된 모델을 업데이트한 것입니다. 개발자가 AI 기반 애플리케이션을 만드는 데 사용하도록 의도되었습니다. 이 기술은 35개 언어를 지원하여 텍스트, 비디오 및 이미지를 분석할 수 있습니다.

이 회사는 Gemma의 새로운 버전을 "세계 최고의 단일 가속기 모델"이라고 설명하며 DeepSeek, OpenAI, Meta가 만든 유사한 모델보다 성능이 우수하다고 밝혔습니다.

Google은 Gemma 3를 "단일 GPU 또는 TPU에서 실행할 수 있는 가장 강력한 모델"이라고도 부릅니다.

가장 중요한 점은, Google의 Gemma 모델이 오픈 소스라는 것입니다. 즉, 누구나 공개적으로 접근하여 사용하고 수정할 수 있다는 의미입니다.

저가형 AI 기술을 선호하는 시장

Gemma 3 공개 이후 Google의 주가 상승은 하드웨어 요구 사항이 낮은 AI 기술을 선호하는 최근의 시장 추세와 일맥상통합니다.

중국의 신생 기업 DeepSeek이 아마도 이것의 가장 극명한 예일 것입니다. 이 회사는 1월에 R1 모델을 출시했고 즉각적인 혼란을 야기하여 고급 칩과 상당한 컴퓨팅 파워에 의존하는 모델을 가진 미국의 AI 회사에 위협을 가했습니다.

실제로 ChatGPT보다 개발 비용이 적게 든다고 알려진 R1이 출시되자 NASDAQ 100과 SP 500이 각각 4%, 2.5% 하락했습니다.

DeepSeek의 등장은 미국과 중국 간의 긴장이 고조되는 상황과 맞물려 일어났으며, 도널드 트럼프 대통령은 중국 수출품에 대한 막대한 관세를 부과하겠다고 계속 위협하고 있습니다.

출처: FXSTREET

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글렌던

간결한

외환

6대 주요 통화에 대한 미국 달러(USD)의 가치를 측정하는 미국 달러 지수 (DXY)는 전 거래일의 상승을 기록한 후 안정적으로 유지되고 있으며, 목요일 아시아 거래 시간 동안 103.60 근처에서 거래되고 있습니다. 그러나 일간 차트 의 기술적 분석은 지속적인 약세 편향을 나타내며, 지수는 하락 채널 패턴 내에서 하락하고 있습니다.

미국 달러 지수는 9일 및 50일 지수 이동 평균(EMA) 아래에서 거래되고 있으며, 이는 단기 및 중기 추세가 약화되고 있음을 나타냅니다. 그러나 14일 상대 강도 지수(RSI)는 30 미만으로 유지되어 매도 과열 상태와 상향 조정 가능성을 시사합니다.

하락세로, 미국 달러 지수는 11월 6일에 기록된 4개월 최저치인 103.34에서 주요 지지선을 시험할 수 있으며, 그 후 하락 채널의 하단 경계인 103.00이 이어질 수 있습니다. 이 중요한 지지 구역 아래로 떨어지면 약세 전망이 강화되어 지수가 5개월 최저치인 100.68로 밀려날 수 있습니다.

DXY는 9일 EMA인 104.34에서 초기 저항에 부딪힐 수 있습니다. 이 수준을 돌파하면 단기 가격 모멘텀이 강화되어 지수가 50일 EMA인 106.44로 이동한 후 하락 채널의 상단 경계인 106.70으로 이동할 수 있습니다.

미국 달러 지수: 일간 차트

출처: FXSTREET

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ING

간결한

통화정책위원회는 금리를 변경하지 않았지만, 이 성명은 다소 비현실적인 인플레이션 우려에 의해 주도되었습니다. 이 성명은 목요일 기자회견도 강경한 톤을 유지할 것임을 시사합니다.

통화정책위원회(MPC)는 오늘 모든 금리를 그대로 유지했습니다. 이 결정이 훨씬 늦게 발표되었기 때문에(2월보다 1시간 45분 늦었고 1월보다 42분 늦었습니다) 논쟁이 격화되었습니다. 이는 MPC 내부에서 의견 차이가 커지고 있음을 보여주는 신호이며, 이는 위원회 위원들과의 공개 인터뷰에서도 분명히 드러납니다. 기준 금리는 5.75%로 유지됩니다.

우리는 MPC 회의 이후 공식 성명의 톤을 지난 몇 달보다 더욱 강경하게 인식합니다. 이는 다음과 같은 증거에 의해 입증됩니다.

폴란드 국립은행(NBP)은 여전히 에너지 가격과 2025년 평균 CPI가 2월에 총재가 제시한 소규모 전망과 일치하는 연간 4.9%로 암울한 시나리오를 제시합니다. 또한, 우리는 2025년 4분기에 에너지 가격이 평평할 것이라는 대체 전망을 보지 못했으며(부처에서 알린 대로), 이는 또한 강경한 편향을 나타냅니다. 미래 CPI에 대한 견해가 담긴 성명에는 지속적으로 높은 핵심 인플레이션에 대한 섹션이 포함되어 있으며, "국내 수요가 현저히 증가하면서 추가 경제 회복"이라는 맥락으로 추가 보완되어 올해 인플레이션이 상승할 것이라는 위원회의 우려가 높아졌음을 나타냅니다. 2026년 CPI 전망은 4분기에 전기 가격이 상승할 것이라는 가정을 한 지난 11월 전망보다 높습니다.

투자자들이 주시해야 할 다음 행사는 목요일에 열리는 글라핀스키 주지사의 기자 회견입니다. 흥미롭게도, NBP 주지사의 지난 몇 달 동안의 강경한 발언은 여전히 시장 가치 평가에 반영되지 않았습니다. 금리 시장은 2025년 말까지 NBP 금리 인하를 약 90베이시스포인트로 예상하고 있으며, 이러한 기대는 2월 회의에 비해 약간 증가했습니다.

우리는 NBP 총재가 규제된 가격 인상과 4분기에 에너지 가격이 급등할(확률이 낮은) 시나리오를 포함한 인플레이션 위험을 강력히 강조할 것으로 예상합니다(기후 장관은 에너지 가격이 상승해서는 안 된다고 신호를 보냈습니다). Glapiński는 또한 높은 임금 역학과 지속적인 서비스 가격 인플레이션에 상당한 중점을 둘 것입니다. 동시에, 그는 강세 złoty(특히 달러에 대한)나 하락하는 유가와 같은 낮은 인플레이션을 주도하는 요인에는 거의 관심을 기울이지 않을 것으로 생각합니다. 그는 아마도 지속적인 경제 회복과 재정 확대에 대한 주장으로 이를 균형 잡을 것입니다.

우리의 의견으로는, 현재의 이자율 수준은 신용 채널과 강력한 즐로티를 통해 경제에 점점 더 큰 영향을 미치고 있습니다. 신용 수요는 여전히 약하고, 신용 비용을 분석하는 기업들은 이를 지난 10년간의 초저금리와 비교합니다. 강력한 PLN은 또한 수출업체에 냉각 효과를 줍니다. 수출에 대한 공표된 수익성 환율은 4.00/€이지만, 현재 환율과 함께 상당히 하락했습니다. 수년 만에 처음으로 현재 €/PLN 환율이 수출에 대한 수익성 환율과 매우 가깝습니다. 이는 여전히 약한 독일 경제 상황과 결합되어 과거에 평균 이상의 투자 지출을 보였던 수출업체의 투자를 억제합니다.

지속적으로 높은 핵심 인플레이션은 이자율을 인하하는 데 신중해야 함을 시사하지만, 우리 모델은 핵심 인플레이션이 2026년부터 감소하기 시작할 것으로 예상합니다.

모든 요소를 고려했을 때, 우리는 통화 정책의 제한성을 약간 미세 조정하고 축소하고 50-100베이시스포인트의 금리를 인하할 여지가 있다고 봅니다. MPC의 입장 변화는 CPI가 정점을 찍은 후, 그리고 현재 NBP가 가정하고 있는 급등보다는 전기 요금 개정 결과를 알게 된 2025년 중반에야 가능합니다.

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