러시아의 주장에도 불구하고 우크라이나군이 쿠피안스크에서 전투 중이라고 최고 사령관이 밝혔습니다.

마누엘

정치적인

러시아-우크라이나 분쟁

요약:

블라디미르 푸틴 러시아 대통령은 지난주 이 도시가 모스크바의 손에 돌아왔다고 말했고, 목요일에는 중앙아시아의 키르기스스탄을 방문하여 이 도시가 "완전히 우리의 손에 달려 있다"고 말했습니다.

우크라이나 최고 사령관은 금요일에 모스크바가 자국 군대가 쿠피안스크를 완전히 장악하고 있다는 성명에도 불구하고 우크라이나군이 해당 지역을 방어하고 방해 공작원을 사냥하고 있다고 밝혔습니다.

러시아는 2022년 쿠피안스크 침공 초기 몇 주 동안 쿠피안스크를 점령했지만, 우크라이나군은 그해 말 쿠피안스크를 탈환했습니다. 블라디미르 푸틴 러시아 대통령은 지난주 쿠피안스크가 모스크바의 수중에 돌아왔다고 밝혔고, 목요일 중앙아시아 키르기스스탄을 방문한 자리에서는 이 도시가 "완전히 우리 수중에 있다"고 말했습니다.

우크라이나 사령관 올렉산드르 시르스키는 이러한 주장을 부인했습니다.

시르스키는 하르키우 지역을 방문한 후 텔레그램에 "우리 군인들은 방어 활동과 수색 및 공격 활동을 계속하고 있습니다."라고 글을 남겼습니다.

"이러한 조치는 쿠피얀스크 상황 안정을 위한 포괄적 조치의 일환으로 매일 이루어지고 있습니다. 러시아 지도부가 쿠피얀스크 상황에 대해 퍼뜨리는 거짓말의 규모는 놀라울 정도입니다."

그는 우크라이나군이 "지정된 방어선을 지키고 적의 보급로를 차단하기 위해 화력 압박을 강화하고 있다"고 말했습니다.

러시아인들도 포크롭스크를 표적으로 삼는다

모스크바군은 미국이 제안한 평화 계획과 우크라이나의 유럽 동맹국의 의견을 포함하여 전쟁을 해결하기 위한 외교적 노력 속에서 우크라이나 영토의 약 5분의 1을 통제하고 있습니다.

대부분 파괴된 쿠피안스크 외에도 러시아의 또 다른 표적은 도네츠크 지역 남쪽에 있는 물류 허브인 포크롭스크입니다.

푸틴 대통령은 목요일에 러시아군이 소련 시대 이름인 크라스노아르메이스크로 알려진 포크롭스크의 70%를 통제하고 있다고 말했습니다.

러시아 국방부는 금요일에 자국 군대가 도시의 외곽 두 구역을 점령했다고 밝혔습니다.

시르스키는 목요일 우크라이나군이 러시아군의 포크롭스크와 인근 도시 미르노흐라드에 대한 새로운 공격을 차단해 왔다고 밝혔습니다. 우크라이나군은 금요일 늦은 저녁 보도에서 러시아군이 해당 지역의 우크라이나 방어선을 돌파하기 위해 65차례의 공격을 감행했다고 밝혔습니다.

러시아는 자포로지아 지역의 남쪽에서도 세력을 확대해 왔습니다.

오픈 소스 보고서를 사용하여 두 군대의 위치를 추적하는 우크라이나 군사 블로그 DeepState에 따르면, 우크라이나군은 러시아의 공격을 견뎌내기 위해 훌리아이폴레 마을 주변에 추가 방어선을 구축하려 하고 있다고 합니다.

출처: 로이터

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마누엘

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정치적인

이번 주말에 열릴 OPEC+ 회의를 앞두고 투자자들이 키이우에서 카라카스에 이르는 지정학적 긴장 완화 가능성이 공급 과잉 시장에 어떤 영향을 미칠지 평가하면서 유가는 4개월 연속 하락세를 기록했습니다.

서부 텍사스산 원유(WTI)는 배럴당 59달러 아래로 마감하며 장중 한때 1.7%까지 상승했지만, 2023년 3월 이후 가장 긴 월간 하락세를 마감했습니다. 뉴욕타임스는 도널드 트럼프 미국 대통령과 니콜라스 마두로 베네수엘라 대통령이 지난주 전화 통화에서 잠재적인 만남을 논의했다고 보도하면서, 장 마감 직전 장중 최저치로 하락했습니다. 트럼프 행정부와 베네수엘라의 긴장 완화는 유가의 위험 프리미엄을 크게 떨어뜨릴 것입니다.

장 막판 폭락은 휴일 거래량 감소와 시카고상품거래소(CME) 거래 플랫폼의 몇 시간 동안의 장애로 전 세계 시장을 뒤흔든 불안정한 거래 세션을 마무리했습니다. 회사 측은 데이터 센터의 냉각 문제로 인한 것이라고 밝혔으며, 금요일 만기 예정인 휘발유와 경유 선물에도 영향을 미쳤습니다. WTI 거래 재개로 원유, 공급 과잉으로 4개월 연속 하락세 기록_1

OPEC+ 회원국들은 일요일 화상 회의를 가질 예정이며, 2026년 초 증산을 중단하는 계획을 고수할 가능성이 높다고 대의원들은 밝혔습니다. 이러한 결정이 확정됨에 따라, 회원국들의 감산 능력에 대한 장기적인 검토가 핵심 과제가 될 것으로 예상됩니다.

올해 미국산 원유 가격은 18% 하락했습니다. OPEC+가 생산량을 재개한 후 세계적 공급 과잉에 대한 예상으로 가격이 하락했고, OPEC 외의 굴착업체도 공급을 늘렸습니다.

우크라이나 문제와 관련해 블라디미르 푸틴 러시아 대통령은 도널드 트럼프 미국 대통령의 모스크바 전쟁 종식 제안이 향후 합의의 기반이 될 수 있다고 말하며, 이전 협상에서 교착 상태를 초래했던 쟁점들이 여전히 남아 있지만 대화에 대한 열린 마음을 표명했습니다. 스티브 윗코프 미국 대통령 특사는 다음 주 모스크바를 방문할 예정입니다.

평화 회담은 키이우의 여러 유명 인사들이 연루된 횡령 스캔들을 포함하여 다른 난관에 부딪혔습니다. 볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령은 금요일, 평화 회담 수석 협상가인 안드리 예르막이 현재 진행 중인 부패 수사에 연루되어 사임했다고 밝혔습니다.

갈등 종식은 석유 시장에 중대한 영향을 미칠 것입니다. 러시아는 세계 최대 산유국 중 하나이며, 러시아의 석유 흐름은 서방의 강력한 제재를 받고 있습니다. 합의 이후 제재가 완화될 경우 중국, 인도, 터키와 같은 구매국에 대한 공급이 제한될 수 있습니다.

에너지 시장 분석 회사인 XAnalysts Pty의 설립자 겸 CEO인 무케시 사데프는 "러시아가 석유를 서둘러 팔기보다는 비축하는 방안을 모색할 가능성이 있어 우크라이나-러시아 평화 협정이 성사되려면 시간이 다소 걸릴 수 있다"고 말했습니다. 그는 이로 인해 유가가 약세로 전환되기 전에 소폭 상승할 수 있다고 덧붙였습니다.

출처: 블룸버그

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마누엘

주식

시카고 도심에서 서쪽으로 약 45분 거리에 세계 최대 시장 중 일부가 의존하는, 다소 소박한 유리로 둘러싸인 데이터 센터가 있습니다. 2018년 추정에 따르면, 매일 최소 2경 5,000조 달러의 명목 거래량이 이 시설을 통과합니다.

일리노이주 오로라에 위치한 이 복합 시설은 세계 최대 선물 거래소 운영사인 CME 그룹의 디지털 운영 허브 역할을 거의 20년 동안 해왔습니다. 45만 평방피트(약 4만 3천 제곱미터) 규모의 이 시설은 초단타 트레이더들과 월가 기업들 사이에서 유명하며, 이들은 오랫동안 경쟁사보다 우위를 점하기 위해 이 시설 주변에서 자리를 차지하기 위해 경쟁해 왔습니다. 한때 DRW 홀딩스는 지연 시간을 줄이기 위해 복합 시설 근처 전신주에 안테나를 설치했습니다. 경쟁사인 점프 트레이딩은 자체 안테나 설치를 위해 길 건너편 부지를 매입했습니다. 사이언텔(Scientel) 또한 타워를 세웠습니다.

트레이더들은 지연 시간을 줄이고 거래 시간을 마이크로초 단위로 단축하기 위해 데이터가 이동해야 하는 거리를 최소화하기 위해 데이터 센터와 가까이 있기를 원합니다. 데이터 센터 운영사의 전 임원은 이렇게 말했습니다. "책을 읽으면 무슨 일이 일어나고 있는지 아주 빠르게 알 수 있습니다."

금요일, 코미디 영화의 배경으로 가장 잘 알려진 시카고 교외에 위치한 이 데이터 센터는 전 세계 주식, 외환, 채권, 상품 시장에서 거래하는 모든 사람들에게 악명을 떨쳤습니다. 이 데이터 센터의 냉각 시스템 고장으로 거의 모든 CME 선물 및 옵션 거래 플랫폼이 마비되어 전 세계 투자자들에게 큰 타격을 입혔습니다. 데이터 센터 운영사인 사이러스원(CyrusOne)은 냉각 시스템 문제에 대응하기 위해 "24시간 내내" 팀이 작업 중이라고 밝혔지만, 추가 질문에는 답변하지 않았습니다.

글로벌 시장에 필수적인 이 인프라는 2009년 CME가 전자 거래 인프라를 호스팅하는 시설 구축을 시작하면서 시작되었으며, 본질적으로 CME의 선물 및 옵션 거래 플랫폼인 Globex의 중추 역할을 했습니다.

2016년, CME는 인프라 소유에서 벗어나기 위해 해당 부지를 댈러스에 본사를 둔 CyrusOne에 매각했습니다. 이 거래의 일환으로 CME는 CyrusOne으로부터 15년간 공간을 임대하여 해당 부지에 자사 시장 운영에 필요한 컴퓨터를 계속 설치하고, 사실상 일상적인 운영을 아웃소싱하기로 했습니다.

CyrusOne은 자신이 무엇을 하고 있는지 알고 있었습니다. 당시 회사 CEO였던 게리 보이타셰크는 분석가들에게 이 데이터 센터를 고속 거래의 "그라운드 제로"이자 "모든 선물 거래의 중심지"라고 묘사했습니다. 2018년 연결성 강화를 위해 회사가 그곳에 건설 중이던 새로운 타워의 사업 타당성을 설명하면서 그는 "거기서는 속도가 핵심"이라고 강조했습니다.

이를 통해 CyrusOne은 기술, 금융 서비스, 에너지, 의료, 연구 및 컨설팅 산업의 고객에게 서비스를 제공하는 미국, 영국, 독일, 싱가포르에 걸쳐 약 50개의 데이터 센터로 구성된 광범위한 포트폴리오에 Aurora를 추가했습니다.

컨설팅 회사 EY-파르테논의 전략 및 거래 매니저인 토비아스 보프에 따르면, 사이러스원의 사업 전략은 CME처럼 데이터센터의 거의 모든 공간을 매입하는 대형 고객을 공략하는 데 기반을 두고 있습니다. 보프 매니저는 인터뷰에서 "사이러스원은 많은 신규 데이터센터를 건설하고 있으며, 현재 시장에서의 입지는 매우 중요합니다."라고 말했습니다.

퍼스트 포인트 그룹(First Point Group)의 데이터 센터 채용 전문 수석 컨설턴트인 로렌 에클스는 사이러스원(CyrusOne)을 "업계의 거물" 중 하나로 평가하며, 특히 독일에서 탄탄한 입지를 자랑한다고 밝혔습니다. 그녀는 전반적으로 "사이러스원은 업계에서 큰손이며, 명성도 매우 좋습니다."라고 평가했습니다.

2021년, 그 명성은 사모펀드의 주목을 받았습니다. 인공지능 붐으로 데이터 센터 수요가 급증하기 시작하자, KKR과 글로벌 인프라스트럭처 파트너스는 약 114억 달러 규모의 거래로 사이러스원(CyrusOne)을 인수하기로 합의했습니다. 당시 이 거래는 사모펀드 투자자들이 아마존닷컴(Amazon.com Inc.), 알파벳(Alphabet Inc.)의 구글(Google), 메타 플랫폼(Meta Platforms Inc.)과 같은 AI 모델 개발업체와 거대 기술 기업들의 급증하는 컴퓨팅 수요를 어떻게 활용할 것인지를 보여주는 사례로 여겨졌습니다. 보이타셰크는 1년 전에 사임했습니다.

이 거래가 GIP의 유일하거나 가장 큰 규모의 데이터 센터 거래는 아닐 것입니다. 올해 블랙록(BlackRock Inc.)이 투자 회사를 인수한 후, GIP는 얼라인드 데이터 센터(Aligned Data Centers)를 400억 달러 규모의 거래로 인수하기로 합의했습니다. 이는 자산 운용사 역사상 최대 규모의 인프라 투자 중 하나입니다.

KKR은 CyrusOne 관련 모든 질문을 데이터 센터 운영자에게 회부했습니다. GIP 소유주인 BlackRock의 대변인은 답변을 거부했습니다.

목요일에 냉각 장치에 장애가 발생한 후 CyrusOne이 Aurora에 있는 CME 운영을 다른 데이터 센터로 이전하려고 시도했는지는 불분명합니다.

CME의 재해 복구 계획에는 뉴욕 지역 데이터 센터로 운영을 이전하는 내용이 포함되어 있지만, 해당 거래소는 오로라에서 매칭 엔진을 재시작하기로 결정했다고 이 사안에 정통한 관계자가 전했습니다. 이 결정은 거래소가 당시 보유하고 있던 정보로 볼 때 냉각 문제가 예상보다 빨리 해결될 가능성이 높았기 때문이라고 관계자는 밝혔습니다.

CyrusOne 웹사이트에 따르면, 이 데이터 센터에는 고장으로부터 보호하기 위한 추가 냉각 장치가 장착되어 있습니다.

EY-파르테논의 파트너인 토마스 솔렐락은 냉각 시스템 고장이 시스템 설계상의 문제를 시사할 수 있다고 말했습니다. 솔렐락은 "일반적으로 이러한 유형의 데이터센터는 전력 및 냉각 문제를 방지하기 위해 많은 중복 시스템을 갖추고 있습니다."라고 덧붙였습니다.

CME는 2016년 CyrusOne과의 계약을 통해 더 많은 컴퓨팅 리소스를 활용할 수 있을 것으로 기대했습니다. 2016년 거래소 거래에 세금을 부과하려는 일리노이 주 의원들의 제안에 맞서면서, 현재 CME CEO인 테리 더피 회장은 CyrusOne과의 계약을 통해 오로라뿐만 아니라 CyrusOne의 다른 데이터 센터에도 접근할 수 있게 될 것이라고 시사했습니다.

더피는 당시 "일리노이주에서 비이성적인 결정이 내려져 일리노이주를 떠나야 한다면 선택할 수 있는 데이터 센터가 29개나 있다"고 말했다.

출처: 블룸버그

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마누엘

주식

미국 주식은 단기 거래에서 상승세를 보였습니다. 투자자들은 전날 밤 CME 그룹의 선물 거래 중단 사태를 무시했습니다.

다우존스 산업평균지수, 나스닥 종합지수, 그리고 SP 500 지수는 0.5% 이상 상승했습니다. 마이크론 테크놀로지, 아날로그 디바이스, 인텔 등 일부 반도체 제조업체들은 더 큰 폭의 상승을 기록했습니다.

그럼에도 불구하고, 나스닥 종합지수는 AI 버블에 대한 우려로 시장 변동성이 커진 불안정한 시기를 거쳐 3월 이후 처음으로 월간 하락세를 기록했습니다. 나스닥 종합지수는 11월에 약 1.5% 하락했고, SP 500과 다우존스 산업평균지수는 소폭 상승했습니다.

CME는 파생상품 시장이 오전 8시 30분(미국 동부시간)에 재개장했다고 밝혔습니다. 그 전까지는 주요 데이터 센터의 냉각 문제로 인해 미국 지수, 국채, 금, 원유 등 CME 선물 및 옵션의 매매가 불가능했습니다.

분석가들은 CME 서비스 중단으로 올해 가장 조용한 거래일 중 하나가 될 것으로 예상됐던 거래량이 감소했다고 말했습니다.

글로벌 시장은 큰 변동이 없었으며, 스톡스 유럽 600 지수와 일본 닛케이 225 지수는 0.3% 미만 상승했습니다. 홍콩 항셍 지수는 0.3% 하락했습니다.

블랙 프라이데이 할인 행사에 쇼핑객들이 몰리면서 일부 미국 소매업체 주가가 상승했습니다. 월마트는 1% 이상 상승했습니다. 전미소매업협회(National Retail Federation)는 추수감사절부터 12월 1일 "사이버 먼데이"까지 사상 최대 규모인 1억 8,690만 명이 쇼핑을 할 것으로 예상합니다.

시장은 고용 시장이 냉각되고 있다는 징후에 따라 연준이 다음 주에 금리를 다시 인하할 것으로 예상합니다. 제롬 파월 연준 의장의 측근들은 분열된 위원회를 통과시켜 금리 인하를 추진할 수 있는 토대를 마련했습니다. CME 페드워치에 따르면 투자자들은 지난주 금리 인하에 대한 베팅을 두 배로 늘려 약 87%까지 늘렸습니다.

은 선물은 금요일 급등하여 트로이 온스당 55달러를 돌파했습니다. 분석가들은 중국의 재고가 10년 만에 최저치를 기록하는 등 공급 부족과 연준의 추가 금리 인하 기대감이 이러한 급등을 초래했다고 분석했습니다. 금 선물 또한 상승했습니다.

달러화는 이번 주 초 하락세를 보인 후 다른 통화 대비 대체로 보합세를 유지했습니다. 국채 수익률은 소폭 상승했지만, 10월 말 이후 최저 수준을 유지했습니다.

비트코인은 9만 2천 달러를 돌파한 후 상승폭을 줄였습니다. 지난주 8만 달러까지 하락한 후 다시 상승세를 보였지만, 10월 최고치인 12만 6천 달러에는 크게 미치지 못했습니다. 코인베이스와 비트코인 매수 업체인 스트래티지(Strategy)의 주가는 상승했습니다.

출처: TWSJ

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간결한

Goldman Sachs Group Inc.의 거래 데스크에 따르면, SP 500은 11월을 본질적으로 변동 없이 마감할 수 있지만, 변동성이 진정되고 주식 시장의 분위기가 개선되며 추세 추종 전략이 매수로 전환됨에 따라 앞으로의 경로가 의미 있게 명확해 보입니다.

여러 지표가 12월을 앞두고 안정세를 예고하고 있습니다. 골드만삭스의 리 코퍼스미스는 고객들에게 보낸 메모에서 SP 상승 종목의 5일 평균에서 하락 종목을 뺀 시장 폭(breadth)이 이달 초 마이너스 150으로 폭락하며 "표면 아래에 심각한 손상이 있다"고 지적했습니다. 추수감사절을 앞두고 폭은 +150선으로 반등했습니다. 그는 "이는 큰 변화입니다. 단순히 좁은 폭이 아니라 더 광범위한 참여가 이루어졌으며, 시장이 월 중반에 상당한 스트레스를 해소했다는 또 다른 신호입니다."라고 덧붙였습니다.

골드만삭스의 변동성 공황 지수(VPI)도 비슷한 상황을 보여주고 있습니다. 현재 5로, 3년 평균보다 약간 높고 11월 초 최고치보다는 훨씬 낮습니다.

소위 체계적 전략의 포지셔닝 또한 재설정되었습니다. 골드만삭스 트레이더들은 지난 한 달 동안 약 160억 달러 규모의 SP 500 지수 매도세가 발생했다고 추산하며, 이러한 움직임이 주식 시장 하락에 기여했다고 덧붙였습니다. 이러한 위험 감소가 대부분 해소됨에 따라, 골드만삭스의 다음 달 기준 순매수 규모는 약 47억 달러로 소폭 조정되었습니다.

코퍼스미스는 "이로써 우리는 몇 주 전보다 더 깔끔한 출발점으로 12월을 맞이하게 되었습니다."라고 적었습니다.

SP 500은 11월에 0.2% 하락할 것으로 예상되며, 연방준비제도이사회(Fed)의 다음 회의에서 금리 인하가 있을 것이라는 예상과 인공지능 거래에서 비롯된 긍정적인 모멘텀으로 주식은 하락세를 거의 모두 회복했습니다.

출처: 블룸버그

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아담

상품

월가 최고 투자은행의 상품 전략가들은 2026년과 2027년이 석유 산업에 힘든 시기가 될 것으로 예상합니다. 올해 유가가 거의 20% 하락한 이후에도 상황은 마찬가지입니다.

나타샤 카네바가 이끄는 JP모건 상품팀이 설정한 기준 시나리오에 따르면, 국제 기준 가격인 브렌트유(BZ=F)는 2026년에 배럴당 58달러까지 하락할 것으로 예상되며, 미국 기준 가격인 서부 텍사스산 원유(CL=F)는 이보다 4달러 낮은 수준에서 거래될 것으로 예상됩니다. JP모건은 2027년에 가격이 배럴당 1달러 더 하락할 것으로 예상합니다.

"아주 쓸모없는 말을 채찍질할 위험을 무릅쓰고 말씀드리지만, 우리가 시장에 전달하고자 하는 메시지는 2023년 6월 이후 변함없이 유지되어 왔습니다."라고 JP모건 전략가들은 썼습니다. "수요는 탄탄하지만 공급은 너무나 많습니다."

골드만삭스의 상품 부문 책임자인 다안 스트루이벤은 내년에 브렌트유와 WTI유가 각각 56달러와 52달러에서 거래될 것으로 예상했습니다.

하지만 골드만은 향후 몇 년 동안 가격이 더 건강하게 유지될 것으로 보고 있으며, 2028년까지 브렌트유와 WTI유가 배럴당 각각 80달러와 76달러까지 오를 것으로 예상합니다. 이러한 전망은 과잉 공급이 시장을 계속 지배하지 않는다는 가정 하에 나온 것입니다.

골드만삭스 분석가들은 "석유 매장량 수명 감소, 미국 셰일의 성숙, 견고한 수요 증가로 인해 시장이 균형을 회복하고 투자에 대한 인센티브에 초점이 맞춰지면서 2027년에 유가가 상승할 것으로 예상합니다."라고 썼습니다.

공급 과잉은 올해 내내 석유 시장의 주요 화두였으며, 앞으로도 그럴 가능성이 높으며, 이러한 상황은 앞으로도 지속될 것으로 예상됩니다. 수요는 예상보다 견조한 수준을 유지하고 있는 반면, 전 세계 공급은 지속적으로 증가하고 있습니다.

OPEC+ 카르텔은 4월 이후 매달 감산을 해제해 왔으며, 이로 인해 OPEC+ 전체의 생산량이 하루 200만 배럴 이상 증가했습니다. 한편, 미국 에너지정보청(EIA) 자료에 따르면 미국 셰일 생산업체들은 12월에 사상 최고 생산량을 달성할 것으로 예상됩니다.

2025년 상반기 동안 중국은 하루 수백만 배럴에 달하는 막대한 비축량을 쏟아부어 시장의 추가 공급량을 대부분 흡수했고, 이로 인해 가격이 상승했습니다.

야후 파이낸스와 인터뷰한 몇몇 석유 분석가에 따르면, 중동의 수요는 꾸준히 유지되고 있으며, 인도 정유업체들은 러시아산 우랄산 원유 구매를 늘렸다고 합니다.

동시에 전 세계적으로 해상 유조선에 10억 배럴이 넘는 원유가 쌓여 있는데, 이는 2023년 이래 해상에 쌓인 원유의 최고 수준입니다. 국제 에너지 기구(IEA)는 최신 보고서에서 널리 예측되는 2026년 공급 과잉이 하루 400만 배럴에 달할 것으로 예상했습니다.

맥쿼리 분석가들은 석유 시장에서 "극도로 과잉 공급이 예상된다"는 점을 감안해 호주 은행이 2026년에도 비슷하게 약세 가격 전망을 모델링하고 있다고 기술했습니다.

Macquarie 분석가들은 고객들에게 보낸 메모에서 "기본적인 예상으로, [현재 시장 상황은] 2025년 4분기/2026년 1분기에 공급 과잉이 심화될 것으로 보이며, 이로 인해 유가가 크게 하락하고 OPEC 정책이 전환될 수 있다고 생각합니다."라고 밝히며 2026년 브렌트유 가격은 60.75달러, WTI 가격은 56.63달러가 될 것으로 전망했습니다.

골드만삭스 분석가들은 세 은행의 기본 시나리오에서 "2025~2026년 저유가로 비OPEC 공급이 타격을 받고, 15년간의 저투자 이후 이번 10년 동안 가동되는 프로젝트가 매우 적어 시장이 반응하고 생산량을 줄일 수밖에 없을 것"이라고 가정했습니다.

사우디 아람코(2223.SR)와 중동의 UAE 아부다비 국영석유회사와 같은 국영 생산업체조차도 수익을 내야 하며, 우크라이나 전쟁과 같은 다른 지정학적 요인이 상황을 더욱 복잡하게 만들었습니다.

JPMorgan의 전략가들은 시장 안정화 노력 없이는 브렌트유가 2027년까지 배럴당 30달러대로 오를 수 있다고 예측합니다. 이는 COVID-19 팬데믹이 시작되면서 2020년 유가 폭락 이후 가장 낮은 수준입니다.

이러한 움직임은 미국 석유 및 가스 사업자들의 손익분기점인 배럴당 브렌트유 51달러, WTI 43달러에 근접하거나 그 이하로 가격을 낮출 것입니다.

하지만 JPMorgan과 Goldman Sachs의 전략가들은 석유 및 가스 산업이 가격이 극단적인 수준에 도달하기 훨씬 전에 공급을 제한해야 할 것이라고 생각합니다.

"시장 불균형이 시사하는 규모가 실제로 완전히 실현될 가능성은 낮습니다. 공급과 수요 측면에서 조정이 예상됩니다."라고 JP모건 전략가들은 썼습니다.

"우리는 가격이 하락함에 따라 수요가 증가하고 자발적, 비자발적 감산이 혼합되어 시장이 균형을 찾을 것으로 예상합니다."

출처: finance.yahoo

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마누엘

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금(GC=F) 선물은 금요일에 온스당 4,240달러에 마감하여 4개월 연속 상승세를 마감했으며, 12월 금리 인하에 대한 기대감이 커지면서 금값이 사상 최고치에 근접했습니다.

연방준비제도(Fed) 관계자들의 비둘기파적 논평으로 인해 정책 입안자들이 다음 달 금리를 최소 25bp 인하할 가능성이 높아졌습니다. 금은 소득을 창출하지 않기 때문에 금리가 하락하면 상대적 매력도가 높아집니다.

금은 10월 20일 온스당 4,336달러로 사상 최고치를 기록한 후 11월 첫째 주까지 약 10% 하락했습니다. 올해 금값은 60% 이상 상승했습니다.

미국 달러화(DX-Y. NYB)의 약세와 2026년까지 지속될 재정 지출 및 정부의 강력한 정책에 대한 기대도 금괴 가격을 지지할 것으로 예상됩니다.

"우리는 엄청난 적자를 겪고 있습니다. 또한 정부 지출도 엄청나고, 그에 더해 중앙은행이 엄청나게 매수하고 있습니다." Marketgauge.com의 수석 전략가인 미셸 슈나이더가 금요일 아침 야후 파이낸스에 이렇게 말했습니다.

추수감사절에 트럼프 대통령은 관세 정책으로 인한 수입을 언급하며 소득세를 폐지할 계획이라고 밝혔습니다.

"향후 2년 동안 우리는 소득세를 상당히 삭감하고, 어쩌면 완전히 삭감할 수도 있을 것 같습니다." 트럼프 대통령은 이렇게 말했습니다. "우리가 거두어들이는 세금이 너무 많기 때문에 거의 완전히 삭감할 수도 있습니다."

트럼프 대통령의 이러한 발언은 이달 초 고소득층이 아닌 계층에게 "최소 2,000달러의 관세 배당"을 제공한다는 아이디어를 내놓은 데 이어 나온 것입니다.

슈나이더는 2026년 가격 전망을 언급하며 "이 모든 것[트럼프의 발언]은 매우 인플레이션을 유발하고 있으며, 금값이 실제로 반응하는 것도 바로 이 때문입니다. 다음 목표 가격은 4,700달러가 될 것 같습니다."라고 말했습니다.

10년 만에 최대 규모의 하루 매도세에도 불구하고 월가 애널리스트들은 금값에 대한 강세를 유지하고 있습니다. 금값은 중앙은행의 매수와 상장지수펀드(ETF) 자금 유입 증가에 힘입어 1979년 이후 최고의 한 해를 보내고 있습니다.

골드만삭스 분석가들은 이달 초에 "연준의 완화 정책에 따른 개인 투자자 유입과 더불어 중앙은행의 지속적인 매수로 인해 금 가격이 2026년 말까지 4,900달러까지 오를 것으로 예상하며, 개인 투자자의 다각화 테마가 더욱 주목을 받는다면 상당한 상승 가능성이 있다"고 썼습니다.

UBS는 최근 귀금속 가격 목표를 2026년 중반까지 온스당 4,500달러로 상향 조정했습니다.

UBS 애널리스트들은 이번 주 초 "금에 대한 우리의 견해는 여전히 강세입니다."라고 밝혔습니다. "포트폴리오 다각화와 지정학적 헤지 수단으로서 금의 역할은 변함없다고 생각합니다."