뉴질랜드, 경제 전망 개선에 힘입어 고용 회복세 보여

채권 거래자들은 미국의 예상보다 낮은 인플레이션 수치 발표 이후 연준이 올해 중반까지 금리를 인하할 것이라는 확신을 점차 키워가고 있다.

금리 스왑 시장 데이터에 따르면 거래자들은 연준의 6월 정책 회의에서 금리 인하를 거의 완전히 반영한 것으로 보입니다. 조기 인하 가능성도 아주 조금 있지만, 1월 28일 이번 달 금리 인하 가능성은 매우 낮습니다.

포트 워싱턴 투자 자문의 수석 포트폴리오 매니저인 댄 카터는 "여론을 제쳐두고 보면 상당히 고무적인 수치"라며, "인플레이션이 하락세를 보이고 있어 연준의 금리 인하 가능성을 유지하고 있다. 하지만 단기적인 금리 인하가 이루어지려면 노동 시장의 약세가 더욱 두드러져야 한다"고 말했다.

인플레이션이 둔화되면서 금리 인하 가능성이 높아졌습니다.

1월 13일에 발표된 최신 인플레이션 보고서는 2025년 6주간의 미국 정부 셧다운으로 인해 10월과 11월 데이터가 왜곡된 이후 정상화되고 있음을 시사했습니다.

변동성이 큰 식품과 에너지 비용을 제외한 근원 소비자물가지수(CPI)는 11월 대비 0.2% 상승에 그쳤습니다. 이는 경제학자들의 중간 예상치인 0.3%에도 못 미치는 수치입니다. 연간 기준으로 근원 CPI는 2.6% 상승하여 4년 만에 최저치를 기록했고, 중앙은행의 통화정책 완화 여지를 더욱 확대했습니다.

연방준비제도(Fed)는 노동 시장의 약세 조짐에 대응하기 위해 9월 이후 세 차례 금리를 인하했습니다. 이러한 결정은 인플레이션이 중앙은행의 목표치인 2%를 웃도는 상황에서 논란을 불러일으켰습니다. 12월 회의에서는 이러한 의견 차이가 뚜렷하게 드러났는데, 두 명의 연준 위원은 금리 ​​동결을 주장한 반면, 다른 한 명은 더 큰 폭의 금리 인하를 주장했습니다.

강력한 노동 시장이 전망을 복잡하게 만든다

물가상승률이 둔화되었음에도 불구하고, 경제학자들과 트레이더들은 향후 연준의 금리 인하 시기는 주로 고용 시장의 건전성에 달려 있다고 보고 있습니다.

1월 9일 발표된 미국의 12월 실업률의 예상치 못한 하락은 여러 월가 은행들이 전망을 재검토하게 만들었습니다. 모건 스탠리, 바클레이즈, 시티그룹은 모두 연준의 금리 인하 예상 시점을 2026년으로 미뤘습니다.

JP모건 체이스의 분석가들은 한 걸음 더 나아가 2026년에는 금리 인하가 없을 것으로 예상하며, 2027년에는 금리 인상이 있을 가능성이 있다고 전망했습니다.

BMO의 미국 금리 전략 책임자인 이안 링겐은 "인플레이션이 고용 지표에 밀려 뒷전으로 밀리면서 오늘 발표된 데이터가 1월 연준의 금리 동결 결정에 대한 시장 반응을 바꿀 가능성은 낮다고 판단했다"며 "시장의 반응도 이와 비슷한 것으로 보인다"고 썼다.

한편, 제롬 파월 연준 의장에 대한 법무부의 대배심 조사 등 최근의 정치적 상황에도 불구하고 시장은 동요하지 않고 있습니다. 이번 조사는 파월 의장에 대한 공화당 의원들의 지지를 얻었으며, 유럽중앙은행, 영란은행, 캐나다은행 등 해외 중앙은행들도 그를 지지하고 있습니다.

전례 없는 투자 수요가 은 가격의 사상 최고치 경신을 이끈 핵심 원동력이었으며, CME 그룹은 이러한 상승세를 활용하여 새로운 선물 상품을 출시할 계획입니다.

화요일, 세계 최대 파생상품 거래소는 개인 투자자들을 대상으로 100온스 은 선물 계약을 출시 할 것이라고 발표했습니다.

" 지정학적 불확실성과 에너지 전환에 직면하여 더 넓은 범위의 금속에 대한 투자 포트폴리오를 다각화하려는 개인 투자자들에게 은은 점점 더 매력적인 투자 대상이 되고 있습니다."라고 CME 그룹의 전무이사 겸 글로벌 금속 부문 책임자인 진 헤니그는 말했습니다. "100온스 은 선물은 더 많은 투자자들이 시장에 쉽게 접근할 수 있도록 하여, CME 선물 시장이 제공하는 유동성과 효율성을 누릴 수 있게 해 줄 것입니다."

현재 은을 거래하려는 투자자들은 5,000온스 규모의 정식 선물 계약이나 1,000온스 규모의 미니 은 선물 계약을 매수해야 합니다.

하지만 CME의 은 상품에는 한 가지 뚜렷한 차이점이 있습니다. 실물 인도가 없고, 계약은 현금으로 결제된다는 점입니다.

플러스500US의 CEO인 아이작 카하나(Isaac Cahana)는 "은 수요가 높은 가운데 CME 그룹이 소규모 선물 계약을 확대하는 것을 기쁘게 생각합니다."라며, "이번 신규 계약을 통해 전 세계 고객들이 유연하고 비용 효율적인 방식으로 은 투자 기회를 포착하는 것이 그 어느 때보다 쉬워질 것입니다."라고 밝혔습니다.

CME는 2025년 하반기 동안 소형 귀금속 선물 시장에서 폭발적인 성장을 보였다고 밝혔습니다. 거래소는 마이크로 금 선물(일일 거래량 30만 1천 건)과 마이크로 은 선물(일일 거래량 4만 8천 건) 모두 사상 최고치를 기록했다고 전했습니다. 또한, 2025년 1월 13일에 출시된 1온스 금 선물 계약에서도 600만 건 이상의 거래가 이루어졌습니다.

이번 신규 은 상품 출시는 귀금속인 은의 실물 수요가 지속적으로 높은 가운데 이루어졌습니다. 현재 현물 은은 온스당 86달러 이상에 거래되고 있으며, 3월물 은 선물은 온스당 약 83달러에 거래되고 있습니다.

현물 가격 프리미엄은 투자자들이 3개월을 기다리는 것보다 즉시 인도를 위해 더 많은 비용을 지불할 의향이 있음을 나타냅니다.

분석가들은 지난 5년간 기록적인 산업 수요로 인해 지상 재고가 고갈되면서 은 공급망이 매우 취약한 상태 라고 지적했습니다 . 현재 산업 부문은 실물 공급을 확보하기 위해 투자 수요와 경쟁하고 있습니다.

하지만 CME의 최신 상품은 현금 결제 방식이기 때문에 투자자들은 인도 문제에 대해 걱정할 필요가 없습니다.

향후 전망에 따르면, 지정학적 및 경제적 불확실성이 고조되는 세계에서 투자자들이 자산을 보호하려는 움직임이 커짐에 따라 금 과 은과 같은 실물 자산에 대한 수요가 지속적으로 증가할 것으로 분석가들은 예상하고 있습니다.

은 가격이 사상 최고치에 근접하면서 일부 분석가들은 온스당 100달러까지 상승하는 것을 막을 요인이 거의 없다고 말했습니다.

출처: 키트코

사우디아라비아는 방대한 셰일 자원 개발에 공격적으로 나서고 있으며, 그 전략의 핵심은 거대한 자푸라 분지입니다. 사우디의 목표는 분명합니다. 에너지 안보를 강화하고, OPEC+의 엄격한 석유 생산량 제한 속에서 원유 수출량을 늘리며, 성장하는 국내 산업 기반을 뒷받침하는 것입니다. 이러한 움직임은 세계 에너지 시장을 근본적으로 재편하고 OPEC의 영향력을 약화시킨 미국의 셰일 붐에 대한 직접적인 대응이기도 합니다.

새로운 에너지 시대의 초석으로 자리매김한 자푸라 가스전은 세계 최대 규모의 비전통 가스 매장지 중 하나입니다. 리야드는 최근 자푸라 가스 플랜트에서 생산된 콘덴세이트를 2월에 처음으로 수출할 예정이라고 발표했습니다. 그러나 사우디아라비아의 공식적인 전망과 실제 현실 사이에는 상당한 격차가 존재하는 경우가 많습니다. 자푸라 프로젝트에 대한 면밀한 분석은 이러한 야심찬 목표가 앞으로도 이러한 추세를 지속시킬 수 있음을 시사합니다.

자푸라 프로젝트의 공식 비전

1,000억 달러 규모의 자푸라 개발 사업은 약 229조 표준 입방피트(Tscf)의 천연가스와 750억 배럴의 콘덴세이트라는 막대한 자원 매장량을 기반으로 합니다. 이 계획은 단계적인 생산량 증대를 제시합니다.

• 1단계: 일일 2억 표준 입방피트(Mscfd)

• 2030년까지: 하루 20억 표준 입방피트(Bscfd)

2030년 목표를 달성하면 아람코의 총 가스 생산 능력은 약 60% 증가하게 되며, 이는 2030년까지 80% 증대하겠다는 더 큰 목표와 일치합니다.

이번 신규 가스 공급은 주로 급증하는 국내 전력 수요를 충족하기 위한 것으로, 국내 전력 수요는 연간 3~4%씩 증가하고 있으며 2050년에는 2.5배까지 상승할 것으로 예상됩니다. 이러한 전망은 인공지능과 데이터 센터의 폭발적인 성장에 힘입어 더욱 뒷받침되고 있으며, 이로 인해 2040년까지 전 세계 신규 가스 수요의 40~50%가 발생할 수 있습니다.

궁극적으로 아람코는 자사의 비전통 가스 개발 프로그램이 현재 전력 생산을 위해 연소되는 원유 50만 배럴/일(bpd)에 해당하는 양을 대체할 것으로 예상합니다. 자푸라 프로젝트는 가스 개발 사업이기 때문에 생산량이 사우디아라비아의 OPEC 석유 생산 할당량에 적용되지 않는다는 점이 핵심적인 전략적 이점입니다.

의심스러운 에너지 수치의 역사

자푸라 계획은 서류상으로는 탄탄해 보이지만, 사우디아라비아의 과거 에너지 통계는 면밀한 검토가 필요합니다. 사우디아라비아의 세계적 영향력은 석유 및 가스 매장량과 깊이 연관되어 있기 때문에, 자국의 지정학적 영향력을 증폭시키는 수치를 제시하려는 강력한 동기가 존재합니다.

사우디아라비아 석유 매장량의 미스터리

사우디아라비아의 확인된 석유 매장량에 대한 역사적 고찰은 당혹스러운 불일치를 드러낸다.

• 1989년 사우디아라비아는 1700억 배럴의 확정 석유 매장량을 보유하고 있다고 발표했습니다.

• 불과 1년 후, 이 공식 수치는 주요 신규 유전 발견 없이도 51.2% 급증하여 2,570억 배럴에 달했습니다.

• 2017년에는 공식 수치가 다시 2,685억 배럴로 증가했습니다.

1990년부터 2017년까지 사우디아라비아는 하루 평균 816만 2천 배럴의 원유를 채굴했으며, 이는 총 약 804억 3천만 배럴에 달하는 양입니다. 이러한 막대한 채굴량과 새로운 유전 발견의 부재에도 불구하고, 사우디아라비아의 공식 원유 매장량은 같은 기간 동안 985억 배럴 증가했습니다.

생산 능력과 현장 현실의 차이

사우디아라비아의 생산 능력 관련 주장 또한 도전을 받아왔습니다. 2019년 9월 14일 아브카이크와 쿠라이스 시설에 대한 공격 이후, 에너지 장관은 해당 월에 생산 능력을 하루 1,100만 배럴로 복구하고 두 달 후에는 하루 1,200만 배럴까지 완전히 회복할 것이라고 밝혔습니다.

역사적 자료에 따르면 이러한 수치는 지속적인 역량을 반영하지 않았습니다.

• 1973년부터 테러 공격 당일까지 사우디아라비아의 평균 원유 생산량은 하루 815만 1천 배럴에 불과했습니다.

• 평균 생산량이 하루 1,100만 배럴에 달했던 적은 단 한 번(2018년 11월)뿐이었고, 하루 1,200만 배럴을 기록한 적도 단 한 번(2020년 4월)뿐이었으며, 그 수준을 유지하지 못했습니다.

더욱이 사우디아라비아가 "예비 생산 능력"에 대한 정의를 미국 에너지정보청(EIA)이 정한 업계 표준, 즉 30일 이내에 가동하여 90일 동안 유지할 수 있는 생산량을 넘어 확대 적용한 것으로 드러났습니다. 사우디아라비아의 개정된 정의에는 저장 중인 원유와 다른 공급원에서 구매한 원유까지 포함되는 것으로 보입니다.

현미경으로 본 야푸라의 투영

이러한 전략적 과장 패턴은 자푸라 프로젝트에도 적용되는 것으로 보입니다. 2024년 초, 추가로 15조 입방피트(Tscf)의 가스가 확정 매장량으로 발표되어 총 매장량은 229조 입방피트에 달했습니다. 그러나 핵심적인 질문은 여전히 ​​남아 있습니다. 예상 생산량이 사우디아라비아 왕국의 목표를 달성하기에 충분한가?

간단한 계산을 통해 잠재적 부족액을 알 수 있습니다.

• 자푸라 유전의 2030년 생산 목표는 하루 20억 표준 입방피트의 가스 생산입니다.

• 이는 하루 약 334,000 배럴의 석유(석유 환산량 기준 0.334백만 배럴)에 해당합니다.

미국 에너지정보청(EIA) 자료에 따르면 사우디아라비아는 2024년 하반기에 발전용으로 하루 50만 배럴이 넘는 원유를 소비했으며, 업계에서는 2025년에는 그 수치가 약 47만 배럴에 달할 것으로 예상하고 있습니다.

결론은 명확합니다. 2030년까지 자푸라 가스전에서 공급될 것으로 예상되는 신규 가스량은 현재 발전용으로 소비되는 원유량조차 충당하기에 부족합니다. 이 계산에는 향후 6년간 예상되는 국내 에너지 수요 증가분은 고려되지 않았습니다. 자푸라 가스전은 전략적으로 중요한 사업이지만, 수치는 그 영향력이 공식 예측보다 제한적일 수 있음을 시사합니다.

출처: 로이터

최근 발표된 소비자물가지수(CPI) 보고서에 힘입어 연준이 4월에 금리를 인하할 가능성이 42%까지 상승했습니다. 이러한 변화는 금융 시장이 미국의 통화 정책에 대한 기대치를 재조정하도록 만들고 있습니다.

하지만 모든 예측이 일치하는 것은 아닙니다. 예를 들어 골드만삭스는 다른 시기를 예상하며 2026년 6월과 9월에 금리 인하가 있을 것으로 전망하고 있습니다.

소비자물가지수(CPI) 발표로 금리 인하 가능성 제기

최근 발표된 소비자물가지수(CPI)는 금융 전략 조정의 핵심 촉매제가 되었습니다. 발표 이후 분석 결과 4월 금리 인하 가능성이 42%에 달하는 것으로 나타나면서 이해관계자들은 금융 상황을 면밀히 주시하고 있습니다.

시장은 이제 이러한 수정된 전망에 적극적으로 반응하고 있습니다. 연준의 잠재적인 정책 변화는 변화하는 경제 지표에 대한 연준의 과거 대응을 반영합니다. 주요 지표들이 계속해서 상황 변화를 시사한다면, 정책 조정 가능성은 더욱 높아질 것입니다.

연준의 신중한 접근 방식

시장의 반응에도 불구하고 제이 파월 의장을 비롯한 연준 관계자들은 경제 안정 유지를 위한 신중한 전략을 계속해서 강조하고 있다.

파월 의장은 최근 "경제가 '과열'하지 않고 필립스 곡선 인플레이션을 유발하지 않는다"고 언급하며 중앙은행의 현 정책 기조에 대한 근거를 제시했습니다. 이 발언은 연준이 데이터에 의존하기는 하지만, 단 하나의 보고서에만 의존하여 정책 방향을 서둘러 바꾸지는 않을 것임을 시사합니다.

투자 및 경제 전망에 미치는 영향

예상되는 금리 변동은 이미 경제 전반에 걸쳐 영향을 미치고 있습니다. 투자자와 금융기관들은 새로운 경제 전망에 맞춰 자금 조달 및 투자 전략을 조정하기 시작할 수 있습니다.

금리 인하 가능성은 향후 몇 달 동안 자산 유동성과 투자 흐름에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 시장 참여자들은 연준의 완화적인 정책에 의해 형성될 수 있는 새로운 경제 환경에 적응할 준비를 하고 있습니다.

비트코인이 94,500달러라는 놀라운 상승세를 보이며 글로벌 불안정이 심화되는 가운데 강세를 나타냈습니다. 이러한 예상치 못한 급등은 미국 국무부의 신호와 도널드 트럼프 전 대통령의 발언과 맞물려 있으며, 이는 시장에 중대한 영향을 미칠 만한 사건이 임박했음을 시사합니다.

지정학적 요인과 시장 투기

최근 트럼프 대통령의 발언은 여러 추측을 불러일으켰습니다. 그는 두 차례에 걸쳐 "조금만 참으세요, 도움이 곧 올 겁니다"라고 말하며 인내심을 가지라고 당부했습니다. 이러한 발언은 미국이 베네수엘라의 마두로 대통령의 탈출을 도왔다는 보도가 나온 직후에 나온 것으로, 이란에도 유사한 전략이 적용될 수 있다는 추측을 낳고 있습니다.

지정학적 긴장이 고조되고 있음에도 불구하고 비트코인 ​​가격은 역사적 추세를 거스르며 계속해서 상승하고 있습니다. 과거 러시아와 우크라이나 간의 분쟁과 같은 상황에서 시장은 일반적으로 상승세가 아닌 하락세를 보였습니다.

현재 유력한 이론 중 하나는 이란이 전쟁 관련 불안감에 대비하기 위해 자산을 비트코인으로 옮기고 있다는 것입니다. 일부에서는 USDT를 더 안정적인 대안으로 보지만, USDT 역시 동결될 위험이 있습니다. 이와 별도로, 미국 대법원의 향후 판결과 관련된 정보 유출 가능성에 대한 소문이 돌면서 불확실성이 더욱 커지고 있습니다.

미국 정책 신호와 경제적 역풍

미국 정부는 이번 사태에 대해 명확한 입장을 취하고 있습니다. 국무부는 미국 시민들에게 이란을 즉시 떠날 것을 강력히 권고하는 권고문을 발표했습니다. 트럼프 대통령은 사태 전개를 면밀히 주시하고 있으며, 고조되는 위기를 관리하기 위해 국제 동맹국들과 협의 중임을 밝혔습니다.

그는 또한 이란 시위 사망자 수와 관련된 향후 발표가 있을 것이라고 시사했는데, 이는 그의 다음 결정에 영향을 미칠 수 있다. 동맹국과의 협상 가능성을 열어두면서도 트럼프 대통령은 이란의 행동 개선이 시급하다고 강조했다.

경제 정책에 대한 별도의 논의에서 트럼프 대통령은 금리 인하를 주장한 JP모건 CEO 제이미 다이먼과 의견 차이를 보였다. 그는 또한 중국 시장에서 미국의 무역 확대에 대해 낙관적인 전망을 표명하며 보다 폭넓은 경제적 우선순위를 시사했다.

세계 정세가 여전히 매우 불확실한 가운데, 암호화폐 시장은 이러한 긴장 고조와 전략적 변화를 반영하고 있습니다. 금융계는 이러한 지정학적, 경제적 요인들이 앞으로 어떻게 전개될지 예의주시하며 경계 태세를 강화하고 있습니다.