미국 가계 순자산, 2분기에 사상 최고치 경신…연준 데이터 발표

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요약:

연방준비제도이사회가 목요일에 발표한 자료에 따르면, 주식 시장의 회복과 부동산 가격 상승에 힘입어 미국 가계의 자산이 2분기에 사상 최대인 176조 3,000억 달러로 증가했습니다.

연준은 4월부터 6월까지 가계 순자산이 7조 달러 이상 증가했다고 밝혔는데, 이는 주로 주식시장 보유 자산 가치가 5조 5천억 달러 증가한 데 따른 것입니다. 도널드 트럼프 대통령 의 관세가 경제 성장을 저해하고 인플레이션을 부추길 것이라는 우려로 연초 주가가 급락했지만, 트럼프 대통령이 관세 부과를 완화하고 수입 관세 시행을 연기하면서 주가가 반등했습니다 . 벤치마크 지수인 SP 500 지수는 이 기간 동안 10.6% 상승했습니다.

연방준비제도이사회(Fed) 자료에 따르면 부동산 가치가 1조 2,000억 달러 증가한 것도 부의 증가에 기여한 것으로 나타났습니다.

출처: 야후 파이낸스

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중앙 은행

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주요 중앙은행 회의 일정

앞으로 몇 주 동안 주요 중앙은행들이 통화정책 회의를 개최함에 따라 중요한 경제 이벤트들이 산적해 있습니다. 각 중앙은행의 결정은 다음 시간에 발표될 예정입니다.

유럽중앙은행(ECB): 9월 11일 목요일 오후 8시 15분(홍콩 시간)

연방준비제도(Fed): 9월 18일 목요일 오전 2시(홍콩 시간)

영국은행(BoE): 9월 18일 목요일 오후 7시(홍콩 시간)

일본은행(BoJ): 9월 19일 금요일 오전 11시(홍콩 시간)

시장이 정책 발표, 금리 결정, 그리고 포워드 가이던스를 소화해 나가면서 트레이더들은 변동성 확대에 대비해야 합니다. 이러한 발표들이 공조되면서 독특한 거래 기회가 창출되지만, 동시에 글로벌 시장 전반의 위험도 증폭됩니다.

ECB, 8차례 금리 인하에도 신중한 입장 유지

ECB는 2024년 6월 이후 8차례의 금리 인하에도 불구하고 현재의 정책 기조를 유지할 것으로 예상됩니다. 7월 회의에서 정책 입안자들은 국내 가격 압박 완화와 임금 성장 완화를 주요 고려 사항으로 언급하며 일시 중단을 결정했습니다.

최근 경제 데이터는 이러한 신중한 접근 방식을 뒷받침합니다. 유로존의 8월 헤드라인 물가상승률은 전년 동기 대비 2.1%를 기록한 반면, 근원 물가상승률은 안정세를 유지했습니다. 그러나 헤드라인 물가상승률이 소폭 상승한 것은 향후 발생할 수 있는 가격 상승 압력에 대한 경계심을 요합니다.

미국과의 무역 역학은 ECB의 심의를 더욱 복잡하게 만듭니다. 7월에 양자 합의에 도달했음에도 불구하고, 유럽 수출업체들은 현재 미국 시장에 진출하는 대부분의 상품에 15%의 관세를 부과받고 있으며, 이는 합의 이전 수준을 크게 상회하는 수치입니다.

관세 부담은 제약, 자동차 제조, 반도체 생산 등 주요 산업에 영향을 미칩니다. 더욱이, 이 협정의 이행은 EU가 미국 산업재에 대한 관세를 철폐하고 농산물에 특혜 관세를 부과하는 것을 전제로 합니다. 유럽 자동차 수출은 특히 어려운 상황에 직면해 있으며, EU의 입법 시행 전까지 27.5%의 관세율이 유지될 것입니다.

러시아-우크라이나 분쟁을 둘러싼 지정학적 상황은 정책 결정자들에게 추가적인 불확실성을 안겨줍니다. 미국이 EU에 중국과 인도 수입품에 최대 100%의 관세를 부과하도록 압력을 가할 경우, 주요 교역국과의 관계가 경색될 수 있습니다. 이러한 조치는 국제 무역 긴장이 고조되는 가운데 세계 무역에서의 입지를 강화하려는 유럽의 노력을 저해할 수 있습니다.

결과적으로 ECB는 9월에도 통화정책 동결 기조를 유지할 가능성이 높으며, 연말까지 정책 기조가 유지될 가능성이 높습니다. 이러한 신중한 접근 방식은 유로존 전체의 무역 정책 영향과 인플레이션 역학을 둘러싼 불확실성을 반영합니다.

그림 1: ECB는 8차례의 삭감 이후 적절한 균형을 찾았을 수도 있습니다.

연준, 악화되는 고용 환경에 직면

노동 시장 악화는 연방공개시장위원회(FOMC)가 다음 주 회의에서 통화 완화를 시행해야 할 설득력 있는 근거를 제시합니다. 8월 비농업 부문 고용 증가는 2만 2천 명에 그쳐 컨센서스 예상치인 7만 5천 명을 크게 밑돌았습니다.

이 실망스러운 수치로 인해 3개월 평균 일자리 창출은 약 29,000개로 감소했습니다. 최근 노동통계국의 연례 벤치마크 수정 결과에 따르면 노동 시장 약세가 예상보다 일찍 시작되었으며, 2025년 3월까지 월평균 증가율은 거의 절반으로 감소했습니다.

실업률은 8월에 4.3%로 급증하여 2021년 10월 이후 최고 수준을 기록했습니다. 이러한 악화는 경제 성장과 고용 회복을 뒷받침하기 위한 완화적 통화 정책에 대한 주장을 강화합니다.

시장은 연준의 금리 인하를 거의 확실하게 예상하지만, 논쟁의 중심에는 금리 인하 규모가 있습니다. 7월 물가상승률이 전년 동기 대비 3.3%, 소비자물가지수(CPI) 성장률이 2.7%로 예상되어 물가상승률이 크게 낮아지지 않는 한, 25bp 인하가 가장 유력해 보입니다.

채권 선물 시장은 연말까지 3분기(0.25%) 이상의 금리 인하 가능성을 66%로 예상하고 있습니다. 이러한 전망은 미국 경제가 직면한 고용 시장 우려와 전반적인 경제 성장의 불확실성을 모두 반영하고 있습니다.

연준의 독립성에 대한 정치적 압력은 통화 정책 심의를 더욱 복잡하게 만들고 있습니다. 트럼프 행정부는 파월 의장의 금리 인하 시점에 대한 공개적인 비난과 주택 담보 대출 사기 의혹으로 논란이 된 리사 쿡 총재 해임 등 연준 지도부에 대한 비판을 강화했습니다. 스티븐 미란 백악관 수석 경제 고문은 오늘 밤 연방준비제도이사회(FRB) 직책에 대한 상원 인준 절차에 직면할 예정입니다. 한편, 리사 쿡 총재는 현재 진행 중인 법적 조사가 진행되는 동안 직책을 유지할 예정입니다.

이러한 정치적 역학은 전통적인 경제 지표 외에도 추가적인 고려 사항을 제시하며, 잠재적으로 연방준비제도의 정책 전달과 실행 전략을 더욱 복잡하게 만들 수 있습니다.

그림 2: 미국 정책 금리 확률

BoE, 인플레이션과 성장의 상충관계 탐색

영란은행 통화정책위원회(MPC)는 8월에 기준금리를 4.25%에서 4.00%로 0.25%포인트 인하했습니다. 이 결정은 두 차례의 표결을 거쳐야 했는데, 이는 적절한 정책 방향에 대한 위원들 간의 상당한 이견을 드러냈습니다.

정책 입안자들은 7월 기준 물가상승률과 근원 물가상승률이 모두 3.8%로 급등하면서 상충되는 압력 속에서 균형을 맞춰야 합니다. 동시에 고용 지표는 지난 6개월 동안 임금 근로자 수가 연속 감소하면서 지속적인 약세를 보이며 상반된 정책 신호를 보였습니다.

장기 차입 비용 상승은 중앙은행의 대차대조표 정상화 노력에 추가적인 어려움을 안겨줍니다. 지난주 영국 30년 국채 수익률은 5.72%에 도달하며 1998년 이후 최고치를 기록했습니다.

Market consensus overwhelmingly expects policy rates to remain unchanged at September's meeting. However, year-end expectations remain divided, with probability assessments splitting 40% for cuts versus 60% for no change.

Any surprise dovish shift or accommodative guidance could trigger significant sterling weakness against major currencies. The BoE faces the delicate task of supporting economic growth while preventing inflation expectations from becoming entrenched above target levels.

Figure 3: UK's employment and inflation data

BoJ considers policy normalisation

Japan's economic conditions have improved from the challenging environment faced earlier this year. Core consumer price inflation has moderated from its May peak of 3.7% year-on-year to 3.1% in July across two consecutive months.

Economic growth has demonstrated notable acceleration, with annualised GDP expansion improving from 0.3% in Q1 to 2.2% in Q2. This improvement reflects robust private consumption and capital spending, although the effect from front-loading of export orders ahead of tariff implementations will likely wane next quarter.

These developments provide the Bank of Japan with stronger foundations for considering rate increases during 2025, although the central bank has adopted a cautious approach due to underlying price dynamics. The BoJ emphasises 'underlying inflation' measures have not consistently achieved the 2% objective, despite core inflation remaining above 2% since April 2022. Irrespective of which inflation definition proves more accurate, Japanese consumers face tangible impacts from higher prices as real wages have declined for six consecutive months since February.

Uncertainty surrounding potential US trade policy impacts on Japan's export-dependent economy represents another key consideration. The full consequences of the latest tariff framework remain unclear, creating additional complexity for monetary policy planning.

While the BoJ will likely maintain current rates at next week's meeting, any indication of potential 2025 tightening could provide substantial yen support.

Technical analysis of major currency pairs

EUR/USD demonstrates compelling technical momentum as it approaches horizontal resistance at 1.1795. A decisive breakthrough above this level would provide additional upward momentum for the established trend.

The relative strength index maintains a neutral reading of 52, suggesting scope for continued appreciation from valuation perspectives. Key support levels include the 50-day moving average at 1.1656 and August's low of 1.1391, providing downside protection.

Figure 4: EUR/USD (daily) price chart

GBP/USD continues trading within an ascending channel established in January. Following July's peak near 1.3788, the pair has consolidated within a defined range, testing both support and resistance boundaries.

최근 채널 하단 경계선인 1.3333에서 반등한 것은 전반적인 상승 추세가 유지되고 있음을 시사합니다. 1.3595를 돌파할 경우 7월 고점인 1.3788 부근을 목표로 할 수 있으며, 1.3333 아래로 하락할 경우 200일 이동평균선인 1.3190으로 관심이 옮겨갈 것입니다.

그림 5: GBP/USD(일일) 가격 차트

엔화는 4월 이후 정치 지도부 불안정과 장기 채권 금리의 지속적인 상승으로 엔화에 부담을 주면서 약세를 보였습니다. 그러나 중요한 인플레이션 지표 발표를 앞두고 달러화가 약세를 보이면서 엔화는 안정세를 보였습니다.

USD/JPY는 148.8 수준에서 중요한 기술적 분기점에 직면해 있습니다. 최근 이 시점에서의 하락세는 1월에 형성된 장기 약세 추세가 여전히 유효함을 시사하지만, 트레이더들은 잠재적인 반전 신호를 주시해야 합니다.

이 통화쌍은 148.6에서 수평 저항선을 가진 상승 삼각형 패턴을 보입니다. 이 수준을 돌파하면 달러 약세 추세가 반전될 것으로 예상되며, 하락 가능성이 있는 경우 146 부근에서 지지선이 형성됩니다.

그림 6: USD/JPY(일일) 가격 차트

시장 영향 및 전략적 고려 사항

중앙은행의 결정은 다양한 시장에 상당한 영향을 미칠 것이며, 특히 연준의 발표는 전 세계적으로 가장 큰 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 연준의 정책 기조는 달러 강세, 미국 국채 수익률, 그리고 국제 시장의 위험 선호도에 영향을 미칩니다.

채권 시장은 금리 결정과 포워드 가이던스(선제적 안내)에 상당히 민감하게 반응할 것입니다. 수익률 곡선의 움직임은 중앙은행의 메시지와 수정된 금리 전망에 따라 상당한 변화를 겪을 수 있습니다.

주식 시장은 정책 간 괴리 추세로 인해 엇갈린 신호를 보이고 있습니다. 완화적인 통화 정책은 일반적으로 자산 가치를 지지하지만, 완화를 불가피하게 만드는 근본적인 경제 약세는 투자 심리에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

상품 시장, 특히 귀금속 시장은 완화적인 통화 정책 환경의 혜택을 받는 경우가 많습니다. 주요 경제권의 실질 수익률 변동에 따라 거래 기회가 확대될 수 있습니다.

중앙은행 발표를 둘러싼 변동성이 고조되는 시기에는 위험 관리가 무엇보다 중요합니다. 포지션 규모 조정 및 손절매 실행은 불확실성 증가와 갭 변동 가능성을 반영해야 합니다.

출처: ig

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브리지워터의 창립자이자 전 CEO인 레이 달리오는 금이 부채에 짓눌린 불건전한 시장으로부터 투자자들을 보호하는 방법이 될 수 있다고 말했습니다.

달리오는 미국이 부채를 상환하기 위해 더 많은 돈을 쓰면 "다른 지출이 압박"되고 마치 막힌 인체 순환계에 플라그가 쌓이듯이 돈이 줄어든다고 경고했습니다.

그는 "의사는 심장마비를 경고할 것"이라고 말했다.

"적절하게 분산된 포트폴리오는 포트폴리오의 10~15%를 금에 투자하는 것입니다." 7월에 브리지워터 어소시에이츠의 남은 지분을 매각하고 자신이 설립한 헤지펀드에서 손을 뗀 달리오는 이렇게 말했습니다.

달리오는 12월에 예정된 아부다비 금융 주간 출시 행사에서 참석자들에게 금은 다른 자산과 상관관계가 없으며, 다른 자산이 하락하는 위기 상황에서 금의 가치는 상승하는 경향이 있다고 말했습니다.

달리오는 세계가 "부채가 넘쳐나고" 지정학적 긴장이 고조되면서 투자자들은 중립적인 포트폴리오를 구축하는 방법을 생각할 때 "자신은 누구의 돈을 소유하고 있는가?"라는 질문을 던져야 한다고 말했습니다.

달리오와 함께 패널에 앉았던 스탠다드차타드 CEO 빌 윈터스는 유럽의 시장 가치가 미국만큼 높지는 않지만 상황은 비슷하다고 말했습니다.

윈터스는 "영국과 프랑스는 비슷한 상황에 처해 있지만 시장은 미국보다 더 심각한 제약을 가하고 있다"고 말했다.

올해 들어 각각 11%와 13% 이상 상승한 SP 500과 나스닥은 수요일에 사상 최고치로 마감했는데, 예상보다 낮은 인플레이션 데이터가 미국 연방준비제도가 다음 주에 금리를 인하할 것이라는 기대를 뒷받침했습니다.

유럽 전역의 주가 지수는 2025년 현재까지 8% 이상 상승했습니다.

출처: 로이터

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암호화폐

블록 1: 필수 뉴스

크라켄, 유럽에서 토큰화된 주식 출시: 새로운 투자 모델을 향해?

크라켄은 아일랜드 중앙은행으로부터 MiCA 라이선스를 취득한 지 몇 주 만에 유럽 투자자들을 대상으로 xStocks 서비스를 출시합니다. 6월에 출시된 이 솔루션을 통해 투자자들은 60개 이상의 미국 주식과 ETF에 토큰화된 형태로 투자할 수 있으며, 24시간 접속과 개인 지갑에 보관할 수 있다는 주요 장점을 가지고 있습니다. 하지만 이러한 자산은 의결권을 부여하지 않으며 전통적인 주식이 아니라는 점에 유의해야 합니다. 가격 변동에 대한 노출은 제공하지만, 전통적인 법적 속성은 없습니다. 크라켄에게 이는 주식에 적용되는 탈중앙화 금융을 향한 또 다른 발걸음이며, "주식을 소유했다면 모든 혜택을 은행이 아닌 당신이 누려야 한다"는 강력한 메시지를 담고 있습니다. 생각해 볼 만한 내용입니다.

트럼프 가족, 암호화폐 덕분에 13억 달러 벌어들여

도널드 트럼프는 "암호화폐 대통령"이 되고 싶어 했고, 그 꿈을 이루기 위해 최선을 다하고 있습니다. 트럼프 가문은 단 몇 주 만에 여러 암호화폐 관련 프로젝트를 통해 13억 달러를 벌어들였습니다. 백악관이 암호화폐 부문에 대한 지원을 강화하는 가운데, 이러한 횡재는 이해 상충 논란을 다시 불러일으켰습니다. 월드 리버티 파이낸셜(World Liberty Financial), WLFI 스테이블코인, 암호화폐 ETF, 트럼프 밈코인(Memecoins), 미국 비트코인 채굴 회사, Crypto.com과의 공동 재무부 등 프로젝트 목록이 빠르게 늘어나고 있습니다. 블룸버그에 따르면 WLFI와 관련 파트너십을 통해 발생한 수익은 이미 6억 7천만 달러에 달하며, 트럼프 가문은 현재 50억 달러 이상의 디지털 자산을 보유하고 있습니다. 이러한 추세라면 암호화폐 수익은 트럼프 가문의 상징적인 골프 클럽 수익에 버금가는 수준에 도달할 것입니다.

EasyJet, 암호화폐 시장 진출: 저렴한 BTC 구매 플랫폼 EasyBitcoin 출시

저렴한 항공권에 이어 저가 비트코인이 등장했습니다. 이지젯(EasyJet)의 모회사인 이지그룹(EasyGroup)은 업홀드(Uphold)와 협력하여 암호화폐 매매 전문 자회사인 이지비트코인(EasyBitcoin)을 출범시켰습니다. 목표는 암호화폐 열풍을 타고 기존 플랫폼의 수수료를 낮추는 것입니다. 스텔리오스 하지-이오아누 CEO는 블룸버그와의 인터뷰에서 "트럼프의 재선으로 암호화폐가 완전히 주류화되었기 때문에 이런 전략을 펼치고 있습니다."라고 말했습니다. 간편한 인터페이스, 경쟁력 있는 수수료, 그리고 "주류"라는 포지셔닝을 바탕으로 이지젯의 전략을 비트코인 시장에도 적용할 계획입니다.

24/7 시장: SEC와 CFTC는 암호화폐 모델을 기반으로 기존 금융을 모델링하고자 합니다.

작은 혁명이 일어날지도 모릅니다. 미국의 양대 금융 규제 기관인 SEC(증권거래위원회)와 CFTC(상품선물거래위원회)는 암호화폐 모델과 유사하게 금융 시장을 하루 24시간, 주 7일 개방하는 방안을 검토하고 있습니다. 이는 두 기관 간의 전례 없는 화해를 추진하는 도널드 트럼프가 주도하는 전략적 변화의 일환입니다. 목표는 글로벌 분산형 시장 시대에 월가를 현대화하는 것입니다. 하지만 이것이 전부는 아닙니다. SEC와 CFTC는 지금까지 면밀히 모니터링되어 온 예측 시장, 무기한 계약, 심지어 탈중앙화 금융(DeFi)의 틀을 완화하고자 합니다. 이 계획의 이면에는 혁신을 유치하고 해외 암호화폐 거래량을 미국으로 되돌리기 위한 규제 재조정이 있습니다. 새로운 시대가 열리고 있습니다.

블록 2: 이번 주의 암호화폐 분석

세일러의 전략이 무너지다

모든 것은 마이클 세일러의 선구적인 회사인 스트래티지(Strategy)에서 시작되었는데, 이 회사는 최초의 비트코인 상장 "예금 은행"이 되었습니다. 아이디어는 간단했습니다. 주식 시장에서 자금을 조달하고, 비트코인을 매수한 후, 토큰 가격 상승과 주가 상승 사이의 레버리지를 활용하는 것이었습니다. 몇 달 동안 이 메커니즘은 완벽해 보였습니다. 워싱턴의 정치적 지지에 힘입어 스트래티지의 주가는 60달러에서 500달러 이상으로 상승했습니다.

하지만 지난 한 달 동안, 이 카드의 집은 흔들리고 있었습니다. 1월 1일 이후 회사 주가는 여전히 15% 상승했지만, 8월 중순 이후 18% 하락하여 4월 이후 최저치를 기록했습니다. 이와 함께 이 모델을 모방했던 수많은 기업들이 생겨났습니다. 일부 기업들은 현재 보유한 암호화폐보다 가치가 낮아져 투자자들을 불안하게 만들고 있는 시장 이변입니다. 다시 말해, 가장 취약한 기업들이 휩쓸려 갈 위험에 처해 있습니다.

부수적 피해

아시아에서는 아시아 최대 비트코인 보유 기업인 일본의 메타플래닛(Metaplanet)의 주가가 6월 이후 68% 폭락했습니다. 런던의 스마터 웹 컴퍼니(Smarter Web Company)는 같은 기간 70%의 손실을 기록했습니다.

일부 단체들은 비트코인의 흐름을 따라가기 위해 이름을 바꾸고 로고를 비트코인의 주황색으로 바꾸기도 했습니다. 비록 그것이 원래 사업을 포기하는 것을 의미하더라도 말입니다.

뉴욕에 상장된 의료 서비스 제공업체 KindlyMD가 비트코인 매수를 선호했습니다. KindlyMD의 주가는 한 달 만에 68% 하락했습니다.

프랑스에서는 토큰 매수로 전환한 전직 기술 기업인 Capital B가 26%의 손실을 기록했습니다.

다른 이들은 단 하나의 목표, 즉 기업 공개를 통해 자금을 조달하고 암호화폐를 매수하는 것을 목표로 했습니다. 트럼프 가문과 함께 "암호화폐 금고"를 설립한 Alt5 Sigma는 해당 사업 발표 이후 이미 35% 하락했습니다.

대차대조표의 "위험 구역"

이 모델의 핵심은 세일러가 개발한 지표인 mNAV(기업가치(주식+부채-현금))입니다. mNAV는 기업 가치(주식+부채-현금)와 암호화폐 자산의 비율입니다. 이 비율이 1 미만으로 떨어지면 해당 기업의 가치는 암호화폐 보유량보다 낮아집니다. 간단히 말해, mNAV는 기업의 시장 가치와 실제 비트코인 보유액의 차이를 측정합니다.

다시 말해, mNAV는 시장이 해당 기업이 보유한 비트코인의 실제 가치에 대해 부여하는 "신뢰 프리미엄"과 비슷합니다. 만약 어떤 기업이 10억 달러 상당의 비트코인을 보유하고 있지만 시장 가치가 20억 달러라면, 시장은 해당 기업이 보유한 비트코인 가치의 두 배에 해당하는 금액을 기꺼이 지불할 의향이 있다는 것을 의미합니다. 그 이유는 무엇일까요? 투자자들은 해당 기업이 비트코인을 잘 관리하고, 더 많이 매수할 것이라고, 또는 더 높은 가격을 정당화하는 모델을 가지고 있다고 믿기 때문입니다. mNAV가 높으면 기업은 쉽게 자금을 조달하고, 주식을 매도하고, 비트코인을 계속 매수할 수 있습니다. 따라서 시장에서 실질적인 "경쟁 우위"를 확보하게 됩니다. mNAV가 1(또는 그 이하)로 떨어지면 시장은 해당 기업이 보유한 비트코인보다 가치가 낮다고 판단합니다. 더 이상 투자하려는 사람이 없고, 기업은 더 이상 스스로 자금을 조달할 수 없습니다. 그리고 생존을 위해 비트코인을 매도해야 한다면, 이는 시장의 하락을 가속화합니다.

일부의 경우에는 이미 다음과 같은 경우가 있습니다.

LM Funding America의 주식시장 가치는 2,350만 달러이고, BTC 포트폴리오는 3,400만 달러로 추산됩니다.

헬스케어 부문의 Semler Scientific의 기업 가치는 5억 달러인 반면, 이 회사의 비트코인 보유액은 5억 5,700만 달러입니다.

거품은 아직 살아있나요?

역설적이게도 경기 침체에도 불구하고 자금 조달은 계속되고 있습니다. 포워드 인더스트리즈(Forward Industries)는 솔라나(Solana)에 16억 5천만 달러의 현금을 투자한다고 발표했고, 발표 이후 주가는 71% 급등했습니다. 포장재 전문 기업인 에잇코(Eightco)는 월드코인(Worldcoin)을 출시하면서 주가가 3,000%(!) 급등했습니다.

아키텍트 파트너스(Architect Partners)에 따르면 1월 이후 비트코인 매수에 730억 달러, 이더리움 매수에 380억 달러가 모였습니다. 하지만 분위기는 그리 밝지 않습니다. 비트코인은 최고가인 12만 4천 달러에서 9% 하락했습니다. 이러한 열광적인 분위기 뒤에는 의구심이 생깁니다. "크립토 캐시"가 지속 가능한 모델이 될 수 있을까요? 아니면 붕괴될 운명의 금융 신기루일까요? 모든 것은 앞으로 몇 달 동안 비트코인 가격의 움직임에 달려 있을 것입니다.

출처: marketscreener

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주요 포인트:

●경제적 우려로 인해 금이 인플레이션을 감안한 최고치에 도달했습니다.

●온스당 4,000~5,000달러까지 상승할 가능성이 예측됩니다.

●중앙은행 매수 증가는 금 축적이 지속되고 있음을 나타냅니다.

미국 경제 안정과 달러 약세에 대한 우려 속에 금은 9월에 온스당 3,674.27달러로 새로운 최고치를 기록하며 1980년 이후 최고치인 인플레이션을 고려한 가격을 넘어섰습니다.

가격 상승은 인플레이션과 통화 가치 하락에 대한 헤지 수단으로서 금의 역할을 강화하여 투자자 행동에 영향을 미치고 금 기반 토큰과 같은 관련 암호 자산에 영향을 미칠 가능성이 있습니다.

금값 3,674.27달러 사상 최고치 경신, 전 세계 반응 주목

금 현물 가격은 온스당 3,674.27달러를 기록하며 사상 최고치를 기록했습니다. 중앙은행, 특히 중국인민은행은 환율 위험 때문에 금 보유량을 늘렸습니다 . 이번 사건은 미국 경제 전망 의 불확실성 속에서 금의 안전자산으로서의 매력을 다시 한번 강조합니다 .

미국 경제 안정에 대한 우려가 커지면서 금값 급등이 이어졌고, 연준의 금리 인하 예상 이 금값 상승의 원동력으로 작용했습니다. 달러 약세와 안정성에 대한 수요 증가가 이러한 현상의 핵심 요인입니다.

"우리는 금 가격이 구조적으로 지속적으로 상승할 것이라고 확신하며 이에 따라 가격 목표를 상향 조정합니다." - JP Morgan의 글로벌 상품 전략 책임자 나타샤 카네바.

시장 반응은 상당했으며, 분석가들은 추가 상승을 예측하고 있습니다. JP모건의 나타샤 카네바는 금 가격의 지속적인 강세 전망을 강조했습니다 . 주요 암호화폐 전문가들의 직접적인 언급은 없었지만, 투자자들이 금과 같은 안정적인 자산으로 피난처를 찾으면서 간접적인 영향이 뚜렷해지고 있습니다 .

금이 중심이 되다: 가격 데이터, 역사적 정점 및 분석

알고 계셨나요? 1980년 금값의 이전 최고치는 인플레이션을 감안했을 때 3,590달러였는데, 현재 3,674.27달러는 전례 없는 최고치입니다.

PAX Gold(PAXG)는 현재 $3,635.71에 거래되고 있으며, 2025년 9월 11일 기준 시가총액은 약 10억 5천만 달러로, CoinMarketCap 에 따르면 24시간 동안 0.26% 소폭 하락했습니다 . 거래량은 7.31% 변동하며 금의 강세 추세를 뒷받침하고 있습니다.

출처: CoinMarketCap

코인큐(Coincu) 연구팀은 중앙은행의 지속적인 자산 축적과 지정학적 불확실성이 금 가격을 더욱 상승시킬 수 있다고 지적합니다. 금 기반 토큰 에 대한 잠재적 영향은 다각화와 안정성을 추구하는 추세를 반영하며, 금의 지속적인 가치 저장 수단으로서의 역할을 강조합니다.

출처: CryptoSlate

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국제통화기금(IMF)은 목요일에 미국 노동시장이 약화되어 연방준비제도가 금리를 인하할 여지가 있지만, 중앙은행은 새로운 경제 데이터를 주의 깊게 살펴보면서 신중하게 움직여야 한다고 밝혔습니다.

IMF 대변인 줄리 코작은 정례 브리핑에서 "전반적으로 완전고용에 대한 하방 위험을 고려할 때 연준이 정책 금리를 인하할 여지가 있다는 것이 우리의 의견입니다."라고 말했습니다. "또한 연준은 앞으로 몇 달 동안 데이터에 따라 신중하게 접근해야 한다고 생각합니다."

연방준비제도이사회(Fed)는 다음 주 정책 회의에서 기준 금리를 0.25%포인트 낮출 것으로 예상된다.

출처: 키트코

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도널드 트럼프 미국 대통령이 유럽연합(EU)에 중국과 인도의 러시아산 석유 수입에 대해 최대 100%의 관세를 부과해 달라고 요청했다는 보도가 대서양 양쪽에서 의아한 전망을 내놓았으며, 유럽이 백악관의 요청에 응할 가능성은 낮아 보인다.

트럼프 대통령은 화요일 워싱턴에서 미국 및 EU 고위 관계자들과의 회의에 참석하기 위해 소환되었을 때 이 같은 제안을 했습니다. 파이낸셜 타임스가 처음 보도했고, 이 사안에 정통한 두 소식통이 CNBC에 이를 확인했습니다. FT 보도에 따르면 미국은 유럽이 양국에 부과하는 관세를 "미리 반영"할 준비가 되어 있다고 합니다. 백악관은 아직 CNBC의 논평 요청에 응답하지 않았습니다.

트럼프 대통령의 입찰에 대한 논평 요청에 유럽연합 집행위원회 대변인은 수요일 CNBC와의 인터뷰에서 기밀 유지를 이유로 회의 세부 내용을 공개할 수 없다고 밝히며, "EU는 제재 이행 노력의 일환으로 인도와 중국을 포함한 모든 관련 국제 파트너들과 협력해 왔습니다. 이러한 협력은 앞으로도 지속될 것입니다."라고 밝혔습니다.

위원회는 모스크바에 대한 19번째 조치 패키지를 언급하며, "제3국을 통한 우회를 목표로 하는 새로운 제재 수단을 추가했다"고 말했고, 미국은 러시아의 전시 경제에 대한 압력을 강화하려는 브뤼셀의 노력에 "매우 중요한 파트너"라고 밝혔다.

타이밍

EU에 러시아의 주요 에너지 고객인 인도와 중국에 관세를 부과해 달라고 요청한 것은 모스크바와의 무역을 처벌하고 러시아에 우크라이나 전쟁을 종식시키라는 압력을 가하는 또 다른 방법으로 여겨졌습니다.

그러나 유럽 관리들은 중국과 인도를 소외시키는 것을 경계하는 듯하며, 트럼프 대통령의 요청은 워싱턴이 뉴델리와 무역 협정을 협상하고 있는 시기에 이루어졌기 때문에 의아함을 자아냈다.

미국은 이미 인도에 50% 관세를 부과했는데, 여기에는 러시아산 원유 구매에 대한 25%의 징벌적 관세가 포함됩니다. 인도는 이 관세가 "불공정하고, 정당하지 않으며, 불합리하다"고 주장하며 미국과 EU의 대러시아 무역을 비난했습니다.

유라시아 그룹 설립자인 이언 브레머는 수요일에 CNBC에 보낸 이메일에서 백악관의 최근 EU에 대한 요구는 "트럼프가 우크라이나에서의 휴전보다 인도와 중국과의 무역 협정을 체결하려는 노력과 어울리지 않는다(대서양 집단 안보 및 억제와 같은 것들은 말할 것도 없다)"고 말했습니다.

"이는 유럽에 대한 더 강력한 대응에 대한 책임을 전가하려는 시도처럼 보이며, 제재 측면에서 미국의 무관심을 정치적으로 덮어두려는 시도인 동시에 미중 관계에 직접적인 타격을 피하려는 시도로 보입니다."

'유럽은 '아니오'라고 말해야 한다'

분석가들은 EU가 이에 동의할 가능성은 낮다고 말합니다. EU는 트럼프 대통령의 논란이 많은 관세 전략을 채택하여 아시아 강대국들과 경제적 경쟁 관계에 있음에도 불구하고 인도 및 중국과의 관계를 스스로 파괴하는 것을 경계할 뿐만 아니라, 러시아와도 복잡한 무역 관계를 맺고 있습니다.

유라시아 그룹의 브레머는 "유럽이 전쟁을 시작한 지 3년 반이 넘도록 러시아 에너지에 대한 의존을 스스로 끊지 못했다면, 그들이 최고의 상품 수입 공급업체와의 관계를 끊지는 않을 것이라는 점은 누구나 알고 있는 사실"이라고 말했습니다.

다른 분석가들은 트럼프와 달리 유럽은 무역 전략의 일환으로 관세를 부과하는 것을 싫어하며, 이 블록이 트럼프의 무역 전쟁에 끌려들어서는 안 된다고 주장했습니다.

런던에 본사를 둔 Wind Shift Capital의 설립자이자 시장 전략가인 빌 블레인은 수요일에 발행한 Morning Porridge 뉴스레터에서 "유럽에서는 관세가 효과적인 무역 정책 도구라고 믿는 사람은 아무도 없습니다. 유럽은 전면적인 무역 전쟁보다는 외교적 해결을 선호합니다."라고 말했습니다.

"유럽의 반응은 '아니오'여야 합니다. 트럼프는 말벌집을 걷어찼습니다. 결과는 그가 감당하게 두세요. 하지만 무슨 일이 일어날지 두고 봅시다." 블레인은 결론지었습니다.

러시아 연결

EU는 러시아와 복잡한 무역 관계를 맺고 있습니다. 이는 EU가 다른 국가들을 모스크바와 거래하는 것에 대해 처벌하는 것을 막을 가능성이 높습니다. EU 역시 다른 국가들을 제재하고 있지만, 2022년 우크라이나 전쟁 발발 이전보다는 훨씬 낮은 수준입니다.

유럽 집행위원회 자료에 따르면, EU와 인접국 간의 양자 무역 규모는 2024년 기준 675억 유로(미화 781억 달러)에 달했으며, EU의 수입 규모는 359억 유로로 주로 연료 및 광물 제품이었습니다. EU의 대러시아 수출 규모는 2024년 기준 315억 유로였습니다.

EU는 러시아산 가스와 LNG(액화천연가스) 수입을 완전히 줄이는 데 어려움을 겪고 있습니다. EU의 파이프라인 가스 수입에서 러시아가 차지하는 비중은 2021년 40% 이상에서 2024년 약 11.6%로 감소한 반면, 모스크바는 2024년 EU 전체 파이프라인 가스 및 LNG 수입에서 19% 미만을 차지했습니다.

미국은 유럽 동맹국들이 미국산 LNG로 전환하도록 장려했습니다.

트럼프 대통령은 EU가 미국과의 기본 무역 협정(EU의 대미 수출품에 15% 관세 부과)의 일환으로 미국산 LNG, 석유, 핵 에너지 제품을 구매하기로 약속했다고 밝혔습니다. 이 구매 규모는 향후 3년간 7,500억 달러에 달할 것으로 예상됩니다.

미국 내무부 장관 더그 버검은 수요일 CNBC와의 인터뷰에서 트럼프 행정부가 유럽 에너지 부문에서 미국의 시장 점유율을 높이는 방안을 모색하고 있다고 말했습니다.

"[LNG 수출은] 가장 쉬운 방법 중 하나일 겁니다. 배에 실어서 여기로 보내면 되니까요. 러시아산 가스를 대체하고, 유럽 시장 점유율을 0으로 떨어뜨리고, 미국의 시장 점유율을 끌어올릴 수 있습니다. 이는 미국과 동맹국 모두에게 좋은 일이며, 우리는 러시아 측 전쟁 자금 지원을 중단할 것입니다."라고 그는 Gastech 2025에서 CNBC에 말했습니다.