미국 달러 가격 전망: 연준 금리 인하 가능성 85% 속 하락 – GBP/USD 및 EUR/USD

출처: 블룸버그 유럽

힘든 월간 개장에도 불구하고 미국 달러는 현재 주요 기술적 범위 내에서 거래되고 있으며, 이는 NZD/USD나 GBP/USD와 같은 통화쌍에서 일부 개별적인 돌파가 발생했음에도 불구하고 외환 시장이 견고한 균형을 유지하는 요인입니다.

FOMC와 같은 중요한 이벤트를 앞두고 종종 그렇듯이 달러는 상대적 극단을 시험할 수 있지만, 확실한 돌파 상황을 야기하는 경우는 드뭅니다.

이에 대한 가장 좋은 예는 9월 연방준비제도이사회 회의를 앞두고 달러가 급등하여 새로운 최저치를 기록했지만 불가피하게 이전 연간 지원 구역의 범위에 의해 제한을 받았던 것입니다.

현재 하락세의 촉매제는 11월 21일 뉴욕 연방준비은행 총재 존 윌리엄스의 연설에서 비롯되었는데, 이 연설에서 금리 인하 기대감이 다시 제기되면서 시장이 근본적으로 흔들렸습니다.

그의 비둘기파적 발언으로 25bp(베이시스포인트) 인하된 기준금리는 20%에서 현재 안정적인 87%로 상승했습니다. 이러한 급격한 기준금리 조정은 지난 2주 동안 달러화의 급격한 매도세를 촉발했습니다.

달러 지수(DXY) 8시간 차트. 2025년 12월 4일 – 출처: TradingView

하지만 최근 그린백에 대한 심층 분석에서 언급했듯이, 달러 지수는 여전히 큰 그림에서 넓은 범위를 유지하고 있으며, 200기간 이동 평균(및 범위 최저치)을 테스트하고 현재 99.00 위로 반등하고 있습니다.

달러 지수의 최고치는 100.00 수준에 위치해 있습니다.

오늘은 3대 주요 외환 통화와 이들의 일중 시간대를 살펴보고 달러 지수 범위가 해당 통화 쌍에 어떤 영향을 미치는지 알아보겠습니다. EUR/USD, USD/CHF, USD/CAD입니다.

EUR/USD 8시간 차트 및 기술 수준

EUR/USD 8시간 차트. 2025년 12월 4일 – 출처: TradingView

11월 25일 게시물(미국 달러가 범위 고점을 돌파하는 것에 관하여)에서 언급했듯이 EUR/USD는 1.15~1.17 사이의 넓은 범위를 유지하고 있습니다.

종종 범위는 다음을 통해 확인됩니다.

현재 최고치를 거부하고 있는 현재의 설정은 범위 극단(1.17 이상)에서 잠재적으로 정지할 수 있는 매도입니다.

판매자는 현재 200기간 이동 평균(1.16455) 아래로 밀고 있으며, 이는 1H 마감가 아래에서 확인됩니다.

EUR/USD 거래에 대한 관심 수준

저항 수준

지원 수준

USD/CAD 8H 차트 및 기술 수준

USD/CAD 8시간 차트. 2025년 12월 4일 – 출처: TradingView

USD/CAD의 범위 내 특징은 덜 명확하지만, 한 걸음 물러서서 보면 북미 통화쌍은 11월과 주기적 고점에 도달한 이후로 추세를 멈췄습니다.

1.39와 1.40 사이에서 견고하게 유지되고 있는 이 통화쌍은 11월 마지막 며칠 동안 1,000핍 범위 내에서 흔들리고 있습니다.

트레이더들이 미국-캐나다 협정을 어떻게 처리해야 할지 모르는 상황에서(캐나다 정부도 모르는 듯함) 범위 내 조건은 근본적으로 타당합니다.

가격이 하락하는 경우, 갇히는 것을 피하기 위해 일일 마감가가 위 또는 아래로 떨어지는지 주의하세요.

무역 거래에 대한 소식이 순식간에 상황을 바꿀 수 있다는 점을 트레이더들에게 알려드립니다.

USD/CAD 거래에 대한 관심 수준

저항 수준

지원 수준

USD/CHF 8H 차트 및 기술 수준

USD/CHF 8시간 차트. 2025년 12월 4일 – 출처: TradingView

USD/CHF도 두 범위 내에 머물러 있습니다. 0.7850~0.8140 사이의 큰 반기 범위와 더 작지만 더 활발한 0.80~0.81입니다.

우리는 1,000핍 이상의 큰 규모의 단기 통합에 집중할 것입니다.

매수자들은 200기간 이동 평균(1.79930)에서 반등한 후 0.80 구역에서 매수에 나서고 있습니다.

현재 캔들은 강세를 보이고 있으며, USD는 지속적으로 반등하고 있습니다.

범위의 최고점에서의 반응을 확인하세요.

USD/CHF 거래에 대한 관심 수준

저항 수준

지원 수준

출처: OANDA 그룹의 MarketPulse

호주의 3분기 GDP는 0.4%(연간 2.1%) 성장에 그치며 예상치에 미치지 못했습니다. 그러나 이러한 실망감은 재고 감소에 기인한 것으로, 1.2%(연간 2.6%) 성장한 훨씬 더 견조한 내수 수요를 감춰왔습니다. 공공 부문은 소비와 투자를 통해 성장에 기여했지만, 생계비 지원 조치가 마무리되고 기존 사회기반시설 사업이 진전됨에 따라 두 채널을 통한 지원 규모는 완화되고 있습니다.

민간 부문의 신규 사업 투자가 3.4%(연간 3.8%) 급증하며 주목을 받았습니다. 데이터 센터와 항공기가 주요 성장 동력이었지만, 소비자 및 기업 대상 하위 부문 모두에서 투자 흐름이 확대되고 있다는 초기 징후가 나타나고 있습니다. 이러한 추세는 공급 능력과 생산성에 긍정적인 영향을 미치며, 루시 엘리스 수석 이코노미스트가 이번 주 에세이에서 이에 대해 자세히 설명합니다.

소비 지출 또한 주요 요인으로, 0.5%(연간 2.5%) 증가하며 예상치를 정확히 충족했습니다. 이는 주로 전기세와 연금 수수료를 포함한 필수 소비 지출이 주도했는데, 특히 연금 수수료는 3분기 연금 보장 증가에 따른 것입니다. 재량 지출은 다소 부진했지만, 내부 데이터와 최근 ABS 데이터는 이 부문이 연말까지 회복세를 보일 것으로 예상합니다. 향후 주요 위험 요소 중 하나는 인플레이션 완화, 금리 인하, 가처분 소득 및 지출 감세와 관련된 순풍이 약화될 수 있다는 것입니다.

주택 가격 상승으로 인한 부의 증가 또한 주목할 만한데, 11월 코탈리티 지수는 1.0%(연간 7.1%) 상승했습니다. 최근 상승세는 저비용 주택 시장의 성장에 힘입은 것으로, 주택 구매 여력이 여전히 제약 요인이지만 가계는 주택 거래에 대한 기대치를 지속적으로 조정하고 있음을 시사합니다. 올해 주택 승인 건수는 대체로 횡보했지만, 공급은 여전히 ​​활발하며 향후 몇 년간 공급 부족을 어느 정도 해소하는 데 도움이 될 것으로 예상됩니다. 주택 시장에 대한 심층적인 분석은 최신 Housing Pulse 기사를 참조하십시오.

해외로 이전하기 전에 무역에 대한 마지막 언급이 있습니다. 이번 주 초 발표된 일부 자료에 따르면 3분기 경상수지는 -162억 달러에서 -166억 달러로 소폭 확대되었는데, 이는 주로 무역흑자 증가에 따른 것으로, 이러한 추세는 10월까지 상품수지에서 지속된 것으로 보입니다. 실제로 대외 부문은 3분기 GDP에서 0.1%p 감소했습니다. 이는 '전통적인' 상품 수출 채널에 장기적인 구조적 역풍이 불고 있음을 시사합니다. 그러나 그렇다고 해서 소프트웨어 라이선스 서비스 수출과 같은 급성장하는 기회 영역이 확대될 가능성을 배제하는 것은 아닙니다.

미국에서는 ISM 서비스 PMI가 11월에 0.2포인트 상승해 52.6포인트를 기록했지만, 가격을 제외한 모든 하위 구성요소는 여전히 코로나19 이전 10년 평균보다 훨씬 낮습니다. 주문 잔고(+8.3포인트), 수입(+5.2포인트), 재고(+3.9포인트), 공급업체 납품(+3.3포인트)이 눈에 띄게 증가한 반면, 신규 주문(-3.3포인트)과 가격(-4.6포인트)은 모두 하락했습니다. 가격 구성요소의 상당한 하락은 주로 휘발유 가격 하락을 반영합니다. 한편, 제조업 PMI는 신규 주문(-2포인트), 고용(-2포인트), 공급업체 납품(-4.9포인트), 주문 잔고(-3.9포인트)가 감소하여 0.5포인트 하락해 48.2포인트를 기록했습니다. 가격 구성요소는 0.5포인트 상승해 58.5포인트를 기록했지만 여전히 고점에서 크게 벗어났습니다. 전체적으로 두 조사 모두 평균 이하의 모멘텀을 나타내지만, 전체적으로는 위축을 나타내지 않습니다.

한편 유럽에서는 11월 속보치에 따르면 물가가 에너지 비용 하락을 반영하여 0.3% 하락했습니다. 연간 기준으로는 서비스 가격이 3.5% 상승한 데 힘입어 물가상승률이 2.2%로 상승했습니다. 앞으로 도매 가스 가격 하락에 따라 주요 지표에 하방 위험이 존재합니다. 라가르드 ECB 총재는 이번 주 연설에서 근본적인 물가 상승 압력이 물가 목표 달성과 일치하지만, 전망에 대한 위험은 여전히 ​​양면적이라고 지적했습니다.

출처: Westpac Banking Corporation

러시아가 약 4년 전 우크라이나를 전면 침공한 이후, 이웃 나라 에스토니아는 국방비를 빠르게 증액했습니다. 내년에는 경제 규모 대비 유럽 연합에서 가장 높은 국방비를 지출할 것으로 예상되며, 국내총생산(GDP)의 5% 이상을 차지할 것으로 예상됩니다. 하지만 이 발트 3국은 군사 장비 조달뿐만 아니라 제조업 분야에서도 두각을 나타내고 있습니다.

전쟁으로 인해 에스토니아는 사실상 존재하지 않았던 방위 산업을 육성하게 되었습니다. 기업들은 2018년까지 무기 생산이 허용되지 않았습니다. 제 동료 오트 타믹의 보도에 따르면, 현재 130만 명의 인구를 가진 에스토니아는 성장하는 국내 방위 스타트업 생태계를 육성하고 있습니다. 유럽 각국 정부가 군사 예산을 확충함에 따라, 에스토니아 기업들이 해외 고객을 유치할 수 있기를 기대합니다.

이 부문은 빠르게 성장했습니다. 에스토니아 방위항공우주산업협회에는 드론 제조업체인 쓰레오드(Threod)와 무인기 제조업체인 밀렘(Milrem)을 포함하여 약 200개의 회사가 있습니다. 일부 회사는 우크라이나인이 설립했거나 전쟁을 이용하여 제품 시험을 진행했습니다. 탈린 정부는 올해 초 유럽 최초의 무기 투자 기금 중 하나를 설립하기 위해 1억 유로를 배정할 것이라고 발표했습니다.

에스토니아의 작은 국토와 업계 초창기라는 점이 여러 과제를 안겨줍니다. 유럽 정부들은 일반적으로 미국 제조업체나 자국 내 거대 방산업체로부터 무기를 구매합니다. 에스토니아 군 증강에 대한 국민적 지지에도 불구하고, 일부 노력은 관료주의와 지역 사회의 반발에 부딪혔습니다. 무기 생산에 대한 법적, 관료적 장벽이 중요한 시기에 생산을 지연시킬 수 있다는 우려가 제기되고 있습니다.

하지만 수치는 꾸준히 증가하고 있습니다. 에스토니아 방산 기업의 매출은 2022년에서 2024년 사이 두 배로 증가하여 5억 유로(미화 5억 8,200만 달러)에 달했습니다. 이는 가장 최근 자료입니다. 정부는 작년에도 방산 산업에 비슷한 규모의 투자를 집행했습니다. 무기 및 장비 수요는 확실히 상승세를 보이고 있습니다.

폴란드: OpenAI는 다양한 버전의 인공지능 모델 분석 도구를 개발하는 바르샤바 소재 스타트업 넵튠(Neptune)을 인수하기로 합의했습니다. ChatGPT 개발자는 넵튠의 제품을 1년 넘게 사용해 왔으며, 이제 자신만 사용할 계획입니다.

불가리아: 수만 명의 시민들이 정부의 세금 및 지출 계획에 반대하며 10년 만에 최대 규모의 반발 시위를 벌였습니다. 한 무리가 경찰과 충돌하자, 소수당 정부는 예산안을 철회하고 수정했습니다. 로젠 젤랴즈코프 총리는 1월 1일 유로존 가입을 앞두고 있는 불가리아가 안정적인 리더십을 필요로 한다며 사임을 거부했습니다. 다음 주 불신임 투표가 실시될 가능성이 있습니다.

우크라이나: EU는 우크라이나의 재정 필요를 충당하기 위해 두 가지 방안을 제시했습니다. 동결된 러시아 자산을 담보로 한 대출이나 EU 자체 예산을 담보로 한 대출이 그 방안이었습니다. 한편, 블라디미르 푸틴 대통령은 미국 특사들과 "매우 유용한" 회담을 가졌지만, 전쟁 종식 계획에 대한 합의에는 이르지 못했습니다.

헝가리: 빅토르 오르반 총리는 부다페스트에 재정적 구명줄을 던질 준비가 되었다고 밝혔습니다. 야당 지도부는 정부의 세금 정책으로 인해 수도가 부도 직전까지 몰렸다고 비난했습니다.

폴란드: 전력망 운영자 책임자에 따르면, 폴란드는 세계 경제에서 경쟁력을 유지하려면 해상 프로젝트보다 저렴한 육상 풍력 에너지를 우선시해야 합니다.

겨울이 깊어지면서 사람들은 스키를 어디로 갈지 고민하고 있을 것입니다. 폴란드 스키 리프트 운영사 PKL은 스키에 대한 수요가 매우 높았습니다. 현재 국영 기업인 PKL은 기업공개(IPO)를 추진 중이며, 내년 1분기에 기업공개(IPO)를 할 가능성이 있다고 관계자들이 전했습니다.

미국이 우크라이나에 평화 계획을 강요하는 동안, 유럽은 미국이 철수할 경우 NATO의 동부 전선이 어떻게 될지 엿보고 있었습니다. 루마니아 트란실바니아의 울창한 산악 지역은 러시아군이 NATO 영토를 침범할 경우 미국의 개입을 줄이면서도 어떻게 대륙을 방어할 수 있는지 보여주었습니다. 훈련에 참가하는 여단은 모두 유럽 출신으로 프랑스군이 지휘했습니다. 루마니아 외무장관은 블룸버그와의 인터뷰에서 NATO의 동부 전선 억지력은 감소하는 것이 아니라 증가해야 한다고 말했습니다.

출처: 블룸버그 유럽

인도 중앙은행(RBI)은 금요일에 주요 레포 금리를 0.25%p 인하하고, "골디락스 경제"를 지원하기 위해 은행 부문 유동성을 최대 160억 달러(658억 링깃)까지 늘리는 조치를 취했습니다.

6인으로 구성된 통화정책위원회는 합의된 견해에 따라 레포 금리를 5.25%로 인하하기로 만장일치로 투표했으며, 추가 금리 인하의 여지를 시사하는 "중립" 입장을 유지했습니다.

중앙은행은 2025년 2월 이후 총 125베이시스포인트의 금리를 인하했습니다. 8월과 10월에는 금리를 유지했습니다.

인도 중앙은행(RBI) 총재인 산제이 말호트라는 영상 연설에서 인도 경제가 "드문 골디락스" 시기를 맞이하고 있다고 말했습니다.

말호트라는 10월 이후 인도 경제가 급격한 디스인플레이션을 겪었고 이로 인해 중앙은행의 허용 한도가 무너졌다고 말하며, 성장세가 여전히 강세를 유지하고 있다고 덧붙였다.

그는 이러한 거시경제적 상황을 고려할 때 성장을 뒷받침할 "정책적 여유"가 존재한다고 덧붙였다.

RBI는 또한 이번 달에 채권을 매수하기 위해 1조 루피(111억 4천만 미국 달러 또는 460억 링깃) 규모의 공개 시장 조작을 실시하고, 은행 시스템에 유동성을 추가하고 낮은 금리의 전달을 가속화하기 위해 50억 미국 달러 규모의 외환 스왑을 추가로 실시하기로 결정했습니다.

인도 중앙은행의 조치 이후 기준금리인 10년 만기 국채 수익률은 약 5bp 하락한 6.4581%를 기록했습니다. 루피화는 0.1% 하락한 89.87을 기록했고, 기준금리인 주가지수는 각각 0.1% 상승했습니다.

더 강력한 성장, 더 낮은 인플레이션

중앙은행은 당해 연도 GDP 성장률 전망치를 기존 6.8%에서 7.3%로 상향 조정했고, 인플레이션 전망치는 10월의 2.6%에서 2%로 낮췄습니다.

남아시아 경제는 7~9월 분기에 예상보다 빠른 8.2%의 성장률을 기록했지만, 미국이 섬유에서 화학에 이르기까지 수출과 여러 부문에 최대 50%의 관세를 부과하면서 그 영향이 전면적으로 나타나면서 성장은 둔화될 것으로 예상됩니다.

말호트라는 외부 불확실성이 성장에 "하향 위험"을 초래할 수 있다고 말했습니다.

반면, 소매 물가상승률은 10월 사상 최저치인 0.25%를 기록했으며, 향후 몇 달 동안도 낮은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 중앙은행은 물가상승률을 4%로 목표하며, 이는 양측 모두 2%의 허용 범위 내에서 유지될 것으로 예상됩니다.

말호트라는 "기본적인 인플레이션 압력은 더욱 낮다"며 가격 압력이 "전반적으로" 감소했다고 지적했다.

출처: Theedgemarkets