덴마크의 그린란드 전략: 북극 균형 잡기

나렌드라 모디 총리의 핵심 고문에 따르면, 인도 경제는 강력한 회복력을 보여주고 있으며, 낮은 인플레이션과 지속적인 금융 안정에 힘입어 세계에서 가장 빠르게 성장하는 경제가 될 것으로 예상됩니다.

지난 금요일 뉴델리에서 열린 행사에서 인도중앙은행 총재를 역임했던 샤크티칸타 다스는 이러한 긍정적인 전망을 재확인하는 한편, 앞으로 닥칠 상당한 어려움도 인정했습니다.

글로벌 경제 역풍을 헤쳐나가기

다스는 인도가 앞으로도 외부 압력에 직면할 것이라고 언급했습니다. 그는 경제 환경에 영향을 미치는 몇 가지 주요 글로벌 위험 요소를 강조했습니다.

• 세계 무역 둔화: 국제 무역 성장세 둔화는 수출 중심 경제에 부담을 주고 있습니다.

• 긴장된 다자주의: 국제 협력의 틀이 심각한 압박을 받고 있으며, 이는 국제 정책 및 무역 관계를 복잡하게 만들고 있습니다.

• 전략적 부문 경쟁: 핵심 산업, 특히 반도체 산업은 지정학적 영향력 행사의 도구로 점점 더 많이 활용되고 있습니다.

이러한 글로벌 문제들은 미국이 인도에 부과하는 역내 최고 수준의 관세로 인해 더욱 악화되고 있습니다. 이에 대응하여 많은 투자자들은 외부 역풍에 덜 노출된 내수 중심 부문에 더 집중하는 방향으로 포트폴리오를 조정하고 있습니다.

낮은 인플레이션은 정책 지원의 여지를 만들어낸다

인도의 경제 전망을 뒷받침하는 핵심 강점은 관리 가능한 인플레이션입니다. 11월 소비자물가지수는 전월의 사상 최저치에서 소폭 상승했지만, 인도중앙은행의 목표치인 4%에는 훨씬 못 미치는 수준을 유지했습니다.

이러한 저물가 환경은 중앙은행에 상당한 유연성을 제공하여, 필요에 따라 경제 활동을 촉진하기 위해 추가 금리 인하 가능성을 열어두고 있습니다.

자립심과 글로벌 규칙의 균형

다스는 인도의 전략적 정책 기조를 강조하며 연설을 마무리했다. 그는 인도가 규칙에 기반한 국제 체제를 강력히 옹호하는 동시에, 점점 더 불확실해지는 세계에서 전략적 이익을 보호하기 위해 자립 정책을 적극적으로 추진하고 있다고 밝혔다.

도널드 트럼프 대통령은 금요일 신용카드 이자율을 10%로 1년간 제한하는 방안을 제안했다. 이 제안은 소셜 미디어를 통해 발표되었지만, 구체적인 시행 방안이나 강제 방법에 대한 내용은 제시되지 않았다.

이번 조치는 트럼프 대통령이 2024년 대선 유세 당시 내놓았던 공약을 되살리는 것으로, 당시 분석가들은 그러한 상한제는 의회의 승인을 필요로 한다는 이유로 일축했었다. 백악관은 이후 소셜 미디어를 통해 대통령의 요청을 확인했지만, 구체적인 계획에 대해서는 언급하지 않았다.

제안 내용: 방법 없는 위임

트럼프는 트루스 소셜(Truth Social)에 올린 글에서 2026년 1월 20일부터 신용카드 금리 상한제를 시행하겠다고 밝혔습니다. 그는 "미국 국민들이 더 이상 신용카드 회사에 '바가지'를 쓰도록 내버려 두지 않을 것임을 알려드립니다"라고 썼습니다.

그러나 이번 발표는 행정부가 기업들의 법규 준수를 어떻게 강제할 것인지에 대한 구체적인 내용을 밝히지 않았으며, 기존 법안에 대한 지지 표명도 없었다. 아메리칸 익스프레스, 캐피털 원, JP모건, 시티그룹, 뱅크 오브 아메리카 등 주요 금융기관들은 논평 요청에 즉시 응답하지 않았다.

높은 금리에 대한 초당적 우려

신용카드 이자율이 높은 문제는 양대 정당 의원들로부터 비판을 받아왔습니다. 현재 공화당은 상원과 하원에서 근소한 과반수를 차지하고 있으며, 이 문제를 해결하기 위한 입법 노력이 이전에도 제기된 바 있습니다.

주요 초당적 제안은 다음과 같습니다.

• 버니 샌더스 상원의원과 공화당 조쉬 홀리 상원의원이 발의한 법안은 신용카드 이자율을 5년간 10%로 제한하는 것을 목표로 한다.

• 민주당 소속 알렉산드리아 오카시오-코르테즈 하원의원과 공화당 소속 안나 파울리나 루나 하원의원이 발의한 하원 법안 역시 10% 상한선을 설정하는 것을 목표로 하고 있습니다.

초당적인 관심에도 불구하고 이러한 법안들은 아직 법으로 제정되지 못했습니다. 야당 의원들은 트럼프 대통령이 높은 금리를 해결하겠다는 선거 공약을 이행하지 않았다고 비판했습니다.

반발과 경제적 경고

이 제안은 금융계 일각에서 즉각적인 비판을 받았습니다. 트럼프를 지지했던 억만장자 펀드매니저 빌 애크먼은 소셜 미디어 플랫폼 X에서 이 결정을 "실수"라고 비난했습니다.

애크먼은 금리 인하를 강행하면 심각한 의도치 않은 결과를 초래할 수 있다고 경고했습니다. 그는 위험을 반영한 가격 책정이 불가능해지면 "신용카드 대출 기관들이 수백만 명의 소비자들의 카드를 취소할 것이고, 이들은 이전보다 더 높은 금리와 불리한 조건으로 사채업자에게 돈을 빌려야 할 것"이라고 주장했습니다.

이번 조치는 트럼프 행정부가 최근 바이든 행정부 시절 제정된 신용카드 연체료 상한선 8달러 규정을 폐지한 데 따른 것입니다. 트럼프 행정부는 해당 규정이 불법이라고 주장하며 소송을 제기한 기업 및 은행 단체를 지원했고, 연방 판사는 결국 해당 규정을 기각했습니다.

그림 1: 우크라이나 대통령 볼로디미르 젤렌스키가 군사 지원에 대한 지속적인 논의의 일환으로 키이우에서 영국 국방장관 존 힐리와 회담하고 있다.

영국은 우크라이나에 병력을 파병할 가능성에 대비해 2억 파운드(약 3억 2천만 달러)를 지원하기로 했습니다. 이는 영국군이 휴전이 성립될 경우 우크라이나에서 작전을 수행할 다국적군에 합류하겠다는 이번 주 초의 약속에 따른 것입니다.

이번 약속은 키어 스타머 영국 총리, 에마뉘엘 마크롱 프랑스 대통령, 볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령이 화요일 우크라이나 동맹국 정상회담에서 합의한 "의향서"를 구체화한 것입니다.

군사 대비 태세 및 현대화 자금 지원

존 힐리 영국 국방장관은 금요일 키이우 방문 중 새로운 자금 지원을 확정했습니다. 그는 이 자금이 다음과 같은 중요한 군사 준비에 사용될 것이라고 자세히 설명했습니다.

• 차량 및 통신 시스템 업그레이드

• 드론 방어력 강화

• 병력 배치를 위한 완벽한 준비 상태를 보장합니다.

이번 발표는 러시아가 강력한 극초음속 미사일을 발사한 지 불과 몇 시간 만에 나온 것으로, 키이우의 유럽 파트너들은 이 행위를 우크라이나에 대한 지원을 중단하도록 위협하려는 시도로 규정했습니다.

다국적군과 유럽 전략

우크라이나 다국적군(MNFU) 창설안은 키이우의 안보를 강화하는 것을 목표로 합니다. 프랑스는 수천 명의 병력을 파견할 의사를 밝혔지만, 영국은 아직 구체적인 병력 규모를 제시하지 않았습니다. 스타머 영국 총리는 수요일에 영국의 파병 계획이 아직 확정되지 않았다고 밝혔습니다.

힐리 장관은 이번 추가 자금 지원이 우크라이나 사태 대비에 대한 정부의 "투자 대폭 확대" 의지를 보여주는 것이라고 강조했습니다.

국방부 성명은 또한 이번 자본 지출이 "MNFU를 주도하고 우크라이나의 평화를 확보하겠다는 영국의 의지를 동맹국과 적대국 모두에게 분명히 보여주는 신호"라고 덧붙였다.

영국, 첨단 "옥토퍼스" 드론 공급 예정

힐리 대사는 자금 지원과 더불어 옥토퍼스 요격 드론 생산이 1월부터 시작될 것이라고 젤렌스키 대통령에게 알렸습니다. 우크라이나 설계에 기반하지만 영국에서 제조되는 이 드론은 매달 수천 대씩 우크라이나에 공급될 예정입니다. 이 계획은 우크라이나가 러시아의 드론 공격에 대한 방어력을 강화하는 데 도움을 주기 위한 것입니다.

주요 투자 회사 연합이 베네수엘라의 600억 달러 규모 채무 불이행 국채에 대한 협상에 나설 준비가 되어 있다고 발표하면서, 수십 년 만에 최대 규모의 국가 부채 구조조정이 이루어질 가능성이 열렸습니다.

피델리티 매니지먼트 리서치 컴퍼니 LLC, 모건 스탠리 인베스트먼트 매니지먼트, 그레이록 캐피털 매니지먼트 등 유력 투자기관들이 포함된 베네수엘라 채권단 위원회는 금요일, 필요한 승인을 받는 즉시 협상에 착수할 준비가 되어 있다고 밝혔습니다. 위원회는 성공적인 채무 구조조정이 "베네수엘라 경제 전반에 걸친 자금 조달을 가속화할 것"이라고 강조했습니다.

정치적 변화가 채권 시장 상승세를 촉발

이번 조치는 니콜라스 마두로 대통령을 축출한 미국의 군사 작전 이후 카라카스와 워싱턴 간 관계가 해빙된 데 따른 것입니다. 델시 로드리게스 대행 대통령은 석유 생산 증대와 경제 안정화를 위해 트럼프 행정부와 협력할 의사를 밝혔습니다.

정치적 변화로 인해 2017년부터 디폴트 상태였던 베네수엘라 국채 가격이 급등했다.

• 2027년 만기 국채 가격이 이번 주 10센트 이상 급등하며 2023년 이후 최대 주간 상승폭을 기록했습니다.

• 국영 석유회사인 페트롤레오스 데 베네수엘라 SA(PDVSA)의 부채도 증가세를 보였다.

최근 채권 가격 급등은 부실채권 전문 ETF 운용사와 투자자들의 관심을 끌었습니다. 채권 보유자들은 협상이 올해 안에 시작될 수 있을 것으로 낙관하고 있지만, 협상 일정은 정치적 요인에 크게 좌우될 것입니다.

1700억 달러라는 장벽

관심은 600억 달러 규모의 채권에 집중되어 있지만, 연체 이자, 대출금 및 기타 금융 의무를 포함하면 베네수엘라의 총 부채는 최대 1,700억 달러에 달할 것으로 추산됩니다. 이러한 규모로 인해 이번 구조조정은 최근 역사상 가장 중요한 사례 중 하나가 될 가능성이 높습니다.

하지만 여전히 주요 장애물이 남아 있습니다. 베네수엘라는 미국의 경제 제재로 인해 자본 시장 접근이 차단되어 있으며, 이는 구조조정 계획에 필수적인 요소입니다. 더욱이, 베네수엘라 석유 산업의 미래는 불확실하며, 석유 수입은 베네수엘라가 채권자에게 부채를 상환할 수 있는지 여부를 결정하는 주요 요인이 될 것입니다.

채권자 위원회의 전략 내막

베네수엘라의 첫 채무 불이행 이후 약 8년 전에 구성된 채권단 위원회가 월요일에 최근 상황을 논의하기 위해 회의를 열었습니다. 사정에 정통한 소식통에 따르면, 일부 위원들은 마두로 대통령의 축출이 잠재적인 구조조정 시기를 앞당겼다고 보고 있습니다.

현재 검토 중인 핵심 제안 중 하나는 베네수엘라의 국가 부채와 PDVSA의 부채를 하나의 통합된 구조조정으로 묶는 것입니다. 이러한 접근 방식은 국가 부채에 대한 단일 가격 기준을 마련하고 협상 과정을 간소화할 수 있습니다.

위원회는 오릭 헤링턴 서트클리프 LLP의 토마스 라리야가 대표로 참여하고 있습니다. 위원회 구성원으로는 그랜섬 메이요 밴 오터루 컴퍼니, 피데라, HBK 캐피털 매니지먼트, 망가트 캐피털, T. 로우 프라이스 어소시에이츠, VR 어드바이저리 서비스 등이 있습니다.

미국 은행들, 사업 기회 모색 중

미국이 베네수엘라 석유 부문에 참여하는 것은 국제 은행들에게 상당한 기회를 창출할 수 있습니다. 특히 JP모건 체이스는 베네수엘라에서의 오랜 사업 경험과 국제 무역 금융 전문성을 바탕으로 유리한 위치에 있는 것으로 보입니다.

지난 수십 년 동안 JP모건이나 시티그룹 같은 은행들은 베네수엘라에서 사업을 축소하거나 중단했지만, 현재 상황은 무역 금융이나 석유 인프라 투자에 새로운 기회를 열어줄 수도 있습니다. 하지만 이러한 잠재력에도 불구하고, 임시 정부 체제 하에서도 사업 운영에는 상당한 어려움이 따를 것입니다.

JP모건은 베네수엘라에서 60년간 쌓아온 역사를 바탕으로 경쟁 우위를 확보할 수 있을 것으로 보인다. 이 은행은 2002년 사업 규모를 축소한 후에도 수년간 카라카스에 휴업 상태의 사무소를 유지해 왔는데, 이 사무소가 다시 활성화될 가능성이 있다.

미국 에너지부는 수요일에 석유 수익금이 전 세계 은행에 있는 미국 관리 계좌로 입금될 것이라고 밝혔습니다. 코노코필립스의 CEO인 라이언 랜스 또한 수출입은행을 포함한 미국 은행들이 베네수엘라 석유 투자 자금 조달에 참여해야 할 수도 있다고 언급했습니다.

JP모건에게는 여러 전략적 길이 열릴 수 있습니다. 내부 아이디어 중 하나는 2003년에 설립된 이라크 무역은행을 모델로 삼아 석유 수출 자금을 조달하는 무역은행을 설립하는 것입니다. 또한 JP모건은 1조 5천억 달러 규모의 10년 만기 안보 및 회복력 이니셔티브를 활용하여 베네수엘라에 풍부한 핵심 광물에 대한 투자를 지원할 수도 있습니다. 현재 JP모건은 제재 대상이 아닌 베네수엘라 국채를 해외 거래상대방과 거래하고 있습니다.

백악관은 여전히 ​​신중한 태도를 유지하고 있다.

백악관 관계자는 트럼프 행정부가 미국 국민의 이익을 최우선으로 고려하여 모든 선택지를 신중하게 검토하고 있다고 확인했습니다. 이 관계자는 또한 공식 발표는 행정부에서 직접 나올 것이라며, 다른 보도들은 추측에 불과하다고 일축했습니다.

라틴 아메리카가 미국 은행 수익에서 차지하는 비중은 작지만(JP모건 체이스의 경우 2024년 기준 2.19%에 불과), 베네수엘라의 전략적 중요성은 경제 규모를 훨씬 뛰어넘습니다. 베네수엘라 경제는 세계 GDP의 0.1%에 불과하지만, 막대한 석유 매장량 덕분에 지정학적, 경제적으로 엄청난 중요성을 지니고 있으며, 이는 도이치뱅크 이코노미스트들이 1월 5일 발표한 보고서에서도 강조된 바 있습니다.

트럼프 행정부는 주택담보대출 금융기관인 패니메이와 프레디맥에 2천억 달러 규모의 주택담보대출증권(MBS) 매입을 지시했습니다. 이는 미국의 고질적인 주택 가격 부담 위기를 해결하기 위한 중요한 조치입니다.

연방주택금융청(FHFA) 국장 윌리엄 풀테에 따르면, 두 회사를 감독하는 FHFA는 이미 30억 달러 규모의 매입을 통해 해당 프로그램을 시작했습니다.

연방준비제도 정책에 대한 직접적인 대응

스콧 베센트 미국 재무장관은 이 정책이 연준의 지속적인 채권 보유량 축소를 직접적으로 상쇄하기 위해 고안되었다고 밝혔습니다. 연준은 6조 3천억 달러에 달하는 막대한 채권 포트폴리오를 축소해 왔으며, 주택담보증권(MBS) 보유량은 매달 약 150억 달러씩 감소하고 있습니다.

"현재 연준은 매달 약 150억 달러 규모의 만기 도래 금리를 조정하고 있습니다."라고 베센트는 로이터와의 인터뷰에서 설명했다. "따라서 제 생각에는 연준이 반대 방향으로 움직여 온 것과 대략적으로 일치하는 방향으로 움직이는 것이 목표인 것 같습니다."

스콧 베센트 미국 재무장관은 새로운 정책이 연준의 대차대조표 조정 조치를 상쇄하기 위한 것이라고 설명했습니다.

중앙은행은 2년 넘게 2조 달러가 넘는 주택담보증권(MBS) 보유량을 매달 150억 달러에서 170억 달러씩 꾸준히 줄여왔습니다. 일부 분석가들은 글로벌 금융 위기와 팬데믹 기간 동안 시행된 경기 부양책의 결과로 나타난 이러한 과정이 주택담보대출 금리의 더 큰 폭의 하락을 막았다고 보고 있습니다.

주택 가격 부담 완화 목표 설정

높은 대출 금리와 치솟은 주택 가격이 맞물리면서 심각한 주택 구매력 문제가 발생했고, 이는 트럼프 대통령의 지지율에 부담을 주는 주요 요인으로 작용하고 있습니다.

30년 고정금리 주택담보대출의 평균 금리는 2024년 최고치인 거의 8%에서 현재 약 6.2%로 하락했지만, 팬데믹 당시의 3% 수준보다는 여전히 훨씬 높습니다.

베센트는 이번 신규 MBS 매입이 모기지 금리를 직접적으로 낮추지는 않을 것으로 예상된다고 언급했습니다. 대신, 목표는 패니메이와 프레디맥이 발행한 증권과 기준이 되는 미국 국채 간의 수익률 스프레드를 좁힘으로써 간접적으로 금리를 낮추는 것이라고 설명했습니다.

패니메이와 프레디맥의 역할

패니메이와 프레디맥은 미국 주택 시장의 핵심적인 역할을 담당합니다. 이들은 은행 및 기타 대출 기관으로부터 주택 담보 대출을 매입하여 채권으로 묶어 투자자에게 판매합니다. 이러한 과정을 통해 대출 기관은 새로운 대출을 실행할 수 있는 자본을 확보하게 됩니다.

이번 채권 매입은 두 회사의 자체 재무제표에서 자금을 조달할 예정입니다. 정부 소유 기업들의 민영화 논의가 계속되는 가운데, 베센트는 이번 조치가 재정 안정성을 해치지 않을 것이라고 강조했습니다. 그는 두 회사 모두 충분한 현금을 보유하고 있으며, 이번 채권 매입으로 오히려 수익이 증가할 가능성이 있다고 밝혔습니다.

콜롬비아의 구스타보 페트로 대통령은 도널드 트럼프 미국 대통령과의 전화 통화 이후 잠시 유지되었던 외교적 휴전을 끝내고 미국의 정책에 대한 날카로운 비판을 다시 제기했다.

페트로 전 미국 국무장관은 목요일 BBC와의 인터뷰에서 워싱턴이 다른 나라들을 "미국 제국"의 일부로 취급하고 있다고 비난했다. 그는 또한 미국 이민세관집행국(ICE) 요원들을 "나치 부대"에 비유하며 강하게 비판했다.

이처럼 다시 대립적인 태도를 취한 것은 불과 며칠 전의 어조와는 완전히 반대되는 행보로, 두 정상 간의 불안정한 관계를 여실히 보여준다.

직접적인 통화 후 잠시 휴전

일시적인 긴장 완화는 페트로와 트럼프가 첫 전화 통화를 한 후 시작되었습니다. 페트로는 이 통화가 트럼프 대통령이 마약 밀매에 대해 갖고 있는 "오해"를 바로잡을 기회였다고 설명했습니다.

회담은 생산적인 분위기였던 것으로 보인다. 트럼프 대통령은 페트로와 통화하게 되어 영광이며 그의 어조에 감사한다고 말했다. 통화 후 페트로는 보고타의 지지자들에게 트럼프를 비판하는 "강경한" 연설을 할 예정이었지만, 이제는 어조를 누그러뜨리겠다고 밝혔다.

하지만 열정적인 전직 게릴라였던 그에게 이러한 온건함은 오래가지 못했다.

"나치 여단": 페트로의 급격한 입장 변화

페트로는 BBC와의 인터뷰에서 미국의 군사 개입 위협이 현실적이라고 주장하며, 20세기 초 미국이 콜롬비아에 가한 폭력의 역사를 예로 들었다.

그의 가장 날카로운 발언은 미국의 이민 단속을 겨냥한 것으로, 미니애폴리스에서 이민세관집행국(ICE) 요원이 여성을 총격 살해한 사건에 대한 반응이었다. 이 사건은 이미 미국 전역에서 시위를 촉발시킨 바 있다.

"우리에게 ICE는 나치와 이탈리아 파시스트 부대와 똑같은 방식으로 운영됩니다."라고 페트로가 말했다. "그들은 더 이상 거리에서 라틴 아메리카 사람들을 박해하는 데 그치지 않고, 이는 우리에게 모욕적인 일인데, 이제는 미국 시민까지 살해하고 있습니다."

금요일에 공개된 CBS 뉴스와의 별도 인터뷰에서 페트로는 좀 더 신중한 어조로 양측의 의견 일치 부분을 언급했다. 그는 자신과 트럼프 대통령이 델시 로드리게스 대통령 권한대행 정부와 야당 간의 권력 분담 체제에 대해 비슷한 비전을 공유한다고 말했다.

하지만 그는 미국의 콜롬비아 공격은 내전을 촉발할 수 있는 "어리석은 정책"이 될 것이라고 경고했다. 두 대통령은 2월 첫째 주 백악관에서 직접 만날 예정이다.

지역 좌파 지도자들과의 대조

페트로의 외교 정책은 종종 심야에 소셜 미디어에 공격적인 글을 올리는 것으로 특징지어지며, 이는 그를 라틴 아메리카의 다른 좌파 대통령들과 차별화합니다. 멕시코의 클라우디아 셰인바움이나 브라질의 루이스 이나시오 룰라 다 실바 같은 지도자들은 일반적으로 트럼프 행정부와의 직접적인 충돌을 피하면서 보다 신중한 전술을 채택해 왔습니다.

지난주 페트로의 반항적인 태도가 여실히 드러났다. 트럼프 대통령이 니콜라스 마두로 베네수엘라 대통령 체포 이후 콜롬비아에 대한 군사 행동 가능성을 언급하자, 페트로는 트럼프를 노망났다고 비난하며 "덤벼봐!"라고 도전장을 내밀었다.

마약과 제재를 둘러싼 충돌의 역사

두 정상 간의 갈등은 단순한 개인적인 충돌을 넘어 오랜 문제에 뿌리를 두고 있다. 트럼프 대통령은 콜롬비아의 코카인 생산량이 사상 최고치를 기록하고 있다고 지속적으로 불만을 제기해 왔다.

이러한 긴장 관계는 심각한 외교적, 경제적 결과를 초래했습니다. 지난해 미국 정부는 콜롬비아를 마약 밀매 적대국 명단에 추가했습니다. 또한 워싱턴은 페트로가 콜롬비아 군대에 트럼프 대통령의 명령 불복종을 촉구한 후 그의 비자를 취소했습니다.

보다 직접적인 조치로, 미국 재무부는 10월에 페트로와 그의 측근들을 제재하여 사실상 그를 미국 금융 시스템에서 차단했습니다.