미국 원유 재고가 예상치 못하게 감소하면서 유가가 급등했습니다.

출처: 로이터

레바논군은 1월 8일, 모든 무기를 국가 안보 기관에만 제한하는 계획이 "진행 단계"에 접어들었다고 발표했으며, 이는 레바논 남부 전역으로 병력 주둔을 확대하는 가운데 나온 발표입니다.

군은 성명을 통해 이스라엘 점령 지역을 제외한 남부 리타니 지역의 주요 지역을 확보하고 해당 지역에 대한 통제권을 확대했다고 확인했습니다.

2025년 11월, 이스라엘의 공습 이후 베이루트 남부 교외 지역에서 레바논 군인들이 안전거리를 확보하고 있다.

국가의 권력 강화 전략

이번 조치는 레바논 정부가 2025년 8월, 모든 무장 단체를 2025년 말까지 6개 공인 안보 기관의 통제하에 두는 종합적인 계획을 수립하도록 군에 권한을 부여한 결정에 따른 것입니다. 이 결정은 톰 바라크 미국 특사의 방문 이후 내려졌으며, 바라크 특사는 레바논 관리들에게 모든 무장 단체에 대한 국가 권력을 강화할 것을 촉구했습니다.

미국과 프랑스의 중재로 2024년 휴전 협정이 체결되었음에도 불구하고 이 지역의 긴장감은 여전히 ​​높습니다. 이 협정에 따라 레바논은 남부 지역에 대한 군의 통제력을 확대하고 이스라엘 국경 인근에서 헤즈볼라의 활동을 제한하기로 약속했습니다.

이스라엘은 레바논 남부에 계속해서 거점을 유지하고 있으며, 헤즈볼라의 재무장과 공격 계획을 저지하기 위한 것이라고 주장하는 반복적인 공습을 감행해왔습니다.

이스라엘의 반응: "노력은 턱없이 부족하다"

레바논군의 발표에 대응하여 이스라엘 총리실은 1월 8일 성명을 발표하고, 미국이 중재한 휴전 협정은 "헤즈볼라의 완전한 무장 해제를 명확히 규정하고 있다"고 강조했습니다. 성명은 이러한 조건이 "이스라엘의 안보와 레바논의 미래를 위해 필수적"이라고 밝혔습니다.

이스라엘 정부는 레바논의 노력을 "고무적인 시작"이라고 환영하면서도 "아직 충분하지 않다"고 평가했다. 성명은 헤즈볼라가 "이란의 지원을 받아 테러 기반 시설을 재건하려 한다"는 의혹을 주요 우려 사항으로 지적했다.

레바논 지도부, 군사 행동 지지

레바논 최고 지도부는 군의 제안을 공개적으로 지지했습니다. 조셉 아운 대통령은 1월 8일 내각 회의에 앞서 나와프 살람 총리와 만나 군의 성명에 대한 지지를 재확인했습니다.

아운 대통령은 "리타니 강 남쪽 지역에 레바논 군대를 배치하는 것은 헌법, 국가 결의안, 그리고 관련 국제적 약속에 근거한 포괄적인 국가적 결정임을 강조한다"고 밝혔다. 그는 또한 그 목표는 "무기의 독점권을 국가의 손에 확고히 하는 것"이라고 덧붙였다.

하루 전, 아운 대통령과 살람 유엔 평화유지군은 조셉 하이칼 레바논군 사령관과 회담을 가졌다. 이들은 휴전 유지와 이스라엘 국경 인근에서 무장 단체의 활동을 금지하는 유엔 안전보장이사회 결의안 1701호 이행에 있어 유엔 레바논 임시군(UNIFIL)의 역할에 대해 논의했다.

레바논군은 유엔평화유지군(UNIFIL)과의 긴밀한 협력을 확인했으며, 휴전 감시를 맡은 미국과 프랑스 팀에 감사를 표했다.

공습 속 작전 지속

군 당국은 성명에서 남부 리타니 지역에서의 작전이 진행 중이라고 밝혔습니다. 이러한 작전에는 무장 단체의 역량 재건을 막고 국가 통제를 완전히 공고히 하기 위해 불발탄과 터널을 제거하는 작업이 포함됩니다.

그러나 레바논군은 이스라엘의 레바논 영토에 대한 지속적인 공격을 규탄하며, 이러한 공격이 남부 지역에 대한 통제권을 회복하는 데 부정적인 영향을 미친다고 밝혔습니다.

1월 5일, 이스라엘군은 헤즈볼라 및 하마스와 연관된 레바논 내 여러 목표물을 공습했다고 발표했습니다. 다음 날, 이스라엘 방위군은 레바논 남부의 헤즈볼라 무기 저장 시설과 군사 시설, 그리고 하마스 무기 생산 시설을 공격했다고 발표했습니다.

아운 대통령은 1월 6일 발생한 공습을 규탄하며, 이 공습이 베카 계곡과 레바논 남부 지역의 여러 마을을 강타했고, 북쪽으로는 시돈까지 영향을 미쳤다고 지적했습니다.

미국 하원은 목요일 도널드 트럼프 대통령의 두 번째 임기 첫 거부권 행사를 뒤집기 위한 중요한 표결을 앞두고 있으며, 이는 공화당의 충성도를 시험하고 초당적 법안 두 건을 둘러싼 주요 정치적 대립의 서막을 열고 있다.

콜로라도와 플로리다의 지역 기반 시설 프로젝트를 지원하는 이 법안들은 당초 하원과 상원에서 만장일치로 통과되었으나, 이후 대통령이 이를 거부하면서 상당한 정치적 난관에 부딪혔습니다.

콜로라도 수자원 프로젝트, 공화당 반발에 불붙여

이번 논쟁의 핵심은 콜로라도주 출신의 공화당 하원의원이자 일반적으로 대통령의 강력한 지지자인 로렌 보버트 의원이 발의한 "아칸소 밸리 송수관 완공 법안"입니다. 이 법안은 콜로라도주 농촌 지역에 깨끗한 식수를 공급하는 송수관 건설에 따른 지역 사회의 재정적 부담을 줄이기 위해 마련되었습니다.

트럼프의 핵심 측근인 로렌 보버트 하원의원은 콜로라도 주 인프라 법안에 대한 대통령의 거부권을 무효화하기 위한 노력을 주도하고 있다.

이번 거부권 행사는 콜로라도 공화당 의원들을 격분시켰고, 이들은 현재 거부권 행사를 뒤집기 위한 움직임을 주도하고 있습니다. 보버트 의원은 하원 본회의장에서 해당 법안이 행정부의 목표와 일치한다고 옹호했습니다.

그녀는 표결에 앞서 "이 법안은 트럼프 대통령이 농촌 지역사회에 대한 약속을 이행하는 것입니다"라고 밝혔습니다.

그녀와 함께 법안을 공동 발의한 제프 허드 하원의원은 동료 의원들에게 더욱 직접적인 경고를 전했습니다. 허드 의원은 "[트럼프의 거부권 행사]는 모든 의원들에게 경각심을 불러일으켜야 합니다."라며 "제 지역구 유권자들도, 여러분의 지역구 유권자들도 지켜보고 있습니다."라고 말했습니다.

트럼프의 거부권 행사 이유

트럼프 대통령은 자신의 결정에 대한 설명 메시지에서 콜로라도 법안이 연방 납세자들에게 지역 사업 비용의 불공정한 몫을 부담하게 한다고 주장했습니다. 그는 이 법안이 "과거의 실패한 정책을 이어가며 연방 납세자들이 지역 상수도 사업의 막대한 비용을 더욱 부담하도록 강요하는 것"이라며, "원래 계획대로라면 이 사업은 해당 상수도를 사용하는 지역 사회가 비용을 부담해야 했다"고 비판했습니다.

보버트와 허드 모두 거부권 행사를 무효화하는 데 찬성표를 던질 것이라고 확인했습니다.

두 번째 거부권 행사, 플로리다 토지 양도 문제 겨냥

하원은 또한 트럼프 대통령이 거부권을 행사한 "미코수키 보호구역 개정안"에 대한 재의결을 위한 별도 표결을 진행할 예정입니다. 이 법안은 플로리다 에버글레이즈 국립공원 내 오세올라 캠프 지역을 미코수키 부족 보호구역으로 편입하는 내용을 담고 있습니다. 또한 내무부가 해당 지역의 건축물에 대한 홍수 방지 대책을 지원하도록 의무화하는 내용도 포함되어 있습니다.

트럼프 대통령은 "미국 납세자들이 특정 이익 집단, 특히 폭력 범죄를 저지른 불법 이민자들을 추방하려는 내 행정부 정책과 일치하지 않는 집단을 위한 사업에 자금을 지원하는 것을 막기 위해" 이 법안에 거부권을 행사했다고 밝혔다.

재정의로 가는 길

대통령의 거부권을 무효화하려면 하원과 상원에서 각각 3분의 2 이상의 찬성이 필요합니다. 목요일 하원 표결에서 법안이 통과되면 최종 표결을 위해 상원으로 넘어갈 것입니다.

백악관은 두 차례의 거부권 행사 시도에 대해 "강력히 반대한다"는 공식 정책 성명을 발표했습니다. 일부 공화당 의원들은 이미 대통령 편에 설 것이라는 신호를 보냈습니다.

플로리다주 출신의 공화당 하원의원 랜디 파인은 CNBC와의 인터뷰에서 "나는 대통령을 지지하기 때문에 그의 결정을 뒤집는 데 찬성표를 던지지 않을 것"이라고 말했다.

골드만삭스의 새로운 분석에 따르면, 은 재고가 지속적으로 부족한 상황은 가격이 시장 흐름에 매우 민감하게 반응할 가능성을 높이며, 이는 상당한 상승 잠재력과 하락 위험을 동시에 내포하고 있습니다.

애널리스트 리나 토마스와 다안 스트루이벤은 재고 감소가 시장 급등 현상을 초래할 수 있다고 지적했습니다. 그들은 수요일 보고서에서 "재고 감소는 급등 현상을 야기하는 환경을 조성했으며, 투자자들이 런던 금고에 남아 있는 금속을 흡수하면서 가격 상승세가 가속화되고, 공급 부족이 완화되면 가격이 급격히 하락한다"고 썼습니다.

하지만 분석가들은 최근의 가격 변동성이 세계적인 은 부족 현상이 아니라, 특정 지역의 공급 병목 현상이 시장을 왜곡하고 있기 때문이라고 설명했습니다.

런던 스퀴즈 효과

이러한 변동성의 주요 원인 중 하나는 세계 기준 가격이 결정되는 런던의 은 재고량이 비정상적으로 낮은 수준이라는 점입니다. 이러한 상황은 트럼프 행정부가 무역 관세를 부과할 수 있다는 우려로 인해 지난해 대량의 은이 미국 금고로 옮겨지면서 발생했습니다.

은 가격이 2025년까지 급등한 것은 안전자산 선호 심리, 연준의 금리 인하 기대, 자산 다각화 등 근본적인 투자자 수요에 힘입은 것이지만, 런던 증시의 공급 부족은 이러한 자본 흐름의 영향을 극적으로 증폭시키고 있습니다.

가격 민감도가 급증했습니다.

정상적인 시장 상황에서는 주간 순수요가 1,000톤에 달하면 은 가격이 보통 2% 정도 상승합니다. 하지만 현재 상황에서는 같은 물량에 대한 가격 민감도가 약 7%까지 급증했다고 골드만삭스는 추정합니다.

분석가들은 이러한 극단적인 가격 변동이 지속될 가능성이 높으며, 양방향으로 급격한 가격 변동을 초래할 수 있다고 경고했습니다.

낙관적 전망: 투자 수요 증가 여지

은 가격이 사상 최고치를 경신했음에도 불구하고 골드만삭스는 투자 수요가 과도하지 않을 수 있다고 분석했습니다. 은 ETF 보유량이 2021년 최고치보다 낮은 수준을 유지하고 있다는 점을 지적하며, 금리 인하와 투자자들의 지속적인 투자 다변화가 추가적인 자금 유입을 촉발할 수 있다고 전망했습니다.

약세 전망: 정책 불확실성이 핵심이다

반면, 무역 정책이 명확해져 미국 금고에 보관된 은이 런던으로 다시 유입될 경우 상당한 가격 하락이 발생할 수 있습니다. 그러나 정책 불확실성이 지속될 경우 은은 미국 내에 머물 가능성이 높습니다.

골드만삭스는 금에서도 비슷한 양상이 나타났다고 지적했습니다. 뉴욕 COMEX 금고로 옮겨진 금의 상당 부분은 워싱턴이 금에 대한 관세 면제를 확정 발표한 후에도 여전히 그곳에 남아 있었습니다. 토마스와 스트루이벤은 "은도 같은 양상을 보인다면, 대부분의 은은 미국이 은 관세에 대한 최종 발표를 한 후에도 뉴욕 COMEX 금고에 남아 있을 수 있으며, 극심한 가격 변동이 지속될 수 있다"고 분석했습니다.

중국의 새로운 규정은 위험 요소를 하나 더 추가합니다.

세계 정세를 더욱 복잡하게 만드는 것은 중국의 새로운 2026년 수출 제한 조치입니다. 이 조치에 따라 은 수출에는 공식 승인이 필수적입니다. 골드만삭스는 이러한 정책이 세계 은 시장을 분열시켜 궁극적으로 유동성을 감소시키고 가격 변동성을 증폭시킬 수 있다고 분석합니다.

"공급 차질 위험으로 인해 참여국들이 전 세계적으로 비축량을 공유하기보다는 각자 자체적으로 비축량을 확보하려 할 수 있다"고 분석가들은 설명했다. 이는 시장을 통합된 글로벌 시스템에서 파편화된 시스템으로 변화시킬 수 있다. "공유된 글로벌 시스템에서 고립된 지역 재고로의 전환은 비효율적인 구조를 만들어내고, 원활하고 통합된 시장을 지역별로 급격한 가격 변동에 취약한 시장으로 바꿀 것이다."

미국의 무역 적자는 10월에 급격히 줄어들어 2009년 이후 최저치를 기록했습니다. 이는 도널드 트럼프 대통령의 관세 시행과 맞물려 상품 수입이 예상치 못하게 급감한 데 따른 것입니다.

1월 8일 발표된 정부 자료에 따르면 전체 무역 적자는 39% 감소한 294억 달러를 기록했습니다. 이 수치는 다우존스 뉴스와이어와 월스트리트 저널이 설문 조사한 경제학자들의 중간 예측치인 584억 달러보다 훨씬 낮은 수치입니다. 이 보고서 발표는 2025년 정부 셧다운으로 인해 한 달 이상 지연되었습니다.

10월 총 수입액은 110억 달러 감소한 3,314억 달러를 기록했고, 수출액은 78억 달러 증가한 3,020억 달러를 기록했다. 전월인 9월의 무역 적자는 481억 달러였다.

수입 감소의 원인은 무엇일까요?

무역수지 감소의 주요 원인은 상품 수입의 대폭적인 감소였습니다. 상무부는 소비재 수입이 140억 달러 감소했으며, 특히 의약품 수입이 크게 줄었다고 발표했습니다.

또한, 비화폐성 금을 포함한 산업용품 및 자재 수입도 감소했습니다.

KPMG 수석 이코노미스트인 메이건 쇤버거는 의약품 수입 감소가 주요 요인이었지만, 비화폐성 금 거래 또한 중요한 역할을 했다고 지적했습니다. 금은 수출 증가분의 상당 부분을 차지했고, 수입 감소분의 일부는 차지했습니다.

"2025년 금값 급등으로 무역 상황이 불분명해졌고, 10월 한 달 동안 무역 적자가 전체 상품 구성에서 나타나는 것보다 더 적어 보이는 현상이 나타났습니다."라고 쇤베르거는 설명했습니다. 그녀는 금을 제외하고 "수입 감소에 가장 크게 기여한 것은 의약품으로, 이 분야만 해도 143억 달러 감소했습니다."라고 덧붙였습니다.

제약 부문은 2025년 초 기업들의 대규모 재고 비축 이후 변동성이 컸으며, 10월에 발표된 무역 정책의 영향을 받았을 가능성이 있습니다.

그 외 소폭 감소세를 보인 수입 품목은 다음과 같습니다.

• 자동차 부품

• 석유 및 천연가스

• 과일과 채소

반면 쇤베르거는 "첨단 기술 자본재 수입은 해당 산업에 대한 관세 면제와 AI 수요를 충족하기 위한 데이터 센터 구축에 힘입어 지속적으로 증가했다"고 지적했습니다.

트럼프의 관세 전략의 영향

이러한 무역 수치는 트럼프 대통령이 2025년 재집권한 이후 도입된 광범위한 관세 정책의 영향을 잘 보여줍니다. 트럼프 행정부가 여러 무역 파트너 국가로부터의 수입품에 대해 광범위한 관세를 부과하자, 많은 미국 기업들은 관세 발효 전에 재고를 확보하기 위해 구매를 서둘렀습니다. 이러한 전략 덕분에 현재까지 많은 기업들이 관세 부담을 소비자에게 전가하지 않을 수 있었습니다.

생활비 상승에 대한 우려가 커지는 가운데, 트럼프 대통령은 최근 주요 농산물 수입품을 포함하여 특정 관세 면제 품목 목록을 확대했습니다. 그러나 이러한 면제 조치 중 상당수는 11월부터 시행될 예정이었습니다.

예일대학교 예산연구소의 11월 중순 추산에 따르면, 미국 소비자들은 1930년대 이후 가장 높은 평균 실효 관세율에 직면하고 있습니다.

법적 난관과 미래의 불확실성

트럼프 대통령의 관세는 무역 흐름을 바꿔놓았지만, 상당 부분은 법적 문제에 직면해 있습니다. 대법원은 11월에 심리가 진행된 후 국제비상경제권한법에 따라 부과된 관세의 합법성에 대한 판결을 내릴 것으로 예상됩니다.

법원이 대통령이 권한을 남용했다고 판결할 경우, 여러 국가별 관세가 일시적으로 무효화될 수 있지만, 특정 부문에 적용되는 관세에는 영향을 미치지 않을 가능성이 높습니다.

인터넷 모니터링 단체 넷블록스에 따르면, 이란은 목요일 전국적인 인터넷 차단 사태를 겪었습니다. 이번 차단은 정부가 경제난에 대한 항의 시위가 전국적으로 격화되는 가운데, 중요한 보조금 개혁안을 시행한 시점과 맞물려 발생했습니다.

인터넷 접속 장애에 대한 자세한 내용은 즉시 확인되지 않았지만, 테헤란, 마슈하드, 이스파한의 목격자들은 시위대가 거리로 다시 나와 이슬람 공화국의 성직자 지도부를 규탄하는 구호를 외쳤다고 확인했습니다.

테헤란 시장에서 시작된 소요 사태가 확산되고 있다

지난 3년 만에 최대 규모인 이번 시위는 지난달 테헤란 그랜드 바자르 상인들이 리알화 가치 폭락에 항의하면서 시작되었습니다. 이후 치솟는 물가, 서방의 제재, 그리고 정치적·사회적 자유에 대한 제약에 대한 국민적 불만이 더해지면서 ​​시위는 전국적으로 확산되었습니다.

압박이 가중되는 가운데, 이란의 고(故) 샤의 아들이자 망명 중인 레자 팔라비는 X에 게시한 영상에서 더 많은 시위를 촉구했습니다. 독립적으로 확인할 수 없었던 소셜 미디어 게시물에는 여러 도시에서 시위대가 팔라비를 지지하는 구호를 외치는 모습이 담겨 있었습니다.

정부, 경제 위기에 대응

국영 언론에 따르면, 마수드 페제시키안 대통령은 경제 혼란에 대응하여 국내 공급업체들에게 물품 사재기나 가격 폭리를 경고했습니다. 그는 "국민들이 물품 공급과 유통에 있어 어떠한 부족함도 느껴서는 안 된다"고 강조하며, 정부에 충분한 공급을 보장하고 가격을 철저히 관리할 것을 지시했습니다.

정부의 이번 조치는 수입업자보다 소비자에게 유리하도록 고안된 주요 보조금 개혁을 시행하는 가운데 나온 것입니다. 새로운 정책은 수입업자들이 일반 시민보다 저렴한 환율로 외화를 조달할 수 있도록 했던 우대 환율 제도를 폐지합니다.

새로운 제도 하에서 이란 국민들은 지정된 식료품점에서 생필품을 구입하는 데 사용할 수 있는 약 7달러를 매달 받게 됩니다. 그러나 이 정책 발표 이후 식용유와 계란 같은 필수품 가격이 이미 크게 상승했습니다.

국제적 압력이 고조되고 있다

이번 국내 위기는 국제적인 압력 속에서 전개되고 있다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 보안군이 시위대에 발포할 경우 시위대를 지원하겠다고 위협했다.

이번 성명은 이스라엘과 미국이 이란의 핵시설을 폭격한 지 7개월 만에 나온 것으로, 긴장이 고조된 시기에 발표되었습니다.