달러는 안정세를 유지하지만, 엔화 강세로 추수감사절이 다가온다

월가 선물은 일요일 저녁 상승세를 보였습니다. 연방준비제도이사회(Fed)가 12월에 금리를 인하할 것이라는 기대감이 다시 커지면서 최근의 손실에서 반등했고, 투자자들은 타격을 입은 기술주의 회복을 기대했습니다.

선물 가격은 금요일 월가의 호조세 이후 상승세를 보였습니다. 투자자들이 일부 연준 위원들의 12월 금리 인하를 촉구하는 발언을 환영했기 때문입니다. 노동 시장에 대한 엇갈린 전망 또한 연준의 추가 완화에 대한 기대감을 부추겼습니다.

정부가 장기간의 폐쇄로 인해 지연되었던 9월 데이터를 발표함에 따라, 이번 주에 발표될 주요 경제 지표에 관심이 쏠리고 있습니다.

SP 500 선물은 동부시간 기준 오후 6시 28분(그리니치 표준시 기준 오후 11시 28분) 기준 0.6% 상승한 6,657.0포인트를 기록했습니다. 나스닥 100 선물은 0.8% 상승한 24,489.75포인트를 기록했고, 다우존스 선물은 0.4% 상승한 46,491.0포인트를 기록했습니다.

12월 금리 인하 기대감 반등, 추가 경제지표 발표 기대

12월 금리 인하에 대한 베팅은 최근 세션에서 급격히 반등했으며, 지난주 연방준비제도이사회(Fed) 관계자들의 비둘기파적 논평으로 인해 회복이 촉진되었습니다.

뉴욕 연방준비은행 총재 존 윌리엄스는 12월에 금리를 인하할 것을 촉구했으며, 다른 연방준비은행 관계자들의 신중한 발언과 대조적으로 12월 결정에 대한 연방준비은행 위원들의 전망은 엇갈렸습니다.

윌리엄스는 12월 금리 인하를 주장한 소수의 연준 관계자 중 한 명이었습니다. 그러나 그의 발언으로 금리 인하에 대한 기대감이 급격히 반등했습니다.

CME Fedwatch에 따르면 , 투자자들은 연준이 12월 10~11일 회의에서 금리를 0.25%포인트 인하할 가능성을 67.3%로 예상하고 있으며, 이는 지난주 39.8%에서 크게 상승한 수치입니다 .

이번 주에 발표될 오랫동안 지연되었던 경제 지표는 미국 경제와 연방준비제도의 결정에 대한 단서를 제공할 것으로 예상됩니다.

9월 생산자 인플레이션 , 소매 판매 , 산업 생산 지표는 화요일에 발표되고, 3분기 국내총생산(GDP) 지표는 수요일에 발표됩니다.

노동 시장과 경제 성장이 둔화되는 조짐이 나타나면 연준이 추가 완화 조치를 취해야 한다는 주장이 더욱 힘을 얻을 가능성이 높습니다.

하지만 중앙은행은 10월 경제 지표가 부족해 12월 회의에 여전히 무관심한 태도를 보일 것으로 보인다.

월가, 금리 인하 기대감에 반등…기술 회복 주목

월가 지수는 금요일 급등하며 단기 금리 인하 기대감에 힘입어 최근 하락세에서 반등했습니다. 그러나 엔비디아(NASDAQ: NVDA )를 비롯한 주요 반도체 기업들의 하락세 속에 기술주는 부진했습니다.

SP 500 지수는 금요일에 약 1% 급등하여 6,602.99포인트를 기록했습니다. 나스닥 종합지수는 0.9% 상승한 22,273.08포인트를 기록했고, 다우존스 산업평균지수는 1.1% 상승한 46,245.41포인트를 기록했습니다.

월가 지수는 지난 2주 동안 기술주들의 장기 폭락으로 큰 타격을 입었고, 엔비디아의 호실적은 해당 섹터에 별다른 영향을 미치지 못했습니다. 반도체 재고 증가와 고객사에 대한 순환 자금 조달 의혹 또한 지수에 부정적인 영향을 미쳤습니다.

최근 몇 주 동안 기술 분야의 손실의 가장 큰 원인은 인공지능으로 인한 가치 평가 버블에 대한 우려가 커진 것이었는데, 투자자들은 약 3년간의 상승세에서 이익을 확보했습니다.

출처: 투자

최근과 여름 이후 주식 시장 변동을 주도한 요인들 중에서는 통화 정책이 특히 강력했으며, 아주 최근에는 통화 정책의 실수에 대한 두려움이 더욱 강했습니다.

지난주는 특히 힘든 주였으며, 금융 시장의 일부 지역에서는 하락세가 뚜렷했습니다.

미국의 순환적 주식은 방어적 주식에 비해 여름 이후 상승세를 대부분 잃었고, 내부적으로는 엔비디아의 강력한 실적과 미국의 거시경제 데이터가 전반적으로 양호했음에도 불구하고 기술 주식과 소비재 주식이 특히 약세를 보였습니다.

자산 배분 전문가의 관점에서 보면, 교차 자산 변동성 또한 높지만, 우려할 정도는 아닙니다. 예를 들어, 주식, 금리, 유가 변동성(각각 VIX, MOVE, OVX 지수 기준)은 4월 초 '해방의 날' 매도세의 정점에 비해 절반(또는 절반 이상) 수준으로 떨어졌습니다.

'전적으로 위험 회피' 상태도 아닙니다. 정부 채권은 의미 있게 상승하지 않았고(일본 채권은 실제로 매도되어 장기 수익률이 세계 금융 위기 이후 최고치로 상승했습니다), 지수 신용 스프레드는 일반적으로 제한되어 있으며, 신흥 시장과 같은 지역은 우수한 성과를 보였습니다.

(단기) 정책 실수에 대한 두려움

저희는 2018년 말과 유사한 연준의 단기적인 '정책 실수'에 대한 우려가 최근 시장을 움직이는 중요한 요인이라고 생각합니다. 현재 12월 금리 인하가 연방기금(Fed) 선물에 반영될 확률은 40% 미만으로, 3월 이후 최저 수준입니다. 불과 4주 전만 해도 25bp 금리 인하가 100%로 완전히 반영되어 있었습니다.

12월 금리 인하 가능성이 빠르게 낮아지면서 주식 가격, 특히 국내 정책 금리에 더 민감한 주식 가격도 빠르게 낮아졌습니다. 예를 들어, 최근 홈디포의 매도세는 12월 연준 금리 인하 기대감이 10월 중순 '파월 의장' 발언으로 정점을 찍은 지 약 48시간 만에 시작되었으며, 최근 부진한 실적과 연준의 매파적 발언으로 더욱 가속화되었습니다.

신용 과 투자된 AI 자본 지출에 대한 수익에 대한 우려를 포함한 다른 요인도 작용했지만 , 2025년 대부분의 기간 동안 시장 수익률을 전반적으로 주도한 것은 정책이었습니다.

성장, 인플레이션, 정책으로 구분된 20개의 시장 변수로 구성된 간단한 주성분 분석(PCA) 모델은 통화 정책에 대한 기대가 여름 이후 위험 자산의 랠리를 뒷받침했고, 최근 매도를 주도했다는 사실을 보여줍니다.

시장 내재 성장률은 완만한 노동 지표와 일치하게 점진적으로 둔화되었지만, 회복력이 있는 GDP와 소비자 지출 데이터는 더 심각한 경기 침체가 가격에 반영되지 않도록 했습니다. 그리고 미국 관세율이 눈에 띄게 상승했음에도 불구하고, 시장 내재 인플레이션은 올해 전반적으로 변동이 없었으며, 8월 이후로는 약간만 상승했습니다.

장기 게임 플레이

특히, 12월에 잃었던 것이 2026년에는 오히려 더 큰 폭으로 회복되었습니다. 12월 금리 인하 기대감이 낮아지면서, 2026년에는 더욱 의미 있는 통화 완화가 예상됩니다. 이 글 작성 시점 기준으로 약 90bp로, 2주 전보다 20bp 더 높은 수준입니다. 우리와 시장은 연준이 2026년 동안 견고하고 상승하는 경제 및 기업 이익 성장률을 삭감할 것으로 예상하고 있기 때문에, 정책으로 인한 매도세는 단기적으로 지속될 것이며, 장기 전략을 펼칠 기회를 만들어낼 것입니다.

경기 침체 없이 금리가 하락하는 것은 주식에 긍정적인 영향을 미치는 경향이 있으며, 명목 GDP 성장률이 4%를 넘으면 약세장 위험이 제한되는 경향이 있습니다. 중요한 것은 미국 정부 폐쇄로 인한 데이터 격차에도 불구하고, 현재 및 선행 지표는 미국 경제의 경기 침체가 아닌 회복세를 시사한다는 것입니다. 생산성 향상(그리고 이로 인한 낮은 인플레이션율 성장)과 노동력 약화의 조합은 정책, 특히 통화 정책을 완화할 수 있게 합니다.

이는 결국 위험 자산, 그리고 연준의 완화 정책에 따라 마이너스 캐리 포지션이 플러스 포지션으로 전환되는 장기 채권에 긍정적인 배경을 제공합니다. 시장 약세 기간을 활용하여 주식과 채권 모두에서 유리한 포지션을 선점하는 것이 바람직합니다.

현금 흐름 및 할인율

주요 블록의 원자재를 제외한 자산 롱 포지션에서 기대되는 수익률은 대체로 두 가지 요인, 즉 예상 현금 흐름과 해당 현금 흐름에 적용되는 할인율에 따라 결정됩니다. 주식 시장이 경제의 전부는 아니지만, 기업의 명목 성장률은 기업의 명목 기업 이익과 일치하는 경향이 있습니다.

예상대로, 미국 3분기 기업 실적 발표 시즌에는 SP 493 주식(예: 'Mag 7' 대형 기술 기업)의 주당순이익(EPS)이 12% 성장한 것으로 나타났습니다. 이는 2022년 2분기 이후 가장 빠른 증가폭입니다. 놀랍게도, Mag 7 기업의 실적이 두 자릿수 중반대로 감소했던 2022년과 달리 Mag 7의 실적은 계속해서 성장하고 있습니다. 2025년 3분기에는 23%라는 건강한 성장률을 기록했습니다.

자산배분위원회는 실적 전망이 수렴됨에 따라 주식 시장이 확대될 것으로 예상했습니다. 이는 1년 전 Mag 7에서 SP 493으로, 2025년에는 유럽, 일본, 신흥 시장으로 확대되었습니다. 최근 유럽을 목표치로 되돌렸지만, 일본과 일부 신흥 시장의 지수 및 주요 주식 섹터에 대한 비중 확대는 여전히 선호합니다.

물론, IT, 통신 서비스, 심지어 산업재와 같은 분야를 비교해 볼 때, 특히 일본, 중국, 한국을 포함한 시장의 성과는 동일 가중 기준과 시가총액 기준 모두에서 미국을 크게 앞지르고 있습니다. 그리고 이러한 분야들은 여전히 ​​우리가 시장 노출을 확대하기 위해 선호하는 분야입니다.

출처: Neuberger Berman

핵심 사항:

신화통신에 따르면, 리창 중국 총리는 일요일 G20 정상회의 기간 중 열린 회동에서 신에너지, 스마트 제조, 바이오의학, 지능형 주행 분야에서 독일 총리 프리드리히 메르츠와 긴밀한 협력을 제안했습니다.

중국의 반도체 및 희토류 수출 규제로 인해 독일 기업들이 큰 차질을 겪고, 독일 외무장관 요한 바데풀이 지난달 베이징 방문을 취소한 이후, 세계에서 두 번째로 큰 경제 대국인 독일과 독일의 관계는 지난달에 상당히 개선되었습니다. 중국은 바데풀 장관의 회동을 단 한 번만 제외하고 모두 거부했습니다.

독일 재무부 장관 라르스 클링바일은 지난주 메르츠 총리의 재임 기간 중 첫 공식 방문을 하여, 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세가 두 주요 수출국에 부담을 주는 가운데, 중국의 최고 경제 책임자인 허리펑 부총리를 만나 양국 관계를 안정시켰습니다.

메르츠도 곧 중국을 방문할 것으로 예상된다.

리커창 총리는 "독일이 중국에 대해 합리적이고 실용적인 정책을 유지하고, 간섭과 압력을 없애고, 공동 이익에 초점을 맞추고, 협력의 기반을 다지기 바란다"고 일요일 늦게 공개된 국영 언론 보도에서 중국 2인자의 말을 인용해 말했다.

중국이 러시아를 지원하고 인도-태평양 지역에서 러시아의 행동을 지지하는 것과 베를린이 중국의 인권 상황과 국가 지원 산업 정책을 공개적으로 비판하는 것에 대한 모든 마찰에도 불구하고, 두 나라는 여전히 광범위하고 상호 이익이 되는 무역 관계로 묶여 있습니다.

리커창 총리는 남아프리카공화국 요하네스버그에서 열린 G20 정상회의에서 "중국은 신에너지, 스마트 제조, 바이오의학, 수소에너지 기술, 지능형 주행 등 신흥 분야에서 미래의 개발 기회를 잡기 위해 독일과 협력할 의향이 있다"고 말했습니다. 남아프리카공화국은 아프리카에서 처음으로 G20 정상회의를 개최하는 곳입니다.

중국 통계에 따르면 중국은 작년에 950억 달러 상당의 독일 상품을 구매했는데, 그중 약 12%가 자동차였습니다. 이는 중국이 19조 달러 규모의 경제권인 독일의 10대 교역국 중 하나임을 의미합니다. 독일은 1,070억 달러 상당의 중국 상품을 구매했는데, 주로 칩과 ​​기타 전자 부품을 구매했습니다.

하지만 베를린은 중국에 대한 투자 파트너로서 두각을 나타냈습니다. 메르카토르 중국 연구소의 자료에 따르면, 2024년에 66억 달러의 신규 자본을 투자했으며, 이는 유럽 연합과 영국에서 중국으로 유입되는 모든 외국인 직접 투자의 45%를 차지합니다.

독일에게 중국은 사실상 대체 불가능한 자동차 시장이며, 독일 자동차 제조업체 매출의 거의 3분의 1을 차지합니다. 독일 화학 및 제약 회사들 또한 중국 시장에서 상당한 입지를 확보하고 있지만, 국내 경쟁업체들의 압력이 점차 커지고 있습니다.

출처: TradingView

주요 사항:

USD/JPY는 11월 24일 월요일에 2024년 개입 구역인 155~160에 머물렀으며, 이로 인해 일본 엔화를 강화하기 위한 정부 조치의 위험이 커졌습니다.

다카이치 사나에 총리의 재정 부양책 발표로 엔화가 위태로운 상황에 놓였습니다. 12월 일본은행 금리 인상에 대한 기대감이 약화되고 인플레이션 압력이 완화될 가능성이 커지면서 엔화 약세가 예상되며, 이는 USD/JPY 상승으로 이어질 수 있습니다.

USD/JPY는 목요일 10개월 만에 최고치인 157.893까지 상승했고, 금요일의 급격한 하락세는 엔화 개입 경고와 연준의 비둘기파적 발언에 대한 시장의 민감성을 여실히 드러냈습니다. 지난주 USD/JPY의 움직임은 11월 24일 월요일 변동성이 큰 장세를 예고했습니다.

USDJPY – 일간 차트 – 241125 – 재정 자극책과 비둘기파 연준

일본 재정 부양책에 주목하다

다카이치 사나에 총리가 이끄는 내각은 11월 21일 금요일, 21조 3천억 엔(미화 1,360억 달러) 규모의 경기 부양책을 승인했습니다. 이 예산안은 9천억 엔의 특별회계 지출, 2조 7천억 엔의 감세, 그리고 17조 7천억 엔의 지출로 구성됩니다. 이 재정 정책은 다카이치 총리의 재정 정책과 초완화 통화 정책에 대한 지지와 일맥상통합니다.

일반적으로 인플레이션을 부추기는 다른 국가들의 재정 부양책과 달리, 일본의 재정 부양책은 물가 상승을 억제하는 데 중점을 두고 있습니다. 특히 2조 7천억 엔 규모의 세제 혜택에는 휘발유 판매세 추가 부과금 폐지와 소득세 기준 소득 인상이 포함되어 있습니다. 경제학자들은 이러한 조치가 단기 수요에 미치는 영향이 미미하다고 보고 있습니다.

그러나 경제학자들은 18세 미만 아동 1인당 2만 엔의 현금 지원에 대해 우려를 표명했는데, 이는 수요와 물가 상승 압력을 부추길 수 있습니다. 이 지원책은 단기적인 구제책을 목표로 하지만, 감세와 같은 구조적 요소들이 향후 수요를 증가시키고 물가 상승을 부추길 수 있습니다.

가장 중요한 점은 이 패키지가 재정 지속 가능성에 대한 비판을 불러일으켰고, 일본 정부 채권(JGB) 수익률이 급등하면서 엔화에 대한 신뢰가 약해졌다는 것을 반영한다는 것입니다. 10년 만기 수익률은 2008년 이후 최고치를 기록했고, 40년 만기 수익률은 3.6%를 넘어 역대 최고치를 기록했습니다.

경제학자들은 패키지와 엔화에 대해 경고를 내렸다

브루킹스 연구소의 수석 연구원인 로빈 브룩스는 재정 자극책과 엔화 약세에 대해 다음과 같이 언급했습니다.

"실질적으로 일본 엔화는 에르도안 대통령이 중앙은행을 몰락시킨 이후 세계에서 가장 약한 통화인 터키 리라와 거의 비슷한 수준으로 약세를 보이고 있습니다. 일본은 부채 문제를 부인하고 있습니다. 다카이치 사나에의 재정 부양책은 이러한 상황을 더욱 악화시키고 있습니다..."

"일본의 철의 여인" 사나에 다카이치는 재정 완화와 초저금리 신용 정책을 통해 세계 유동성을 확대하는 아베노믹스식 경기 부양책을 부활시켰습니다. 그녀의 정책은 엔 캐리 트레이드와 미국 달러를 강화하고 있으며, 금값 하락은 놀랄 일이 아닙니다. 일반적인 통념과는 달리 "달러의 종말"은 매우 과장된 표현입니다. 달러의 왕은 건재합니다.

11월 24일 월요일, 재정 부양책과 일본은행(BoJ)의 논평에 대한 논의가 달러/엔 환율에 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 달러/엔이 160엔을 향해 상승할 경우, 일본 정부의 엔화 개입 경고에도 주목해야 합니다.

한편, 미국 경제 데이터 역시 연준 금리 예측에 영향을 미쳐 USD/JPY 추세를 좌우하는 데 중요한 역할을 할 것입니다.

미국 경제와 연준 연설자 주목

경제학자들은 시카고 연준 전국 활동 지수(CFNAI)가 8월 -0.12에서 10월 -0.2로 하락할 것으로 전망했습니다. 또한, 댈러스 연준 제조업 지수는 10월 -5.0에서 11월 -1.0으로 상승할 것으로 예상합니다.

CFNAI는 제조업과 서비스업을 포함한 미국 경제 전체를 포괄하기 때문에 더욱 엄격한 검증을 받을 가능성이 높습니다. 경제학자들은 CFNAI가 생산, 고용, 개인 소득, 그리고 매출을 모두 고려하기 때문에 더 광범위한 경제 지표로 간주합니다. 반면, 제조업은 미국 GDP에서 약 10%를 차지합니다.

예상보다 큰 폭의 CFNAI 하락은 4분기 중반 경기 모멘텀의 약화를 시사할 수 있으며, 이는 연준의 비둘기파적 정책 기조를 뒷받침할 수 있습니다. CFNAI가 하락하면 USD/JPY는 155까지 하락할 수 있습니다.

데이터 외에도, 트레이더들은 지난주 연준의 금리 인하에 대한 심리가 변화함에 따라 FOMC 위원들의 발언을 면밀히 주시해야 합니다. CME FedWatch 툴에 따르면, 12월 연준 금리 인하 가능성은 11월 14일 44.4%에서 11월 21일 71.0%로 급등했습니다.

12월 금리 인하에 대한 지지가 커지면서 미국 달러에 대한 수요가 약해지고 USD/JPY가 150까지 상승할 수 있습니다.

USD/JPY 시나리오: 서로 다른 통화 정책

USDJPY – 일간 차트 – 241125

오늘 주목해야 할 주요 시장 동인:

출처: FX Empire

인도의 나렌드라 모디 총리와 캐나다의 마크 카니 총리는 양자 자유 무역 협정에 대한 논의를 재개하기로 합의했는데, 이는 두 나라 간의 관계가 개선되고 있음을 보여주는 최근의 신호입니다.

모디 총리와 카니 총리가 남아프리카공화국에서 열린 주요 20개국(G20) 정상회의에서 별도로 회동한 후 이번 회담이 발표되었습니다. 인도 외교부 성명에 따르면, 두 정상은 "엄청난 규모의 포괄적 경제동반자협정(CEPA) 협상을 시작하기로" 결정했습니다.

카니는 또한 내년 초 인도를 방문하라는 모디 총리의 초대를 수락했습니다.

인도 정부는 2030년까지 양국 간 교역 규모를 500억 달러(2,076억 1천만 링깃)로 늘리는 것이 목표라고 밝혔습니다. 캐나다 공식 자료에 따르면, 양국은 작년에 약 310억 캐나다 달러(220억 달러) 규모의 상품과 서비스를 교환했습니다.

캐나다와 인도는 이전에도 무역 협정을 추진해 왔지만, 2023년 당시 캐나다 총리였던 저스틴 트뤼도와 다른 관계자들이 밴쿠버 지역에서 시크교 운동가 살해 사건이 인도 정부의 소행이라는 증거가 있다고 주장하면서 외교 관계가 단절되었습니다. 캐나다 경찰은 이 사건에 대해 형사 고발을 제기했으며, 재판이 진행 중입니다.

인도 관리들은 캐나다가 인도 정치를 방해하려는 시크교 분리주의 단체를 단속하기 위해 충분한 조치를 취하지 않는다고 오랫동안 불평해 왔습니다.

3월 트뤼도 총리의 뒤를 이어 취임한 카니는 정상적인 관계 회복을 위해 노력해 왔습니다. 양국 정부는 올여름 새로운 대사를 임명했습니다.

모디 총리와의 회담 직전 기자들과 만난 카니는 "세계에서 가장 크고 가장 빠르게 성장하는 경제권 중 하나"와의 무역 접근성을 개선하는 것이 중요하다고 말했습니다.

그는 두 나라의 법 집행 기관과 국가 안보 기관도 계속해서 대화를 나누고 있다고 말했습니다.

대미 수출의 대부분을 차지하는 캐나다는 워싱턴의 보호무역주의로 인해 시장 다각화를 추진하고 있습니다. 카니는 2035년까지 미국 외 수출을 두 배로 늘리겠다는 야심 찬 목표를 세웠습니다.

출처: Theedgemarkets

미국과 우크라이나는 러시아와의 전쟁을 끝내기 위해 "업데이트되고 개선된 평화 프레임워크"를 만들었다고 밝혔는데 , 이는 트럼프 행정부가 초안한 기존 계획을 수정한 것으로 보이며, 키이우와 그 동맹국들은 이 계획이 모스크바에 지나치게 동정적이라고 여겼습니다.

제네바에서 열린 미국과 우크라이나 대표단 회담 후 발표된 공동 성명에서 양측은 이번 논의가 "매우 생산적"이었다고 밝히며 향후 며칠 동안 계속될 것이라고 밝혔습니다. 다만, 러시아의 위협으로부터 키이우의 안보를 보장하는 방안을 포함하여 해결해야 할 여러 현안에 대한 구체적인 내용은 밝히지 않았습니다.

회담을 이끈 미국 국무장관 마르코 루비오는 NATO의 역할을 포함한 문제에 대해서는 아직 해야 할 일이 남아 있다고 말했지만, 그의 팀은 도널드 트럼프 대통령이 주창한 우크라이나에 대한 28개 항목의 평화 계획 에서 해결되지 않은 문제를 축소 했다고 말했습니다.

루비오는 제네바에 있는 미국 대표부에서 기자들에게 "우리는 오늘 매우 실질적인 방식으로 그 목표를 달성했습니다."라고 말했습니다.

앞서 트럼프 대통령은 우크라이나가 전쟁 중 미국의 노력에 감사하지 않는다고 말했고, 이에 우크라이나 관리들은 미국 대통령의 지원에 감사를 표했다.

유럽 ​​관리들은 키이우 군대에 대한 제안된 제한과 영토 양보를 거부하는 수정된 버전의 미국 계획을 만든 후 미국과 우크라이나 대표단과 회담에 합류했습니다 .

유럽의 계획은 우크라이나에 미국 계획보다 더 큰 군대를 허용하고, 토지 교환에 대한 협상은 어느 지역을 러시아의 영토로 간주해야 하는지에 대한 사전 결정된 견해가 아닌 최전선에서 시작되어야 한다고 제안합니다.

트럼프 대통령은 우크라이나의 볼로디미르 젤렌스키 대통령이 우크라이나에 영토를 양도하고, 군사력 제한을 받아들이고, NATO 가입 야망을 포기할 것을 요구하는 계획을 목요일까지 승인해야 한다고 말했습니다.

최전선에서 싸우는 군인들을 포함한 많은 우크라이나 국민들에게 이러한 조건은 제2차 세계 대전 이후 유럽에서 가장 치명적인 분쟁에서 거의 4년간 싸운 끝에 항복하는 것과 다름없을 것입니다. 트럼프 대통령은 자신의 제안이 최종 제안이 아니라고 밝혔습니다.

루비오는 미국이 현안들을 해결할 시간이 아직 필요하다고 말했습니다. 그는 목요일까지 합의에 도달하기를 희망하지만, 더 오랜 시간이 걸릴 수도 있다고 시사했습니다.

미국과 우크라이나 관리들은 젤렌스키가 이번 주 초에 미국을 방문해 트럼프 대통령과 미국의 평화 계획에 대해 논의할 가능성을 논의하고 있다고 이 사안에 대해 잘 아는 두 소식통이 일요일에 전했습니다.

한 소식통은 평화 계획에서 가장 민감한 문제, 예를 들어 영토 문제를 논의한다는 것이 핵심이라고 전했습니다. 현재로서는 구체적인 날짜가 확정되지 않았다고 소식통은 덧붙였습니다.

미국 계획의 기원, 논란 불러일으켜

트럼프 대통령이 Truth Social에 올린 글에서 우크라이나 지도부가 미국의 노력에 "전혀 감사하지 않는다"고 불평하고 유럽이 러시아산 석유를 계속 구매한 직후, 미국 대표부에서는 험악한 분위기 속에서 미국과 우크라이나 당국자 간의 주요 회담이 시작되었습니다.

루비오는 회의를 중단하고 기자들과 만나 이번 회담이 트럼프가 집권한 이후 미국과 우크라이나가 가진 회담 중 가장 좋은 회담이었다고 말했습니다.

루비오는 "물론 궁극적으로는 대통령들과 합의를 봐야겠지만, 지금까지 이룬 진전을 고려하면 그렇게 될 가능성이 매우 높다고 생각합니다."라고 말했습니다.

우크라이나 대표단 단장인 안드리 예르막은 짧은 회담 동안 트럼프 대통령의 키이우 방문에 대한 헌신에 감사를 표했습니다. 몇 분 후, 젤렌스키 대통령도 트럼프 대통령에게 감사를 표했습니다.

회담이 끝난 후 예르막은 루비오와 함께 다시 나타나지 않았습니다.

국무부 고위 관계자에 따르면 루비오는 워싱턴으로 돌아가기 위해 제네바를 출발했습니다.

미국의 계획이 발표된 이후, 누가 이 계획의 작성에 참여했는지에 대한 혼란이 있었습니다 . 유럽 동맹국들은 아무런 협의도 받지 못했다고 밝혔습니다.

루비오는 제네바로 향하기 전, 일부 미국 상원의원들이 그렇지 않다고 말한 이후 워싱턴이 그 계획을 작성했다고 X에게 주장 했습니다 .

앵거스 킹 상원의원은 루비오가 상원의원들에게 그 계획은 행정부의 입장이 아니라 "근본적으로 러시아의 소원 목록"이라고 말했다고 전했습니다.

우크라이나의 위험한 순간

러시아의 핵심 요구 사항 중 많은 부분을 포함하고 우크라이나에 "강력한 안보 보장"이라는 모호한 보장만 제공하는 미국의 계획 초안은 키이우에 위험한 시기에 나왔습니다.

러시아는 전선의 일부 지역에서 진전을 이루고 있지만, 그 속도는 느리며, 서방과 우크라이나 관리들에 따르면, 이러한 진전은 인명 손실 측면에서 엄청난 손실을 초래했습니다.

교통 중심지인 포크롭스크는 러시아군에 의해 일부 점령되었고, 우크라이나 지휘관들은 소규모의 지속적인 침입을 막을 만큼 충분한 병력이 없다고 말했습니다.

우크라이나의 전력 및 가스 시설이 드론과 미사일 공격으로 큰 피해를 입었고, 이로 인해 수백만 명의 사람들이 매일 몇 시간씩 물, 난방, 전기 공급이 끊긴 상태입니다.

젤렌스키 대통령 자신도 주요 부패 스캔들이 터진 후 국내에서 압박을 받고 있으며 , 그의 측근 중 일부 장관과 사람들도 이에 연루되었습니다.

그는 우크라이나가 미국의 계획으로 인해 존엄성과 자유를 잃을 위험이 있다고 경고했습니다 . 또한 워싱턴의 지원도 잃을 수 있다고 말했습니다.

키이우는 최근 몇 주 동안 미국이 전쟁 자금의 주요 원천인 러시아의 석유 부문에 대한 제재를 강화한 반면, 미국의 장거리 드론 및 미사일 공격으로 해당 산업이 상당한 피해를 입으면서 마음이 놓였습니다.

하지만 평화 계획 초안은 외교적 우위를 모스크바에 돌려주는 것처럼 보인다. 우크라이나는 러시아와의 전쟁을 유지하기 위해 미국의 정보와 무기에 크게 의존하고 있다.

출처: 로이터