달러 약세와 우려 속에 금값이 5,000달러를 돌파했습니다.

금 가격이 미국 달러 약세와 지정학적 위험 고조에 힘입어 강력한 상승세를 이어가며 이틀 연속 핵심 지지선인 온스당 5,000달러를 돌파했습니다. 투자자들이 안전자산을 찾아 국채와 기존 통화에서 자금을 빼내면서 금 가격이 급등하고 있습니다.

화요일 금 가격은 최대 1.4% 상승하며 7일 연속 상승세를 이어갔습니다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 한국산 제품에 대한 관세 인상 가능성을 시사한 후 상승세가 더욱 가속화되었습니다. 주요 달러 지수 또한 월요일에 하락했는데, 이는 미국이 일본의 엔화 약세 지원을 도울 수 있다는 추측 때문입니다. 이러한 움직임은 달러로 가격이 책정되는 금을 국제 구매자들에게 더 저렴하게 만들 것으로 예상됩니다. 은 가격 역시 7% 이상 급등하며 큰 폭의 상승세를 보였습니다.

'평가절하 거래'가 역사적인 상승세를 부추기다

최근 금의 움직임은 시장의 불안감을 가늠하는 지표로서 금이 전통적으로 어떤 역할을 하는지 다시 한번 보여줍니다. 지난 2년간 가치가 두 배 이상 상승한 금은 올해 들어서도 17% 추가 상승하며 1979년 이후 최고의 연간 실적을 이어가고 있습니다.

이러한 급등세는 주로 재정 정책과 통화 평가절하에 대한 우려로 투자자들이 정부 지원 통화 및 채권에서 이탈하는 전략인 "평가절하 거래"에 기인합니다. 최근 일본 국채 시장의 대규모 매도세는 투자자들이 과도한 정부 지출에 반발하는 대표적인 사례입니다.

그림 1: 이 차트는 금 현물 가격의 급격한 상승을 보여주며, 투자자들이 국채와 통화에서 자금을 빼돌리면서 2026년 1월까지 금값이 온스당 거의 5,000달러까지 급등한 과정을 나타냅니다.

지정학적 긴장이 세계 시장을 뒤흔들고 있다

트럼프 행정부의 최근 행보는 투자자들을 더욱 불안하게 만들었다. 베네수엘라에 대한 군사 개입 위협, 그린란드 합병 제안, 그리고 미국 연방준비제도의 독립성에 대한 재차 가해지는 공격으로 시장 신뢰도가 흔들렸다.

미국이 한국에 경고를 보낸 것은 캐나다가 중국과 무역 협정을 체결할 경우 100% 관세를 부과하겠다고 주말에 위협한 직후였습니다. 유럽 최대 자산운용사인 아문디에 따르면, 미국의 고립 심화로 인해 많은 투자자들이 달러 표시 자산 보유량을 줄이고 금으로 눈을 돌리고 있다고 합니다.

아문디의 최고투자책임자인 빈센트 모르티에는 블룸버그 TV와의 인터뷰에서 "금은 장기적으로 통화 가치 하락에 대한 매우 좋은 보호 수단이며 구매력을 유지하는 좋은 방법"이라고 말했다.

시장 지표는 추가 상승 가능성을 시사합니다

금에 대한 낙관적인 전망은 파생상품 시장 전반에 반영되어 있으며, 거래자들은 추가적인 가격 상승에 대비하여 포지션을 구축하고 있습니다.

• 내재 변동성: 코멕스 금 선물 변동성이 2020년 3월 코로나19 팬데믹 정점 이후 최고 수준으로 상승했습니다.

• ETF 활동: 세계 최대 금 기반 상장지수펀드(ETF)인 스테이트 스트리트의 SPDR 골드 셰어즈 역시 변동성이 크게 증가했습니다.

시티 인덱스(City Index Ltd.)의 애널리스트인 파와드 라자크자다는 "트레이더들은 상승장에서 매도하기보다는 하락장에서 매수하는 경향이 있다"며, "이러한 심리가 지속되는 한, 단기적으로 펀더멘털과 현실 사이에 괴리가 있더라도 단기적으로는 가격 상승을 부인하기 어렵다"고 지적했다.

연방준비제도에 모든 시선이 집중되고 있다

투자자들은 트럼프 대통령이 차기 연방준비제도(Fed) 의장으로 누구를 지명할지 예의주시하고 있습니다. 트럼프 대통령은 후보자들을 면담했으며 특정 인물을 염두에 두고 있다고 밝혔습니다. 보다 비둘기파적인 인물이 임명될 경우, 3차례 연속 금리 인하 이후 올해 추가 금리 인하에 대한 기대감이 높아질 수 있으며, 이는 수익률이 없는 금 투자에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

하지만 단기적으로는 미국 중앙은행이 수요일에 금리 인하 사이클을 중단할 것으로 널리 예상됩니다. 안정되는 고용 시장이 수개월간의 의견 차이 이후 정책 입안자들 사이에 어느 정도 합의를 회복시킨 것으로 보입니다.

오늘의 시장 현황

싱가포르 시간 오후 1시 기준, 금은 온스당 5,067.84달러로 1.2% 상승했습니다. 은은 온스당 108.25달러로 4.3% 올랐으며, 전날에는 사상 최고치인 117.71달러를 돌파했습니다. 백금과 팔라듐도 상승세를 보였고, 블룸버그 달러 현물 지수는 전날 0.4% 하락 후 0.1% 소폭 상승했습니다.