독일 산업 생산 급증, 경제 회복 뒷받침

주요 하이라이트

EUR/USD 기술 분석

유로화는 미국 달러화 대비 1.1550 위에서 상당한 상승세를 보였습니다. EUR/USD는 주요 저항선인 1.1600을 돌파하여 상승 영역에 진입했습니다.

4시간 차트를 보면, 통화쌍은 1.1620을 돌파할 기세를 보였습니다. 1.1681까지 상승하며 100일 단순 이동 평균선(빨간색, 4시간 차트)과 200일 단순 이동 평균선(녹색, 4시간 차트) 위에 안착했습니다.

현재 1.1620 위에서 상승세를 다지고 있습니다. 1.1630에서 지지선을 형성하며 주요 강세 추세선도 형성되고 있습니다. 즉각적인 저항선은 1.1660 근처에 있습니다. 첫 번째 주요 장애물은 1.1680 근처에서 확인됩니다.

1.1680을 상회하는 수준에서 마감한다면 1.1725를 향해 상승할 가능성이 있습니다. 추가 상승은 1.1780을 향한 꾸준한 상승세를 뒷받침할 수 있습니다.

하락세는 1.1630에 주요 지지선과 1.1620에 추세선이 있습니다. 다음 지지선은 1.1580과 100일 이동평균선(빨간색, 4시간 차트)입니다. 100일 이동평균선(빨간색, 4시간 차트)을 하회할 경우 하락세가 촉발되어 1.1510까지 하락할 수 있습니다. 추가 하락은 1.1465를 시험할 가능성이 있습니다.

GBP/USD를 살펴보면, 통화쌍은 1.3300을 상회하며 상승세를 보이며 최근 횡보 국면에 접어들었습니다. 주요 지지선은 1.3260입니다.

출처: ACTIONFOREX

이번 주 시장의 관심은 연준의 올해 최종 금리 결정에 쏠리고 있습니다. 점도표 업데이트, 경제 전망 조정, 그리고 파월 의장의 발언은 모두 금값의 연말 전망에 영향을 미칠 주요 요인이 될 수 있습니다.

기술적 분석: 고점 부근에서 횡보, $4,250 저항선 뚜렷

XAUUSD 일간 차트를 보면 금은 $4,180에서 $4,250 사이의 좁은 박스권에서 거래되고 있습니다. 상승세는 $4,250 근처에서 확실한 저항에 직면해 있으며, 여러 차례 이 가격대를 유지하려는 시도가 실패했습니다. 10월 말에 형성된 상승 추세는 유지되고 있지만, 매수 모멘텀은 제한적이어서 수급이 비교적 균형을 이루고 있습니다.

월요일 아침 금값은 4,200달러 근처에서 거래되었습니다. 상승세를 재개하기 위해서는 4,250달러가 중요한 지지선입니다. 이 지지선을 지속적으로 돌파하고 거래량도 증가한다면, 상승 모멘텀이 다시 살아나 4,300달러를 향해 나아가고 궁극적으로는 사상 최고가인 4,381달러까지 오를 수 있습니다.

부정적인 측면으로는, 지난주 최저가인 4,180달러 아래로 하락할 경우 50일 이동 평균선 근처의 10월 상승 추세선으로 관심이 옮겨갈 수 있으며, 이는 매수 관심을 끌어 단기 반등을 촉진할 가능성이 높습니다.

FOMC 결정에 주목: 금값, 지침 기다리고 있다

금값에는 여전히 강세 요인이 지배적입니다. 미국에서는 12월 금리 인하가 거의 90%에 달하는 가격에 반영되었고, 달러화는 약세를 보이며, 향후 완화 정책 방향을 둘러싼 연준 내부의 갈등이 심화되면서 금값은 상승세를 보였습니다. 한편, 중국 중앙은행은 11월 13개월 연속 금 보유량을 늘려 가격 지지를 강화했습니다. 그러나 지난주 경제 지표는 새로운 모멘텀을 제공하지는 못했지만, 기존의 강세 전망을 강화하는 데 그쳤습니다.

동시에 미국 국채는 지속적인 매도에 직면했고, 수익률은 상승했는데, 이는 "매파적 인하"에 대한 신중한 기대를 반영한 ​​것으로, 이로 인해 비수익 자산에 약간의 압박이 가해졌습니다.

시장의 관심은 이번 주 연준의 결정에 쏠려 있습니다. 금리 인하 자체 외에도, 투자자들은 점도표 업데이트, 파월 의장의 어조, 그리고 2026년 금리 인하 경로에 대한 가이던스를 주시하고 있습니다. 파월 의장이 이전에 내부 합의를 강조했던 것과는 달리, 이제 위원들의 정책 방향과 규모는 상당히 다릅니다. 몇몇 위원의 사소한 조정만으로도 점도표의 변화와 금리 경로에 상당한 변화가 발생할 수 있습니다.

트레이더들의 기본 시나리오는 미국 노동 시장이 하방 위험에 직면하고, 실업률 전망이 소폭 상향 조정될 수 있으며, 파월 의장이 연준 내부 분열을 인정하면서도 금리 인하에 대해서는 다소 강경한 입장을 취할 가능성이 있다는 것입니다. 점도표의 불확실성이 여전한 상황에서 이러한 정책적 위험 헤지는 금값에 어느 정도 지지를 제공할 수 있습니다.

연준의 결과와 발언이 비둘기파적(ovecial)이라면 금값 상승 모멘텀은 더욱 강화될 수 있습니다. 반대로, 경제 전망이 지속적인 인플레이션을 보여주고 일부 연준 위원들이 매파적 입장을 취하며 2026년 금리 인하를 연기한다면, 차익 실현 매도가 심화되어 금값에 단기적인 압박을 가할 수 있습니다.

연준 외: 이번 주 주요 이벤트

전반적으로 금은 높은 수준의 횡보세를 유지하고 있으며, 장기적인 강세 전망에 대한 시장의 신뢰는 여전히 견고합니다. 단기적으로는 "범위 매매 및 추세 추종"이 여전히 선호되는 전략입니다. 4,250달러가 결정적으로 돌파될 때까지는 포지션 추종에 따른 위험이 따릅니다. 합리적인 조정은 매수 심리를 불러일으키고 가격 지지를 가져올 가능성이 높습니다.

연준 외에도 시장은 호주중앙은행(RBA), 캐나다 중앙은행(Bank of Canada), 스위스 국립은행(Swiss National Bank)의 정책 회의도 주시할 것입니다. 시장의 주요 긴장감은 단순히 경제 데이터를 검증하는 데서 주요 중앙은행 정책의 잠재적 차이를 미리 예측하는 것으로 전환되었습니다. 금리와 통화의 변동성 확대는 안전 자산으로서 금의 매력을 더욱 높일 수 있습니다.

화요일, 미국은 10월 JOLTS(미국 노동시장 지표) 신규 일자리 수를 발표할 예정이며, 예상 수치는 715만 개입니다. 이는 정부 셧다운 이후 실제 노동 시장의 모습을 보여주는 첫 번째 지표로, 연준 정책에 대한 기대감을 형성할 가능성이 있습니다.

이 수치가 합의 수준보다 낮아지면 노동 시장이 약해질 것이라는 기대가 강화되고, 금리 인하 가능성이 높아지며, 금에 대한 추가 지원이 제공될 수 있습니다.

출처: 페퍼스톤

컨테이너를 실은 화물선이 2025년 12월 4일 중국 산둥성 칭다오시의 칭다오 항구에서 출발합니다.

11월 중국의 수출은 시장 예상치를 크게 뛰어넘었습니다. 이는 세계 2대 경제 대국인 중국의 정상 간 회담 이후 워싱턴과의 무역 협정에 따라 제조업체들이 재고를 선적하기 위해 서두르면서 나타난 결과입니다.

중국 세관 자료에 따르면 11월 수출액은 미화 기준으로 전년 동기 대비 5.9% 급증했으며, 로이터 통신 조사에서 전문가들이 예측했던 3.8% 증가율을 상회했습니다. 이는 10월 예상치 못한 1.1% 감소에서 반등한 것으로, 2024년 3월 이후 첫 감소세입니다.

그러나 수입 성장률은 1.9%로, 3% 증가에 대한 예상치에 미치지 못했습니다. 베이징이 공격적인 수출에 대한 광범위한 비판 속에서 수입 확대와 무역 균형에 대한 노력을 재확인했기 때문입니다.

10월 수입은 전년 동기 대비 1%만 증가했는데, 장기화된 주택 시장 침체와 고용 불안정성 증가로 인해 국내 소비가 계속해서 침체되고 있기 때문입니다.

10월 말 한국에서 열린 시진핑 중국 국가주석과 미 대통령의 회담에서 1년간 일련의 제한 조치를 보류한다는 합의에 도달하자 중국 제조업체들은 안도의 한숨을 쉬었습니다.

양측은 상대국 상품에 대한 높은 관세를 철회하고, 중요한 광물과 첨단 기술에 대한 수출 통제를 철회하기로 합의했으며, 베이징은 미국산 대두를 더 많이 구매하고 워싱턴과 협력하여 펜타닐 유출을 단속하기로 약속했습니다.

피터슨 국제경제연구소에 따르면 휴전 이후 미국의 중국 상품에 대한 관세율은 약 47.5%로 유지되고 있습니다. 베이징의 미국 수입품에 대한 관세율은 약 32%입니다.

중국의 11월 공장 활동이 8개월 연속 위축세를 보였으며, 신규 주문은 여전히 ​​위축세를 유지하고 있는 것으로 공식 제조업 조사에서 나타났습니다. 수출업체를 대상으로 한 민간 조사에서는 제조업 활동이 예상치 못하게 위축세를 보였습니다.

중국 정책 입안자들은 이달 말 열리는 중앙경제공작회의에 참석하여 내년 경제 성장 목표, 예산, 정책 우선순위를 논의할 것으로 예상됩니다. 구체적인 목표는 내년 3월 양회(兩會)에서 공식 발표될 예정입니다.

골드만삭스에 따르면 베이징은 2026년 성장 목표를 "약 5%"로 유지할 것으로 예상되며, 2025년 4분기에 부진할 것으로 예상되는 성장률을 가속화하기 위해서는 내년 초에 점진적인 정책 완화가 필요할 것으로 보입니다.

월가 은행은 중국 당국이 GDP 대비 1% 포인트까지 재정 적자 한도를 높이고, 정책 금리를 총 20베이시스포인트 인하하며, 주택 시장 침체를 억제하기 위한 경기 부양책을 강화할 것으로 예상합니다.

출처: CNBC

호주 재무장관인 짐 찰머스는 정부가 대규모 구조적 예산 적자에 직면해 지출을 억제하려는 가운데, 가계에 대한 생계비 지원책으로 전기 요금 할인을 제공하지 않을 것이라고 밝혔습니다.

"쉬운 결정은 아니었지만 옳은 결정이었습니다." 찰머스 장관은 월요일 캔버라에서 기자들에게 이렇게 말했습니다. "내각으로서 어려운 결정을 내렸지만 옳은 결정이었습니다."

찰머스는 이번 결정이 "예산에 대한 압박을 인식한 것"이라고 덧붙였습니다. 찰머스는 기자들에게 정부가 지금까지 세 차례의 에너지 환급에 약 70억 호주 달러(미화 45억 달러)를 지출했다고 말했습니다.

할인 혜택은 호주 내 거의 모든 가구에 적용되었습니다.

정부는 2022년 말에 임시 조치로 에너지 할인을 처음 발표했으며, 이후 2025년까지 연장했습니다. 이 계획은 일반 물가 상승률을 낮추는 데 도움이 되었습니다.

중도좌파 노동당 정부는 다음 주에 중간 예산 전망을 발표할 예정이며, 찰머스는 이번에는 소액 예산은 없지만 "절약은 있을 것이고 어려운 결정이 있을 것"이라고 말했다.

찰머스는 호주의 인플레이션이 "우리가 기대하는 것보다 높다"고 말했으며, 예산 업데이트에는 이 점이 반영될 것이라고 말했습니다.

"우리는 두 가지 과제에 직면해 있습니다. 우선, 인플레이션이라는 과제가 있는데, 이는 누구도 바라지 않는 수준으로 지속되고 있습니다."라고 찰머스는 말했습니다. "그리고 중장기적으로는 지난 20년간의 생산성 저하를 개선하기 위해 노력하고 있습니다."

찰머스의 결정은 호주 중앙은행이 3차 회의를 거쳐 금리를 3.6%로 유지할 것으로 예상되는 하루 전에 내려졌습니다.

출처: 블룸버그 유럽

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[오늘의 관심]

2025년 9월 19일, 워싱턴 D.C. 캐피톨 힐에 있는 미국 국회의사당 건물 돔의 전경. REUTERS/Kent Nishimura/자료 사진

미국 의원들은 일요일에 내년 국가 안보 지출에 사상 최대 규모인 9,010억 달러를 승인하는 연간 국방 정책 법안을 공개했습니다. 이는 도널드 트럼프 대통령의 요청보다 수십억 달러 더 많은 금액이며, 우크라이나에 4억 달러의 군사 지원을 제공합니다.

3,000페이지 분량의 포괄적인 법안에는 입대 군인의 봉급을 4% 인상하는 내용이 포함되어 있지만, 일부 의원들이 최종 법안에 포함하기를 바랐던 주택 건설을 촉진하기 위한 양당의 노력은 제외되었습니다.

루이지애나주 공화당 소속 마이크 존슨 하원의장은 성명을 통해 이 법안이 "국방부의 깨어 있는 이념을 종식시키고, 국경을 보호하며, 방위 산업 기반을 활성화하고, 전사 정신을 회복"함으로써 트럼프 대통령의 의제를 추진할 것이라고 밝혔습니다.

이 조치는 올해 초 상원과 하원에서 통과된 국방권한법안의 타협안으로, 두 상원과 하원은 모두 트럼프 대통령의 공화당 동료들이 통제하고 있습니다.

트럼프 대통령은 지난 5월 의회에 2026 회계연도 국방 예산 8,926억 달러를 요청했는데, 이는 2025년 지출과 동일한 수준입니다. 여기에는 국방부 예산뿐 아니라 안보 및 방위 관련 기관 및 프로그램에 대한 예산도 포함됩니다.

하원 법안은 그 수준의 지출을 설정했지만 상원은 9,250억 달러를 승인했습니다.

NDAA는 국방부 프로그램을 승인하지만, 예산은 지원하지 않습니다. 의회는 2026년 9월로 끝나는 회계연도에 대한 지출 법안을 통해 예산을 별도로 통과시켜야 합니다.

군사 장비 구매 및 중국, 러시아와 같은 경쟁국과의 경쟁력 강화에 대한 전형적인 NDAA 조항 외에도, 올해의 법안은 트럼프가 비난한 다양성, 형평성, 포용성 이니셔티브와 불법 이민자와 마약을 차단하기 위해 미국 남서부 국경에 군대를 배치하는 것에 초점을 맞추고 있습니다.

또한 이 결의안은 1991년과 2002년에 이라크에서 군사력 사용을 승인한 두 건의 결의안을 폐지합니다.

"반드시 통과해야 하는" 법안으로 여겨지는 방대한 NDAA는 의회가 매년 통과시키는 몇 안 되는 주요 법안 중 하나이며, 의원들은 60년 이상 매년 이 법안을 통과시킨 것을 자랑스럽게 생각합니다.

이 법안은 보통 공화당과 민주당 의원들이 몇 주 동안 비공개로 협상을 진행한 후에야 비로소 통과됩니다. 하지만 올해는 그 과정이 평소보다 훨씬 더 당파적이었습니다.

일부 민주당 의원들은 트럼프 대통령이 미국의 도시에서 군대를 사용하는 것에 대한 조치를 지연시키겠다고 위협했지만, 공화당 상원의원인 로저 위커 군사위원회 위원장이 이번 주에 이 문제에 대한 청문회를 열기로 동의했습니다.

올해 초, 공화당은 민주당이 미국 도시에 군대를 배치하는 것을 막고 카타르가 제공한 고급 제트기를 에어포스 원으로 개조하는 것을 금지하려는 노력을 저지했습니다.

출처: 로이터