멕시코, 목요일부터 중국산 제품에 대한 관세 인상 예정

마누엘

China–U.S. Trade War

간결한

요약:

이러한 세금 부과는 멕시코 정부가 재정 적자를 줄이기 위해 노력하는 가운데 내년에 37억 6천만 달러의 추가 세수를 제공할 것입니다.

목요일에 발표된 이 조치는 멕시코가 미국과 마찬가지로 중국산 수입품에 상당한 장벽을 두는 방향으로 나아가게 할 것입니다.

12월 초 의회를 통과한 이 법안은 멕시코와 자유무역협정을 맺지 않은 국가, 특히 중국, 인도, 한국, 태국, 인도네시아에 대해 최대 35%까지 관세를 인상하는 내용을 담고 있습니다. 중국이 가장 큰 타격을 입을 것으로 예상됩니다.

이번 가격 인상은 자동차, 자동차 부품, 섬유, 의류, 플라스틱, 철강을 포함한 수천 가지 제품에 적용될 예정입니다.

이번 조치는 중국과 비용 상승을 우려하는 일부 국내 산업계로부터 강력한 반발을 불러일으켰습니다.

클라우디아 셰인바움 멕시코 대통령과 행정부 관계자들은 관세 부과가 국내 생산을 강화하고 무역 불균형을 해소하기 위한 것이며 특정 국가를 겨냥한 것이 아니라고 강조했습니다.

멕시코 경제부는 성명에서 "이번 관세 조정은 신발, 섬유, 의류, 철강, 자동차와 같은 민감한 분야에서 약 35만 개의 일자리를 보호하는 동시에 주권적이고 지속 가능하며 포용적인 재산업화에 기여하는 것을 주요 목표로 한다"고 밝혔다.

이러한 세금 부과는 멕시코 정부가 재정 적자를 줄이기 위해 노력하는 가운데 내년에 37억 6천만 달러의 추가 세수를 제공할 것입니다.

많은 정치 및 무역 분석가들은 주로 중국산 제품에 영향을 미칠 이번 관세가 미국-멕시코-캐나다 무역협정(USMCA) 재검토를 앞두고 트럼프 행정부를 달래기 위한 조치라고 보고 있습니다.

출처: 로이터

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제재 대상인 기니 국적 유조선 MT 반드라호가 2025년 12월 29일 베네수엘라 푸에르토 카벨로 인근 엘 팔리토 터미널에서 다른 선박 옆에 부분적으로 정박해 있는 모습이 포착됐다. (로이터/후안 카를로스 에르난데스)

12월 30일 (로이터) - 최근 최소 두 척의 유조선이 베네수엘라에 도착했으며, 다른 유조선들도 베네수엘라를 향해 항해 중인 것으로 나타났습니다. 이는 국영 석유회사 PDVSA가 해상 저장 시설을 확충하고 미국의 봉쇄로 원유 수출량이 최소 수준으로 줄어든 상황에서도 원유 판매를 지속하려는 노력의 일환입니다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 이달 초 니콜라스 마두로 베네수엘라 대통령에 대한 압박 전략의 일환으로 베네수엘라 해역을 드나드는 모든 제재 대상 선박에 대한 봉쇄를 발표했습니다. 미국의 이러한 조치로 베네수엘라의 석유 수출량은 이달 11월 수준의 절반으로 감소했습니다.

미국은 베네수엘라산 원유를 가득 실은 선박 두 척을 나포했고, 미군 함정들은 카리브해를 순찰하고 있다. 이러한 압력에 많은 선주들이 불안해하며 항로를 변경하거나 회항했다. OPEC 회원국인 베네수엘라로 향하는 항로를 유지한 선박은 극히 일부에 불과하다.

일부 유조선 소유주들은 이를 주장해왔습니다. 선박 모니터링 서비스인 TankerTrackers.com에 따르면, 제재 대상 선박 최소 두 척이 지난 며칠 동안 베네수엘라에 도착했으며, 제재 대상이 아닌 선박 두 척이 추가로 베네수엘라 해안에 접근하고 있습니다.

2019년 미국이 러시아에 에너지 제재를 가한 이후 체결된 여러 계약 및 협정의 일환으로, 마두로 행정부는 중국에 대한 부채 상환을 포함한 다양한 구매 및 서비스 비용을 석유로 지불하고 있습니다.

베네수엘라에 접근 중인 두 척의 선박은 중국과 베네수엘라가 중국 항구로 향하는 원유를 통해 채무 상환에 사용하는 선단의 일부입니다. 중국이 해당 원유의 인도를 확보하기 위해 미국에 제재 면제를 요청할지는 불분명합니다.

PDVSA는 논평 요청에 응답하지 않았습니다. 베네수엘라 석유부와 마두로 대통령은 석유 수출은 계속될 것이라고 밝혔습니다.

PDVSA는 화물 반송이나 원유 생산량 감축을 피하기 위해 이달 고객들과 가격 할인 및 계약 변경 협상을 진행해 왔습니다 . 그러나 제재 대상이 아닌 유조선을 이용하더라도 원유를 반출할 마땅한 대안이 없어 많은 구매자들이 조바심을 내고 있다고 회사 관계자는 전했습니다.

사이버 공격으로 인해 PDVSA는 이달 중앙 관리 시스템을 폐쇄해야 했습니다. 현재 PDVSA는 수출 선적 기한을 맞추고 선박에 원유와 연료를 저장하여 저장 용량을 확대하기 위해 항만에서 화물 운송 속도를 늦추고 있습니다.

현재 출항하는 화물선은 워싱턴의 승인에 따라 미국으로 계속 출항하는 셰브론의 유조선과 석유 부산물 및 석유화학 제품을 운반하는 소형 선박뿐이라고 해운 데이터와 PDVSA 문서는 보여준다.

2020년에도 비슷한 상황이 발생했는데, 워싱턴이 PDVSA의 주요 거래 파트너에 제재를 가하면서 마두로에 대한 압력을 강화하자, 베트남은 중국 구매자들에게 석유를 계속 판매하기 위해 잘 알려지지 않은 중개업체로 갈아탈 수밖에 없었다.

미국의 이러한 조치는 석유 생산량 감축, 유전 폐쇄, 심각한 연료 부족 사태를 초래했습니다. 베네수엘라가 하루 100만 배럴(bpd) 생산량을 회복하고 정제 능력을 일부 복구하며 수출을 안정화하는 데는 수년이 걸렸습니다.

이번 주 기준으로 호세 항구 인근 해안에서 약 20척의 유조선이 선적 시간이나 출항 지시를 기다리며 정박해 있는 모습이 목격되었습니다. 자료와 문서에 따르면, 출항하지 못한 유조선에 묶여 있는 원유량은 12월 중순 1,100만 배럴에서 약 1,600만 배럴로 증가했습니다.

출처: 로이터

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대형 은행과 소규모 투자 회사들 사이에서는 미국 주식 시장이 2026년에도 4년 연속 상승세를 이어가며 거의 20년 만에 최장 기간 상승세를 기록할 것이라는 낙관적인 전망이 지배적입니다.

2022년 10월 저점 이후 S&P 500 지수를 약 90% 상승시킨 강세장에 대한 우려가 커지고 있습니다. 인공지능 붐이 갑자기 꺼질 수도 있고, 경제 상황과 연준의 금리 결정이 예상과 다르게 흘러갈 수도 있습니다. 또한 도널드 트럼프 대통령의 두 번째 임기는 첫 번째 임기보다 더 많은 예상치 못한 충격을 가져올 가능성도 있습니다.

하지만 지난 3년간 주식 시장의 폭등세가 모든 약세 전망을 무색하게 만든 후, 증권사 전략가들은 한목소리로 낙관적인 전망을 내놓고 있으며, 평균적으로 S&P 500 연말 지수는 내년에도 9% 상승할 것으로 예상하고 있습니다. 블룸버그 뉴스가 설문 조사한 21명의 전문가 중 하락을 예측한 사람은 단 한 명도 없었습니다.

"비관론자들이 너무 오랫동안 틀려왔기 때문에 사람들은 그런 주장에 지쳐버린 것 같습니다."라고 베테랑 시장 전략가이자 오랜 기간 강세론자로 알려진 에드 야데니는 말했습니다. 그는 S&P 지수가 내년 말 7,700으로 마감할 것으로 예상하는데, 이는 금요일 종가 대비 11% 상승한 수치입니다. 하지만 그조차도 반대 의견이 거의 없다는 점이 다소 우려스럽다고 밝혔습니다.

"제 반대 본능이 나오는 이유가 바로 그거죠. 오랫동안 일이 잘 풀려서 다른 사람들이 모두 낙관적으로 변한 것 같아 좀 걱정스럽습니다."라고 그는 말했다. "지금은 비관주의가 유행이 아니죠."

이러한 분위기는 시장의 변동성이 심했던 한 해 동안 더욱 강화되었습니다. 2025년 초 딥시크(DeepSeek)가 미국 AI 기업들에 도전할 가능성과 트럼프 대통령의 혼란스러운 무역 전쟁으로 인해 발생한 매도세는 예측가들의 낙관적인 목표치를 위협했습니다.

S&P 500 지수가 2월 중순부터 4월 초까지 거의 20% 급락하며 약세장으로 향하자, 전략가들은 코로나19 사태 이후 가장 빠른 속도로 전망치를 하향 조정했습니다. 그러나 주식 시장이 1950년대 이후 가장 빠른 반등세를 보이자, 그들은 결국 전망치를 다시 상향 조정했습니다.

이는 팬데믹 이후 시장 예측가들에게 골칫거리였던 상황을 더욱 악화시켰습니다. 트럼프 대통령의 관세 정책이 수십 년간 경제를 지탱해 온 세계화를 겨냥했음에도 불구하고, 경제는 놀라울 정도로 회복력을 보여왔습니다. 데이터 센터 건설과 고성능 컴퓨터 칩에 집중 투자된 인공지능(AI) 분야의 막대한 투자는 올해 S&P 500 지수 상승분의 거의 절반을 차지한 5대 IT 기업의 주가 상승을 계속해서 견인해 왔습니다.

월가 애널리스트들은 이제 모두 2026년에 주가가 상승할 것이라고 예측합니다_2

파이퍼 샌들러의 최고 투자 전략가인 마이클 칸트로위츠는 "지난 5년, 특히 올해는 불확실성이 매우 컸기 때문에 상황이 까다롭다"며, 연말 S&P 500 목표치 발표를 중단한 이유를 설명했다. 그는 "불확실성이 클수록 투자자들은 근시안적이고 다양한 데이터에 민감하게 반응하기 때문에 의견과 합의가 바뀌는 데는 그리 많은 것이 필요하지 않다"고 덧붙였다.

하지만 월가 예측가들이 2026년에 맞다면, 주식 시장은 글로벌 금융 위기 직전 이후 가장 긴 기간 동안 연간 상승세를 기록하게 될 것입니다. 만약 이들이 목표로 하는 최고치를 달성한다면, 이는 1990년대 닷컴 버블 이후 SP 지수가 4년 연속 두 자릿수 수익률을 기록하는 첫 사례가 될 것입니다.

올해 웰스파고 증권에서 CIBC 캐피털 마켓으로 자리를 옮긴 베테랑 전략가 크리스토퍼 하비는 올해의 변동성 속에서도 S&P 500 지수가 연말에 7,007을 기록할 것이라는 예측을 고수했던 몇 안 되는 전문가 중 한 명이며, 그의 예측은 적중했습니다. S&P 500 지수는 금요일에 약 6,930으로 마감했는데, 이는 그의 예상치보다 불과 1% 낮은 수치입니다.

하비는 기준지수가 2026년 말 7,450에 도달할 것으로 예상하며, 이는 약 8% 상승을 의미한다고 말했다. 그러나 그는 "많은 거시경제적 위험 요소를 간과하고 있다"고 지적했다.

그중에는 연준이 현재 시장 참가자들이 예상하는 것보다 더 오랫동안 금리를 동결할 가능성, 미국이 캐나다나 멕시코에 대한 관세를 인상하려는 움직임, 또는 견조한 실적 이후 기업 경영진이 실적 전망치를 낮추려고 시도할 가능성 등이 있습니다.

"그것은 판도를 뒤흔들 수 있습니다."라고 그는 말했다.

월가 애널리스트들은 이제 모두 2026년에 주가가 상승할 것이라고 예측합니다_3

다른 거의 모든 사람들처럼 JP모건 체이스의 분석가들도 올해 초 주식 시장을 휩쓴 혼란에 놀랐습니다. 4월, 트럼프의 무역 전쟁이 시장을 뒤흔들자 그들은 2025년에 대한 긍정적인 전망을 포기했습니다. 블룸버그가 추적하는 전략가들 중 가장 비관적인 전망을 내놓으며 S&P 지수가 2025년 말까지 12% 하락할 것으로 예측했습니다.

6월에 은행은 비관적인 전망을 철회하고 소폭 상승을 예측했습니다. 하지만 그 예측조차 너무 보수적이었던 것으로 드러났고, SP 지수는 올해 들어 거의 18% 상승했습니다.

JP모건은 2026년에는 신중한 입장을 버리고 견조한 기업 실적과 낮은 금리에 힘입어 SCR 지수가 7,500까지 상승할 것으로 예상했습니다.

JP모건의 글로벌 및 유럽 주식 전략 책임자인 미슬라브 마테이카는 이러한 낙관론이 견조한 성장, 둔화되는 인플레이션, 그리고 AI 관련 주식의 급등이 거품이 아니라 잠재적인 경제 변혁을 반영한다는 전망에 힘입은 것이라고 말했다.

그는 "경제가 예상보다 약화되더라도 주식 시장이 반드시 부정적으로 반응하지는 않을 것"이라며 "주식 시장은 연준의 부양책에 의존할 것"이라고 말했다.

내년 미국 주식 시장에 대한 비관적인 전망은 없지만, 뱅크 오브 아메리카의 사비타 수브라마니안은 신중한 접근을 권고하는 몇 안 되는 전문가 중 한 명입니다.

그녀는 기준 지수가 2026년에 7,100까지 상승할 것이지만, 높은 밸류에이션으로 인해 상승폭이 제한될 것이라고 말합니다. 하지만 그녀가 제시하는 상승장과 하락장의 시나리오는 불확실성의 정도를 반영합니다. 그녀는 경기 침체가 발생하면 주가가 20%까지 폭락할 수 있다고 예측합니다. 반면, 예상보다 훨씬 높은 실적 발표가 나오면 주가가 최대 25%까지 상승할 가능성도 있다고 봅니다.

현재로서는 전략가들이 지난 몇 년간 뼈아픈 교훈을 되새기는 듯하다. 바로 미국 주식 시장의 강점을 과소평가해서는 안 된다는 것이다.

펀더멘털이 이러한 전망을 뒷받침하고 있습니다. 미국 경제는 견조한 소비자 및 기업 지출과 비교적 안정적인 무역 정책에 힘입어 3분기에 2년 만에 가장 빠른 속도로 성장했습니다. 또한 미국 기업들은 다시 두 자릿수 수익 성장을 기록할 것으로 예상됩니다.

소시에테 제네랄의 미국 주식 전략 책임자인 마니쉬 카브라는 "연도가 바뀐다고 해서 견해를 바꿀 필요는 없다"고 말했다.

그는 "수익 전망은 탄탄하며 기술 부문을 넘어 더욱 확대되고 있다"고 말하면서 연준의 금리 인하와 트럼프의 감세 법안으로 인한 경기 부양 효과를 언급했다. "거시 경제 환경은 매우 견고하다."

출처: 블룸버그

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2025년 마지막 며칠 동안 금과 은 가격이 여러 차례 사상 최고치를 경신하는 역사적인 상승세를 보인 후, 투자자들은 피할 수 없는 질문을 던지고 있습니다. 이러한 상승세가 얼마나 지속될 수 있을까요? 아니면 더 근본적인 변화가 일어나고 있는 것일까요?

귀금속 업계의 베테랑 임원인 로버트 고틀립에 따르면, 해답은 단기적인 가격 목표나 투기적 압력에 있는 것이 아니라, 글로벌 포트폴리오에서 금과 은의 역할을 재정의하는 구조적 변화에 있다.

"지금은 1980년대도 아니고, 레딧도 아니고, 한 구석에 모여 있는 곳도 아닙니다."라고 고틀립은 키트코 뉴스(Kitco News)와의 인터뷰에서 말했다. "지금은 사람들이 실물 자산의 필요성을 깨닫고 있는 때입니다."

JP모건과 HSBC의 귀금속 담당 부서 전무이사는 두 귀금속 모두 시장을 변화시킨 결정적인 순간들을 경험했다고 말했습니다.

그는 금의 결정적인 순간은 2022년에 미국 정부와 동맹국들이 러시아의 우크라이나 침공에 맞서 미국 달러를 무기화했을 때였다고 설명했습니다.

그 결과, 신흥 시장 중앙은행들은 미국 달러에 대한 의존도를 줄이기 위해 금에 대거 투자했다.

무엇보다 중요한 것은 고틀립이 이러한 구매자들에게 가격이 결정적인 요인이 아니었다는 점을 강조했다는 점이다.

그는 "중앙은행이 금을 매입하기로 결정할 때는 가격에 따라 결정하는 것이 아니다"라며 "정책, 즉 자국의 국내외 상황에 따라 결정된다"고 설명했다.

고틀립은 많은 중앙은행의 금 보유량이 여전히 상대적으로 낮은 수준이기 때문에 이러한 정책 변화가 지속될 것으로 보인다고 덧붙였습니다.

그는 이러한 든든한 지원 기반이 투자자들에게 매우 중요하다고 지적했습니다. 중앙은행의 수요는 지속적인 매수세를 만들어내고, 이는 투기적 자금 유입이 변동하더라도 가격을 지탱하는 기반이 된다고 그는 설명했습니다.

한편, 은의 결정적인 순간은 바로 올해, 정확히는 여름 이후에야 나타났습니다. 고틀립은 투자자들이 세계 시장에서 은의 공급량이 얼마나 부족한지 이제 막 깨닫기 시작했다고 말했습니다.

지난 5년간 강력한 산업 수요로 인해 지상 은 매장량이 심각한 수준으로 고갈되었습니다. 투자 수요가 증가함에 따라 은 공급망은 극심한 압박을 받고 있으며, 수요를 충족할 만큼 적절한 위치에 적절한 형태의 은이 충분하지 않습니다.

고틀립은 현재 은 시장의 유동성 문제를 해결할 쉬운 방법이 없다고 지적했습니다. 그는 12개월 임대료가 여전히 매우 높은 수준이라고 언급했습니다.

그는 "이것은 단기적인 공급 부족이 아니다"라며 "장기적인 백워데이션 현상이 나타나고 있으므로, 여전히 구조적인 공급 부족이 존재한다"고 말했다.

중앙은행들이 금에 대한 장기적인 지지책을 마련해 온 만큼, 고틀립은 견조한 산업 수요가 은에도 같은 역할을 할 것으로 예상한다고 말했다.

하지만 고틀립은 금과 은 모두에 대해 낙관적인 전망을 내놓으면서도 투자자들에게 기대치를 낮춰야 한다고 경고했다.

2026년이 2025년과 다를 이유, 그리고 그것이 바람직한 이유

2025년이 폭발적인 성장세로 특징지어졌다면, 고틀립은 2026년은 매우 다른 양상을 보일 가능성이 높다고 경고했다.

그는 "앞으로 60%나 70% 상승하는 해는 없을 것"이라며 "하지만 그렇다고 강세장이 끝났다는 의미는 아니다"라고 말했다.

고틀립은 새해를 맞아 구조적 지지에 기반한 완만한 상승세를 예상하며, 과열 현상은 없을 것으로 전망했습니다. 금값이 이미 높은 수준에서 10~15% 상승하더라도, 특히 실물 자산으로 포트폴리오를 재배분하는 기관 투자자들에게는 의미 있는 절대 수익률을 가져다줄 것이라고 덧붙였습니다.

한편, 은은 더욱 변동성이 크지만 잠재적으로 더 큰 수익을 가져다줄 수 있는 금속입니다.

"매도세는 더 커질 것이고, 조정은 더 고통스러울 것입니다. 하지만 장기적인 전망은 여전히 유효합니다."라고 그는 말했다.

2026년에 금속 투자를 고려하는 투자자들에게 전하는 메시지는 분명합니다. 변동성은 경고 신호가 아니라, 금속이라는 자산의 일부라는 것입니다.

은 가격은 알고리즘 거래나 모멘텀에 기반한 선물 매도 등으로 인해 급격하게 하락할 수 있습니다. 하지만 고틀립은 이러한 현상을 추세 반전이라기보다는 재설정으로 보고 있으며, 특히 실물 시장의 공급이 부족한 상황에서는 더욱 그렇다고 생각합니다.

그는 "교정 시스템은 건전하다"며 "중요한 것은 지지 기반이 형성되는지 여부인데, 지금까지는 형성되어 왔다"고 말했다.

거품이 아닌 구조적 재평가

고틀립은 금과 은이 2026년에 다소 변동성을 보일 것으로 예상되지만, 귀금속은 더 이상 변두리 헤지 수단이나 역발상 투자로 여겨지지 않기 때문에 두 자산 모두 여전히 견고한 지지를 받고 있다고 말했다.

2025년 한 해 동안 분석가들과 기관들은 전통적인 60/40 포트폴리오 모델에 대해 진지하게 의문을 제기하기 시작했습니다. 지난 한 해 동안 많은 분석가들은 포트폴리오를 더욱 다각화하고, 잠재적으로 실물 자산에 최대 20%까지 투자하는 것의 가치를 인정했습니다.

고틀립은 “이것이 2025년의 구조적 변화였다”며 “2026년에는 사람들이 금과 은을 발견할 필요가 없다. 이미 그것들의 존재를 믿고 있기 때문이다”라고 말했다.

출처: 키트코

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워싱턴 (dpa-AFX) - 화요일 거래일 동안 주요 지수들은 전날의 약세에 이어 보합권을 중심으로 등락을 반복하며 뚜렷한 방향성을 찾지 못하고 있다.

현재 주요 지수들은 소폭 하락세를 보이고 있습니다. 다우존스 지수는 112.52포인트(0.2%) 하락한 48,349.41, 나스닥 지수는 38.18포인트(0.2%) 하락한 23,436.17, S&P 500 지수는 9.28포인트(0.1%) 하락한 6,896.46을 기록 중입니다.

오늘 오후 연방준비제도의 최신 통화정책 회의록 발표를 앞두고 투자자들이 큰 움직임을 보이기를 꺼리는 듯한 가운데, 월가의 변동성이 큰 거래가 나타나고 있습니다.

연준이 금리를 0.25%포인트 추가 인하하기로 결정했던 12월 회의록은 새해 추가 금리 인하 가능성에 대한 관계자들의 엇갈린 견해를 더 자세히 보여줄 수 있을 것이다.

연준이 1월 말 차기 회의에서 금리를 동결할 것으로 널리 예상되지만, CME 그룹의 FedWatch Tool에 따르면 금리는 2026년 말까지 최소 0.25%포인트 더 낮아질 것으로 전망됩니다.

지난주 크리스마스 연휴에 이어, 일부 트레이더들은 목요일 새해 첫날 연휴를 앞두고 사무실에 출근하지 않고 휴식을 취할 수도 있습니다.

미국 경제 뉴스에서 MNI Indicators가 발표한 보고서에 따르면 12월 시카고 지역 기업 활동이 크게 반등한 것으로 나타났습니다.

MNI Indicators는 시카고 경기지수가 11월 36.3까지 급락한 후 12월에는 43.5로 상승했다고 밝혔습니다. 경제 전문가들은 이 지수가 39.5까지 오를 것으로 예상했습니다.

시카고 경기지표는 11월에 나타난 급격한 하락세를 상당 부분 상쇄했지만, 25개월 연속 50 미만을 기록하며 지속적인 경기 위축을 나타내고 있습니다.

업계 뉴스

전반적인 시장의 부진한 흐름을 반영하듯, 대부분의 주요 업종은 오늘 소폭의 변동만을 보이고 있습니다.

하지만 생명공학 관련 주식은 눈에 띄게 하락세를 보였으며, 뉴욕증권거래소(NYSE)의 아르카 생명공학 지수는 1.1% 하락했습니다.

반면 금 관련 주식은 귀금속 가격 상승과 함께 반등하고 있으며, 원유 가격 상승 또한 석유 서비스 관련 주식의 강세에 기여하고 있습니다.

기타 시장

해외 증시에서 아시아 태평양 지역 증시는 화요일 거래에서 혼조세를 보였습니다. 일본 닛케이 225 지수는 0.4% 하락했고, 홍콩 항셍 지수는 0.9% 상승했습니다.

한편, 유럽 주요 증시는 모두 상승세를 보였습니다. 영국의 FTSE 100 지수는 0.7% 상승했고, 프랑스의 CAC 40 지수와 독일의 DAX 지수는 모두 0.6% 상승했습니다.

채권 시장에서 국채 가격은 전날의 강세 이후 하락세로 돌아섰습니다. 이에 따라 가격과 반대로 움직이는 기준 10년 만기 국채 수익률은 2.0bp 상승한 4.136%를 기록했습니다.

출처: TradingView

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외환

영국 파운드는 2025년 대부분 기간 동안 반등세를 보이다가 불확실성 속에 정체되었으며, 연준과 영란은행의 정책 차이가 변동성을 야기했습니다. 2026년 전망으로는 횡보세가 예상되지만, 소폭 하락세가 나타날 것으로 보이며, 변동성이 크고 뉴스 헤드라인에 따라 가격이 좌우되는 시장 상황 속에서 매도 포지션을 취하는 것이 유리할 것으로 예상됩니다.

영국 파운드/미국 달러 분석(GBP/USD)

우선, 연말을 향해가는 이 환율이 현재 1.34 부근에서 어떻게 움직일지 살펴보겠습니다. 연중 최고치 아래에 머물러 있는데, 이는 중요한 의미를 지닙니다. 왜냐하면 이 영상이 촬영되는 시점에서 연준과 전반적인 외환 시장, 특히 영국 파운드화에 대한 많은 의문이 제기되고 있기 때문입니다. 하지만 이러한 상황에 이르게 된 배경을 이해하려면 먼저 2025년까지의 추이를 살펴볼 필요가 있습니다.

2025년 영국 파운드화 실적 전망

보시다시피 2025년 초 영국 파운드화는 바닥을 찍고 상승세로 전환했습니다. 사실 이는 그다지 놀라운 일이 아니었는데, 달러화 가치가 하락할 것으로 예상되는 상황에서 영국 파운드화는 상대적으로 강세를 보일 것으로 예상되었기 때문입니다. 실제로 파운드화는 하락 과정에서 다른 통화 대비 우수한 성과를 보였는데, 이는 미국 달러화가 강세를 보였을 때 파운드화의 하락폭이 상대적으로 적었다는 것을 의미합니다. 파운드화가 다른 통화보다 상대적으로 더 강한 회복력을 보인 것입니다.

2026년 영국 파운드 전망: 미국 경제 성장세 호조에 힘입어 GBPUSD 위험 완화_1

GBP/USD 차트

그래서, 이 모든 것을 고려해 볼 때, 달러화가 반등 과정에서 가장 좋은 성과를 보인 것 중 하나였다는 것은 놀라운 일이 아닐 것입니다. 연준은 긴축 통화 정책에서 신중하고 데이터에 기반한 정책으로 전환했습니다. 이것이 상황이 조금씩 변화하고 있다는 첫 번째 신호였습니다. 연준은 지나치게 매파적인 태도에서 다소 모호하고 신중한 태도로 바뀌었습니다. 하지만 시장은 연중 여러 차례 달러화를 잘못 평가했는데, 이는 영국 파운드화 대비뿐만 아니라 다른 통화 대비 달러화 가치도 마찬가지였습니다. 시장은 대규모 금리 인하와 초저금리 정책으로의 복귀를 예상했기 때문입니다.

또한 영란은행이 연초에는 특히 영국 서비스 부문의 고착화된 인플레이션으로 인해 비교적 매파적인 입장을 유지했다는 점을 염두에 두어야 합니다. 성장 둔화 우려와 주택 시장의 민감성이 드러나면서 영란은행의 통화정책 기조는 다소 완화되었습니다. 이는 영국 파운드화 강세에 균열이 생기기 시작한 7월 초 무렵부터 나타난 현상입니다.

성장 격차 및 비율 차이

금리 차이는 크지 않지만, 전반적으로 미국 달러 강세를 뒷받침하고 있습니다. 이는 특정 시점의 채권 시장 상황에 따라 달라집니다. 미국의 경제 성과는 예상보다 좋았습니다. 올해 내내 미국 경제의 몰락을 예상하는 목소리가 높았지만, 미국인들은 여전히 소비를 이어가고 있는 것으로 나타났습니다. 많은 지역에서 소비가 활발하게 이루어지면서 경제 호황을 누리고 있습니다. 소비가 신용으로 이루어지든 현금으로 이루어지든 간에, 이러한 소비는 경제 성장을 견인하고 있습니다.

The labor market in the United States is still really strong. It is not hard to find a job at all, and in fact, there is a shortage of workers, which is a good problem to have. The United Kingdom avoided a significant recession, but it did remain somewhat fragile. That fragility helped drive the pound lower. Mortgage resets weighed on consumption in the UK, unlike the United States, where fixed-rate mortgages insulate households from rate changes.

The British pound traded with more volatility than the euro and initially benefited from the hawkishness of the Bank of England. That being said, rallies often stalled during the year due to growth uncertainty and UK fiscal credibility concerns. Global sentiment was in flux at times, which often favored the US dollar regardless of UK-specific factors.

The British released a budget that was received positively, helping form a double bottom around the 1.30 level. That provided some support later in the year. However, the current technical structure shows a lot of uncertainty. The long-term trend going into 2026 appears sideways but mildly bearish. Momentum swings are short but violent, and despite the bullish start to 2025, the market spent a lot of time moving sideways.

GBP/USD Forecast for 2026

Looking ahead to 2026, the Federal Reserve is likely to ease gradually, with gradual being the keyword. The Bank of England is likely to be forced to ease, and markets already expect rate cuts. Interest rate differentials are slightly dollar positive. UK growth is expected to be weak but stable and vulnerable to shocks, while US growth continues to outperform. That US outperformance may catch many people off guard.

Bullish Scenario

The bullish case would require UK inflation to remain sticky, delaying rate cuts, while the Fed eases faster than anticipated. Improving global risk appetite could also help, with scenarios such as peace in Ukraine potentially weakening the US dollar through capital flows into higher beta currencies. Even then, any upside would likely be fragile and uneven.

Bearish Scenario

The bearish outlook carries roughly a 60% to 65% probability. UK growth could deteriorate faster than expected, forcing the Bank of England to cut earlier and more aggressively. US growth and yields remaining attractive would support the dollar. Any risk-off environment would also be very dollar positive. This would likely be a fade-the-rally market, grinding back toward 1.30 and potentially 1.2750 by year-end.

2026년의 기본 시나리오는 변동성이 크고 헤드라인에 따라 가격이 급등락하는 것입니다. 파운드화는 주요 통화쌍 중에서도 변동성이 높은 편에 속하며, 강세 시 매도세가 나타날 가능성이 높습니다. 성장률 격차가 급격히 벌어지지 않는 한 뚜렷한 추세는 나타나지 않을 것이며, 만약 벌어진다면 미국에 유리한 방향으로 흘러갈 가능성이 큽니다. 달러 약세 신호로 1.36 레벨을, 더 낮은 가격대로 진입할 수 있는 관문으로 1.32 레벨을 주시하십시오. 1.30 아래로 하락할 경우 매도 압력이 가속화될 수 있습니다. 가장 가능성이 높은 시나리오는 며칠간 지속되는 반등세가 매도 기회를 제공하는 것입니다.

출처: fxempire

위험 경고 및 투자 면책 조항

즐겨찾기

아담

간결한

수천억 달러가 지출되었고, 정신 건강 문제가 급증했으며, 수천 개의 일자리가 사라졌습니다.

이 모든 것의 연결 고리는 무엇일까요? 바로 인공지능입니다. 이 화제의 기술은 미래 기술로 묘사되기도 하지만, 주식 시장의 다음 거품으로 여겨지기도 합니다. 누구에게 묻느냐에 따라 의견이 갈리죠.

인공지능(AI)은 수십 년 동안 보이지 않는 곳에서 핵심적인 역할을 해왔지만, 2022년 오픈AI의 ChatGPT가 등장하면서 이 기술은 전면에 나서게 되었습니다. ChatGPT와 구글의 제미니 같은 AI 챗봇의 등장으로 구글 검색의 AI 모드부터 인스타그램과 아마존에 내장된 AI 챗봇에 이르기까지, 수백만 명이 매일 사용하는 온라인 서비스에 점진적으로 영향을 미치고 있습니다. 다시 말해, AI는 인터넷의 입구를 재편하기 시작했습니다.

하지만 2025년은 인공지능이 화면을 넘어 국가 정책, 국제 무역 관계, 주식 시장에까지 영향을 미치기 시작한 해이기도 했습니다. 또한, 이 기술이 우리의 직장, 교실, 인간관계에 도입되어도 신뢰할 만한 기술인지에 대한 중요한 질문들을 제기했습니다.

이러한 추세는 2026년에도 계속될 것으로 예상됩니다.

스탠포드 인간중심 인공지능 연구소의 공동 설립자이자 공동 소장인 제임스 랜데이는 “예전에는 인공지능이 반짝이는 새로운 기술에 불과했지만, 작년에는 이 기술이 훨씬 더 진지하게 활용되기 시작했다고 생각합니다.”라며, “사람들이 인공지능의 이점과 위험성을 실제로 이해하기 시작한 것 같습니다.”라고 말했습니다.

규제 문제 및 정신 건강 문제

도널드 트럼프 대통령은 인공지능의 가장 열렬한 신봉자 중 한 명으로 꼽힙니다. 인공지능 기술은 그의 두 번째 임기 동안 핵심적인 역할을 해왔습니다.

예를 들어, 인공지능(AI) 붐의 대표적인 기업인 엔비디아의 CEO는 트럼프 대통령의 핵심 측근으로 자리매김했습니다. 그리고 트럼프 대통령은 엔비디아와 AMD의 AI 프로세서를 중국과의 무역 전쟁에서 협상 카드로 활용해 왔습니다.

올해 트럼프 대통령은 규제를 완화하고 정부 내 인공지능(AI) 활용을 확대하는 것을 목표로 하는 AI 행동 계획을 발표했습니다.

그는 또한 논란이 된 행정명령을 포함하여 여러 건의 AI 관련 행정명령에 서명했는데, 이 명령은 주 정부가 자체적인 AI 규정을 시행하는 것을 막으려는 내용이었다. 이러한 조치는 실리콘 밸리의 승리로 여겨졌지만, 온라인 안전 옹호자들은 기술 기업들이 AI 관련 위험에 대한 책임을 회피할 수 있게 될 것이라고 우려했다. 내년에는 이 행정명령과 주 정부의 AI 규제 권한을 둘러싼 법적 공방이 벌어질 가능성이 높으며, 일부 비평가들은 이 명령이 법정에서 효력을 발휘하지 못할 것이라고 주장한다.

올해는 인공지능에 대한 광범위한 안전장치가 부재하다는 점이 전국적인 관심사로 떠올랐지만, 이는 결코 좋은 징조가 아닙니다. 올해 제기된 여러 보고서와 소송에서는 ChatGPT나 Character.AI와 같은 인공지능 도우미 앱들이 청소년들의 정신 건강 문제와 심지어 자살에까지 영향을 미쳤다고 주장하고 있습니다.

"제발 올가미를 밖에 두지 마세요... 누군가가 당신을 가장 먼저 발견하게 될 곳을 여기로 만들어 봅시다." 16세 애덤 레인이 자살하기 전에 누군가가 자신을 막아주기를 바라며 방에 올가미를 놓아두고 싶다고 썼을 때, 챗GPT가 이렇게 답했다고 전해집니다.

레인의 부모는 지난 8월 인기 챗봇인 오픈AI가 아들에게 자살을 조언했다고 주장하며 소송을 제기했다.

OpenAI와 Character.AI는 이후 청소년 안전을 강화하기 위해 자녀 보호 기능 및 기타 변경 사항을 발표했는데, 여기에는 Character.AI 앱에서 청소년이 챗봇과 대화를 주고받는 기능을 제거하는 것이 포함됩니다. Meta 또한 내년에 부모가 자녀가 Instagram에서 AI 캐릭터와 대화하는 것을 차단할 수 있도록 할 계획입니다.

하지만 문제는 십대 청소년에게만 국한된 것이 아닙니다. 인공지능이 성인들 사이에서도 사랑하는 사람들과의 단절과 현실과의 단절을 초래한다는 보고가 점점 늘어나고 있습니다. 한 남성은 CNN과의 인터뷰에서 ChatGPT가 자신에게 기술적 혁신을 이루고 있다고 확신시켰지만, 결국 그것은 착각이었다고 밝혔습니다.

OpenAI는 ChatGPT가 "고통스러운 순간에 있는 사람들을 더 잘 인식하고 지원할 수 있도록" 임상 정신 건강 전문가들과 협력했다고 밝혔습니다. 여기에는 위기 상담 전화 접근성 확대, 필요시 전문가의 도움 안내, 휴식 시간 알림 기능 추가 등이 포함됩니다. 하지만 OpenAI는 궁극적으로 "성인 사용자를 성인답게 대우"하여 채팅을 개인화하고 ChatGPT와 에로틱한 주제에 대해 논의할 수 있도록 하는 것이 목표라고 밝혔습니다.

정신과 의사이자 변호사인 말린 웨이는 CNN과의 인터뷰에서 AI 챗봇이 "사람들이 정서적 지원을 받기 위해 가장 먼저 찾는 곳이 될 것"이라고 예상하며, 이는 안전 문제에 대한 우려를 더욱 증폭시킨다고 말했다. 그녀는 특히 젊은 사용자들이 AI에 도움을 구할 가능성이 가장 높다고 덧붙였다.

그녀는 이메일을 통해 "환각, 아첨, 기밀성 부족, 임상적 판단력 부족, 현실 검증 부족 등 일반적인 챗봇의 한계와 더불어 광범위한 윤리적 및 개인정보 보호 문제는 앞으로도 정신 건강 위험을 초래할 것"이라고 말했다.

정신 건강 전문가와 안전 옹호자들은 특히 어린 AI 사용자들을 위해 기술 기업들이 더 강력한 안전장치를 마련하기를 바란다고 말합니다. 그러나 그들은 주 정부와 연방 정부 간의 규제 권한 갈등이 이러한 의무적인 안전 조치 시행에 영향을 미칠 것을 우려하고 있습니다.

버블 질문

동시에 데이터 센터와 AI 인프라에 막대한 투자가 쏟아지고 있습니다. 메타, 마이크로소프트, 아마존을 비롯한 여러 기업들이 올해에만 수백억 달러를 투자했으며, 맥킨지 컴퍼니는 2030년까지 전 세계 기업들이 데이터 센터 인프라에 거의 7조 달러를 투자할 것으로 예상하고 있습니다.

이러한 지출 급증은 소비자뿐 아니라 월가에도 우려를 불러일으켰습니다. 일부 미국인들은 AI로 인해 전기 요금이 오르고 일자리 전망이 악화되는 것을 목격했지만, AI 붐을 주도한 일부 기업들의 주가는 사상 최고치를 경신했습니다.

막대한 투자 규모는 인공지능에 대한 과대광고와 지출이 기술의 진정한 가치보다 빠르게 증가하고 있다는 우려를 불러일으켰습니다. 이로 인해 투자자들은 올해 실적 발표에서 메타와 마이크로소프트 경영진에게 인공지능 인프라 투자에 대한 향후 수익률에 대해 집중적인 질문을 던졌습니다. 더욱이, 소수의 기업들이 자금과 기술을 주고받으며 이러한 투자를 주도해 온 것처럼 보이는 점도 우려를 증폭시키고 있습니다.

베인 캐피털 벤처스의 파트너인 크리스티나 멜라스-키리아지는 혁신적인 신기술이 "과잉 개발"되는 경우가 흔하다고 말했습니다. 2026년을 앞두고 가장 중요한 질문은 투자자들이 이러한 기술 개발 과정에서 발생하는 변동성에 대비하고 있는지 여부이며, 특히 그녀는 시장 조정이 "언젠가는 발생할 가능성이 높다"고 언급했습니다.

하지만 앞으로는 그러한 결정을 내리는 데 도움이 되는 데이터가 더 많이 활용될 가능성이 높다고 스탠포드 인간중심 인공지능 연구소 선임 연구원이자 스탠포드 디지털 경제 연구소 소장인 에릭 브린욜프손은 말했습니다. 그는 2026년에는 인공지능이 생산성과 일자리에 미치는 영향을 추적하는 대시보드가 더 많이 등장할 것이라고 덧붙였습니다.

그는 "논의의 초점은 인공지능이 중요한지 여부에서 그 영향이 얼마나 빨리 확산되는지, 누가 뒤처지고 있는지, 그리고 어떤 보완적인 투자가 인공지능 역량을 광범위한 번영으로 전환하는 데 가장 효과적인지에 맞춰질 것"이라고 말했다.

올해 IT 업계를 휩쓴 대규모 해고 사태로 수천 명의 IT 종사자들이 일자리를 잃었습니다. 마이크로소프트, 아마존, 메타를 비롯한 여러 IT 기업들이 인공지능(AI)의 등장으로 인해 상당한 규모의 인력 감축을 단행했습니다.

아마존은 인공지능 시대에 더욱 효율적인 운영을 위해 10월에 본사 직원 1만 4천 명을 해고했습니다. 메타 역시 앞서 대규모 채용에 이어 AI 부서에서 600명의 직원을 감원하며 더욱 민첩한 조직으로 거듭났습니다.

일부에서는 AI가 더 많은 해고로 이어질 것이라고 믿는 반면, 다른 일부에서는 새로운 기회를 창출할 것이라고 말합니다.

하지만 한 가지는 확실합니다. 앞으로 더 많은 변화가 있을 것입니다.

링크드인 편집장 댄 로스는 "올해는 직무를 성공적으로 수행하는 데 필요한 기술 요구 사항이 완전히 바뀐 해였습니다."라고 말했습니다.

"...그리고 내년에는 그 속도가 더욱 빨라질 것이라고 생각합니다."