릴라이언스, 제재 조치 이후 러시아산 원유 구매 재개

미국 재무장관 스콧 베센트는 1월 20일, 세계 경제가 첨단 반도체 분야에서 대만에 지나치게 의존하고 있는 것이 심각한 시스템적 위험으로 이어질 수 있다고 경고했다. 그는 대만의 제조업 생산에 차질이 생길 경우 "경제적 재앙"이 발생할 수 있다고 지적했다.

다보스 세계경제포럼에서 연설한 베센트는 "가장 큰 약점은 고성능 반도체의 97%가 대만에서 생산된다는 점"이라며 "만약 대만이 봉쇄되어 그 생산 능력이 파괴된다면 경제적으로 엄청난 재앙이 될 것"이라고 강조했습니다.

이번 경고는 트럼프 행정부가 핵심 공급망을 국내로 이전하려는 노력을 가속화하는 가운데 나왔습니다. 특히 반도체와 희토류 같은 핵심 광물에 초점을 맞추고 있는데, 이는 중국과의 지속적인 긴장 관계와 아시아에서 발생할 수 있는 대규모 군사 충돌로 인한 무역 차질 가능성 때문입니다.

그림 1: 스콧 베센트 미국 재무장관이 세계경제포럼에서 반도체 공급망 집중으로 인한 시스템적 위험에 대해 경고하고 있다.

국내 제조업 재건을 위한 노력

베센트는 다보스에서 워싱턴이 국가 안보와 경제 안정 차원에서 반도체 제조 시설을 미국으로 이전하는 것을 우선시하고 있다고 확인했습니다. 그는 "우리는 방위산업체들과 함께 반도체 산업을 미국으로 다시 가져오고 있다"고 말했습니다.

방위산업체들의 투자를 촉구합니다

베센트는 미국의 주요 방위산업체들을 금융 시스템 불안정을 막기 위해 정부의 특별 지원을 받는 시스템적으로 중요한 은행들에 비유했습니다. 그는 이러한 방위산업체들이 주주들에게 자본을 환원하는 대신 국내 생산에 투자해야 할 책임이 있다고 주장했습니다.

베센트는 "방위산업 계약업체들은 시스템적으로 중요한 은행들과 다를 바 없다"며, 비슷한 정부의 감독과 지원을 받고 있다고 주장했습니다. 그는 계약업체들이 의무를 이행하지 못하고 있다고 비난했습니다.

"그들은 미국 국민을 실망시켰습니다. 계약 이행이 5년, 6년, 심지어 7년이나 지연되었습니다."라고 베센트는 말했습니다. "따라서 추후 공지가 있을 때까지 공장을 더 짓고 재고 매입을 줄이도록 요구하는 것이 부당하다고 생각하지 않습니다."

코로나19는 공급망 '시험 운영'이었다

베센트는 코로나19 팬데믹으로 인한 혼란이 중요한 경고 역할을 했다고 설명했습니다. 그는 "코로나19에서 얻은 유일한 긍정적인 점은 만약 물리적 전쟁으로 인해 공급망이 붕괴된다면 어떤 일이 벌어질지 미리 경험해 볼 수 있었다는 것"이라고 말했습니다.

팬데믹은 미국의 국가 안보와 경제 안보에 필수적인 약 6개 산업 분야의 취약점을 드러냈습니다. 그는 "그래서 우리는 5개, 6개, 많게는 7개의 핵심 산업을 국내로 다시 이전해야 한다는 것을 알게 되었습니다."라고 말하며, 특히 희토류 자석과 반도체를 언급했습니다.

중국에 맞서 핵심 광물 자원을 확보하기 위한 전략

베센트는 미국이 핵심 광물에 대한 중국 의존도를 줄이기 위해 동맹국들과 협력하는 방안을 상세히 설명했습니다. 그는 베이징이 시장 지위를 무기화하여 미국과 동맹국의 산업 프로젝트를 저해하고 있다고 경고했습니다.

그는 "자유 시장이 왜곡될 때 어떤 일이 벌어지는지 우리는 목격해 왔다"며, 핵심 광물 시설을 건설하려던 미국 기업들이 중국 경쟁업체들의 의도적인 가격 인하로 파산한 사례들을 예로 들었다.

이에 대응하기 위해 트럼프 행정부는 국내 생산자를 지원하는 가격 책정 메커니즘을 도입할 계획입니다. 그는 "가격 하한선과 가격 상한선을 설정하는 시스템을 도입할 것"이라고 발표했습니다.

미 재무부는 G7 국가들과 호주, 인도, 멕시코, 한국을 포함하는 "핵심 광물 블록" 형성을 지원하고 있다. 베센트는 "우리는 핵심 광물을 채굴, 가공, 정제할 수 있는 핵심 광물 블록을 만들기 위해 초고속으로 움직이고 있으며, 이를 통해 중국이 우리를 위협하지 못하도록 할 것"이라고 말했다.

핵심 광물 정제 분야에서 미국의 자립 시점에 대한 질문에 베센트는 "18개월에서 24개월" 정도 걸릴 것으로 예상했습니다. 그는 최근 진전된 사항들을 언급하며, 자신의 고향인 사우스캐롤라이나 주에 25년 만에 처음으로 희토류 자석을 생산하는 새로운 시설이 들어섰다고 말했습니다. 그는 생산자들이 2년 안에 미국 수요의 대부분을 충족할 수 있을 것으로 믿고 있다고 덧붙이며, "또한 공급망이 중요하기 때문에 동맹국들을 지원하고 싶습니다."라고 강조했습니다.

베센트의 다보스 발언은 대만의 반도체 시장 지배력이 야기하는 위험에 대해 그가 이전에 제기했던 경고와 일맥상통합니다. 그가 이 문제에 다시 주목한 것은 최근 미국 상무부가 미국 내 제조업 투자 확대를 목표로 하는 대규모 미-대만 반도체 협정을 발표한 데 따른 것입니다.

독일의 석탄 화력 발전소들이 한파로 인한 전력 수요 급증과 유럽 탄소 가격의 큰 폭 하락에 힘입어 다시 수익성을 회복했습니다. 이는 유럽 최대 경제국인 독일에서 석탄 발전이 수익성을 되찾은 것은 지난해 11월 이후 처음입니다.

완벽한 폭풍: 추운 날씨와 저렴한 탄소 가격

이러한 변화의 주요 원동력은 탄소 배출권 가격 하락입니다. 에너지 애스펙츠(Energy Aspects Ltd)와 LSEG의 분석가들에 따르면, 탄소 가격은 이번 주 약 8% 하락하여 지난주 상승세를 되돌렸습니다.

이러한 가격 폭락으로 인해 천연가스를 사용하는 것보다 석탄을 태워 전기를 생산하는 것이 더 경제적이 되었습니다. 특히, 가장 오염을 유발하는 석탄인 갈탄을 사용하는 발전소들은 이제 흑자로 돌아섰습니다.

재생에너지 부족 속 겨울철 생명줄

석탄 수익성의 회복은 독일이 특히 겨울철에 화석 연료에 여전히 크게 의존하고 있음을 보여줍니다. 갑작스러운 한파로 전력 수요가 급증한 반면, 재생 에너지 생산량, 특히 태양광 발전량은 부진했습니다.

프라운호퍼 ISE의 ​​자료에 따르면 이번 주 독일 전체 전력 수요의 거의 절반을 석탄 및 가스 발전소가 충당하면서 간헐적인 재생 에너지원의 부족분을 메웠습니다.

독일의 에너지 정책 딜레마

이처럼 단기적으로 석탄에 의존하는 것은 독일의 장기적인 기후 목표 달성에 어려움을 초래합니다. 독일은 공식적으로 2030년까지 모든 석탄 화력 발전 설비를 단계적으로 폐쇄하는 것을 목표로 하고 있지만, 이 목표 달성은 이제 더욱 복잡해 보입니다.

에너지 전환을 관리하기 위해 독일은 풍력 및 태양광 발전 인프라를 보완할 수 있는 유연한 백업 자원으로 새로운 천연가스 발전소 건설을 추진하고 있습니다. 그러나 정부는 최근 계획을 축소하여 신규 가스 발전 설비 입찰 규모를 절반으로 줄였습니다. 집권 연립정부는 이제 2032년까지 10GW 규모의 신규 가스 발전 설비 입찰을 추진할 예정인데, 이는 기존 계획인 20GW에서 크게 줄어든 수치입니다.

이번 정책 조정은 국가 에너지 안보와 탈탄소화 목표의 균형을 맞추기 위한 절충안의 일환이며, 독일이 2023년에 남은 원자력 발전소를 모두 폐쇄하면서 이러한 과제가 더욱 어려워졌습니다.

지정학적 긴장 고조로 횡보세를 보이던 원유 가격이 상승 돌파를 노리고 있습니다.

뉴스 중심의 시장에서는 인내가 필요합니다

공급 우려가 지정학적 위험 프리미엄과 상충한다

향후 주요 재고 데이터 발표 예정

기술적 전망: 주요 이동평균선 사이에 갇힘

3월물 원유 선물 일일 가격

결론: 두 가지 상승 요인 속에서 강세 편향

출처: fxempire

JP모건 체이스의 CEO 제이미 다이먼은 스위스 다보스에서 열린 세계경제포럼에서 신용카드 이자율을 10%로 제한하는 방안을 "경제적 재앙"이라고 강력히 경고했습니다. 그는 JP모건이 이러한 정책에도 불구하고 살아남을 것이라고 인정하면서도, 미국 소비자들과 기업들에게는 막대한 타격이 될 것이라고 주장했습니다.

금리 상한제는 소비자 신용을 위축시킬 것이다

다이먼의 주장의 핵심은 금리 상한제가 대다수 국민의 중요한 재정적 생명줄을 사실상 끊어버릴 것이라는 점입니다. 미국 최대 은행의 수장인 그는 "이는 미국인의 80%에게서 신용을 빼앗는 것과 마찬가지이며, 이는 그들의 예비 신용과 마찬가지"라고 말했습니다.

신용카드는 은행의 주요 수익원이며, 은행은 높은 이자율을 통해 무담보 대출과 관련된 위험을 상쇄합니다. 정부가 신용카드 발급 한도를 정하게 되면 이러한 사업 모델이 근본적으로 바뀔 것입니다.

광범위한 경제에 미치는 파급 효과

다이먼에 따르면, 그러한 정책의 진정한 피해자는 금융기관이 아닐 것이라고 합니다. 그는 그 영향이 경제 전반에 파급되어 소비자 지출에 의존하는 일반 사업체들에 피해를 줄 것이라고 경고했습니다.

"가장 큰 타격을 입을 사람들은 신용카드 회사가 아니라 식당, 소매업체, 여행사, 학교, 지방자치단체가 될 것입니다."라고 그는 설명했다. 다이먼은 소비자들이 필수적인 지불에 어려움을 겪을 것이라고 예측하며, "사람들은 수도 요금, 기타 각종 요금을 내지 못하게 될 것입니다."라고 말했다.

그는 정책 시행에 앞서 버몬트나 매사추세츠와 같은 소규모 시장에서 먼저 정책의 실효성을 시험해 볼 것을 의원들에게 제안했다.

월가, 정치적 실현 가능성에 회의적

금리 상한제 도입 제안은 도널드 트럼프 미국 대통령이 소셜 미디어에 올린 글에서 나왔는데, 이는 금융 업계를 놀라게 하며 은행 주가 하락을 초래했습니다. 이러한 움직임은 의회 선거를 앞두고 생활비 부담에 대한 유권자들의 우려를 해소하려는 시도로 널리 해석되고 있습니다.

하지만 업계 관계자들과 분석가들은 이 계획이 법으로 제정될 가능성에 대해 회의적인 시각을 보이고 있습니다. 은행권은 강력하게 반발하고 있으며, 월가 분석가들은 이러한 상한제를 시행하려면 통과 가능성이 낮은 새로운 법률 제정이 필요하다고 지적합니다.

시티그룹 CEO 제인 프레이저도 다보스에서 이와 같은 의견을 밝혔습니다. 그녀는 대통령이 주택 가격 부담 완화에 중점을 두는 데에는 동의하지만, "금리 상한제는 미국 경제에 좋지 않을 것"이라고 말했습니다. 프레이저는 CNBC와의 인터뷰에서 의회가 해당 조치를 통과시킬 것으로 예상하지 않는다고 밝혔습니다.

잠재적인 한도 설정에 대응하여 카드 발급사들이 다음과 같은 대체 상품을 출시할 수 있다고 분석가들은 예상합니다.

• 혜택은 없지만 10%의 적립률을 제공하는 기본 카드.

• 고객의 신용 한도를 낮춥니다.

• 특정 소비자층에 대한 특별 할인 요금.

베네수엘라 최대 경제 단체인 페데카마라스(Fedecamaras)는 석유 수입을 통한 외환 투입을 포함한 임시 정부의 새로운 경제 정책을 지지한다고 밝혔습니다. 이 단체는 이번 조치가 불안정한 환율을 안정시키고 급격한 물가 상승을 억제하는 데 도움이 될 것으로 기대하고 있습니다.

이번 발표는 베네수엘라 국민들이 물자 부족, 세 자릿수 인플레이션, 그리고 현지 통화인 볼리바르화의 폭락으로 특징지어지는 심각한 경제 위기를 겪고 있는 가운데 나왔습니다. 현재 월 최저임금은 겨우 0.37달러에 불과하며, 공공 부문 근로자들은 보너스를 포함해 약 120달러를 벌 수 있지만, 분석가들은 한 가정의 기본적인 생활비가 매달 약 500달러에 달한다고 추산합니다. 심지어 고임금을 받는 민간 부문 근로자들조차도 경제 전반이 달러화에 크게 의존하게 되면서 볼리바르화로 급여를 받는 경우가 많습니다.

통화 안정화가 최우선 과제입니다

페데카마라스(Fedecamaras) 회장인 펠리페 카포졸로는 민간 부문이 외환 시장 질서 확립을 위한 정부의 노력을 지지한다고 밝혔습니다. 그는 "환율 체계를 정상화하고 안정화하기 위한 조치들을 환영한다"며, 공식 환율과 비공식 환율 간의 격차가 물가 불안정을 직접적으로 부추긴다고 지적했습니다.

카포졸로는 "베네수엘라에서 물가 안정을 가장 먼저 바라는 사람들은 사업가들이다"라며 "정부가 경제 안정을 위해 취하는 모든 조치를 지지할 것"이라고 덧붙였다.

기업들이 자재를 수입하는 데 필수적인 미국 달러 공급이 2025년 말에 크게 줄어들었습니다. 이는 미국이 베네수엘라 유조선을 나포하여 국가의 주요 수입원을 차단하고 인플레이션을 부추긴 데 따른 것입니다.

새로운 석유 수익이 한 줄기 희망을 제시합니다

새로운 전략은 새로운 자금 지원을 받고 있습니다. 화요일, 델시 로드리게스 대통령 권한대행은 최근 석유 판매로 3억 달러를 확보했다고 밝혔습니다. 이는 니콜라스 마두로 전 대통령이 이달 초 체포된 후 도널드 트럼프 미국 대통령이 발표한 5천만 배럴 공급 계약의 첫 번째 수익입니다.

인플레이션, 세금 부담, 자금 조달 제한과 같은 상당한 장애물이 여전히 존재하지만, 카포졸로는 경제 전망이 변화하기 시작했다고 언급했습니다. 석유 부문의 활동 재개와 투자 증가 가능성이 조심스러운 낙관론을 불러일으키고 있습니다.

"우리의 경제 성과가 어떠해야 하는지에 대한 새로운 인식이 형성되기 시작하고 있습니다."라고 그는 말했다.

경제 데이터는 엇갈린 양상을 보여줍니다.

정부는 2025년 경제 성장률이 9%에 달할 것이라고 발표했지만, 공식적인 물가상승률 수치는 공개하지 않았습니다. 이와 대조적으로, 현지 분석 기관들은 지난해 경제 성장률이 약 3%에 그칠 것으로 추정했으며, 소비자물가 상승률은 400%를 넘어설 것으로 예상했습니다.

일반 시민들은 석유 수출 증가가 경제 활성화와 임금 인상으로 이어지기를 기대하고 있습니다.

"베네수엘라 사람들은 제대로 된 수입을 얻고 싶어 합니다. 우리 임금은 정말 형편없어요." 카라카스에서 쇼핑을 하던 56세 경비원 모이세스 피게레도는 이렇게 말했다. "좋은 일자리가 없으니 투자자들이 와야 합니다. 상황이 나아지길 바랍니다."

다른 사람들도 비슷한 심정을 토로했다. 44세 과일 장수 셀리스 치리노스는 "정부 부처에서 일했지만 상황이 어려워 그만뒀어요. 월급으로는 교통비조차 감당할 수 없었거든요."라며 "우리가 원하는 건 일하고 상황이 나아지는 걸 보는 거예요."라고 말했다.

미국과 유럽 간 그린란드 영유권 분쟁이 격화되면서 미국 국채를 보유한 EU 회원국에 직접적인 영향을 미칠 수 있는 제재 위험이 높아지고 있다고 코메르츠방크의 한 애널리스트가 밝혔습니다.

제재 위협은 아직 제기되지 않았고 관계자들은 타협을 기대하고 있지만, 분석가들이 그러한 시나리오를 논의하고 있다는 사실 자체가 악화되는 대서양 관계로 인해 시장에 새로운 위험 요인이 발생하고 있음을 보여줍니다.

정치적 여파로 인한 재정적 위험

독일 은행의 통화 분석가인 마이클 피스터에 따르면, 그러한 조치의 결과는 심각할 수 있다.

"트럼프 대통령이 갈등을 더욱 악화시키도록 방치한다면, 영향을 받는 국가들이 미국 국채를 보유하는 것은 점점 더 위험해질 것입니다. 투자자들이 이러한 투자 자산을 팔지 못할 위험에 처하기 때문입니다."라고 피스터는 설명했다. "하지만 만약 그들이 이러한 보유 자산을 매도한다면, 미국 달러화 가치 또한 하락할 것입니다."

덴마크의 반자치령인 그린란드를 둘러싼 갈등은 도널드 트럼프 미국 대통령이 유럽 8개국산 제품에 새로운 관세를 부과하겠다고 위협하면서 더욱 격화되었다.

그러한 조치는 미국의 경제 외교 정책에서 급격하고 예상치 못한 수세적 고조를 의미할 것입니다. 해외자산통제국(OFAC)이 관리하는 미국의 제재 프로그램은 일반적으로 광범위하며 북한이나 이란과 같은 국가에 적용됩니다. 이러한 금융 제재에는 자산 동결, 미국 금융 시스템에서의 기업 배제, 무역 금지 등이 포함될 수 있습니다.

EU 동맹국에 제재를 가하는 것이 모든 것을 바꾸는 이유

피스터는 과거 미국의 제재가 달러 표시 자산에 대한 유럽의 신뢰를 흔들지 못했다고 지적했습니다. 그러나 유럽연합 회원국에 대한 제재는 상황이 달라질 수 있다고 덧붙였습니다.

"제 옛 상사는 세계 기축통화로서 미국 달러의 지위에 관한 흥미로운 일화를 항상 들려주셨습니다. 유럽 국가들이 지지하지 않았던 이란에 대한 제재가 가해졌을 때, 그 갈등은 미국이 탈퇴할 만큼 심각하지 않았다는 것이죠." 그가 말했다. "그렇다면 EU 국가에 대한 제재는 어떨까요?"

피스터의 분석은 긴장이 더욱 고조될 가능성을 전제로 하는데, 투자자들은 이를 여전히 우려하고 있습니다. 그린란드 총리는 화요일에 가능성은 낮다고 보지만, 북극 섬인 그린란드가 잠재적인 군사 침공에 대비해야 한다고 밝혔습니다.

시장 신호와 "무기화된" 자산

유럽이 보유한 미국 자산을 "무기화"한다는 아이디어(이전에 도이치뱅크가 보고서에서 제기했던 개념)가 시장 분석가들 사이에서 주목을 받고 있다.

구체적인 조치로, 덴마크 연금 펀드인 아카데미커펜션(AkademikerPension)은 화요일에 약 1억 달러 규모의 미국 국채를 이달 말까지 매각할 것이라고 발표했습니다.

피스터는 이것이 달러화에 즉각적인 위기를 의미하는 것은 아니라고 해명했습니다. 그는 "미국 달러에서 벗어나려는 움직임이 임박했다거나 덴마크 연기금의 결정이 연쇄 반응을 일으킬 수 있다고 주장하는 것은 아닙니다."라고 말했습니다.

오히려 이번 조치는 분명한 경고의 의미를 지닌다. 그는 "이러한 발표에 대한 시장의 반응은 미국 정부로 하여금 그린란드 인수에 드는 막대한 비용을 깨닫게 할 수도 있다"고 결론지었다.