뉴질랜드 중앙은행, 기준금리 25bp 인하해 2.25%로

요약:

뉴질랜드 중앙은행은 수요일에 기준 공식 현금 금리를 0.25%p 인하하여 2.25%로 결정했습니다. 이는 2022년 중반 이후 최저 수준입니다. 정책 입안자들은 어려움을 겪고 있는 경제를 되살리고 전 세계적인 역풍을 완화하기 위한 노력을 확대했습니다.

이번 결정은 36명의 경제학자를 대상으로 한 로이터 여론조사 결과와 일치하며, 해당 여론조사에 참여한 36명의 경제학자 중 4명을 제외한 모든 전문가가 뉴질랜드 중앙은행이 기준금리를 0.25%p 인하할 것으로 예측했습니다.

10월에 예상보다 큰 폭인 50베이시스포인트로 금리를 인하해 시장을 놀라게 한 중앙은행은 2024년 8월 이후 325베이시스포인트에 달하는 완화 정책을 시행해 지난 5분기 중 3분기 동안 위축된 경제를 지탱했습니다.

출처: 투자

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저스틴

외환

간결한

주요 사항:

· USD/JPY 거래자들은 일본 임금 신호와 미국 데이터에 주목하고 있습니다. 일본은행-연준의 기대치 변화가 이 통화쌍의 최근 강세 모멘텀을 위협하고 있기 때문입니다.

· 일본의 임금 협상으로 인한 임금 인상 기대감이 높아지면서 12월 일본은행의 금리 인상에 대한 기대감이 커졌고, USD/JPY 하락 압력이 커지고 있습니다.

· 미국 노동 데이터 둔화와 실업수당 청구 증가로 인해 연준의 인하 기대감이 커져 USD/JPY가 155~150 구간으로 이동할 수 있습니다.

USD/JPY 거래자들은 11월 26일 수요일에 중요한 주중 거래가 있을 것으로 예상하고 있습니다. 시장에서는 일본은행과 연방준비제도의 통화 정책 입장에 대한 베팅이 조정될 것입니다.

일본의 2026년 연례 임금 협상에 대한 초기 업데이트는 또 다른 상당한 임금 인상을 시사하며, 이는 12월 일본은행(BoJ)의 금리 인상을 뒷받침합니다. 우에다 가즈오 일본은행 총재는 최근 춘토(Shunto)로 알려진 연례 임금 협상의 중요성을 강조했습니다. 그는 미국의 관세가 기업들의 임금 인상 제한을 강요할지 여부를 평가하기 위해서는 임금 협상에서 더 많은 데이터가 필요할 것이라고 말했습니다.

한편, 미국 경제 지표와 FOMC 위원들의 발표는 12월 연준 금리 인하 가능성을 부추기며 미일 금리 격차가 축소될 가능성을 시사하고 엔화 강세에 영향을 미쳤습니다. 통화 정책 간 괴리는 최근 상승세를 보였던 달러/엔 환율에 상당한 영향을 미칠 수 있으며, 향후 발표될 경제 지표에 더욱 큰 관심을 기울일 것입니다.

일본 경기선행지수 주목

11월 26일 수요일, 일본 경기선행지수(LEI)가 3분기 말 기업 및 소비자 심리에 대한 통찰력을 제공합니다. 경제학자들은 LEI가 8월 107.0에서 9월 108.0으로 상승할 것으로 예상합니다.

LEI 수치가 높을수록 기업 투자 증가와 임금 상승을 시사할 수 있으며, 이는 임금 협상 결과와 일치합니다. 중요한 것은 임금 상승이 가계의 구매력을 높여 소비 증가와 수요 주도 인플레이션 상승으로 이어질 수 있다는 것입니다. 더 나아가, 소비자 심리 개선은 민간 소비 증가로 이어질 수도 있습니다.

참고로, 선행지수(LEI)는 4월에 104.2로 하락하여 2년 만에 최저치를 기록한 후 소폭 상승했습니다. 선행지수(LEI) 추세는 무역 상황을 반영합니다. 미국이 9월에 일본 상품에 대한 관세를 15%로 인하한 것을 고려하면, 이러한 추세는 9월 경기 회복을 시사합니다. 달러/엔화 강세가 관세가 기업 이익률에 미치는 영향을 상쇄할 것이라는 점을 고려할 때, 엔화 약세 또한 투자 심리를 개선할 수 있습니다.

FX Empire – 일본 선행 경제 지수

일본은행(BoJ)이 임금과 물가상승률에 집중함에 따라, 경기 심리 개선은 일본은행의 보다 매파적인 금리 정책과 엔화 강세를 뒷받침할 것으로 예상됩니다. 특히 이번 주 USD/JPY는 156엔 아래로 잠시 하락했습니다. 투자자들은 일본 임금 협상 결과와 미국 경제 지표 부진에 반응했습니다.

USDJPY – 일간 차트 – 261125 – 재정 자극책과 비둘기파 연준

미국 휴일 전과 연준 의장들이 미국 달러의 잠재적 반전 가능성을 노출

12월 일본은행 금리 인상에 대한 베팅이 높아지는 가운데, 미국 고용 데이터로 인해 12월 연방준비제도(Fed) 금리 인하 가능성도 제기돼 USD/JPY가 급락할 가능성이 있습니다.

경제학자들은 신규 실업수당 청구 건수가 22만 건(11월 15일 마감 주)에서 22만 7천 건(11월 22일 마감 주)으로 증가할 것으로 전망했습니다. 예상보다 큰 폭의 증가는 12월 금리 인하에 대한 기대감을 높여 미국 달러화 수요를 압박할 수 있습니다. 미일 금리 차이가 축소될 가능성은 달러/엔 환율을 155엔까지 끌어올릴 수 있습니다.

참고로, ADP는 4주 평균 고용 감소폭이 13.5만 건에 달했다고 발표했는데, 이는 노동 시장이 냉각되고 있음을 시사합니다. 4주 평균 고용률이 3주 연속 하락하면서 USD/JPY는 하락했는데, 이는 실업수당 청구 증가에 대한 달러/엔 환율의 반응을 시사합니다.

데이터 외에도 트레이더들은 FOMC 위원들의 발언을 주시해야 합니다. 미국 경제 지표에 대한 반응과 금리 인하 시점에 대한 견해는 USD/JPY 추세에 영향을 미칠 것입니다. 12월 금리 인하 기대감이 커질 경우, 달러/엔 환율은 150엔까지 하락할 가능성이 있습니다.

USD/JPY 시나리오: 서로 다른 통화 정책

· USD/JPY 하락 시나리오: 일본은행의 강경한 발언, 강력한 일본 데이터, 약한 미국 데이터, 그리고 연방준비제도의 비둘기파적 수사로 인해 USD/JPY가 150까지 하락할 수 있습니다.

· 강세 USD/JPY 시나리오: 비둘기파 일본은행의 발언, 약세의 일본 데이터, 강세의 미국 데이터, 그리고 강경파 연준의 발언으로 인해 USD/JPY가 160까지 상승할 수 있습니다.

USDJPY – 일간 차트 – 261125

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오늘 주목해야 할 주요 시장 동인:

· 일본은행 논평.

· 일본 데이터.

· 미국 데이터.

· 연방 연설자.

출처: FX Empire

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올리비아 브룩스

간결한

호주의 핵심 물가상승률은 10월에 예상보다 높게 나타났는데, 이는 호주 중앙은행이 경제가 한계를 넘어 성장하고 있는지 평가하기 위해 계속해서 관망할 것임을 시사합니다.

호주 통계청(ABS)의 수요일 자료에 따르면, 변동성이 큰 품목을 제외한 소비자물가지수(Trimmed Mean Consumer Price)가 전년 대비 3.3% 상승하면서 호주 달러는 상승했습니다. 이는 RBA의 목표 물가상승률 상한선을 상회하는 수치이며, 예상치인 3% 상승률과도 비교됩니다.

헤드라인 수치는 3.8%로, 예상치인 3.6% 증가를 넘어섰습니다.

호주 달러는 0.2% 상승했고, 정책 민감 3년 국채 수익률은 6bp 상승했습니다. 머니마켓에서는 호주중앙은행(RBA)이 내년에 금리를 인하할 가능성은 낮다고 보고 있지만, 경제학자들은 일반적으로 2026년 중반경에 금리를 인하할 것으로 예상합니다. 골드만삭스와 호주 커먼웰스은행은 완화 사이클이 끝났다고 생각하는 소수의 기관 중 하나입니다.

이 데이터는 경제가 회복 조짐을 보이는 시기에 근원 인플레이션 억제 노력이 물거품이 되었다는 호주중앙은행(RBA)의 평가를 뒷받침합니다. 중앙은행은 인플레이션을 2~3% 범위의 중간 수준으로 유지하는 것을 목표로 합니다.

이번 월별 물가상승률 보고서는 기존의 부분 월별 CPI 지표를 대체하는 최초의 월별 물가상승률 보고서입니다. 하지만 새로운 월별 보고서의 문제점이 해결될 때까지는 정책 입안자들의 주요 지표로 분기별 물가상승률이 유지될 것으로 예상됩니다.

출처: 블룸버그 유럽

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올리비아 브룩스

정치적인

러시아-우크라이나 분쟁

도널드 트럼프 미국 대통령은 화요일에 우크라이나 전쟁을 종식시키기 위한 합의가 "매우 가까워지고 있다"고 말했지만, 잠재적 합의에 대한 구체적인 내용은 밝히지 않았습니다.

트럼프 대통령은 백악관 행사에 참석한 사람들에게 "우리는 목표에 도달할 것입니다."라고 말했습니다.

그의 발언은 우크라이나 관리가 러시아와의 평화 협정 틀에 대한 지지를 표명한 데 이어 나온 것이지만, 여전히 해결해야 할 민감한 문제들이 있다고 지적한 바 있다.

본 기사는 AI의 지원을 받아 작성되었으며, 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세한 내용은 기술팀(TC)을 참조하세요.

출처: 투자

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마누엘

정치적인

러시아-우크라이나 분쟁

가자 평화 협정의 성공 직후인 미국 대통령 특사 스티브 윗코프는 지난달 크렘린궁 고위 관리와 전화 통화를 갖고 우크라이나에 대한 유사한 계획을 함께 수립하자고 제안했으며, 블라디미르 푸틴이 이 문제를 도널드 트럼프에게 제기해야 한다고 말했습니다.

10월 14일 5분 남짓 이어진 전화 통화에서 위트코프는 푸틴 대통령의 수석 외교 정책 보좌관인 유리 우샤코프에게 푸틴 대통령이 트럼프 대통령과 이 문제를 어떻게 논의해야 할지 조언했습니다. 그의 조언에는 그 주 후반 볼로디미르 젤렌스키 대통령의 백악관 방문 전에 트럼프 대통령과 푸틴 대통령의 통화를 설정하고, 가자 지구 협정을 협상의 장으로 활용하는 방안이 포함되었습니다.

블룸버그가 검토하고 필사한 대화 녹음에 따르면, 위트코프는 우샤코프에게 "우리는 평화를 위한 20가지 항목을 담은 트럼프 계획 20가지를 작성했고, 당신에게도 같은 것을 할 수 있을 것 같아요"라고 말했다.

백악관 홍보국장 스티븐 청은 "이 기사는 한 가지 사실을 증명합니다. 특사 위트코프는 평화를 이루기 위해 거의 매일 러시아와 우크라이나 양국의 관리들과 대화하고 있는데, 이는 트럼프 대통령이 그를 임명한 이유와 정확히 같습니다."라고 말했습니다.

크렘린 대변인 드미트리 페스코프는 즉각적인 논평에 응답하지 않았습니다.

이 대화는 처음으로 위트코프가 러시아와 협상하기 위해 사용한 최근 전략과 이번 달 초에 나온 28개 항목의 평화 제안의 기원에 대한 직접적인 통찰력을 제공합니다. 미국은 우크라이나가 이를 거래의 기반으로 받아들이도록 압력을 가했습니다.

푸틴 대통령은 이달 미국의 계획이 평화 정착의 기반으로 활용될 수 있다고 믿는다고 밝혔습니다. 그는 러시아 안전보장이사회 회의에서 고위 관계자들에게 28개항 계획이 아직 미국과 세부적으로 논의되지 않았지만, 모스크바가 그 사본을 받았다고 말했습니다.

트럼프 대통령은 화요일에 위트코프에게 푸틴 대통령을 만나 평화 계획을 마무리하기를 바라는 마음으로 지시했다고 밝혔습니다.

대통령은 Truth Social에 올린 글에서 "미국이 초안한 원래 28개 항목의 평화 계획은 양측의 추가 의견을 수렴하여 세부적으로 조정되었으며, 의견 불일치 사항은 몇 가지만 남았습니다."라고 밝혔습니다.

위트코프-우샤코프 통화 당시 트럼프 대통령은 가자지구 전쟁 종식을 위한 노력의 성공에 도취되어 있었습니다. 전날, 그는 하마스가 붙잡고 있던 마지막 생존 인질 20명을 석방한 후 2008년 이후 처음으로 이스라엘 크네셋에서 연설한 미국 대통령이 되었습니다.

그러나 푸틴에 대한 트럼프의 태도는 좋지 않아 보였다. 10월 17일 젤렌스키 대통령과의 회담을 준비하면서 그는 우크라이나에 장거리 토마호크 미사일을 제공하는 방안을 검토하고, 러시아에 대한 새로운 제재를 논의하며, 푸틴 대통령에 대한 불만을 표출했다.

트럼프 대통령은 위트코프가 우샤코프와 통화한 날인 10월 14일, "그가 왜 이 전쟁을 계속하는지 모르겠습니다."라고 말했습니다. "그는 그저 전쟁을 끝내고 싶어 하지 않습니다. 그리고 저는 그것이 그를 매우 나쁘게 보이게 만들고 있다고 생각합니다."

위트코프 특사는 우샤코프와의 통화에서 푸틴 대통령에 대한 깊은 존경심을 표했으며, 트럼프 대통령에게 러시아가 항상 평화 협정을 원한다고 믿는다고 말했다고 전했습니다. 위트코프 특사는 젤렌스키 대통령의 방문을 언급하며 푸틴 대통령이 그 회담에 앞서 트럼프 대통령과 이야기를 나눌 수 있을 것이라고 제안했습니다.

"젤렌스키가 금요일에 백악관에 옵니다." 위트코프가 말했다. "그들이 제가 거기에 있기를 원하기 때문에 제가 갈 겁니다. 하지만 가능하다면 금요일 회의 전에 당신 상관과 통화할 수 있을 것 같습니다."

우샤코프는 위트코프에게 푸틴이 트럼프에게 전화하는 것이 "유용할지" 물었습니다. 위트코프는 그럴 것이라고 답했습니다.

그는 또한 푸틴 대통령이 트럼프 대통령의 가자 평화 협정 체결을 축하하고, 러시아가 이를 지지했으며, 트럼프 대통령을 평화의 인물로 존경한다고 말해야 한다고 권고했습니다. "그렇게 되면 정말 좋은 선택이 될 겁니다."라고 위트코프는 말했습니다.

"제 생각에는 정말 멋진 일이 될 것 같습니다." 위트코프는 이어서 덧붙였다. "어쩌면 트럼프 대통령에게 이렇게 말할 수도 있겠죠. '스티브와 유리가 평화를 위한 매우 유사한 20개 항목 계획을 논의했는데, 그것이 우리 생각에 약간의 변화를 가져올 수 있는 무언가가 될 수 있다고 생각합니다. 우리는 그런 종류의 것들에 열려 있습니다.'"

우샤코프는 일부 조언을 받아들인 듯했다. 푸틴 대통령은 "축하할 것"이라며 "트럼프 대통령은 진정한 평화주의자"라고 말할 것이라고 그는 말했다.

트럼프 대통령과 푸틴 대통령은 이틀 후 러시아의 요청으로 전화 통화를 가졌고, 미국 대통령은 2시간 30분 동안 진행된 이 통화를 "매우 생산적"이라고 평가했습니다. 이후 그는 부다페스트에서 러시아 대통령과 만날 계획이라고 발표했는데, 이 정상회담은 아직 열리지 않았습니다. 또한 푸틴 대통령이 가자 지구 합의에 대해 축하 인사를 했다고 언급했습니다.

위트코프는 해당 통화 이후 마이애미에서 또 다른 크렘린궁 고위 고문인 키릴 드미트리예프를 만났다고 Axios와의 인터뷰에서 밝혔습니다. 드미트리예프는 Axios에 10월 24일부터 3일간 마이애미에 머물렀다고 말했습니다. 드미트리예프 대변인은 논평을 거부했습니다.

블룸버그가 검토한 또 다른 녹음에 따르면, 10월 29일 드미트리예프와 우샤코프는 러시아어로 전화 통화를 하며 모스크바가 평화 제안에 대한 요구를 얼마나 강력하게 추진해야 하는지에 대해 논의했다고 합니다.

푸틴의 두 보좌관이 다양한 옵션을 고려하는 동안, 우샤코프는 백악관에 제출할 서류에서 "최대한"을 요구하자고 주장했습니다.

그는 미국이 어떤 제안을 잘못 해석하여 뭔가를 빼고 나서 합의가 있었다고 주장할까봐 우려하고 있으며, 그렇게 되면 협상이 끝날 위험이 있다고 동료에게 말했다.

러시아 직접투자펀드(RDIF)의 총재이기도 한 드미트리예프는 비공식적으로 논문을 공유할 것을 제안했으며, 미국이 러시아의 버전을 완전히 받아들이지 않더라도 최소한 그것과 매우 유사한 조치를 취할 것이라고 확신한다고 말했습니다.

그는 나중에 우샤코프에게 자신이 말해야 할 말을 고수할 것이며, 우샤코프가 나중에 "스티브"와 신문에 대해 논의할 수도 있다고 확신시켰습니다.

블룸버그는 러시아가 미국과 어떤 제안을 공유했는지, 그리고 그것이 최종 28개 항목의 청사진에 어느 정도 영향을 미쳤는지 정확히 확인할 수 없었다.

그러나 그 이후 우크라이나는 위트코프가 크렘린궁 관계자들의 도움을 받아 작성한 제안을 수용하라는 엄청난 압력을 받아왔습니다. 미국 관리들은 젤렌스키 대통령이 제안을 거부할 경우 우크라이나 군에 대한 핵심 정보 지원을 중단하겠다고 위협했지만, 키이우는 이후 일부 양보를 얻어냈고, 일요일 마르코 루비오 국무장관과의 회담 이후 미국이 속도를 늦추도록 설득했습니다.

이달 초 미국이 처음 제안한 조건에 따르면, 우크라이나는 러시아가 군사력으로 점령하지 못한 동부 돈바스 지역에서 군대를 철수해야 합니다. 이 지역은 러시아의 영토로 국제적으로 인정되는 비무장 중립 완충지대가 될 것입니다.

모스크바는 크림반도, 루한스크, 도네츠크 지역에 대한 러시아의 영유권을 사실상 인정받게 될 것입니다. 헤르손과 자포로지야를 포함한 나머지 전선의 대부분은 사실상 동결될 것입니다. 우크라이나와 유럽 동맹국들은 현행대로 전쟁을 중단해야 한다고 주장해 왔습니다.

이는 지난달 전화 통화에서 위트코프와 우샤코프가 미리 언급한 몇 가지 조건입니다.

"평화 협정을 성사시키려면 무엇이 필요한지 잘 알고 있습니다." 위트코프가 말했다. "도네츠크와 어쩌면 어딘가에서 토지 교환도 가능할 겁니다. 하지만 그런 식으로 이야기하기보다는 좀 더 희망적으로 이야기해 보죠. 여기서 합의에 도달할 수 있을 거라고 생각하거든요."

"대통령께서는 제가 협상에 임할 수 있도록 많은 공간과 재량권을 주실 겁니다."라고 그는 덧붙였다. "그러니 유리 씨와 이야기를 나누고 대화를 나눌 수 있는 기회를 만들어낼 수 있다면, 큰 성과로 이어질 수 있을 거라고 생각합니다."

"좋아요." 우샤코프가 대답했다. "좋은 생각이에요."

출처: 블룸버그

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마누엘

주식

3년 전 ChatGPT가 출시된 이래로 분석가와 기술자, 심지어 Google 엔지니어와 회사의 전 CEO까지도 Google이 인공 지능을 개발하는 치열한 경쟁에서 뒤처졌다고 선언했습니다.

더 이상은 아닙니다.

인터넷 대기업 구글은 새로운 AI 소프트웨어를 출시하고 Anthropic PBC와의 칩 제휴 등 계약을 체결했습니다. 이러한 계약은 투자자들에게 구글이 ChatGPT 개발사인 OpenAI를 비롯한 경쟁사들에게 쉽게 밀리지 않을 것이라는 확신을 주었습니다. 구글의 최신 다목적 모델인 제미니 3는 추론 및 코딩 성능뿐 아니라 AI 챗봇의 발목을 잡았던 틈새 작업까지 처리하며 즉각적인 호평을 받았습니다. 한때는 흥행에 실패했던 구글의 클라우드 사업은 AI 서비스 개발에 대한 전 세계적인 열풍과 컴퓨팅 수요 덕분에 꾸준히 성장하고 있습니다.

엔비디아의 독점적인 장비에 대한 몇 안 되는 대안 중 하나인 구글의 특수 AI 칩에 대한 수요가 증가하고 있다는 징후가 나타나고 있습니다. 월요일 메타 플랫폼스(Meta Platforms Inc.)가 구글 칩 사용을 논의 중이라는 보도가 나오면서 모회사 알파벳(Alphabet Inc.)의 주가가 급등했습니다. 워런 버핏이 3분기에 49억 달러 규모의 지분을 매입하고 월가가 알파벳의 AI 사업에 대한 기대감을 높이면서 10월 중순 이후 알파벳의 시가총액은 거의 1조 달러 증가했습니다.

알파벳 주가는 화요일 뉴욕에서 1.5% 상승해 323.44달러에 거래됐고, 이로 인해 회사의 시가총액은 4조 달러에 가까워졌습니다.

OpenAI의 최대 투자자 중 하나인 소프트뱅크 그룹은 화요일 구글 제미니와의 경쟁에 대한 우려로 10% 하락했습니다. 엔비디아 주가는 2.6% 하락하며 시가총액이 1,150억 달러 감소했습니다.

카운터포인트 리서치의 애널리스트이자 공동 창립자인 닐 샤는 "구글은 이 AI 경쟁에서 늘 다크호스였다고 해도 과언이 아니다"라고 말했다. "이제 완전히 깨어난 잠자는 거인"과도 같다.

수년간 구글 경영진은 심층적이고 값비싼 연구가 경쟁사를 물리치고, 선도적인 검색 엔진으로서의 입지를 지키며, 미래의 컴퓨팅 플랫폼을 개발하는 데 도움이 될 것이라고 주장해 왔습니다. 그런데 ChatGPT가 등장하면서 수년 만에 구글 검색에 진정한 위협이 되었습니다. 물론 구글이 OpenAI의 챗봇 기반 기술을 개척했음에도 불구하고 말입니다. 그럼에도 불구하고 구글은 OpenAI가 갖추지 못한 풍부한 자원을 보유하고 있습니다. AI 모델을 훈련하고 개선할 수 있는 방대한 양의 데이터, 끊임없이 발생하는 수익, 그리고 자체 컴퓨팅 인프라가 바로 그것입니다.

구글과 알파벳의 CEO인 순다르 피차이는 지난 분기 투자자들에게 "우리는 AI에 대해 완전하고 심층적이며 풀스택적인 접근 방식을 취했습니다."라고 말했습니다. "그리고 그것이 실제로 효과를 발휘했습니다."

구글이 규제 당국의 발목을 잡을 수 있다는 우려는 점차 사라지고 있습니다. 구글은 최근 미국 반독점 소송에서 가장 심각한 결과인 사업 분할을 피했는데, 이는 부분적으로 AI 신생 기업들의 위협으로 인식되었기 때문입니다. 또한, 구글은 핵심 사업을 넘어 다각화하려는 오랜 노력에서 어느 정도 성과를 거두었습니다. 알파벳의 자율주행 부문인 웨이모는 여러 새로운 도시에 진출하고 있으며, 최근 택시 서비스에 고속도로 주행 기능을 추가했습니다. 이는 회사의 막대한 연구와 투자 덕분에 가능해진 성과입니다.

구글의 경쟁력 중 일부는 경제성에서 비롯됩니다. 구글은 업계에서 풀스택 컴퓨팅이라고 부르는 것을 생산하는 몇 안 되는 기업 중 하나입니다. 구글은 인기 있는 나노 바나나 이미지 생성기처럼 사람들이 사용하는 AI 앱뿐만 아니라 소프트웨어 모델, 클라우드 컴퓨팅 아키텍처, 그리고 그 기반 칩까지 개발합니다. 또한 구글은 검색 색인, 안드로이드 폰, 유튜브 등에서 AI 모델을 구축할 수 있는 데이터 금광을 보유하고 있는데, 이러한 데이터는 구글이 종종 자사용으로 보관합니다. 즉, 이론적으로 구글은 AI 제품의 기술적 방향에 대한 통제력을 더 많이 확보하고 있으며, OpenAI와 달리 공급업체에 비용을 지불할 필요가 없습니다.

마이크로소프트와 오픈AI를 포함한 여러 기술 기업들은 자체 반도체를 개발하거나 엔비디아의 베스트셀러 제품에 대한 의존도를 낮추기 위한 협력 관계를 구축해 왔습니다. 수년간 구글은 텐서 프로세싱 유닛(Tensor Processing Unit, TPU)이라는 자체 개발 프로세서의 사실상 유일한 고객이었습니다. 구글은 10여 년 전 검색 결과 생성 속도 향상을 위해 TPU를 처음 설계했으며, 이후 복잡한 AI 작업을 처리하도록 개선해 왔습니다. 하지만 이러한 상황이 바뀌고 있습니다. AI 스타트업 앤트로픽(Anthropic)은 지난 10월, 수백억 달러 규모의 거래에서 최대 100만 개의 구글 TPU를 사용할 것이라고 발표했습니다.

월요일, 기술 전문 매체 인포메이션(Information)은 메타(Meta)가 2027년에 자사 데이터센터에 구글 칩을 사용할 계획이라고 보도했습니다. 구글은 구체적인 계획에 대해서는 언급을 거부했지만, 클라우드 사업이 자사 맞춤형 TPU와 엔비디아 그래픽 처리 장치(GPU)에 대한 "수요를 가속화하고 있다"고 밝혔습니다. 대변인은 성명을 통해 "우리는 수년간 그래왔듯이 두 가지 모두를 지원하기 위해 최선을 다하고 있습니다."라고 밝혔습니다.

메타는 월요일 밤 보고서에 대한 언급을 거부했습니다.

엔비디아 대변인은 화요일 성명을 통해 "구글의 성공에 매우 기쁩니다."라고 밝혔습니다. "구글은 AI 분야에서 큰 발전을 이루었고, 우리는 구글에 계속해서 제품을 공급하고 있습니다." 대변인은 또한 "엔비디아는 업계보다 한 세대 앞서 있습니다. 모든 AI 모델을 구동하고 컴퓨팅이 이루어지는 모든 곳에서 이를 수행하는 유일한 플랫폼입니다."라고 덧붙였습니다.

분석가들은 메타 뉴스를 구글의 성공을 알리는 신호로 해석했습니다. 퀼터 체비엇의 기술 연구 책임자인 벤 배링거는 이메일에서 "다른 많은 기업들이 맞춤형 칩 개발에 실패했지만, 구글은 분명 이 분야에서 또 다른 가능성을 보여줄 수 있습니다."라고 밝혔습니다. 글로벌 AI 경쟁 속 잠자는 거인 구글, 이제 '완전히 깨어났다'_1

구글은 여기까지 오기 위해 위험을 감수했습니다. 2023년 초, 구글은 런던에 위치한 AI 연구소 딥마인드(DeepMind)의 리더인 데미스 하사비스(Demis Hassabis)의 지휘 아래 AI 관련 활동을 통합했습니다. 이 조직 개편에는 몇 가지 문제가 있었는데, 특히 이미지 생성 제품 출시가 실패한 것이 가장 두드러졌습니다. 딥마인드는 수년간 단백질 접힘과 같은 분야 연구를 추진하여 새로운 사업 전략(그리고 노벨상 수상)을 수립했지만, 구글의 수익에는 거의 기여하지 못했습니다. 이번 조직 개편을 통해 AI 사업부는 OpenAI, 마이크로소프트 등과 보조를 맞추는 기반 모델 개발에 거의 전적으로 집중하게 되었습니다.

저명한 컴퓨터 과학자인 하사비스는 경쟁사들의 수백만 달러 규모의 인수 제안에도 불구하고 핵심 AI 엔지니어들을 유지하는 데 기여했습니다. 그의 상사인 피차이는 인재 확보에 기꺼이 돈을 쏟아부었습니다.

Gemini 3 Pro는 LMArena와 Humanity's Last Exam에서 주목을 받는 AI 순위표에서 정상에 올랐습니다. OpenAI의 창립 멤버인 안드레이 카르파티는 대규모 언어 모델을 언급하며 "명백히 1등급 LLM"이라고 말했습니다. 구글은 이 모델이 복잡한 과학 및 수학 문제를 해결하고, 기업 고객이 AI 서비스를 더 광범위하게 도입하는 데 방해가 될 수 있는 이미지 생성 및 맞춤법 오류 오버레이 텍스트 생성과 같은 골치 아픈 문제들을 해결할 수 있다고 홍보했습니다.

소비자의 관심은 측정하기 어렵습니다. 구글은 지난주 자사 제미니 앱을 6억 5천만 명이 사용한다고 밝혔습니다. OpenAI는 최근 ChatGPT의 주간 사용자 수가 8억 명을 돌파했다고 밝혔습니다. 시장조사업체 센서 타워에 따르면, 10월 기준 제미니 앱의 월간 다운로드 수는 7,300만 건으로, ChatGPT의 월간 다운로드 수인 9,300만 건에 크게 못 미칩니다.

구글은 광고 대기업이지만, 역사적으로 다른 사업 모델을 찾는 데 어려움을 겪어 왔습니다. 클라우드 사업 부문은 3분기 매출 152억 달러를 기록하며 전년 대비 34% 성장했습니다. 하지만 이는 마이크로소프트와 아마존 웹 서비스에 이어 3위를 기록한 수치이며, 아마존 웹 서비스는 최근 분기에 구글의 클라우드 매출을 두 배 이상 늘렸습니다. 카운터포인트 리서치의 샤는 구글의 기업 AI 도입이 마이크로소프트와 앤트로픽보다 뒤처져 있다고 말했습니다.

한편, OpenAI는 ChatGPT의 프리미엄 버전과 관련 소프트웨어를 기업에 판매하여 수익을 창출하고 있습니다. 브로드컴, AMD, 엔비디아 등 다양한 칩 제조업체와 계약을 체결하여 AI 분야를 지원하고 있습니다.

AI 스타트업 Doubleword의 CEO인 메리엠 아릭은 구글의 TPU는 주로 Meta와 Anthropic과 같이 컴퓨팅 비용이 큰 소수의 회사에 매력적이라고 말했습니다.

배링거는 칩 산업이 "단 한 명의 승자가 있는 제로섬 게임이 아니다"라고 말했습니다.

우선, AI 개발자는 구글 자체 클라우드 서비스를 통해서만 구글 칩에 접근할 수 있습니다. 엔비디아의 그래픽 처리 장치(GPU)를 더욱 유연하게 사용할 수 있습니다. "TPU를 사용하는 순간, 구글 클라우드 생태계에 종속됩니다."라고 아릭은 말했습니다.

단일 공급업체에 얽매이는 것은 기업들이 피하던 방식이었을지도 모릅니다. 하지만 구글은 AI 기술의 발전 덕분에 더 이상 그런 상황을 겪지 않습니다.

포레스터의 애널리스트 토마스 허슨은 "구글이 제미니 3호를 통해 다시 시장에 복귀했다고 말하는 것은 분명 타당합니다."라고 말했습니다. "마크 트웨인의 말을 빌리자면, 구글의 몰락에 대한 보도는 상당히 과장된 측면이 있지만, 그렇다고 해서 무관하다고 할 수는 없습니다."

출처: 블룸버그

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백악관 국가경제위원회 위원장인 케빈 하셋이 연방준비제도 이사회 의장으로 유력하게 거론되면서 국채 가격이 상승해 10년 만기 국채 수익률이 한 달 만에 처음으로 4%까지 치솟았습니다.

수익률은 만기별로 하락했으며, 기준이 되는 10년 만기 국채는 2베이시스포인트 하락한 4%를 기록했는데, 이는 연준이 10월 말에 회의를 한 이후 최저 수준입니다.

블룸버그 뉴스는 이 사안에 정통한 소식통을 인용해, 트럼프 대통령의 자문위원과 측근들은 하셋이 제롬 파월의 후임자 경쟁에서 선두를 달리고 있다고 보고 있다고 보도했습니다.

런던 미즈호 은행의 거시전략 책임자인 조던 로체스터는 "달러 약세, 5월 회의 이후의 선행 금리 인하, 그리고 가파른 금리 곡선이 주요 논거가 될 것"이라고 말했다. 해셋은 "연준에서 수석 이코노미스트로 근무한 경력으로 신뢰할 만한 경제학자이지만, 트럼프 대통령과의 친밀함이 그를 희생양으로 만든다고 주장하는 사람들도 있다." 트레이더들은 하셋이 연준의 금리를 앞지르면서 미국 10년 만기 국채 수익률을 4%로 끌어올렸다_1

트레이더들은 하셋이 연준의 금리를 앞지르면서 미국 10년 만기 국채 수익률을 4%로 끌어올렸다_1

이 소식이 전해지자 달러는 최저 수준으로 하락했지만, 하락폭은 줄었습니다.

국채 가격의 움직임은 노동 시장의 약세와 원유 가격 폭락을 뒷받침하는 데이터가 발표된 이후 오늘 초반에 시작되었습니다.

스티븐 미란 연방준비제도이사회(FRB) 이사는 미국 경제에 대규모 인하가 필요하다는 견해를 재확인하며 금리 전망을 강화했습니다. 연준은 보통 25bp 단위로 금리를 조정하지만, 경우에 따라 50bp 이상 금리를 조정하기도 했습니다.

하셋이 합류하면 연방준비제도이사회는 미란을 포함해 투표권이 있는 두 명의 위원을 확보하게 된다. TJM Institutional Services LLC의 금리 전략가인 데이비드 로빈은 "6월부터 시작해서 이들은 적극적으로 50% 금리를 주장할 것이고, 연방준비제도이사회 의장은 다른 강력한 주장이 없는 한 일반적으로 원하는 것을 얻는다"고 말했다.

그는 "하셋은 파월 이후 정권의 첫 번째 또는 두 번째 움직임이 50%에 이를 가능성을 높인다"고 말했다.

스콧 베센트 재무장관은 5월에 임기가 끝나는 파월 의장의 후임자를 찾는 절차를 주도하고 있습니다. 트럼프 대통령은 12월 25일까지 5명의 후보를 발표할 것으로 예상됩니다.

베센트는 CNBC와의 인터뷰에서 자신의 인터뷰의 주요 주제는 미국 중앙은행을 단순화하는 것이라고 말했는데, 그는 미국 중앙은행이 자금 시장을 관리하는 방식이 너무 복잡해졌다고 지적했다.

미국 국채는 700억 달러 규모의 입찰 이후에도 상승세를 유지했습니다. 이는 미국 정부가 매달 실시하는 7차례의 고정금리 채권 입찰 중 가장 큰 규모였습니다. 3.562%의 입찰 결과는 뉴욕 시간 기준 오후 1시 입찰 마감 직전의 수익률보다 약간 높았습니다.

11월 12일에 끝난 6주간의 미국 정부 폐쇄 여파로 공식 경제 지표 발표가 지연되는 가운데, 다음 달 연준의 추가 금리 인하 가능성에 대한 논쟁은 ADP 리서치의 민간 고용 지표와 같은 산업 데이터에 집중되었습니다. ADP는 11월 8일로 끝난 4주 동안 평균 13,500건의 감소를 보고했습니다.

12월 10일에 0.25%포인트의 금리 인하가 있을 것이라는 시장 내 예상은 그대로 유지되었으며, 금리 인하폭의 약 20베이시스포인트, 즉 80%가 가격에 반영되었습니다.

라파예트 칼리지 최고투자책임자(CIO) 크리슈나 메마니는 블룸버그 TV와의 인터뷰에서 "고용 시장이 확실히 둔화되고 있기 때문에 이에 앞서 나가는 것이 어느 정도 타당하다"고 말했습니다. 동시에, 일부 연준 정책 입안자들이 12월 금리 동결을 정당화한다고 말하는 높은 인플레이션 수치는 10년 만기 국채 수익률이 "성장 둔화에도 크게 하락할 수 없다"는 것을 의미합니다.

인구조사국과 노동통계국은 당초 예정보다 한 달 이상 늦어진 9월 소매판매 및 생산자물가지수를 발표했는데, 이는 경제학자들의 추정치와 대체로 일치했습니다. 두 지표 모두 시장의 큰 반응을 이끌어내지는 못했습니다.