도널드 트럼프의 50% 관세 인상 기한 앞두고 브라질 연간 인플레이션 상승세

러시아 중앙은행 총재 엘비라 나비울리나와 부총재 알렉세이 자보트킨은 중앙은행이 기준 금리를 20%에서 18%로 인하한 후 금요일에 기자회견을 열었습니다.

그들은 러시아어로 대화했고, 아래 인용문은 로이터가 영어로 번역했습니다.

나비울리나, 향후 금리 결정에 대해 언급

"기준금리에 대한 저희 전망을 살펴보면, 연말까지 개별 회의에서 100, 150, 200bp의 인하가 가능할 뿐만 아니라, 금리 동결도 가능할 것으로 예상됩니다. 모든 것은 향후 발표될 데이터에 달려 있습니다. 하지만 인플레이션이 안정되고, 인플레이션 기대치가 낮으며, 새로운 인플레이션 충격이 없다는 더욱 확실한 증거가 제시된다면, 이처럼 일관된 인하 궤적을 그릴 수 있을 것입니다. 현재로서는 다양한 단계의 인하가 있을 가능성을 상정하고 있습니다."

"우리는 인플레이션을 목표치로 되돌리는 길에 있지만, 아직 완성된 것은 아닙니다. 이미 초기 결과가 나왔습니다. 이러한 성과 덕분에 오늘 기준금리를 다시 인하할 수 있었고, 통화정책 긴축의 강도를 원활하게 조절하여 인플레이션 압력을 완화할 수 있었습니다."

"하지만 목표치로 복귀한다는 것은 단순히 현재 물가가 4%에 가까운 몇 달간의 상승세를 지속한다는 것을 의미하지 않습니다. 이는 실제 수치뿐만 아니라 사람과 기업의 인식에서도 인플레이션이 낮은 수준에서 안정적으로 안정화되는 것을 의미합니다."

"금융 정책은 인플레이션의 하향 반전을 보장했으며, 2026년에 인플레이션을 지속 가능하게 4%로 되돌리고 이 수준에 가깝게 공고히 하기 위해서는 필요한 만큼 긴축 정책을 유지해야 합니다."

나비울리나의 인플레이션 위험에 대한 견해

"전반적으로 인플레이션 위험이 여전히 존재합니다. 그러나 우리는 의사 결정 시 디스인플레이션 위험도 고려합니다. 가장 큰 위험은 기준 전망보다 신용과 수요가 빠르게 감소하는 것입니다."

나비울리나는 예산이 부족합니다

예산 정책은 여전히 저희 전망에 중요한 요소입니다. 올해와 향후 몇 년간 예산 규칙이 유지될 것으로 예상합니다. 예산 계획이 변경될 경우, 기준금리 조정이 필요할 수 있습니다.

나비울리나의 경제 상황에 대한 견해

"4월 대비 올해와 내년 러시아 유가 전망치를 배럴당 55달러로 낮췄습니다. 또한 향후 2년간 수출 전망치와 국제수지 경상수지 전망치도 소폭 낮췄습니다."

동시에 루블 환율은 경상수지뿐만 아니라 국제수지(FI)의 금융 계정 흐름에도 영향을 받습니다. 높은 금리는 러시아 국민과 기업들에게 외국 자산 대비 루블 자산의 매력을 뒷받침합니다. 이러한 매력과 수입 수요의 완만한 증가는 수출 감소에도 불구하고 루블 환율의 안정성을 보장합니다.

출처: TradingView

연방준비제도이사회는 금요일에 도널드 트럼프 대통령과 공화당 의원들이 목요일에 중앙은행의 개보수 프로젝트를 방문한 것에 감사하는 성명을 발표했습니다.

연준은 성명을 통해 "연준은 어제 역사적인 본부를 방문하신 대통령님을 맞이하게 되어 영광이었습니다."라고 밝혔습니다. "대통령님과 팀 스콧 상원의원, 톰 틸리스 상원의원님과 함께 개보수 진행 상황을 공유할 수 있는 기회를 주셔서 감사했습니다. 이 중요한 프로젝트를 완료하도록 대통령님께서 격려해 주셔서 감사드립니다."

두 건물을 재건축하는 이 사업은 25억 달러라는 예산 때문에 공화당으로부터 거센 비난을 받았습니다. 트럼프 대통령은 방문 기간 동안 이 사업에 대한 비판은 거의 하지 않았지만, 제롬 파월 연준 의장에게 여러 차례 금리 인하를 촉구했습니다.

출처: 블룸버그 유럽

5월에 보잉 항공기 주문의 엄청난 증가에 힘입어 급등세를 보인 미국 의 내구재 주문은 6월 예비 데이터에서 다시 급락할 것으로 예상되었고... 실제로 그렇게 되었습니다.

내구재 주문은 전월 대비 9.3% 급감했습니다(예상치인 전월 대비 -10.7%보다 소폭 개선). 이는 코로나19 봉쇄 이후 최대 폭의 하락입니다. 하지만 아래 차트에서 볼 수 있듯이, 항공기 주문의 불규칙성으로 인해 시계열 변동성이 매우 큽니다.

출처: 블룸버그

비군사 항공기 주문이 전월 대비 230% 증가에서 전월 대비 50% 감소로 회복된 덕분에...

출처: 블룸버그

보잉 주문의 노이즈를 제외하면 실제로 데이터는 견고했으며 내구재 주문(운송 제외)은 0.25% MoM 증가(예상된 0.1% 증가보다 높음)하여 전년 동기 대비 주문이 2.23% 증가했습니다.

출처: 블룸버그

혼란에 더해 항공기 및 군용 하드웨어를 제외한 장비 투자의 대리 지표인 핵심 자본재 주문 가치는 5월 상향 수정된 2% 증가 이후 지난달 0.7% 감소했습니다.

국방 및 상업용 항공기를 제외한 자본재 출하량은 예상치인 +0.2%보다 나은 0.4% 증가세를 보이며 2분기 GDP 성장에 대한 기대감을 높였습니다.

관세로 인한 경기 침체는 모든 경제학자들이 확신했던 일이었습니다...

출처: 제로헤지

Bank of America(BofA) 분석가들은 유럽 기업의 2분기 실적이 예상을 뛰어넘었으며, 금융 및 미국 관련 부문이 가장 큰 폭의 실적 증가를 기록했다고 밝혔습니다.

BofA는 "유럽 EPS 성장률은 낮은 기대치에도 불구하고 지금까지 상승세를 보였다"고 밝히며, 3분의 1의 기업이 실적을 보고한 가운데 Stoxx 600의 주당순이익(EPS)이 전년 대비 8% 증가했다고 밝혔다. 이는 합의된 2% 성장 예측을 훌쩍 뛰어넘는 수치다.

상승세는 "금융 부문이 주도"했으며, 이는 이번 분기에 부진할 것으로 예상되었습니다.

BofA는 분석가들이 4월 이후 EPS 추정치를 6% 이상 낮추어 2분기 실적에 대한 "비교적 낮은 기준"을 설정했다고 밝혔습니다.

유로화 무역 가중 지수가 전년 대비 3.5% 증가한 것을 감안하면 환율 역풍이 우려스럽지만, 은행은 "2분기 보고서 시작으로 이러한 우려가 완화되는 데 도움이 된다"고 밝혔습니다. 특히 기술 및 의료 분야가 "지금까지 상승세에 기여하고 있다"고 덧붙였습니다.

강력한 헤드라인 EPS 수치에도 불구하고, 폭은 여전히 우려사항으로 남아 있다고 합니다.

BofA는 "지금까지 EPS 예상치를 뛰어넘은 기업은 47%에 불과하며, 6분기 만에 EPS 예상치가 가장 낮은 폭을 기록했다"며 환율 효과를 주요 걸림돌로 꼽았다.

금융을 제외한 순환적 주식의 EPS는 36%로 떨어졌는데, 이는 적어도 2013년 이후 최저치입니다.

그러나 미국에 투자하는 주식은 이러한 추세에 역행하여 57%의 EPS 초과수익률을 기록했는데, 이는 "2년 만에 최고치"이며, 헬스케어 업종이 주도하고 있습니다. 헬스케어 업종의 EPS 초과수익률은 "8년 만에 최고치인 73%"를 기록했습니다.

BofA는 "주가 예상치를 상회하는 주식은 1일 평균 1.4%의 초과수익률을 기록했다"고 밝혔습니다. 이는 2020년 1분기 이후 최고의 실적 발표 후 실적이라고 덧붙였습니다.

출처: 야후 파이낸스

미국 주식 선물은 금요일에 SP 500과 나스닥이 이전 세션에서 기록적인 마감가를 기록한 데 이어 안정적인 개장을 보였으며, 투자자들은 8월 1일 관세 마감일을 앞두고 무역 협상에서 진전의 징후를 기대했습니다.

동부 표준시 기준 오전 8시 9분에 Dow E-minis는 33포인트 또는 0.07% 상승했고, SP 500 E-minis는 4.25포인트 또는 0.07% 상승했으며, Nasdaq 100 E-minis는 12.5포인트 또는 0.05% 하락했습니다.

대형주 중심의 다우지수는 목요일 거래에서 0.7% 하락했지만, 지난 12월 이후 최고치에 근접한 수준을 유지했습니다.

미국과 일본, 인도네시아, 필리핀 등 무역 상대국 간의 관세 협정 체결로 시장이 새로운 최고치를 경신하면서, 3대 주요 지수는 모두 이번 주를 높은 수준으로 마무리할 태세를 보였습니다.

유럽연합이 곧 워싱턴과 협정에 서명할 것이라는 기대가 높았고, 전 세계 경제가 미국의 높은 수입 관세를 피하기 위해 애쓰는 가운데, 대부분 국가에 적용되는 8월 1일 마감일을 앞두고 한국과의 협상이 탄력을 받고 있다.

소시에테 제네랄의 아담 쿠르피엘이 이끄는 분석가 그룹은 "관세 관련 뉴스가 시장 위험 심리를 부추기고 있으며, 이번 주에는 위험 선호 분위기가 조성되고 있습니다. 그러나 8월 1일 마감 시한을 앞두고 일부 변동성은 여전히 존재할 가능성이 있습니다."라고 말했습니다.

2분기 실적 호조도 월가의 기록적인 상승세를 뒷받침했습니다. LSEG가 집계한 자료에 따르면, 목요일 기준 SP 500 기업 152개사의 실적을 발표한 가운데 80.3%가 애널리스트 예상치를 상회하는 실적을 기록했습니다.

그러나 이번 주에는 몇 가지 부진이 있었습니다. 대형주인 테슬라(TSLA.O)와 제너럴 모터스(GM.N)는 부진을 면치 못하며 거의 두 달 만에 가장 큰 주간 하락세를 기록했습니다.

테슬라 CEO 일론 머스크는 미국의 전기자동차 보조금이 줄어들면서 앞으로의 분기가 더 어려울 것이라고 경고했고, 제너럴 모터스는 2분기 실적에서 도널드 트럼프 대통령의 광범위한 관세로 인해 11억 달러의 손실을 흡수한 뒤 타격을 입었습니다.

인텔(INTC.O)은 금요일 시가전 거래에서 7.5% 하락했습니다. 이 칩 제조업체가 3분기 손실이 시장 예상치보다 클 것으로 예상하고 일자리 감축 계획을 발표한 후였습니다.

모든 시선이 다음 주에 열리는 미국 연방준비제도이사회(Fed)의 통화정책 회의에 쏠릴 것으로 예상되는 가운데, 정책 입안자들이 관세가 인플레이션에 미치는 영향을 평가하는 동안 금리를 유지할 가능성이 높다는 분석이 나오고 있다.

중앙은행은 백악관으로부터 엄청난 감시를 받고 있으며, 트럼프 대통령은 차입 비용을 낮추지 않는다는 이유로 제롬 파월 의장을 비난하는 캠페인을 주도하고 있으며, 최고 정책 입안자를 해임할 것이라는 암시도 자주 던지고 있습니다.

트럼프 대통령은 목요일에 연방준비제도이사회(Fed) 본부를 이례적으로 방문하여 25억 달러 규모의 리노베이션 프로젝트를 비판함으로써 압박을 가중시켰습니다.

파월 의장의 임기를 둘러싼 불확실성으로 인해 투자자들은 중앙은행의 리더십이 바뀔 경우 발생할 수 있는 시장 반응을 평가하게 되었습니다.

CME의 FedWatch 도구에 따르면, 트레이더들은 9월에 금리가 인하될 가능성을 60.5%로 보고 있습니다.

다른 주식들 중에서도 금광 회사인 Newmont(NEM.N)는 2분기 이익이 월가의 예상치를 뛰어넘은 후 2.3% 상승했습니다.

건강 보험사 센테네(CNC.N)는 예상치 못한 분기 손실을 기록하며 주가가 15% 폭락했습니다. Deckers Outdoor

파라마운트 글로벌(PARA.O)은 미국 규제 당국이 스카이댄스 미디어와의 84억 달러 규모의 합병을 승인한 후 1.3% 상승했습니다.

출처: 키트코

다음 주에 있을 주요 마감일을 앞두고 있는 미국 무역 협상에 대한 낙관론으로 인해 원유 가격은 안정세를 유지했고, 디젤 시장의 긴축으로 투자 심리가 좋아졌습니다.

브렌트유는 목요일 1% 상승한 이후 배럴당 69달러를 넘어섰고, 서부 텍사스산 원유(WTI)는 66달러 선에서 거래되고 있습니다. 인도 상무부 장관 피유시 고얄은 인도가 8월 1일 목표일 이전에 미국과 합의에 도달할 수 있을 것으로 확신한다고 밝혔고, 브라질과 멕시코는 무역 관계 확대를 모색하고 있습니다.

한편, 경유 가격이 급등하면서 연료 생산량이 더 많은 틈새 원유에 대한 프리미엄이 크게 상승했고, 침체된 석유 시장에 절실히 필요한 활력을 불어넣었습니다. TotalEnergies SE에 따르면, 러시아의 에너지 수입을 제한하는 최근 유럽 연합의 조치 또한 경유 가격 상승을 더욱 부추겼습니다.

원유 가격은 이번 달에도 보합세를 유지했지만, OPEC+의 공급 증가로 공급 과잉 우려가 커지면서 올해는 하락세를 보이고 있습니다. OPEC+는 8월 3일 회의를 열어 생산량을 결정할 예정입니다. 목요일, 미국이 베네수엘라에서 셰브론의 원유 생산 재개를 허용하면서 베네수엘라는 생산 유예 혜택을 받았습니다.

라보뱅크의 애널리스트 플로렌스 슈미트는 "현재 유일한 강세는 디젤 시장에서 나오고 있다"고 말했다. "미국 정부가 베네수엘라산 석유 공급 감축에 소극적인 태도를 보이는 것은 올해 말 상대적으로 느슨한 공급 균형을 더욱 악화시킬 뿐이다."

출처: 야후 파이낸스