미국 실적 시즌 요약: 최신 FactSet 데이터가 보여주는 내용

간결한

요약:

미국 3분기 실적이 강세를 보였습니다. S&P 500 기업 중 82%가 주당순이익(EPS)을 상회했고, 77%가 매출을 상회하며 이익 증가율이 13.1%를 기록했습니다. 모멘텀은 광범위하지만, 밸류에이션은 여전히 역사적 평균치를 상회하고 있습니다.

월가의 지속적인 조정에도 불구하고, 팩트셋 리서치(FactSet Research) 데이터는 미국 상장 기업들의 실적 시즌이 여전히 강세를 보이고 있음을 시사합니다. 11월 7일 기준(빅테크 기업(엔비디아 제외) 실적 발표 이후) 주요 실적은 다음과 같습니다.

강력한 3분기 보고 시즌: SP 500 기업 중 91%가 이미 실적을 발표했고, 그중 82%는 수익 예상치를 뛰어넘었고 , 77%는 매출 예상치를 뛰어넘었습니다 . 전반적으로 긍정적인 분기였습니다.

이익 성장 모멘텀 강화: SP 500 기업들의 3분기 이익은 전년 대비 13.1% 증가할 것으로 예상됩니다 . 만약 이 수치가 확정된다면, 이는 4분기 연속 두 자릿수 이익 성장을 기록하는 것으로 , 탄탄한 기업 모멘텀을 보여줍니다.

업종별 실적 상향 조정: 분기 초(9월 30일) 실적은 7.9% 로 추산되었습니다 . 이후 기업들은 상당한 실적 개선을 보이며 혼합 성장률을 끌어올렸고, 현재 10개 업종에서 긍정적인 EPS 서프라이즈 덕분에 실적 개선을 보고했습니다 .

지침은 여전히 엇갈리고 있습니다. 4분기를 내다보면 42개 회사가 부정적인 EPS 지침을 내놓았고 , 31개 회사가 긍정적인 지침을 내놓았 는데 , 이는 신중하지만 비관적이지는 않은 전망을 시사합니다.

장기적 기준을 넘는 가치 평가: SP 500은 22.7의 전망 P/E 로 거래되고 있는데 , 이는 5년 평균(20.0) 과 10년 평균(18.6)보다 높습니다 . 이는 역사적 수준에 비해 가치가 높다는 것을 의미합니다.

82%의 기업이 EPS 예상치를 뛰어넘었고 77%가 매출 예상치를 뛰어넘었습니다.

3분기 실적 발표 시즌이 호실적을 기록하며 애널리스트들의 예상치를 크게 상회하고 있습니다. SP 500 기업들의 비중이 평년보다 높다는 점은 상승세를 예고하는 신호이며, 지수는 현재 지난주와 분기 말 예상치를 모두 상회하는 실적을 보여주고 있습니다 .

SP 500 기업 중 91%가 이미 실적을 발표한 가운데 , 82%가 주당순이익(EPS) 예상치를 상회했습니다 . 이는 5년 평균(78%)과 10년 평균(75%)을 크게 상회하는 수치입니다. 이 수치가 유지된다면 2021년 3분기 이후 최고치에 도달하게 됩니다 .

수익 예상치 의 규모 도 건전합니다. 전체적으로 이익은 예상치보다 7% 나 높아 10년 평균과 일치합니다(5년 추세인 8.4%보다 약간 낮음).

SP 500은 3분기에 전년 대비 13.1%의 이익 성장을 기록하며 4분기 연속 두 자릿수 이익 증가를 달성할 것으로 예상됩니다. 이 수치는 3분기 말 7.9% , 그리고 불과 일주일 전 10.7% 에서 꾸준히 상승한 것으로 , 예상을 뛰어넘는 실적에 힘입은 것입니다.

지난주에 산업, 금융, 의료 부문의 기업들이 가장 의미 있는 수익 예상치를 달성하면서 전체 수익 성장률이 더욱 높아졌습니다.

9월 30일 이후, 실적 성장에 가장 크게 기여한 업종은 금융, 정보기술, 그리고 소비재 업종 이었습니다 . 통신 서비스업 의 부진한 실적이 이러한 상승세를 부분적으로 상쇄했습니다.

매출 실적도 견실합니다. 기업들은 역사적 기준을 훌쩍 뛰어넘는 비율로 최고 매출 추정치를 뛰어넘고 있으며, 많은 기업이 전년 대비 의미 있는 성장을 보고했습니다.

강력한 수익 추세가 지속될까?

SP 500이 3분기에 13.1%의 수익 성장을 달성한다면, 이는 4분기 연속으로 전년 동기 대비 두 자릿수 수익 성장을 기록하는 것이며 , 9분기 연속으로 전체적으로 수익이 플러스 성장을 기록하는 것입니다. 이는 지속적인 기업 강점을 보여주는 신호입니다.

11개 부문 중 8개 부문이 전년 대비 수익 성장을 보이고 있으며, 정보 기술, 금융, 유틸리티, 자재, 산업 부문 에서 가장 큰 기여를 보이고 있습니다 . 한편, 통신 서비스를 중심으로 3개 부문이 감소세를 보이고 있습니다 .

매출 측면에서는 SP 500 기업의 77%가 예상치를 상회했습니다. 이는 5년 평균(70%)과 10년 평균(66%)을 모두 크게 상회하는 수치입니다. 총 매출은 예상치보다 2.1% 높았으며 , 5년 평균과 일치하고 10년 평균인 1.4%를 상회했습니다.

지난주에는 여러 산업(특히 금융 및 소비재) 에서 예상보다 강력한 매출 실적이 나와 지수의 전반적인 매출 성장률이 상승했습니다.

3분기(9월 30일) 말 이후 매출 성장에 가장 크게 기여한 기업은 건강 관리, 금융, 소비재 부문 으로 , 순환적 그룹과 방어적 그룹 전반에 걸친 광범위한 모멘텀을 반영합니다.

매출 성장이 증가하고 있습니다

SP 500의 3분기 혼합 매출 성장률은 8.3%로 상승했는데 , 이는 지난주 7.9%, 3분기 말 6.3%에서 상승한 수치입니다. 8.3%가 유지된다면 2022년 3분기(11%) 이후 가장 높은 매출 성장률을 기록하며 20분기 연속 전년 동기 대비 매출 증가를 기록하게 됩니다 .

11개 부문 모두 전년 대비 매출 성장을 기록했으며, 정보 기술, 의료, 커뮤니케이션 서비스가 선두를 달리며 지수 전반에 걸쳐 폭넓은 강세를 보였습니다.

분석가들은 2025년 4분기에 7.5% , 2026년 1분기에 11.8% , 2026년 2분기에 12.7% 의 이익 성장을 예상하고 있습니다 . 2025년 전체 연도에는 11.6%의 이익 성장이 예상됩니다 .

SP 500은 현재 22.7의 전망 P/E 로 거래되고 있으며, 이는 5년(20.0)과 10년(18.6) 평균보다 높지만, 3분기 말에 기록된 22.8 수준보다 약간 낮습니다.

EPS 비트는 여전히 강세를 유지

지수의 91%가 3 분기 실적을 보고했고, 그중 82%가 예상치를 웃도는 EPS를 달성했고, 3%가 추정치를 충족했으며, 15%가 미달했습니다.

82%의 성공률은 1년(77%) , 5년(78%) , 10년(75%) 평균보다 높습니다.

이 수치가 유지된다면 2021년 3분기 이후 가장 높은 비트율과 맞먹는 셈이다 .

EPS 수익률에서 선두를 달리는 기업은 다음과 같습니다.

건강 관리 – 93%

소비재 필수품 – 93%

정보기술 – 92%

금융 – 89% 가장 약한 부문은 커뮤니케이션 서비스 – 62% 입니다 .

수익 예상치

평균적으로 기업들은 예상치보다 7.0% 높은 수익을 보고하고 있습니다. 이는 10년 평균 과 비슷 하지만 1년 및 5년 평균보다 약간 낮습니다.

산업재 부문 은 예상치를 15.6% 상회 하는 실적을 기록하며 가장 큰 상승세를 보였습니다 . 주요 요인은 다음과 같습니다.

사우스웨스트 항공 ($0.11 대비 –$0.04)

우버 테크놀로지스 (3.11달러 대 0.69달러)

UPS (1.74달러 대 1.29달러)

US500(D1 차트)

출처: xtb

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러시아-우크라이나 분쟁

원유 가격, 러시아 공급 위험과 주요 기술 수준에 주목하며 안정세 유지

일일 경질 원유 선물

경질 원유 선물은 월요일 초반에 침체기를 겪고 있으며, 시장이 59.27달러와 58.49달러 사이의 주요 되돌림 구역 내에서 견고한 기반을 찾으려 하면서 거의 평평한 상태를 유지하고 있습니다.

가격은 50일 이동평균선인 $60.79 바로 아래에 머물고 있으며, 이 수준은 거의 한 달 동안 상승세를 제한했습니다. 이 수준, 특히 200일 이동평균선인 $61.48을 돌파할 경우, 새로운 매수세가 유입되어 장기적으로 50% 되돌림 수준인 $63.74까지 상승할 가능성이 있습니다.

13:19 GMT 기준, 경질 원유 선물 가격은 60.22달러로 거래되고 있으며, 0.13달러 또는 +0.22% 상승했습니다.

러시아 원유 선적 재개 후 석유 공급 중단

우크라이나 드론 공격으로 이틀간 중단되었던 러시아 노보로시스크 수출 터미널의 선적이 재개되면서 유가는 소폭 하락했습니다. 금요일 WTI와 브렌트유 모두 2% 이상 급등한 것은 전 세계 공급량의 약 2%에 영향을 미친 이번 공급 차질에 대한 우려 때문이었습니다. 일요일부터 선적이 재개되면서 당장의 위험은 완화되었지만, 시장은 추가 파업 가능성에 여전히 불안한 모습을 보이고 있습니다.

우크라이나 군은 주말 동안 랴잔 정유소와 노보쿠이비셰프스크 정유소도 공격했다고 주장했는데, 이는 러시아 인프라에 대한 공격이 증가하고 있는 양상의 일환입니다. 트레이더들은 특히 제재 압력이 고조됨에 따라 이러한 공격이 러시아 원유 공급에 더 큰 영향을 미칠지 여부를 고심하고 있습니다.

제재와 공급망 위험을 주시하는 트레이더들

미국이 러시아 에너지 거래에 대한 규제를 강화함에 따라 서방의 제재가 다시 주목을 받고 있습니다. 11월 21일 이후 루코일과 로스네프트 같은 기업과의 거래를 대상으로 하는 새로운 조치가 시행됩니다. 모스크바와 계속 거래하는 국가들에 대한 제재를 논의하는 등 2차 제재 가능성을 둘러싼 정치적 논란도 있습니다. 이미 감시를 받고 있는 이란 또한 개입될 가능성이 있습니다.

한편, OPEC+는 12월 생산량 증가량을 하루 13만 7천 배럴로 유지하고 내년 1분기에는 추가 증산을 시사하지 않고 기존 입장을 고수하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 공급 측면은 여전히 불안정합니다. ING는 2026년까지 지속적인 원유 공급 과잉을 경고했지만, 우크라이나뿐만 아니라 최근 오만만에서 유조선을 나포한 이란 등 지정학적 위험 증가도 경고했습니다.

위험이 증가함에 따라 사양이 반바지를 덮는다

ICE의 포지셔닝 데이터에 따르면, 투기 세력은 지난주 브렌트유에 대해 12,000건 이상의 순매수 계약을 추가했는데, 이는 주로 숏커버링을 통해 이루어졌습니다. 이는 일부 트레이더들이 위험 프리미엄 증가를 고려하여 약세 베팅을 줄이고 있음을 시사합니다. UBS 애널리스트들도 이러한 전망에 동의하며, 원유 거래량은 증가했지만 육상 재고는 뚜렷하게 증가하지 않았다고 지적했습니다. 따라서 실물 공급이 부족할 경우 가격 지지 여력이 남아 있습니다.

결론: 여전히 범위 제한이 있지만 위험은 더 높아지고 있습니다.

원유는 여전히 50일과 200일 이동평균선 아래에 머물러 있으며, 매수세는 아직 이 시장을 따라잡지 못하고 있습니다. 하지만 공급 측면은 여전히 불안정합니다. 우크라이나 정유 공장 파업, 미국의 제재, 그리고 중동 긴장으로 인해 시장은 공매도 포지션을 취하기 어려워지고 있습니다. 만약 WTI가 61.48달러를 돌파할 수 있다면, 상승세는 마침내 상승할 수 있는 수준에 도달할 것입니다. 그때까지는 소폭 상승과 함께 변동성이 클 것으로 예상됩니다.

출처: fxempire

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데빈

간결한

백악관 경제 고문 케빈 하셋은 월요일에 일자리 시장에서 엇갈린 신호가 나타나고 있으며, 노동 시장이 둔화될 수 있다고 말했습니다.

하셋은 CNBC와의 인터뷰에서 "고용 시장에서는 엇갈린 신호가 나타났고, 산출 시장에서는 매우 긍정적인 신호가 나타났다고 생각한다"고 말했다.

그는 "기업들이 AI 덕분에 근로자들의 생산성이 크게 향상되어 대학을 졸업한 신입사원을 굳이 채용할 필요가 없어지면서 노동 시장이 잠시 침체될 수 있을 것으로 생각한다"고 말했다.

경제학자들은 노동 시장이 약화되면 미국 연방준비제도가 다음 달에 기준 금리를 다시 25베이시스포인트 낮출 수 있다고 말한다.

출처: 키트코

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아담

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월요일 미국 장 초반 금값은 소폭 하락했고 은값은 소폭 상승했습니다. 귀금속 트레이더들은 미국 정부의 경제 지표가 다시 발표될 한 주를 기대하고 있습니다. 12월 금값은 8.60달러 하락한 4,085.90달러를 기록했습니다. 12월 은값은 0.114달러 상승한 50.80달러를 기록했습니다.

미국 노동통계국(BLS)은 미국 정부 셧다운으로 인해 발표가 연기되었던 9월 미국 고용 보고서를 이번 주 목요일인 11월 20일에 발표할 예정이라고 발표했습니다. BLS는 또한 9월 물가상승률을 반영한 고용 보고서를 11월 21일 금요일에 발표할 예정이며, 발표 시점은 미국 중부 표준시 기준 오전 7시 30분입니다. 새로운 데이터는 미국 경제 상황을 파악하는 데 도움이 될 것으로 예상되지만, 평소보다 과거 데이터를 더 많이 반영할 것으로 예상됩니다.

아시아와 유럽 증시는 밤새도록 혼조세를 보이며 상승세를 보였습니다. 뉴욕 장 마감 후 미국 증시 지수는 상승 출발할 것으로 예상됩니다.

유명 대형 채권 트레이더 제프리 군들라흐는 주식과 금융 시장이 위기에 직면하고 있다고 밝혔습니다. 블룸버그는 "쓰레기 대출"과 부실한 밸류에이션으로 얼룩진 시장에서 제프리 군들라흐는 단순한 전략을 고수하고 있다고 전했습니다. 바로 현금을 많이 보유하고 사모펀드(private credit)는 피하는 것이라고 합니다. "월가의 채권왕 중 한 명이 거의 모든 곳에서 고평가된 자산을 발견하고 있습니다… 군들라흐는 주식 시장의 과도한 밸류에이션을 지적하며 투자자들에게 '엄청나게 투기적인' 투자에 대해 경고했습니다."라고 보도했습니다. 더블라인 캐피털(DoubleLine Capital)의 설립자인 그는 시장 붕괴에 대비해 20%의 현금 포지션을 유지할 것을 권고했습니다. 그는 비상장 기업에 대한 불안전한 대출과 인공지능에 대한 과장된 기대가 시장 붕괴의 조짐을 예고하고 있습니다. 군들라흐는 "미국 주식 시장의 건강 상태는 제가 지금까지 투자한 모든 주식 시장에서 가장 좋지 않은 수준입니다."라고 말했습니다. "시장은 엄청나게 투기적이고, 투기 시장은 항상 엄청나게 높은 수준으로 치솟습니다. 이런 일은 항상 일어납니다." 베테랑 채권 투자자인 그는 1조 7천억 달러 규모의 민간 신용 시장이 세계 시장을 다음 붕괴로 몰고 갈 수 있는 "쓰레기 대출"에 관여하고 있다는 우려를 표명했습니다. 그는 "금융 시장의 다음 큰 위기는 민간 신용 시장이 될 것"이라고 말했습니다. 블룸버그 보도에 따르면, 군들라흐는 "2006년 서브프라임 모기지 사태 당시와 같은 양상을 보인다"고 말했습니다.

오늘 주요 장외 시장에서는 미국 달러 지수가 소폭 상승세를 보이고 있습니다. 원유 가격은 거의 보합세를 유지하며 배럴당 60달러 선에서 거래되고 있습니다. 기준금리인 10년 만기 미국 국채 수익률은 현재 4.125%입니다.

참고: 금 시장은 두 가지 주요 가격 결정 메커니즘을 통해 운영됩니다. 첫 번째는 현물 시장으로, 현물 매수 및 즉시 인도 가격을 제시합니다. 두 번째는 선물 시장으로, 미래 시점에 인도할 가격을 설정합니다. 연말 포지셔닝 시장의 유동성 덕분에 12월물 금 선물 계약은 현재 CME에서 가장 활발하게 거래되고 있습니다.

기술적으로, 12월 금 선물 강세론자들의 다음 상승 목표가는 기록적인 최고가인 $4,398.00의 견고한 저항선 위에서 종가를 형성하는 것입니다. 약세론자들의 다음 단기 하락 목표가는 선물 가격을 $4,000.00의 견고한 기술적 지지선 아래로 밀어내는 것입니다. 첫 번째 저항선은 전날 밤 고가인 $4,107.60에서, 그 다음 저항선은 $4,150.00에서 형성됩니다. 첫 번째 지지선은 당일 밤 최저가인 $4,051.10에서, 그 다음 지지선은 금요일 최저가인 $4,032.60에서 형성됩니다. 와이코프 시장 등급: 7.0.

12월 은 선물 강세론자들은 전반적으로 단기적으로 탄탄한 기술적 우위를 점하고 있으며, 다음 상승 목표가는 지난주 최고가인 $54.415의 견고한 기술적 저항선 위에서 종가를 형성하는 것입니다. 다음 하락 목표가는 $50.00의 견고한 지지선 아래에서 종가를 형성하는 것입니다. 첫 번째 저항선은 $51.50, 그 다음 저항선은 $52.00입니다. 다음 지지선은 $50.00, 그리고 지난주 최저가인 $49.86입니다. 와이코프 시장 등급: 7.5.

출처: 키트코

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빙켈만

외환

정치적인

간결한

볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령은 월요일에 프랑스와 방공 능력, 전투기, 미사일 공급에 대한 거래를 체결할 것으로 예상되며, 이는 러시아의 지속적인 침략에 맞서 싸울 수 있는 우크라이나 군대의 장기적 역량을 강화하고자 하는 것입니다.

젤렌스키는 최근 몇 주 동안 우크라이나에 대한 러시아의 드론 및 미사일 공격이 증가하고 모스크바가 자포로지아 남동부 지역에서 지상군의 급격한 진격을 보고한 가운데, 프랑스 대통령 에마뉘엘 마크롱과 회담을 위해 파리에 머물고 있습니다.

젤렌스키 대통령은 일요일 X에 올린 글에서 "프랑스와도 역사적인 협정을 준비했습니다. 전투 항공, 방공 및 기타 방위 역량이 크게 강화될 것입니다. 방문 일정에 따르면 월요일에 방문이 이루어질 예정입니다."라고 밝혔습니다.

파리의 정치적, 예산적 불안정으로 인해 프랑스가 실제로 얼마나 많은 일을 할 수 있는지에 대한 의문이 제기되고 있음에도 불구하고, 프랑스가 키이우의 방공에 더 많은 군사적 지원을 제공할 수 있는 방안을 모색하기 위한 논의가 몇 주 동안 진행되어 왔습니다.

마크롱 대통령은 당초 6대를 납품하겠다고 약속했지만, 지난달에는 미라주 전투기를 더 공급하겠다고 약속했고, 키이우에서 운영하는 SAMP/T 방공포대에 유럽 MBDA 그룹이 생산한 새로운 아스터 30 지대공 미사일도 공급하겠다고 약속했습니다.

하지만 이 문제에 대해 브리핑을 받은 두 관계자에 따르면, 월요일 방문은 키이우에 더 많은 것을 가져다줄 것으로 예상됩니다. 여기에는 키이우에 다쏘(Dassault) 에서 제작한 다목적 라팔 전투기를 공급한다는 내용을 담은 10년 전략 항공 협정이 포함될 수 있습니다 .

일부는 프랑스 재고에서 직접 가져올 수 있지만 대부분은 장기적으로 구매하게 되며 우크라이나가 장기 보유 전투기를 250대로 늘리려는 노력의 일환이 될 것입니다. 여기에는 미국 F-16과 스웨덴의 그리펜도 포함됩니다.

첨단 제트기를 조종하려면 예비 조종사를 위한 엄격한 훈련 프로그램이 필요하므로 시간이 걸릴 것입니다.

두 소식통은 월요일에 기존 프랑스 재고품이나 미사일 및 드론 방어 시스템을 포함한 장기 차세대 주문을 통해 SAMP/T 방공 시스템에 대한 추가 거래가 있을 수 있다고 전했습니다.

소식통에 따르면 이러한 거래에 어떻게 자금을 조달할지는 확실하지 않다고 한다.

젤렌스키 대통령의 방문에 앞서 열린 언론 브리핑에서 마크롱 대통령 사무실은 "프랑스의 무기 산업의 우수성을 우크라이나의 방위에 활용"하고 "러시아의 침략에 대응하는 데 필요한 시스템을 확보할 수 있도록 하는 것"이 목표라고 밝혔습니다.

프랑스 대통령 일정에 따르면, 젤렌스키는 다쏘를 포함한 다양한 제조업체의 브리핑에 월요일 아침에 참석한 뒤, 나중에 의향서와 계약서에 서명할 예정입니다. 구체적인 내용은 공개되지 않았습니다.

오후에는 별도 포럼이 열려 드론 분야에서 활동하는 우크라이나와 프랑스 기업들이 모여서 각자의 노력을 어떻게 결합할 수 있는지 논의할 예정입니다.

프랑스는 영국과 함께 러시아와 평화 협정이 체결되면 우크라이나 또는 서쪽 국경을 따라 군대와 자산을 파견할 의향이 있는 약 30개국으로 구성된 연합을 구성하고자 노력해 왔습니다.

주요 목표 중 하나는 우크라이나가 미래의 러시아 공격을 억제할 만큼 강력한 군대를 유지할 수 있도록 장기적인 군사적, 경제적 지원을 충분히 확보하는 것입니다.

출처: 투자

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제임스 휘트먼

중앙 은행

간결한

영국 중앙은행 정책위원인 캐서린 만은 기업들이 여전히 높은 수준의 인플레이션에 반응하고 있다고 경고했습니다. 이는 금리 책정자들이 경제의 가격 압박을 낮추기 위한 싸움에서 긴장을 늦출 여유가 없다는 신호입니다.

월요일 런던에서 연설한 만 총재는 인플레이션을 BOE의 목표치인 2%로 되돌리려면 아직 "해야 할 일"이 있다고 말했습니다. 그녀는 기업들이 1년 후 가격 전략을 세울 때 인플레이션에 주의를 기울이고 있다는 증거를 지적했습니다.

"의사결정권자로서 저는 인플레이션의 근본적인 역학이 계속해서 상승 위험을 보이고 있다는 것을 의미합니다."라고 만은 킹스 칼리지 런던 행사에서 연설하며 말했습니다. "고인플레이션 환경에서는 이러한 비대칭성이 존재합니다. 기업들은 가격을 인하하기보다는 인상할 가능성이 훨씬 더 높습니다."

통화정책위원회에서 가장 강경한 입장을 보이는 인물 중 한 명인 만은 인플레이션이 목표치를 상회하는 것을 막기 위해 금리를 제한적으로 유지해야 한다고 주장해 왔습니다. 인플레이션 기대치에 대한 그녀의 우려는 앤드류 베일리 총재를 비롯한 다른 연준 위원들과 대조적입니다. 이들은 저성장과 급속히 악화되는 고용 시장에 더욱 집중하고 있습니다.

11월 금리를 4%로 유지하기로 한 투표에서 근소한 차이로 팽팽하게 맞선 가운데, 영란은행(BOE) 정책 입안자들은 12월 차기 회의에서 금리를 인하할지 여부를 결정하기 위해 최신 지표를 면밀히 검토할 예정입니다. 투자자들은 다음 달 금리가 인하될 가능성을 약 80%로 예상하고 있습니다.

향후 2주 동안의 상황이 중요한 역할을 할 것입니다. 수요일에 발표될 물가 상승률 수치는 9월 최고치인 3.8%에서 3.5%로 하락할 것으로 예상되며, 레이첼 리브스 재무장관은 11월 26일 예산안에서 상당한 세금 인상을 발표할 예정입니다.

공식적인 지표는 디스인플레이션을 시사하고 있지만, 영국은행(BOE)이 최고재무책임자(CFO)들을 대상으로 실시하는 자체 조사인 의사결정권자 패널(Decision Maker Panel)은 기업들이 여전히 목표치를 초과하는 가격 인상과 임금 인상을 계획하고 있음을 보여주고 있습니다. 이 조사는 향후 발생할 압력에 대한 통찰력을 제공함으로써 금리 결정권자들의 사고방식을 형성하는 데 도움이 됩니다.

"저는 워싱턴 연방준비제도이사회에서 앨런 그린스펀과 함께 일하면서 경력을 시작했는데, 앨런 그린스펀은 기업과 가계가 인플레이션에 주의를 기울이지 않을 때 가격이 안정된다는 말을 했습니다."라고 맨은 말했습니다.

그녀는 경제가 과거보다 더 많은 충격에 직면할 가능성이 높으며, 이는 중앙은행이 상승하는 인플레이션 위험에 지속적으로 "대응"해야 할 수도 있다는 것을 의미한다고 말했습니다.

"우리는 충격 없는, 부드럽고 매끄러운 환경으로 돌아가는 것에 대해 생각하는 측면에서 아직 난관을 극복하지 못했습니다."라고 만은 말했습니다.

출처: 블룸버그

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칩 제조업체와 분석가들은 기업들이 인공지능 붐으로 인한 엄청난 수요를 우선시함에 따라 내년에 가전제품과 자동차 산업에 메모리 칩 부족이 발생할 수 있다고 경고하고 있습니다.

중국 최대의 반도체 계약 제조업체인 Semiconductor Manufacturing International Corp의 CEO는 금요일 실적 발표에서 메모리 칩 부족에 대한 우려로 인해 고객사들이 자사 제품에 사용되는 다른 유형의 칩에 대한 주문을 보류하고 있다고 밝혔습니다.

구글 번역에 따르면, SMIC의 공동 CEO인 조하이쥔은 "모두가 내년 1분기에 너무 많은 주문을 하거나 너무 많은 제품을 출하하는 것을 주저하고 있다. [메모리 칩 산업이] 얼마나 많은 휴대전화, 자동차 또는 다른 제품을 공급할 수 있을지 모르기 때문이다"라고 말했다.

분석가들은 이러한 공급 제약에 대한 우려가 칩 제조업체들이 소비자 제품에 필요한 생산에 대한 집중을 덜 하고 인공지능 컴퓨팅에 사용되는 고급 메모리 칩에 집중하고 있기 때문에 발생한다고 말한다.

TriOrient의 리서치 부사장인 댄 니스테트는 CNBC에 "AI 구축으로 인해 사용 가능한 칩 공급이 크게 줄어들고 있으며, 전체 수요 측면에서 2026년은 올해보다 훨씬 더 커질 것으로 보입니다."라고 말했습니다.

AI 서버는 주로 엔비디아와 같은 칩 설계업체의 프로세서에서 구동됩니다. 이러한 AI 프로세서는 고대역폭 메모리(HBM)라는 메모리 유형에 크게 의존하는데, 이는 SK하이닉스와 마이크론 같은 메모리 기업들이 추진할 경우 매우 수익성이 높은 것으로 입증되었습니다.

니스테트는 일반적으로 마진이 높기 때문에 메모리 공급업체는 가능한 한 많은 AI 수요를 쫓아왔다고 말하며, AI 서버 회사는 프리미엄 칩에 최고가를 지불할 의향이 있다고 덧붙였다.

그는 "저렴한 메모리 칩에 의존하는 PC, 노트북, 가전제품, 자동차 등에는 매우 나쁜 영향을 미칠 수 있다"고 말했다.

하지만 더 큰 문제는 메모리 산업이 2023년과 2024년 일부 기간에 심각한 침체를 겪었고, 이로 인해 산업에 대한 투자가 부족해졌다는 점입니다. "현재 신규 생산 시설을 구축하고 있지만, 가동되기까지는 시간이 걸릴 것입니다."

더 광범위한 영향

공급 제약에 직면하여 메모리 회사들은 칩 가격을 인상해 왔다고 합니다.

지난 금요일, 로이터 통신은 삼성전자가 일부 메모리 칩 가격을 9월 대비 최대 60%까지 조용히 인상했다고 보도했습니다. 삼성은 논평 요청에 즉시 응답하지 않았습니다.

카운터포인트 리서치의 리서치 디렉터인 MS 황은 CNBC에 "메모리 가격이 상승하고 공급이 줄어들면서 생산 병목 현상에 대한 우려가 커지고 있다"고 말했습니다.

그는 "공급 부족은 이미 저가형 스마트폰과 셋톱박스에 타격을 주고 있지만, 그 위험은 더 커질 수 있다고 생각합니다."라고 덧붙였다.

중국은 저가 장비에 대한 의존도가 높아 "더욱 심각한 어려움을 겪고 있다"고 지적했지만, 황 씨는 공급 제약이 세계적인 문제라고 경고했다.

그동안 소비자들은 메모리 부족으로 인한 대가를 치러야 할 수도 있습니다.

월요일에 발표한 보고서에서 기술 중심의 시장 정보 및 컨설팅 회사인 TrendForce는 메모리 산업이 "강력한 상승 가격 주기"를 시작했다고 예측했는데, 이로 인해 다운스트림 브랜드가 소매 가격을 인상해야 할 수 있으며, 이는 소비자 시장에 압박을 가중시킬 수 있습니다.

그 결과 연구팀은 스마트폰과 노트북과 같은 소비자 제품의 가격과 수요에 대한 압박이 증가할 것으로 예측했습니다.