달러화 지배력 약화 속 금과 은 가격 급등

금과 은 가격이 사상 최고치를 경신하고 있지만, 상승세는 꺾일 기미를 보이지 않고 있습니다. 이러한 상승세의 핵심 원동력은 미국 달러화의 지속적인 약세이며, 이는 투자자들이 실물 자산에 투자하는 심리로 크게 전환하도록 부추기고 있습니다.

은 가격이 온스당 110달러를 돌파하고 금 가격이 5,300달러 안팎에서 거래되는 등, 시장은 도널드 트럼프 대통령의 정책 기조와 관련된 지속적인 지정학적 불확실성과 경제적 변동성에 반응하고 있습니다. 이로 인해 분석가들은 미국 달러가 세계 기축 통화로서 장기적으로 존속할 수 있을지에 대해 의문을 제기하고 있습니다.

탈달러화가 귀금속 가격 상승을 부추기고 있다

금 가격이 단기적으로 하락할 가능성이 있지만, 전문가들은 전반적인 상승 추세는 확고히 자리 잡았다고 보고 있습니다.

마인드 머니의 CEO인 줄리아 칸도슈코는 금이 안전자산으로서 매력적인 이유를 뒷받침하는 몇 가지 요인을 다음과 같이 제시했습니다.

• 전 세계적인 탈달러화 가속화.

• 개발도상국의 꾸준한 수요.

• 지속적인 글로벌 통화 발행.

• 미국 부채 지속가능성에 대한 우려.

• 새로운 관세 부과와 같은 지정학적 긴장 고조.

• 연방준비제도의 독립성에 대한 압박감.

이러한 움직임은 2025년 4월 트럼프 대통령이 미국의 무역 적자를 줄이기 위해 공격적인 글로벌 관세를 시행했을 때 처음 나타난 "미국 제품 팔기" 정서의 물결을 기반으로 하고 있습니다.

글로벌 금융의 시스템적 변화

금의 중요성이 점점 커지고 있으며, 이는 세계 외환보유고 구성에서 뚜렷하게 나타나고 있습니다. XS.com의 시장 분석가인 린 트란에 따르면, 이는 금융 환경의 근본적인 변화를 의미합니다.

"금값 상승은 단순히 시장 불안 때문만이 아니라, 글로벌 통화·재정 질서에 대한 신뢰가 더욱 신중한 방향으로 기울고 있기 때문이라는 점이 분명해지고 있습니다."라고 트란은 지적했습니다. "이는 단기적인 충격이 아니라, 시스템 내에서 금의 역할이 재정립되는 과정으로 보입니다."

트란은 금의 미래 궤적은 금리와 같은 단일 요인에 달려 있는 것이 아니라 글로벌 통화 및 재정 체계의 전반적인 안정성에 달려 있다고 주장합니다.

미국 달러화의 급격한 하락세 분석

달러화의 부진한 실적이 주요 원인이었습니다. 2025년 미국 달러 지수는 50여 년 만에 최악의 한 해를 기록하며 2024년 12월 종가인 108.5 부근에서 약 9.4% 하락한 98.3까지 떨어졌습니다.

이러한 하락세는 새해에도 이어져 달러는 1월에 거의 2% 하락했습니다. 이번 주에는 지수가 95.55포인트로 수년 만에 최저치를 기록했습니다.

하지만 트럼프 대통령은 달러화 가치 하락에 대해 아무런 우려를 표명하지 않았습니다. 그는 화요일 아이오와에서 기자들에게 "저는 달러화가 훌륭하다고 생각합니다."라며 "달러 가치는 우리가 하고 있는 사업들을 보면 알 수 있듯이, 아주 잘하고 있습니다."라고 말했습니다.

달러 약세는 인플레이션과 불확실성을 부추긴다

분석가들은 달러 약세의 결과가 복잡하며, 금이 인플레이션 헤지 수단이자 부의 저장 수단으로서의 역할을 더욱 강화한다고 경고합니다.

FP 마켓츠의 수석 시장 분석가인 아론 힐은 "달러 약세는 수출업체에 유리하지만, 인플레이션 압력을 증가시킬 수 있다"고 설명했습니다. "달러 가치가 하락하면 해외에서 물건을 구매할 때 달러의 구매력이 떨어지기 때문에 비용이 더 많이 듭니다. 예를 들어 원자재를 수입하는 기업들은 비용 증가에 직면하게 되고, 이는 결국 소비자에게 전가되어 인플레이션을 초래할 수 있습니다."

힐은 트럼프의 예측 불가능성이 시장을 계속해서 불안하게 만들고 있으며, 이로 인해 투자자들이 미국 자산에 대한 투자 비중을 줄이고 달러화에 추가적인 하락 압력을 가하고 있다고 덧붙였다.

법정화폐의 광범위한 위기

달러화뿐만 아니라, 일부 전문가들은 법정화폐 전반에 대한 신뢰가 약화되고 있다고 보고 있습니다. 최근 일본 채권 시장의 혼란은 글로벌 금융 시스템 전반의 유동성 위험에 대한 우려를 불러일으켰습니다.

마렉스의 글로벌 시장 분석 책임자인 가이 울프는 세계적인 통화 가치 하락에 대한 우려가 향후 수년간 금 가격을 지지할 수 있다고 시사했습니다.

울프는 "개인 투자자들이 통화 가치 하락에 대한 헤지 수단이자 지정학적 위험, 주식 시장 과대평가, 그리고 광범위한 거시 경제 불확실성에 대한 일종의 보험으로서 금으로 돌아오고 있다"며, "금 가격 상승은 단순히 미국 달러 약세의 결과만이 아니라, 전 세계적으로 명목 화폐에 대한 신뢰가 전반적으로 약화되고 있음을 반영하며, 사실상 모든 통화에서 금 가격이 상승하고 있다"고 말했다.

금 가격은 앞으로 어떻게 될까요?

앞으로 금 전망은 여전히 ​​밝습니다. 위즈덤트리의 상품 거시경제 연구 책임자인 니테시 샤는 연말까지 금 가격이 상당히 오를 수 있다고 전망합니다.

그는 자사 모델에 따르면 투자자들이 포트폴리오의 15%에서 20%를 금에 투자해야 한다고 언급했습니다. 전 세계 채권 시장의 규모가 워낙 크기 때문에 자산 배분의 작은 변화라도 금 가격에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다.

샤는 "금값이 현재 수준에 이른 이유를 알겠다"며 "미국 달러가 세계 기축통화로 남아 있다면 현상 유지와 세계 통화 시스템에 엄청난 위협이 될 것"이라고 결론지었다.