런던 정오: 은행 랠리에 힘입어 FTSE 상승

Jefferies의 분석가들은 화요일에 발표한 보고서에서 유럽 철강 산업이 2025년 바닥을 친 후 2026년에 상당한 반등을 보일 것으로 전망하며, 기준 열간 압연 코일(HRC) 가격이 3분기 최저치인 톤당 650달러에서 100달러 이상 상승한 톤당 750달러에 이를 것으로 예상된다고 밝혔습니다.

중개업체들은 다각화된 철강 대기업 인 아르셀로르미탈이 2026년에 83억 유로의 EBITDA를 달성할 것으로 예상하는데, 이는 컨센서스인 82억 유로보다 높은 수치이고, 스웨덴 특수 철강 제조업체 인 SSAB는 컨센서스인 131억 스웨덴 크로나보다 132억 스웨덴 크로나보다 높은 수치이며, 오스트리아 철강 및 기술 그룹인 뵈슈탈핀은 컨센서스인 17억 2천만 유로보다 17억 유로보다 높은 수치입니다.

이는 3개 생산업체의 2025년 최저 수준인 각각 66억 유로, 102억 스웨덴 크로나, 15억 유로에 이은 수치입니다.

회복은 유럽 위원회가 10월 7일에 제안한 철강 수입 할당량을 50% 줄여 18.3mT로 만들고, 2026년 7월부터 비할당량에 대한 관세를 25%에서 50%로 두 배로 인상한다는 내용에 달려 있습니다.

이를 통해 수입 침투율은 25%에서 15%로 낮아지고 국내 생산량은 10mT 증가할 것으로 예상되며, 산업 운영률은 현재 65~67%에서 목표 수준인 80~85%로 10% 이상 증가할 것으로 예상됩니다.

아르셀로미탈은 평강 수입을 8mT, 장강 수입을 2mT 감소시킬 수 있을 것으로 예상했습니다.

2026년 1월부터 시행되는 탄소 국경 조정 메커니즘(CBAM)은 수입 가격에 톤당 40~70유로를 추가할 예정이며, 독일의 5,000억 유로 규모의 인프라 프로그램은 2027년부터 매년 수요를 1~2%씩 증가시킬 것으로 예상됩니다.

톤당 €50의 가격 상승은 ArcelorMittal의 2026년 EBITDA를 20%, SSAB의 13%, Voestalpine의 15%, 독일 생산업체 Salzgitter 의 57% , 산업 대기업 ThyssenKrupp 의 24% 증가시킬 것입니다 .

거래량이 5% 증가하면 EBITDA는 5~18% 늘어나는데, 잘츠기터는 18%로 가장 큰 상승세를 예상합니다.

현재 가격은 12월 1일 기준으로 미국 HRC가 톤당 981.1달러, EU HRC가 톤당 712.7달러, 중국 수출 HRC가 톤당 457.0달러입니다.

원자재 가격은 철광석 톤당 90.6달러, 고급 점결탄 톤당 172.6달러입니다. 아르셀로미탈은 이미 12월 인도 가격을 7월 최저치인 톤당 560유로에서 톤당 630유로로 인상했습니다.

그러나 유럽 철강 주식은 2025년에 이미 상당히 상승세를 보였습니다. ArcelorMittal은 연초 대비 41.3%, SSAB는 50.7%, Salzgitter는 65.2%, Voestalpine은 58.5% 상승했고, Stoxx600은 14% 상승했습니다.

평가 배수는 EV/EBITDA의 3.5배에서 약 5배로 1턴 이상 재평가되었으며, 현재는 10년 평균인 4.5배를 넘어섰습니다.

제퍼리스는 2026년 예측이 대체로 합의와 일치하지만, 시장은 이미 톤당 100달러 이상의 가격 상승과 3~5%의 물량 성장을 반영하여 회복을 가정하고 있다고 경고했습니다.

증권사는 EU 철강 주식이 2026년과 중간 주기 EBITDA를 10년 평균 배수로 회복할 것으로 대체로 평가하고 있다고 밝혔습니다.

주가가 현재 수준에서 회복되려면 실제 거래량과 가격 중심의 EBITDA 상향 조정이 실현되어야 합니다. 증권사는 2026년 탄소강 부문에서 SSAB와 스페인 스테인리스 생산업체 Acerinox를 선호합니다.

출처: 투자

크렘린 대변인 드미트리 페스코프는 화요일에 모스크바가 서방의 제재 영향을 피하기 위해 정교한 기술을 사용하여 공급을 늘릴 계획이기 때문에 인도의 러시아산 석유 수입이 "잠시" 감소할 수 있다고 말했습니다.

그의 발언은 블라디미르 푸틴 대통령이 목요일부터 이틀간 뉴델리를 방문하기 전에 나온 것으로, 남아시아 국가가 이번 달 러시아산 석유 구매량을 최소 3년 만에 최저 수준 으로 줄일 예정인 가운데 방위와 에너지 분야 협력 관계를 회복하고자 하는 의도에서 나온 것입니다 .

러시아의 최대 해상 원유 구매자인 인도는 서방의 제재, 특히 모스크바의 최대 석유 생산업체인 로스네프트(ROSN.MM) 와 루코일 (LKOH.MM) 에 대한 워싱턴의 제재 압력에 따라 모스크바로부터의 원유 수입을 줄였습니다 .

페스코프는 제재의 영향에 대한 질문에 답하며 인도 언론인들에게 "아주 짧은 기간 동안 석유 거래량이 미미하게 감소할 수 있다"고 말했다.

구매자에게 필요한 환경 구축을 위해 노력합니다

러시아는 세계 3위의 석유 수입국이자 소비국인 인도에 석유를 가장 많이 공급하는 나라입니다.

페스코프는 러시아 스푸트니크 통신이 주최한 화상 통화에서 모스크바가 자국의 석유를 구매하는 구매자에게 "필요한 환경"을 조성하기 위해 노력하고 있다고 말했습니다.

페스코프는 "우리는 이러한 불법 제재 체제 하에서 업무를 수행한 풍부한 경험이 있습니다."라고 덧붙였습니다.

"우리는 이를 위한 자체 기술을 보유하고 있습니다. 이러한 제재 관행이 지속될 경우, 우리는 이러한 기술을 더욱 정교하게 개발해 나갈 것입니다."

그는 러시아와 인도 간 무역은 제3국의 압력으로부터 보호되어야 하며, 지불 방식도 정상 회담에서 논의될 것이라고 덧붙였다.

인도 정유사의 활동

Mangalore Refinery and Petrochemicals Ltd (MRPL.NS), Hindustan Petroleum Corp (HPCL.NS), HPCL -Mittal Energy Ltd 등 인도 정유사는 러시아산 석유 구매를 중단했습니다.

국영 인도 석유 공사 (IOC.NS)는 새로운 탭을 열어 러시아산 석유를 비제재 기관으로부터 구매하라는 주문을 했고, Bharat Petroleum Corp는 러시아산 석유 수입에 대한 협상의 진행 단계에 있습니다.

로스네프트가 일부 소유하고 있는 러시아 지원 인도 정유사 나야라 에너지는 영국과 EU의 제재 이후 다른 공급업체가 철수한 후 러시아산 석유를 독점적으로 처리하고 있습니다.

러시아는 인도가 나야라에 대한 지원을 계속 제공하여 국내 판매와 용량 활용을 확대하기를 원합니다.

Reliance Industries Ltd (RELI.NS)는 이전에 러시아의 최대 인도 고객이었고, 10월 22일까지 "사전 약속"된 러시아산 석유 화물을 적재했으며, 11월 20일 이후에 도착하는 화물은 국내 공급을 위한 정유 공장에서 처리할 것이라고 밝혔습니다.

출처: 로이터

출처: 파운드스터링라이브

• 비트코인의 지지선이 83,300달러 아래로 약화되고, 중요한 수준은 66,900달러 근처에 있습니다.
• UTXO 데이터는 비트코인이 중요한 가격인 83,300달러 아래에서 취약하다는 점을 보여줍니다.
• 비트코인은 주요 임계값 이하로 지지선이 떨어지면서 잠재적 어려움에 직면하게 됩니다.

비트코인 가격 변동 추이를 보면 주요 지지선이 현재 시장 수준보다 훨씬 낮을 수 있습니다. 최근 데이터에 따르면 83,300달러 이하에서는 비트코인이 상당한 지지선 부족에 직면해 있으며, 다음 잠재적 바닥은 66,900달러 부근에 있을 것으로 예상됩니다.

83,300달러 이하 지원 부족

비트코인 가격 동향에 대한 최근 분석에 따르면, 83,300달러 이하에서는 UTXO(미사용 거래 출력) 활동이 미미한 것으로 나타났습니다. 과거 최고가를 기준으로 분류한 UTXO 실현 가격 분포(URPD) 데이터는 비트코인 ​​거래가 고가 구간에 상당히 집중되어 있음을 보여줍니다. 이는 비트코인을 낮은 가격대에 보유한 시장 참여자들이 매도할 의향이 낮아져, 이 중요한 기준점 아래에서 가격 공백이 발생할 가능성이 있음을 시사합니다.

@ali_charts에 따르면 , 비트코인 ​​시장은 66,900달러까지 저항에 부딪히고 가치를 유지하기 위해 고군분투할 수 있으며, 이 가격대에서는 더 강력한 지지선이 존재할 수 있습니다. 이러한 관찰 결과는 다양한 가격대의 비트코인 ​​거래 분포에서 비롯되는데, 83,300달러 이후 66,900달러 수준까지 거래량이 눈에 띄게 감소하는 것이 분명합니다.

이전 최고가(ATH) 기준으로 분석된 UTXO 데이터는 83,000달러 이상의 비트코인 ​​거래가 상당히 활발하여 해당 가격대의 유동성이 증가했음을 보여줍니다. 그러나 그 이하에서는 UTXO 거래량을 나타내는 막대가 급격히 줄어듭니다. 비트코인이 이 가격대에 가까워질수록, 이러한 낮은 가격대에서 자산을 방어하려는 매수자나 보유자가 줄어듭니다.

비트코인 시장 안정성을 위한 주요 가격 포인트

UTXO 실현 가격 분포에서 분명히 드러나는 것은 비트코인의 가치가 특정 기준치 아래로 떨어질 경우 취약해진다는 것입니다. 이전 최고가(ATH) 수준에서는 강력한 지지선이 있었지만, 83,300달러 아래에서는 유사한 지지선이 부재하다는 점이 우려를 불러일으킵니다. 비트코인이 66,900달러 부근까지 하락한다면, 더 큰 매수세가 유입되어 가격이 안정될 수 있습니다.

비트코인의 가격 움직임은 특정 가격대에 UTXO가 집중되는 양상에 따라 결정됩니다. 이러한 역학 관계를 이해하는 것은 가격 움직임을 예측하려는 시장 참여자들에게 매우 중요합니다. 현재 분석에 따르면 비트코인은 83,300달러 이상의 모멘텀을 유지하지 못하면 단기적으로 어려움을 겪을 수 있습니다.

현재 시장 심리는 투자자들이 중요 지지선 아래로 떨어질 위험을 우려하는 심리를 반영하고 있습니다. 비트코인은 역사적으로 하락세에서 강력한 회복세를 보여왔지만, 특정 기준선 아래에서 지지선이 약화되면서 향후 가격 변동은 이러한 중요선에 대한 시장의 반응에 크게 좌우될 것입니다.

출처: CryptoSlate

중국은 30년 만에 처음으로 콘돔을 포함한 피임약과 피임기구에 부가가치세를 부과할 예정이다. 이는 출산율 급락으로 경제 성장이 더욱 둔화되는 상황을 반전시키기 위한 중국의 최근 시도다.

최근 개정된 부가가치세법에 따라 소비자는 중국이 엄격한 1자녀 정책을 시행하고 피임을 적극 장려했던 1993년 이후 부가가치세가 면제되었던 품목에 대해 13%의 세금을 내야 합니다.

동시에, 이 개정안은 어린이집부터 유치원까지 보육 서비스와 노인 요양 시설, 장애인 서비스 제공자, 그리고 결혼 관련 서비스를 면제함으로써 예비 부모들에게 새로운 인센티브를 제공합니다. 이 변경 사항은 1월부터 시행됩니다.

이는 급속한 고령화로 인해 출산 제한에서 더 많은 아이를 낳도록 장려하는 방향으로 전환하는 중국의 정책 기조를 반영합니다. 인구는 3년 연속 감소하여 2024년에는 954만 명에 그쳤습니다. 이는 한 자녀 정책이 해제된 거의 10년 전 1,880만 명의 출생아 수의 절반에 불과합니다.

베이징은 이에 대응하여 현금 지원부터 보육 서비스 개선, 육아휴가 및 출산휴가 연장까지 일련의 출산 장려 정책을 시행했습니다. 또한 "의학적으로 필요하지 않은" 낙태 건수를 줄이기 위한 지침도 발표했습니다. 이는 낙태와 불임 수술이 일상적으로 시행되었던 한 자녀 시대의 강압적인 생식 통제와는 극명한 대조를 이룹니다.

중국의 출산율을 역전시키려는 시도는 기본적인 장애물에 부딪히고 있습니다. 베이징에 있는 유와 인구연구소가 2024년에 발표한 보고서에 따르면, 중국은 아이를 키우는 데 드는 비용이 가장 비싼 나라 중 하나입니다.

아이를 18세까지 양육하는 데 드는 비용은 약 53만 8천 위안(미화 7만 6천 달러) 이상으로, 많은 청년들이 경기 침체와 불안정한 고용 시장 속에서 이러한 비용에 대한 부담을 느끼고 있습니다. 사회적 가치관이 변화함에 따라, 가정보다 자신의 안정과 커리어에 투자하는 사람들이 늘고 있습니다.

그럼에도 불구하고 당국은 출산에 대한 사회적 태도를 바꾸기 위한 조치에 점점 더 주력하고 있습니다. 직접적인 효과가 제한적일 수 있음에도 불구하고요.

"부가가치세 면제 철폐는 상징적인 성격이 강하며, 더 큰 그림에는 큰 영향을 미치지 않을 것"이라고 유와(YuWa)의 인구학자 허 야푸(He Yafu)는 말했다. "이는 출산을 장려하고 낙태를 줄이는 사회적 환경을 조성하려는 노력을 반영하는 것입니다."

부가가치세는 또한 전 세계적으로 감소 추세에 있는 HIV 감염률이 중국에서 급격히 증가하는 가운데, 낙인과 부족한 성교육으로 인해 대중의 HIV 감염에 대한 이해가 저해되는 상황에서 부과됩니다. HIV 감염 사례의 대부분은 무방비 성관계와 관련이 있습니다.

국가 질병통제예방센터에 따르면, 2002년부터 2021년 사이에 보고된 HIV 및 AIDS 사례율은 10만 명당 0.37명에서 8.41명으로 증가했습니다.

추가 비용으로 인해 중국 마이크로블로깅 사이트인 웨이보에서는 곧바로 논쟁이 벌어졌습니다. 일부 사용자는 계획하지 않은 임신 가능성뿐만 아니라 사람들이 콘돔을 덜 사용하면 성병이 더 빨리 퍼질 수 있다는 우려를 표명했습니다.

한 사용자는 "젊은층 HIV 감염 증가 추세를 고려할 때, 이처럼 가격을 인상하는 것은 바람직하지 않을 수 있습니다."라고 적었습니다. "이는 충분히 고려되지 않은 접근 방식입니다."

다른 이들은 세금이 효과가 없다고 비웃으며, 가격 인상이 출산에 대한 인식을 바꾸는 데 별 도움이 되지 않을 것이라고 주장했습니다. 한 사람은 "콘돔을 살 여유가 없는 사람이 어떻게 아이를 키울 수 있겠습니까?"라고 질문했습니다.

출처: 블룸버그 유럽

OECD에 따르면, 인공지능에 대한 강력한 투자와 지원적 재정 및 통화 정책으로 인해 활동이 촉진되면서 세계 경제가 예상보다 도널드 트럼프의 무역 관세를 잘 견뎌내고 있다고 합니다.

파리에 본부를 둔 이 조직은 올해와 내년에 대한 미국과 유로존의 성장 예측치를 상향 조정했으며, 최신 전망에서 다른 주요 경제권에 대한 성장률도 소폭 상향 조정했습니다.

그럼에도 불구하고 무역에 대한 세금 부과의 전체적인 영향이 아직 느껴지지 않았기 때문에 세계 경제 성장률은 2025년 3.2%에서 2026년 2.9%로 둔화될 것으로 예측하고 있습니다.

마티아스 코만 사무총장은 "무역 장벽 상승과 상당한 불확실성으로 인한 급격한 경기 둔화 우려에도 불구하고 올해 세계 경제는 회복세를 보였습니다."라고 말했습니다. "그러나 올해 2분기에는 세계 무역 성장세가 둔화되었으며, 관세 인상이 점차 물가 상승으로 이어져 가계 소비와 기업 투자 증가세를 둔화시킬 것으로 예상됩니다."

트럼프의 세계 무역 규칙 재편 시도로 인한 혼란은 국제기구와 경제학자들에게 예측하기 어려웠습니다. OECD는 6월 미국 경제 성장률이 올해 1.6%로 둔화될 것이라고 경고했지만, 9월에는 1.8%로 상향 조정했고, 현재는 2%를 전망하고 있습니다.

급증하는 AI 투자와 특히 미국을 중심으로 한 데이터 센터 건설 또한 경제 전망에 점점 더 큰 영향을 미치고 있습니다. OECD에 따르면, 기술 부문의 호황은 세계 무역 흐름을 뒷받침해 왔으며, 이 부문의 생산 증가율은 다른 산업 분야를 앞지르고 있습니다.

OECD는 AI 투자가 급증하지 않으면서 가계 소비 성장이 둔화되고 정부 구매가 감소하면서 미국 경제가 상반기에 0.1% 감소했을 것으로 추정합니다.

이 조직은 기술의 급속한 확장과 AI에 대한 낙관론으로 인해 가격이 급격하게 하락하고, 심지어는 평가가 과도하게 높아져 자산을 강제로 매각해야 할 위험이 있다고 경고했습니다.

OECD는 무역 조치의 급격한 변화에 대한 우려와 더불어 전망이 "취약"하며, 그 예측은 "상당한 위험에 노출되어 있다"고 밝혔습니다.

출처: 블룸버그 유럽