미-EU 무역 합의에 유로 소폭 강세..증시에 긍정적 평가

달러는 25일(현지시간) 연방준비제도가 금리 인하를 재개하는 데 시간이 걸릴 수 있음을 시사하는 최근 견조한 경제지표들에 힘입어 상승했다.

달러는 이날 6월 주요 미국산 자본재의 신규 주문이 예기치 않게 감소한 반면 해당 제품의 출하량은 완만하게 증가했다는 데이터에는 거의 반응하지 않았다.

런던 브라운 브라더스 해리먼의 수석 시장 전략가인 엘리아스 하다드는 "달러는 주초 약세를 보이다 지난 이틀간 상승세를 회복했다"며 "이는 연준의 지속적인 인내심을 예고하는 고무적인 미국 경제 지표에 힘입은 것"이라고 밝혔다.

이번 주 관세 대화와 중앙은행들 회의를 앞두고 달러는 주간으로는 한 달 만의 최대 하락폭을 기록했다.

연준과 일본은행은 이번 주 정책 회의에서 금리를 동결할 것으로 예상되지만 트레이더들은 다음 조치 시기를 가늠하기 위해 후속 발언에 주목하고 있다.

이날 후반 달러지수 는 0.2% 상승한 97.663을 기록했지만 주간으로는 0.8% 가량 하락했다.

달러/엔은 147.59엔으로 0.4% 상승했지만, 주간으로는 0.9% 하락했다.

유로/달러는 1.1741달러( )로 보합세를 보였지만 주간 1% 가까이 상승하며 한 달 만의 최고 상승률을 기록했다.

이날 영국 소매판매 지표가 예상보다 부진하게 나오면서 파운드는 약세를 보였다.

영국의 부진한 지표가 영란은행의 추가 금리 인하에 대한 기대감을 뒷받침한 영향에 유로는 파운드 대비로는 0.4% 상승한 87.42펜스를 기록했다.

파운드/달러는 0.6% 하락한 1.3434달러에 거래됐다.

한편 미국 국채 수익률은 한산한 거래 속에 하락했다.

10년물 수익률은 2bp 하락한 4.388%를 기록했고, 2년물 수익률도 3.917%로 소폭 하락했다.

* 원문기사

투자자들이 다음 주 주요 중앙은행 회의와 미국 관세 협상을 주시하는 가운데 달러는 25일 2주 만의 최저치 부근에 머물렀다. 주간으로는 한달 만에 가장 큰 하락폭을 기록할 전망이다.

연방준비제도와 일본은행(BOJ)이 다음 주 정책 회의에서 금리를 동결할 것으로 예상되지만, 트레이더들은 다음 조치 시기를 가늠하기 위해 후속 발언에 집중하고 있다.

호주 커먼웰스은행 통화 전략가 캐롤 콩은 "다음 주 BOJ 정책회의에서 다음 금리 인상 시기에 대한 힌트가 나올지 면밀히 지켜볼 것"이라고 밝혔다.

그는 이번 주 미국과의 무역 합의로 일본산 자동차 수입 관세가 15%로 낮아진 후 BOJ의 금리 인상 전망이 개선되었다고 덧붙였다.

달러는 엔 대비 147.24로 0.16% 상승했지만 주간으로는 약 1% 하락하며 5월 중순 이후 가장 큰 낙폭을 향하고 있다.

이번 주 로이터 조사에 참여한 대다수의 이코노미스트들은 BOJ가 올해 금리를 25bp 인상할 것으로 예상했다.

달러 지수 는 97.569로 소폭 상승했지만, 주간 약 1% 하락해 한 달 만에 가장 약한 실적을 기록할 전망이다.

유럽중앙은행은 무역 불확실성 속에 전일 예상대로 정책 금리를 2%로 유지했다.

유로는 1.1741달러로 소폭 하락했지만 이달 초 기록한 4년 만의 최고치 1.183달러에서 크게 벗어나지 않았다.

스콧 베센트 미국 재무장관이 다음 주 스톡홀름에서 중국 관리들과 만나 협상 시한 연장을 논의할 것이라고 밝힌 후 중국과의 무역 협상 진전 기대감도 높아졌다.

도널드 트럼프 대통령은 목요일 연준을 방문한 자리에서 건물 두 채를 개조하는데 드는 비용을 비판하는 한편 금리 인하를 압박했다.

그러나 시장은 파월 의장과 연준에 대한 트럼프의 반복적인 공격에 익숙해진 탓에 이번 방문에 대체로 무관심했다.

TD증권 아시아 태평양 금리 전략가 프라샨트 뉴나하는 "트럼프의 연준 방문은 실질보다 보여주기에 불과했다"며 "시장의 초점은 다음 주 연준 회의에 맞춰져 있다. 파월 의장이 인내심을 갖고 데이터에 의존하는 정책 전망을 반복할 것으로 예상하지만, 금리 인하를 단행할 가능성은 낮다"고 말했다.

* 원문기사

유럽중앙은행(ECB)이 금리를 동결한 후 달러는 24일(현지시간) 유로 대비 횡보세를 보였고, 일요일 선거 이후 일본 금리 상승 전망이 정치적 리스크에 대한 우려를 상쇄하면서 엔화 대비로는 타이트한 레인지 안에서 거래됐다.

투자자들이 다음 주 바쁜 뉴스 흐름에 대비하면서 달러는 미국 장 후반 소폭 상승했다.

ECB는 목요일 유럽과 미국의 향후 무역 관계에 대한 명확성을 기다리기 위해 예상대로 정책금리를 2%로 동결했다.

일본은행의 우치다 신이치 부총재는 화요일 미국과의 무역 협상이 경제 불확실성을 줄였다고 말해 금리 인상 재개 가능성에 대한 시장의 낙관론을 부추겼다.

애널리스트들은 일요일 참의원 선거 이후 야당이 불신임안을 검토하는 등 엔화가 지속적인 역풍에 직면할 것으로 예상하고 있다.

외교관들은 유럽연합이 유럽연합 상품에 대해 15%의 관세를 부과하는 미국과의 합의에 근접하고 있다고 밝혔다. 자동차에도 적용될 수 있는 이 관세율은 미국이 일본과 체결한 기본 협정을 반영할 것이다.

무역 합의로 글로벌 무역전쟁의 경제적 여파에 대한 우려가 완화되면서 위험자산은 상승세를 보였다.

다음 주 연방공개시장위원회(FOMC)는 정책 입안자들이 관세가 인플레이션과 성장에 미칠 것으로 예상되는 영향을 기다리면서 금리를 현 수준에서 동결할 것으로 예상된다. CME의 페드워치 툴에 따르면 트레이더들은 현재 9월 0.25%포인트 인하할 확률을 60%로 반영하고 있다.

다음 주에는 6월 고용지표와 7월 개인소비지출 물가지수, 2분기 국내총생산(GDP) 수정치도 시장을 움직일 수 있다.

유로는 0.03% 하락한 1.1766달러로 이달 초 기록한 3년여 만의 최고치 1.1830달러에 근접했다.

달러는 엔에 대해 장 초반 145.86엔으로 2주 만의 최저치를 기록한 뒤 후반 0.27% 오른 146.88에 거래됐다.

제롬 파월 연방준비제도 의장을 비판해온 도널드 트럼프 미국 대통령이 목요일 연준을 방문할 것이라는 소식에 환율은 대체로 반응하지 않았다.

달러 지수는 0.17% 상승한 97.36을 기록했다.

미국 국채 가격은 일본과의 무역 합의와 유럽과의 유사한 합의가 가파른 수입 관세의 경제적 타격을 완화할 수 있다는 기대감으로 하락했다.

벤치마크 10년물 수익률은 이날 4.408%로 전일 대비 약 2bp 상승했다. 2년물 수익률은 4bp 상승한 3.925%를 기록했다.

* 원문기사

목요일 유럽과 미국의 무역합의가 임박했다는 신호와 ECB가 경제 전망에 대해 상대적으로 낙관적인 발언을 하면서 추가 금리 인하에 대한 베팅이 줄어들자 트레이더들은 유럽중앙은행의 다음 조치가 일시 중단될 것이라는 확신이 커졌습니다.

현재 금융시장은 9월 11일 ECB가 다음 회의에서 금리를 25bp 인하할 확률을 30% 미만으로 보고 있습니다.

수요일에는 50%에 가까웠지만, 유럽연합과 미국이 유럽연합 상품에 15 %의 관세를 부과하는 협상을 진행 중이라는 소식이 전해지기 전에는 50%에 가까웠습니다.

작년에 정책 금리를 2%로 절반으로 낮춘 8번의 금리 인하 이후에도 금리를 동결한 ECB는 이러한 움직임에 더욱 힘을 실어주었습니다.

목요일에 ECB가 금리를 동결할 것으로 예상되는 가운데, 분석가들은 크리스틴 라가르드 총재가 금리 동결에 초점을 맞춘 것이 9월 금리 동결에 대한 신뢰를 높인 것이라고 말했습니다.

라가르드 총재는 회의 후 기자 회견에서 ECB가 정책 측면에서 "좋은 위치"에 있다고 강조하면서 내년 인플레이션 저점 위험을 경시하고 관세로 인한 공급 병목 현상과 무역 혼란도 인플레이션으로 나타날 수 있다고 지적했습니다.

uBS 웰스 매니지먼트의 이코노미스트 딘 터너는 "아마도 일시정지라는 단어를 사용하지 않고 금리를 보류하고 결정에 따라 결정한다고 설명한 것 같습니다."라고 말했습니다.

금리 기대감에 민감한 2년 만기 독일 국채 수익률 (DE2YT=RR)은 1.90%로 10bp 이상 상승하며 5월 중순 이후 하루 최대 상승폭을 기록했습니다.

유로 지역의 벤치마크인 10년물 수익률 (DE10YT=RR)도 비슷하게 상승했습니다.

유로화는 달러 대비 하락세를 반전하여 0.1% 상승한 1.179달러에 마감했습니다 .

유럽 증시는 라가르드 총재의 발언 이후 상승폭을 소폭 줄였습니다. 지역 전체 스톡스600 지수는 ECB가 정책 결정을 발표하기 전 약 0.2%에서 약 0.4%로 상승했습니다 .

15% 관세는 도널드 트럼프 미국 대통령이 7월 초에 EU에 부과하겠다고 위협했던 30%의 절반에 불과합니다 . 관세 부과가 현실화되면 20% 관세를 염두에 두었던 ECB의 최악의 시나리오도 사라지게 됩니다.

aFS 그룹의 연구 책임자 아르네 피티메자스는 라가르드 총재에 대해 "그녀는 약간 매파적"이라고 말했습니다. "그녀는 2026년 인플레이션의 저점을 경시했고 성장이 예상보다 조금 더 낫다고 말했습니다."

유럽중앙은행 (ECB) 이 금리를 동결하고 크리스틴 라가르드 중앙은행 총재가 경제 전망에 대해 낙관적인 전망을 내놓은 후 목요일 독일 단기 채권 금리는 두 달 만에 최대 일간 상승폭을 기록했습니다.

금리에 민감한 2년 만기 독일 국채 수익률 (DE2YT=RR)은 1.9%로 10bp 이상 상승하며 5월 중순 이후 하루 최대 상승폭을 기록했습니다.

ECB가 금리를 2%로 동결하기로 결정한 후 열린 기자회견에서 라가르드 총재는 성장 둔화로 인플레이션이 중앙은행의 목표 금리인 2% 아래로 둔화되는 것에 대해 크게 우려하지 않는다고 말했습니다.

그녀는 "인플레이션이 중기적으로 목표치에서 안정화될 것으로 예상하기 때문에 우리는 좋은 위치에 있다"고 말하며 관세로 인한 공급 병목 현상과 무역 혼란도 인플레이션으로 나타날 수 있다고 지적했습니다.

트레이더들은 이를 내년에 또 다른 연쇄 금리 인하가 어려울 수 있다는 신호로 받아들였습니다.

"그녀는약간 매파적이지만, 모두 핵심을 짚은 것입니다. 그녀는 2026년 인플레이션의 언더슈팅을 경시했고 성장률이 예상보다 조금 더 낫다고 말했습니다."라고 암스테르담의 Afs 그룹 연구 책임자 아르네 피티메자스는 말했습니다.

한편 유로존의 벤치마크 독일 10년물 수익률 (DE10YT=RR)은 10.8bp 상승한 2.71%를 기록했습니다.

유로화는 달러 대비 하락폭을 줄이며 0.15% 하락한 1.1757달러 에 마감했습니다.

라가르드 총재가 9월 금리 인하 가능성을 약 20%로 전망하면서 트레이더들은 9월 금리 인하에 대한 베팅을 줄였는데, 이는 목요일 전의 약 32%에서 낮아진 수치입니다 (0#EURIRPR).

유로는 24일 거의 4년 만의 최고치 부근에 거래됐고, 엔화는 미국과 일본의 무역 합의로 얻은 상승분을 유지했다.

목요일 제롬 파월 연방준비제도 의장을 비판해온 도널드 트럼프 미국 대통령이 연준을 방문한다는 소식은 통화 움직임에 거의 영향을 주지 못했다.

금리를 더 공격적으로 인하하지 않는다고 파월 의장을 거듭 비난해 온 트럼프 대통령이 파월 의장을 만날지는 즉각 알려지지 않았다.

시장은 다양한 관세 협상 추이를 주시하고 있다. 유럽연합과 미국은 유럽연합 상품에 대한 미국의 15% 기본 관세와 면제 가능성을 포함하는 무역 협정을 향해 나아가고 있다고 두 명의 유럽 외교관이 수요일 밝혔다.

글로벌 시장은 리스크 자산이 상승하고 투자자들이 달러를 매도하는 등 최근 상황을 긍정적으로 받아들였다.

위험에 민감한 호주 달러( AUD=D3 )는 목요일 장 초반 8개월 만의 최고치인 0.66135달러까지 올랐다.

유로는 보합권인 1.1773달러로 이달 초 기록한 고점인 1.1830달러에 근접했다.

호주 커먼웰스 은행 통화 전략가 캐롤 콩은 "미국과 주요 경제국이 합의한 무역 프레임워크는 확실히 위험 심리에 긍정적"이라며 "우리는 사실 미국과 유럽연합이 보복 모드에 들어갈 위험을 예상했지만...그런 보복 위험은 사라진 것 같다"고 말했다.

달러는 엔 대비 0.3% 하락한 146.05엔으로 나흘째 하락세를 이어가고 있다.

일본의 무역 합의 소식이 국내 증시에 불을 지폈지만, 엔화 상승은 국내 정치적 불확실성이 지속되면서 제한되었다.

이시바 시게루 일본 총리는 수요일 참의원 선거 패배에 대한 책임을 지고 사퇴를 발표할 계획이라는 언론 보도가 나온 후 사퇴를 결정했다는 사실을 부인했다.

달러 지수는 97.177로 거의 변동이 없었다.

무역 협상 외에 시장은 이날 오후 유럽중앙은행의 금리 결정도 주목할 것이다.

ECB는 금리를 동결할 것으로 예상되지만, 시장은 통화 정책 전망에 대한 발언에 주목할 것이다.

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